行业趋势 - 投资者在第二季度财报季期间寻求安全性 转向Meta和微软等蓝筹大盘股 [1] 分析师背景 - Gary Alexander在华尔街科技公司覆盖和硅谷工作方面拥有丰富经验 并担任多家种子轮初创公司的外部顾问 [1] - 自2017年以来定期在Seeking Alpha发表文章 观点被多家网络媒体引用 文章同步至Robinhood等流行交易应用的公司页面 [1]

财务表现 - 2025年第二季度营收为1亿4759万美元，与去年同期持平 [1] - 每股收益(EPS)为0.05美元，去年同期为0美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1亿4097万美元，超出幅度达4.7% [1] - EPS超出共识预期0.01美元，超出幅度达400% [1] 运营指标 - 客户数量为1600个，低于两位分析师平均预期的1692个 [4] - 专业服务及其他收入为800万美元，超出六位分析师平均预期的704万美元 [4] - 订阅收入为1亿3363万美元，超出五位分析师平均预期的1亿2896万美元 [4] - 许可收入为596万美元，超出五位分析师平均预期的475万美元 [4] 盈利能力 - 软件业务毛利润为1亿0530万美元，超出四位分析师平均预期的1亿0209万美元 [4] - 专业服务及其他业务毛亏损为410万美元，差于四位分析师平均预期的240万美元亏损 [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌9.5%，同期Zacks S&P 500指数上涨1.2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示近期表现可能与大盘一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比增长26%至1 48亿美元 订阅收入同比增长30%至1 34亿美元 许可证收入同比下降90万美元 主要由于SaaS转化成功 [26] - 自由现金流达2900万美元 同比增长281% 上半年自由现金流6500万美元 同比增长100% [27] - 国际业务收入同比增长34% 占总收入33% [27] - 非GAAP毛利率70% 同比提升1个百分点 非GAAP软件毛利率76% 与去年持平 [28] - 截至季度末现金及等价物6 52亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心财务平台持续驱动主要收入增长 CPM Express产品早期势头良好 帮助客户在8-12周内快速部署 [7][23] - AI相关预订量同比增长超60% Sensible AI Studio发布后一个月即有商业客户采用 [9][16] - 专业服务及其他收入同比增加50万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲及北美商业业务表现良好 但美国联邦公共部门市场存在短期不确定性 [6] - 国际业务收入占比提升至33% 同比增长34% [27] - 新增客户贡献超60%的预订量 客户总数达1700家 同比增长14% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦CFO数字化赋能 通过Genesys插件架构实现产品化战略 [13][60] - 推出敏捷财务分析(AFA)功能 嵌入高级规划解决方案实现实时监控和场景建模 [19][20] - 获得FedRAMP High认证 为公共部门扩张奠定基础 [22] - 被Gartner IDC和BARC评为行业领导者 本季度获得27项顶级排名和56项领先位置 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 观察到财务数字化转型初期阶段 CFO角色向战略洞察和运营规划演变 [11] - 尽管联邦政府市场存在短期波动 但对长期机会保持乐观 [30][45] - 下半年渠道储备达历史最高水平 全年收入指引上调至5 86-5 9亿美元 [30][32] 其他重要信息 - 计划参加花旗全球TMT会议和高盛科技会议 [3] - 推出四项AI代理产品(财务分析师 运营分析师 搜索分析师 深度分析) 目前处于私人预览阶段 [18] - Sensible AI Forecast客户预测准确率高达95% [14] 问答环节所有的提问和回答 关于非CFO部门业务拓展 - 通过AFA技术针对ESG等特定用例开发标准化解决方案 类似CPM Express的产品化路径 [38][39] 关于联邦政府业务指引 - 短期谨慎源于政府IT现代化优先级调整和人员重组 但长期看好SaaS迁移趋势 [45][46] 关于CPM Express进展 - 作为产品化战略核心 通过预配置模板显著缩短实施周期 已有客户8周完成部署 [60][62] 关于AI变现模式 - 采用混合定价策略 Sensible AI Forecast按使用量收费 Studio采用平台分层定价 代理产品测试预付费模式 [72][73] 关于AI对CPM行业的颠覆 - 财务系统对数据审计和透明度的要求使CPM具备天然防御性 AI目前主要作为开发辅助工具 [78][80] 关于联邦业务渠道 - 尽管Q3存在不确定性 但政府机构关系稳固 同时加大州/地方政府和高等教育市场开拓 [109][111] 关于汇率影响 - 美元走弱若持续将为2026年收入带来顺风 但当前指引已考虑汇率波动 [114][115] 关于AI代理反馈 - 私人预览阶段客户对财务/运营分析代理反馈积极 结合结构化与非结构化数据处理能力 [118][120]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为1.48亿美元，同比增长30%[8] - 2025年第二季度订阅收入为1.34亿美元，同比增长26%[8] - 非GAAP毛利率为70%[8] - 非GAAP运营利润率为1%[8] - 自由现金流在过去四个季度中产生了9100万美元[29] - 客户总数达到1695，较去年同期增长14%[14] 未来展望 - 预计2025年第三季度总收入在1.47亿至1.49亿美元之间[32] - 预计2025财年总收入在5.86亿至5.90亿美元之间[32] - 预计2025年第三季度非GAAP每股净收益在0.01至0.03美元之间[32] - 预计2025财年股权基础补偿约为1.2亿至1.25亿美元[32] 历史数据 - 2024年第二季度总收入为117,501千美元，第三季度为129,140千美元，第四季度为132,475千美元[42] - 2024年第二季度GAAP销售与市场费用为52,216千美元，占总收入的44%[42] - 2024年第三季度GAAP销售与市场费用为162,700千美元，占总收入的126%[42] - 2024年第二季度GAAP研发费用为19,952千美元，占总收入的17%[42] - 2024年第三季度GAAP研发费用为83,040千美元，占总收入的64%[42] - 2024年第二季度GAAP运营亏损为11,571千美元，第三季度为255,171千美元[43] - 2024年第二季度GAAP净亏损为7,850千美元，第三季度为249,345千美元[44] 现金流与费用 - 2024年第二季度自由现金流为7,704千美元，自由现金流率为7%[46] - 2024年第二季度非GAAP运营收入为(8,669)千美元，第三季度为5,480千美元[43] - 2024年第二季度非GAAP净收入为(4,948)千美元，第三季度为11,306千美元[44]

收入构成 - 软件收入占总收入比例在2025年第二季度和2024年第二季度分别为95%和94%，上半年分别为95%和93%[128] - 专业服务收入在2025年第二季度和2024年第二季度分别占总收入的5%和6%，上半年分别为5%和7%[130] - 订阅收入在2025年第二季度和2024年第二季度分别占总收入的91%和88%，上半年分别为91%和87%[147] - 许可收入在2025年第二季度和2024年第二季度分别占总收入的4%和6%，上半年分别为3%和6%[147] 业务线表现 - SaaS合同客户自2023年起占公司总收入的大部分，新客户中90%以上采用SaaS合同[129] - 公司大多数SaaS合同和基于期限的许可证期限为三年，范围从不到一年到十年不等[129] - 公司在2025年第二季度完成了三项合作伙伴开发解决方案的收购，以增强平台功能[138] - 截至2025年6月30日，公司客户数量为1,695家，同比增长14%[140] 地区表现 - 国际收入在2025年第二季度和2024年第二季度分别占总收入的33%和31%，上半年分别为34%和31%[131][145] 收入和利润 - 2025年第二季度总收入为1.4759亿美元，同比增长26%[165] - 订阅收入为1.3363亿美元，占总收入91%，同比增长30%[166] - 专业服务收入为799.8万美元，占总收入5%，同比增长7%[168] - 2025年第二季度净亏损2481万美元，较2024年同期亏损785万美元显著扩大[163] - 2025年上半年总营收2.839亿美元，同比增长25%，其中订阅收入占比91%[182][183] - 非GAAP运营收入在2025年上半年为107万美元，而2024年同期为亏损1294万美元[205] 成本和费用 - 软件毛利率为75%，与2024年同期相比下降1个百分点[157] - 销售和营销费用为7025.8万美元，占总收入48%，同比增长34.5%[163] - 研发费用为3391.8万美元，占总收入23%，同比增长70%[163] - 股权激励总额为3143.4万美元，是2024年同期的11.6倍[163] - 云服务成本为3429.5万美元，占订阅收入26%，与2024年同期占比持平[163] - 专业服务成本为1209.7万美元，超过相关收入51%[156] - 2025年第二季度总营收成本为4640万美元，同比增长25%，主要由于订阅和专业服务成本增加[169][170][171] - 订阅收入成本3430万美元，同比增长29%，主要由于第三方服务器和云存储成本增加550万美元[170] - 专业服务收入成本1210万美元，同比增长16%，主要由于员工薪酬成本增加70万美元[171] - 2025年第二季度总毛利润1.012亿美元，同比增长26%，软件毛利率保持在75%[172][173] - 销售与营销费用7030万美元，同比增长35%，主要由于股权激励费用增加1090万美元[174][175] - 研发费用3390万美元，同比增长70%，主要由于平台开发人员增加[176] - 订阅收入成本6578万美元，同比增长33%，主要由于云基础设施支出增加1140万美元[186][187] - 2025年上半年总毛利润1.939亿美元，同比增长24%，但毛利率下降1个百分点至68%[189][190] - 上半年销售与营销费用1.379亿美元，同比增长37%，股权激励费用占比达2440万美元[192][193] - 研发费用在2025年上半年为6890万美元，较2024年同期的3690万美元增长87%，主要由于员工薪酬成本增加3100万美元[194] - 一般及行政费用在2025年上半年为5920万美元，较2024年同期的3630万美元增长63%，主要由于员工薪酬成本增加2170万美元[195] 现金流和财务状况 - 截至2025年6月30日，公司剩余履约义务为11.715亿美元，较2024年12月31日的11.039亿美元有所增长[129] - 自由现金流在2025年上半年为6519万美元，较2024年同期的3255万美元增长[206] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为6.521亿美元，未使用的信贷额度为1.5亿美元[207] - 递延收入在2025年上半年为2.625亿美元，其中2.572亿美元预计在未来12个月内确认为收入[208] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为6594万美元，较2024年同期的3365万美元增长[218] - 2025年上半年融资活动净现金流入4590万美元，其中期权行使收入4180万美元，LLC单位赎回税收代扣580万美元，部分被IPO相关递延发行成本支付180万美元抵消[224] - 2025年上半年融资活动净现金流出100万美元，全部用于IPO相关递延发行成本支付[224] - 截至2025年6月30日，公司合同义务总额为4783.6万美元，其中1年内需支付1729万美元，1-3年需支付1813.6万美元[225] - 公司运营租赁义务总额2189.3万美元，采购义务总额2594.3万美元[225] - 公司与供应商签订的五年商业协议采购承诺从3亿美元增至3.6亿美元，截至2025年6月30日剩余承诺金额为1.778亿美元[225] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为6.521亿美元，主要为货币市场基金和银行存款[235] 其他财务数据 - 净利息收入在2025年上半年为1240万美元，较2024年同期的330万美元增长910万美元，主要由于平均现金及现金等价物余额增加[197] - 其他净收入在2025年上半年为330万美元，较2024年同期的150万美元增长，主要由于外汇折算收益[199] - 所得税准备金在2025年上半年为104万美元，较2024年同期的65万美元增长60%[200] - 公司未进行外汇对冲操作，因汇率波动尚未对经营结果产生重大影响[234] - 公司认为利率10%的假设变动不会对经营结果或现金流产生重大影响[235] - 公司预计通胀尚未对业务产生实质性影响，但若成本显著上升可能无法通过提价完全抵消[236] - 2025年6月30日公司A类普通股非关联方持有市值超7亿美元，将于2025年12月31日被认定为大型加速申报公司[231]

Exhibit 99.1 OneStream Announces Second Quarter 2025 Financial Results BIRMINGHAM, Mich., Aug. 7, 2025 /PRNewswire/ -- OneStream, Inc. (Nasdaq: OS), the leading enterprise Finance management platform that modernizes the Office of the CFO by unifying core finance and operational functions -- including financial close, consolidation, reporting, planning and forecasting -- today announced financial results for its second quarter ended June 30, 2025. Second Quarter 2025 Financial Highlights "One year after goin ...

公司财务报告安排 - 公司将于2025年8月7日美股收盘后公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 财报电话会议及网络直播将于美东时间当天下午4:30/美西时间下午1:30举行 [1] 公司业务定位 - 公司是领先的企业财务管理平台 通过整合财务关账 合并 报告 计划及预测等核心功能实现CFO办公室现代化 [1] - 平台统一财务与运营数据 嵌入AI技术以提升决策效率 助力CFO成为企业战略与执行的关键推动者 [2] 技术平台特点 - 提供全面云端平台 通过数字财务云整合核心财务与运营数据及流程 [3] - 平台采用可扩展架构 支持客户根据业务需求开发新解决方案 [3] 市场覆盖 - 服务超过1600家客户 包括17%的财富500强企业 [4] - 拥有300多家渠道 实施及开发合作伙伴 [4] - 员工规模超过1500人 [4]

纪要涉及的公司 OneStream是一家软件公司，于2012年由Tom Shea、Craig Colby和Bob Powers创立，2019年出售50%股权给KKR，2024年上市 [2][6]。 核心观点和论据 1. **公司发展历程与业务** - 前身Upstream由两位创始人在90年代中期创立，解决数据从ERP系统迁移到CPM系统的问题，2005年被Hyperion收购 [3][4]。 - 2012年三位创始人离开Hyperion后创立OneStream，起初自力更生发展客户，2019年获KKR投资并转向SaaS模式 [6]。 - 公司构建了单一平台，可在软件上编写新应用，有解决方案交换平台，如Infinity在其平台上构建销售绩效管理应用 [7][8]。 2. **市场机会与业务增长** - 认为Hyperion和Business Objects等遗留软件替代市场规模超100亿美元，公司持续执行相关战略，过去一年获得重要客户，业务持续增长 [10]。 - 目前ARR从作者加入时的3500万美元增长到超6亿美元 [7]。 3. **AI投资与应用** - 六年前开始投资AI，开发针对性解决方案，如两年前推出Sensible AI forecasting，有重要客户且客户反馈预测准确性提高25%，时间减少75% [11][13]。 - 在企业内部，AI在研发和支持培训领域提高效率，研发效率提升30% [15]。 - 后台办公领域，AI在异常检测和财务代理方面有重要应用，可帮助员工更快获取和利用信息，提高公司效率 [17][19]。 - AI业务同比增长50%，已组建AI销售团队，有丰富业务管道，AI还能带动核心业务需求 [27][28][29]。 - 因AI业务有强ROI，未来有望带动更多客户购买软件，实现AI和核心业务共同落地 [30]。 4. **CPM Express产品** - 为简化实施流程推出，通过预配置报告、标准配置和有限API等，将实施时间缩短至8 - 12周，客户可按可预测价格购买软件和实施服务 [34][36]。 - 有商业销售团队负责销售，预计增加新客户速度，虽初始价格低于企业业务，但客户可随业务增长添加新产品和AI功能 [40][41]。 - 上季度超60%新业务为净新增ARR，约40%为业务扩展，公司希望保持此比例，且客户留存率达98%以上 [41][42]。 5. **客户与竞争** - CPM Express理想客户是追求最佳实践、快速增长、ERP系统较少且非遗留软件替代业务的客户，不限于企业规模 [44][45]。 - 公司在财务结算合并、账户对账和规划三个领域竞争，主要竞争对手为Oracle，还与Anaplan等竞争，但部分竞争占比为个位数 [46][47]。 6. **平台优势与合作伙伴** - 平台可在软件上编写软件，为客户提供单一数据源和一站式解决方案，还有Genesis blocks实现无代码、低代码配置编写报告和应用 [49]。 - 超90%实施受合作伙伴影响，公司将继续与合作伙伴合作，解决与部分GSI合作伙伴的独立性冲突问题 [51][52]。 7. **联邦政府业务** - 公司是唯一获得FedRAMP High认证的云基CPM平台，联邦政府业务占收入5 - 6% [53]。 - 虽Q3有不确定性，但Doge推动联邦政府财务系统现代化和向SaaS迁移，长期对公司业务有利 [53][54]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司创始人来自Upstream，20年前Upstream约50名员工中，40 - 45名如今在OneStream工作 [4]。 - 公司曾进行Finance 2035调查，发现会计和金融领域存在人才缺口 [18]。 - 公司在IPO路演时提到的一家位于阿肯色州西北部的大型零售商，给Q1业务带来较高基数对比压力 [27]。

公司调查 - 公司正因涉嫌违反证券法而受到调查，调查重点在于是否发布了虚假或误导性声明，以及是否未能披露与投资者相关的关键信息 [1] - 调查由Schall Law Firm代表投资者发起，该律所专注于证券集体诉讼和股东权利诉讼 [2] 投资者参与 - 受损失的股东可通过指定联系方式参与调查，包括电话、网站或电子邮件 [2][4] - 律所提供免费咨询服务，协助投资者维护权益 [2] 法律声明 - 新闻稿在某些司法管辖区可能被视为律师广告 [3]

金融软件行业 - 金融软件是公司运营中不可或缺的关键组成部分 尤其对于某些行业而言无法关闭 [1]