Exhibit 99.1 Press Release Universal Display Contact: Darice Liu investor@oled.com media@oled.com +1 609-964-5123 Universal Display Corporation Announces Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results EWING, N.J. – February 19, 2026 – Universal Display Corporation (Nasdaq: OLED), enabling energy- efficient displays and lighting with its UniversalPHOLED® technology and materials, today reported financial results for the fourth quarter and full year ended December 31, 2025. "We ended 2025 with record fou ...

公司财务与股东回报 - 公司宣布提高2026年第一季度的现金股息，从上一季度的每股0.45美元增加至每股0.50美元 [1]

公司：Peregrine Investment Management - 是一家相对小型的投资管理公司 截至2025年第四季度末 其13F资产规模为1.6104亿美元 仅持有19项资产 [1][3] - 在2025年第三至第四季度期间 该公司清算了Universal Display的全部头寸 并减持了Circle Internet Group等其他股票 [1] - 在此期间 公司管理的总资产减少了4250万美元 降幅约为20% [1] 公司：Universal Display Corporation - 是OLED技术的领先创新者 在全球拥有约5500项已授权和待审批的专利 [2] - 公司业务模式专注于技术授权和材料销售 是寻求先进显示技术的全球主要电子产品制造商的关键供应商 [2] - 主要客户为显示器和照明制造商 包括生产智能手机、电视及其他高端电子显示器的厂商 [3] - 收入主要来自材料销售、技术授权以及与OLED和先进显示应用相关的合同研究服务 [3] - 2025年第三季度财报表现疲软 营收同比下降14% 盈利同比下降34% 两项数据均未达到市场预期 [6] - 2025年第四季度及全年财报定于2026年2月19日周四市场收盘后公布 [8] 交易与持股变动 - Peregrine Investment Management于2026年2月4日向美国证券交易委员会提交文件 披露已完全清算其在Universal Display的持仓 共出售50,560股 [5] - 截至2025年11月6日 该持仓的估值约为726万美元 [5] - 此次清算后 Universal Display在Peregrine的13F资产中占比从上一季度的3.6%降至0% [4] 市场表现与估值 - 截至2026年2月3日 Universal Display股价为117.24美元 过去一年下跌18% [4] - 过去一年其表现落后于标普500指数32.32个百分点 [4] - 在2025年第四季度（10月1日至12月31日） 公司股价下跌了近20% [6] 公司战略与进展 - 尽管面临挑战 公司仍在向前发展 于2025年11月宣布同意从默克集团收购OLED专利资产 [7] - 此次收购的专利组合平均剩余寿命约为10年 包含全球300多项已授权和待审批的专利 [7]

文章核心观点 - 文章对比分析了康宁公司（GLW）和Universal Display公司（OLED）这两家专注于先进显示技术的公司，并基于技术优势、市场定位、财务表现和估值，认为康宁公司目前是更具吸引力的投资选择 [19] 公司概况与定位 - 康宁公司是玻璃基板行业的领先创新者，产品包括大猩猩玻璃、特种材料、光纤、LCD/PC显示玻璃基板、汽车玻璃解决方案及实验室设备 [1] - Universal Display公司是OLED（有机发光二极管）的主要制造商，OLED具有轻薄、节能、高对比度、视角广等优点，适用于全彩显示和照明产品 [2][7] - 两家公司均在其核心领域拥有专业知识，能够满足企业不断变化的需求 [3] 康宁公司的竞争优势 - 康宁的先进盖板材料已应用于超过**80亿**台设备，其最新的大猩猩装甲玻璃2代被三星Galaxy S25 Ultra采用，具有最强的抗刮擦性和光学性能 [4] - 康宁的大猩猩玻璃陶瓷在实验室测试中，可在模拟沥青的粗糙表面上承受**10次**从**1米**高度的重复跌落，性能远超竞品铝硅酸盐玻璃 [4] - 公司开发了环保的**EAGLE XG**配方用于第10代玻璃基板，更大尺寸的基板有助于面板制造商降低生产成本 [5] - 公司的熔融技术可降低玻璃厚度，使面板制造商无需额外减薄成本，从而生产更轻薄节能的消费设备 [5] Universal Display公司的竞争优势 - OLED技术因其能效高、对比度高、视角好、响应时间短、外形小巧，有望最终取代LED和LCD技术 [7] - 公司在全球拥有超过**6,500项**专利，其UniversalPHOLED磷光OLED技术的效率是荧光OLED的**4倍**，也显著高于当前LCD，构成了竞争优势 [8][10] - 智能手机、可穿戴设备和平板电脑的普及推动小尺寸OLED采用，而大尺寸OLED在电视中的应用也日益增多 [9] - OLED无需扩散器即可直接观看，且在大规模生产时预计具有成本效益，适用于固态照明市场 [9] 财务表现与市场预期 - 过去一年，康宁股价上涨了**154.5%**，而Universal Display股价下跌了**18.7%** [15] - 康宁的2026年销售额和每股收益（EPS）预计将分别增长**10.4%** 和**21.8%**，且EPS预期在过去60天内平均上调了**2.3%** [8][12] - Universal Display的2025年销售额和EPS增长预计仅为**0.5%** 和**0.2%**，且过去60天内的EPS预期保持稳定 [8][13] - 从估值看，康宁的远期市销率为**6.15**，低于Universal Display的**7.82** [16] 面临的挑战 - 康宁的显示技术和特种材料部门收入占总收入一半以上，主要依赖LCD电视和移动PC的消费者支出，市场较为集中 [6] - 在中美贸易关系紧张、关税风险增加的背景下，康宁在中国市场建立重要地位可能对其运营产生不利影响 [6] - Universal Display面临季度材料采购趋势波动带来的营收不确定性，以及宏观经济担忧导致的客户支出受限 [11] - 公司不仅面临其他OLED制造商的竞争，还面临量子点、热激活延迟荧光等新兴技术的竞争 [11] 结论性比较 - 两家公司均被给予Zacks Rank 3（持有）评级 [18] - 康宁在价格表现上优于Universal Display，且估值相对折价，同时受益于数据中心、电信基础设施和先进玻璃等长期趋势、稳定的收入流和股息支持，目前看来是更好的投资选择 [19]

核心财务预期 - 华尔街分析师预计公司当季每股收益为1.28美元，同比增长4.9% [1] - 预计当季营收为1.7325亿美元，同比增长6.8% [1] - 过去30天内，每股收益的共识预期保持不变，反映了分析师在此期间的整体评估未变 [1] 分项收入预期 - 预计“材料销售收入”将达到9547万美元，较上年同期增长2.4% [4] - 预计“合同研究服务收入”将达到546万美元，较上年同期大幅增长18.3% [4] - 预计“特许权使用费和许可费收入”将达到7231万美元，较上年同期增长12.3% [5] 市场表现与评级 - 公司股价在过去一个月内回报率为+7.4%，同期标普500指数下跌1.7% [5] - 公司目前获评Zacks Rank 3（持有）评级，预计其近期表现将与整体市场同步 [5] 分析师研究方法论 - 在财报发布前，关注盈利预测的修正至关重要，因其能预测投资者潜在行为 [2] - 实证研究一致表明，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现之间存在强关联 [2] - 除了共识的盈利和营收预期，关注分析师对具体关键指标的预测能提供有价值的洞见 [3]

股价表现与市场反应 - 公司股价在上一交易日上涨3% 收于129.53美元 此次上涨伴随着显著高于平均水平的成交量[1] - 此次上涨与过去四周股价累计下跌0.2%形成对比[1] 公司战略与竞争优势 - 公司的研发计划专注于开发下一代绿色、红色和黄色发光材料及其他满足客户不断变化需求的定制化解决方案[2] - 通过与客户紧密合作 公司提供支持客户产品路线图演进的OLED技术 这种灵活且以客户为导向的方法培养了品牌忠诚度并带来了显著的竞争优势[2] 市场机遇与增长动力 - 不断扩张的汽车行业提供了丰厚机遇 奥迪、路特斯和极氪等主要汽车制造商已推出配备OLED屏幕的车型 部分车型还采用了OLED尾灯[3] - OLED显示屏具有轻、薄、易弯曲和可卷曲的特性 其高适应性为汽车应用提供了更大的设计灵活性和卓越的画面清晰度[3] - 管理层预计IT市场是近期关键增长动力 而消费电子市场的扩张（包括AI PC、OLED AR/VR设备、智能手表、智能手机和电视）将推动长期增长[3] 财务预期与业绩展望 - 公司预计在即将发布的季度报告中实现每股收益1.28美元 同比增长4.9%[4] - 预计季度营收为1.7325亿美元 较上年同期增长6.8%[4] - 过去30天内 市场对公司该季度的每股收益共识预期保持不变[5] 行业对比与同业表现 - 公司属于Zacks电子-杂项组件行业 同行业另一家公司Vicor在上一交易日下跌1% 收于157.43美元[5] - Vicor在过去一个月内实现了14.3%的回报率[5] - 对于Vicor 过去一个月内市场对其即将发布的季度报告的每股收益共识预期保持在0.38美元不变 这较上年同期增长65.2%[6]

公司财务报告安排 - Universal Display Corporation 计划于2026年2月19日发布2025财年第四季度及全年业绩 [1] - 公司将于美国东部时间当日下午5点举行财报电话会议 [1]

OLED市场概况 - 当前OLED市场主要聚焦于三大关键终端市场：智能手机、电视和IT市场[3] 智能手机市场 - 在智能手机市场，OLED的渗透率已经较高[3]

涉及的行业与公司 * **公司**：Universal Display Corp (UDC)，纳斯达克代码 OLED [2] * **行业**：OLED（有机发光二极管）显示材料与技术行业，主要面向智能手机、电视、IT（平板、笔记本、显示器）及汽车等终端市场 [5] 核心观点与论据 市场渗透率与增长动力 * **智能手机市场**：OLED渗透率已超过60%，高端及中端机型已普遍采用，低端机型也正转向OLED以升级产品 [5][6] * **可折叠手机**：作为新形态，可折叠手机将驱动智能手机市场增长，并为公司带来更多机遇，因为可折叠产品的显示面积大于传统单层智能手机 [6] * **电视市场**：OLED电视目前约占整体电视市场的3%，渗透率较低，但LG Display等客户预计未来几年该业务将增长 [7] * **IT市场**：包括平板、笔记本和显示器，是目前增长势头最显著的市场，当前渗透率仅约5%，预计未来几年将大幅增长 [8][11] * **市场增长预期**：第三方研究预计2026年OLED市场（以美元计）可能增长约6%，2027年增长更强劲 [58] 产能扩张与影响 * **新产线投资**：三星和BOE为IT市场投资的新8.6代产线预计分别于2026年第二季度和第三季度投产，这两家公司合计投资约120亿美元，整个行业对此类新产线的投资超过200亿美元 [20][21][25] * **其他投资者**：Visionox和China Star也在投资8.6代产能，预计在2027-2028年时间线投产 [25] * **对公司业务影响**：新产能上线初期可能因良率挑战带来效率问题，这可能对公司有利，但长期来看，新产能是行业和公司业务的新生产力，将驱动增长 [22] * **收入时间线**：三星和BOE的新产能主要影响2026年，Visionox和China Star的产能可能更接近2027年底带来收入机会 [26] 技术发展：Tandem结构与蓝色磷光材料 * **Tandem结构**：主要用于IT（如iPad Pro）和汽车产品，包含两层发光层，相比单层产品，每英寸所需公司材料量增加约1.5至2倍，可提供更高亮度或更长寿命 [28][29] * **技术混合**：IT市场中，Tandem和单层产品将共存，高端产品可能采用Tandem，中端产品可能采用单层 [30] * **蓝色磷光材料**：相比目前使用的荧光蓝，磷光蓝能将显示器的能效提升高达25% [42] * **商业化进展**：LG Display于2025年5月宣布在一款Tandem产品中使用了公司的磷光蓝材料，实现了15%的能效提升，并已在量产线上完成验证 [42][46] * **时间线延迟**：公司原预期在2024年达到商业规格，但实际进展晚于预期，商业化道路比几年前预期的更曲折 [45][46] 竞争环境与客户关系 * **中国市场竞争**：过去几年中国市场竞争加剧，受本土化供应趋势驱动，但公司通过技术、IP和本地支持（如在成都新建实验室）保持关键合作伙伴地位 [55][56] * **知识产权优势**：公司拥有超过7,000项专利，覆盖材料及OLED显示商业化的关键技术，这对其全球客户至关重要 [56] * **客户合约**： * 与天马（Tianma）签订了新的长期OLED材料供应协议 [50] * 与LG Display的合约已于2025年12月到期，新协议仍在协商中，公司目前继续向其供货 [51] * 与三星的合约将持续到2027年底 [53] * **合约内容**：新协议主要围绕红绿材料，蓝色材料的协议会适时单独讨论 [52] 财务与资本配置 * **现金状况**：截至2025年9月，公司拥有约10亿美元现金 [62] * **收购**：收购了默克（Merck）的专利组合，该组合专注于器件架构，有助于公司的新材料和技术开发 [62] * **资本配置策略**：优先投资业务增长（如知识产权收购）、寻找互补性收购机会，并通过增加股息和股票回购（董事会去年授权）回报股东 [62][63] 其他重要内容 行业动态与事件 * **CES展会**：2026年CES上展示了大量搭载OLED显示屏的新IT产品（主要是笔记本和平板），印证了行业增长预期 [10][11] * **三星“无折痕”技术**：三星在CES上宣布了“无折痕”可折叠面板技术，有望增强OEM信心并推动消费者采用 [17][18] 业务驱动因素与风险 * **业务驱动因素**：显示面积增长、Tandem结构采用率提升、新产能上线初期的良率挑战可能带来正面影响 [59][60] * **潜在阻力**：客户制造工艺改进（如层厚优化）带来的材料使用效率提升，可能对公司增长产生轻微阻力 [60] * **需求影响因素**：公司密切关注可能影响消费者需求和定价的所有因素（如DRAM等组件价格），并将其纳入预测过程 [36] 市场挑战 * **电视市场挑战**：OLED电视是高端产品，与高端LCD电视之间存在价格差距，尽管该差距在过去五年已显著缩小，但仍是渗透率提升的挑战 [14][39] * **成本考量**：Tandem显示屏制造成本更高，在智能手机等市场的大规模应用取决于其成本效益 [32] 供应链与订单可见性 * **订单周期**：对于假设9月发布的新产品，公司通常会在第二季度看到客户为提前两三个月的生产而下的订单 [35] * **终端用途追踪**：由于相同材料可用于可折叠和非可折叠产品，公司难以精确追踪其材料在具体智能手机型号或形态中的最终用途，因此依赖客户沟通和第三方数据 [34]

公司与天马的新合作协议 - Universal Display Corporation (OLED) 与全球主要平板显示制造商天马签署了新的长期OLED材料供应和许可协议 此举巩固了双方长期合作关系 并突显了共同推动全球OLED技术创新的目标 [2] - 根据协议 公司将继续通过其全资子公司UDC Ireland Limited向天马供应其专有的UniversalPHOLED磷光OLED材料和先进技术 以支持天马开发和生产下一代OLED显示屏 协议未披露具体财务细节 但体现了双方对合作伙伴关系及其战略重要性的持续信心 [3] - 管理层强调 续签协议延续了与天马的成功合作 天马是中小尺寸显示市场公认的创新者 双方拥有共同愿景 即推动OLED技术发展 为全球消费者提供可持续且节能的显示解决方案 随着公司扩大在中国市场的影响力 期待进一步加强与天马的合作 以推动创新 巩固行业领导地位并支持全球OLED显示生态系统的长期增长 [4] 公司技术与市场前景 - 公司是OLED技术的主导供应商 OLED技术因其能效高、对比度更高、视角更好、视频响应时间更短以及外形更纤薄等优势 有望最终取代LED和液晶显示技术 这些优越特性为公司带来了显著的增长前景 [5] - 公司的UniversalPHOLED技术生产的OLED效率是荧光OLED的四倍 这为公司提供了相对于其他OLED制造商的竞争优势 OLED无需扩散器即可直接观看 且在大规模生产时预计具有成本效益 适合在增长的固态照明市场中商业应用 公司的创新能力已使其在全球拥有6,000项专利组合 与普林斯顿大学、南加州大学、密歇根大学和PPG工业公司的合作将持续长期加强其专利组合 [6] - 公司目前预计2025年收入在6.5亿至7亿美元之间 高于此前预测的6.4亿至7亿美元 预计毛利率为76%至77% 尽管短期内存在地缘政治波动和关税带来的不确定性 管理层对公司长期增长潜力仍持乐观态度 OLED在IT应用（包括平板电脑、笔记本电脑、显示器、汽车）以及智能手机和电视等各种消费电子应用中的使用日益增长 可能会推动未来几个季度的增长 [7] 公司近期市场表现 - Universal Display Corporation 目前被Zacks评为第三级（持有） 该公司股价在过去一年下跌了19% 而同期Zacks电子-杂项组件行业指数则增长了49.4% [8]