业绩总结 - 公司调整后的EBITDA为5,900万加元，与2022年第三季度持平[18] - 公司调整后的EPS为0.54加元，比去年同期下降了17%[18] - 公司总合并收入为2.73亿加元，比2022年第三季度增加了3百万加元[17] - 公司调整后的EBITDA占总合并收入的比例为22.4%，与2022年第三季度持平[18] - 公司调整后的EBITDA占总合并收入的比例为22.3%，与2022年第三季度持平[18] 财务状况 - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金为38亿加元，较2022年第三季度增长了19%[19] - 公司总资本流动性为154亿加元，较2022年底的212亿加元有所下降[20] 未来展望 - 预计2024年公司的调整后EBITDA将达到4.3亿至4.7亿美元[27] 公司资产 - 公司拥有约900台移动重型设备资产，总价值超过23亿美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为5900万美元,与去年同期持平 [20] - 投资资本回报率为14.7%,保持稳定 [21] - 第三季度收入略有增长,主要受益于ML Northern的全季度贡献和DGI交易业务的强劲表现 [22][23] - 第三季度综合毛利率为13.9%,较上季度的13.1%有所改善 [25] - 第三季度调整后每股收益为0.54美元,较去年同期下降0.11美元 [27] - 平均利率为7.1%,高于去年同期的5.8% [28] - 第三季度自由现金流为1000万美元 [29] - 净负债率为1.4倍,与上季度持平 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 油砂业务表现良好,支撑了第三季度的整体业绩 [20][23] - Fargo-Moorhead洪水防御项目进展顺利,第三季度为最活跃的一个施工季节 [7] - Nuna集团受到北部地区野火影响,第三季度业绩未达预期 [24] - Mikisew合资公司的二手大型卡车和挖掘机业务持续增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 油砂市场需求保持强劲,公司预计未来几年内将保持高水平 [39][40][41] - 加拿大资源行业以外的基础设施项目市场机会增加,包括太阳能、风电、淡化等 [81][82][83] - 澳大利亚市场需求也保持强劲,包括金属矿产和热电煤 [80][81] 公司战略和发展方向 - 公司将继续专注于安全生产、中标新项目、提升维修能力等关键领域 [32][33][34][35] - 通过收购和合资等方式不断拓展业务范围和地域,提高抗风险能力 [14] - 计划将部分闲置设备调配至澳大利亚市场,以满足当地需求 [132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对油砂市场需求保持乐观,认为未来几年内将保持强劲 [39][40][41] - 管理层对澳大利亚市场也持乐观态度,看好金属矿产和热电煤等领域的机会 [80][81] - 管理层认为公司的低成本优势、设备供给限制等因素将确保其在油砂市场的地位 [123][124] - 管理层表示即使出现需求下降,也会有较长的预警期,不会出现突然变化 [125][126][127] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Yuri Lynk 提问** 询问2024年MacKellar业务的预期是否有所上调 [53][54][55][57] **Joe Lambert 和 Jason Veenstra 回答** 预期有所上调,MacKellar业务表现优于之前预期,同时公司本部业务也有10%左右的增长 [54][57] 问题2 **Aaron MacNeil 提问** 询问2024年维修资本支出占收入比例上升的原因 [64][65][66][67] **Joe Lambert 和 Jason Veenstra 回答** 主要是出于谨慎考虑,对MacKellar的维修计划还未完全了解,未来可能会有优化空间 [64][65] 问题3 **Aaron MacNeil 提问** 询问公司正在谈判的油砂合同的具体情况 [68][69][70][71] **Joe Lambert 回答** 合同谈判进度有所延迟,但公司预计在11月底前完成,并能够获得足够的工作量来保持设备高效利用 [68][69][70]

财务数据关键指标变化 - 公司预计2024年每股收益达4.50加元，较2023年增长超50%[9] - 2024年目标自由现金流范围为1.6亿至1.85亿加元[9] - 第三季度收入为1.94744亿加元，较2022年Q3增加336.1万加元（2%）[15] - 第三季度调整后EBITDA为5937.1万加元，利润率为21.8%，与2022年Q3基本一致[15] - 第三季度设备折旧率为14.7%，与2022年Q3的13.8%相对一致[19] - 第三季度现金相关利息费用为780万加元，平均债务成本为7.1%，高于2022年Q3的5.8%[21] - 第三季度调整后每股收益为0.54加元，较上年下降17%[22] - 2023年第三季度收入为1.947亿美元，高于去年同期的1.914亿美元；前九个月收入为6.309亿美元，高于去年同期的5.361亿美元，增长18%[28][33][34] - 2023年第三季度毛利润为2630万美元，毛利率为13.5%，高于去年同期的2460万美元和12.8%；前九个月毛利润为8880万美元，毛利率为14.1%，高于去年同期的5900万美元和11.0%[28][35][36] - 2023年前九个月销售成本为4.528亿美元，高于去年同期的3.938亿美元[36] - 2023年第三季度调整后EBITDA为5937.1万美元，调整后EBITDA利润率为21.8%；前九个月调整后EBITDA为1.95827亿美元，调整后EBITDA利润率为22.5%[28][31] - 2023年第三季度基本每股净收益为0.43美元，摊薄后每股净收益为0.39美元，调整后每股收益为0.54美元；前九个月基本每股净收益为1.72美元，摊薄后每股净收益为1.51美元，调整后每股收益为1.96美元[28] - 2023年第三季度运营收入为1413.8万美元，低于去年同期的1764.9万美元；前九个月运营收入为4993.5万美元，高于去年同期的3959.2万美元[28] - 2023年第三季度净收入为1138.7万美元，低于去年同期的2022万美元；前九个月净收入为4549.5万美元，高于去年同期的4129.1万美元[28] - 2023年第三季度销售成本为1.3984亿美元，2022年同期为1.4044亿美元；前九个月销售成本为4.52831亿美元，2022年同期为3.93756亿美元[37] - 2023年第三季度折旧为2860万美元，占收入的14.7%，2022年同期为2640万美元，占收入的13.8%；前九个月折旧为8930万美元，占收入的14.2%，2022年同期为8340万美元，占收入的15.6%[38][39] - 2023年第三季度营业利润为1410万美元，较2022年同期减少350万美元；前九个月营业利润为4990万美元，较2022年同期增加1030万美元[40][41] - 2023年第三季度总利息支出为8119万美元，2022年同期为6522万美元；前九个月总利息支出为2.2941亿美元，2022年同期为1.6769亿美元[42] - 2023年第三季度与现金相关的利息支出为7800万美元，平均债务成本为7.1%，2022年同期平均债务成本为5.8%；前九个月与现金相关的利息支出为2.21亿美元，平均债务成本为6.9%，2022年同期平均债务成本为5.1%[43] - 2023年第三季度和前九个月，公司在掉期协议上分别确认了260万美元和700万美元的未实现收益，2022年同期为零[45] - 2023年第三季度和前九个月，公司分别记录了170万美元和1190万美元的所得税费用[46] - 2023年第三季度联营企业和合营企业的权益收益为450万美元，低于2022年同期的1410万美元；前九个月权益收益为2341.4万美元，低于2022年同期的2865.2万美元[47][48] - 2023年第三季度公司录得净利润和综合收益1030万美元，2022年同期为2060万美元；前九个月录得净利润和综合收益4400万美元，2022年同期为4170万美元[49][50] - 2023年第三季度基本每股净收益为0.43美元，摊薄后每股净收益为0.39美元，调整后每股收益为0.54美元；前九个月基本每股净收益为1.72美元，摊薄后每股净收益为1.51美元，调整后每股收益为1.96美元[51] - 2023年第三季度营收为1.947亿美元，毛利润为2630万美元，调整后EBITDA为5940万美元，净利润和综合收益为1030万美元[52] - 截至2023年9月30日，现金为4.0441亿美元，较2022年12月31日的6.9144亿美元减少2.8703亿美元；净债务为3.95298亿美元，较2022年12月31日的3.55768亿美元增加3953万美元[54] - 截至2023年9月30日，总资本流动性为1.542亿美元，较2022年12月31日的2.12439亿美元减少[55] - 2023年第三季度资本增加额为4400万美元，2022年同期为3060万美元；2023年前九个月资本增加额为1.323亿美元，2022年同期为8720万美元[58] - 2023年前九个月，通过融资租赁进行的维持性资本增加额为2720万美元，2022年同期为870万美元；设备车队中自有设备占64%，融资租赁设备占32%，租赁设备占4%[59] - 2023年第三季度，公司在附属公司和合资企业的资本增加额为1098.5万美元，2022年同期为2031.5万美元；2023年前九个月为2643.4万美元，2022年同期为4141.9万美元[61] - 2023年第三季度，经营活动提供的现金为3751.2万美元，2022年同期为3143.2万美元；2023年前九个月为1.09521亿美元，2022年同期为9110.2万美元[63] - 2023年第三季度，投资活动使用的现金为2697万美元，2022年同期为2804.2万美元；2023年前九个月为1.07123亿美元，2022年同期为7994.5万美元[63] - 2023年第三季度，融资活动提供的现金为925万美元，2022年同期为769.8万美元；2023年前九个月为 - 2963.9万美元，2022年同期为 - 496.9万美元[63] - 截至2023年9月30日，贸易应收账款逾期超过30天的金额为280万美元，2022年12月31日为140万美元；暂扣款项为40万美元，与2022年12月31日持平[56][57] - 2023年三季度经营活动提供的现金为3750万美元，2022年同期为3140万美元；2023年前三季度为1.095亿美元，2022年同期为9110万美元[64] - 2023年三季度投资活动使用的现金为2700万美元，2022年同期为2800万美元；2023年前三季度为1.071亿美元，2022年同期为7990万美元[66][67] - 2023年三季度融资活动提供的现金为930万美元，2022年同期为770万美元；2023年前三季度使用的现金为2960万美元，2022年同期为500万美元[69][70] - 2023年三季度自由现金流为1000万美元，2022年同期为339万美元；2023年前三季度使用2040万美元，2022年同期为246.2万美元[71][72] - 截至2023年9月30日，公司总合同义务为5.4亿美元，较2022年12月31日的5.375亿美元有所增加[76] - 截至2023年9月30日，信贷安排借款为2亿美元，已发行信用证3200万美元，未使用借款额度为6800万美元[78] - 截至2023年9月30日，有27827282股有表决权普通股流通在外，其中1090187股由信托持有并列为库存股[85] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，5.50%可转换债券金额为74,750美元，5.00%可转换债券金额为55,000美元，总计129,750美元[87] - 2023年第三和九个月，公司在股票掉期协议上分别确认未实现收益2,618美元和6,979美元，协议涉及200,678股面值14.38美元和458,400股面值18.94美元的股票[91] - 截至2023年9月30日，剩余履约义务为87,202千美元，积压订单为233,208千美元，权益法投资积压订单为548,725千美元，合并积压订单为781,933千美元；相比2022年12月31日，积压订单减少33560万美元，合并积压订单减少50480万美元[93] - 2023年前九个月，积压订单产生的收入为5.165亿美元，预计2023年剩余时间将执行1.685亿美元，全年估计为6.85亿美元；2022年积压订单产生的收入为4.336亿美元[94] - 2023年全年预计自由现金流在9000万至1.1亿美元之间，2024年在1.6亿至1.85亿美元之间[129] - 2023年综合收入预计为12亿至13亿美元，2024年为15亿至17亿美元[130] - 2023年调整后EBITDA预计为2.95亿至3.1亿美元，2024年为4.3亿至4.7亿美元[130] - 2023年维持性资本预计为1.5亿至1.7亿美元，2024年为2.2亿至2.4亿美元[130] - 2023年调整后每股收益预计为2.80至3.00美元，2024年为4.25至4.75美元[130] - 2023年净债务杠杆预计低于1.8倍，2024年低于1.4倍[130] - 2023年去杠杆化预计为5000万至8000万美元，股东活动预计为1500万至2000万美元，增长支出预计为3500万至4000万美元[130] - 截至2023年9月30日，公司现金为4044.1万加元（2022年12月31日为6914.4万加元），总资产为10.09065亿加元（2022年12月31日为9.79513亿加元）[144] - 截至2023年9月30日，公司流动负债为1.58383亿加元（2022年12月31日为1.92303亿加元），总负债和股东权益为10.09065亿加元（2022年12月31日为9.79513亿加元）[144] - 2023年前三季度收入为630,922千加元，2022年同期为536,122千加元，同比增长17.7%[146] - 2023年前三季度净利润为45,495千加元，2022年同期为41,291千加元，同比增长10.2%[146] - 2023年前三季度基本每股净收益为1.72加元，2022年同期为1.49加元，同比增长15.4%[146] - 2023年9月30日股东权益为339,636千加元，2022年9月30日为281,059千加元，同比增长20.8%[148] - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为109,521千加元，2022年同期为91,102千加元，同比增长20.2%[150] - 2023年前三季度投资活动使用的现金流量净额为107,123千加元，2022年同期为79,945千加元，同比增长34.0%[150] - 2023年前三季度筹资活动使用的现金流量净额为29,639千加元，2022年同期为4,969千加元，同比增长496.5%[150] - 2023年9月30日现金及现金等价物余额为40,441千加元，2022年9月30日为23,187千加元，同比增长74.4%[150] - 截至2023年9月30日应收账款为78,570美元，2022年12月31日为83,811美元[160] - 2023年第三季度收入为194,744美元，2022年同期为191,383美元；2023年前九个月收入为630,922美元，2022年同期为536,122美元[161] - 截至2023年9月30日合同资产期末余额为13,482美元，2022年同期为10,938美元[162] - 截至2023年9月30日合同负债期末余额为69美元，2022年同期为157美元[163] - 2023年剩余三个月分配给剩余履约义务的交易价格为87,202美元[164] - 2023年第三季度和前九个月，公司从无价格合同变更的可变对价

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度收入为2.77亿美元,创下公司历史第二季度最高水平 [11] - 投资资本回报率达15.3%,创历史新高,超过公司设定的15%目标 [12] - 综合毛利率为13.1%,较去年同期的9.6%有所提升 [16] - 调整后EBITDA为5200万美元,创公司第二季度历史新高 [17] - 调整后每股收益为0.47美元,较去年同期增加0.30美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心重型设备租赁业务收入同比增长15% [13] - 燃料和润滑油交付业务(ML Northern)表现强劲,为公司贡献了一个完整的季度运营 [14] - 合资企业和联营公司收入从上一季度的7800万美元增加到8300万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月份由于天气因素和设备调配至Fort Hills项目,设备利用率下降至50%以下,这是自2020年中期以来的最低水平 [9] - 但整体2023年第二季度设备利用率为61%,创历史第二季度最高 [9] - 公司预计2023年和2024年设备利用率将保持在75%-85%的目标范围内 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购MacKellar Group实现了重大转型,进军澳大利亚市场 [28][29] - MacKellar在维护和创新方面与公司有相似的核心价值观和文化,双方能够很好地结合 [38][45] - 收购MacKellar有利于公司进一步实现地域和客户多元化,降低对油砂业务的依赖 [50][51] - 公司将利用MacKellar在澳大利亚的良好声誉和长期客户关系,进一步拓展业务 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年和2024年的前景表示乐观,预计收购MacKellar将带来超过50%的EBITDA和每股收益增长 [55] - 公司将在未来12-18个月内重点关注整合MacKellar的ERP系统和流程,分享双方的最佳实践 [53][54] - 公司预计到2024年底将实现净债务率低于1.5倍的目标 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron MacNeil 提问** MacKellar在澳大利亚的项目剩余矿山寿命情况如何,以及历史续约情况 [58][59][60] **Joe Lambert 回答** MacKellar在澳大利亚的主要项目包括金矿和铁矿,这些矿山寿命普遍在10-40年之间,并且与主要客户有长期合作关系 [59][60] 问题2 **Kevin Gainey 提问** MacKellar在设备维修和再制造方面的能力如何,与公司有何异同 [66][67][68] **Joe Lambert 回答** MacKellar和公司在设备维修和再制造方面都非常注重,但具体做法有所不同,双方将通过分享最佳实践来进一步提高效率和降低成本 [67][68] 问题3 **Tim Monachello 提问** 公司是否会考虑利用在加拿大市场闲置的较小型设备来满足澳大利亚市场的需求 [84][85][88] **Joe Lambert 回答** 公司将评估在澳大利亚租赁市场使用这些较小型设备的机会,同时也会考虑是否需要增加大型设备投资以满足长期矿山合同的需求 [85][88]

财务表现 - 2023年Q2综合收入2.77亿美元，较2022年Q2增加4900万美元，增幅21%[33] - 2023年Q2调整后EBITDA为5200万美元，创Q2新高，较2022年增长24%[42] - 2023年Q2调整后EPS为0.47美元，较上年同期增长176%[48] 安全与运营 - 2023年滚动12个月可记录伤害率低于目标，与2022年末和2023年上半年积极趋势一致[10] - 实施“安全行动”等举措，推广同行间安全行为认可[28] 业务展望 - 投标管道包含约50亿美元特定工作范围[68] - 预计大型油砂区域招标将在Q4初授予[76] 公司概况 - 公司拥有约3600名员工，超90%人员在现场运营[79] - 重型设备车队新重置价值达23亿美元[86] 合同情况 - 拥有多个长期合同，涵盖不同项目和期限[93]

整体收入情况 - 第二季度收入1.936亿美元，较2022年Q2增加2550万美元（15%）[9][10] - 第二季度总合并收入2.77亿美元，较2022年Q2增加4900万美元（21%）[9][11] - 2023年Q2营收1.936亿美元，同比增长，设备利用率从59%提升至61%；H1营收4.362亿美元，同比增长27%[29][30] - 2023年Q2完全合并收入2.76953亿美元，去年同期为2.27954亿美元；H1完全合并收入5.9757亿美元，去年同期为4.6454亿美元[22] - 2023年上半年收入4.36178亿加元，2022年同期为3.44739亿加元，同比增长26.5%[159] EBITDA情况 - 第二季度调整后EBITDA为5180万美元，较2022年Q2增加1020万美元（24%），调整后EBITDA利润率为18.7% [9][12] - 六个月调整后EBITDA为1.36456亿美元，调整后EBITDA利润率为22.8% [21] - 2023年Q2调整后EBITDA为5183.3万美元，利润率18.7%；H1调整后EBITDA为1.36456亿美元，利润率22.8%[25] 成本费用情况 - 第二季度设备折旧占收入的12.6%，2022年Q2为15.7% [14] - 第二季度一般及行政费用（不包括基于股票的薪酬）为720万美元，占收入的3.7%，2022年Q2为690万美元，占收入的4.1% [15] - 第二季度现金相关利息费用为720万美元，平均债务成本为6.9%，2022年Q2为5.2%，总利息费用为750万美元，2022年Q2为560万美元 [16] - 2023年Q2折旧2440万美元，占营收12.6%，去年同期分别为2630万美元和15.7%；H1折旧6070万美元，占营收13.9%，去年同期分别为5700万美元和16.5%[34][35] - 2023年Q2总利息费用750万美元，去年同期为560万美元；H1总利息费用1480万美元，去年同期为1020万美元[40] - 2023年Q2现金相关利息费用720万美元，平均债务成本6.9%，去年同期分别为5.2%；H1现金相关利息费用1420万美元，平均债务成本6.8%，去年同期为4.8%[41] - 2023年Q2和上半年销售成本分别为1.4769亿美元和3.12991亿美元，2022年同期分别为1.29248亿美元和2.53316亿美元[197] - 2023年Q2和上半年利息支出分别为751.1万美元和1482.2万美元，2022年同期分别为556.5万美元和1024.7万美元[198] 利润情况 - 第二季度调整后每股收益为0.47美元，较上一年的0.17美元增长176% [17] - 2023年Q2毛利润2150万美元，毛利率11.1%，去年同期分别为1240万美元和7.4%；H1毛利润6250万美元，毛利率14.3%，去年同期分别为3440万美元和10.0%[31][33] - 2023年Q2运营收入1030万美元，同比增加400万美元；H1运营收入3580万美元，同比增加1390万美元[37][38] - 2023年Q2调整后净利润为1248.9万美元，去年同期为471.7万美元；H1调整后净利润为3776.6万美元，去年同期为1931.6万美元[25] - 2023年第二季度，公司联营企业和合营企业权益收益为940万美元，高于去年同期的830万美元[45] - 2023年第二季度，公司净收入和综合收益为1180万美元，去年同期为750万美元；上半年为3370万美元，去年同期为2110万美元[46][47] - 2023年上半年净利润3410.8万加元，2022年同期为2107.1万加元，同比增长61.9%[159] - 2023年第二季度和上半年净利润分别为1226.2万美元和3410.8万美元，2022年同期分别为751.4万美元和2107.1万美元[194] - 2023年第二季度和上半年摊薄后每股净收益分别为0.42美元和1.12美元，2022年同期分别为0.25美元和0.69美元[194] 现金流情况 - 第二季度自由现金流为负430万美元 [18] - 2023年Q2经营活动提供的现金为4020万美元，上年同期为3550万美元；2023年上半年为7200万美元，上年同期为5970万美元[68] - 2023年Q2投资活动使用的现金为3920万美元，上年同期为2510万美元；2023年上半年为8020万美元，上年同期为5190万美元[69][71] - 2023年Q2融资活动提供的现金为560万美元，上年同期使用1880万美元；2023年上半年使用3890万美元，上年同期使用1270万美元[75][76] - 2023年Q2自由现金流使用430万美元，上半年使用3040万美元[78][79] - 2023年上半年经营活动提供现金7200.9万加元，2022年同期为5967万加元，增长20.7%[163] 资产负债情况 - 截至2023年6月30日，公司现金为2170万美元，较去年底减少4740万美元；净债务为3.94亿美元，较去年底增加3850万美元[54] - 截至2023年6月30日，公司总流动性为1.204亿美元，总资本流动性为1.594亿美元[55][56] - 截至2023年6月30日，公司逾期30天以上的贸易应收账款为440万美元，去年底为140万美元；保留金为20万美元，去年底为40万美元[58] - 2023年第二季度，公司资本支出净额为3310万美元，上半年为6330万美元[60] - 2023年第二季度，公司资本增加额为4110万美元，上半年为8830万美元[60] - 2023年Q2资本增加额为4110万美元，上年同期为2230万美元；2023年上半年为8830万美元，上年同期为5660万美元[62] - 2023年上半年通过融资租赁的维持性资本增加额为2500万美元，2022年同期为870万美元；设备车队中自有占65%，融资租赁占32%，租赁占3%[63] - 截至2023年6月30日，公司总合同义务为5.141亿美元，较2022年12月31日的5.375亿美元有所下降[83] - 截至2023年6月30日，信贷安排借款为1.7亿美元，2022年12月31日为1.8亿美元；未使用借款额度为9870万美元，2022年12月31日为8800万美元[85] - 截至2023年6月30日，公司现金为21749千加元，2022年12月31日为69144千加元[157] - 截至2023年6月30日，公司应收账款为78916千加元，2022年12月31日为83811千加元[157] - 截至2023年6月30日，公司总债务中，长期债务为369735千加元，2022年12月31日为378452千加元[157] - 截至2023年6月30日，公司普通股发行和流通数量为27827282股，与2022年12月31日相同[157] - 截至2023年6月30日，公司库存股数量为1418362股，2022年12月31日为1406461股[157] - 截至2023年6月30日，公司留存收益为99347千加元，2022年12月31日为70501千加元[157] - 截至2023年6月30日，公司总资产为971317千加元，2022年12月31日为979513千加元[157] - 截至2023年6月30日，公司总负债和股东权益为971317千加元，2022年12月31日为979513千加元[157] - 2023年6月30日股东权益为3.36623亿加元，2022年12月31日为3.05919亿加元，增长10.0%[161] - 2023年6月30日应收账款为7891.6万加元，2022年12月31日为8381.1万加元，减少5.8%[172] - 截至2023年6月30日，存货总计56,169美元，较2022年12月31日的49,898美元有所增加[175] - 截至2023年6月30日，投资关联方和合资企业的期末余额为82,981美元，较2022年同期的59,761美元增加[175] - 截至2023年6月30日，长期债务总计416,004美元，较2022年12月31日的424,912美元减少[180] - 截至2023年6月30日，信贷安排下已发行信用证3130万美元，未使用借款额度9870万美元[181] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，设备融资分别为8742.1万美元和8593.1万美元[193] - 2023年6月30日，已发行和流通的普通股为2640.892万股，较2022年12月31日减少1.1901万股[193] - 截至2023年6月30日，可转换债券账面价值1.2975亿美元，公允价值1.50686亿美元；融资义务账面价值2552.5万美元，公允价值2413.3万美元；抵押贷款账面价值2883.3万美元，公允价值2293.1万美元[200] 业务结构情况 - 2023年上半年运营支持服务收入4.03964亿加元，占总收入92.6%[173] - 按商业条款，2023年上半年时间与材料收入2.72828亿加元，占比62.6%[173] - 按收入确认时间，2023年上半年按发票确认收入2.88424亿加元，占比66.1%[173] - 2023年6月30日合同资产余额为1068.8万加元，与2022年同期基本持平[173] - 公司受季节性影响，油砂开采收入一季度最高，土建收入三、四季度最高[168] 其他情况 - 公司签署最终股份购买协议，以约3.95亿美元收购澳大利亚最大的私营采矿设备和服务提供商MacKellar Group，预计2023年第四季度完成交易 [19] - 2023年3月和6月，公司互换协议未实现收益分别为190万美元和440万美元，2022年为零[42] - 2023年3月和6月，公司所得税费用分别为180万美元和1020万美元，与税前收入增加一致[44] - 2023年6月30日，公司股票在多伦多证券交易所收盘价为25.35美元，去年底为18.08美元[42] - 信贷安排要求高级杠杆比率维持在不超过3.0:1，发生重大收购后四个季度内最高为3.50:1；固定费用覆盖率需大于1.15:1[86] - 截至2023年6月30日，公司遵守信贷安排契约，并预计未来十二个月维持合规[87] - 公司修订并重述信贷安排，高级循环信贷额度最高为4.5亿美元，允许的融资租赁债务上限为3亿美元[89] - 截至2023年7月21日，有27,827,282股有表决权普通股流通在外，其中包括信托持有的1,087,954股库藏股；截至2023年6月30日，有27,827,282股普通股，其中包括1,418,362股库藏股[92] - 2023年6月30日和2022年12月31日，可转换债券总额均为1.2975亿美元，其中5.50%可转换债券为74,750美元，5.00%可转换债券为55,000美元[94] - 2023年第二季度，公司在互换协议上分别确认了1,852美元（三个月）和4,361美元（六个月）的未实现收益，协议涉及200,678股面值为14.38美元的股票和458,400股面值为18.94美元的股票[99] - 截至2023年6月30日，公司积压订单为2.89319亿美元，权益法投资积压订单为6.32719亿美元，合并积压订单为9.22038亿美元；2022年12月31日，对应数据分别为5.68837亿美元、7.17849亿美元和12.86686亿美元[101] - 2023年上半年，积压订单净减少2.795亿美元，合并积压订单净减少3.646亿美元[102] - 2023年上半年，从积压订单产生的收入为3.648亿美元，预计2023年剩余时间将完成2.222亿美元的积压订单，全年估计为5.87亿美元；2022年全年，从积压订单产生的收入为4.336亿美元[103] - 5.50%可转换债券在2024年6月30日前不可赎回，除非在某些特殊情况下；2024年6月30日及之后至2026年6月30日，若当前市场价格至少为转换价格的125%，公司可选择赎回；5.00%可转换债券公司不可赎回[96] - 若发生控制权变更，公司需以本金

财务数据和关键指标变化 - 总营收较2022年第一季度增长35%，核心重型设备车队报告营收环比增长37%，主要得益于设备和单位费率调整以及设备利用率提高 [49] - 2023年第一季度合资企业营收份额为7800万美元，去年为6000万美元 [50] - 综合毛利率为17.4%，较去年第一季度的13.7%显著提高 [31] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8500万美元，接近2022年第四季度的8600万美元纪录 [73] - 调整后每股收益为0.96美元，较2022年第一季度增加0.45美元 [74] - 自由现金流使用2600万美元，受约4900万美元时间影响 [75] - 总流动性为1.72亿美元，净债务水平季度内增加2800万美元，但净债务杠杆降至1.4倍，12个月滚动高级债务杠杆比率降至1.2倍 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - ML Northern自10月1日收购后提供了完整季度的燃料和润滑油交付服务，前六个月表现出色 [71] - 与Mikisew的合资企业直接拥有的重建运输卡车和购买的挖掘机带来了营收增长，法戈 - 莫尔黑德防洪分流项目相关合资企业的影响也日益重要 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施市场前景良好，但尚未看到大量投标，预计会有更多机会，但目前尚未有显著增长 [23] - 活跃项目招标需求持续强劲，第一季度未丢失项目，新增约4亿美元新招标，约一半来自油砂以外，与当前多元化程度相符 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提高设备利用率，最大化内部和外部利用率，之后增加内部劳动力并替换高成本第三方 [9] - 计划在2023年底前使积压订单超过20亿美元 [57] - 资本分配将基于1 - 1.15亿美元的新自由现金流范围，审慎分配，预计股息、股票回购和债务偿还与之前指引相似，增长和收购资金将用于外部维护服务扩展 [78] - 公司认为自身是低成本、安全的供应商，预计未来三年多利润率提高1% - 3% [20] - 公司建立了显著的进入壁垒，包括新设备成本增加和交付时间延长、安全文化、与原住民的合作关系等 [42][43] - 通过内部完成传统上由原始设备制造商、经销商和第三方完成的任务，降低了所有权成本，保护了市场和利润率 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于商品环境较强且持续时间较长的时期，预计2023年及以后对车队的高需求将持续 [68] - 对赢得大型区域油砂招标有信心，期待为客户提供有竞争力的低成本招标方案 [56] - 认为Nuna的车队今年将全部投入使用，有机会获得一份约7500万美元的五年期油砂客户设备车队加油和服务合同，未来6 - 12个月可能还会有一两个类似招标 [98] - 凭借第一季度的强劲业绩、优先事项进展以及将势头延续到夏季的决心，公司能够大幅提高所有关键财务指标的中点，有望再创纪录年 [99] 其他重要信息 - 公司庆祝成立70周年，业务已多元化，在加拿大、美国和澳大利亚均有业务，服务于30个项目现场，客户生产8种不同商品，服务范围扩大到重大民用基础设施建设、矿山管理和外部维护服务等 [29][41] - 公司安全记录显著改善，过去12个月总可记录率为0.36，低于行业领先目标频率0.5，第一季度率为0.30，与去年第四季度最佳水平持平 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Nuna合同回填及相关信心和指引情况 - 目前关于公司自身在该工作中的车队情况与之前类似，Nuna预计其车队将在其他地方工作，公司车队预计回到油砂且利用率较低，仍有上升空间，公司投标管道中有几个区域认为有机会让投入的车队投入工作，但尚未获得招标 [103] 问题: 客户在油砂的收购交易对公司业务范围和其他方面的影响 - 认为客户只是购买其合作伙伴的权益，预计招标范围和工作量不会有重大变化，约两周后将获得招标书的具体范围和数量 [84] 问题: 大型区域油砂招标的授予时间 - 预计在10月底授予 [85] 问题: 指导中增量增长资本支出情况及与五年加油合同的关系 - 增量增长资本支出与五年加油合同相关，公司对此有强烈预期并已在预测中考虑该增长资本 [107] 问题: 外部维护业务的增长情况 - 已略超计划，若有潜在外部维护项目，将远超最初预期，未计划到该业务会有如此快速的增长和扩张机会 [110] 问题: 客户在招标新工作（尤其是油砂以外地区）时是否有犹豫 - 未看到任何犹豫，油砂以外和其他商品市场的项目通过投标管道的数量比以往任何时候都多，油砂业务将呈五年波动，今年预计有大幅增长，之后会逐渐减少 [137] 问题: 目前收购情况及是否有感兴趣的目标 - 在寻找小型垂直整合到维护业务的收购机会方面取得了成功，在北美和澳大利亚看到了一些更大规模的机会，且比过去更具增值性，但会考虑资本竞争和去杠杆化的价值 [141] 问题: 公司在加拿大关键矿产市场的潜在受益情况及投标管道相关情况 - 在魁北克和努纳武特的铁矿石项目有业务，安大略省有露天镍矿开采合同，不列颠哥伦比亚省的铜矿有一些预招标活动，但尚未看到招标 [12] 问题: 法戈项目的执行进展及美国基础设施展望 - 法戈项目执行进度约10%，土方工程按计划进行，由于冬季降雪异常，春季径流较多，地面会更软、更泥泞，但不会对整体项目产生重大影响，未提及美国基础设施方面有增量防洪分流类工作 [145] 问题: 第一季度自由现金流中约4000万美元时间影响的营运资金部分在未来几个季度的预期情况 - 预计到年底完全消除，预计第二季度消除约一半，第四季度消除其余部分，第三季度由于Nuna的业务旺季会导致应收账款增加 [164] 问题: 增量自由现金流在去杠杆化、股东活动和并购之间的分配偏好 - 取决于当时的机会和回报，默认会去杠杆化，会根据利率和价值评估收购机会与去杠杆化的竞争关系 [150] 问题: 现在与过去10年相比，将卡特彼勒777运营成本节省部分留作自身利润的能力 - 过去10年在设备方面大幅降低了成本，前五年为维持市场份额将节省部分全部让利给客户，过去五年开始提高利润率和利润，预计未来也将如此 [166] 问题: 第二季度是否会超出目标利用率范围 - 第四季度和第一季度是利用率最高的季度，预计第二季度和第三季度利用率在60%多到70%多，全年预测略低于目标范围，若第二季度和第三季度能达到目标范围，将比预期提前一年实现目标 [167]

公司概况 - 公司成立于1953年，有超70年经营历史，是采矿和重型建筑服务的主要供应商，拥有约900台重型设备资产和约3500名员工[77],[90] - 公司运营面临诸多不确定因素，如业务发展、商品价格、政府支出、劳动力、经济、天气、客户决策、设备获取、法律变化等[2] 财务表现 - 2023年Q1综合收入3.21亿加元，全资实体收入同比增长37%，合资企业收入增长30%[37],[39] - 调整后EBITDA为8500万加元，超过上一年Q1纪录超40%，调整后EPS为0.96加元，同比增长88%[49],[51],[53] - 经营活动提供的现金为3200万加元，自由现金流为 - 2600万加元[67] 成本优势 - 设备及组件重建成本低，购买价格及主要组件更换成本占总拥有成本的50%，单个组件成本是从原始设备制造商经销商处购买价格的65%[26],[43] - 内部维护能力强，超90%的维护活动在内部完成，过去七年维护每小时成本保持稳定[46] 设备利用 - 设备利用率目标范围为75% - 85%，2023年Q1达到79%[35] 安全管理 - 持续关注安全，可记录伤害率低于目标，与2022年末和2023年初的积极趋势一致[10] 业务展望 - 2023年优先事项包括提升安全绩效、赢得油砂业务区域招标、实现超20亿加元的合同积压目标[58] - 投标管道包含约48亿加元的具体工作范围，超90%的项目涉及原住民伙伴关系参与[60],[72] 资本分配 - 2023年Q1表现提升了全年预期，优先考虑去杠杆化和股东回报，增长支出用于扩大近期收购业务[75],[88] 业务结构 - 调整后EBIT目标是保持矿山管理和外部维护业务50 - 50的分配，业务地理分布多元化[93] 合同情况 - 合同积压为11亿加元，60%的积压来自矿山服务合同，40%来自战略合作伙伴关系[73],[74],[84] 设备资产 - 约900台移动重型设备资产，新的车队重置价值为21亿加元[96]

设备利用率情况 - 2020年4月公司车队利用率降至22%，2023年第一季度设备利用率达79%，较上一季度的75%稳步提升[6][8] - 2023年第一季度收入为2.426亿美元，高于去年同期的1.7671亿美元，利用率从去年同期的65%提高到79%[29][36] 设备二次生命重建情况 - 2023年第一季度公司为MNALP合作伙伴完成14辆240吨和超大型haul卡车的二次生命重建，花费约6300万加元，较新成本估计有30 - 40%的折扣[7] 收入相关数据变化 - 2023年第一季度公司实现收入2.426亿加元，较2022年第一季度增加6590万加元（37%）[18][19] - 2023年第一季度公司总综合收入3.20617亿加元，较2022年第一季度增加8403.1万加元（36%）[18][20] - 2023年第一季度收入为2.426亿美元，高于去年同期的1.7671亿美元[29][36] - 2023年第一季度公司收入1.89485亿美元，2022年同期为1.2543亿美元[46][48] - 2023年第一季度，公司收入为2.42605亿加元，较2022年同期的1.76711亿加元增长37.3%[154] - 2023年第一季度公司总营收为242,605千加元，较2022年同期的176,711千加元增长37.3%[168] - 2023年第一季度来自联营企业和合资企业相关服务的收入为227,669千加元，较2022年同期的130,969千加元增长73.8%[173] - 2023年第一季度销售成本为1.65301亿美元，2022年同期为1.24068亿美元[189] - 2023年第一季度，客户A、B、C、D分别占财务报表报告收入的31%、24%、23%、15%；2022年同期分别为31%、23%、22%、17%[195] EBITDA相关数据变化 - 2023年第一季度公司调整后EBITDA为8462.2万加元，较2022年第一季度的5774万加元显著增加，调整后EBITDA利润率为26.4% [18][22] - 调整后息税折旧摊销前利润为8460万美元，维持性资本增加4720万美元，现金利息支付690万美元，营运资本账户变化影响3400万美元[27] - 2023年调整后EBITDA预计为2.55 - 2.75亿美元[136] 设备车队折旧情况 - 2023年第一季度公司设备车队折旧为收入的15.0%，低于2022年第一季度的17.4% [23] - 2023年第一季度折旧为3640万美元，占收入的15.0%，去年同期为3070万美元，占收入的17.4%[38] 一般及行政费用情况 - 2023年第一季度公司一般及行政费用（不包括基于股票的薪酬）为820万加元，占收入的3.4% [24] 自由现金流情况 - 2023年公司自由现金流范围为1 - 1.15亿加元，资本分配将审慎进行，预计增加部分用于通过ML Northern和Mikisew合作扩大外部维护服务的增长[10] - 自由现金流为负2610万美元，调整后息税折旧摊销前利润为8460万美元，维持性资本增加4720万美元，现金利息支付690万美元，营运资本账户变化影响3400万美元[27] - 2023年第一季度自由现金流为负2610万美元，主要因营运资金消耗3400万美元[71][72] - 公司预计2023年全年自由现金流在1 - 1.15亿美元之间，较之前报告有所增加[135] - 公司预计2023年自由现金流在1亿至1.15亿美元之间，将改善流动性[139] 净收入及相关收益情况 - 2023年第一季度公司净收入为2184.6万加元，较2022年第一季度增加828.9万加元；调整后净收益为2527.6万加元，较2022年第一季度增加1067.7万加元[18] - 2023年第一季度公司基本每股净收入为0.83加元，调整后每股收益为0.96加元，分别较2022年第一季度增加0.35加元和0.45加元[18] - 调整后每股收益为0.96美元，调整后净收益2530万美元，较去年同期的0.51美元增长88.2%[26] - 2023年第一季度净收入和综合收入为2190万美元，基本每股净收入0.83美元，摊薄后每股净收入0.71美元；2022年同期分别为1350万美元、0.48美元和0.43美元[48] - 2023年第一季度公司净利润为9523万美元，2022年同期为6241万美元[46][48] - 2023年第一季度，公司净利润为2184.6万加元，较2022年同期的1355.7万加元增长61.1%[154] - 2023年第一季度，基本每股净收益为0.83加元，较2022年同期的0.48加元增长72.9%[154] - 2023年第一季度，摊薄每股净收益为0.71加元，较2022年同期的0.43加元增长65.1%[154] - 2023年第一季度基本每股净收益为0.83美元，摊薄后每股净收益为0.71美元；2022年同期分别为0.48美元和0.43美元[185] 利息支出及债务成本情况 - 2023年第一季度现金相关利息支出为700万美元，平均债务成本6.7%，2022年第一季度为4.5%[25] - 2023年第一季度总利息支出为730万美元，高于2022年第一季度的470万美元，现金相关利息支出为700万美元，平均债务成本6.7%[42][43] - 2023年第一季度利息费用净额为7311美元，2022年同期为4682美元[189] - 2023年第一季度现金支付利息6924美元，2022年同期为3917美元[198] 递延所得税费用情况 - 2023年第一季度递延所得税费用为730万美元，2022年为350万美元[44] 联营企业和合营企业权益收益情况 - 2023年第一季度联营企业和合营企业的权益收益为950万美元，高于去年同期的620万美元[45] 现金及营运资金情况 - 截至2023年3月31日，公司现金为1565.9万美元，较2022年12月31日的6914.4万美元减少5348.5万美元[54] - 2023年第一季度总净营运资金（不包括现金）为5250.8万美元，较2022年12月31日的1235.4万美元增加4015.4万美元[54] - 截至2023年3月31日，公司总债务为3.99699亿美元，较2022年12月31日的4.24912亿美元减少2521.3万美元；净债务为3.8404亿美元，较2022年12月31日的3.55768亿美元增加2827.2万美元[54] - 截至2023年3月31日，公司总流动性为1.337亿美元，总可用资本流动性为1.722亿美元；2022年12月31日分别为2.12439亿美元[55][56] - 截至2023年3月31日，公司逾期30天以上的贸易应收账款为480万美元，较2022年12月31日的140万美元增加；留存金为50万美元，较2022年12月31日的40万美元增加[57] - 截至2023年3月31日，公司现金为1.5659亿加元，较2022年12月31日的6.9144亿加元减少[152] - 截至2023年3月31日，公司总负债和股东权益为9.50015亿加元，较2022年12月31日的9.79513亿加元减少[152] - 2023年3月31日应收账款为92,305千加元，较2022年12月31日的83,811千加元增长10.1%[167] - 2023年3月31日存货为53,264千加元，较2022年12月31日的49,898千加元增长6.8%[170] - 公司对各联营企业和合资企业的投资在2023年3月31日余额为76,703千加元，较2022年同期的60,478千加元增长26.8%[170] - 2023年3月31日长期债务为399,699千加元，较2022年12月31日的424,912千加元下降6%[174] - 2023年3月31日MNALP应收账款为63,629千加元，较2022年12月31日的66,680千加元下降4.6%[173] - 截至2023年3月31日，信贷安排下已发行信用证为3200万美元，未使用借款额度为1.18亿美元；融资租赁义务下借款额度为2830万美元[175] - 截至2023年3月31日，公司为关联方MNALP的循环设备租赁信贷安排提供6530万美元担保，为关联方NLL的设备租赁提供0.3万美元担保[178][180] - 2023年3月31日，已发行和流通的普通股为26414780股，2022年12月31日为26420821股[185] - 2023年第一季度非现金营运资本净变化为-34011美元，2022年同期为-20669美元[198] - 2023年第一季度应收账款为-8494美元，2022年同期为11082美元[198] - 2023年第一季度合同资产为6063美元，2022年同期为-943美元[198] - 2023年第一季度存货为-3366美元，2022年同期为-9485美元[198] 资本支出情况 - 2023年第一季度资本支出为4720万美元，2022年第一季度为3420万美元，均为维持性资本支出[61] - 2023年第一季度通过融资租赁融资的维持性资本支出为1700万美元，2022年同期为870万美元；设备车队中自有占65%，融资租赁占31%，租赁占4%[62] - 2023年维持性资本预计为1.2 - 1.3亿美元[136] - 2023年第一季度通过融资租赁增加物业、厂房及设备17020美元，2022年同期为8695美元[198] 现金流量情况 - 2023年第一季度经营活动提供现金3182.4万美元，投资活动使用现金4091.7万美元，融资活动使用现金4444.7万美元；现金减少5354万美元；2022年同期分别为2418.5万美元、2681.1万美元、提供现金6156万美元和增加3530万美元[67] - 2023年第一季度经营活动产生的现金为3180万美元，较2022年同期的2420万美元有所增加[68] - 2023年第一季度投资活动使用的现金为4090万美元，高于2022年同期的2680万美元[68] - 2023年第一季度融资活动使用的现金为4440万美元，而2022年同期为提供现金620万美元[70] - 2023年第一季度，经营活动提供的现金为3182.4万加元，较2022年同期的2418.5万加元增长31.6%[158] - 2023年第一季度，投资活动使用的现金为4091.7万加元，较2022年同期的2681.1万加元增长52.6%[158] - 2023年第一季度，融资活动使用的现金为4444.7万加元，而2022年同期为提供615.6万加元[158] 合同义务情况 - 截至2023年3月31日，公司的合同义务为4.984亿美元，较2022年12月31日的5.375亿美元有所减少[73][75] 信贷安排情况 - 截至2023年3月31日，信贷安排借款为1.5亿美元，借款可用额度为1.18亿美元[78] - 公司信用额度允许循环贷款最高达3亿加元，可增加5000万加元，协议于2025年10月8日到期[174] 普通股流通情况 - 截至2023年4月21日，有27827282股有表决权的普通股流通在外，其中包括1418362股库藏股[84] 可转换债券情况 - 截至2023年3月31日，可转换债券总额为1.2975亿美元[85] - 2023年3月31日，5.50%可转换债券和5.00%可转换债券金额分别为74750美元和55000美元，总计129750美元[181] 互换协议收益情况 - 2023年第一季度，公司在互换协议上确认了250万美元的未实现收益[92] 积压订单情况 - 截至2023年3月31日，公司积压订单为11.29786亿美元，较上一季度减少1.236亿美元[94][95] 员工情况 - 2023年3月31日，公司西部加拿大业务有206名salaried员工（2022年3月31日为196名）和1719名hourly员工（2022年3月31日为1657名），约84%的hourly员工是工会成员[133

财务数据 - 2022年调整后EBITDA为11亿美元，调整后每股收益为2.41美元[13] - 净债务杠杆为1.5倍，市值为5.45亿美元[19] - 2019 - 2022年综合收入分别为对应年份数据，综合毛利率最高达15%，投入资本回报率目标为15%，净债务杠杆目标通过去杠杆创造股东价值[74] 业务布局 - 业务涵盖加拿大矿业、民用建筑、矿山管理、外部维护等，加拿大油砂客户占比50% [39][40] - 拥有多个长期合同，合同期限最长至2060年[18] 竞争优势 - 低成本运营，有10个维护设施，超80000个工作订单/年，90%维护活动内部处理，远程信息处理程序防损效果显著[65] - 安全目标总可记录伤害率低于0.5 [68] - 合同积压减少重新部署影响，保障资产利用率和运营规划[70] 可持续发展 - 回收利用减少76464升机油消耗，2021年回收53000升机油[73] - 减排目标为2025年减排10%，2028年减排20%，2050年实现净零排放，太阳能利用每年抵消约15%设施电力消耗[78] 2023展望 - 投标管道约45亿美元，2023年积压目标为20亿美元[97][102] - 人员方面增加维护人员，目标关键人员达400人[84][89] - 绩效目标是2024年设备利用率达75 - 80% [91]