安全与运营 - 开展多项安全举措使干预措施增加超300%[11] - Q3设备利用率达62%创历史新高，得益于维护人员增加[23] - 维护人员自2017年增长6倍，Q3新增约50人[18] 财务表现 - Q3综合收入2.7亿加元，TTM超9.5亿加元[32][34] - 调整后EBITDA为6000万加元，调整后EPS为0.65加元/股创Q3纪录[31][36] - 经营活动提供现金受营运资金暂时影响，维持与上年一致水平[38] 业务发展 - 以约1500万加元收购ML Northern Services Ltd，预计三年收回成本[24] - 解决油砂地区设备和单价问题，恢复项目利润率[28] 未来展望 - 2023年优先事项包括提升安全、设备利用率、业务拓展和吸引人才[47][48] - 投标管道含约45亿加元项目，超80%涉及原住民合作[50][51] - 2023年调整后EBITDA目标2.35 - 2.6亿加元，预计有机增长10%[68]

人力与运营情况 - 第三季度新增约50名维护员工和20名额外机械师，预计学徒计划每年将培养20 - 30名红印章重型设备技术员[10] - 第三季度运营人力增加超10%，设备利用率创Q3纪录[15] - 2022年第三季度设备运营小时和运营人员数量均增长10%，利用率达62% [23] - 截至2022年9月30日，公司在加拿大西部运营有200名受薪员工（2021年9月30日为196名）和1639名小时工（2021年9月30日为1563名），约84%的小时工是工会成员，分包商承担约7% - 10%的工作[123] 财务关键指标变化 - 2023年预计综合收入超10亿美元，EBITDA持续增长，自由现金流在8500 - 1.05亿美元之间[14][16] - 2022年第三季度收入1.914亿美元，较2021年Q3增加2540万美元（15%），核心重型设备车队收入季度环比增长18% [23] - 2022年第三季度综合收入2.696亿美元，较2021年Q3增加6040万美元（29%），合资企业和附属公司收入从4330万美元增至7820万美元（81%）[24] - 2022年第三季度调整后EBITDA为6010万美元，较2021年Q3增加1260万美元（27%），调整后EBITDA利润率为22.3% [25] - 2022年第三季度一般及行政费用（不包括基于股票的薪酬）为660万美元，占收入的3.4%，现金相关利息费用为630万美元，平均债务成本为5.8% [27] - 调整后每股收益为0.65美元，调整后净利润为1760万美元，较上年的0.50美元增长31%[28] - 2022年和2021年第三季度加权平均流通普通股分别为26,836,133股和28,436,974股，减少1,600,841股[28] - 季度自由现金流为340万美元，调整后EBITDA产生6010万美元[29] - 截至2022年9月30日的三个月，收入为1.914亿美元，高于去年同期的1.66亿美元；九个月收入为5.361亿美元，高于去年同期的4.731亿美元，增长13%[36][42][43] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后EBITDA为6011万美元，去年同期为4754万美元；九个月调整后EBITDA为1.595亿美元，去年同期为1.510亿美元[36][40] - 2022年第三季度运营利用率从2021年第三季度的52%提高到62%[42] - 2022年第三季度毛利润为2460万美元，毛利率12.8%，去年同期毛利润2170万美元，毛利率13.1%；前九个月毛利润5900万美元，毛利率11.0%，去年同期毛利润6740万美元，毛利率14.2%[44][45] - 2022年第三季度销售成本为1.404亿美元，去年同期为1.228亿美元；前九个月销售成本为3.938亿美元，去年同期为3.268亿美元[44][45] - 2022年第三季度折旧为2640万美元，占收入13.8%，去年同期为2140万美元，占收入12.9%；前九个月折旧为8340万美元，占收入15.6%，去年同期为7900万美元，占收入16.7%[46][47] - 2022年第三季度营业利润为1760万美元，去年同期为1440万美元；前九个月营业利润为3960万美元，去年同期为3770万美元[48][49] - 2022年第三季度总利息费用为650万美元，去年同期为480万美元；前九个月总利息费用为1680万美元，去年同期为1380万美元[51] - 2022年第三季度与现金相关的利息费用为630万美元，平均债务成本为5.8%，去年同期平均债务成本为4.3%；前九个月与现金相关的利息费用为1600万美元，平均债务成本为5.1%，去年同期平均债务成本为4.1%[52] - 2022年第三季度和前九个月联营公司和合营企业的权益收益分别为1410万美元和2870万美元[53] - 2022年第三季度和前九个月所得税费用分别为500万美元和1020万美元[54] - 2022年第三季度净利润和综合收益为2060万美元，去年同期为1400万美元；前九个月净利润和综合收益为4170万美元，去年同期为3610万美元[55][56] - 2022年第三季度调整后每股收益为0.65美元，去年同期为0.50美元；前九个月调整后每股收益为1.33美元，去年同期为1.47美元[57] - 截至2022年9月30日，公司现金为2318.7万美元，较2021年12月31日的1660.1万美元增加658.6万美元；总债务为4.31346亿美元，较2021年12月31日的3.85626亿美元增加4572万美元；净债务为4.08159亿美元，较2021年12月31日的3.69025亿美元增加3913.4万美元[60] - 截至2022年9月30日，公司总可用资本流动性为1.616亿美元，包括2320万美元现金和8760万美元信贷额度未使用借款额度[60][61] - 2022年9月30日，贸易应收账款中逾期超过30天的金额为380万美元，2021年12月31日为140万美元；截至两个时间点，公司均无贸易应收账款信用损失准备金；截至2022年9月30日，暂扣款项总计40万美元，与2021年12月31日持平[63] - 2022年第三季度资本增加额为3060万美元（上一年为1980万美元），2022年前九个月为8720万美元（上一年为8210万美元），均为维持性资本增加[64] - 2022年前九个月，通过融资租赁进行的维持性资本增加为870万美元（2021年同期为1920万美元）；公司设备车队目前由自有（61%）、融资租赁（34%）和租赁设备（5%）组成[65] - 2022年第三季度，经营活动提供的现金为3140万美元，2021年同期为3220万美元；2022年前九个月，经营活动提供的现金为9110万美元，2021年同期为9930万美元[68][69] - 2022年第三季度，投资活动使用的现金为2800万美元，2021年同期为3180万美元；2022年前九个月，投资活动使用的现金为7990万美元，2021年同期为7500万美元[68][71][72] - 2022年第三季度，融资活动提供的现金为769.8万美元，2021年同期使用现金137万美元；2022年前九个月，融资活动使用现金496.9万美元，2021年同期使用现金5273.7万美元[68] - 2022年第三季度现金增加1108.8万美元，2021年同期减少94.7万美元；2022年前九个月现金增加618.8万美元，2021年同期减少2842万美元[68] - 截至2022年9月30日，信贷额度上限为3亿美元，较2021年12月31日的3.25亿美元减少2500万美元；融资租赁借款上限为1.75亿美元，较2021年12月31日的1.5亿美元增加2500万美元；其他债务借款上限为2000万美元，与2021年12月31日持平[62] - 2022年第三季度融资活动提供现金770万美元，2021年同期使用现金140万美元；2022年前九个月融资活动使用现金500万美元，2021年同期使用现金5270万美元[73][74] - 2022年第三季度自由现金流为340万美元，前九个月为250万美元；2021年第三季度自由现金流为998.5万美元，前九个月为1890.3万美元[75][76] - 截至2022年9月30日，公司未来合同义务总计5.47亿美元，较2021年12月31日的4.719亿美元有所增加[79] - 截至2022年9月30日，公司积压订单为7.39204亿美元，较2021年12月31日减少1.018亿美元；合并积压订单为15.41005亿美元，减少1.309亿美元[94] - 2022年前九个月从积压订单产生的收入为3.997亿美元，预计2022年全年为5.667亿美元；2021年从积压订单产生的收入为3.558亿美元[95] - 公司预计2022年全年自由现金流在6500万 - 7500万美元之间，2023年在8500万 - 1.05亿美元之间[124] - 2022年调整后EBITDA预计为2.2亿 - 2.35亿美元，2023年为2.35亿 - 2.6亿美元[125] - 2022年维持性资本预计为1.05亿 - 1.1亿美元，2023年为1.2亿 - 1.3亿美元[125] - 2022年调整后每股收益预计为1.90 - 2.10美元，2023年为2.05 - 2.25美元[125] - 2022年资本分配中去杠杆预计为500万 - 1500万美元，股东活动约4500万美元，增长支出约1500万美元[125] - 公司预计2022 - 2023年股份数量减少约7%[125] - 2022年高级债务杠杆比率为1.1x - 1.5x，净债务杠杆比率为1.4x - 1.8x[125] - 截至2022年9月30日，公司现金为23,187千加元，较2021年12月31日的16,601千加元增长约40%[141] - 2022年第三季度营收为191,383千加元，较2021年同期的165,962千加元增长约15%；前九个月营收为536,122千加元，较2021年同期的473,142千加元增长约13%[143] - 2022年第三季度净利润为20,220千加元，较2021年同期的13,973千加元增长约45%；前九个月净利润为41,291千加元，较2021年同期的36,100千加元增长约14%[143] - 截至2022年9月30日，公司总资产为917,369千加元，较2021年12月31日的869,278千加元增长约5%[141] - 截至2022年9月30日，公司总负债为636,310千加元，较2021年12月31日的590,815千加元增长约8%[141] - 截至2022年9月30日，公司股东权益为281,059千加元，较2021年12月31日的278,463千加元增长约1%[141] - 2022年前九个月基本每股净收益为1.49加元，较2021年同期的1.28加元增长约16%；摊薄每股净收益为1.33加元，较2021年同期的1.16加元增长约15%[143] - 2022年前三季度净收入4.1291亿加元，2021年同期为3.61亿加元[147] - 2022年前三季度经营活动提供的现金为9.1102亿加元，2021年同期为9.9285亿加元[147] - 2022年前三季度投资活动使用的现金为7.9945亿加元，2021年同期为7.4968亿加元[147] - 2022年前三季度融资活动使用的现金为4969万加元，2021年同期为5.2737亿加元[147] - 截至2022年9月30日，应收账款为8.7192亿加元，2021年12月31日为6.8787亿加元[157] - 2022年前三季度收入为5.36122亿加元，2021年同期为4.73142亿加元[158] - 截至2022年9月30日，合同资产为1.0938亿加元，2021年同期为1.0512亿加元[159] - 截至2022年9月30日，合同负债为157万加元，2021年同期为1892万加元[160] - 2022年剩余三个月，分配给剩余履约义务的交易价格为6765.5万加元[161] - 截至2022年9月30日，存货为4.4142亿加元，2021年12月31日为4.4544亿加元[163] - 截至2022年9月30日，关联方和合资企业投资期初余额为59,761美元，期末余额为69,363美元；2021年对应期初余额为48,007美元，期末余额为52,936美元[166] - 2022年9月30日，关联方和合资企业资产总计337,113美元，负债总计267,750美元；2021年对应资产总计160,777美元，负债总计104,803美元[167] - 2022年第三季度关联方和合资企业收入为161,823美元，净利润为14,076美元；2021年对应收入为88,531美元，净利润为6,833美元[168] - 2022年9月30日，公司与关联方和合资企业的应收账款为76,617美元，应付账款和应计负债为293美元；2021年12月31日对应应收账款为31,050美元，应付账款和应计负债为286美元[1

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并收入2.28亿美元，与前两个季度的2.37亿美元和2.35亿美元基本一致，过去12个月的滚动收入超过9亿美元，较2021年第二季度增长30% [14][16] - 综合毛利率为9.6%，其中全资业务受成本通胀影响，毛利率为7.4%，合资企业毛利率为15.7% [14][15] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为4200万美元，与去年持平，但利润率降至18.3% [19] - 调整后每股收益为0.17美元，由调整后息税前利润（EBIT）扣除常规利息和税后的1280万美元驱动 [20] - 净运营现金流为3500万美元，维持性维护资本支出为2200万美元，营运资金与上一年第二季度持平 [21][22] - 总资本流动性近2亿美元，滚动12个月的高级杠杆率稳定在1.6倍，本季度净债务增加1000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合资企业收入为6000万美元，与2022年第一季度持平，主要得益于安大略省北部金矿合同的持续业务量、Mikisew合资企业的发展以及法戈 - 摩尔黑德防洪分流项目的进展 [17] - DGI Trading业务表现略好于预期，公司计划在加拿大扩大该业务 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度车队利用率为59%，与2019年第二季度的60%基本持平，市场对公司车队的需求仍然很高，预计高需求将持续到2023年及以后 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于合同管理，确保合同价格调整条款的准确应用，特别是应对油砂地区维护工资上涨和设备零部件价格上涨的影响，预计在第三季度与客户达成解决方案 [25] - 积极推进法戈 - 摩尔黑德项目，预计第三季度按计划开始土方工程，目前设备已采购，设计和规划工作接近施工准备状态，招聘工作已开始 [26] - 投标管道强劲，预计在大型油砂项目招标中赢得一定份额，并在年底前在油砂以外地区获得一个项目 [27] - 公司积压订单为16亿美元，若实现预期投标胜利，积压订单有望在年底前超过20亿美元 [28] - 行业面临高需求、通货膨胀压力和熟练劳动力短缺等问题，公司通过发展和留住熟练维护技术人员、增加内部组件再制造和设备维修工作、优化供应商和库存管理等方式应对挑战 [5][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度财务表现低于预期，但公司业务能够承受异常的通货膨胀和市场压力，仍能产生自由现金流用于减少债务和回购普通股，并进行适度的增长投资，显示出业务的核心实力和弹性 [29] - 基于高需求、适度增长、维护劳动力改善带来的利用率提高以及成本降低和运营效率提升带来的利润率增加，公司对未来业务成功充满信心 [12][30] 其他重要信息 - 第二季度总可记录事故率为0.51，较第一季度独立结果改善40%，但过去12个月的事故率仍高于行业领先目标频率0.5，公司将继续加强新员工培训计划，减少手部和起重事故以及高潜在伤害事件 [4] - 自2022年初以来，Bench Hands计划增长了30%，远程信息处理系统预计通过降低内部监控成本和提前识别及干预机器健康问题节省了近100万美元 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与客户就合同价格调整条款的谈判是否具有追溯性，以及指导中对此的假设是什么？ - 公司在谈判中对解决方案有保守估计，预计有大约2个月的成本无法收回，主要发生在第二季度，第三季度和第四季度的预测与预期结果相符，目标是使下半年利润率恢复正常 [33][35] 问题2: 合同中可谈判的价格调整条款比例是多少，与滞后指数的关系如何？ - 公司在油砂合同中，会根据市场情况在合同约定之外进行修订，过去6 - 7年中大约进行了六次此类修订，认为所有合同都应该是可谈判的 [36][37] 问题3: 下半年指导中假设的设备利用率是多少，如果情况恢复正常会怎样？ - 设备利用率在第三季度开始恢复正常，第四季度可能会进一步改善，目前人力与利用率直接相关 [38] 问题4: 吸引新人才的成本是多少，如何与竞争对手竞争？ - 公司提供市场工资，Bench Hands计划和学徒计划是独特的优势，工作安排灵活，能满足不同员工的工作生活平衡需求 [39][41] 问题5: 上半年的人员流失情况如何？ - 第一季度到第二季度初有20多人离职，5月和6月恢复招聘，补充了一半以上的人员，主要原因是公司最初抵制工资上涨，后来为避免人员流失而匹配了市场工资 [43] 问题6: DGI业务近期表现如何，是否看到市场对其兴趣增加？ - DGI业务表现略好于预期，在疫情期间取得了不错的成绩，随着新设备需求和延长二手设备使用寿命的需求增加，该业务前景良好，公司计划在加拿大扩大该业务 [45] 问题7: 与以往周期相比，技术人员可用性是否不同，人才库是否缩小？ - 技术人员数量没有减少，但设备需求增加，导致相同数量的人员价值更高，目前没有低迷的商品领域可供招聘，因此公司推动学徒计划以培养自己的人才 [46][48] 问题8: 如何确保法戈 - 摩尔黑德等多元化项目不受通货膨胀压力影响？ - 在投标项目中，公司将在合同条款中加入基于异常市场情况的重新谈判条款，并增加调整频率，法戈 - 摩尔黑德项目由于周期长，短期通货膨胀压力影响较小，公司会将指数与实际成本的差异经验纳入合同语言 [51][52] 问题9: 今年夏天Nuna的项目情况如何，工作组合与去年相比如何？ - 项目情况与去年相似，最大的驱动因素是安大略省北部金矿项目，投标管道是Nuna和北美地区的综合管道，分布广泛，包括油砂、基础设施、黄金、钾肥、铁、铂、镍、钻石等项目 [53] 问题10: 公司能够合理执行多少个小型多元化项目，是否担心效率下降？ - 大部分项目具有良好的期限和合理的规模，7个项目价值超过1亿美元，多个项目为多年合同，这些项目将提高车队的全年利用率，不会成为分散注意力的短期工作 [55][56] 问题11: 如何考虑法戈项目的收入增长，会计处理方式是怎样的？ - 2023年和2024年是法戈项目的重要年份，每年约有1.5亿美元的收入计入合并收入，今年到目前为止收入较少，第三季度和第四季度会略有增加 [58] 问题12: 油砂客户的管理变化和压力对业务有何影响，客户的内包与外包趋势如何？ - 公司与负责损益的运营人员密切合作，目前不确定客户管理变化是否会影响业务和谈判，认为在维护和组件再制造方面有机会为客户提供更多服务 [59][61] 问题13: 为了有能力为外部客户提供服务，需要招聘多少人员？ - 再增加5% - 6%（约9 - 11人）的人员，公司将恢复到第一季度的员工人数，之后将在提高自身利用率的同时，开始为外部客户提供更多服务 [63] 问题14: 外部维护业务的目标是否仍然是2500万美元，目前的运营率如何？ - 公司有望略微超过2500万美元的目标，主要得益于为合资伙伴进行的重建工作，随着人员增加，外部维护业务将进一步增长 [65]

营收数据变化 - 2022年Q2营收1.68028亿美元，较2021年Q2的1.39333亿美元增加2869.5万美元（21%）[18] - 2022年Q2总合并营收2.27954亿美元，较2021年Q2的1.75972亿美元增加5198.2万美元（30%）[18] - 2022年第二季度营收1.68028亿美元，去年同期为1.39333亿美元；上半年营收3.44739亿美元，去年同期为3.0718亿美元，上半年同比增长12%[28][32][33] - 2022年第二季度，公司收入为1.68亿美元，毛利润为1240万美元，调整后EBITDA为4160万美元[49] - 2022年上半年，公司收入为3.447亿美元（Q1：1.767亿美元 + Q2：1.68亿美元），毛利润为3440万美元（Q1：2200万美元 + Q2：1240万美元），调整后EBITDA为9930万美元（Q1：5770万美元 + Q2：4160万美元）[49] - 2022年第二季度，公司收入为168,028千加元，较2021年同期的139,333千加元增长20.60%；上半年收入为344,739千加元，较2021年同期的307,180千加元增长12.23%[134] - 2022年Q2营收为1.68028亿加元，2021年同期为1.39333亿加元；2022年上半年营收为3.44739亿加元，2021年同期为3.0718亿加元[148] - 2022年第二季度收入为125774美元，较2021年同期的72164美元增长；上半年收入为251204美元，较2021年同期的135618美元增长[157] 毛利润与毛利率变化 - 2022年Q2毛利润1244万美元，较2021年Q2的1445.3万美元减少201.3万美元；毛利率7.4%，较2021年Q2的10.4%下降3.0%[18] - 2022年第二季度毛利润1240万美元，毛利率7.4%，去年同期分别为1450万美元和10.4%；上半年毛利润3440万美元，毛利率10.0%，去年同期分别为4560万美元和14.9%[28][34][35] 调整后EBITDA及利润率变化 - 2022年Q2调整后EBITDA为4164.9万美元，较2021年Q2的4237.3万美元略有下降；调整后EBITDA利润率18.3%，较2021年Q2的24.1%下降5.8%[18] - 2022年第二季度调整后EBITDA为4164.9万美元，去年同期为4237.3万美元；上半年调整后EBITDA为9938.9万美元，去年同期为1.03513亿美元[28][30] 净利润变化 - 2022年Q2净利润751.4万美元，较2021年Q2的274.2万美元增加477.2万美元[18] - 2022年第二季度净利润751.4万美元，去年同期为274.2万美元；上半年净利润2107.1万美元，去年同期为2212.8万美元[28] - 2022年第二季度，公司净利润为7,514千加元，较2021年同期的2,742千加元增长174.03%；上半年净利润为21,071千加元，较2021年同期的22,128千加元下降4.78%[134] - 2022年Q2净利润为751.4万加元，2021年同期为274.2万加元；2022年上半年净利润为2107.1万加元，2021年同期为2212.8万加元[138] - 2022年第二季度净利润为7514美元，2021年同期为2742美元；2022年上半年净利润为21071美元，2021年同期为22128美元[173] 每股收益变化 - 2022年Q2调整后每股收益0.17美元，较2021年Q2的0.31美元下降45%[23] - 2022年第二季度基本每股净收益0.27美元，去年同期为0.10美元；上半年基本每股净收益0.75美元，去年同期为0.78美元[28] - 2022年第二季度摊薄后每股净收益0.25美元，去年同期为0.09美元；上半年摊薄后每股净收益0.69美元，去年同期为0.72美元[28] - 2022年第二季度调整后每股收益0.17美元，去年同期为0.31美元；上半年调整后每股收益0.69美元，去年同期为0.97美元[28] - 2022年上半年，公司基本每股净收益为0.75加元，较2021年同期的0.78加元下降3.85%；摊薄每股净收益为0.69加元，较2021年同期的0.72加元下降4.17%[134] 自由现金流变化 - 2022年Q2自由现金流1039.3万美元，较2021年Q2的343万美元增加696.3万美元[18] - 2022年3月31日至6月30日自由现金流为1040万美元，2021年同期为343万美元；2022年上半年自由现金流为 - 92.8万美元，2021年同期为891.9万美元[68] - 2022年全年预计自由现金流在6500万 - 9000万美元之间，较之前报告有所降低，有望改善公司流动性[118][125] - 关键指标预测：自由现金流为6500万 - 9000万美元[119] 公司股份回购计划 - 2022年4月6日，公司宣布正常发行人投标计划，最多回购2113054股投票普通股，占2022年3月31日公众流通股的10.0%和已发行及流通普通股的7.1%[25] - 2022年上半年，公司完成2021年4月9日开始的正常发行人投标计划，购买并注销82592股，平均价格为每股17.92美元，导致普通股减少70万美元，额外实缴资本减少80万美元；2022年4月11日开始新投标计划，截至6月30日购买并注销105.1309万股，平均价格为每股15.98美元，导致普通股减少840万美元，额外实缴资本减少840万美元[85][86] - 2022年4月11日开始的NCIB授权最多购买2113054股普通股，截至6月30日已购买并注销1051309股，导致普通股减少8382美元，额外实收资本减少8422美元[176] 公司合同相关情况 - 2022年3月17日，MNALP获得一份五年期合同，合同积压估计为1.25亿美元[26] - 截至2022年6月30日，积压订单为8.38753亿美元（2021年12月31日为8.41002亿美元），合并积压订单为16.04157亿美元（2021年12月31日为16.71945亿美元），2022年上半年积压订单减少220万美元，合并积压订单净减少6780万美元[87] - 2022年上半年，从积压订单产生的收入为2.486亿美元，预计报告的积压订单中有3.748亿美元将在2022年剩余时间完成（全年估计为6.234亿美元），2021年从积压订单产生的收入为3.558亿美元[88] - 2022年6月30日合同资产期末余额为990.6万加元，2021年同期为541.3万加元；合同负债期末余额为51.9万加元，2021年同期为126.6万加元[149] - 2022年剩余六个月，分配给剩余履约义务的交易价格为1.69517亿加元[150] - 2022年6月30日合同成本中的履约成本为114.3万加元，2021年12月31日为267.3万加元[151] 运营利用率变化 - 2022年Q2运营利用率为59%，高于2021年Q2的52%，但低于管理层预期[18] - 2022年第二季度运营利用率提高至59%，去年同期为52%[32] 折旧情况 - 2022年第二季度折旧2630万美元，占营收15.7%，去年同期为2640万美元，占比18.9%；上半年折旧5700万美元，占营收16.5%，去年同期为5750万美元，占比18.7%[28][36][37] 营业利润变化 - 2022年第二季度营业利润630.1万美元，去年同期为118.7万美元；上半年营业利润2194.3万美元，去年同期为2329.1万美元[28][38][39] 利息费用变化 - 2022年第二季度总利息费用为560万美元，较上一年的440万美元有所增加；上半年总利息费用为1020万美元，较上一年的890万美元有所增加[41] - 2022年第二季度现金相关利息费用为530万美元，平均债务成本为5.2%，上一年同期为4.0%；上半年现金相关利息费用为970万美元，平均债务成本为4.8%，上一年同期为3.9%[42] - 2022年第二季度利息费用为4874美元，2021年同期为4306美元；2022年上半年利息费用为9421美元，2021年同期为8456美元[187] - 2022年第二季度现金支付利息5845美元，2021年同期为2780美元；2022年上半年现金支付利息9762美元，2021年同期为7340美元[188] 股权收益情况 - 2022年第二季度和上半年，联营公司和合资企业的股权收益分别为830万美元和1460万美元，增长归因于Fargo - Moorhead项目和MNALP拥有的超大型运输卡车重建工作的推进[43] 所得税费用情况 - 2022年第二季度和上半年，公司分别记录了160万美元和520万美元的所得税费用[44] 公司现金、债务及权益情况 - 截至2022年6月30日，公司现金为1170万美元，较2021年12月31日的1660万美元减少490万美元；净债务为39180万美元，较2021年12月31日的36900万美元增加2280万美元；总股东权益为27890万美元，较2021年12月31日增加40万美元[51] - 截至2022年6月30日，公司总流动性为1.661亿美元，总可用资本流动性为1.927亿美元[52][53] - 截至2022年6月30日，公司贸易应收账款中逾期超过30天的金额为零，较2021年12月31日的140万美元减少；保留款总计20万美元，较2021年12月31日的40万美元减少[56] - 截至2022年6月30日，公司总合同义务为5.076亿美元，较2021年12月31日的4.719亿美元有所增加，主要因信贷安排增加3430万美元和供应商合同增加930万美元，部分被可转换债券减少410万美元和融资义务减少830万美元所抵消[72] - 截至2022年6月30日，信贷安排借款为1.4亿美元（2021年12月31日为1.1亿美元），已开具信用证3060万美元（2021年12月31日为3390万美元），借款可用额度为1.544亿美元（2021年12月31日为1.811亿美元）[75] - 截至2022年6月30日，公司总资产为870,183千加元，较2021年12月31日的869,278千加元增长0.10%[133] - 截至2022年6月30日，公司普通股发行和流通数量为28,889,027股，较2021年12月31日的30,022,928股减少3.78%[133] - 截至2022年6月30日，公司库存为47,402千加元，较2021年12月31日的44,544千加元增长6.41%[133] - 截至2022年6月30日，公司长期债务为328,486千加元，较2021年12月31日的306,034千加元增长7.34%[133] - 2022年6月30日应收账款为6716万加元，2021年12月31日为6878.7万加元[146] - 截至2022年6月30日，存货总计47402美元，较2021年12月31日的44544美元有所增加[153] - 截至2022年6月30日，投资于关联企业和合资企业的期末余额为59761美元，较2021年同期的48007美元增加[155] - 2022年6月30日，公司总资产为270002美元，较2021年12月31日的160777美元大幅增长；总负债为210241美元，较2021年的104803美元增加[156] - 截至2022年6月30日，应收账款为55576美元，较2021年12月31日的31050美元增加；上半年从关联方服务获得的收入为268058美元，较2021年同期的137306美元增长[159] - 截至2022年6月30日，长期债务总计349061美元，较2021年12月31日的325727美元增加；扣除流动部分后，长期债务净额为328486美元，较2021年的306034美元增加[160] - 截至2022年6月30日，信用

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收2.37亿美元，比2021年第一季度增加4500万美元，略高于2021年第四季度的2.35亿美元，差距不到1% [16] - 联合企业营收6000万美元，较2021年第四季度增长11% [20] - 综合毛利率为13.7%，与2021年第四季度持平 [21] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5800万美元，较去年略有下降，利润率为24.4% [23] - 调整后每股收益为0.51美元，由调整后息税前利润2470万美元扣除利息和税后得出 [27] - 运营活动提供的净现金为4500万美元，维持性维护资本为3400万美元，营运资金消耗现金2800万美元 [29][30] - 总资本流动性为2.25亿美元，过去12个月的高级杠杆率为1.5倍，净债务水平在本季度增加了1300万美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全资业务因油砂地区重型设备技术人员短缺，使营收潜力减少约1500万美元 [17][18] - 联合企业营收增长得益于安大略省北部金矿合同的持续业务量、Micasu合资企业的日益突出以及法戈 - 莫尔黑德防洪分流项目的初步进展 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 油砂地区前景乐观，对公司设备需求旺盛 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务多元化，服务于4家投资级公司，认为业务多元化是优势，可降低客户、商品和地理风险，维持利润率并提高小型车队利用率，计划在各领域发展并保持多元化 [8][9][10] - 2022年第二季度重点关注合同管理、吸引和留住熟练维护技术人员、确保法戈 - 莫尔黑德项目顺利启动 [34][36][38] - 投标管道强劲，预计在各商品领域继续取得成功，有望在年底前使积压订单超过20亿美元 [39][43] - 持续推进可持续发展，包括减排、包容性和多样性以及原住民伙伴关系 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求旺盛、商品价格高，但面临熟练劳动力短缺和通胀压力，不过认为这种情况比市场低迷更可取 [5] - 公司长期合同、透明客户关系、丰富经验和维护良好的车队有助于应对通胀 [6] - 尽管第一季度略低于预期，但预计未来会复苏，各方面结果呈积极趋势，将继续实现稳定盈利增长 [10][11] - 对全年自由现金流在9500万 - 1.15亿美元的范围有信心 [32] - 认为公司股票被低估，将继续改善盈利多元化和积压订单，通过与投资者面对面交流等方式提升股价 [46][47] 其他重要信息 - 公司总可记录率略有上升，但接近行业领先目标频率0.5，将专注于新员工培训、减少手部和起重事故以及预防高潜在伤害事件 [7] - 公司与多个伙伴建立了股权合作关系，这些合作关系不断发展，平滑了季节性波动，并为公司提供了盈利多元化 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 优先机会和扩展类别中10亿美元机会的详情 - 该机会是将4个不同地点的所有土方工程合并进行为期5年的招标，价值比显示的更大，但部分与现有工作有重叠，部分工作量未来2年已承诺给公司 [52][53] 问题2: 招聘重型设备技术人员的进展及何时达到产能潜力 - 4月调整了薪酬，已取得进展，2月的举措阻止了人员流失，预计本季度末情况将更稳定并有望增长 [55][56] 问题3: 法戈 - 莫尔黑德项目的进展 - 尚未破土动工，规划和设计工作正在进行，设备已采购，第二季度是最后准备阶段，第三季度开始土方工程 [58] 问题4: 法戈 - 莫尔黑德项目之后在美国的机会 - 该项目相对独立，但随着在公私合营（P3）和基础设施领域经验增加以及与合作伙伴关系良好，预计未来12 - 18个月投标管道中会出现更多P3项目 [60][61] 问题5: 费率调整滞后对利润率的影响及能否赶上 - 估计本季度影响在3% - 5%，预计第二季度情况会转变，第三季度能恢复 [62] 问题6: 春堤引水项目的最新情况 - 公司拒绝了该项目投标，因为大部分工作已分包，不符合公司风险偏好，可自行完成的土方工程量极少 [64] 问题7: 夏季项目的可见性及生产优先级对机会的影响 - 仍有夏季项目招标信息流出，预计夏季业务情况良好，一个大型区域招标可能使部分招标推迟 [66][67] 问题8: 法戈项目的风险缓解策略及能否对冲成本 - 项目有风险矩阵，成本调整已考虑预期情况并采用历史平均值，因项目周期长，近期波动影响不大，设备已采购，预计工资不会大幅上涨 [68][70] 问题9: 资本分配中股票回购与并购的平衡思路 - 若看不到增值并购交易，回购自家股票更合理；并购方面，寻求增值的小型并购和垂直整合业务，认为当前股价下回购股票是最佳选择 [74][75][76] 问题10: 法戈 - 莫尔黑德项目的成功费用情况 - 成功费用约300万美元，是一般管理费用（G&A）的改善，预计未来不会再出现 [78] 问题11: 成功费用是否是投标成本的回收 - 通常入围项目未中标有津贴，中标则将投标成本计入成功费用 [79] 问题12: 与客户就通胀压力转嫁的讨论情况 - 讨论进展顺利，客户希望帮助公司确保有足够人力运营车队，理解成本增加，因为他们也面临同样问题 [80] 问题13: 零部件价格上涨对DGI业务的影响 - 总体上DGI对二手设备和核心部件的需求将持续高涨，但运输成本有所增加 [81] 问题14: 营运资金变化的原因 - 本季度因费率调整和通胀问题，应收账款回收减少，应付账款支出增加，库存增加1000万美元与重建计划有关，导致营运资金减少2000万美元 [85][86]

运营表现 - 总可记录伤害频率降至0.50[12] - 2022年第一季度综合收入达2.37亿加元，创纪录季度，调整后EBITDA为5800万加元，运营利用率65%，综合毛利率14%[19] - 设备利用率虽受技术人员需求高、操作员短缺和现场条件软等因素影响，但2022年趋势仍积极[22] 财务概况 - 综合收入2.37亿加元，较2021年第一季度增长4500万加元，综合毛利率降至13.7%[30] - 调整后EBITDA为5800万加元，利润率24.4%，较2021年第一季度下降7.4%；调整后EBIT为2500万加元，利润率10.4%，较2021年第一季度下降4.5%；调整后每股收益为0.51加元，较2021年第一季度下降0.14加元[33] - 经营活动提供的现金为2400万加元，较2021年第一季度减少1800万加元；维持性资本支出为3400万加元，较2021年第一季度减少900万加元；自由现金流为-1100万加元，较2021年第一季度减少1600万加元[35] 2022年展望 - 优先事项包括安全、运营利用率、项目启动、效率提升、服务扩展和技术应用等[48] - 法戈 - 莫尔黑德项目预计NACG收入约6.5亿加元，项目进展顺利[50] - 投标管道包含约40亿加元的具体工作范围，合同积压达16亿加元[53][55] 环境与可持续发展 - 计划在2025年和2028年分别将排放量减少10%和20%，推进氢项目、排放减少和电动汽车充电等举措[58] 人员与多样性 - 目标到2025年高级领导和董事会实现30%的性别多样性，完成超1600小时的包容和多样性培训[59] 同行比较 - 自2018年第四季度以来，公司在资本回报率和运营利润率方面持续优于同行，ROIC平均超过11%，但交易倍数显著落后于同行[71] 公司概况 - 公司是采矿和重型建筑服务的主要提供商，拥有约900台重型设备资产和2000名员工，市值5.07亿加元[75] 长期合同 - 与多家公司签订长期合同，合同期限最长至2060年[80] 重型设备车队 - 截至2022年3月31日，约900台移动重型设备资产，替换价值超20亿加元[82]

财务数据关键指标变化 - 2022年Q1公司收入1.76711亿美元，较2021年Q1增加890万美元（5.3%），总合并收入2.36586亿美元，较2021年Q1增加4450万美元（23.1%）[19] - 2022年Q1公司毛利润2195.1万美元，毛利率12.4%，较2021年Q1的3118.9万美元和18.6%有所下降[19] - 2022年Q1公司调整后EBITDA为5774万美元，较2021年Q1的6114万美元略有下降，调整后EBITDA利润率为24.4% [19] - 2022年Q1公司净收入1355.7万美元，调整后净收益1459.9万美元，调整后每股收益0.51美元，较2021年分别下降582.9万美元、393.2万美元和0.14美元[19] - 2022年Q1公司经营活动提供的现金为2418.5万美元，较2021年Q1的4204.5万美元减少1786万美元[19] - 2022年Q1公司自由现金流为负1132.1万美元，较2021年Q1的548.9万美元减少1681万美元[19] - 2022年Q1公司一般及行政费用（不包括基于股票的薪酬）为500万美元，占收入的2.8%，2021年为700万美元，占收入的4.2% [23] - 2022年Q1公司现金相关利息费用为440万美元，平均债务成本为4.5%，2021年Q1为3.8% [24] - 2022年第一季度收入为1.76711亿美元，较去年同期的1.67847亿美元增长886.4万美元；毛利润为2195.1万美元，毛利率为12.4%，去年同期分别为3118.9万美元和18.6%；净利润为1355.7万美元，去年同期为1938.6万美元[30] - 2022年第一季度总合并收入为2.36586亿美元，去年同期为1.9212亿美元[31] - 2022年第一季度调整后EBITDA为5774万美元，调整后EBITDA利润率为24.4%，去年同期分别为6114万美元和31.8%[30] - 2022年第一季度基本每股净收益为0.48美元，摊薄后每股净收益为0.43美元，调整后每股收益为0.51美元，去年同期分别为0.68美元、0.62美元和0.65美元[30] - 2022年第一季度折旧为3069.2万美元，占收入的17.4%，去年同期为3117.1万美元，占收入的18.6%[30] - 2022年第一季度总利息费用净额为468.2万美元，去年同期为454.2万美元；权益法核算的联营企业和合营企业收益为 - 624.1万美元，去年同期为 - 429万美元[38] - 2022年第一季度公司记录的净收入和综合收入为1350万美元，去年同期为1940万美元[41] - 2022年Q1营收为1.767亿美元，毛利润为2200万美元，调整后EBITDA为5770万美元，净利润和综合收益为1350万美元[43] - 截至2022年3月31日，现金为2.0122亿美元，较2021年12月31日增加3521万美元；净债务为3.82428亿美元，较2021年12月31日增加1.3403亿美元[45] - 截至2022年3月31日，总借款限额为4.95亿美元，总资本流动性为2.24546亿美元，较2021年12月31日减少8576万美元[46] - 2022年第一季度资本支出净额为2.5544亿美元，资本增加额为3.4239亿美元，低于2021年同期的2.7488亿美元和4.2511亿美元[48] - 2022年第一季度经营活动提供的现金为2.4185亿美元，低于2021年同期的4.2045亿美元[51] - 2022年第一季度投资活动使用的现金为2.6811亿美元，高于2021年同期的2.1533亿美元[51] - 2022年第一季度融资活动提供的现金为6156万美元，而2021年同期使用的现金为3.2677亿美元[51] - 截至2022年3月31日，逾期30天以上的贸易应收账款为120万美元，低于2021年12月31日的140万美元；保留金总额为50万美元，高于2021年12月31日的40万美元[46][47] - 2022年第一季度自由现金流为-1132.1万美元，2021年同期为548.9万美元[55] - 截至2022年3月31日，公司未来合同义务为5.035亿美元，较2021年12月31日的4.719亿美元有所增加[58] - 截至2022年3月31日，信贷安排借款为1.3亿美元，2021年12月31日为1.1亿美元；可用借款额度为1.653亿美元，2021年12月31日为1.811亿美元[60] - 截至2022年3月31日，公司积压订单为16.43309亿美元，较上一季度增加940万美元[76] - 2022年全年预计自由现金流在9500万至1.15亿美元之间，与之前报告一致，将改善公司流动性状况[104] - 2022年调整后 EBITDA 预计在2.15亿至2.45亿美元之间[105] - 2022年维持性资本预计在1.1亿至1.2亿美元之间[105] - 2022年调整后每股收益预计在2.15至2.55美元之间[105] - 2022年资本分配中去杠杆预计在4500万至8000万美元之间[105] - 2022年股票回购预计在1500万至3500万美元之间[105] - 2022年增长性资本预计在0至3500万美元之间[105] - 2022年高级债务杠杆比率预计在0.9倍至1.4倍之间[105] - 2022年净债务杠杆比率预计在1.2倍至1.7倍之间[105] - 截至2022年3月31日，公司总资产为879,520千加元，较2021年12月31日的869,278千加元增长1.18%[119] - 2022年第一季度，公司收入为176,711千加元，较2021年同期的167,847千加元增长5.27%[122] - 2022年第一季度，公司净利润为13,557千加元，较2021年同期的19,386千加元下降30.06%[122] - 2022年第一季度，基本每股净收益为0.48加元，较2021年同期的0.68加元下降29.41%；摊薄每股净收益为0.43加元，较2021年同期的0.62加元下降30.65%[122] - 2022年第一季度，经营活动提供的现金为24,185千加元，较2021年同期的42,045千加元下降42.48%[126] - 2022年第一季度，投资活动使用的现金为26,811千加元，较2021年同期的21,533千加元增长24.51%[126] - 2022年第一季度，融资活动提供的现金为6,156千加元，较2021年同期的 - 32,677千加元有显著改善[126] - 截至2022年3月31日，公司发行和流通的普通股为29,974,336股，较2021年12月31日的30,022,928股略有减少[119] - 2022年第一季度，公司支付股息2,277千加元，股息为每股0.08加元[124] - 2022年3月31日应收账款为57,705美元，2021年12月31日为68,787美元[134] - 2022年第一季度收入为176,711美元，2021年同期为167,847美元[136] - 2022年3月31日合同资产期末余额为10,702美元，2021年同期为5,598美元[137] - 2022年3月31日合同负债期末余额为1,648美元，2021年同期为5,564美元[138] - 2022年剩余九个月分配给剩余履约义务的交易价格为203,100美元[139] - 2022年3月31日存货为54,029美元，2021年12月31日为44,544美元[143] - 2022年3月31日对关联公司和合资企业的投资期末余额为60,478美元，2021年同期为38,859美元[144] - 2022年第一季度来自关联公司和合资企业服务的收入为130,969美元，2021年同期为76,559美元[148] - 2022年3月31日长期债务为341,062美元，2021年12月31日为325,727美元[149] - 2022年3月31日信贷安排下未使用的借款额度为16530万美元，2021年12月31日为18110万美元[152] - 公司有5.50%和5.00%的可转换债券，本金分别为74,750美元和55,000美元，合计129,750美元，与2021年12月31日持平[157] - 2022年第一季度公司在已终止的掉期协议上实现收益为零，2021年3月31日净实现和未实现收益为2484美元[161] - 截至2022年3月31日，公司普通股发行和流通数量为29,974,336股，库藏股为1,568,041股，净普通股为28,406,295股[162] - 2022年第一季度基本每股净收益为0.48美元，摊薄后每股净收益为0.43美元；2021年同期分别为0.68美元和0.62美元[163] - 2022年第一季度公司根据NCIB回购并注销48,592股普通股，导致普通股减少391美元，额外实缴资本减少477美元[164] - 2022年第一季度股息为每股0.08美元，总计支付或应付2277美元[166] - 2022年3月31日可转换债券账面价值为129,750美元，公允价值为138,893美元；融资义务账面价值为44,476美元，公允价值为43,480美元[169] - 2022年第一季度利息费用为4682美元，2021年同期为4542美元[176] - 2022年3月31日非现金营运资本净变化为 -20,669美元，2021年同期为 -18,387美元[178] - 2022年3月31日应收账款为11,082美元，2021年同期为 -28,761美元[178] - 2022年3月31日合同资产为 -943美元，2021年同期为1,410美元[178] - 2022年3月31日存货为 -9,485美元，2021年同期为 -2,559美元[178] - 2022年3月31日合同成本为653美元，2021年同期为 -1,031美元[178] - 2022年3月31日预付费用和存款为2,450美元，2021年同期为1,083美元[178] - 2022年3月31日应付账款为 -11,186美元，2021年同期为8,146美元[178] - 2022年3月31日应计负债为 -11,539美元，2021年同期为 -727美元[178] - 2022年3月31日合同负债为 -1,701美元，2021年同期为4,052美元[178] 业务运营相关 - 2022年1月公司 workforce 阳性病例比2021年全年多30%，影响设备利用率[10] - 公司自2021年底培训和学徒计划招生增加20%，以应对熟练劳动力供应问题[12] - 2022年第一季度整体运营利用率降至65%，去年第一季度为66%[33] - 公司设备车队目前由自有（60%）、融资租赁（33%）和租赁设备（7%）组成，2022年第一季度通过融资租赁的维持性资本增加额为870万美元，低于上一年的1500万美元[49] - 2021年和2020年第一季度的维持性资本增加分别占全年支出的36%和39%[48] - 截至2022年3月31日，公司西部加拿大业务有196名 salaried 员工（2021年3月31日为181名）和1657名 hourly 员工（2021年3月31日为1716名），约84%的 hourly 员工是工会成员（2021年3月31日为86%）[103] - 公司自1953年以来持续运营，为资源开发和工业建设领域的客户提供广泛的采矿和重型建筑服务[129] 公司合同与订单 - 公司获得一份为期五年的合同，合同积压估计为1.25亿美元，约占合同期内预计完成工作量的三分之一[29] 公司评级与展望 - 2022年3月28日，标普全球评级重申公司展望为“稳定”，维持长期企业信用评级为“B+”[64] 公司股份相关 - 公司宣布开展正常发行人投标（NCIB），拟回购2113054股有表决权普通股，占公众流通股的

运营安全 - 2021年可记录伤害频率与2020年持平，近失与危险识别计划使识别出的危险增加200%[5] 业务成果 - 2021年积压订单、自由现金流、每股收益和息税折旧摊销前利润均创纪录，EBIT多元化目标超额完成[10] - 2021年非加拿大油砂业务产生的EBIT占比达50%，超45%的目标[13] 财务表现 - 2021年Q4总综合收入2.35亿加元，调整后息税折旧摊销前利润5600万加元，较2019年Q4增长18%[16] - 2021年自由现金流6700万加元，按30%、24%、46%的比例分配于增长支出、债务偿还和股东活动[42] 2022展望 - 2022年优先事项包括安全、设备利用率、项目启动、服务拓展和技术应用等[52] - 预计2022年调整后息税折旧摊销前利润在2.15 - 2.45亿加元，自由现金流在9500 - 1.15亿加元[80] 项目进展 - 法戈 - 莫尔黑德项目获2021年P3年度交易奖，NACG份额收入约6.5亿加元[55] 维护能力 - 现有6000平方英尺的组件重建空间将扩大7000平方英尺，维护人员超650人[57] 业务合作 - 与努纳集团、米基斯韦和德内北方的合作持续增长，推动业务发展[77] 环境举措 - 计划到2025年减少10%柴油消耗排放，2028年减少20%，2050年实现净零排放[73] 市场机会 - 加拿大油砂地区投标管道含约30亿加元特定工作范围，合同积压达17亿加元[67][71] 债务结构 - 截至2021年12月31日，净债务3.69亿加元，整体流动性1.98亿加元[110][112]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总合并收入为2.35亿美元，较2020年第四季度增加6500万美元，增长38%，创季度新高 [10] - 第四季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5600万美元，同比增长24%，利润率为24% [15] - 第四季度调整后每股收益为0.54美元，由调整后息税前利润（EBIT）2510万美元扣除利息和税后得出 [18] - 第四季度净现金运营提供6600万美元，维持性资本支出2100万美元，全年维持性资本支出1.02亿美元，2022年预计维持性资本支出在1.1亿 - 1.2亿美元之间 [19][20] - 截至2021年底，流动性约为2亿美元，高级杠杆比率为1.5倍，净债务水平在第四季度下降4000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度联合业务收入为5400万美元，创历史新高，较2021年第三季度增长26%，主要得益于安大略省北部金矿合同的持续业务量、Mikisew合资企业的增加以及法戈 - 莫尔黑德防洪分流项目的初步进展 [12] - 第四季度整体合并毛利率为13.7%，受千禧矿设备维护、劳动力可用性、供应链中断和通胀压力等因素影响 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 千禧矿、科尔矿和森科能源矿保持需求复苏趋势，福特希尔斯矿的动员车队连续第四个季度运营 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司战略是坚持既定战略并持续改进，重点推进法戈 - 莫尔黑德项目，预计今年夏天开始土方工程 [26][27] - 公司计划通过增加可用车队，在油砂业务中再获得10% - 15%的增长，主要通过扩大学徒计划、实施替补工人计划、利用阿切森工厂和收购DGI Trading来解决维护劳动力供应问题 [28][30][33] - 公司将继续提升设备维护能力，包括内部重建和再制造技能，以降低成本、提高设备可用性，并拓展外部维护市场 [37][39] - 公司投标管道保持强劲，预计在所有商品领域都将取得成功，特别是在油砂市场，夏季民用建设工程招标通常在第一季度末至第二季度初进行 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性，但仍受到成本压力影响，包括COVID - 19相关的供应链和通胀因素，预计2022年利率将保持稳定 [14][18] - 公司对2022年的盈利前景持乐观态度，预计全年各季度EBITDA表现较为平稳，有望实现有意义的资本分配，包括债务减少、股票回购和业务增长 [43][65] 其他重要信息 - 1月6日发生一起致命碰撞事故，公司全力支持受害者家属，并积极调查事故原因，确保此类事件不再发生 [6] - 公司发布了2022年可持续发展报告，展示了在排放减少、包容性和多样性以及原住民合作等方面的进展和目标 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度毛利率受维护活动影响，为何其他矿山没有类似影响，2022年是否还会出现这种情况 - 原因是冬季工作量增加，需要弥补维护积压，且千禧矿是公司车队最大的部分，冬季业务繁忙时，通常在第三季度末至第四季度初进行维护维修工作 [48][50] 问题2: 积压订单环比下降但同比仍高，基于当前投标管道的可见性，积压订单水平全年将如何变化 - 公司预计年底积压订单将比去年增加，有望赢得一定数量的项目并延长现有工作的期限，积压订单的增加将来自中标合同和项目 [52][53] 问题3: 第四季度设备利用率上升，但近期奥密克戎疫情是否会影响第一季度劳动力可用性，利用率是否会继续同比提高 - 12月中旬至目前，奥密克戎疫情导致了一些旷工情况，但情况正在迅速改善，与去年同期相比，尽管感染率更高，但由于密切接触和隔离措施的影响较小，实际旷工人数并未增加 [54] 问题4: 幻灯片显示传统车队运营小时数仍低于疫情前水平，是因为资产减少、需求降低还是合资企业的影响，未来应如何看待 - 实际上运营小时数略有增加，部分资产被投入合资企业，可能导致报告数据不准确，但整体趋势是上升的，预计未来将恢复到疫情前水平，且第二季度和第三季度将比以往更加稳定 [62][64] 问题5: 公司一半的EBIT来自油砂以外，各季度对全年EBITDA的贡献如何，特别是法戈 - 莫尔黑德项目在夏季启动的情况下 - 2022年各季度表现预计较为平稳，第四季度可能因北部金矿项目而较低，法戈项目预计在第二季度启动，有望抵消第一季度的强劲表现，第三季度将全面投入运营，努纳公司的基础业务在第三季度表现强劲，使得全年四个季度的表现较为均衡 [65] 问题6: 公司提高了股息，但在整体资本分配中占比仍较小，公司的目标是去杠杆还是为长期机会做准备，最佳杠杆水平是多少，长期资本分配计划是什么 - 公司认为有机会采取对股东友好的措施，如股息和股票回购，同时也会考虑进行适度的垂直整合并购，目标是将净债务杠杆率控制在1.2 - 1.7倍之间，通过各种资本分配手段提升公司价值 [70][72] 问题7: 与上一季度相比，投标管道中有更多多元化项目处于活跃招标阶段，这些增量机会如何，是否需要资本投入 - 油砂夏季招标通常在第一季度末至第二季度初进行，目前多元化项目机会增多，如阿拉斯加金矿项目，公司对一些项目有信心，但部分项目可能因许可或融资问题而变化，投标管道中的项目不需要营运资金投资，增长资本主要用于可能的并购或车队战略投资 [73][74] 问题8: 第一季度艾伯塔省天气多变，对核心油砂业务有何影响 - 公司在12月底至1月初的寒冷天气中完成了大量工作，温暖天气未影响冬季工作，第一季度的工作转换处于良好状态，预计不受春季解冻时间的影响 [76][77] 问题9: 关于巴芬兰项目、卡尔加里防洪分流项目和魁北克项目的进展情况如何 - 魁北克项目尚未收到回应，巴芬兰项目处于投标管道中，公司对其社区批准情况有信心，但仍需通过许可程序 [85] 问题10: 原油价格高于每桶65美元，客户在扩张、消除瓶颈项目以及增加当前运营范围方面有何反馈 - 在冬季覆盖层和复垦工作方面，如果能提高车队可用性，公司有机会承担更多工作，消除瓶颈项目通常是夏季民用建设项目，预计第一季度或第二季度会有相关消息，这些项目的增加是行业上升周期的信号 [86][87] 问题11: 2022年EBITDA指导范围的上限和下限分别包含哪些因素 - 主要因素包括项目执行情况，如法戈项目的工作量存在不确定性，设备利用率也是关键因素，范围基于现有工作和合同，还包括车队从安大略省北部金矿项目转移的时间安排等 [90][91] 问题12: DGI收购的表现如何，是否有扩展该业务的机会 - 截至六个月，DGI的表现符合收购模型预期，由于澳大利亚的旅行限制，管理层认为表现还有提升空间，公司认为DGI在为自身车队服务和拓展外部维护市场方面有很大潜力，预计未来有机会进一步整合业务并扩大其业务规模 [99][100] 问题13: 法戈 - 莫尔黑德项目支出的报销对本季度SG&A的影响有多大 - 本季度G&A占比从略高于4%降至2%，差额约为500万美元，法戈项目的收益将继续计入EBITDA，未来将以股权收益形式体现 [102] 问题14: 法戈 - 莫尔黑德项目与客户的关系如何，项目有何新进展，设备采购是否能满足项目启动的需求 - 项目目前处于规划和审批阶段，与客户和相关部门的关系良好，设备采购进展顺利，预计夏季开始土方工程，重点是招聘工作，公司已与供应商锁定设备供应，能够按时获得所需设备 [108][109] 问题15: 生产商仍承担大部分覆盖层运输工作，公司在这方面的市场份额是否有增加的趋势 - 公司占合同市场的70%，但仅占整体运输量的7%，随着生产商提高产量、改变截止品位和矿石细粒含量，覆盖层运输量有望增加，公司有机会获得更大份额，特别是在短期高峰需求方面 [111][112] 问题16: 公司之前讨论过不仅仅从事覆盖层业务，现在这一情况是否有变化 - 目前行业仍以覆盖层业务为主，放弃矿石业务意味着放弃收入来源，需要客户的高度信任，随着产量增加和剥离比率提高，覆盖层运输量将增加，公司有望在短期高峰需求方面获得更多业务 [117] 问题17: 车队利用率在第四季度偶尔达到75% - 80%，但其他季度峰值在65%左右，未来是否会改变 - 公司希望通过多元化业务提升第二季度和第三季度的利用率，通过提高机械可用性和客户需求来推动整体利用率上升，目标是使所有数据点高于7%的复合年增长率趋势线并保持上升 [118] 问题18: 幻灯片中7%的复合年增长率趋势线看起来是平的或下降的，如何解释 - 该趋势线是从2015年第一季度到第四季度计算得出的，是一个计算结果，并非主观解释，公司展示了每年运营小时数的持续改善和增长趋势 [125] 问题19: 可持续发展报告中设定的范围一排放强度降低目标（2025年降低10%、2028年降低20%、2050年实现净零排放）如何实现，是否需要资本支出 - 2025年的10%目标主要通过远程信息处理系统和启停技术减少怠速来实现，2028年的20%目标主要依靠混合动力技术，2050年的净零目标可能由氢和燃料电池电动汽车、氢燃烧以及碳捕获和蓝氢技术驱动，2022年远程信息处理系统的资本支出已纳入预算，混合动力技术的资本支出预计在设备更换时进行，可能与正常发动机再制造和重建成本相当 [132][133][135]

公司收入情况 - 2021年公司收入为6.541亿美元，较2020年增加1.557亿美元（31.2%），主要因Kearl矿对矿山支持工作设备租赁需求增加、Fort Hills矿设备重新投入使用、收购DGI及外部维护项目增长[60][62] - 2021年公司总合并收入为8.122亿美元，较2020年增加2.288亿美元（39.2%），合资企业和附属公司收入份额从2020年的8500万美元增至2021年的1.581亿美元（86.0%）[60][64] - 2021年第四季度营收为1.81亿美元，高于去年同期的1.361亿美元[84] - 2021年全年营收为6.541亿美元，高于2020年的4.985亿美元，增幅为31.2%[85] - 2021年公司总合同收入为6.541亿美元，其中单价合同收入为8240万美元[246] - 2021年公司营业收入为6.54143亿加元，2020年为4.98468亿加元[254] 公司毛利润情况 - 2021年公司毛利润为9040万美元，占收入的13.8%，低于上一年的9220万美元和18.5%，主要因运营成本增加、CEWS计划影响减弱、设备维护成本上升等[60][65] - 2021年毛利润为9041.7万美元，毛利率为13.8%；2020年毛利润为9221.8万美元，毛利率为18.5%[74] - 2021年第四季度毛利润为2310万美元，占收入的12.7%，高于去年同期的2260万美元，但毛利率低于去年同期的16.6%[86] - 2021年全年毛利润为9040万美元，占收入的13.8%，低于上一年的9220万美元和18.5%[88] 公司调整后EBITDA情况 - 2021年公司调整后EBITDA为2.073亿美元，较上一年增加18.9%，调整后EBITDA利润率为25.5%，虽同比下降但运营表现仍较稳健[60][68] - 2021年调整后EBITDA为2.07333亿美元，调整后EBITDA利润率为25.5%；2020年调整后EBITDA为1.74336亿美元，调整后EBITDA利润率为29.9%[74] 公司每股收益情况 - 2021年公司调整后每股收益为2.06美元，较上一年增长19.1%[69] - 2021年基本每股净收益为1.81美元，摊薄后每股净收益为1.64美元；2020年基本每股净收益为1.75美元，摊薄后每股净收益为1.60美元[74] - 2021年调整后每股收益为2.06美元，2020年为1.73美元[74] - 2021年公司基本每股净收益为1.81加元，2020年为1.75加元[254] 公司净利息费用及债务成本情况 - 2021年公司净利息费用为1900万美元，平均债务现金成本为4.3%[69] - 2021年第四季度总利息费用为530万美元，高于去年同期的440万美元；全年总利息费用为1900万美元，高于2020年的1870万美元[95] - 2021年第四季度与现金相关的利息费用为490万美元，平均债务成本为4.7%（2020年同期为4.2%）；全年与现金相关的利息费用为1800万美元，平均债务成本为4.3%（2020年为4.1%）[96] 公司自由现金流情况 - 2021年公司自由现金流为6720万美元，由调整后EBITDA减去维持性资本增加和现金利息支付得出[70] - 2021年全年自由现金流为6720万美元，2020年全年为4350万美元[137][138] 公司一般及行政费用情况 - 2021年公司一般及行政费用（不包括基于股票的薪酬）为2380万美元，占收入的3.6%，低于上一年的4.5%[67] 公司折旧费用情况 - 2021年公司折旧费用为1.08亿美元，占收入的16.5%，较上一年费用增加但比率下降[66] - 2021年第四季度折旧为2910万美元，占收入的16.0%，高于去年同期的2620万美元（占收入的19.3%）；全年折旧为1.08亿美元（占收入的16.5%），高于2020年的8880万美元（占收入的17.8%）[90] 公司加权平均流通普通股数量情况 - 2021年公司加权平均流通普通股数量为2830万股，2020年为2820万股[69] 新冠疫情对公司运营影响情况 - 2021年全球新冠疫情对公司运营影响较2020年减小，公司采取措施保护员工、客户和公司，维持运营[71][72] 公司营业收入情况 - 2021年第四季度营业收入为1750万美元，去年同期为1140万美元；全年营业收入为5510万美元，低于2020年的6710万美元[91][92] 公司股票薪酬情况 - 2021年第四季度和全年的股票薪酬分别为160万美元和1160万美元，2020年同期分别为480万美元和190万美元[93] 公司联营企业和合营企业权益收益情况 - 2021年第四季度联营企业和合营企业的权益收益为560万美元，去年同期亏损10万美元；全年权益收益为2190万美元，高于2020年的770万美元[97] 公司掉期协议收益情况 - 2021年全年，公司在与2017年发行的5.50%可转换债券相关的掉期协议上实现了710万美元的收益（2020年底未实现收益为430万美元）[98] - 2021年，公司在与2017年发行并于2020年4月赎回的5.50%可转换债券相关的掉期协议上实现收益710万美元（2020年12月31日未实现收益430万美元）[158] 公司所得税费用情况 - 2021年第四季度和全年的所得税费用分别为250万美元和930万美元，分别高于和低于上一年同期的80万美元和1130万美元[99] 公司第四季度财务数据情况 - 2021年第四季度公司收入为1.81亿美元，毛利润为2310万美元，调整后EBITDA为5630万美元，净利润为1530万美元[102] 公司流动性及资本流动性情况 - 截至2021年12月31日，公司总流动性为1.977亿美元，较2020年12月31日的1.48亿美元有所增加；总可用资本流动性为2.263亿美元，较2020年的1.776亿美元增加[109] 公司债务情况 - 截至2021年12月31日，公司高级债务为2.25876亿美元，较2020年的3.53121亿美元减少1.27245亿美元；总债务为3.85626亿美元，较2020年的4.29327亿美元减少4370.1万美元；净债务为3.69025亿美元，较2020年的3.8588亿美元减少1685.5万美元[110] - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务总额为3.856亿美元[215] 公司贸易应收账款及留存款情况 - 截至2021年12月31日，公司贸易应收账款中逾期超过30天的金额为140万美元，较2020年的20万美元增加[112] - 截至2021年12月31日，公司留存款总额为40万美元，较2020年的10万美元增加[113] 公司资本支出情况 - 2021年全年购买PPE为1.12563亿美元，较2020年的1.17069亿美元略有减少；无形资产增加为122.8万美元，较2020年的27.2万美元增加[118] - 2021年全年资本支出净额为8978万美元，较2020年的1.08433亿美元减少；融资租赁增加为1919.8万美元，较2020年的2788.2万美元减少[118] - 2021年全年维持性资本支出为1.022亿美元，主要用于现有车队的常规资本维护活动[122] - 2021年第四季度维持性资本增加为2020万美元，主要由对现有车队进行的资本化维护组成[122] - 2021年第四季度增长资本支出为670万美元，全年为680万美元，收购DGI花费1370万美元[123] 公司设备车队情况 - 公司设备车队中自有设备占比60.0%，融资租赁设备占比33.0%，租赁设备占比7.0%[124] 公司现金流量情况 - 2021年第四季度经营活动产生的现金流量为6590万美元，2020年同期为6250万美元；2021年全年为1.652亿美元，2020年全年为1.466亿美元[127] - 2021年第四季度投资活动使用的现金为2430万美元，2020年同期为2520万美元；2021年全年为9930万美元，2020年全年为1.128亿美元[130][131] - 2021年第四季度融资活动使用的现金为4000万美元，2020年同期为3370万美元；2021年全年为9280万美元，2020年全年为450万美元[132][133] 公司总合同义务情况 - 截至2021年12月31日，公司总合同义务为4.719亿美元，较2020年的4.984亿美元有所减少[143] 公司信贷协议情况 - 2021年9月29日，公司与银行辛迪加签订修订和重述的信贷协议，循环贷款额度为3.25亿美元，可增加至3.75亿美元[144] - 信贷协议将到期日从2023年10月8日延长至2024年10月8日，允许融资租赁义务上限为1.5亿美元，其他借款上限为2000万美元[144] - 信贷协议有两项财务契约，需按季度进行滚动四个季度的测试[145] 公司杠杆比率及固定费用覆盖率情况 - 截至2021年12月31日，高级杠杆比率为1.48:1，符合最高3.0:1的要求；固定费用覆盖率为2.06:1，符合最低1.15:1的要求[147] 公司信贷安排借款及信用证情况 - 截至2021年12月31日，信贷安排借款1.1亿美元，开具信用证3390万美元（2020年12月31日分别为2.2亿美元和90万美元），未使用借款额度为1.811亿美元（2020年12月31日为1.041亿美元）[148] 公司担保情况 - 2021年12月3日，公司为Mikisew North American Limited Partnership提供4500万美元循环设备租赁信贷安排担保，截至2021年12月31日，该安排可用余额为2810万美元[149] 公司普通股流通情况 - 截至2022年2月11日，有30022928股有表决权普通股流通在外，其中包括信托持有的1568041股库藏股（2021年12月31日为1564813股），无无表决权普通股流通在外[151] 公司债券发行情况 - 2021年6月1日，公司发行6500万美元5.50%可转换无抵押次级债券；6月4日，承销商全额行使超额配售权，额外购买980万美元该债券[153] 公司普通股回购情况 - 2021年，公司完成2020年3月12日开始的正常发行人要约收购，共购买并注销1076903股普通股，平均价格为14.86美元；2021年4月9日开始的要约收购，截至2021年12月31日，购买并注销37000股，平均价格为13.86美元/股[159][160] 公司积压订单情况 - 截至2021年12月31日，公司积压订单为8.41002亿美元（2020年12月31日为7.36552亿美元），当年从积压订单中确认收入3.558亿美元，预计2022年将执行4.816亿美元[162][163] - 截至2021年12月31日，公司权益法投资的积压订单份额为8.309亿美元（2020年12月31日为1.949亿美元），合并积压订单为16.719亿美元（2020年12月31日为9.314亿美元）[164] 公司2022年战略及预期情况 - 2022年公司战略重点包括安全、可持续性、执行和多元化，预计调整后EBITDA为2.15 - 2.45亿美元，调整后每股收益为2.15 - 2.55美元等[168][169] - 公司预计2022年有足够现金满足年度费用、计划资本支出、营运资金、债务偿还和股息支付需求[117] - 公司预计2022年运营现金足够支付年度费用、资本支出计划及满足营运资金、偿债和股息支付需求[208] - 公司预计2022年完成4.816亿美元积压订单的执行[211] 公司会计核算方法变更情况 - 2021年7月1日之前，公司对未合并实体采用比例合并法，2021年第三季度变更为权益法核算[175][176] 公司会计准则采用情况 - 2021年10月，FASB发布ASU 2021 - 08，采用该标准对财务报表无影响[182] - 2021年11月，FASB发布ASU 2021 - 10，采用该标准对财务报表无重大影响[182] - 2020年9月，FASB发布ASU 2020 - 06，该标准2022年1月1日生效，公司正在评估其影响[182] 公司内部控制情况 - 截至2021年12月31日，公司披露控制和程序有效[200] - 截至2021年12月31日，公司财务报告内部控制有效，DGI未纳入评估，其2021年分别占总资产2%、收入2%、净收入1%[204] - 截至2021年1