分组1 - 公司在2023年宣布与BOE Technology Group签订新的长期多年协议,并在爱尔兰香农开设新的制造基地,生产红绿蓝磷光发射材料 [10] - 公司在2023年进一步增强了全球知识产权框架,收购了默克公司的磷光发射剂专利组合,包括超过550项专利和172个专利族 [10] - 公司在2023年获得多项荣誉,包括被《华尔街日报》评为最佳管理公司,被《新闻周刊》评为美国最环保公司之一,获得EcoVadis的企业社会责任银奖,以及再次被《女性高管论坛》认定为董事会多元化的倡导者 [11] 分组2 - 公司正在推进商业磷光蓝发射材料的开发,预计将于2024年将符合商业规格的磷光蓝材料引入市场 [12] - 公司在OVJP技术方面取得多项里程碑,包括打印出世界上首个高分辨率RGB并排PHOLED堆栈,性能可与真空热蒸发相媲美 [12] - 公司预计未来几年OLED在多个消费电子市场将实现增长,包括智能手机、OLED电视、汽车OLED显示、AR/VR可穿戴设备等 [13][14][15][16][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Lee 提问** 公司在2024年实现商业磷光蓝材料的过程中,除了达到商业规格之外,还有哪些其他重要的里程碑目标,如签订客户合同、确定定价等? [38] **Brian Millard 回答** 公司正在不断提高蓝色材料的性能,已经取得了良好的进展。在确定商业合同和定价等细节方面,公司也有相应的计划,将在适当的时候进行安排 [39][40] 问题2 **Krish Sankar 提问** 公司毛利率在过去几年有所下降,这是否与中国客户的交易条件改善有关? [47] **Brian Millard 回答** 毛利率下降的原因包括:1)随着销量增加,客户合同中的价格折扣机制导致单位价格下降;2)公司材料越来越复杂,成本结构也在变化。公司一直在努力管控毛利率水平 [48][49] 问题3 **Atif Malik 提问** 公司2024年收入指引的上限增长率低于行业预期,是否过于保守? [55] **Brian Millard 回答** 公司的收入指引并非过于保守,而是基于对客户需求的反馈以及对行业报告的分析综合得出的平衡预测。公司希望实际增长能超出预期 [56][57]

公司背景 - Universal Display Corporation是一家在有机发光二极管（OLED）技术和材料的研究、开发和商业化方面处于领先地位的公司[2] - Universal Display Corporation拥有独家许可或独家许可权利的6000多项全球专利，包括其高效的UniversalPHOLED®磷光OLED技术[3] - Universal Display Corporation的商标或注册商标包括Universal Display Corporation和Universal Display Corporation标志[4] 股息宣布 - Universal Display Corporation宣布将首季度2024年的普通股股息提高至每股0.40美元[1]

盈利表现 - Universal Display Corp. (OLED) 在过去两个季度中持续超过盈利预期[2] - 在上一个季度，Universal Display 的盈利为每股1.08美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.99美元，意味着盈利的惊喜为9.09%[3] - Universal Display 的盈利预期持续上升，这部分归功于其盈利惊喜的历史[4] - 公司的下一个盈利报告预计将于2024年2月22日发布[8] - 投资者应该在公司季度发布前检查其盈利预期，以增加成功的几率[11]

产品销售时间 - 2003年公司开始商业销售发光体材料，2011年开始商业销售主体材料[53][54] 技术优势 - PHOLED技术设备效率比传统荧光OLED高至四倍[55] 人员情况 - 截至2023年12月31日，OVJP Corp拥有28名研究、机械、电气和软件工程师及实验室技术人员[61] - 截至2023年12月31日，Adesis拥有138名研究科学家、化学家和工程师等员工[85] - 截至2023年12月31日，公司有456名在职员工，其中321名为国内外设施的研究科学家、工程师和实验室技术人员[110] - 女性在公司高管团队中占比40%，领导层（总监及以上）占比21%，全体员工中占比22%，董事会中占比38%[111] - 公司员工来自超25个国家[111] - 2023年公司自愿离职率为9%，员工总体增长率为2%[111] - 截至2024年2月22日，公司有5位高管，年龄从41岁到72岁不等[116] 合作协议 - 2022年12月2日公司与SDC签订新协议，有效期至2027年底，SDC有两年延期选择权，协议包含最低年度采购义务[65] - 2015年公司与LG Display签订协议，经2021年修订延期至2025年底，协议包含最低材料销售义务和最低特许权使用费收入[66] - 2023年公司与BOE签订新的长期多年协议[67] - 2019年公司与CSOT建立评估和商业供应关系，2020年签订长期多年协议[68] - 2018年公司与Visionox签订长期多年协议，2021年与Visionox新附属公司签订五年协议[69] - 2016年公司与Tianma签订长期多年协议，2021年双方同意延长协议期限[70] 管理体系审核 - 2023年公司完成ISO 9001:2015、ISO 14001:2015和ISO 45001:2018管理体系的监督审核[77] 专利情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有超6000项未到期已授权专利和待审批专利申请，还从大学研究合作伙伴处独家许可超626项已授权专利和待审批专利申请[93][96] - 2012年，公司以1.095亿美元从富士胶片公司收购超1200项OLED相关专利和专利申请[98] - 2016年，UDC Ireland以9600万美元从巴斯夫收购超500项OLED相关专利和专利申请[99] - 2023年4月28日，UDC Ireland以6600万美元从默克集团收购超550项OLED相关专利和专利申请，该笔费用将在10年内摊销[100] 设施情况 - 公司位于新泽西州尤因的研发测试设施面积超5万平方英尺，位于特拉华州纽卡斯尔的Adesis总部设施面积超4.75万平方英尺，位于特拉华州威尔明顿的Adesis租赁设施面积超4万平方英尺[82][85] - 2023年5月，公司购买了韩国盘浦应用中心的房地产[84] 研究协议费用 - 2006年研究协议有效期至2024年4月，可选择延长1年，截至2023年12月31日，公司有义务为剩余延长期工作向南加州大学支付最高200万美元[89] 特许权使用费 - 2023年，公司因1997年修订许可协议欠普林斯顿大学特许权使用费57.5万美元，特许权使用费率为公司销售许可产品净售价的3%以及从转授权方获得许可专利收入的3%[97] 公司历史 - 公司于1985年在宾夕法尼亚州联邦法律下组建，1994年开展业务，1995年更名[112] - 公司拥有多个子公司，如2008年成立的香港子公司、2010年成立的韩国子公司等[112] 环保合规 - 公司认为遵守环保法律法规对业务无重大影响，目前未产生大量合规成本，且预计未来也不会[113] 公司网站 - 公司网站为www.oled.com，会免费提供各类报告及公司治理相关文件[114] 市场风险 - 公司不使用金融工具进行交易，主要市场风险为利率变动，但认为投资收益率下降不会对利息收入产生重大负面影响[255] - 公司绝大部分收入来自北美以外，且主要以美元计价，无重大外汇风险[256]

总营收关键指标变化 - 2023年第四季度总营收为1.583亿美元，2022年同期为1.69亿美元[4] - 2023年全年总营收为5.764亿美元，2022年为6.166亿美元[9] - 2023年全年总营收为5.76429亿美元，较2022年的6.16619亿美元下降约6.52%[24] - 2023年第四季度总营收为1.5832亿美元，较2022年同期的1.69032亿美元下降约6.34%[24] 各业务线收入关键指标变化 - 2023年第四季度材料销售收入为8220万美元，2022年同期为8830万美元；特许权使用费和许可费为7290万美元，2022年同期为7560万美元[7] - 2023年全年材料销售收入为3.22亿美元，2022年为3.311亿美元；特许权使用费和许可费为2.384亿美元，2022年为2.671亿美元[9] 成本与毛利率关键指标变化 - 2023年第四季度材料销售成本为3340万美元，2022年同期为2660万美元；总毛利率为77%，2022年同期为82%[7] - 2023年全年材料销售成本为1.231亿美元，2022年为1.156亿美元；总毛利率为77%，2022年为79%[9] 营业利润与所得税关键指标变化 - 2023年第四季度营业利润为6470万美元，2022年同期为8310万美元；有效所得税税率为18.0%，2022年同期为19.2%[7] - 2023年全年营业利润为2.172亿美元，2022年为2.671亿美元；有效所得税税率为17.2%，2022年为21.7%[9][15] 营收预测 - 公司预计2024年营收在6.25亿美元至6.75亿美元之间[12] 股息分配 - 公司宣布2024年第一季度普通股现金股息为每股0.40美元，3月29日支付[13] - 2023年全年宣布的普通股每股现金股息为1.40美元，较2022年的1.20美元增长约16.67%[24] 净利润关键指标变化 - 2023年全年净利润为2.03011亿美元，较2022年的2.10061亿美元下降约3.35%[24] - 2023年第四季度净利润为6197.8万美元，较2022年同期的6513.4万美元下降约4.84%[24] 每股收益关键指标变化 - 2023年全年基本每股收益为4.25美元，较2022年的4.41美元下降约3.63%[24] 现金流量关键指标变化 - 2023年全年经营活动提供的净现金为1.54777亿美元，较2022年的1.26815亿美元增长约21.9%[26] - 2023年全年投资活动使用的净现金为8329.3万美元，较2022年的2.80743亿美元减少约70.34%[26] - 2023年全年融资活动使用的净现金为7292.9万美元，较2022年的6463.5万美元增长约12.83%[26] - 2023年全年现金及现金等价物减少144.5万美元，2022年减少2.18563亿美元[26]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计环球显示公司即将发布的季度报告中每股收益为1.15美元，同比下降15.4%，营收预计为1.589亿美元，同比下降6%，过去30天该季度每股收益共识预期向下修正2.2%，分析特定关键指标预测能更全面评估公司季度表现 [1][2][4] 公司业绩预期 - 预计季度每股收益1.15美元，同比降15.4% [1] - 预计营收1.589亿美元，同比降6% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期向下修正2.2% [2] 关键指标预测 - 材料销售收入预计达9180万美元，同比增长3.9% [6] - 合同研究服务收入预计为472万美元，同比降7.5% [7] - 特许权使用费和许可费收入预计达6240万美元，同比降17.4% [8] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价变化+2.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+5.2% [9] - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [9]

电子-杂项组件行业公司比较 - OSI Systems (OSIS) 和 Universal Display Corp. (OLED) 是电子-杂项组件行业的两家公司[1] - OSIS 的 Zacks Rank 为 2 (Buy)，而 OLED 的 Zacks Rank 为 3 (Hold)[3] - OSIS 的前瞻性 P/E 比率为 16.42，而 OLED 的前瞻性 P/E 比率为 38.87[6] - OSIS 的 P/B 比率为 2.92，而 OLED 的 P/B 比率为 6.09[7] - OSIS 在 Zacks Rank 和 Style Scores 模型中表现优异，被认为是目前更好的选择[9]

文章核心观点 公司将发布2023年第四季度和全年财报并举办电话会议 [1][2] 公司信息 - 公司是有机发光二极管（OLED）技术和材料研发及商业化的领导者，拥有超6000项全球已授权和待授权专利 [3] - 公司授权专有技术，开发并提供高性能材料，还通过技术转让等方式为客户和合作伙伴提供创新定制解决方案 [4] 财报发布安排 - 2024年2月22日美股收盘后发布2023年第四季度和全年财报，届时可在公司网站查看 [1] 电话会议安排 - 2024年2月22日下午5点举办电话会议，可在公司投资者关系网站观看直播，也可拨打电话参与，直播结束两小时内可查看在线存档 [2]

文章核心观点 - 2023年12月环球显示公司股价上涨13%，走势与大盘相似但波动幅度更大 2023年全年股价上涨77% 尽管当前估值较高 但公司未来增长前景光明 有望在2024年加速增长 [1][6][12] 股价表现 - 2023年12月公司股价上涨13% 走势与标准普尔500指数相似 但波动幅度更大 标准普尔500指数当月涨幅为4.4% [1][2] - 12月1日公司股价上涨4.2% 跑赢标准普尔500指数的0.6% 因黑色星期五销售强劲消息带动消费电子股上涨 [4] - 2023年公司股价全年上涨77% 市销率和市盈率从较低水平升至15.5倍市销率和44.4倍调整后收益 [6] 股价走势原因 - 成长型股票以低价交易 随着经济稳定 长期前景重新赢得投资者信任 股价上涨速度略快于整体市场 [5] 未来增长催化剂 - 如今更多设备采用OLED显示屏 智能手机OLED屏幕渗透率约50% 电视市场仅3% 笔记本电脑、平板电脑和专业IT系统显示器中OLED显示屏更少见 市场份额增长潜力巨大 [8] - OLED屏幕独特特性开始应用于新产品 如可折叠智能手机、透明OLED屏幕 公司还在研发可拉伸显示屏 开拓新市场和创新设计 [9][10] - 公司专利技术目前仅适用于红/绿/蓝OLED屏幕中的红色和绿色像素 正在研发的蓝色OLED元素有望在未来一两年内商用 可降低OLED显示屏功耗、简化生产流程 并使公司在每个屏幕中的特许权使用费收入增加超30% [11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.41亿美元,较上年同期1.61亿美元下降[8] - 材料销售收入为9200万美元,较上年同期8400万美元增长[27] - 绿色发射材料销售收入为6900万美元,较上年同期6400万美元增长[28] - 红色发射材料销售收入为2200万美元,较上年同期2000万美元增长[28] - 第三季度专利和许可费收入为4600万美元,较上年同期7100万美元下降[29] - 第三季度毛利率为76%,较上年同期77%略有下降[31] - 第三季度OLED材料毛利率为66%,较上年同期60%有所提升[31] - 全年毛利率预计在76%-77%之间[31] - 第三季度营业利润为4800万美元,营业利润率为34%,较上年同期6800万美元和43%有所下降[33] - 第三季度净利润为5200万美元,每股摊薄收益为1.08美元,较上年同期5300万美元和1.12美元略有下降[34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度Adesis业务收入为270万美元,较上年同期490万美元下降[30] - 预计Adesis业务在2024年将实现增长[79] 各个市场数据和关键指标变化 - 可折叠手机出货量预计将从2022年的19款增加到2023年的36款,同比增长28%达到1640万台[12] - 预计到2027年可折叠手机出货量将超过1亿台[13] - OLED IT面板出货量预计将从2023年的790万台增长到2024年的1880万台,2027年达到3130万台,4年复合年增长率为41%[14] - OLED电视出货量预计将以13%的年复合增长率从2023年增长到2027年的920万台[16] - 预计到2026年OLED汽车面板将占汽车显示市场的10%[20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于开发更高能效和更高性能的OLED磷光发射材料,包括新的红色、绿色、黄色和主机材料[23] - 公司计划在2024年推出全磷光RGB堆栈[24] - 公司正在推进OBJP Alpha系统的关键子系统建设,这是一个面向低成本、高效率、干式印刷RGB并排OLED电视制造平台的突破性平台[25] - 公司获得了EcoVadis银级企业社会责任评级、入选Newsweek美国最绿色公司300强,并获得董事会多元化方面的认可[41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - OLED行业拥有多个垂直市场推动长期增长[9][10] - 可折叠、可卷曲等新型消费电子设备带动OLED技术的发展[11] - OLED在IT、汽车等新兴市场拥有巨大增长潜力[14][17][20] - 公司在OLED材料和技术方面保持领先地位,持续推动创新[22][23][24][25] - 公司有信心在2024年推出全磷光RGB OLED材料[24] - 公司看好OLED行业的长期发展前景[9][10][11][14][17][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Lee 提问** 蓝色发射材料在本季度的销售收入是多少,未来趋势如何[46][47] **Brian Millard 回答** 第三季度蓝色发射材料销售收入为150万美元,全年累计为430万美元,呈现正面趋势,但短期内仍将存在波动[47] 问题2 **Brian Lee 提问** 材料销售和专利许可费收入的比例变化原因[50][51][52][53][54][55][56] **Brian Millard 回答** 客户结构变化、对某些客户合同剩余期限的预期需求量调整等因素导致本季度材料销售占比较高,预计全年比例将恢复到1.5:1左右[50][51][52][53][54] 问题3 **Unidentififed Analyst 提问** OLED平板电脑业务在2024年的收入贡献情况[59][60][61][62] **Brian Millard 回答** IT市场包括平板电脑在内将成为2024年的重点增长领域,但具体数字公司将在2月份的全年指引中提供[60][61][62]