文章核心观点 - 摩托罗拉解决方案公司凭借灵活商业模式、稳定现金流和市场需求改善股价上升，与谷歌云合作有望带来竞争优势和新收入流，一季度业绩预计增长，基本面良好适合长期投资，同时还给出其他可能盈利超预期的公司 [1][4][12] 摩托罗拉解决方案公司发展情况 - 自2023年11月以来股价呈上升趋势，得益于灵活商业模式、稳定现金流和市场需求改善 [1] - 作为全球关键任务通信产品和服务领先提供商，有稳定收入流，计划通过战略联盟提升公共安全领域地位 [2] - 有望通过有机增长、收购举措和合理资本配置实现整体增长，竞争地位和产品组合利于长期发展 [3] 摩托罗拉解决方案公司合作情况 - 一季度与谷歌云达成多年协议，借助其基础设施满足云安全解决方案需求，聚焦云安全解决方案能力提升 [4] - 合作预计带来竞争优势，确保解决方案可扩展性和灵活性，有望带来稳定收入和新收入流，未来可能签订类似合同 [5][6] 摩托罗拉解决方案公司业绩情况 - 定于5月2日盘后公布2024年一季度业绩，过去四个季度平均盈利超预期6.6% [7] - 预计一季度营收同比增长，得益于产品与系统集成、服务与软件两大业务增长及全球对关键任务技术需求增加 [8] - 扎克斯共识预计总营收23.44亿美元，上年同期为21.71亿美元，预计每股收益2.52美元，上年同期为2.22美元 [9] - 预计视频安全和服务、陆地移动无线电产品及相关软件需求强劲，综合服务确保业务连续性和降低风险 [10] - 扎克斯共识预计产品与系统集成业务营收14.06亿美元，上年同期为13.03亿美元，预计服务与软件业务营收9.41亿美元，上年同期为8.68亿美元 [11] 摩托罗拉解决方案公司投资情况 - VGM评分为B，过去一年股价上涨18%，行业上涨21%，基本面良好、营收潜力大，适合长期投资 [12] 其他可考虑公司 - 美国蜂窝公司5月3日公布季度业绩，盈利预期ESP为+36.36%，扎克斯排名第一 [14] - 慧荣科技5月2日公布季度业绩，盈利预期ESP为+5.96%，扎克斯排名第二 [15] - 阿尔蒂斯美国公司5月2日公布季度业绩，盈利预期ESP为+358.33%，扎克斯排名第三 [16]

文章核心观点 - 摩托罗拉解决方案公司推出先进安全解决方案以应对市场需求，有望受益于行业增长，同时介绍了其他几家公司的情况 [6][7][8] 摩托罗拉解决方案公司（MSI） 产品展示 - 展示云管理和本地部署解决方案，包括Avigilon Alta、Avigilon Unity及Visible Firearm Detection功能、Avigilon Unity决策管理系统（DMS）、Orchestrate、Pelco Elevate分析平台和HALO Amplify连接传感器套件 [1][2][3] 市场趋势与战略 - 数字技术普及和威胁演变使安全成企业关注重点，推动创新安防系统市场增长，公司战略研发创新以增强安全产品组合 [6][7] 业务预期与表现 - 预计视频安全及服务、陆地移动无线电产品和相关软件需求强劲，通过战略联盟提升公共安全领域地位，受益于有机增长，过去一年股价涨幅17.1%，高于行业的16.1% [8] 其他公司 Pinterest（PINS） - Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为37.42%，上一季度为3.92%，为广告商建立独特价值主张，改善广告平台 [10][11] NVIDIA Corporation（NVDA） - Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为20.18%，上一季度为13.41%，是视觉计算技术全球领导者，业务从PC图形转向AI解决方案 [12][13] Arista Networks, Inc.（ANET） - Zacks排名为1，受益于业务势头和多元化，长期盈利增长预期17.5%，过去四个季度平均盈利惊喜13.3%，在高速数据中心100 - 千兆以太网交换端口份额领先，在200和400 - 千兆高性能交换产品获市场认可 [14][15][16]

公司技术与产品 - 公司通过LMR通信、视频安全和访问控制以及指挥中心三大技术为客户提供安全解决方案[6][7][15] - LMR通信技术包括基础设施和设备,提供可靠、安全和有弹性的语音和多媒体协作功能[8][9] - 视频技术包括视频管理基础设施、AI驱动的安全摄像头和云端访问控制解决方案,帮助客户实时验证关键事件[9][10][14] - 指挥中心软件解决方案支持从紧急呼救到案件结案的整个公共安全工作流程[15] - 公司提供软件升级、设备更新、系统监控等服务,帮助客户提高系统性能和安全性[12][13] - 公司通过收购和内部研发不断完善三大技术,为客户提供更全面的安全解决方案[7] 客户与市场 - 公司为公共安全机构和企业客户提供关键的通信、视频和指挥中心解决方案[16][17][18] - 公司的客户包括政府机构、州和地方公共安全机构以及商业和工业客户[19][20] - 公司最大的客户为美国政府和英国内政部,分别占公司总销售额的8%和6%[19] - 公司的订单总额为142.59亿美元,其中60%的产品和系统集成业务订单和27%的软件及服务业务订单预计将在2024年实现收入[21] - 公司通过直销和渠道合作伙伴两种方式进行销售[19] 研发与知识产权 - 公司的研发投入主要集中在LMR通信、视频和指挥中心等领域[23] - 公司拥有大量与核心产品相关的专利,并积极参与行业标准的制定[24] 供应链与库存管理 - 2023年公司减少了库存水平以应对半导体供应状况的改善[25] - 公司预计将继续积极管理库存水平,包括在特定领域增加库存以支持需求增长[25] - 公司从单一供应商采购某些材料和部件,如果某些单一供应商出现产能限制或破产,可能会对公司的财务业绩产生不利影响[25] - 公司已经完成了将视频制造业务出售给合同制造商的战略协议,包括员工的转移[26] 可持续发展与合规 - 公司的运营和供应链正日益受到与气候变化相关的法律、法规和国际条约的约束[27] 人力资源与企业文化 - 公司拥有约21,000名全球员工,其中40%从事工程工作[31] - 公司致力于营造一个支持、公平和包容的环境,让员工感到参与感、与业务相连,并投资于客户和社区的集体成功[32] - 公司重视多元化、公平和包容,并将其纳入招聘实践,并增加了慈善捐赠[32] - 员工的安全是公司的优先事项,公司不断努力提供一个安全和无伤害的工作场所[32]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入增长5%,达到10亿美元,超出预期 [11] - 第四季度GAAP营业利润为7.38亿美元,占销售额的25.9%,同比增长0.3个百分点 [11] - 第四季度非GAAP营业利润为8.7亿美元,同比增长6%,营业利润率为30.5%,同比提高0.1个百分点 [11] - 第四季度GAAP每股收益为3.47美元,同比增长1.2% [11] - 第四季度非GAAP每股收益为3.9美元,同比增长8.3% [11] - 2023年全年收入为100亿美元,同比增长10% [12] - 2023年全年GAAP营业利润为23亿美元,占销售额的23%,同比增长4.8个百分点 [12] - 2023年全年非GAAP营业利润为28亿美元,同比增长17.5%,营业利润率为27.9%,同比提高1.9个百分点 [12] - 2023年全年GAAP每股收益为9.93美元,同比增长25.2% [13] - 2023年全年非GAAP每股收益为11.95美元,同比增长15.3% [13] - 2023年全年经营现金流为20亿美元,同比增长12% [15] - 2023年全年自由现金流为18亿美元,同比增长12.5% [15] - 2023年全年资本支出为2.53亿美元,占销售额的2.5% [15] - 2023年全年股票回购8.04亿美元,股息支付5.89亿美元 [15] - 2023年第四季度经营现金流为12亿美元 [15] - 2023年第四季度运营费用为5.97亿美元,同比增长11.1% [11] - 2023年全年运营费用为22亿美元,同比增长8.8% [14] - 2023年有效税率21.9%,同比提高1.8个百分点 [14] - 2023年第四季度外汇收益1600万美元,收购贡献1700万美元 [11] - 2023年全年外汇损失3800万美元,收购贡献9800万美元 [12] - 2023年第四季度股票回购2亿美元,股息支付1.5亿美元 [15] - 2023年第四季度股息提高11%,连续第13年实现两位数增长 [15] - 2023年第四季度股票回购计划增加20亿美元 [15] - 2023年末现金余额为17亿美元 [25] - 2023年末净债务/EBITDA比率为1.4,为2015年以来最低 [25] - 2024年第一季度收入预计增长约8% [21] - 2024年第一季度非GAAP每股收益预计为2.5-2.55美元 [21] - 2024年全年收入预计增长约6% [21] - 2024年全年非GAAP每股收益预计为12.62-12.72美元 [21] - 2024年全年经营现金流预计为22亿美元 [21] - 2024年有效税率预计为23-24% [21] - 2024年运营费用预计同比增长约8000万美元,其中4000万美元为有机增长,4000万美元为收购相关 [34] - 2024年利息支出预计增加约4000万美元,包括13亿美元再融资的影响 [34] - 2024年资本支出预计占销售额的15%或更低 [60] - 2024年库存预计进一步减少 [51] - 2024年经营现金流预计同比增长10% [60] - 2024年自由现金流预计保持强劲 [60] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64] - 2024年股息预计占经营现金流的30% [64] - 2024年资本支出预计占经营现金流的15% [64] - 2024年股票回购计划预计增加20亿美元 [64] - 2024年股票回购和收购预计占经营现金流的55% [64

业绩总结 - Q4 2023销售额为28亿美元，同比增长5%[5] - FY 2023销售额为100亿美元，同比增长10%；GAAP每股收益为9.93美元，同比增长25%；非GAAP每股收益为11.95美元，同比增长15%[6] - Q4 2023营收为28.48亿美元，同比增长5%；非GAAP运营利润率为30.5%，较去年同期提高10个基点[7] 产品和系统集成部门 - Q4 2023产品和系统集成部门营收同比增长4%，非GAAP运营利润率提高160个基点[9] 软件和服务部门 - Q4 2023软件和服务部门营收同比增长7%，非GAAP运营利润率下降280个基点[10] - Q4 2023软件和服务部门年度订单同比减少1亿美元，主要受Airwave和ESN订单减少影响[13] 地区业绩 - Q4 2023北美地区营收同比增长6%，国际地区营收同比增长3%[11] - FY 2023北美地区营收同比增长9%，国际地区营收同比增长11%[12] 财务指标 - 公司提供了非GAAP财务指标，包括自由现金流、非GAAP运营收益、非GAAP每股收益、非GAAP运营利润率、EBITDA、调整后的EBITDA、净债务和净债务与调整后的EBITDA比率[16] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金流量减去资本支出[19] - EBITDA定义为利息费用、利息收入、所得税、折旧和摊销前的净收入[19] - 调整后的EBITDA排除了与重组活动相关的收入或费用，收购相关费用，减值损失等特殊项目，以更好地衡量公司战略和运营决策的持续盈利结果[20] - 净债务计算为长期债务（包括流动部分）减去现金及现金等价物，净债务与过去12个月调整后的EBITDA比率的计算方法是将净债务除以过去12个月的调整后的EBITDA[21]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增长8%,超出预期,其中软件和服务收入增长12%,产品和系统集成收入增长5% [7][11] - 第三季度非GAAP营业利润率为29%,同比提升50个基点,主要受益于销售增长、原材料成本下降和运营杠杆提升 [12][26] - 第三季度非GAAP每股收益为3.19美元,同比增长6%,主要受益于销售和利润率的提升 [13] - 第三季度经营活动现金流达7.14亿美元,同比增长326百万美元,主要受益于盈利能力提升和营运资金改善 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品和系统集成业务第三季度收入增长5%,主要受益于LMR和视频业务的增长 [16] - 该业务第三季度非GAAP营业利润率为26.1%,同比提升160个基点,主要受益于销售增长、原材料成本下降和运营杠杆提升 [16] - 软件和服务业务第三季度收入增长12%,其中指挥中心软件增长31%,视频业务增长15% [18] - 该业务第三季度非GAAP营业利润率为34%,剔除Airwave递延收入的影响,同比有所提升,主要受益于销售增长和运营杠杆提升 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区第三季度收入增长6%,所有三大技术领域均实现增长 [20] - 国际地区第三季度收入增长13%,主要受益于LMR和视频业务的增长 [20] - 第三季度末订单总额创历史新高,达143亿美元,同比增长6%,主要受益于北美地区的强劲需求 [21][22] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司持续加大对安全和安保解决方案的投资,第三季度订单创历史新高,同比增长11% [9] - 公司在指挥中心软件和Rave收购方面表现出色,Rave的业绩超出预期 [25][36][38][39] - 公司在LMR设备更新换代方面持续取得进展,APX NEXT系列设备订单已达6亿美元 [106][107][108] - 公司在视频安防和访问控制业务方面持续拓展,政府和企业客户需求强劲 [111][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年和2024年的业务前景保持乐观,预计2024年收入将达105亿美元左右 [44] - 公司供应链环境持续改善,预计2024年原材料成本优化带来的利润贡献将达6000万美元 [26][61] - 公司在资产负债表和现金流方面保持强劲,为未来的内生和外延发展提供了充足的资金支持 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Long 提问** 询问Rave收购对公司指挥中心软件业务的影响 [35] **Mahesh Saptharishi 回答** Rave收购后业绩超预期,与公司其他指挥中心软件产品实现良好协同,有助于提升整体解决方案的竞争力 [36][38][39][40][41][42] 问题2 **George Notter 提问** 询问公司在英国Airwave业务方面的最新进展 [49] **Greg Brown 回答** 公司仍在继续提供Airwave业务,并已于8月1日开始递延相关收入,如果最终裁决结果不利,公司将继续采取一切法律手段维护自身权益 [50][51][52][53] 问题3 **Adam Tindle 提问** 询问公司2024年的收入增长潜力 [68][69][70][71] **Greg Brown 回答** 公司对2024年的收入增长保持谨慎乐观,预计增长在10%左右,具体数字将在2月份的财报会议上公布 [44][69][70]

整体净销售额变化 - 2023年第三季度净销售额为26亿美元，2022年同期为24亿美元[109] - 2023年第三季度净销售额为25.56亿美元，较2022年第三季度增加1.83亿美元，增幅8%[119][121] - 2023年前九个月净销售额增加7.24亿美元，增幅11%，产品与系统集成业务增长4.34亿美元（11%），软件与服务业务增长2.9亿美元（12%）[136] - 2023年第三季度净销售额为26亿美元，2022年同期为24亿美元，同比增长8%[109][121] - 前九个月，净销售额增长7.24亿美元，增幅11%，产品和系统集成业务增长4.34亿美元，软件和服务业务增长2.9亿美元[134][136] 整体运营收益变化 - 2023年第三季度运营收益为6.39亿美元，2022年同期为3.73亿美元[109] - 2023年第三季度运营收益为6.39亿美元，较2022年增加2.66亿美元，增幅71%[128] - 2023年前九个月运营收益为15.56亿美元，较2022年的9.7亿美元增加5.86亿美元，增幅60% [141] - 2023年第三季度运营收益为6.39亿美元，2022年同期为3.73亿美元[109] - 第三季度，运营收益为6.39亿美元，较去年同期增长2.66亿美元，增幅71%[128] - 2023年前九个月运营收益为15.56亿美元，较2022年同期的9.7亿美元增加5.86亿美元，增幅60%[141] 整体净收益及每股收益变化 - 2023年第三季度归属于摩托罗拉解决方案公司的净收益为4.64亿美元，摊薄后每股收益2.70美元；2022年同期为2.79亿美元，摊薄后每股收益1.63美元[109] - 2023年第三季度归属于摩托罗拉解决方案公司的净收益为4.64亿美元，摊薄后每股收益2.70美元；2022年同期为2.79亿美元，摊薄后每股收益1.63美元[109] 整体运营现金流变化 - 2023年前九个月运营现金流增加2.49亿美元，达到7.99亿美元，2022年同期为5.50亿美元[109] - 2023年前九个月运营现金流增至7.99亿美元，较2022年同期的5.50亿美元增加2.49亿美元[109] - 2023年前九个月经营活动现金流为7.99亿美元，2022年同期为5.5亿美元；投资活动现金流为 - 1.72亿美元，2022年同期为 - 7.35亿美元；融资活动现金流为 - 10.43亿美元，2022年同期为 - 7.04亿美元[151] - 2023年前九个月经营活动现金流为7.99亿美元，较2022年同期的5.5亿美元增加[151] - 2023年前九个月投资活动现金流为 - 1.72亿美元，较2022年同期的 - 7.35亿美元减少[151] - 2023年前九个月融资活动现金流为 - 10.43亿美元，较2022年同期的 - 7.04亿美元增加[151] 整体股份回购与股息支付 - 2023年前九个月公司回购了6.86亿美元的普通股，并支付了4.43亿美元的股息[109] - 2023年前九个月和截至9月30日的三个月，公司分别回购约250万股和110万股，总金额分别为6.86亿美元和3.22亿美元[162] - 2023年第三季度支付现金股息1.47亿美元，前九个月支付4.43亿美元，季度后又支付1.46亿美元[163] - 2023年前九个月公司回购了6.86亿美元的普通股，并支付了4.43亿美元的股息[109] - 2023年第三和前九个月，公司分别回购约110万股和250万股，总价分别为3.22亿美元和6.86亿美元，截至2023年9月30日，已使用约154亿美元回购授权，剩余5.99亿美元[162] - 2023年第三季度，公司向普通股股东支付1.47亿美元现金股息；前九个月支付4.43亿美元；季度后又支付1.46亿美元[163] Airwave收入预计变化 - 预计2023年Airwave收入同比减少约8000万美元[114] - 预计2023年Airwave收入同比减少约8000万美元，原因是收入递延，但被增量持续服务和有利的外汇汇率所抵消[114] 销售成本率与毛利率变化 - 2023年第三季度产品销售成本率为44.2%，服务销售成本率为58.0%；2022年同期分别为45.8%和73.1%[116] - 2023年第三季度毛利率为50.1%，2022年同期为43.4%[116] - 2023年第三季度产品销售成本率为44.2%，服务销售成本率为58.0%；2022年同期分别为45.8%和73.1%[116] - 第三季度，公司毛利润为12.8亿美元，较去年同期的10.31亿美元增长24%，占净销售额的比例从43.4%提升至50.1%[123] - 前九个月，毛利润为35.15亿美元，较去年同期增长22%，占净销售额的比例从44.9%提升至49.3%[137] 运营利润率变化 - 2023年第三季度运营利润率为25.0%，2022年同期为15.7%[116] 公司收购情况 - 2022年3月至12月有多笔收购，金额从1800万美元到5.55亿美元不等[115] - 2022年公司有多笔收购，其中收购Rave Mobile Safety, Inc.花费5.53亿美元及200万美元基于股份的薪酬[115] 各业务线净销售额占比及增长 - 2023年第三季度产品与系统集成业务净销售额为16.12亿美元，占比63%，较2022年增加0.83亿美元，增幅5%[119][120][121] - 2023年第三季度软件与服务业务净销售额为9.44亿美元，占比37%，较2022年增加1亿美元，增幅12%[119][120][121] - 2023年第三季度产品和系统集成部门净销售额占比63%，软件和服务部门占比37%；2022年同期分别为64%和36%[120] - 产品和系统集成部门净销售额增长8300万美元（5%），软件和服务部门增长1亿美元（12%）[121] - 2023年前九个月产品与系统集成业务净销售额占比61%，软件与服务业务占比39%，与2022年相同[135] 销售、一般和行政费用变化 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为3.8亿美元，较2022年增加0.02亿美元，增幅1%，占净销售额比例从15.9%降至14.9%[124] - 2023年前九个月销售、一般和行政费用为11.38亿美元，较2022年的10.69亿美元增长6%，占净销售额比例从16.7%降至16.0% [138] - 第三季度，销售、一般和行政费用为3.8亿美元，较去年同期增长1%，占净销售额的比例从15.9%降至14.9%[124] - 前九个月，销售、一般和行政费用为11.38亿美元，较去年同期增长6%，占净销售额的比例从16.7%降至16.0%[138] 研发支出变化 - 2023年第三季度研发支出为2.15亿美元，较2022年增加0.18亿美元，增幅9%，占净销售额比例从8.3%升至8.4%[125] - 2023年前九个月研发支出为6.4亿美元，较2022年的5.77亿美元增长11%，占净销售额比例均为9.0% [139] - 第三季度，研发支出为2.15亿美元，较去年同期增长9%，占净销售额的比例从8.3%升至8.4%[125] - 2023年前九个月研发支出为6.4亿美元，较2022年同期的5.77亿美元增长11%，均占净销售额的9.0%[139] 其他费用变化 - 2023年第三季度其他费用为4600万美元，较2022年减少3700万美元[126][128] - 2023年前九个月其他费用为1.81亿美元，较2022年的2.62亿美元减少8100万美元 [141] - 第三季度，其他费用为4600万美元，较去年同期减少3700万美元[126][128] - 2023年前九个月其他费用为1.81亿美元，较2022年同期的2.62亿美元减少8100万美元[141] 净利息费用变化 - 2023年第三季度净利息费用为5300万美元，较2022年减少700万美元[129] - 2023年前九个月净利息费用为1.64亿美元，较2022年的1.71亿美元减少700万美元 [142] - 第三季度，净利息支出减少700万美元，其他净收入减少1200万美元[129][130] - 2023年前九个月净利息支出为1.64亿美元，较2022年同期的1.71亿美元减少700万美元[142] 所得税费用及有效税率变化 - 2023年第三季度所得税费用为1.27亿美元，较2022年增加0.74亿美元，有效税率从16%升至21%[133] - 2023年前九个月所得税费用为3.21亿美元，较2022年的7500万美元增加2.46亿美元，有效税率从9%升至22% [144] - 第三季度，所得税费用增加7400万美元，有效税率从16%升至21%[133] - 2023年前九个月所得税费用为3.21亿美元，较2022年同期的7500万美元增加2.46亿美元，有效税率为22%，高于2022年同期的9%[144] 业务重组相关费用 - 2022年前九个月业务重组净费用为3100万美元，其中员工离职成本3000万美元，退出成本1000万美元，冲回不再需要的应计费用900万美元[148] - 2023年前九个月业务重组净费用为2200万美元，2022年同期为3100万美元[146][148] 外汇及权益法投资收益变化 - 2023年前九个月外汇损失1600万美元，2022年同期外汇收益9500万美元；2023年前九个月权益法投资收益无，2022年同期为1900万美元[148] 员工遣散费及业务重组应计费用 - 2023年前九个月员工遣散费现金支付为2800万美元，2022年同期为2700万美元；2023年9月30日业务重组应计费用为2500万美元[149] 退出成本应计费用 - 2023年1月1日有与退出ESN合同相关的退出成本应计费用1000万美元，前九个月冲回500万美元，剩余500万美元预计一年内支付[150] 现金及现金等价物余额分布 - 2023年9月30日，9.1亿美元现金及现金等价物余额中，6.3亿美元在美国，2.8亿美元在其他国家[152] - 截至2023年9月30日，9.1亿美元现金及现金等价物余额中，6.3亿美元存于美国，2.8亿美元存于其他国家[152] 未偿还债务情况 - 2023年9月30日，未偿还债务为47亿美元，其中13亿美元为流动债务；2022年12月31日，未偿还债务为60亿美元，其中100万美元为流动债务[158] - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务为47亿美元，其中13亿美元为流动债务；截至2022年12月31日，未偿还债务为60亿美元，其中100万美元为流动债务[158] 第三方长期融资承诺 - 2023年9月30日，为第三方提供长期融资的未偿还承诺总额为9700万美元，2022年12月31日为6500万美元[166] - 截至2023年9月30日，公司向第三方提供长期融资的未偿还承诺总额为9700万美元，2022年12月31日为6500万美元[166] 公司债务协议相关 - 2019年9月5日，公司与Silver Lake Partners达成协议，发行10亿美元利率为1.75%的高级可转换票据，2024年9月到期[157] - 公司有一项22.5亿美元的银团无担保循环信贷安排，2026年3月到期，信用证子限额和前端承付款为4.5亿美元[159] - 公司有一个无担保商业票据计划，最高可发行22亿美元，截至2023年9月30日，该计划下无未偿还债务[160] 公司信用评级变化 - 2023年第三季度，穆迪将公司信用评级从Baa3上调至Baa2[161] 公司资金需求与支持计划 - 公司认为有足够内部资源满足未来十二个月及可预见未来的资金需求[164] - 公司预计使用可用现金、投资和债务工具支持业务，包括投资现有产品和技术、寻求收购机会以及向股东返还现金[165]

财务业绩 - 2023年Q2销售额24亿美元，同比增长12%，各技术领域均实现两位数增长[6] - GAAP每股收益2.15美元，同比增长62%；GAAP运营利润率21.6%，同比提升490个基点[6] - 非GAAP每股收益2.65美元，同比增长28%；非GAAP运营利润率26.7%，同比提升350个基点[7][18] 业务板块 - 产品与系统集成业务增长12%，其中LMR增长10%、视频增长17%、指挥中心增长20%[18] - 软件与服务业务增长13%，受LMR、指挥中心和视频业务增长推动[3][14] 订单与积压 - Q2末积压订单达143亿美元创纪录，同比增长6%，受两个业务板块Q2订单创新高推动[6] - 积压订单同比增加3.6亿美元，主要因北美多年期软件和服务合同增长[48] 区域表现 - 北美地区收入16.41亿美元，同比增长11%，受LMR、视频和指挥中心业务推动[15] - 国际地区收入7.62亿美元，同比增长16%，受LMR和视频业务推动，部分被外汇因素抵消[26] 展望 - 2023财年营收预计97.25 - 97.75亿美元，非GAAP每股收益预计11.21 - 11.29美元[30] - 2023年Q3营收预计增长约6%，非GAAP每股收益预计2.99 - 3.04美元[49]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收增长12%，高于指引，GAAP运营收益为5.18亿美元，占销售额的21.6%，去年同期为16.7%；非GAAP运营收益为6.41亿美元，同比增长29%，非GAAP运营利润率为26.7%，提升350个基点 [102] - GAAP每股收益为2.15美元，去年同期为1.33美元；非GAAP每股收益为2.65美元，同比增长28%，主要受销售和利润率增长推动，部分被当前较高有效税率抵消 [139] - Q2运营现金流为9300万美元，同比增加8300万美元，自由现金流为4000万美元，同比增加8900万美元，全年预计运营现金流约19亿美元 [4] - 预计Q3销售额增长约6%，非GAAP每股收益在2.99 - 3.04美元之间；全年营收指引上调至98.75 - 99亿美元，非GAAP每股收益在11.40 - 11.48美元之间 [104] 各条业务线数据和关键指标变化 产品与系统集成（Products and SI） - 销售额同比增长12%，运营收益为2.85亿美元，占销售额的19.8%，去年为14.6%，受销售增长、材料成本降低和运营杠杆改善推动 [32] - 期末积压订单同比增加4.96亿美元或11%，环比增加1亿美元，主要受LMR强劲需求推动 [33] 软件与服务（Software and Services） - 营收增长13%，运营收益为3.56亿美元，同比增长15%，运营利润率为36.9%，去年为36.1%，受销售增长和运营杠杆改善推动，部分被收购成本增加抵消 [140] - 期末积压订单同比增加3.6亿美元，环比增加1.11亿美元，受北美多年软件和服务合同强劲需求推动，部分被Airwave收入确认和ESN合同退出调整抵消 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美Q2营收为16亿美元，同比增长11%，各技术领域均实现强劲增长 [110] - 国际Q2营收为7.62亿美元，同比增长16%，受LMR和视频业务增长推动，部分被不利外汇因素抵消 [110] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资AI，利用其增强解决方案，为公共安全、企业和私人组织提供更主动的安全保障 [8] - 利用全球安装基础，向客户销售更多增值软件和服务，通过Rave收购加强生态系统集成，推动相关产品管道需求 [112] - 优化供应链，降低半导体成本，结合自身产品定价调整，实现全年利润率显著扩张约175个基点 [111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务表现出色，需求强劲，尤其在公共安全和企业安全领域，订单和积压订单创新高，预计积压订单将保持强劲 [97][111] - 政府资金环境良好，个人所得税、企业所得税和销售税增加政府税收，且成本未同步上升，有利于业务发展 [52] - 尽管面临Airwave收入递延等挑战，但仍上调全年营收和每股收益指引，显示业务韧性和增长潜力 [104] 其他重要信息 - 本周穆迪将公司信用评级从Baa3上调至Baa2，凸显资产负债表实力 [6] - 收到伊利诺伊州3亿美元、为期10年的服务框架协议，未反映在积压订单中 [40] - 因CMA对Airwave的最终决定，8月1日起将递延超出补救令价格控制部分的收入，直至上诉程序完成，今年Airwave收入预计降至4.8亿美元，去年为5.6亿美元 [141][145] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 会计变更下费用情况及宏观层面政府客户资金流入情况 - 公司年初预计通过经纪人降低成本5000万美元，目前进展更好，上半年有望实现约6000万美元的同比收益，全年仍会在经纪人方面有一定投资 [14] - 宏观层面业务表现良好，需求驱动强劲，据估计去年订单中受ARPA资金影响的不到5% [39] 问题2: 今年降低经纪人费用和加急费用的预期及后续情况 - 今年有望实现约6000万美元的同比收益，预计明年也有类似水平的收益，但供应链环境仍不稳定，必要时会使用PPV确保零部件供应 [119] 问题3: Airwave收入递延的起始日期、明年情况及成本变化 - 收入递延从8月1日开始至年底，约8000万美元；若情况不变，明年预计再递延约1亿美元 [122][124] - 运营Airwave网络的成本结构和需求未变，收入降低将导致利润率下降 [125] 问题4: LMR技术全年增长预期及PS I 业务利润率轨迹 - LMR技术全年仍预计实现中个位数增长 [126] - PS I 业务利润率因销售增长、价格提高、材料成本降低和运营杠杆改善而提升，未来有望保持较好的利润率水平 [32][139] 问题5: 软件与服务业务利润率的潜力及增量利润率情况 - 软件与服务业务利润率有提升机会，但目前量化还为时过早，公司正在进行协同和平台优化工作 [163] 问题6: 若上诉失败，CMA裁决和上诉程序的后续步骤及大致时间表 - 预计CAT将在Q3末对上诉作出裁决，若裁决不利，公司将上诉至英国上诉法院，但具体时间表未知 [165] 问题7: Rave Wireless与VESTA解决方案的集成情况及Rave在教育和企业领域的订单生成能力 - Rave已集成到Orchestrate中，与视频和访问控制部分相连，还与aware集成，可连接不同CAD实例，通过整合现有安装基础，拓宽了公共安全和企业安全之间的桥梁 [171]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度末积压订单达141亿美元创纪录，同比增长5%（6.23亿美元），含3.72亿美元不利外汇影响；环比下降2.8亿美元，主要因北美订单季节性因素 [4] - 非GAAP运营收益为5.32亿美元，同比增长42%；非GAAP运营利润率为24.5%，同比提升470个基点，得益于销售额增加、直接材料成本降低和运营杠杆改善 [10] - 第一季度运营现金流使用800万美元，自由现金流使用6200万美元，符合预期，包含去年IP重组一次性现金税支付7000万美元，也反映战略增加库存决策；全年预计运营现金流约19亿美元，下半年贡献更大 [11] - 第一季度收入增长15%超指引，GAAP运营收益为3.99亿美元（占销售额18.4%），去年同期为12.6%；GAAP每股收益为1.61美元，去年同期为1.54美元；非GAAP每股收益为2.22美元，同比增长31%，主要因销售额和利润率增长，部分被当前较高有效税率抵消；第一季度运营费用为5.3亿美元，同比增加3800万美元，主要因收购和激励增加 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 产品与系统集成（Products and SI）业务 - 销售额同比增长18%，得益于供应改善和定价行动；货币逆风为1900万美元，收购带来1200万美元收入；运营收益为2.46亿美元（占销售额18.9%），去年同期为8.7% [29] - 期末积压订单增加6.01亿美元（15%），主要因LMR需求强劲；环比下降1.86亿美元，因北美订单季节性因素 [4] 软件与服务（Software and Services）业务 - 收入增长10%，其中指挥中心增长19%，视频增长20%；收购带来3000万美元收入，外汇逆风为2600万美元；运营收益为2.86亿美元，同比增长3%，运营利润率为32.9%，低于去年的35.2%，受业务组合、收购成本增加和外汇影响 [30] - 积压订单同比增加2200万美元，受北美多年软件和服务合同强劲需求推动，部分被Airwave收入确认、3.29亿美元不利外汇和ESN合同退出调整抵消；环比下降9400万美元，主要因Airwave收入确认 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美第一季度收入为15亿美元，因三项技术强劲增长同比增长14% [14] - 国际第一季度收入为6.79亿美元，同比增长16%，三项技术均有增长，但部分被不利外汇影响抵消 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合端到端固定视频产品组合，将大部分固定视频解决方案整合到Avigilon Alta和Avigilon Unity两个平台，有助于简化市场渠道，强化垂直领域关注，特别是政府、教育和医疗保健领域，这三个领域占视频安全收入一半 [34] - 激励销售团队进行交叉销售，在工业领域（如公用事业）有交叉销售机会；Rave表现超预期，在教育领域有强劲吸引力，通过与VESTA 911订单捆绑和与企业安全解决方案更紧密集成，加强企业安全与公共安全之间联系 [39][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现出色，收入和每股收益超指引，运营利润率扩大，订单和积压订单创纪录；公共安全和企业安全需求推动业务增长，基于良好开端和强劲需求，上调全年收入和盈利指引 [25][26] - 下半年虽面临去年同期高基数压力，但仍处于供应受限环境，有增长机会；视频业务预计增长约15%，部分重点垂直领域增长更好 [38][77] 其他重要信息 - 移动视频业务推出新V700随身摄像机，具备宽带连接功能，可与车载视频解决方案、Apex无线电和指挥中心软件集成 [17] - 第一季度取得多项业务成果，如密苏里州约翰逊县2700万美元P25系统订单、美国州和地方客户2000万美元P25设备订单等 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年业务变化因素及视频业务交叉销售和相关机会 - 下半年去年同期定价行动开始体现在损益表中，当前仍处于供应受限环境，虽面临高基数压力，但需求持续，仍有望增长；视频业务在政府、医疗、教育等垂直领域有交叉销售机会，如政府视频安全业务预计高个位数增长，医疗获得1600万美元医院系统订单，教育领域云业务增长加速且可集成多种产品 [38][60] 问题2: 积压订单中大型交易预期数量，排除外汇和重大偶发性活动后积压订单是否仍增长 - 不仅大型交易需求强劲，常规业务需求也强；积压订单持续时间与去年和上季度相近或略好，将积压订单转化为当年收入机会略增，这是上调全年预期原因之一 [50] 问题3: ARPA今年对业务的预期影响 - ARPA联邦刺激资金对业务有积极作用，但去年在北美订单中占比约5%，并非业务成功最大贡献因素，公司业务是关键任务通信，是必需品而非可选品 [63] 问题4: 供应链方面客户是否有库存积压及公司是否有供应链或库存调整风险 - 客户需求强劲，积压订单创纪录，公司第一季度供应有所改善，正在处理积压订单以满足客户需求；库存有助于缓解供应不稳定情况，预计下半年库存将减少 [65] 问题5: APX NEXT产品采用趋势及Rave集成情况更新 - APX NEXT处于早期阶段，是多年项目；Rave表现超预期，在教育领域有强劲吸引力，通过与VESTA 911订单捆绑和与企业安全解决方案更紧密集成，加强企业安全与公共安全之间联系 [46][69] 问题6: 2023年所有视频收入增长目标 - 视频业务预计增长约15%，与上次电话会议一致，部分重点垂直领域增长更好；公司在视频业务方面处于有利地位，可提供本地部署和云版本产品 [77]