文章核心观点 - 纽金公司宣布与安大略教师养老金计划达成战略合作伙伴关系协议，将增加其在新阿夫顿矿的有效自由现金流权益至80.1%，预计为股东带来诸多益处 [1][4] 交易内容 - 交易完成后，安大略教师养老金计划在新阿夫顿矿的自由现金流权益将从46.0%降至19.9%，以换取纽金公司2.55亿美元的前期现金支付 [2] - 纽金公司将用手头现金、现有循环信贷安排借款以及约1.5亿美元普通股包销交易所得净收益来支付这笔现金 [2] 包销交易股权融资 - 纽金公司与由加拿大帝国商业银行资本市场牵头的承销商辛迪加达成协议，承销商将以每股1.72美元的价格购买8730万股普通股，总收益约1.5亿美元 [5] - 公司授予承销商超额配售选择权，可在发行结束后30天内按发行价购买最多额外15%的普通股 [6] - 发行预计于2024年5月17日左右完成，需满足惯例成交条件，包括获得多伦多证券交易所和纽约证券交易所美国市场的必要批准 [7] 对纽金公司股东的预期益处 - 增加在有吸引力的铜/金矿的自由现金流权益，随着C区预计在2024年下半年实现商业生产，新阿夫顿矿预计将进入显著的自由现金流增长期 [9] - 增值且有纪律的交易，预计在保持公司资产负债表实力和财务流动性的同时，大幅增加可归属的矿山全寿命现金流 [9] - 投资现有优质业务，通过多年建设和运营新阿夫顿矿，公司积累了专业知识和经验，交易无需增加一般和行政费用即可实现增长 [9] - 增加上行潜力，公司重新关注勘探活动，为新阿夫顿矿提供了通过改善生产状况和延长矿山寿命来增加价值的潜力 [9] 交易其他条款 - 交易完成需满足惯例条件，预计在发行完成后的5月底前完成，无需股东批准 [13] - 交易完成时，双方将与安大略教师养老金计划的关联方签订修订后的自由现金流特许权使用费协议，反映其权益降至19.9%，还将取消咨询委员会，减少其治理权等 [14] 关于纽金公司 - 纽金公司是一家专注于加拿大的中型矿业公司，拥有两个核心生产资产，即雷尼河金矿和新阿夫顿铜金矿，还持有其他加拿大相关投资，愿景是打造一家领先的多元化中型黄金公司 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司收入约为1.92亿美元,较上年同期有所下降,主要是由于销量计划性下降,但部分被金价上涨所抵消 [17] - 第一季度经营活动产生的现金流(不含营运资本调整)为7300万美元,每股0.11美元 [18] - 第一季度公司录得净亏损约4400万美元,每股0.06美元,主要是由于收入下降和Rainy River黄金流和New Afton自由现金流义务的未实现亏损增加 [18] - 调整后的第一季度净收益为1300万美元,每股0.02美元,较上年同期的1800万美元有所下降,主要是由于收入计划性下降 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River - 第一季度生产约52,700盎司黄金,符合计划 [13] - 全矿场范围的全包成本为每盎司1,396美元,符合计划,下半年预计将呈下降趋势 [14][16] - 第一季度资本支出增加,主要是由于增加了地下开发等增长资本支出 [21] - 计划第二季度继续进行废石剥离,为下半年释放更多高品位矿石做准备 [26][29] - 地下主矿体预计在2024年下半年实现首次采矿 [30][31][32] New Afton - 第一季度生产约18,200盎司黄金和1,330万磅铜,较上年同期分别增加11%和29% [13][34] - 全包成本为每盎司241美元,较上年同期有所下降,主要是由于铜产量和销量增加 [14][15] - 第一季度资本支出有所下降,主要是由于增长资本支出减少 [21] - C区域地下矿开发按计划推进,预计将在2024年实现商业化生产 [34][36][37] - 新的破碎机和输送带系统预计在下半年投产,将有助于降低成本 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进关键增长项目,包括C区域地下矿开发和Rainy River地下主矿体开发 [8][30][31][32][36][37] - 公司正在加大勘探力度,以延长矿山寿命并发现新的有前景的目标,实现每年约60万金当量盎司的可持续产量目标 [41] - 公司正在与Teacher's就New Afton的回购进行持续讨论,预计将在本季度内就此提供市场指引 [42] - 公司正处于一个转型性的一年,将在下半年实现产量和现金流的大幅增长 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩符合计划,体现了公司的卓越运营能力和纪律性 [39][40] - 公司有信心实现2024年的产量和成本指引目标,并在未来几个月内实现持续自由现金流的产生 [11][24] - 公司正处于一个非常激动人心的时期,将在下半年实现产量和现金流的大幅增长 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Parkin 提问** 询问C区域已完成的采矿井数量以及未来计划 [46] **Yohann Bouchard 回答** 截至第二季度末,公司已完成4个采矿井,还有10个待建,进展符合计划 [47] 问题2 **Eric Winmill 提问** 询问Rainy River勘探方面的情况,包括ODM East等开采目标 [49] **Patrick Godin 回答** 公司已完成模型更新,将在未来几周内启动包括金刚石钻探和反向循环钻探在内的勘探计划,预计在第三季度能获得更多结果 [50] 问题3 **Anita Soni 提问** 询问Rainy River第一季度矿石吞吐量较低的原因,以及New Afton产量是否可能超出指引 [55][61] **Yohann Bouchard 回答** Rainy River第二季度矿石吞吐量将好于第一季度,公司有信心实现40%-60%的年产量分配目标 [56][57][58] New Afton产量将保持相对稳定,公司有能力通过调整品位和吞吐量来实现产量指引目标 [62][64]

一季度亮点 - 安全指标良好，综合总可记录伤害频率率（TRIFR）为0.92[5] - 运营表现符合计划，Rainy River上半年废石剥离为下半年增产和现金流做准备，New Afton的B3洞穴表现正常[5] - 增长项目推进顺利，New Afton C区和Rainy River地下主项目关键里程碑预计下半年完成[5] 财务情况 - Q1 2024营收1.922亿美元，运营费用1.068亿美元，净亏损4350万美元，调整后净收益1310万美元[10] - Q1 2024运营产生现金5470万美元，运营前现金7250万美元[10] - 2024年一季度维持性资本2590万美元，增长性资本3510万美元，总资本6110万美元[21] 运营成果 - New Afton金矿产量增长12%，铜产量增长29%，全维持成本同比降低72%[20] - Rainy River一季度产量较低、全维持成本较高，因专注废石剥离和处理低品位矿石[20] 未来展望 - Rainy River预计下半年剥离率显著降低，地下开发逐季加速，黄金产量25 - 28万盎司[25] - New Afton预计下半年吞吐量提高，黄金产量6 - 7万盎司，铜产量50 - 6000万磅，2025年资本支出显著减少[34] 项目进展 - Rainy River地下主区项目预计2024年四季度出矿，2027年地下产量达5500吨/天[33] - New Afton C区项目回转破碎机和输送机系统预计下半年调试，洞穴达到水力半径[35]

营收数据变化 - 2024年第一季度营收1.921亿美元，2023年同期为2.016亿美元[2] - 2024年第一季度，公司总营收为1.921亿美元，运营亏损前为1510万美元，税前亏损为4050万美元；2023年同期总营收为2.016亿美元，运营亏损前为2100万美元，税前亏损为3150万美元[55][57] 净亏损数据变化 - 2024年第一季度净亏损4350万美元，2023年同期为3180万美元[2] - 2024年第一季度，公司净亏损4350万美元，基本和摊薄每股亏损均为0.06美元；2023年同期净亏损3180万美元，基本和摊薄每股亏损均为0.05美元[53] 现金及现金等价物变化 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1.567亿美元，2023年12月31日为1.855亿美元[4] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为15670万美元，较2023年12月31日的18550万美元有所下降[67][68] 总资产变化 - 截至2024年3月31日，总资产为22.581亿美元，2023年12月31日为22.86亿美元[4] - 截至2024年3月31日，公司各运营矿区资产总计22.581亿美元，负债总计15.217亿美元，资本支出为6110万美元；2023年12月31日资产总计22.86亿美元，负债总计14.968亿美元，资本支出为6310万美元[58] 总负债变化 - 截至2024年3月31日，总负债为15.217亿美元，2023年12月31日为14.968亿美元[4] - 截至2024年3月31日，公司各运营矿区资产总计22.581亿美元，负债总计15.217亿美元，资本支出为6110万美元；2023年12月31日资产总计22.86亿美元，负债总计14.968亿美元，资本支出为6310万美元[58] 总权益变化 - 截至2024年3月31日，总权益为7364万美元，2023年12月31日为7892万美元[4] 现金流量变化 - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量为5470万美元，2023年同期为6060万美元[6] - 2024年第一季度投资活动使用的现金流量为5900万美元，2023年同期为3790万美元[6] - 2024年第一季度融资活动使用的现金流量为2410万美元，2023年同期为2590万美元[6] 加权平均流通股数变化 - 2024年第一季度加权平均流通股数（基本和摊薄）为6.876亿股，2023年同期为6.827亿股[2] 总运营费用变化 - 2024年第一季度总运营费用为1.068亿美元，低于2023年同期的1.172亿美元[16] 总融资成本变化 - 2024年第一季度总融资成本为260万美元，低于2023年同期的430万美元[16] 其他总亏损变化 - 2024年第一季度其他总亏损为5510万美元，高于2023年同期的5000万美元[17] 贸易及其他应收款变化 - 截至2024年3月31日，贸易及其他应收款为1170万美元，低于2023年12月31日的1630万美元[17] - 截至2024年3月31日，贸易及其他应收款为1270万美元，较2023年12月31日的1660万美元减少[67][68] 贸易及其他应付款变化 - 截至2024年3月31日，贸易及其他应付款为2.119亿美元，低于2023年12月31日的2.29亿美元[18] - 截至2024年3月31日，贸易及其他应付款为11320万美元，较2023年12月31日的15420万美元减少[67][68] 存货总额变化 - 截至2024年3月31日，存货总额为1.305亿美元，高于2023年12月31日的1.267亿美元[18] 矿业权益账面价值变化 - 截至2024年3月31日，矿业权益账面价值为1.9195亿美元，略低于2023年12月31日的1.9272亿美元[19] 长期债务变化 - 截至2024年3月31日，长期债务为3.962亿美元，与2023年12月31日持平[21] - 截至2024年3月31日，长期债务账面价值为39620万美元，公允价值为40500万美元；2023年12月31日账面价值为39600万美元，公允价值为40600万美元[68] 高级无担保票据信息 - 2027年到期的高级无担保票据利率为7.50%，2024年7月15日起赎回价格为面值的101.88% [21][23] 信贷额度及信用证金额变化 - 截至2024年3月31日，信贷额度未提取资金，已开具信用证金额为2740万美元，高于2023年12月31日的2670万美元[27] 非流动衍生金融负债变化 - 非流动衍生金融负债2022年12月31日余额为5.536亿美元，2023年12月31日为7.433亿美元，2024年3月31日为8.086亿美元[28] 黄金流交易信息 - 2015年公司与RGLD Gold AG达成1.75亿美元黄金流交易，需交付6.5%的Rainy River金矿产量（最多23万盎司）及60%的银矿产量（最多310万盎司）[29] 战略伙伴关系信息 - 2020年New Gold与安大略教师养老金计划达成战略伙伴关系，对方以3亿美元获得New Afton矿46%自由现金流权益，2024年4月1日至5月30日有转换或降低权益的选择权[33] 使用权资产变化 - 使用权资产2024年3月31日为5500万美元，2023年12月31日为1.79亿美元[38] 租赁负债变化 - 租赁负债2024年3月31日未折现总额为4700万美元，账面价值为3700万美元；2023年12月31日未折现总额为5800万美元，账面价值为5200万美元[39] 租赁负债利息费用变化 - 2024年第一季度公司确认租赁负债利息费用10万美元，2023年同期相同[40] 短期租赁费用变化 - 2024年第一季度公司短期租赁费用为380万美元，2023年同期为50万美元[41] 外汇远期合约公允价值变化 - 2024年3月31日，外汇远期合约公允价值为 - 40万美元，2023年为320万美元[42] 临时定价精矿销售总收益变化 - 2024年第一季度，临时定价精矿销售总收益为350万美元，2023年同期为590万美元[44] 黄金和铜掉期合约总损失变化 - 2024年第一季度，黄金和铜掉期合约总损失为350万美元，2023年同期为510万美元[45] 已发行和流通普通股数量 - 截至2024年3月31日，公司已发行和流通的普通股为6.898亿股[51] 总所得税费用变化 - 2024年第一季度，公司总所得税费用为300万美元，2023年同期为30万美元[54] 非现金运营营运资金总变化 - 2024年第一季度，公司非现金运营营运资金总变化为-1780万美元，2023年同期为-1510万美元[54] 其他非现金调整变化 - 2024年第一季度，公司其他非现金调整总计为5510万美元，2023年同期为5000万美元[54] 股份支付费用变化 - 2024年第一季度，公司股份支付费用总计190万美元，2023年同期为80万美元[52] 股票期权计划余额及行使价格 - 截至2024年3月31日，公司股票期权计划余额为126.8万份，加权平均行使价格为1.95加元/股[53] 暂定价格合同变化 - 截至2024年3月31日，暂定价格合同为250万美元，高于2023年12月31日的60万美元[67][68] 黄金和铜掉期合同变化 - 截至2024年3月31日，黄金和铜掉期合同为 - 350万美元，2023年12月31日为 - 90万美元[67][68] 外汇远期合同资产及负债变化 - 截至2024年3月31日，外汇远期合同资产为0，2023年12月31日为320万美元；负债为40万美元，2023年12月31日为0[67][68] 投资变化 - 截至2024年3月31日，投资为760万美元，较2023年12月31日的710万美元略有增加[67][68] 雷尼河黄金流义务变化 - 截至2024年3月31日，雷尼河黄金流义务为20890万美元，较2023年12月31日的19990万美元增加[67][68] 新阿夫顿自由现金流利息义务及资本项目合同承诺变化 - 截至2024年3月31日，新阿夫顿自由现金流利息义务为59970万美元，较2023年12月31日的54340万美元增加；资本项目合同承诺为1.306亿美元，高于2023年12月31日的9670万美元[67][68][69] 复垦和关闭成本义务余额变化 - 2022年12月31日至2024年3月31日，复垦和关闭成本义务余额从1.212亿美元变为1.205亿美元[50]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度公司收入约为1.99亿美元,同比有所增加,主要是由于金属价格和销量上升 [22] - 2023年第四季度公司经营活动产生的现金流(不含营运资本调整)为6,500万美元,同比有所增加,主要是由于收入增加 [22] - 2023年第四季度公司实现了100万美元的正自由现金流,体现公司在投资增长项目的同时仍能产生自由现金流 [23] - 2023年第四季度公司录得2,700万美元的净亏损,主要是由于Rainy River黄金流Stream义务和New Afton自由现金流权益义务的未实现亏损增加所致 [23] - 2023年第四季度公司调整后的净亏损为470万美元,较2022年同期有所改善,主要是由于收入增加 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 Rainy River - 2023年全年黄金产量为25.4万盎司,同比增加10% [18] - 2023年第四季度全矿场运营成本和AISC高于全年平均水平,主要是由于处理库存矿石和销量下降的非现金影响 [31] - 2023年公司将Rainy River的矿石储量增加了74%,主要来自地下主矿区和5号露天矿扩展 [33] New Afton - 2023年全年黄金产量为6.7万盎司,铜产量为4,700万磅,黄金当量产量同比增加46% [19] - 2023年第四季度New Afton的AISC位于指导区间下端,主要是由于产量和销量增加 [21] - 2023年第四季度完成了C区第一个采矿井,该项目有望在2024年底前达到每天5,000吨的商业生产水平 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来3年内黄金产量将增长35%,铜产量将增长50%,同时AISC将下降51%,增长资本支出将下降77% [13] - 公司未来有望实现每年60万金当量盎司的产能平台,并有望将矿山寿命延长至2030年以后 [13] - 公司将在2024年实现Rainy River地下主矿区首次采矿,并将在New Afton实现C区商业生产 [44] - 公司将加大勘探力度,以期替换矿石储量 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司在安全、生产和成本控制方面均取得出色表现,实现了既定目标 [10] - 公司未来3年将进入一个非常激动人心的时期,有望实现财务灵活性,偿还2027年到期债券,并推进延长矿山寿命的机会 [15] - 2024年将是公司转型的一年,公司将专注于实现生产、成本指引,并推进New Afton C区和Rainy River地下主矿区的发展 [43][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anita Soni 提问** New Afton 2023年第四季度成本较高,未来3年成本如何下降? [47] **Yohann Bouchard 回答** New Afton 2024年成本将随着产量提升而下降,2025年投产新的破碎和输送系统后成本将大幅下降。这主要是由于采矿序列导致的较低品位被较高产量所抵消。[48][49][50][51][54] 问题2 **Anita Soni 提问** New Afton 2024年铜产量指引偏低,是否存在保守因素? [55] **Yohann Bouchard 回答** New Afton铜品位的下降是由于采矿序列造成的,公司模型预测准确,没有额外的稀释。这只是短期的情况,不代表需要调整模型。[56][57] 问题3 **Don DeMarco 提问** 未来自由现金流增加后,公司的资本配置计划如何? [60] **Keith Murphy 回答** 未来2-3年公司将主要集中在运营提升和项目完成上,获得更多财务灵活性后会考虑偿还债务、派息或进一步扩张等选择。[64][65]

2023年整体财务数据关键指标 - 2023年全年营收78.65亿美元，净亏损6.45亿美元，调整后净收益4.84亿美元[12] - 2023年全年运营产生的现金为28.76亿美元，维持性资本支出为12.16亿美元，增长性资本支出为14.43亿美元[12] - 截至2023年12月31日，总资产为228.6亿美元，现金及现金等价物为18.55亿美元，长期债务为39.6亿美元[12] - 2023年调整后税收费用为7.7百万美元，上一年调整后税收回收为7.2百万美元[87] - 2023年三个季度和全年公司收入分别为19920万美元和7.865亿美元，较上年同期增加[68] - 2023年三个季度和全年公司运营费用分别为1.208亿美元和4.504亿美元，高于上年同期[68] - 2023年三个季度和全年公司折旧和损耗分别为6600万美元和2.342亿美元，较上年同期增加[68] - 2023年三个季度和全年公司扣除商品销售成本后的收入分别为1240万美元和1.019亿美元，较上年同期增加[68] - 2023年第四季度公司投资重估收益为0.5百万美元，全年投资重估损失为4.4百万美元[80] - 2023年第四季度和全年，公司Rainy River黄金流义务衍生品工具重估未实现损失分别为23百万美元和29.8百万美元[81] - 2023年第四季度和全年，公司New Afton自由现金流利息义务重估未实现损失分别为7.9百万美元和78.4百万美元[82] - 2023年第四季度和全年，公司外汇衍生品收益分别为3.8百万美元和3.0百万美元[83] - 2023年第四季度和全年，公司燃料对冲掉期合约损失分别为0.9百万美元和1.4百万美元[84] - 2023年全年公司运营费用为4.504亿美元，2022年为3.827亿美元；2023年第四季度运营费用为1.208亿美元，2022年为1.085亿美元[166] - 2023年全年公司黄金当量盎司销售量为415,181盎司，2022年为342,839盎司；2023年第四季度为103,504盎司，2022年为95,161盎司[166] - 2023年全年公司总现金成本为4.684亿美元，2022年为3.942亿美元；2023年第四季度为1.251亿美元，2022年为1.110亿美元[166] - 2023年全年公司总维持性资本支出为1.216亿美元，2022年为1.829亿美元；2023年第四季度为0.241亿美元，2022年为0.342亿美元[166] - 2023年全年公司总全维持成本为6.416亿美元，2022年为6.232亿美元；2023年第四季度为1.630亿美元，2022年为1.588亿美元[166] - 2023年全年公司全维持成本每黄金当量盎司为1,545美元，2022年为1,818美元；2023年第四季度为1,575美元，2022年为1,668美元[166] - 2023年全年维持性资本支出1.216亿美元，2022年为1.837亿美元[173] - 2023年调整后净收益4840万美元，调整后净收益每股0.07美元[181] - 2023年运营产生现金2.876亿美元，非现金运营营运资金变动580万美元，变动前运营产生现金2.934亿美元[184] - 2023年第四季度运营产生现金7060万美元，非现金运营营运资金变动 - 570万美元，变动前运营产生现金6490万美元[184] - 2023年全年税前调整后净亏损/收益为5610万美元，所得税调整后为4840万美元[181] - 2023年第四季度自由现金流为0700万美元，2022年同期为 - 4770万美元；2023年全年自由现金流为 - 1660万美元，2022年为 - 1.48亿美元[186][187] - 2023年第四季度黄金销售总收入为1.539亿美元，2022年同期为1.363亿美元；2023年全年为6.128亿美元，2022年为4.822亿美元[189] - 2023年第四季度总平均每盎司黄金销售实现价格为2001美元/盎司，2022年同期为1751美元/盎司；2023年全年为1944美元/盎司，2022年为1808美元/盎司[189] - 2023年末公司金融工具信用风险总敞口为2.018亿美元，2022年末为2.149亿美元[194] - 2023年末贸易及其他应收款为1.63亿美元，2022年末为1.41亿美元[194][197] - 2023年末贸易及其他应收款中，Rainy River为4000万美元（2022年为8000万美元），New Afton为1.08亿美元（2022年为3700万美元）[197] - 2023年末债务承诺总额为15.838亿美元，2022年末为15.128亿美元[201] - 2023年末贸易及其他应付款为1.82亿美元，2022年末为1.287亿美元[201] - 2023年末长期债务为4亿美元，与2022年末持平[201] - 2023年末长期债务应付利息为1.2亿美元，2022年末为1.5亿美元[201] 2023年业务产量与价格数据 - 2023年全年黄金当量产量423,517盎司，销量415,181盎司；黄金产量321,178盎司，销量319,116盎司；铜产量4740万磅，销量4440万磅[11] - 2023年全年黄金平均实现价格为1944美元/盎司，铜平均实现价格为3.84美元/磅[11] - 2023年全年总现金成本为每盎司黄金当量1128美元，全维持成本为每盎司黄金当量1545美元[11] - 2023年第四季度LBMA下午黄金价格上涨11%，收于2078美元/盎司；LME现金铜价上涨3%，收于3.84美元/磅[64][66] - 2023年全年公司黄金收入每盎司1920美元，平均实现黄金价格每盎司1944美元；铜收入每磅3.61美元，平均实现铜价格每磅3.84美元[60] - 2023年第四季度黄金产量为79,187盎司，全年黄金产量为321,177盎司（四个季度之和）[92] - 2023年第四季度黄金销售收入为199.2百万美元，全年黄金销售收入为786.5百万美元（四个季度之和）[92] - 2023年Rainy River矿全年黄金当量产量为259,679盎司，达到2023年指导范围235,000 - 265,000盎司的上限[96] - 2023年Rainy River矿全年收入为505.4百万美元，较上一年的421.7百万美元有所增加[95] - 2023年全年每金衡盎司总维持成本在1475 - 1575美元的指导范围内，较上年下降主要因销量增加和维持性资本降低[100] - 2023年第四季度和全年资本支出分别为2400万美元和1.21亿美元，低于1.45 - 1.65亿美元的指导范围，2500万美元的资本化废料成本递延至2024年[100] - 2023年第四季度和全年自由现金流分别为2360万美元和5500万美元（扣除流付款750万美元和2880万美元），较上年改善主要因收入增加和资本支出减少[101] - 2023年全年黄金当量产量为163838盎司，超过13 - 16万盎司的指导范围，较上年增加因品位和回收率提高[107] - 2023年第四季度和全年收入较上年增加，因销量增加和黄金平均实现价格提高，部分被铜平均实现价格降低抵消[108] - 2023年全年每金衡盎司运营费用在1035 - 1115美元的指导范围内，较上年下降主要因销量增加[110] - 2023年第四季度和全年总资本支出分别为3600万美元和1.45亿美元，全年总资本处于1.45 - 1.85亿美元指导范围的低端[111] - 2023年全年美元兑加元平均汇率为1.35，较上年的1.30使每金衡盎司总现金成本降低41美元[102][113] 2023年各矿业务数据 - 2023年Rainy River新增露天和地下矿产储量，共242.1万盎司黄金，替换了74%的开采损耗[51] - 2023年New Afton矿产储量减少6.9万盎司黄金和5600万磅铜，目标在2024年底后几年替换部分开采损耗[52] - 2023年全年Rainy River金矿运营费用为2.847亿美元，黄金当量盎司销售量为260,897盎司，全维持成本为4.054亿美元，全维持成本每黄金当量盎司为1,554美元[168] - 2023年全年New Afton金矿运营费用为1.657亿美元，黄金当量盎司销售量为154,284盎司，全维持成本为2.053亿美元，全维持成本每黄金当量盎司为1,331美元[168] - 2023年全年按副产品基础计算，公司现金成本为2.844亿美元，全维持成本为4.575亿美元，全维持成本每黄金盎司为1,434美元[169] - 2023年New Afton金矿运营费用4970万美元，铜运营费用1.16亿美元，总计1.657亿美元；黄金销售64185盎司，铜销售4440万磅[171] - 2023年New Afton金矿现金成本5440万美元，每盎司847美元；铜现金成本1.269亿美元，每磅2.86美元[171] - 2023年New Afton金矿全维持成本6080万美元，每盎司948美元；铜全维持成本1.42亿美元，每磅3.2美元[171] - 2023年Rainy River运营费用2.847亿美元，产量成本2.53亿美元；开采矿石和运营废石3195.3万吨，处理矿石876.4万吨[175] - 2023年New Afton运营费用1.657亿美元，产量成本1.469亿美元；开采矿石和运营废石301.4万吨，处理矿石306.5万吨[176] 2023年公司其他事项 - 2023年总可记录伤害频率率（TRIFR）为0.80，较上年降低18% [15] - 2023年公司继续实施气候相关财务信息披露工作组（TCFD）建议，目标是到2030年将温室气体排放量较2020年减少30% [17] - 2023年1月，公司出售Artemis Gold Inc.所有股份，获得约2340万美元[24] - 2023年4月，公司修订循环信贷安排，将到期日从2025年12月延长至2026年12月，借款限额维持在4亿美元[24] - 2023年4月，公司修订信贷协议，将循环信贷额度到期日延至2026年12月，借款限额4亿美元[128] - 2023年和2022年最低利息覆盖率分别为8.1:1和4.5:1，最高杠杆率分别为1.4:1和2.1:1，最高担保杠杆率分别为0.1:1和0.2:1[130] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为1.855亿美元，较2022年的2.008亿美元减少，主要因纽阿夫顿的资本开发支出[115][116] - 截至2023年12月31日，递延所得税负债从2022年的6680万美元增至7480万美元，主要因收入增加和外汇变动[124] - 截至2023年12月31日，公司有4亿美元2027年到期的高级无抵押票据，年利率7.50%[126] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1.855亿美元，低于2022年的2.008亿美元[131] - 截至2023年12月31日，公司流动性为5.588亿美元，其中现金1.855亿美元，信贷额度可用3.733亿美元[137] - 截至2023年12月31日，公司资本项目合同承诺为9670万美元，高于2022年的6400万美元[139] - 截至2024年2月13日，公司发行并流通的普通股为6.856亿股，有170万份股票期权和380万个绩效股份单位[144] 未来业务预测数据 - 2026年公司合并黄金产量预计从2023年起增长约35%，达到41 - 46万盎司，铜产量预计增长约60%，达到7100 - 8100万磅[31] - 2026年公司全维持成本（副产品基础）预计较2023年下降超51%，至每盎司650 - 750美元[32] - 2024年公司合并黄金产量预计为31 - 35万盎司，下半年预计占年产量约60%；铜产量预计为5000 - 6000万磅，较2023年约高16%[33][34] - 2024年公司总现金成本（副产品基础）预计较2023年下降约13%，至每盎司725 - 825美元；全维持成本预计下降约10%，至每盎司1240 - 1340美元[34] - 2024年公司总资本支出预计为2.9 - 3.3亿美元，较2023年实际资本支出2.66亿美元增长17%[34] - 2024年Rainy River金矿产量预计为25 - 28万盎司，较上一年增长4%，下半年预计占年产量约60%，四季度预计占约35%[38] - 2024年Rainy River总现金成本（副产品基础）预计较2023年下降约4%，至每盎司980 - 1080美元；全维持成本预计

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司生产了超过111,000金当量盎司,较上年同期增加22% [1] - 雷尼河矿场生产约65,000盎司黄金,较上年同期增加主要是由于黄金品位和产能提高 [1] - 新阿夫顿矿场生产约18,000盎司黄金和1,300万磅铜,较上年同期增加主要是由于品位和回收率提高 [1] - 第三季度综合全包成本为每金当量盎司1,477美元,较上年同期下降主要是由于运营成本降低、维护资本支出减少和销量增加 [1] - 第三季度公司实现22百万美元的正自由现金流,这是公司自2021年第四季度以来首次实现正自由现金流 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雷尼河矿场生产稳定,正在向地下矿开发过渡,预计2024年第四季度将开始从地下主矿区生产 [3][4] - 新阿夫顿矿场B3区域开采超出预期,2023年前三季度表现出色,有望实现全年产量指引上限和成本指引下限 [3][4] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进雷尼河和新阿夫顿的增长项目,包括雷尼河地下主矿区和新阿夫顿C区的开发 [3][4] - 新阿夫顿矿山有望在2030年以后进一步延长生命周期,公司将继续跟进这些勘探成果 [4] - 公司正在加强管理团队,实现公司上下一体化,共同目标是安全高效地交付预期 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司今年的努力正在显现成效,前三季度的出色业绩使得产量接近指引上限,成本接近指引下限 [1][4] - 公司有信心未来几年的正自由现金流将持续增加,随着增长项目的完成 [1][2] - 雷尼河和新阿夫顿矿场未来三年将呈现产量增长、成本下降的良好态势 [3][4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问了雷尼河地下主矿区的产能爬坡情况,包括工作面数量、日产量目标以及是否还会建设第二条斜坡道 [4] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在顺利推进地下主矿区的开发,计划在2024年第四季度开始生产,未来产能将逐步提高,公司也在评估是否需要建设第二条斜坡道以降低成本 [4] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问了新阿夫顿是否有类似的购买协议,以及公司对此类协议的看法 [5] **Jiazhen Zhao 回答** 公司确实有类似的购买协议,这是一个双赢的交易,可以为公司带来额外的现金流 [5] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问了新阿夫顿2024年的资本支出情况,是否与技术报告一致 [5][6] **Lei Chen 回答** 新阿夫顿2024年的资本支出计划与技术报告基本一致,公司已经在C区项目上投入了约3.6亿美元 [5][6]

收入情况 - 三个月内，2023年第三季度收入为2.013亿美元，2022年同期为1.512亿美元；九个月内，2023年前三季度收入为5.873亿美元，2022年同期为4.416亿美元[2] - 2023年第三季度可报告经营分部的总收入为2.013亿美元，经营收入为2640万美元；2022年同期总收入为1.512亿美元，经营亏损为1100万美元[50] - 2023年前九个月总营收5.873亿美元，2022年同期为4.416亿美元[51] 净亏损情况 - 三个月内，2023年第三季度净亏损为270万美元，2022年同期为420万美元；九个月内，2023年前三季度净亏损为3710万美元，2022年同期为4990万美元[2] - 2023年第三季度和前九个月净亏损分别为270万美元和3710万美元，2022年同期分别为420万美元和4990万美元[48] 现金及等价物情况 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为1.794亿美元，截至2022年12月31日为2.008亿美元[4] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.794亿美元，2022年底为2.008亿美元[61] 存货情况 - 截至2023年9月30日，存货为1.354亿美元，截至2022年12月31日为1.157亿美元[4] - 截至2023年9月30日，存货总额为1.354亿美元，2022年末为1.157亿美元[16] 负债情况 - 截至2023年9月30日，总负债为13.687亿美元，截至2022年12月31日为12.84亿美元[4] - 截至2023年9月30日，贸易及其他应付款为2.14亿美元，2022年末为1.709亿美元[16] - 截至2023年9月30日，长期债务为3.957亿美元，2022年末为3.949亿美元[19] - 截至2023年9月30日，长期债务账面价值3.957亿美元，公允价值3.775亿美元[62] 股本情况 - 截至2023年9月30日，总股本为8.836亿美元，截至2022年12月31日为9.595亿美元[4] 经营活动现金情况 - 三个月内，2023年第三季度经营活动产生的现金为1.001亿美元，2022年同期为5370万美元；九个月内，2023年前三季度经营活动产生的现金为2.17亿美元，2022年同期为1.589亿美元[6] 投资活动现金情况 - 三个月内，2023年第三季度投资活动使用的现金为6870万美元，2022年同期为5530万美元；九个月内，2023年前三季度投资活动使用的现金为1.752亿美元，2022年同期为2.125亿美元[6] 融资活动现金情况 - 三个月内，2023年第三季度融资活动使用的现金为2540万美元，2022年同期为2520万美元；九个月内，2023年前三季度融资活动使用的现金为6220万美元，2022年同期为1.757亿美元[6] 公司资产构成 - 公司是一家中级黄金开采公司，资产包括加拿大的Rainy River矿、New Afton矿和墨西哥处于复垦阶段的Cerro San Pedro矿，还持有专注于加拿大的投资[7] 运营费用情况 - 2023年前三季度总运营费用为3.296亿美元，2022年同期为2.742亿美元[14] 融资成本情况 - 2023年前三季度总融资成本为1.08亿美元，2022年同期为2.31亿美元[14] 其他亏损情况 - 2023年前三季度其他总亏损为8460万美元，2022年同期为3300万美元[15] 贸易及应收款情况 - 截至2023年9月30日，贸易及其他应收款为1300万美元，2022年末为1410万美元[15] 投资总额情况 - 截至2023年9月30日，投资总额为650万美元，2022年末为3560万美元[15] 矿业权益账面价值情况 - 截至2023年9月30日，矿业权益账面价值为19.01亿美元，2022年末为18.639亿美元[17] 高级无担保票据情况 - 2027年到期的高级无担保票据年利率为7.50%，2023 - 2025年赎回价格分别为面值的103.75%、101.88%、100% [19][21] 利息覆盖率及杠杆率情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，最低利息覆盖率分别为7.6:1和4.5:1，最高杠杆率分别为1.5:1和2.1:1，最高有担保杠杆率分别为0.1:1和0.2:1[24] 信贷安排利率情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，信贷安排下提款的利率分别为在期限调整后的SOFR上加2.50%和2.75%，未提款金额的备用费用率分别为0.56%和0.62%[24] 信贷安排使用情况 - 2023年前九个月，信贷安排下未提款，已用于开具信用证金额为2640万美元，2022年底为2750万美元[25] 黄金流交易情况 - 2015年公司与RGLD Gold AG达成1.75亿美元的黄金流交易，需按比例交付黄金和白银[27] 战略伙伴关系情况 - 2020年公司与安大略教师养老金计划达成战略伙伴关系，对方以3亿美元获得新阿夫顿矿46%的自由现金流权益[31] 使用权资产及租赁负债情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，使用权资产分别为2.04亿美元和2.14亿美元，租赁负债分别为6400万美元和9900万美元[34] 租赁负债利息费用情况 - 2023年第三季度和前九个月，公司确认租赁负债利息费用分别为20万美元和30万美元，2022年分别为20万美元和60万美元[35] 短期租赁费用情况 - 2023年第三季度和前九个月，公司短期租赁费用分别为150万美元和200万美元，2022年分别为60万美元和170万美元[36] 衍生负债情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，衍生负债分别为130万美元和110万美元[37] 精矿销售及合约损益情况 - 2023年前九个月，公司在精矿销售临时定价上实现收益330万美元，未实现损失200万美元；在黄金和铜掉期合约上实现损失180万美元，未实现收益180万美元[39][40] 外汇远期合约情况 - 2023年第一季度公司每月平均签订4000万加元的外汇远期合约，第二、三季度为4400万加元，第四季度为4300万加元；截至2023年9月30日，未实现外汇远期合约负债公允价值为90万美元（2022年12月31日为40万美元远期合约资产）[41] 燃料对冲互换合约情况 - 2023年公司每月平均对冲70万加仑柴油燃料，2024年第一季度额外每月对冲20万加仑；截至2023年9月30日，未实现燃料对冲互换合约负债公允价值为20万美元（2022年12月31日为30万美元互换合约资产）[44] 复垦和关闭成本义务情况 - 截至2023年9月30日，复垦和关闭成本义务余额为1.103亿美元，较2022年12月31日的1.212亿美元有所减少[45] 普通股情况 - 截至2023年9月30日，公司已发行和流通的普通股为6.845亿股[46] 股份支付总费用情况 - 2023年第三季度和前九个月的股份支付总费用分别为90万美元和380万美元，2022年同期分别为 - 160万美元和50万美元[47] 股票期权计划情况 - 截至2023年9月30日，公司股票期权计划的期权数量为285.3万份，加权平均行使价格为1.72加元/股[48] 所得税总费用情况 - 2023年第三季度和前九个月所得税总费用分别为760万美元和870万美元，2022年同期分别为 - 1170万美元和 - 980万美元[49] 非现金经营营运资金变化情况 - 2023年第三季度和前九个月非现金经营营运资金总变化分别为1240万美元和 - 1150万美元，2022年同期分别为1010万美元和2150万美元[49] 运营收入情况 - 2023年前九个月运营收入6140万美元，2022年同期亏损570万美元[51] 各矿总资产情况 - 截至2023年9月30日，Rainy River总资产10.279亿美元，New Afton为10.598亿美元[52] 资本支出情况 - 2023年前九个月资本支出2.053亿美元，2022年同期为2.216亿美元[52] 合同承诺情况 - 截至2023年9月30日，公司合同承诺总计1.41亿美元，2022年底为6400万美元[62] 公允价值层级转移情况 - 2023年前九个月及2022年全年，公允价值层级1、2、3之间无转移[54] 黄金流义务公允价值情况 - 截至2023年9月30日，黄金流义务公允价值1.701亿美元，2022年底为1.747亿美元[61] 自由现金流利息义务公允价值情况 - 截至2023年9月30日，自由现金流利息义务公允价值4.792亿美元，2022年底为3.789亿美元[61]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司共生产102,374金当量盎司,较上年同期增加45% [19] - 雨河矿场生产约60,000盎司黄金,较上年同期增加主要是由于黄金品位提高 [19] - 新阿夫顿矿场生产约16,600盎司黄金和1,200万磅铜,较上年同期增加主要是由于黄金和铜品位及回收率提高,部分被加工吨数降低所抵消 [19] - 每金当量盎司的营运开支较上年同期下降,主要是由于产量和销量增加 [20] - 第二季度综合全包成本为每金当量盎司1,657美元,较上年同期下降,主要是由于维护资本支出减少以及销量增加 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雨河矿场的露天采矿序列得到优化,以维持全年的一致产量情况,导致金矿提前开采 [32] - 雨河矿场第二季度地下开发进展524米,生产包括来自Intrepid地下区域的99,000吨矿石,平均品位为3.11克/吨金当量 [35] - 新阿夫顿地下矿山第二季度达到每天8,500吨矿石的开采量,较上年同期有所增加,B3区域现已稳定运营于三班制采矿速率 [40] - 新阿夫顿第二季度关键区域开发进展1,415米,完成通风系统建设有助于大幅提高开发速度 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进雨河矿场地下主矿区的开发,将通过Intrepid区域的斜坡进入,而不是原计划的露天坑口,这将提高效率并进一步优化露天矿剩余生命周期 [36][37] - 这种方式还将允许公司在Intrepid和主矿区之间进行地下勘探活动 [38] - 新阿夫顿C区域计划于2024年下半年实现商业投产 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度实现了出色的业绩,并继续保持年初以来的良好势头 [11] - 公司团队采取了积极的措施,使雨河矿场不仅按计划完成了维护工作,而且还取得了出色的生产业绩,且未影响安全 [12] - 公司有信心实现年初设定的产量和成本指引 [15][39] - 公司正在稳定运营、推进有机增长机会以及将安全作为最高优先事项作为关键重点 [44][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Fahad Tariq 提问** 从Intrepid区域进入雨河矿场地下主矿区,是否会对成本或开发进度产生影响? [49] **Patrick Godin 回答** 不会,反而会带来一些优势。从Intrepid进入可以利用现有的基础设施,如压缩机等,减少新建坑口的投资。同时也可以缩短运输距离,降低成本和燃料消耗。从时间上来看,也可以加快主矿区的开发进度 [50][51][52][53] 问题2 **Anita Soni 提问** 2023年下半年和2024年,由于从Intrepid进入主矿区,对资本支出会有什么影响? [70] **Patrick Godin 回答** 这种方式可能会带来一些微小的改善,但总体上不会对我们之前的指引产生重大影响 [71][72] 问题3 **Anita Soni 提问** 2024年雨河矿场地下矿产量会是怎样的情况,是否会从400,000吨增加到607,000吨,平均品位是否仍在3克/吨左右? [85] **Patrick Godin 回答** 是的,我们之前的指引没有变化,Intrepid区域的产量和品位预计仍将维持在这个水平。我们将在2024年指引中提供更多细节 [86][87][88]

运营情况 - C - Zone预计2023年Q4产出首批矿石，2024年下半年实现商业生产[1] - 公司有望达成年度生产和成本指引[1] - 二季度Rainy River的B3完成计划，日产量超8000吨，月开发进度480米[42] 财务数据 - Q2 2023营收1.844亿美元，Q2 2022为1.157亿美元；H1 2023营收3.86亿美元，H1 2022为2.904亿美元[33] - Q2 2023运营费用1.049亿美元，Q2 2022为7980万美元；H1 2023运营费用2.221亿美元，H1 2022为1.75亿美元[33] - Q2 2023调整后净收益1160万美元，Q2 2022为亏损1670万美元；H1 2023调整后净收益3000万美元，H1 2022为亏损640万美元[33] 资本资源 - 截至6月30日，公司有1.74亿美元现金及现金等价物，未动用信贷额度3.73亿美元[36] - 循环信贷额度4亿美元，到期日为2026年12月，利率为LIBOR +1.25% - 3.75%；高级无担保票据4亿美元，到期日为2027年7月，利率为7.50%[36] 非GAAP指标 - 公司使用总现金成本、增长资本、运营产生的现金等非GAAP指标评估业绩，但这些指标无IFRS标准定义，可能与其他公司不可比[7][10][11] 风险提示 - 前瞻性陈述受多种风险因素影响，包括金属价格波动、生产和成本差异、设备故障、政治和法律变化等[26]