财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增长10%,创下历史新高 [11] - 非GAAP营业利润增长20%,营业利润率提升220个基点至26.7% [16] - 每股收益增长27%至2.81美元 [18] - 创下第一季度历史最高的382百万美元经营现金流 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品和系统集成业务收入增长14%,利润率提升590个基点至24.8% [22] - 软件和服务业务收入增长4%,剔除英国Home Office影响后增长12%,利润率为29.8% [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区收入增长13%,国际地区收入增长3%,剔除英国Home Office影响后国际地区双位数增长 [26] - 总订单备货增长331百万美元至144亿美元,剔除英国Home Office影响后增长超过500百万美元 [27][29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大在LMR产品组合的投资,带动收入和利润率的提升 [40][41] - 公司在视频安全和指挥中心软件方面的云端产品和应用获得加速采用 [41] - 公司保持强劲的现金流和良好的资产负债表,为未来的有机和非有机增长提供支持 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表现出色,为全年业绩提升奠定了良好基础 [11][13] - 公司看好LMR业务的持续增长,预计未来还有较大的增长空间 [53][54][55] - 公司对视频安全和指挥中心软件业务的未来发展前景保持乐观 [49][50][72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Long 提问** 询问视频业务中云端转型和软件占比提升的情况 [47][48] **Greg Brown 和 Jason Winkler 回答** 公司正在加快视频业务向云端转型,这对收入增长产生一定压力,但软件和订阅服务收入增长强劲,占比持续提升 [49][50][51] 问题2 **George Notter 提问** 询问英国Airwave业务的最新进展 [59][60] **Greg Brown 回答** 公司已收到英国政府延长Airwave合同至2029年的通知,但仍在就收费问题进行法律诉讼 [60][61][62] 问题3 **Adam Tindle 提问** 询问毛利率和营业利润率的未来趋势 [75][76][77][78][79][80][81][82][83][84] **Greg Brown 和 Jason Winkler 回答** 公司有多方面措施来持续提升毛利率和营业利润率,包括产品组合优化、适当的价格调整、运营效率提升等,未来仍有较大的提升空间 [75][76][77][78][79][80][81][82][83][84]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度销售额24亿美元，同比增长10%，产品与系统集成销售增长14%，软件与服务销售增长4% [1][2][5] - GAAP每股收益为 - 0.23美元，包含因银湖可转换债务结算会计处理产生的3.42美元亏损；非GAAP每股收益2.81美元，同比增长27% [1][2] - 第一季度运营现金流达3.82亿美元，较去年同期增加3.9亿美元；自由现金流3.36亿美元，去年同期为 - 6200万美元 [1][9] - GAAP运营利润率为21.7%，去年同期为18.4%；非GAAP运营利润率为26.7%，较去年同期的24.5%提高220个基点 [7] - GAAP有效税率为57.8%，去年同期为22.1%；非GAAP有效税率为22.1%，去年同期为21.9% [8] - 本季度支付现金股息1.63亿美元，资本支出4600万美元，回购普通股3900万美元，以15.9亿美元现金结算银湖可转换债务，发行13亿美元长期债务，以3700万美元收购Silent Sentinel [10] - 预计2024年第二季度收入增长7% - 8%，非GAAP每股收益在2.97 - 3.02美元之间；预计全年收入增长约7%，非GAAP每股收益在12.98 - 13.08美元之间 [12][13] - 标普和惠誉将公司信用评级上调至BBB [1][10] - 2024年第一季度净产品销售额为14.05亿美元，2023年同期为12.24亿美元；净服务销售额为9.84亿美元，2023年同期为9.47亿美元；净销售额为23.89亿美元，2023年同期为21.71亿美元[42] - 2024年第一季度产品销售成本为6亿美元，2023年同期为5.76亿美元；服务销售成本为5.97亿美元，2023年同期为5.49亿美元；销售成本总计11.97亿美元，2023年同期为11.25亿美元[42] - 2024年第一季度毛利润为11.92亿美元，2023年同期为10.46亿美元；营业利润为5.19亿美元，2023年同期为3.99亿美元[42] - 2024年第一季度净亏损3800万美元，2023年同期净利润2.79亿美元；归属于摩托罗拉解决方案公司的净亏损3900万美元，2023年同期净利润2.78亿美元[42] - 2024年第一季度基本每股亏损0.23美元，2023年同期基本每股收益1.66美元；摊薄后每股亏损0.23美元，2023年同期摊薄后每股收益1.61美元[42] - 2024年第一季度产品净销售额占比58.8%，2023年同期为56.4%；服务净销售额占比41.2%，2023年同期为43.6%[42] - 截至2024年3月30日，公司现金及现金等价物为15.12亿美元，较2023年12月31日的17.05亿美元有所减少[43] - 2024年第一季度，公司净亏损3800万美元，而2023年同期净利润为2.79亿美元[44] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的净现金为3.82亿美元，2023年同期使用了800万美元[44] - 2024年第一季度，公司自由现金流为3.36亿美元[45] - 2024年第一季度，非GAAP归属公司的净利润为4.82亿美元[46] - 2024年第一季度，非GAAP税率为22.1%[46] - 2024年第一季度，公司净销售额为23.89亿美元，较2023年同期的21.71亿美元增长10%[49][51] - 2024年第一季度，GAAP运营利润率为21.7%，非GAAP调整后运营利润率为26.7%[49][50] - 2024年第一季度，有机收入为23.79亿美元，较2023年同期增长10%[51] - 调整英国内政部销售后，2024年第一季度净销售额为22.88亿美元，较2023年同期增长14%[52] 各条业务线数据关键指标变化 - 期末积压订单达144亿美元创纪录，同比增长2%或3.31亿美元，产品与系统集成积压订单下降7400万美元，软件与服务积压订单增加4.04亿美元 [1][11] - 软件与服务业务获得多项订单，如科罗拉多州道格拉斯县2500万美元LMR服务订单等；产品与系统集成业务也有多项订单，如美国大客户2200万美元P25设备订单等 [12] 法律诉讼相关情况 - 2020年2月14日，公司在与海能达的商业秘密盗窃和版权侵权案中胜诉，陪审团判给公司3.458亿美元补偿性损害赔偿和4.188亿美元惩罚性损害赔偿，共计7.646亿美元；2021年法院将判决减至5.437亿美元，还命令海能达支付5110万美元的判决前利息、260万美元的费用和3420万美元的律师费[26] - 2023年9月1日，海能达向第三方托管账户支付5600万美元；自2022年10月至2024年4月，海能达还进行了小额定期季度特许权使用费支付[28] - 2024年第一季度，双方在伊利诺伊州北区联邦地方法院和中国深圳的一家法院进行了竞争性诉讼；3月，法院命令海能达撤回竞争性诉讼；4月2日，法院因海能达未遵守命令而对其发出藐视法庭制裁，包括全球范围内禁止销售所有海能达无线电产品；4月16日，美国第七巡回上诉法院批准海能达紧急暂停藐视法庭制裁的动议[31][32] - 公司将2017 - 2019财年与海能达相关的法律费用计入GAAP和非GAAP营业收入；自2020年起，公司认为这些费用不再属于“正常和经常性”法律费用；与海能达诉讼相关的或有或实际收益将被排除在非GAAP营业收入之外，与2022年实现的1500万美元收益处理方式一致[33]

文章核心观点 - 摩托罗拉解决方案公司凭借灵活商业模式、稳定现金流和市场需求改善股价上升，与谷歌云合作有望带来竞争优势和新收入流，一季度业绩预计增长，基本面良好适合长期投资，同时还给出其他可能盈利超预期的公司 [1][4][12] 摩托罗拉解决方案公司发展情况 - 自2023年11月以来股价呈上升趋势，得益于灵活商业模式、稳定现金流和市场需求改善 [1] - 作为全球关键任务通信产品和服务领先提供商，有稳定收入流，计划通过战略联盟提升公共安全领域地位 [2] - 有望通过有机增长、收购举措和合理资本配置实现整体增长，竞争地位和产品组合利于长期发展 [3] 摩托罗拉解决方案公司合作情况 - 一季度与谷歌云达成多年协议，借助其基础设施满足云安全解决方案需求，聚焦云安全解决方案能力提升 [4] - 合作预计带来竞争优势，确保解决方案可扩展性和灵活性，有望带来稳定收入和新收入流，未来可能签订类似合同 [5][6] 摩托罗拉解决方案公司业绩情况 - 定于5月2日盘后公布2024年一季度业绩，过去四个季度平均盈利超预期6.6% [7] - 预计一季度营收同比增长，得益于产品与系统集成、服务与软件两大业务增长及全球对关键任务技术需求增加 [8] - 扎克斯共识预计总营收23.44亿美元，上年同期为21.71亿美元，预计每股收益2.52美元，上年同期为2.22美元 [9] - 预计视频安全和服务、陆地移动无线电产品及相关软件需求强劲，综合服务确保业务连续性和降低风险 [10] - 扎克斯共识预计产品与系统集成业务营收14.06亿美元，上年同期为13.03亿美元，预计服务与软件业务营收9.41亿美元，上年同期为8.68亿美元 [11] 摩托罗拉解决方案公司投资情况 - VGM评分为B，过去一年股价上涨18%，行业上涨21%，基本面良好、营收潜力大，适合长期投资 [12] 其他可考虑公司 - 美国蜂窝公司5月3日公布季度业绩，盈利预期ESP为+36.36%，扎克斯排名第一 [14] - 慧荣科技5月2日公布季度业绩，盈利预期ESP为+5.96%，扎克斯排名第二 [15] - 阿尔蒂斯美国公司5月2日公布季度业绩，盈利预期ESP为+358.33%，扎克斯排名第三 [16]

文章核心观点 - 摩托罗拉解决方案公司推出先进安全解决方案以应对市场需求，有望受益于行业增长，同时介绍了其他几家公司的情况 [6][7][8] 摩托罗拉解决方案公司（MSI） 产品展示 - 展示云管理和本地部署解决方案，包括Avigilon Alta、Avigilon Unity及Visible Firearm Detection功能、Avigilon Unity决策管理系统（DMS）、Orchestrate、Pelco Elevate分析平台和HALO Amplify连接传感器套件 [1][2][3] 市场趋势与战略 - 数字技术普及和威胁演变使安全成企业关注重点，推动创新安防系统市场增长，公司战略研发创新以增强安全产品组合 [6][7] 业务预期与表现 - 预计视频安全及服务、陆地移动无线电产品和相关软件需求强劲，通过战略联盟提升公共安全领域地位，受益于有机增长，过去一年股价涨幅17.1%，高于行业的16.1% [8] 其他公司 Pinterest（PINS） - Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为37.42%，上一季度为3.92%，为广告商建立独特价值主张，改善广告平台 [10][11] NVIDIA Corporation（NVDA） - Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为20.18%，上一季度为13.41%，是视觉计算技术全球领导者，业务从PC图形转向AI解决方案 [12][13] Arista Networks, Inc.（ANET） - Zacks排名为1，受益于业务势头和多元化，长期盈利增长预期17.5%，过去四个季度平均盈利惊喜13.3%，在高速数据中心100 - 千兆以太网交换端口份额领先，在200和400 - 千兆高性能交换产品获市场认可 [14][15][16]

公司技术与产品 - 公司通过LMR通信、视频安全和访问控制以及指挥中心三大技术为客户提供安全解决方案[6][7][15] - LMR通信技术包括基础设施和设备,提供可靠、安全和有弹性的语音和多媒体协作功能[8][9] - 视频技术包括视频管理基础设施、AI驱动的安全摄像头和云端访问控制解决方案,帮助客户实时验证关键事件[9][10][14] - 指挥中心软件解决方案支持从紧急呼救到案件结案的整个公共安全工作流程[15] - 公司提供软件升级、设备更新、系统监控等服务,帮助客户提高系统性能和安全性[12][13] - 公司通过收购和内部研发不断完善三大技术,为客户提供更全面的安全解决方案[7] 客户与市场 - 公司为公共安全机构和企业客户提供关键的通信、视频和指挥中心解决方案[16][17][18] - 公司的客户包括政府机构、州和地方公共安全机构以及商业和工业客户[19][20] - 公司最大的客户为美国政府和英国内政部,分别占公司总销售额的8%和6%[19] - 公司的订单总额为142.59亿美元,其中60%的产品和系统集成业务订单和27%的软件及服务业务订单预计将在2024年实现收入[21] - 公司通过直销和渠道合作伙伴两种方式进行销售[19] 研发与知识产权 - 公司的研发投入主要集中在LMR通信、视频和指挥中心等领域[23] - 公司拥有大量与核心产品相关的专利,并积极参与行业标准的制定[24] 供应链与库存管理 - 2023年公司减少了库存水平以应对半导体供应状况的改善[25] - 公司预计将继续积极管理库存水平,包括在特定领域增加库存以支持需求增长[25] - 公司从单一供应商采购某些材料和部件,如果某些单一供应商出现产能限制或破产,可能会对公司的财务业绩产生不利影响[25] - 公司已经完成了将视频制造业务出售给合同制造商的战略协议,包括员工的转移[26] 可持续发展与合规 - 公司的运营和供应链正日益受到与气候变化相关的法律、法规和国际条约的约束[27] 人力资源与企业文化 - 公司拥有约21,000名全球员工,其中40%从事工程工作[31] - 公司致力于营造一个支持、公平和包容的环境,让员工感到参与感、与业务相连,并投资于客户和社区的集体成功[32] - 公司重视多元化、公平和包容,并将其纳入招聘实践,并增加了慈善捐赠[32] - 员工的安全是公司的优先事项,公司不断努力提供一个安全和无伤害的工作场所[32]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入增长5%,达到10亿美元,超出预期 [11] - 第四季度GAAP营业利润为7.38亿美元,占销售额的25.9%,同比增长0.3个百分点 [11] - 第四季度非GAAP营业利润为8.7亿美元,同比增长6%,营业利润率为30.5%,同比提高0.1个百分点 [11] - 第四季度GAAP每股收益为3.47美元,同比增长1.2% [11] - 第四季度非GAAP每股收益为3.9美元,同比增长8.3% [11] - 2023年全年收入为100亿美元,同比增长10% [12] - 2023年全年GAAP营业利润为23亿美元,占销售额的23%,同比增长4.8个百分点 [12] - 2023年全年非GAAP营业利润为28亿美元,同比增长17.5%,营业利润率为27.9%,同比提高1.9个百分点 [12] - 2023年全年GAAP每股收益为9.93美元,同比增长25.2% [13] - 2023年全年非GAAP每股收益为11.95美元,同比增长15.3% [13] - 2023年全年经营现金流为20亿美元,同比增长12% [15] - 2023年全年自由现金流为18亿美元,同比增长12.5% [15] - 2023年全年资本支出为2.53亿美元,占销售额的2.5% [15] - 2023年全年股票回购8.04亿美元,股息支付5.89亿美元 [15] - 2023年第四季度经营现金流为12亿美元 [15] - 2023年第四季度运营费用为5.97亿美元,同比增长11.1% [11] - 2023年全年运营费用为22亿美元,同比增长8.8% [14] - 2023年有效税率21.9%,同比提高1.8个百分点 [14] - 2023年第四季度外汇收益1600万美元,收购贡献1700万美元 [11] - 2023年全年外汇损失3800万美元,收购贡献9800万美元 [12] - 2023年第四季度股票回购2亿美元,股息支付1.5亿美元 [15] - 2023年第四季度股息提高11%,连续第13年实现两位数增长 [15] - 2023年第四季度股票回购计划增加20亿美元 [15] - 2023年末现金余额为17亿美元 [25] - 2023年末净债务/EBITDA比率为1.4,为2015年以来最低 [25] - 2024年第一季度收入预计增长约8% [21] - 2024年第一季度非GAAP每股收益预计为2.5-2.55美元 [21] - 2024年全年收入预计增长约6% [21] - 2024年全年非GAAP每股收益预计为12.62-12.72美元 [21] - 2024年全年经营现金流预计为22亿美元 [21] - 2024年有效税率预计为23-24% [21] - 2024年运营费用预计同比增长约8000万美元,其中4000万美元为有机增长,4000万美元为收购相关 [34] - 2024年利息支出预计增加约4000万美元,包括13亿美元再融资的影响 [34] - 2024年资本支出预计占销售额的15%或更低 [60] - 2024年库存预计进一步减少 [51] - 2024年经营现金流预计同比增长10% [60] - 2024年自由现金流预计保持强劲 [60] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64

业绩总结 - Q4 2023销售额为28亿美元，同比增长5%[5] - FY 2023销售额为100亿美元，同比增长10%；GAAP每股收益为9.93美元，同比增长25%；非GAAP每股收益为11.95美元，同比增长15%[6] - Q4 2023营收为28.48亿美元，同比增长5%；非GAAP运营利润率为30.5%，较去年同期提高10个基点[7] 产品和系统集成部门 - Q4 2023产品和系统集成部门营收同比增长4%，非GAAP运营利润率提高160个基点[9] 软件和服务部门 - Q4 2023软件和服务部门营收同比增长7%，非GAAP运营利润率下降280个基点[10] - Q4 2023软件和服务部门年度订单同比减少1亿美元，主要受Airwave和ESN订单减少影响[13] 地区业绩 - Q4 2023北美地区营收同比增长6%，国际地区营收同比增长3%[11] - FY 2023北美地区营收同比增长9%，国际地区营收同比增长11%[12] 财务指标 - 公司提供了非GAAP财务指标，包括自由现金流、非GAAP运营收益、非GAAP每股收益、非GAAP运营利润率、EBITDA、调整后的EBITDA、净债务和净债务与调整后的EBITDA比率[16] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金流量减去资本支出[19] - EBITDA定义为利息费用、利息收入、所得税、折旧和摊销前的净收入[19] - 调整后的EBITDA排除了与重组活动相关的收入或费用，收购相关费用，减值损失等特殊项目，以更好地衡量公司战略和运营决策的持续盈利结果[20] - 净债务计算为长期债务（包括流动部分）减去现金及现金等价物，净债务与过去12个月调整后的EBITDA比率的计算方法是将净债务除以过去12个月的调整后的EBITDA[21]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增长8%,超出预期,其中软件和服务收入增长12%,产品和系统集成收入增长5% [7][11] - 第三季度非GAAP营业利润率为29%,同比提升50个基点,主要受益于销售增长、原材料成本下降和运营杠杆提升 [12][26] - 第三季度非GAAP每股收益为3.19美元,同比增长6%,主要受益于销售和利润率的提升 [13] - 第三季度经营活动现金流达7.14亿美元,同比增长326百万美元,主要受益于盈利能力提升和营运资金改善 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品和系统集成业务第三季度收入增长5%,主要受益于LMR和视频业务的增长 [16] - 该业务第三季度非GAAP营业利润率为26.1%,同比提升160个基点,主要受益于销售增长、原材料成本下降和运营杠杆提升 [16] - 软件和服务业务第三季度收入增长12%,其中指挥中心软件增长31%,视频业务增长15% [18] - 该业务第三季度非GAAP营业利润率为34%,剔除Airwave递延收入的影响,同比有所提升,主要受益于销售增长和运营杠杆提升 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区第三季度收入增长6%,所有三大技术领域均实现增长 [20] - 国际地区第三季度收入增长13%,主要受益于LMR和视频业务的增长 [20] - 第三季度末订单总额创历史新高,达143亿美元,同比增长6%,主要受益于北美地区的强劲需求 [21][22] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司持续加大对安全和安保解决方案的投资,第三季度订单创历史新高,同比增长11% [9] - 公司在指挥中心软件和Rave收购方面表现出色,Rave的业绩超出预期 [25][36][38][39] - 公司在LMR设备更新换代方面持续取得进展,APX NEXT系列设备订单已达6亿美元 [106][107][108] - 公司在视频安防和访问控制业务方面持续拓展,政府和企业客户需求强劲 [111][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年和2024年的业务前景保持乐观,预计2024年收入将达105亿美元左右 [44] - 公司供应链环境持续改善,预计2024年原材料成本优化带来的利润贡献将达6000万美元 [26][61] - 公司在资产负债表和现金流方面保持强劲,为未来的内生和外延发展提供了充足的资金支持 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Long 提问** 询问Rave收购对公司指挥中心软件业务的影响 [35] **Mahesh Saptharishi 回答** Rave收购后业绩超预期,与公司其他指挥中心软件产品实现良好协同,有助于提升整体解决方案的竞争力 [36][38][39][40][41][42] 问题2 **George Notter 提问** 询问公司在英国Airwave业务方面的最新进展 [49] **Greg Brown 回答** 公司仍在继续提供Airwave业务,并已于8月1日开始递延相关收入,如果最终裁决结果不利,公司将继续采取一切法律手段维护自身权益 [50][51][52][53] 问题3 **Adam Tindle 提问** 询问公司2024年的收入增长潜力 [68][69][70][71] **Greg Brown 回答** 公司对2024年的收入增长保持谨慎乐观,预计增长在10%左右,具体数字将在2月份的财报会议上公布 [44][69][70]

整体净销售额变化 - 2023年第三季度净销售额为26亿美元，2022年同期为24亿美元[109] - 2023年第三季度净销售额为25.56亿美元，较2022年第三季度增加1.83亿美元，增幅8%[119][121] - 2023年前九个月净销售额增加7.24亿美元，增幅11%，产品与系统集成业务增长4.34亿美元（11%），软件与服务业务增长2.9亿美元（12%）[136] - 2023年第三季度净销售额为26亿美元，2022年同期为24亿美元，同比增长8%[109][121] - 前九个月，净销售额增长7.24亿美元，增幅11%，产品和系统集成业务增长4.34亿美元，软件和服务业务增长2.9亿美元[134][136] 整体运营收益变化 - 2023年第三季度运营收益为6.39亿美元，2022年同期为3.73亿美元[109] - 2023年第三季度运营收益为6.39亿美元，较2022年增加2.66亿美元，增幅71%[128] - 2023年前九个月运营收益为15.56亿美元，较2022年的9.7亿美元增加5.86亿美元，增幅60% [141] - 2023年第三季度运营收益为6.39亿美元，2022年同期为3.73亿美元[109] - 第三季度，运营收益为6.39亿美元，较去年同期增长2.66亿美元，增幅71%[128] - 2023年前九个月运营收益为15.56亿美元，较2022年同期的9.7亿美元增加5.86亿美元，增幅60%[141] 整体净收益及每股收益变化 - 2023年第三季度归属于摩托罗拉解决方案公司的净收益为4.64亿美元，摊薄后每股收益2.70美元；2022年同期为2.79亿美元，摊薄后每股收益1.63美元[109] - 2023年第三季度归属于摩托罗拉解决方案公司的净收益为4.64亿美元，摊薄后每股收益2.70美元；2022年同期为2.79亿美元，摊薄后每股收益1.63美元[109] 整体运营现金流变化 - 2023年前九个月运营现金流增加2.49亿美元，达到7.99亿美元，2022年同期为5.50亿美元[109] - 2023年前九个月运营现金流增至7.99亿美元，较2022年同期的5.50亿美元增加2.49亿美元[109] - 2023年前九个月经营活动现金流为7.99亿美元，2022年同期为5.5亿美元；投资活动现金流为 - 1.72亿美元，2022年同期为 - 7.35亿美元；融资活动现金流为 - 10.43亿美元，2022年同期为 - 7.04亿美元[151] - 2023年前九个月经营活动现金流为7.99亿美元，较2022年同期的5.5亿美元增加[151] - 2023年前九个月投资活动现金流为 - 1.72亿美元，较2022年同期的 - 7.35亿美元减少[151] - 2023年前九个月融资活动现金流为 - 10.43亿美元，较2022年同期的 - 7.04亿美元增加[151] 整体股份回购与股息支付 - 2023年前九个月公司回购了6.86亿美元的普通股，并支付了4.43亿美元的股息[109] - 2023年前九个月和截至9月30日的三个月，公司分别回购约250万股和110万股，总金额分别为6.86亿美元和3.22亿美元[162] - 2023年第三季度支付现金股息1.47亿美元，前九个月支付4.43亿美元，季度后又支付1.46亿美元[163] - 2023年前九个月公司回购了6.86亿美元的普通股，并支付了4.43亿美元的股息[109] - 2023年第三和前九个月，公司分别回购约110万股和250万股，总价分别为3.22亿美元和6.86亿美元，截至2023年9月30日，已使用约154亿美元回购授权，剩余5.99亿美元[162] - 2023年第三季度，公司向普通股股东支付1.47亿美元现金股息；前九个月支付4.43亿美元；季度后又支付1.46亿美元[163] Airwave收入预计变化 - 预计2023年Airwave收入同比减少约8000万美元[114] - 预计2023年Airwave收入同比减少约8000万美元，原因是收入递延，但被增量持续服务和有利的外汇汇率所抵消[114] 销售成本率与毛利率变化 - 2023年第三季度产品销售成本率为44.2%，服务销售成本率为58.0%；2022年同期分别为45.8%和73.1%[116] - 2023年第三季度毛利率为50.1%，2022年同期为43.4%[116] - 2023年第三季度产品销售成本率为44.2%，服务销售成本率为58.0%；2022年同期分别为45.8%和73.1%[116] - 第三季度，公司毛利润为12.8亿美元，较去年同期的10.31亿美元增长24%，占净销售额的比例从43.4%提升至50.1%[123] - 前九个月，毛利润为35.15亿美元，较去年同期增长22%，占净销售额的比例从44.9%提升至49.3%[137] 运营利润率变化 - 2023年第三季度运营利润率为25.0%，2022年同期为15.7%[116] 公司收购情况 - 2022年3月至12月有多笔收购，金额从1800万美元到5.55亿美元不等[115] - 2022年公司有多笔收购，其中收购Rave Mobile Safety, Inc.花费5.53亿美元及200万美元基于股份的薪酬[115] 各业务线净销售额占比及增长 - 2023年第三季度产品与系统集成业务净销售额为16.12亿美元，占比63%，较2022年增加0.83亿美元，增幅5%[119][120][121] - 2023年第三季度软件与服务业务净销售额为9.44亿美元，占比37%，较2022年增加1亿美元，增幅12%[119][120][121] - 2023年第三季度产品和系统集成部门净销售额占比63%，软件和服务部门占比37%；2022年同期分别为64%和36%[120] - 产品和系统集成部门净销售额增长8300万美元（5%），软件和服务部门增长1亿美元（12%）[121] - 2023年前九个月产品与系统集成业务净销售额占比61%，软件与服务业务占比39%，与2022年相同[135] 销售、一般和行政费用变化 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为3.8亿美元，较2022年增加0.02亿美元，增幅1%，占净销售额比例从15.9%降至14.9%[124] - 2023年前九个月销售、一般和行政费用为11.38亿美元，较2022年的10.69亿美元增长6%，占净销售额比例从16.7%降至16.0% [138] - 第三季度，销售、一般和行政费用为3.8亿美元，较去年同期增长1%，占净销售额的比例从15.9%降至14.9%[124] - 前九个月，销售、一般和行政费用为11.38亿美元，较去年同期增长6%，占净销售额的比例从16.7%降至16.0%[138] 研发支出变化 - 2023年第三季度研发支出为2.15亿美元，较2022年增加0.18亿美元，增幅9%，占净销售额比例从8.3%升至8.4%[125] - 2023年前九个月研发支出为6.4亿美元，较2022年的5.77亿美元增长11%，占净销售额比例均为9.0% [139] - 第三季度，研发支出为2.15亿美元，较去年同期增长9%，占净销售额的比例从8.3%升至8.4%[125] - 2023年前九个月研发支出为6.4亿美元，较2022年同期的5.77亿美元增长11%，均占净销售额的9.0%[139] 其他费用变化 - 2023年第三季度其他费用为4600万美元，较2022年减少3700万美元[126][128] - 2023年前九个月其他费用为1.81亿美元，较2022年的2.62亿美元减少8100万美元 [141] - 第三季度，其他费用为4600万美元，较去年同期减少3700万美元[126][128] - 2023年前九个月其他费用为1.81亿美元，较2022年同期的2.62亿美元减少8100万美元[141] 净利息费用变化 - 2023年第三季度净利息费用为5300万美元，较2022年减少700万美元[129] - 2023年前九个月净利息费用为1.64亿美元，较2022年的1.71亿美元减少700万美元 [142] - 第三季度，净利息支出减少700万美元，其他净收入减少1200万美元[129][130] - 2023年前九个月净利息支出为1.64亿美元，较2022年同期的1.71亿美元减少700万美元[142] 所得税费用及有效税率变化 - 2023年第三季度所得税费用为1.27亿美元，较2022年增加0.74亿美元，有效税率从16%升至21%[133] - 2023年前九个月所得税费用为3.21亿美元，较2022年的7500万美元增加2.46亿美元，有效税率从9%升至22% [144] - 第三季度，所得税费用增加7400万美元，有效税率从16%升至21%[133] - 2023年前九个月所得税费用为3.21亿美元，较2022年同期的7500万美元增加2.46亿美元，有效税率为22%，高于2022年同期的9%[144] 业务重组相关费用 - 2022年前九个月业务重组净费用为3100万美元，其中员工离职成本3000万美元，退出成本1000万美元，冲回不再需要的应计费用900万美元[148] - 2023年前九个月业务重组净费用为2200万美元，2022年同期为3100万美元[146][148] 外汇及权益法投资收益变化 - 2023年前九个月外汇损失1600万美元，2022年同期外汇收益9500万美元；2023年前九个月权益法投资收益无，2022年同期为1900万美元[148] 员工遣散费及业务重组应计费用 - 2023年前九个月员工遣散费现金支付为2800万美元，2022年同期为2700万美元；2023年9月30日业务重组应计费用为2500万美元[149] 退出成本应计费用 - 2023年1月1日有与退出ESN合同相关的退出成本应计费用1000万美元，前九个月冲回500万美元，剩余500万美元预计一年内支付[150] 现金及现金等价物余额分布 - 2023年9月30日，9.1亿美元现金及现金等价物余额中，6.3亿美元在美国，2.8亿美元在其他国家[152] - 截至2023年9月30日，9.1亿美元现金及现金等价物余额中，6.3亿美元存于美国，2.8亿美元存于其他国家[152] 未偿还债务情况 - 2023年9月30日，未偿还债务为47亿美元，其中13亿美元为流动债务；2022年12月31日，未偿还债务为60亿美元，其中100万美元为流动债务[158] - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务为47亿美元，其中13亿美元为流动债务；截至2022年12月31日，未偿还债务为60亿美元，其中100万美元为流动债务[158] 第三方长期融资承诺 - 2023年9月30日，为第三方提供长期融资的未偿还承诺总额为9700万美元，2022年12月31日为6500万美元[166] - 截至2023年9月30日，公司向第三方提供长期融资的未偿还承诺总额为9700万美元，2022年12月31日为6500万美元[166] 公司债务协议相关 - 2019年9月5日，公司与Silver Lake Partners达成协议，发行10亿美元利率为1.75%的高级可转换票据，2024年9月到期[157] - 公司有一项22.5亿美元的银团无担保循环信贷安排，2026年3月到期，信用证子限额和前端承付款为4.5亿美元[159] - 公司有一个无担保商业票据计划，最高可发行22亿美元，截至2023年9月30日，该计划下无未偿还债务[160] 公司信用评级变化 - 2023年第三季度，穆迪将公司信用评级从Baa3上调至Baa2[161] 公司资金需求与支持计划 - 公司认为有足够内部资源满足未来十二个月及可预见未来的资金需求[164] - 公司预计使用可用现金、投资和债务工具支持业务，包括投资现有产品和技术、寻求收购机会以及向股东返还现金[165]

财务业绩 - 2023年Q2销售额24亿美元，同比增长12%，各技术领域均实现两位数增长[6] - GAAP每股收益2.15美元，同比增长62%；GAAP运营利润率21.6%，同比提升490个基点[6] - 非GAAP每股收益2.65美元，同比增长28%；非GAAP运营利润率26.7%，同比提升350个基点[7][18] 业务板块 - 产品与系统集成业务增长12%，其中LMR增长10%、视频增长17%、指挥中心增长20%[18] - 软件与服务业务增长13%，受LMR、指挥中心和视频业务增长推动[3][14] 订单与积压 - Q2末积压订单达143亿美元创纪录，同比增长6%，受两个业务板块Q2订单创新高推动[6] - 积压订单同比增加3.6亿美元，主要因北美多年期软件和服务合同增长[48] 区域表现 - 北美地区收入16.41亿美元，同比增长11%，受LMR、视频和指挥中心业务推动[15] - 国际地区收入7.62亿美元，同比增长16%，受LMR和视频业务推动，部分被外汇因素抵消[26] 展望 - 2023财年营收预计97.25 - 97.75亿美元，非GAAP每股收益预计11.21 - 11.29美元[30] - 2023年Q3营收预计增长约6%，非GAAP每股收益预计2.99 - 3.04美元[49]