UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number Exact name of registrants as specified in their charters, address of principal executive offices and registrants' telephone n ...

公司财务与运营表现 - 公司调整后每股收益(EPS)增长10%，这得益于FPL和能源资源部门强劲的运营表现 [1] - FPL在过去12个月内客户数量增加了10万户 [1] - 能源资源部门实现创纪录季度业绩，新增4吉瓦可再生能源和储能项目至储备中 [1] 核心业务战略与投资 - 公司将“快速供电”作为主要竞争优势，利用通用平台在49个州建设多样化的能源基础设施，以满足加速增长的电力需求 [1] - FPL的价值主张核心在于可负担性和可靠性，其居民电费比全国平均水平低30%，尽管公司计划在2032年前投入900亿至1000亿美元的资本开支 [1] - 公司通过收购Symmetry Energy Solutions增强了在天然气输送市场的战略地位，成为美国最大的天然气供应商之一，日输送能力达80亿立方英尺 [1] 增长举措与市场定位 - 公司推出了全企业范围的“Rewire”人工智能转型计划，旨在优化发电厂性能和电网协调，以进一步降低成本并推动收入增长 [1] - 能源资源部门新增的4吉瓦项目储备反映了来自超大规模数据中心和传统公用事业公司的强劲需求 [1] - 公司为大型负荷客户引入了“自带发电”模式，以确保超大规模数据中心为其自身基础设施付费，从而保护现有客户免于电费上涨的挑战 [1]

核心业绩概览 - 公司2026年第一季度调整后每股收益为1.09美元，同比增长10.1%，远超市场预期的0.98美元[1] - 当季公认会计准则每股收益为1.04美元，远高于去年同期的0.40美元[2] - 总营业收入为67.0亿美元，同比增长7.3%，但低于市场预期的72.0亿美元[3] 营业收入构成 - 营业收入增长得益于两大运营平台的贡献，从2025年第一季度的62.5亿美元增至67.0亿美元[4] - 佛罗里达电力与照明公司贡献了42.7亿美元的营业收入[4] - NextEra Energy Resources贡献了23.1亿美元的营业收入，公司及其他部门贡献了1.19亿美元[4] 佛罗里达电力与照明公司业务亮点 - 业务增长主要由持续的投资驱动，监管资本运用同比增长约8.8%[5] - 当季客户基数增加了近10万户[5] - 新增约600兆瓦太阳能发电投入运营，使公司拥有和运营的太阳能资产组合超过8.5吉瓦[5] NextEra Energy Resources业务亮点 - 可再生能源和储能业务新增4吉瓦项目储备，创下纪录[3] - 考虑到截至2026年4月23日有超过0.3吉瓦新项目投入运营，其项目储备总量达到33吉瓦[6] - 数据中心枢纽战略取得进展，被美国商务部选中在得克萨斯州和宾夕法尼亚州建设9.5吉瓦的新燃气发电项目[7] 成本与现金流 - 第一季度总运营费用为47.5亿美元，同比增长17.9%，主要由于运营维护、燃料及购电成本上升[7] - 经营活动产生的净现金流为26.1亿美元[8] - 投资活动使用的净现金流为108.2亿美元，融资活动产生的净现金流为76.8亿美元，其中包括当季支付的13.0亿美元普通股股息[9] 资本支出与资产负债表 - 第一季度资本支出近32亿美元，预计全年资本投资在120亿至130亿美元之间[9] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物近20亿美元，总资产达2214.2亿美元[8] - 长期债务为939.5亿美元，总权益为666.3亿美元[8] 业绩指引与长期目标 - 公司维持2026年调整后每股收益预期在3.92至4.02美元之间，并目标达到区间高端[10] - 市场对2026年每股收益的共识预期为4.01美元，接近指引上限[10] - 长期目标是以2025年调整后每股收益3.71美元为基数，在2032年至2035年间实现每年超过8%的增长[10] 行业动态（同行业公司业绩预告） - Xcel Energy计划于4月30日发布2026年第一季度业绩，市场预期每股收益0.92美元，同比增长9.5%[12] - Dominion Energy计划于5月1日发布业绩，市场预期每股收益0.89美元，同比下降4.3%[12][13] - Exelon Corporation计划于5月6日发布业绩，市场预期每股收益0.89美元，同比下降3.3%[13][14]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度调整后每股收益同比增长10% [5] - 佛罗里达电力与照明公司2026年第一季度每股收益同比增长0.06美元，监管资本增长约8.8%是主要驱动因素 [32] - 佛罗里达电力与照明公司2026年第一季度资本支出约为32亿美元，预计全年资本投资在120亿至130亿美元之间 [32] - 截至2026年3月的12个月内，佛罗里达电力与照明公司用于监管目的的报告股本回报率约为11.7% [32] - 2026年第一季度使用了约3.06亿美元的费率稳定机制，佛罗里达电力与照明公司税后余额约为12亿美元 [32] - 能源资源部门调整后收益同比增长约14% [34] - 新投资贡献使每股收益同比增长0.04美元，现有清洁能源组合贡献使每股收益增长0.01美元，客户供应业务贡献使每股收益同比减少0.04美元，NextEra能源传输业务贡献使每股收益同比增长0.05美元 [34] - 公司2026年调整后每股收益预期范围维持在3.92美元至4.02美元，目标为区间高端 [37] - 公司预计从2025年（基数为3.71美元）到2032年，调整后每股收益复合年增长率为+8%，并预计从2032年到2035年保持相同增长率 [37] - 公司预计从2025年到2032年，年均经营现金流增长将等于或高于调整后每股收益复合年增长率范围 [38] - 公司预计股息每股年增长率在2026年前（以2024年为基数）约为10%，从2026年底到2028年约为6% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 佛罗里达电力与照明公司 - 2026年第一季度新增近10万客户 [8] - 2026年第一季度零售销售额同比增长约3.4%，经天气调整后同比增长约0.3% [33] - 2026年第一季度投入运营约600兆瓦的新太阳能，使公司拥有和运营的太阳能组合超过8.5吉瓦 [33] - 典型居民用户账单经通胀调整后比20年前低20%，名义账单比全国平均水平低约30%，预计到本年代末年均增长约2% [10] - 可靠性位居行业前10%，比全国平均水平好约68% [11] - 非燃料运营与维护成本比行业平均水平低71%以上，成本效率比美国第二好的公用事业公司高50% [27] - 拥有约21吉瓦的大型负荷意向，其中约12吉瓦处于深入讨论阶段，部分最早可能在2028年开始服务 [12] - 预计到2032年投资900亿至1000亿美元以支持佛罗里达州经济增长 [9] - 根据批准的10年场地计划，未来10年将新增约4吉瓦燃气发电，并辅以超过12吉瓦太阳能和超过7吉瓦储能解决方案 [9] 能源资源部门 - 2026年第一季度新增4吉瓦长期合同可再生能源和储能项目至储备项目 [17] - 电池储能新增1.3吉瓦 [17] - 独立和共址电池储能项目储备超过110吉瓦 [17] - 截至第一季度末，储备项目总量约为33吉瓦 [36] - 新增储备项目中约30%来自超大规模用户，70%来自电力公用事业客户 [36] - 通过战略收购Symmetry能源解决方案，扩大了客户供应业务，年运输和交付约2.9万亿立方英尺天然气（约80亿立方英尺/天） [24] - 拥有超过1000英里的FERC监管管道权益 [16] - 预计到2032年，电力和天然气传输业务的总监管和投资资本将增长至200亿美元（以2025年为基数，复合年增长率为20%） [16] - 拥有高达6吉瓦可再生能源和1.5吉瓦核电的重新合同机会 [23] - 2026年第一季度签订了超过600兆瓦现有项目的合同，平均合同期限超过18年，新合同价格平均比先前实现价格高出约20美元/兆瓦时 [23][46] NextEra能源传输 - 自2023年以来已获得超过50亿美元的新项目 [13] - 拥有80亿美元的监管和已确保资本 [14] - 子公司Lone Star Transmission获得ERCOT批准，在德克萨斯州中北部建设部分新输电线路，其约3亿美元的投资份额使其费率基础增加约40% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州经济规模达1.8万亿美元，世界排名第15，预计到2040年GDP年均增长4.7% [8] - 佛罗里达州拥有2024-2025年间美国五个增长最快大都市区中的三个 [33] - 公司业务覆盖49个州 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调利用其“共同平台”满足电力需求增长并保持低电价，该平台涵盖所有形式的能源基础设施和整个能源价值链 [6][7][30] - 公司认为规模、经验和创新在当下至关重要，其平台提供了无与伦比的竞争优势 [30] - 公司拥有超过12种增长途径 [7] - 增长可见且平衡，介于受监管业务和长期合同业务之间 [8] - 专注于“自带发电”模式，由大型负荷客户为其所需基础设施付费，避免普通用户承担成本 [27] - 与谷歌云合作推出“Rewire”计划，旨在通过企业级AI转型重新构想工作方式和业务模式，以释放增长和节约成本的机会 [25] - Rewire计划下已推出首批AI产品，如Conduit、Generation Entitlement和Grid Composer，旨在提升效率、优化电厂和电网性能 [26] - 积极发展数据中心枢纽战略，基于规模优势缩短开发周期、降低执行风险和成本 [17] - 数据中心枢纽目前超过30个，目标年底达到约40个 [18] - 为2035年服务大型负荷的新发电目标设定了四个业务渠道：1) 直接与超大规模用户合作；2) 与投资者拥有的公用事业公司合作；3) 通过与合作社和市政当局的关系；4) 与联邦政府合作建设新天然气发电 [19][20] - 基础案例目标是到2035年确保15吉瓦新发电，上行案例是30吉瓦或更多，其中约50%来自燃气发电 [19] - 积极评估先进核能，包括小型模块化反应堆，拥有6吉瓦的SMR共址机会 [21] - 认为任何新核能建设都必须包含适当的商业条款和风险分担机制 [22] - 与英伟达合作，探索将数据中心作为可调度资源，在极端需求时期灵活调整其活动，以提高电网可靠性和降低用户电费 [28][60] - 认为线性基础设施（输电和管道）对于满足美国电力需求至关重要 [13] - 在输电业务上，倾向于绿地开发，但也对收购持开放态度，并重视与现有运营商的合作伙伴关系 [49][50][51] - 在管道业务上，利用其作为美国最大天然气供应商之一的市场知识和收购Symmetry带来的能力，为数据中枢选址和优化提供信息 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美国电力需求不仅没有放缓，反而在加速，客户需要快速获得电力 [5] - 建设新的电力基础设施必须解决可负担性挑战，为现有客户保持低账单 [5] - 公司有能力满足增长的电力需求，同时保持低电价 [6] - 佛罗里达州是公司可靠服务增长同时保持低账单的典范 [8] - 即使进行大量资本投资，账单也随时间推移而下降 [10] - 低账单和高可靠性是明智、有纪律的资本投资和持续关注运营效率的结果 [11] - 超大规模用户看重可靠性、成本和上市速度，这些都是公司能提供的 [11] - 可再生能源和储能在新增燃气发电建成前，是向电网提供新电力的最快方式 [16] - 在一个急需快速容量解决方案的市场中，能源资源部门在电池储能方面处于有利地位 [17] - 许多地区在本年代末将面临实际的容量短缺 [28] - 公司通过超过430亿美元的利率对冲计划来应对当前利率环境 [35] - 公司已为潜在贸易影响做好准备，并主动确保供应链以支持发展计划，包括太阳能板（确保到2029年）、电池存储（确保到2029年）、关键风电部件（确保到2027年）和变压器容量（确保到本年代末） [35] - 鉴于公司已确保供应链和之前积极的“安全港”措施，公司认为没有其他美国公司能更好地抓住未来几年对可再生能源和储能的需求 [80] - 管理层认为燃气发电是必需的，但上市速度不如太阳能和储能快 [81] - 目前燃气发电建设最大的制约因素是劳动力（EPC承包商）和许可审批 [85][86] - 公司认为需要所有形式的能源，并尽可能快地将所有电力送上电网，速度至关重要 [87] 其他重要信息 - 公司被美国商务部选中，作为美日贸易协议的一部分，建设9.5吉瓦新燃气发电以服务大型负荷，项目位于德克萨斯州和宾夕法尼亚州 [18] - 美国和日本将拥有项目，能源资源部门负责开发、建设和运营 [18] - 关于杜安阿诺德核电站，核管理委员会已批准将少数所有者权益转让给NextEra能源，为公司获得全部所有权铺平道路，该厂预计不晚于2029年第一季度重新投入服务 [21] - 公司正在与Xcel能源签署联合开发协议，以在其八州服务区内快速部署新发电、储能和输电 [20] - 公司正与Basin Electric合作，在北达科他州开发一座1.5吉瓦联合循环电厂 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美日项目的里程碑、时间表、涡轮机供应以及管道和输电接入的参与情况 [40] - 公司正与商务部和日本政府深入接触，预计在未来两到三个月内完成最终协议 [41] - 协议将包含一系列与付款挂钩的里程碑 [41] - 涡轮机供应充足，不担心 [42] - 管道接入是公司带来的技能之一，德克萨斯州项目因与Comstock资源公司的合作而拥有丰富的天然气供应，宾夕法尼亚州项目的管道接入将是决策的关键部分 [43] - 两个站点的输电接入将在项目推进过程中获得 [43] - 公司获得这些奖项的一个重要原因是其无与伦比的规模和能力组合，这些能力经过数十年建立，难以复制 [44][45] 问题: 关于600兆瓦重新合同项目的价格变化数据点 [46] - 新合同价格平均比先前实现价格高出约20美元/兆瓦时 [46] 问题: 关于线性基础设施（输电和管道）业务的扩张策略，是否考虑收购 [49] - 输电业务利用了公司在发电方面已有的许多技能，如土地运营、许可审批、社区关系等 [49] - 公司倾向于绿地开发，但如果找到合适的项目，也会考虑收购，无论是开发中资产还是运营资产 [50] - 与现有投资者拥有的公用事业、合作社和市政当局建立合作伙伴关系是成功的关键 [51] - 管道业务同样是公司绿地开发技能的延伸，收购Symmetry带来的市场知识有助于为数据中枢选址提供信息 [52][53] - 公司专注于为超大规模用户建设2-5吉瓦规模的解决方案，市场对此有巨大需求 [54] 问题: 关于非日本类项目的“电表后”策略预期 [55] - 许多关于数据中心枢纽的讨论始于电表后（孤岛式）解决方案，因为在一些地区并网流程需要5-7年，用户无法等待 [58] - 公司能够提供电表后解决方案，但必须知道如何选址、整合技术，并规划出在3-5年内实现并网的可行路径 [59] - 公司认为需要将数据中心视为电网后的大型电池，并与英伟达合作开发软件，使其能在稀缺时段（如极端天气）像电池一样被调度，从而为地区用户提供可负担性 [60] 问题: 关于大型核能（AP1000）的参与意向，以及是否考虑加入由受监管公用事业和超大规模用户组成的财团 [68] - 土耳其角厂址已持有许可证，但公司更倾向于在该地点部署小型模块化反应堆而非AP1000 [69] - 任何核能项目都需要平衡四个“钱包”（原始设备制造商、开发商、超大规模用户、联邦政府）的利益，并确保技术可行性和适当的商业风险分担 [69] - 公司无意加入财团，对独立操作拥有丰富经验和信心 [69] - 在佛罗里达州外，公司正与小型模块化反应堆原始设备制造商和超大规模用户（如谷歌）合作，评估现有厂址和绿地开发机会 [70] - 公司更关注第三代小型模块化反应堆技术，而非仍需完善燃料的第四代技术 [72][73] 问题: 关于Point Beach核电站的重新合同对话进展和更新时间 [74] - 对Point Beach资产有大量兴趣，讨论正在取得进展，公司正在谨慎决策 [75] 问题: 关于储备项目增长是否反映了税收抵免到期前的加速签约，还是潜在需求本身非常强劲 [79] - 目前尚未看到加速迹象，当前增长反映了市场的根本性需求，而非受税收抵免驱动的提前行动 [79] - 公司凭借其强大的供应链和“安全港”措施，处于抓住未来需求的绝佳位置 [80] - 燃气发电建设较慢，而太阳能和储能可以更快上市，公司已围绕此定位 [81] - 管理层对季度4吉瓦的签约率持乐观态度 [82][83] 问题: 关于除德克萨斯和宾夕法尼亚项目外的燃气发电新合同签订，市场是否存在复杂性或制约因素 [84] - 燃气发电建设正在推进，但目前最大的制约因素是劳动力（EPC承包商数量减少）和许可审批 [85][86] - 燃气发电将会建设，但速度不如其他发电形式快 [87] 问题: 关于佛罗里达电力与照明公司大型负荷资本支出增加与1吉瓦目标的关系，以及这是否是新的资本支出常态 [90] - 公司未明确佛罗里达电力与照明公司大型负荷的具体吉瓦数预期，仅表示预计今年完成一笔大型负荷交易 [91] - 资本支出的增加部分是为了提前确保太阳能供应以锁定价格，规避贸易影响，从而未来能为佛罗里达州客户提供低成本服务 [92][93] 问题: 关于美日项目作为轻资本机会的回报情况，以及其如何支持每股收益增长目标 [94] - 该项目对公司而言是轻资本投资，资本几乎为零，回报率近乎无限 [95] - 公司将通过长期费用流（包括开发、建设和持续运营维护）获得收益，其激励与美日政府完全一致 [95] - 这些项目可能为股东创造价值 [96]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度调整后每股收益同比增长10% [5] - 佛罗里达电力与照明公司2026年第一季度每股收益同比增长0.06美元 [32] - 佛罗里达电力与照明公司2026年第一季度资本支出约为32亿美元，预计全年资本投资在120亿至130亿美元之间 [32] - 截至2026年3月的12个月，佛罗里达电力与照明公司用于监管目的的报告股本回报率约为11.7% [32] - 第一季度，佛罗里达电力与照明公司使用了约3.06亿美元的费率稳定机制，税后余额约为12亿美元 [32] - 能源资源部门调整后收益同比增长约14% [34] - 新投资贡献使每股收益同比增长0.04美元，现有清洁能源组合贡献使每股收益增长0.01美元，客户供应业务贡献使每股收益同比减少0.04美元，NextEra Energy Transmission贡献使每股收益同比增长0.05美元 [34] - 公司及“其他”业务的调整后收益同比下降0.02美元每股 [36] - 公司维持2026年调整后每股收益预期区间3.92-4.02美元不变，并目标达到该区间的高端 [37] - 公司预计到2032年调整后每股收益复合年增长率将超过8%，并从2032年到2035年目标保持相同的增长率 [37] - 以2025年调整后每股收益3.71美元为基数，预计从2025年至2032年，运营现金流的平均年增长率将等于或高于调整后每股收益的复合年增长率区间 [38] - 公司继续预计每股股息年增长率在2026年前约为10%，在2026年底至2028年间约为6% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 佛罗里达电力与照明公司 - 第一季度新增近10万客户，同比增长 [8] - 第一季度零售销售额同比增长约3.4%，经天气调整后同比增长约0.3% [33] - 第一季度新增约600兆瓦太阳能发电能力，使公司拥有和运营的太阳能组合超过8.5吉瓦 [33] - 公司拥有约21吉瓦的大型负荷意向，其中约12吉瓦处于深入讨论阶段，部分最早可能在2028年开始供电 [12] - 预计在佛罗里达电力与照明公司获批费率下，每吉瓦大型负荷相当于约20亿美元的资本支出，并能获得与其他投资相同的股本回报率 [12] - 非燃料运营与维护成本比行业平均水平低71%以上，成本效率比美国第二好的公用事业公司高50% [27] - 典型居民用户账单经通胀调整后比20年前低20%，名义账单比全国平均水平低约30%，预计到本十年末年均增长约2% [10] 能源资源部门 - 第一季度新增4吉瓦长期合同可再生能源和储能项目至储备项目 [17] - 电池储能新增1.3吉瓦 [17] - 独立和共址电池储能项目管道超过110吉瓦 [17] - 储备项目总量增至约33吉瓦 [36] - 新增储备项目中约30%来自超大规模用户，70%来自电力公用事业客户 [36] - 通过战略收购Symmetry Energy Solutions，公司每年运输和交付约2.9万亿立方英尺天然气，约合80亿立方英尺/天 [24] - 第一季度重新签订了超过600兆瓦现有项目的合同，平均合同期限超过18年 [23] - 重新签订合同的平均价格较之前实现的价格上涨约20美元/兆瓦时 [47] NextEra Energy Transmission - 自2023年以来已获得超过50亿美元的新项目 [13] - 已获得监管批准和资本承诺达80亿美元 [14] - 子公司Lone Star Transmission获得ERCOT批准，投资约3亿美元建设两条新输电线路的部分路段，使其费率基础增加约40% [13] - 预计到2032年，能源资源部门的电力和天然气输送业务总投资将增长至200亿美元，以2025年为基数的复合年增长率为20% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州GDP预计到2040年每年增长4.7% [8] - 佛罗里达州经济规模达1.8万亿美元，为全球第15大经济体 [8] - 公司服务区域覆盖49个州 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调满足加速的电力需求，同时保持低电价，核心是发挥其“共同平台”优势，建设各种形式的能源基础设施 [5][6] - 佛罗里达电力与照明公司计划到2032年投资900亿至1000亿美元，以支持佛罗里达州经济增长，其十年规划显示将新增约4吉瓦燃气发电、超过12吉瓦太阳能和超过7吉瓦储能 [9] - 公司推出“Rewire”计划，与谷歌云合作进行企业级AI转型，旨在释放增长和节省成本机会，并开发AI工具产品 [25] - 公司专注于数据中心枢纽战略，已确定超过30个枢纽，目标年底达到约40个 [18] - 为大型负荷提供发电服务的目标基础情景是到2035年确保15吉瓦新发电能力，乐观情景是30吉瓦或更多，其中约50%来自燃气发电 [19] - 公司通过四个渠道获取大型负荷发电项目：直接与超大规模用户合作、与投资者拥有的公用事业公司合作、与合作社和市政当局合作、与联邦政府合作 [20] - 公司强调“自带发电”模式，由大型负荷客户承担新建基础设施成本，以保护普通用户 [27] - 公司正在评估与英伟达的合作，探索将数据中心作为可调度资源，在需求高峰期间暂时调整其活动以支持电网 [28][60] - 公司认为其规模、经验、供应链、资产负债表和技术能力构成了难以复制的竞争优势 [30] - 在核电方面，公司正在评估小型模块化反应堆，在现有核电站有6吉瓦的共址机会，并对杜安阿诺德核电站进行重启工作，目标不晚于2029年第一季度重新投运 [21] - 公司认为任何新的核电建设都必须包含适当的商业条款和风险分担机制 [22] - 公司已为供应链做好充分准备：太阳能电池板供应已确保至2029年，电池存储国内供应已确保至2029年，关键风电组件国内供应已确保至2027年，变压器容量足以支持到本十年末的建设预测 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美国电力需求正在加速而非放缓，客户需要电力且速度至关重要 [5] - 管理层认为建设新的电力基础设施必须同时解决可负担性问题，为现有客户保持低账单 [5] - 管理层认为线性基础设施对于满足美国电力需求绝对至关重要 [13] - 管理层认为可再生能源和储能仍然是目前最快将新电力接入电网的方式，直到更多的燃气发电能够建成 [16] - 管理层认为在需要快速容量解决方案的市场中，公司在电池储能领域处于有利地位 [17] - 管理层认为许多地区在本十年末将面临真正的容量短缺 [28] - 管理层对2026年的开局感到满意，并对执行超过12种增长途径感到兴奋 [31] - 管理层认为佛罗里达州经济保持健康，是美国增长最快的州之一 [33] - 管理层认为公司已通过超过430亿美元的利率对冲计划，为当前利率环境做好充分准备 [35] - 管理层认为燃气发电建设面临的最大制约因素是劳动力和许可，但燃气发电仍将被建设，只是速度不如其他发电形式快 [85][86][87] 其他重要信息 - 公司预计每吉瓦大型负荷在佛罗里达电力与照明公司获批费率下，相当于约20亿美元的资本支出 [12] - 公司天然气输送业务现在拥有超过1000英里的FERC监管管道权益 [16] - 公司被美国商务部选中，建设9.5吉瓦新燃气发电以服务大型负荷，这些项目与日本对美国5500亿美元的投资承诺有关，位于德克萨斯州和宾夕法尼亚州 [18] - 公司与Xcel Energy签署了联合开发协议，以在其8个州的服务区域内规划和快速部署新发电、储能和输电设施 [20] - 公司与Basin Electric计划在北达科他州开发一个1.5吉瓦联合循环电厂 [20] - 核管理委员会批准将杜安阿诺德核电站少数所有者的许可证转让给NextEra Energy [21] - 公司通过“Rewire”计划推出了首批AI产品，如Conduit、Generation Entitlement和Grid Composer [26] - 公司预计到2032年，有高达6吉瓦的可再生能源和1.5吉瓦的核电重新签订合同的机会 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美日合作项目的里程碑、时间表、涡轮机供应以及管道和输电接入的参与情况 [40] - 公司正在与商务部和日本政府深入协商，目标在未来2-3个月内完成最终协议，协议将包含与付款挂钩的里程碑 [41] - 涡轮机供应充足，无需担心 [42] - 管道接入是公司带来的技能之一，德克萨斯州项目地点战略性地靠近合作伙伴Comstock Resources，天然气供应丰富；宾夕法尼亚州项目的管道接入将是开发决策的关键部分；两个地点的输电接入都将在项目推进过程中获得 [43] - 公司认为获得这些奖项是因为其独特的规模和能力，以及提前布局“自带发电”战略 [44][45] 问题: 关于重新签订合同的600兆瓦项目，新旧合同的价格变化数据 [47] - 新合同价格较之前实现的价格平均上涨约20美元/兆瓦时 [47] 问题: 关于线性基础设施业务的扩张策略，是否考虑收购 [50] - 输电业务利用了公司在发电侧已有的技能，如土地、许可、社区关系等，与发电业务战略步骤相似，这带来了很大优势 [50][51] - 如果找到合适的项目，可以考虑收购，取决于开发阶段，有时收购开发资产是有意义的，公司也倾向于绿地项目，购买运营中的输电资产如果机会合适也可以考虑 [51] - 公司在与现有公用事业公司、合作社和市政当局合作方面取得了很多成功 [52] - 管道业务同样是利用在发电和输电方面的绿地项目技能，Symmetry收购带来的市场知识和信息有助于为数据中心枢纽选址提供决策依据 [53] - 公司专注于为超大规模用户建设2-5吉瓦级别的项目，市场对此解决方案有巨大兴趣和需求 [54] 问题: 关于除日本项目外，其他“电表后端”项目的预期 [55][57] - 公司与合作社和市政当局的合作有助于实现“电表后端”解决方案，许多数据中心枢纽的讨论都是从“电表后端”或孤岛解决方案开始的，特别是在并网流程需要5-7年的地区 [58] - 公司需要有能力规划并在3-5年内实现并网，以优化数据中心价值 [59] - 公司正在探索将数据中心设计为像电池一样的可调度资源，结合其客户供应业务，在稀缺时段提供产品，这有助于降低用户账单 [60] - 公司在技术和与谷歌的合作方面具有独特优势 [61] 问题: 关于大型核电的参与，特别是AP1000技术以及是否参与行业联盟，以及对Point Beach核电站的更新 [68] - 土耳其角核电站已有许可证，但公司可能更倾向于在该地点部署小型模块化反应堆而非AP1000 [69] - 任何项目都需要平衡四个“钱包”的风险，并确保技术可行性和适当的商业风险分担，公司无意参与联盟，更倾向于独立进行 [69] - 公司正在与小型模块化反应堆原始设备制造商和超大规模用户合作，评估现有场址和绿地开发机会 [70] - 公司更关注第三代小型模块化反应堆技术 [72] - Point Beach核电站有大量兴趣，讨论正在进行中，公司对该资产持乐观态度 [75] 问题: 关于储备项目增长是否反映了税收抵免到期前的加速签约，还是纯粹由潜在需求驱动 [79] - 目前尚未看到加速签约，增长主要反映了市场的根本性需求增长，而非为税收抵免提前行动 [79] - 公司供应链准备充分，加上之前积极的“安全港”措施，使其能够抓住未来几年对可再生能源和储能的需求 [80] 1. 燃气发电建设耗时较长，而太阳能和储能可以更快上市，公司已围绕此定位 [81] - 暗示季度4吉瓦的签约率有上行空间 [82][83] 问题: 关于除德克萨斯和宾夕法尼亚项目外的燃气发电新签订单情况，以及市场面临的制约因素 [84] - 燃气发电建设正在推进，但行业从一两年前的停滞状态起步 [85] - 目前市场最大的制约因素是劳动力和工程总承包承包商资源有限，以及许可审批流程 [85][86] - 燃气发电终将被建设，但速度不如其他发电形式快，因此需要各种发电形式组合，尽快将电力接入电网至关重要 [87] 问题: 关于佛罗里达电力与照明公司大型负荷目标是否已包含在计划中，以及资本支出增长的原因 [90] - 公司未明确佛罗里达电力与照明公司大型负荷的具体吉瓦数目标，只预计今年将完成一笔大型负荷交易 [91] - 资本支出增加与提前准备有关，例如锁定太阳能供应价格以避免贸易影响，旨在未来为客户提供低成本服务 [91][92] 问题: 关于美日合作项目的资本结构和回报率，及其对每股收益增长的贡献 [93] - 该项目对公司而言是资本轻型投资，资本投入基本为零，回报率近乎无限 [94] - 公司将通过长期费用流获得收入，包括开发、建设和运营维护费用，激励与美日政府完全一致 [94] - 这些项目可能为股东创造价值增值 [95]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度调整后每股收益同比增长10%，反映了佛罗里达电力与照明公司及能源资源业务的强劲财务和运营表现 [4] - 佛罗里达电力与照明公司第一季度每股收益同比增长0.06美元，监管资本和约8.8%的增长是主要驱动因素 [28] - 能源资源业务调整后收益同比增长约14%，新投资贡献每股收益增长0.04美元，现有清洁能源组合贡献每股收益增长0.01美元，客户供应业务贡献同比下降0.04美元，NextEra能源传输业务贡献（扣除融资成本后）同比增长0.05美元 [31] - 公司2026年调整后每股收益预期范围保持在3.92-4.02美元，目标为区间高端，预计从2025年3.71美元的基数到2032年调整后每股收益复合年增长率超过8%，并目标从2032年到2035年保持相同增长率 [33][34][35] - 公司预计从2025年到2032年，年均运营现金流增长率将等于或高于调整后每股收益的复合年增长率范围，并预计每股股息在2024年基数上至2026年每年增长约10%，从2026年底到2028年每年增长6% [35] - 截至2026年3月的12个月，佛罗里达电力与照明公司为监管目的报告的平均股东权益回报率约为11.7% [29] - 公司拥有超过430亿美元的利率对冲计划以应对当前利率环境 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 **佛罗里达电力与照明公司** - 第一季度资本支出约32亿美元，预计全年资本投资在120亿至130亿美元之间 [28][29] - 第一季度新增约10万客户，同比增长 [6][30] - 第一季度零售销售额同比增长约3.4%，经天气因素调整后的零售销售额同比增长约0.3% [30] - 第一季度投入运营约600兆瓦新太阳能，使公司拥有和运营的太阳能组合超过8.5吉瓦 [30] - 非燃料运营与维护成本比行业平均水平低71%以上，成本效率比美国第二好的公用事业公司高50% [24] - 拥有约21吉瓦的大型负荷意向，其中约12吉瓦处于深入讨论阶段，部分最早可能在2028年开始服务 [10] - 预计到2032年投资900亿至1000亿美元以支持佛罗里达州经济增长 [8] - 根据已批准的四年费率结算协议，预计大型负荷每吉瓦资本支出约相当于20亿美元，并享有与其他佛罗里达电力与照明公司投资相同的股东权益回报率 [10] **能源资源** - 第一季度新增4吉瓦长期合同可再生能源和储能项目至储备项目库，创纪录，其中包括1.3吉瓦的电池储能 [13][32] - 储备项目库总量增至约33吉瓦 [33] - 新增储备项目中约30%由超大规模用户驱动，70%来自电力公用事业客户（包括合作社和市政当局） [33] - 独立和共址电池储能项目管道超过110吉瓦（不包括扩展机会） [13] - 拥有超过1000英里的联邦能源监管委员会监管的管道权益 [12] - 预计到2032年，能源资源的电力和天然气传输业务总监管和投资资本将增长至200亿美元，以2025年为基数的复合年增长率为20% [12] - 通过2032年，拥有高达6吉瓦的可再生能源和1.5吉瓦的核能重新合同机会 [19] - 第一季度重新签订了超过600兆瓦现有项目的合同，新合同平均期限超过18年，新合同定价较先前实现价格平均上涨约20美元/兆瓦时 [19][43] - 客户供应业务在第一季度战略收购了Symmetry能源解决方案，公司每年运输和交付约2.9万亿立方英尺天然气（约80亿立方英尺/天） [20] **NextEra能源传输** - 自2023年以来已获得超过50亿美元的新项目，目前拥有80亿美元的已监管和已确保资本 [11] - 子公司Lone Star Transmission获得批准在德克萨斯州中北部建设两条新输电线路的部分路段，其约3亿美元的投资份额使其费率基础增加约40% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州经济规模达1.8万亿美元，为全球第15大经济体，预计到2040年GDP年增长率为4.7% [6] - 佛罗里达州是美国增长最快的州之一，在2024年至2025年间拥有美国五个增长最快大都市区中的三个 [30] - 经通胀调整后，佛罗里达电力与照明公司典型居民用户账单比20年前低20%，名义账单比全国平均水平低约30%，预计到本年代末年均增长约2% [8] - 佛罗里达电力与照明公司可靠性位居前十分之一，比全国平均水平好约68% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于“通用平台”，涵盖整个能源价值链，具备大规模建设各种能源基础设施的经验、强大的资产负债表和持续的运营效率提升 [4][5][26] - 公司拥有超过12种增长途径，服务区域覆盖49个州 [5] - 推出“Rewire”计划，与谷歌云合作进行企业级人工智能转型，旨在释放营收增长和成本节约机会，并作为人工智能产品开发平台 [22] - 已推出首批Rewire产品，包括用于提升可再生能源员工技能的Conduit、用于优化发电厂性能的Generation Entitlement和用于优化发电过程的Grid Composer [23] - 专注于数据中心枢纽战略，目前拥有超过30个枢纽，目标是到年底确保约40个 [15] - 拥有四个大型负荷新发电项目来源渠道，以支持到2035年确保15吉瓦新发电的基线目标，以及30吉瓦或更多的上行目标 [16] - 四个渠道包括：1) 直接与超大规模用户合作；2) 与投资者所有的公用事业公司合作（如与Xcel的联合开发协议）；3) 通过合作社和市政当局的关系；4) 与联邦政府合作建设新天然气发电（如美日项目） [16][17] - 积极评估先进核能，拥有6吉瓦小型模块化反应堆共址机会，并与谷歌在先进核能方面合作 [18][67] - 推广“自带发电”模式，确保大型负荷客户支付其公平份额，并与英伟达合作探索数据中心作为可调度资源的潜力 [24][25] - 公司认为其规模、经验、创新、强大的供应链、全球银行关系、稳健的资产负债表以及技术和数据应用构成了难以复制的竞争优势 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国电力需求不仅没有放缓，反而在加速增长，客户需要电力且速度至关重要 [4] - 建设新的电力基础设施必须解决可负担性挑战，为现有客户保持低账单 [4] - 线性基础设施（输电和管道）对于满足美国电力需求绝对至关重要 [10] - 在额外天然气发电建成之前，可再生能源和储能仍然是向电网输送新电力的最快方式 [12] - 市场对快速容量解决方案有巨大需求 [14] - 许多地区在本年代末将面临实际容量短缺 [25] - 公司已通过2029年的太阳能电池板、电池储能国内供应、2027年的关键风电部件以及满足本十年建设预测的变压器容量，积极确保供应链以支持发展计划 [32] - 天然气发电建设面临的最大制约因素是劳动力（工程、采购和施工承包商）和许可审批 [81][83] - 公司认为没有其他公司像其一样大规模建设发电，其战略、供应链和开发活动都围绕此进行布局 [41] 其他重要信息 - 美日项目：美国商务部选择能源资源建设9.5吉瓦新天然气发电以服务大型负荷，项目与日本对美国5500亿美元投资承诺相关，位于德克萨斯州和宾夕法尼亚州，美国与日本将拥有项目，能源资源负责开发、建设和运营，最终协议预计在未来2-3个月内完成 [15][39] - Duane Arnold核电站：核管理委员会批准了少数股东的许可证转让给NextEra能源，为能源资源收购其30%股权铺平道路，工厂将最晚于2029年第一季度重新投入服务 [18] - 与Xcel能源签署联合开发协议，以共同规划和快速部署新发电、储能和输电，满足其8个州服务区域内加速增长的数据中心需求 [17] - 与Basin Electric合作在北达科他州开发一座1.5吉瓦联合循环电厂 [17] - 与谷歌合作重新调试爱荷华州Cedar Rapids附近的Duane Arnold核电站 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美日项目的里程碑、时间表、涡轮机供应以及管道和输电接入的参与情况 [38] - 最终协议谈判预计在未来2-3个月内完成，协议将包含与付款挂钩的里程碑 [39] - 涡轮机供应充足，不担心 [39] - 天然气管道接入是公司带来的技能之一，德克萨斯州Anderson County项目因与Comstock Resources合作而拥有丰富的天然气供应，宾夕法尼亚州项目的管道接入将是决策的关键部分 [40] - 两个站点的输电接入将在项目推进过程中获得 [40] 问题: 关于600兆瓦重新合同的价格变化数据点 [43] - 新合同定价较先前实现价格平均上涨约20美元/兆瓦时 [43] 问题: 关于线性基础设施业务的扩张策略，是否考虑收购 [46] - 输电业务利用了发电业务的许多相同技能（土地、许可、社区关系等），公司倾向于绿地开发，但也会考虑收购合适的开发中资产或运营中的输电资产 [47][48] - 在输电方面，与现有公用事业公司、合作社和市政当局的合作关系取得了很大成功 [49] - 管道业务同样利用绿地和市场知识等技能，Symmetry收购增强了公司在天然气市场的知识和决策能力 [50] 问题: 关于非日本类项目在电表后端方面的预期 [52][53] - 与合作社和市政当局的合作有助于实现电表后端解决方案，许多数据中心枢纽的讨论从电表后端（孤岛式解决方案）开始，特别是在并网流程漫长的地区 [55] - 公司正在设计产品，结合其客户供应业务，使数据中心在稀缺时段（如极端天气）能够像电池一样被调度，以提高可靠性并降低用户电费 [57] 问题: 关于大型核能（AP1000）的参与意向，以及是否考虑加入财团 [64] - 对于Turkey Point（已获许可），公司可能更倾向于尝试小型模块化反应堆而非AP1000，任何新建核能都必须包含适当的商业条款和风险分担机制（涉及原始设备制造商、开发商、超大规模用户和联邦政府），公司无意加入财团，更倾向于独立进行 [66] - 在佛罗里达州以外，公司正与小型模块化反应堆原始设备制造商和超大规模用户密切合作，评估现有站点和绿地开发机会 [67] 问题: 关于Point Beach核电站的对话进展和更新时间 [70] 1. Point Beach资产引起了多方浓厚兴趣，讨论正在进行中，公司正在审慎决策 [71] 问题: 关于储备项目库的增长是否反映了税收抵免到期前的加速签约，还是基础需求强劲 [75] - 当前增长反映了市场需求，而非税收抵免到期前的加速签约，真正的加速可能在未来几个季度出现 [75] - 公司在供应链（太阳能板、变压器、电池等）和安全港方面定位良好，能够抓住未来需求 [76] 问题: 关于天然气发电新签订约的复杂性或制约因素 [80] - 天然气发电建设面临的主要制约是劳动力（工程、采购和施工承包商）和许可审批，工程、采购和施工承包商数量比过去少，且劳动力也用于液化天然气终端和数据中心建设 [81][83] - 天然气发电建设速度不如其他发电形式快，但仍是必需的 [84] 问题: 关于佛罗里达电力与照明公司大型负荷的吉瓦数预期及资本支出增加的原因 [87] - 公司未具体说明佛罗里达电力与照明公司大型负荷的预期吉瓦数，仅表示预计今年完成一笔大型负荷交易 [88] - 资本支出增加部分原因是提前锁定太阳能供应以消除贸易影响，从而在未来为客户提供成本效益 [88][89] 问题: 关于美日项目框架的资本密集度和回报情况，以及其如何支持每股收益增长目标 [90] - 美日项目是资本轻量型投资，对公司而言资本基本为零，回报率近乎无限 [91] - 公司将通过长期费用流（包括开发、建设和持续运营与维护）获得价值，激励与美日政府完全一致 [92] - 这些项目可能为股东带来增值 [93]

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First Quarter 2026 Earnings Conference Call April 23, 2026 1 Cautionary Statements and Risk Factors That May Affect Future Results This presentation includes forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws. Actual results could differ materially from such forward-looking statements. Factors that could cause actual results to differ are discussed in the Appendix herein and in NextEra Energy's SEC filings. Non-GAAP Financial Information This presentation refers to certain financia ...

公司业绩表现 - 公司第一季度调整后利润超出华尔街预期 [1] - 公司可再生能源业务表现强劲 [1] - 电力需求增长对公司业绩有积极贡献 [1]

财务数据关键指标变化：合并层面收入与利润 - 2026年第一季度GAAP净收入为21.82亿美元，每股1.04美元；调整后收益为22.75亿美元，每股1.09美元，调整后每股收益同比增长10%[2][3] - 公司2026年第一季度合并营业收入为67.01亿美元[25] - 公司2026年第一季度合并净利润（归属于NextEra Energy, Inc.）为21.82亿美元[25] - 公司2026年第一季度调整后收益为22.75亿美元，调整后每股摊薄收益为1.09美元[25] - NextEra Energy 2025年第一季度合并营业收入为62.47亿美元[30] - 公司2025年第一季度合并营业净收入为46.4亿美元，归属于NextEra Energy, Inc.的净收入为8.33亿美元[30] - 调整后收益为20.38亿美元，调整后每股摊薄收益为0.99美元[30] - 公司2026年第一季度归属于NextEra Energy, Inc.的每股收益为0.40美元[43] - 公司预计2026年归属于NextEra Energy, Inc.的每股收益为1.04美元[43] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2026年第一季度利息支出总额为12.87亿美元[25] - 公司2026年第一季度运营费用总额为47.50亿美元，其中燃料、购电和交换费用为13.29亿美元[25] - 公司2025年第一季度利息支出总额为17.74亿美元[30] 各条业务线表现：FPL部门 - FPL 2026年第一季度净收入为14.62亿美元，每股0.70美元；资本支出约32亿美元，全年资本投资预计在120亿至130亿美元之间[4][5] - FPL监管资本同比增长约8.8%；新增近10万客户；新增约600兆瓦太阳能，使运营太阳能组合超过8.5吉瓦[5][6] - 按部门划分，FPL部门2026年第一季度营业收入为42.71亿美元，净利润（归属于NextEra Energy, Inc.）为14.62亿美元[25] - 佛罗里达电力和照明公司（FPL）部门2025年第一季度营业利润为17.99亿美元[30] - FPL部门2025年每股收益贡献为0.64美元，预计2026年增至0.70美元[43] - FPL的固定资产净值为817.55亿美元，占其总资产的77.7%[34] 各条业务线表现：NEER部门 - NextEra Energy Resources 2026年第一季度GAAP净收入为10.19亿美元，每股0.49美元；调整后收益为10.38亿美元，每股0.50美元[9] - NextEra Energy Resources新增4吉瓦可再生能源和储能项目储备，其中电池储能1.3吉瓦；项目储备总量增至约33吉瓦[7][10] - NextEra Energy Resources被选中在美国和日本合作项目中建设9.5吉瓦新燃气发电；其数据中心枢纽群超过30个，年底目标约40个[11] - 按部门划分，NEER部门2026年第一季度营业收入为23.11亿美元，净利润（归属于NextEra Energy, Inc.）为10.19亿美元[25] - NextEra能源资源（NEER）部门2025年第一季度营业利润为5.25亿美元[30] - NEER部门2025年每股收益贡献为0.08美元，其中XPLR Infrastructure, LP投资净收益贡献0.31美元[43] - NEER部门预计2026年每股收益贡献将大幅增长至0.49美元[43] - NEER在权益法投资中的投资额为55.09亿美元[34] 各条业务线表现：Corporate and Other 部门 - Corporate and Other部门2026年第一季度净亏损（归属于NextEra Energy, Inc.）为2.99亿美元[25] - 公司及企业与其他部门2025年每股亏损为0.32美元，预计2026年亏损收窄至0.15美元[43] 管理层讨论和指引：财务展望 - 公司维持2026年调整后每股收益预期在3.92至4.02美元区间，并目标达到上限；以2025年3.71美元为基数，目标至2032年及2035年调整后每股收益年复合增长率8%+[13] - 公司预计股息每年增长约10%至2026年（以2024年为基数），2026年底至2028年每年增长6%[13] 管理层讨论和指引：业务发展计划 - FPL未来十年计划新增约4吉瓦燃气发电、超12吉瓦太阳能和超7吉瓦储能；电费比全国平均水平低约30%，预计到本年代末平均每年仅增长约2%[7][8] 其他财务数据：现金流 - 2026年第一季度，公司合并净利润为16.88亿美元，其中FPL贡献14.62亿美元（占86.6%），NEER贡献5.25亿美元，公司及其他部门亏损2.99亿美元[38] - 第一季度经营活动产生的净现金流为26.14亿美元，主要由FPL贡献21.20亿美元[38] - 第一季度投资活动净现金流出108.21亿美元，主要由于NEER的独立电力及其他投资支出78.68亿美元，以及FPL的资本支出30.46亿美元[38] - 第一季度融资活动净现金流入76.79亿美元，主要来自长期债务发行（含溢价折价）83.07亿美元，以及商业票据净增加34.05亿美元[38] - 期末现金及现金等价物为24.75亿美元，较期初的30.06亿美元净减少5.31亿美元[38] - 公司第一季度净现金来自经营活动为27.69亿美元[40] - FPL部门资本支出为23.41亿美元，NEER部门独立电力及其他投资为54.41亿美元[40] - 公司第一季度融资活动净现金流入为61.03亿美元，其中长期债务发行（含溢价折扣）为98.40亿美元[40] - 期末现金、现金等价物及受限现金总额为25.50亿美元，较期初增加11.48亿美元[40] 其他财务数据：资产负债表 - 截至2026年3月31日，公司总资产为2214.24亿美元，总负债为1547.92亿美元，总权益为666.32亿美元[33] - 截至2026年3月31日，公司长期债务为939.48亿美元[33] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为19.98亿美元[33] - 截至2026年3月31日，公司普通股股东权益为552.22亿美元[33] - 截至2025年12月31日，NextEra Energy总资产为2127.21亿美元，其中佛罗里达电灯公司（FPL）资产为1051.58亿美元，NextEra Energy Resources（NEER）资产为1035.28亿美元[34] - 公司总负债为1462.42亿美元，总股东权益为664.79亿美元，资产负债率（总负债/总资产）约为68.8%[34] - 公司长期债务总额为895.56亿美元，其中公司及其他部门占439.92亿美元[34] 其他重要内容：非经常性项目影响 - NEER部门2026年第一季度非合格对冲相关净收益（税后）为3000万美元，对调整后每股收益影响为-0.01美元[26]