文章核心观点 - 分析菲布罗动物健康公司（PAHC）国际业务表现对评估其财务状况和增长前景至关重要，公司国际业务有机会也有挑战，跟踪国际收入趋势有助于预测未来走向 [1][2][13] 公司财务表现 本季度整体情况 - 本季度公司总营收2.632亿美元，增长7.1% [5] 各地区营收情况 - 亚太地区上季度营收1708万美元，占比6.5%，较华尔街分析师预期低1.66%；上一季度占比5.9%，为1476万美元，去年同期占比6.1%，为1509万美元 [6][7] - 拉丁美洲和加拿大上季度营收5365万美元，占比20.4%，较共识预期高1.52%；上一季度占比26.1%，为6518万美元，去年同期占比21.9%，为5388万美元 [8][9] - 欧洲、中东和非洲上季度营收3318万美元，占比12.6%，较华尔街分析师预期高8.52%；上一季度占比11.8%，为2952万美元，去年同期占比11.5%，为2817万美元 [10] 营收预测 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收2.611亿美元，增长2.4%；亚太、拉丁美洲和加拿大、欧洲、中东和非洲营收占比分别为7.3%（1892万美元）、23.3%（6090万美元）、13%（3398万美元） [11] - 分析师预计公司全年总营收9.9421亿美元，增长1.7%；亚太、拉丁美洲和加拿大、欧洲、中东和非洲营收贡献预计分别为6.6%（6554万美元）、23.9%（2.3764亿美元）、12.2%（1.2095亿美元） [12] 公司股票表现 - 过去四周公司股价上涨33.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨1.3%，Zacks医疗板块上涨1.7%；过去三个月公司股价上涨45.4%，标准普尔500指数上涨4.3%，该板块整体下跌1% [17] 公司评级情况 - 公司目前Zacks评级为2（买入），表明未来可能跑赢整体市场趋势 [17]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总销售额增长7%,调整后EBITDA和调整后净收入均增长9% [25][28][29] - 动物保健业务销售额增长10%,其中疫苗销售增长26%,MFA和其他业务增长16%,但营养特产品销售下降11% [31][32][33] - 矿物营养和性能产品业务销售有所改善,但仍有下降 [34][35] - 年初至今,公司总收入增长3%,调整后EBITDA下降3% [19][20] 公司战略和发展方向 - 公司宣布收购Zoetis的MFA业务,将增强公司的物种和产品组合,提高盈利能力和偿债能力 [13][14][15][21][22] - 公司将继续投资于增长较快的疫苗、营养特产品和宠物产品业务 [15][53][60] - 公司将通过偿还债务来降低财务杠杆,并保持现有的股息政策 [54][55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对动物保健业务的持续增长以及矿物营养和性能产品业务的改善持乐观态度 [16][40] - 公司确认了2024财年的收入、调整后EBITDA和调整后每股收益的指引 [38][39] 行业竞争 - 公司收购Zoetis的MFA业务将增强其在无抗生素饲料添加剂市场的竞争力 [61][62]

财务指标表现 - 第三季度总合并销售额和调整后EBITDA同比增长7%和9%，财年至今分别增长3%和 - 3%[7] - 第三季度动物健康业务销售额和调整后EBITDA同比增长10%和7%，财年至今分别增长7%和6%[7] - 第三季度业绩产品调整后EBITDA同比下降6%，净销售额增长2%，调整后EBITDA增长21%[13][14] 业务发展动态 - 拟以3.5亿美元收购Zoetis的MFA和某些水溶性产品业务，预计2024年下半年完成交易[7] 财务指导信息 - 确认2024财年净销售额指引为9.8 - 10.2亿美元，调整后EBITDA为1.06 - 1.12亿美元，调整后每股收益为1.04 - 1.16美元[7] 资本指标情况 - 过去12个月自由现金流超4000万美元，现金及等价物和短期投资为9900万美元[32] - 总债务4.87亿美元，毛杠杆率4.4倍，净债务3.88亿美元，净杠杆率3.5倍[32] 其他财务信息 - 第三季度净收入同比下降16%，摊薄后每股收益同比下降16%[24] - 动物健康业务第三季度调整后EBITDA利润率下降70个基点[27] - 业绩产品第三季度调整后EBITDA利润率上升20个基点[44]

2024年第一季度财务关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额2.632亿美元，同比增加1760万美元，增幅7%[2][5] - 2024年第一季度净利润840万美元，同比减少160万美元[2][18] - 2024年第一季度摊薄后每股收益0.21美元，同比减少0.04美元[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2970万美元，同比增加230万美元，增幅9%[2][19] - 本季度净销售额为2.632亿美元，同比增长7%；前九个月净销售额为7.445亿美元，同比增长3%[30] - 本季度净利润为840万美元，同比下降16%；前九个月净利润为170万美元，同比下降*（计算无意义）[30] - 本季度调整后EBITDA为2970万美元，同比增长9%；前九个月调整后EBITDA为7780万美元，同比下降3%[32] - 本季度调整后净利润为1270万美元，同比增长9%；前九个月调整后净利润为3170万美元，同比下降6%[35] - 本季度基本每股净收益为0.21美元，同比下降16%；前九个月基本每股净收益为0.04美元，同比下降*（计算无意义）[30] - 本季度稀释后调整后每股净收益为0.31美元，同比增长9%；前九个月稀释后调整后每股净收益为0.78美元，同比下降6%[35] - 本季度销售、一般和行政费用为5970万美元，同比增长5%；前九个月为1.91亿美元，同比增长10%[30] - 本季度利息费用净额为460万美元，同比增长18%；前九个月为1380万美元，同比增长27%[30] - 本季度有效税率为35.0%，前九个月为63.1%[30] - 2024年和2023年第一季度EBITDA分别为2.67亿美元和2.75亿美元，变化为 - 0.08亿美元；前九个月分别为4.53亿美元和6.89亿美元，变化为 - 2.36亿美元[38] - 2024年第一季度净利息支出为 - 0.43亿美元，2023年为 - 0.37亿美元，变化为 - 0.06亿美元；前九个月分别为 - 1.3亿美元和 - 1.03亿美元，变化为 - 0.27亿美元[38] - 2024年第一季度所得税支出为 - 0.25亿美元，2023年为 - 0.68亿美元，变化为0.44亿美元；前九个月分别为 - 1.16亿美元和 - 1.62亿美元，变化为0.46亿美元[38] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.14亿美元，2023年为0.63亿美元，变化为0.51亿美元；前九个月分别为5.92亿美元和 - 0.69亿美元，变化为6.61亿美元[38] - 2024年第一季度短期投资净额为1.1亿美元，2023年为 - 3亿美元，变化为4.1亿美元；前九个月分别为 - 0.85亿美元和 - 2.3亿美元，变化为1.45亿美元[38] - 2024年第一季度资本支出为 - 0.97亿美元，2023年为 - 0.79亿美元，变化为 - 0.18亿美元；前九个月分别为 - 2.82亿美元和 - 4.09亿美元，变化为1.27亿美元[38] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金为0.11亿美元，2023年为 - 3.78亿美元，变化为3.89亿美元；前九个月分别为 - 3.91亿美元和 - 6.37亿美元，变化为2.47亿美元[38] - 2024年第一季度调整后自由现金流为0.17亿美元，2023年为 - 0.16亿美元，变化为0.33亿美元；前九个月分别为3.1亿美元和 - 3.28亿美元，变化为6.38亿美元[38] 2024财年财务指标指引 - 2024财年净销售额指引为9.8亿至10.2亿美元，增长2%[24] - 2024财年净利润指引为700万至1200万美元，下降70%[24] - 2024财年摊薄后每股收益指引为0.17至0.30美元，下降70%[24] - 2024财年调整后EBITDA指引为1.06亿至1.12亿美元，下降3%[24] 特定时间点财务状况 - 截至2024年3月31日的12个月自由现金流为4030万美元[23] - 截至2024年3月31日总债务4.87亿美元，调整后EBITDA为1.101亿美元，总杠杆率4.4倍[23] 2023年前九个月调整后自由现金流特殊情况 - 2023年前九个月调整后自由现金流排除了1500万美元的房产购置费用[39] 公司业务性质 - 公司是全球领先的多元化动物健康和矿物营养公司[40] 动物健康板块业务数据关键指标变化 - 动物健康板块本季度净销售额为1.813亿美元，同比增长10%；前九个月净销售额为5.15亿美元，同比增长7%[32]

公司收购信息 - 2024年4月公司与Zoetis Inc.达成收购协议，以35万美元收购其MFA产品组合等资产，计划用约32.5万美元新债务和资产负债表现金融资[52] 公司地区业务情况 - 截至2024年3月31日，公司在以色列有3个制造工厂和1个办公室，约500名员工，以色列制造设施和当地业务分别占合并资产的28%和9个月合并净销售额的21%[54] - 截至2024年3月31日的12个月，公司对俄罗斯和乌克兰的销售额约占合并净销售额的1%[55] 特定产品销售额 - 截至2024年3月31日的12个月，Mecadox（卡巴氧）销售额约为2000万美元[56] 财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2024年第一季度净销售额为2.63223亿美元，同比增长7%；前九个月净销售额为7.44515亿美元，同比增长3%[57] - 2024年第一季度净销售额2.632亿美元，较2023年同期增加1760万美元，增幅7%；前九个月净销售额7.445亿美元，较2023年同期增加2170万美元，增幅3%[66][81] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2024年第一季度净利润为84.05万美元，同比下降16%；前九个月净利润为16.64万美元，同比下降92.11%[57] - 2024年第一季度净利润840.5万美元，较2023年同期减少163.7万美元，降幅16%；前九个月净利润166.4万美元，较2023年同期减少1944.4万美元[63] - 2024年第一季度至第三季度净收入为170万美元，较2023年同期减少1940万美元[91] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第一季度调整后EBITDA为2970.4万美元，同比增长9%；前九个月调整后EBITDA为7780.7万美元，同比下降3%[60] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2970.4万美元，较2023年同期增加233.7万美元，增幅9%[61] - 2024年第一季度至第三季度调整后EBITDA为7780万美元，较2023年同期减少260万美元，降幅3%[92] 财务数据关键指标变化 - 调整后净利润 - 2024年第一季度调整后净利润1269.7万美元，较2023年同期增加105.4万美元，增幅9%；前九个月调整后净利润3169.7万美元，较2023年同期减少205.7万美元，降幅6%[63] - 2024年第一季度至第三季度调整后净收入为3170万美元，较上一年减少210万美元，降幅6%[94] 财务数据关键指标变化 - 调整后摊薄每股收益 - 2024年第一季度至第三季度调整后摊薄每股收益为0.78美元，较上一年减少0.05美元，降幅6%[95] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2024年第一季度毛利润7960万美元，较2023年同期增加410万美元，增幅5%；前九个月毛利润2.259亿美元，较2023年同期增加440万美元[70][85] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用5970万美元，较2023年同期增加270万美元，增幅5%[72] - 2024年第一季度至第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1.91亿美元，较2023年同期增加1760万美元，增幅10%；剔除特定项目后，增加900万美元，增幅5%[86] 财务数据关键指标变化 - 利息费用净额 - 2024年第一季度利息费用净额460万美元，较2023年同期增加70万美元[73] - 2024年第一季度至第三季度净利息支出为1380万美元，较2023年同期增加300万美元，增幅27%[88] 财务数据关键指标变化 - 外汇净损失 - 2024年第一季度至第三季度外汇净损失为1660万美元，2023年同期为460万美元[89] 财务数据关键指标变化 - 所得税拨备及有效所得税率 - 2024年和2023年第一季度至第三季度所得税拨备分别为280万美元和1150万美元，有效所得税率分别为63.1%和35.3%[90] - 2024年和2023年第一季度至第三季度调整后所得税拨备分别为1270万美元和1770万美元，调整后有效所得税率分别为28.6%和34.3%[93] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物净增加894.4万美元，2023年同期为净减少3701万美元[96] 各条业务线数据关键指标变化 - MFA及其他产品 - 2024年第一季度MFA及其他产品净销售额为1.08216亿美元，同比增长16%；前九个月为3.04261亿美元，同比增长7%[60] 各条业务线数据关键指标变化 - 营养特色产品 - 2024年第一季度营养特色产品净销售额为4019.4万美元，同比下降11%；前九个月为1.2184亿美元，同比下降5%[60] 各条业务线数据关键指标变化 - 疫苗产品 - 2024年第一季度疫苗产品净销售额为3292.3万美元，同比增长26%；前九个月为8886.6万美元，同比增长23%[60] 各条业务线数据关键指标变化 - 动物健康业务 - 2024年第一季度动物健康业务净销售额1.813亿美元，较2023年同期增加1690万美元，增幅10%；前九个月净销售额5.15亿美元，较2023年同期增加3190万美元，增幅7%[67][82] 各条业务线数据关键指标变化 - 矿物营养业务 - 2024年第一季度矿物营养业务净销售额6420万美元，较2023年同期增加130万美元，增幅2%；前九个月净销售额1.816亿美元，较2023年同期减少260万美元，降幅1%[68][83] 各条业务线数据关键指标变化 - 绩效产品业务 - 2024年第一季度绩效产品业务净销售额1770万美元，较2023年同期减少70万美元，降幅4%；前九个月净销售额4790万美元，较2023年同期减少760万美元，降幅14%[69][84] 非GAAP财务指标说明 - 调整后EBITDA是非GAAP财务指标，无标准化定义，与GAAP净收入不同，可能无法与其他公司类似指标计算结果进行比较[110] - 调整后净收入和调整后摊薄每股收益是非GAAP财务指标，计算方式为净收入加上其他费用、无形资产摊销等项目，也可能无法与其他公司类似指标计算结果进行比较[111][112] 特殊或非经常性项目说明 - 公司认为收购相关活动和业务重组成本、外币损益等为特殊或非经常性项目[114] 会计政策及估计情况 - 公司2023年6月30日年度报告中包含重大会计政策，自该日期以来关键会计估计无重大变化[115] 前瞻性陈述说明 - 本季度报告包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，如动物疾病爆发、竞争、监管等[116][117][118] 市场风险及套期保值情况 - 公司在正常运营中面临利率、外汇汇率和商品价格不利变化带来的市场风险，会使用外汇合约和利率互换进行套期保值[120] 公司披露控制和程序情况 - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效[121] 财务报告内部控制情况 - 截至2024年3月31日的季度内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[122] 法律诉讼信息说明 - 法律诉讼信息参考本季度报告中合并财务报表附注的承诺和或有事项部分[123]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并净销售额近2.5亿美元，较去年同期增加530万美元，增幅2% [34] - GAAP净收入和GAAP摊薄后每股收益下降，主要因阿根廷比索大幅贬值带来的外汇损失增加、运营费用（含巴西就业税问题的420万美元费用）上升以及可变利率导致的利息费用增加 [35] - 调整后净收入和调整后摊薄后每股收益分别下降2%，反映了调整后EBITDA的变化和可变利率导致的较高利息费用，有效所得税税率改善部分抵消了负面影响 [37] - MFAs及其他类别净销售额增长480万美元，增幅5%，得益于国际各地区需求及乙醇发酵行业加工助剂需求的持续增长 [38] - 本季度末资产负债表上现金及现金等价物和短期投资为9200万美元，季度末总杠杆率为4.4倍，基于4.76亿美元总债务和1.08亿美元过去12个月调整后EBITDA [40] - 调整后EBITDA较去年同期减少150万美元，动物健康业务调整后EBITDA增加220万美元，增幅6%，但被更高的运营费用部分抵消 [48] - 过去12个月产生了3700万美元的正自由现金流，包括7400万美元运营现金流和3700万美元资本支出 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 动物健康业务 - 销售额约1.73亿美元，较上年增长超900万美元，增幅6% [49] - 疫苗销售额增长700万美元，增幅31%，得益于拉丁美洲家禽产品的推出和国内需求的增加 [49] - 营养专业产品净销售额本季度下降240万美元，降幅约6%，主要因国内乳制品业务需求减少 [50] - 调整后EBITDA约3900万美元，增幅6%，因销售增长带来的毛利增加被SG&A增加部分抵消 [50] 矿物营养业务 - 本季度净销售额6100万美元，较去年略有下降，因平均销售价格下降和销量减少 [51] - 调整后EBITDA为350万美元，同比减少90万美元，因处理了一些不利的库存状况 [51] 绩效产品业务 - 三个月净销售额1550万美元，下降370万美元，降幅19%，因个人护理产品成分和工业化学品需求减少 [39] - 调整后EBITDA为80万美元，较上年同期下降150万美元，主要因销售减少和产品组合不利 [52] 公司费用 - 公司费用增加130万美元，因计划增加战略投资 [37][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 疫苗在南美等地区的需求增加，推动了动物健康业务的增长 [31] - MFAs及其他类别在国际各地区的需求增长，推动了该类业务的净销售额增长 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为疫苗、营养专业产品和伴侣动物业务是持续增长机会，并正在进行必要投资以实现目标 [33] - 公司将继续在成功业务上投资，计划在美洲推出更多疫苗，并在美国推出了针对家禽的新营养专业产品线 [46] - 公司对水产养殖业务有一定承诺，但规模较小，Elanco将水产养殖业务出售给Merck对其业务无影响 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业务表现出韧性，较第一季度有所提升 [30] - 预计下半年动物健康业务将持续增长，矿物营养和绩效产品业务将显著改善，因公司将解决库存失衡问题并迎来需求反弹 [32] - 全球需求趋势向好，新冠疫情对库存和成本的影响逐渐结束，正常买家回归市场，同时饲料成本下降提高了养殖行业的盈利能力，公司对业务前景持乐观态度 [66] 其他重要信息 - 公司财报按GAAP和调整后基础列报，调整后结果排除了与收购相关、不寻常、非运营或非经常性项目，如基于股票的薪酬和最近一个季度的巴西就业税项目 [4] - 公司在网站pahc.com和投资者板块提供本次电话会议的同步网络直播，还可找到收益新闻稿、第二季度10 - Q表格、会议记录和幻灯片 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 疫苗同比增长中来自自体疫苗的比例是多少 - 公司出于竞争原因未单独披露，且自体疫苗业务规模相对常规疫苗业务较小，自体疫苗是针对特定农场定制的，成本更高但更有效 [59] 问题: Rejensa的销售情况如何，哪些地理区域和物种表现突出，以及今年剩余时间的展望 - Rejensa属于营养专业产品，保持两位数增长，但出于竞争原因未披露更多具体信息 [15] - 总体而言，家禽业务在全球加速发展，公司越来越关注牛业务，尤其是美国以外的奶牛业务 [26] 问题: 阿根廷比索贬值除了对损益表有影响外，是否导致客户行为发生变化，基于公司在该国的业务历史，对运营的影响会如何发展 - 自12月中旬比索贬值以来，未观察到客户行为发生变化，阿根廷客户和行业认为这是该国财政走向理智和正常的积极一步，虽然公司承受了一些损失，但希望未来业务收益能弥补损失，阿根廷是农业强国，市场机会大 [19] 问题: 公司在以色列的运营情况如何，若冲突持续会面临多大阻力，红海航运问题是否有影响 - 在以色列运营面临挑战，但公司成功运营设施并履行了运输承诺，由于部分员工被征召，运营成本增加，希望冲突尽快结束，业务恢复正常 [20] 问题: Elanco将水产养殖业务出售给Merck，从竞争角度看对公司有何影响，公司对水产养殖业务的投入和规模如何 - 公司对水产养殖业务有一定承诺，但规模较小，该交易对其业务无影响 [23] 问题: 动物健康业务调整后EBITDA利润率强劲的原因是什么，年初是否再次提价 - 动物健康疫苗业务利润率较高，业务增长带来了有利的产品组合，使公司能够在特定市场进行有针对性的费用投资，且费用增加可被抵消，预计未来底线增长至少与营收增长百分比相当 [21] 问题: 关键牲畜类别（如家禽和乳制品）的潜在需求趋势如何，未来6 - 12个月的预期如何 - 全球需求趋势向好，新冠疫情对库存和成本的影响逐渐结束，正常买家回归市场，同时饲料成本下降提高了养殖行业的盈利能力，虽然美国乳制品行业仍需时间恢复，但趋势向好，公司销售增长且价格上涨得以维持，因此持乐观态度 [66] 问题: 疫苗业务的季节性如何 - 文档未提及明确回复 问题: 新CFO上任后角色是否会有变化 - 每个个体做事方式不同，预计新CFO会带来改变，所有改变共同将使工作更出色 [63] 问题: 新CFO的首要优先事项是什么 - 新CFO刚入职两到三天，暂无具体假设，期待与团队合作，深入了解公司，推动盈利性增长，未来会有更多信息分享 [70]

公司区域业务数据 - 截至2023年12月31日，公司在以色列约有500名员工，以色列制造设施和当地业务占公司合并资产的27%，2023年下半年占合并净销售额的19%[87][88] - 2023年全年公司对俄罗斯和乌克兰的销售额约占合并净销售额的1%[90] 特定产品销售额 - 2023年全年Mecadox（卡巴氧）的销售额约为1800万美元[93] 整体财务关键指标变化（季度对比） - 2023年第四季度净销售额为2.49943亿美元，较2022年同期增加529.7万美元，增幅2%；2023年下半年净销售额为4.81292亿美元，较2022年同期增加412.5万美元，增幅1%[95] - 2023年第四季度毛利润为7861.6万美元，较2022年同期增加123.1万美元，增幅2%；2023年下半年毛利润为1.46342亿美元，较2022年同期增加31.1万美元，增幅0%[95] - 2023年第四季度销售、一般和行政费用为6291.5万美元，较2022年同期增加137.4万美元，增幅2%；2023年下半年为1.31367亿美元，较2022年同期增加1486.4万美元，增幅13%[95] - 2023年第四季度营业收入为1570.1万美元，较2022年同期减少14.3万美元，降幅1%；2023年下半年为1497.5万美元，较2022年同期减少1455.3万美元[95] - 2023年第四季度净利息费用为465.9万美元，较2022年同期增加77.5万美元，增幅20%；2023年下半年为922.3万美元，较2022年同期增加227.2万美元，增幅33%[95] - 2023年第四季度净外汇损失为747.7万美元，2022年同期为收益14.9万美元；2023年下半年为1416.6万美元，较2022年同期增加911.5万美元[95] - 2023年第四季度净利润为127.4万美元，较2022年同期减少593.6万美元，降幅82%；2023年下半年净亏损674.1万美元，2022年同期净利润为1106.6万美元[95] - 2023年第四季度净销售额为2.499亿美元，较2022年同期增加530万美元，增幅2%[97][103] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2945.2万美元，较2022年同期减少146万美元，降幅5%[97][99] - 2023年第四季度毛利润为7860万美元，增加120万美元，增幅2%，毛利率降至31.5%[107] - 2023年第四季度销售、一般和行政费用为6290万美元，增加140万美元，增幅2%，排除特定项目后增加340万美元，增幅6%[109] - 2023年第四季度净利润为127.4万美元，较2022年同期减少593.6万美元，降幅82%[98][100] - 2023年第四季度调整后净利润为1345.9万美元，较2022年同期减少32.5万美元，降幅2%[100] - 2023年第四季度调整后净收入每股摊薄为0.33美元，较2022年同期减少0.01美元，降幅2%[100] - 2023年12月31日止三个月，净收入为130万美元，较2022年同期的720万美元减少590万美元；调整后EBITDA为2950万美元，较2022年同期减少150万美元，降幅5%；调整后净收入为1350万美元，较上年减少30万美元，降幅2%；调整后摊薄每股收益为0.33美元，较上年减少0.01美元，降幅2%[114][115][117][118] - 2023年12月31日止三个月，利息费用净额为470万美元，较2022年同期增加80万美元；外汇净损失为750万美元，而2022年同期为净收益10万美元；所得税拨备为230万美元，2022年同期为490万美元，有效所得税率分别为64.3%和40.5%[111][112][113] 整体财务关键指标变化（半年对比） - 2023年12月31日止六个月，净销售额为4.813亿美元，较2022年同期增加410万美元，增幅1%；毛利润为1.463亿美元，较2022年同期增加30万美元；SG&A为1.314亿美元，较2022年同期增加1490万美元，增幅13%；净亏损为670万美元，较2022年同期的净收入1110万美元减少1780万美元[119][123][125][130] - 2023年12月31日止六个月，调整后EBITDA为4810万美元，较2022年同期减少490万美元，降幅9%；调整后净收入为1900万美元，较上年减少310万美元，降幅14.1%；调整后摊薄每股收益为0.47美元，较上年减少0.08美元，降幅14%[131][133][134] - 2023年12月31日止六个月，利息费用净额为920万美元，较2022年同期增加230万美元，增幅33%；外汇净损失为1420万美元，2022年同期为净损失510万美元；所得税收益为170万美元，2022年同期所得税拨备为650万美元，有效所得税率分别为19.9%和36.9%[127][128][129] - 2023年12月31日止六个月，调整后所得税拨备为700万美元，2022年同期为1190万美元，调整后有效所得税率分别为27.0%和34.9%[132] 各业务线数据关键指标变化（季度） - 2023年第四季度动物健康业务净销售额为1.731亿美元，增加930万美元，增幅6%[97][104] - 2023年第四季度矿物营养业务净销售额为6130万美元，减少30万美元，降幅小于1%[97][105] - 2023年第四季度绩效产品业务净销售额为1550万美元，减少370万美元，降幅19%[97][106] 各业务线数据关键指标变化（半年） - 动物健康业务2023年12月31日止六个月净销售额为3.336亿美元，较2022年同期增加1500万美元，增幅5%；毛利润增加660万美元；调整后EBITDA增加380万美元[120][124][131] - 矿物营养业务2023年12月31日止六个月净销售额为1.174亿美元，较2022年同期减少390万美元，降幅3%；毛利润减少330万美元；调整后EBITDA减少330万美元[121][124][131] - 绩效产品业务2023年12月31日止六个月净销售额为3030万美元，较2022年同期减少690万美元，降幅19%；毛利润减少270万美元；调整后EBITDA减少240万美元[122][124][131] 现金流量情况 - 2023年12月31日止六个月，经营活动提供净现金4780万美元，投资活动使用现金4021.3万美元，融资活动使用现金1340.9万美元，汇率变动对现金及现金等价物的影响为减少244.6万美元，现金及现金等价物净减少831.1万美元[135] - 经营活动中，应收账款提供1430万美元现金，存货使用750万美元现金，应付账款提供1150万美元现金，应计费用和其他负债提供240万美元现金[138] - 2023年截至12月31日的六个月，投资活动净使用现金4020万美元，其中资本支出1840万美元，短期投资净购买和到期使用1950万美元，收购业务花费330万美元[139] - 2023年截至12月31日的六个月，融资活动净使用现金1340万美元，2021年循环信贷协议净借款提供1000万美元现金，偿还到期债务和保险费融资支付1370万美元，支付股息970万美元[140] 资产与负债情况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物和短期投资为9249.3万美元，6月30日为8128.1万美元；营运资金为33240.3万美元，6月30日为35073.7万美元；流动资产与流动负债比率为3.06:1，6月30日为3.28:1[142] - 截至2023年12月31日，2021年循环信贷协议下有1.51亿美元未偿还借款，未偿还信用证和其他承诺为250万美元，还有1.565亿美元可用于进一步借款和开立信用证[143] - 截至2023年12月31日，国际子公司持有8960万美元现金及现金等价物和短期投资，向PAHC分配现金无限制，但可能需纳税[145] - 截至2023年12月31日，合同义务下的应付款项与年报披露相比无重大变化[146] 股息分配 - 董事会宣布A类和B类普通股每股现金股息为0.12美元，将于2024年3月27日支付[144] 非GAAP财务指标说明 - 公司计算调整后EBITDA、调整后净收入和调整后摊薄每股收益时会排除某些项目，这些非GAAP财务指标有助于投资者理解管理层对业绩的评估，但有局限性且可能不可比[149][152] 市场风险相关 - 公司日常运营面临利率、外汇汇率和商品价格不利变化带来的市场风险[162] - 公司不时使用外汇合约和利率互换分别对冲外汇风险和利率波动风险[162] - 公司不将衍生品用于交易或投机目的[162] - 公司未以消除市场条件变化对收益、现金流和公允价值影响的方式对冲市场风险[162] - 公司监测主要交易对手的财务稳定性和信用状况[162] - 关于利率和外汇汇率相关金融市场风险，可参考年报中“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——市场风险的定性和定量披露”部分及合并财务报表附注[163] - 截至报告日期，公司金融市场风险与年报披露相比无重大变化[163] 表外安排情况 - 公司目前未使用表外安排用于信用增强、套期交易、投资或其他金融目的[147]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并净销售额约为2.31亿美元，与去年同期相比减少100万美元或1% [4] - GAAP净利润和摊薄后每股收益下降，部分原因是SG&A费用增加，以及1040万美元的养老金结算成本费用 [4] - 利息费用增加，主要由于利率上升，外汇损失也有所增加，但部分被所得税拨备减少所抵消 [4] - 第一季度调整后EBITDA为1870万美元，减少350万美元 [31] - 调整后每股收益为0.14美元，较去年同期下降三分之一，主要受SG&A费用增加影响 [31] - 12个月自由现金流为正400万美元，这是一段时间以来首次出现12个月正自由现金流 [43] - 季度末总杠杆率为4.4倍，即4.84亿美元总债务除以1.09亿美元滚动调整后EBITDA [43] 各条业务线数据和关键指标变化 动物健康业务 - 销售额增长4%，达到1.6亿美元，其中疫苗净销售额增长14%，超过300万美元 [2][41] - 调整后EBITDA为2850万美元，同比增长6%，调整后EBITDA利润率提高30个基点 [32] 矿物营养业务 - 净销售额为5600万美元，较去年同期下降约350万美元或6% [42] - 调整后EBITDA下降46%，即200万美元，主要由于销售额下降和成本上升 [42] 性能产品业务 - 净销售额约为1500万美元，下降约300万美元或8% [6] - 调整后EBITDA下降约140万美元 [6] 营养专业业务 - 增长约100万美元或3%，主要受美国国内市场家禽产品销量增加推动 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和中国的乳制品市场以及拉丁美洲的饲养场业务表现疲软 [3] - 拉丁美洲业务受谷物成本上升影响，销量下降，随着玉米价格下降，业务有望好转 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资疫苗和营养专业产品，目标是在短期和中期实现两位数增长 [39] - 考虑到宏观环境挑战，公司将削减或推迟部分支出，如在口腔护理产品上减少支出 [39][50] - MFA业务是一个规模在30 - 40亿美元的全球业务，公司认为该业务将随人口和经济增长而增长 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于具有挑战性的宏观环境中，矿物营养业务收入和利润率下降，部分终端市场表现疲软 [3] - 以色列的恐怖袭击和战争增加了公司在当地的运营成本，但公司有信心履行对客户的供应承诺 [3] - 公司决定下调本财年剩余时间的业绩指引，预计12月季度业绩与去年相当或更差 [3][33] - 公司对全球产品需求和长期机会充满信心 [44] 其他重要信息 - 公司在本季度支付了每股0.12美元的季度股息，总计约490万美元 [7] - 3亿美元债务的可变利率已固定为61个基点加保证金，其余债务为浮动利率 [7] - 公司在短期投资上获得了更高的利息收入，部分抵消了其他成本 [7] - FDA针对Mecadox采取行动，公司认为该产品安全有效，将继续支持和捍卫其使用 [9][30] - Rejensa销售持续增长，但受兽医渠道行业放缓影响，增长速度有所放缓 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: FDA对Carbadox的通知及Mecadox的潜在影响和下一步计划 - 公司认为Mecadox已在市场上销售50年，安全有效，只要肉中无致癌物质残留，按法律规定可安全使用，公司已向FDA提供大量安全数据，未来FDA可能会改变观念 [9] 问题: Rejensa的销售情况 - Rejensa销售持续增长，但受兽医渠道行业放缓影响，增长速度有所放缓，公司对其增长情况满意 [10] 问题: 拉丁美洲业务情况 - 拉丁美洲业务受谷物成本上升影响，销量下降，随着玉米价格下降，业务有望好转 [13] 问题: 疫苗业务增长的原因 - 疫苗业务增长得益于新产品推出和新技术应用，如TAbic技术使疫苗更易于在现场使用，同时市场上病毒传播增加了对疫苗的需求 [60] 问题: 公司在口腔护理产品上的支出调整 - 公司在一款狗用口腔护理产品上放缓了支出，因为根据目前结果重新评估了机会 [50] 问题: 养老金结算的具体情况 - 这是一项非现金交易，保险公司同意承担养老金计划中一组人员未来福利的支付责任，养老金计划将2400万美元资产支付给保险公司，公司需确认1000万美元费用 [51] 问题: 养老金结算是否存在交易对手风险 - 公司选择了高评级、财务稳定的保险公司，不存在交易对手风险 [63] 问题: MFA业务的动态及对今年剩余时间的看法 - MFA业务是一个规模在30 - 40亿美元的全球业务，公司认为该业务将随人口和经济增长而增长 [21] 问题: 性能产品业务的关键驱动因素和公司对该业务的承诺 - 性能产品业务包括个人护理产品成分和铜基产品，公司认为该业务具有机会性，但非核心业务，目前保留该业务是因为其现金流为正且不分散精力 [69]

业务增长与战略 - 动物健康业务销售和调整后EBITDA分别增长4%和6%，各产品类别中疫苗增长14%、营养特产增长3%、MFA及其他增长1%[6] - 持续投资疫苗和营养特产领域，包括新产品推出、生产线扩展、扩大制造产能及支持新举措[6] 财务表现 - 第一季度综合净收入和摊薄后每股收益分别减少1190万美元和0.30美元，调整后净收入减少280万美元（33%），调整后摊薄每股收益减少0.07美元（33%）[10] - 综合净销售额减少120万美元（1%），调整后EBITDA减少350万美元（16%）[24] - 动物健康净销售额增加570万美元（4%），MFAs及其他增加150万美元（6%）[27][28] - 矿物营养调整后EBITDA减少240万美元（46%），净销售额减少320万美元（18%）[30] - 绩效产品调整后EBITDA减少100万美元（40%），费用增加160万美元（13%）[44] 财务指引 - 2024财年净销售额指引为9.8 - 10.2亿美元，调整后EBITDA为1.06 - 1.12亿美元[6] - 12月季度预计与去年持平或低于去年[6] 资本指标 - 过去12个月自由现金流400万美元，运营现金流4000万美元，资本支出3600万美元[46] - 总债务4.84亿美元，调整后EBITDA 1.09亿美元，杠杆率4.4倍[46] - 季度股息每股0.12美元，支付股息490万美元[46]

公司人员与业务地区分布 - 截至2023年9月30日，公司在以色列约有550名员工，以色列制造设施和当地业务分别占公司合并资产的27%和截至该日三个月合并净销售额的19%[83][84] - 公司对俄罗斯和乌克兰的年销售额约占合并净销售额的1%[87] 特定产品销售额 - 截至2023年9月30日的十二个月，Mecadox（卡巴氧）销售额约为2000万美元[90] 公司整体财务数据关键指标变化（三个月维度） - 截至2023年9月30日的三个月，公司净销售额为2.31349亿美元，较2022年同期的2.32521亿美元减少117.2万美元，降幅1%[92] - 截至2023年9月30日的三个月，公司毛利润为6772.6万美元，较2022年同期的6864.6万美元减少92万美元，降幅1%[92] - 截至2023年9月30日的三个月，公司销售、一般和行政费用为6845.2万美元，较2022年同期的5496.2万美元增加1349万美元，增幅25%[92] - 截至2023年9月30日的三个月，调整后EBITDA为1865.1万美元，较2022年同期的2213.4万美元减少348.3万美元，降幅16%[94] - 截至2023年9月30日的三个月，公司净亏损801.5万美元，而2022年同期净利润为385.6万美元[92] 各业务线数据关键指标变化（三个月维度） - 截至2023年9月30日的三个月，动物健康业务净销售额为1.6053亿美元，较2022年同期的1.54859亿美元增加567.1万美元，增幅4%[94] - 截至2023年9月30日的三个月，矿物营养业务净销售额为5602.6万美元，较2022年同期的5964.6万美元减少362万美元，降幅6%[94] 公司整体财务数据关键指标变化（2023年第三季度维度） - 2023年第三季度净销售额为2.313亿美元，较2022年同期减少120万美元，降幅1%，其中动物健康业务增长570万美元，矿物营养和性能产品业务分别下降360万和320万美元[98] - 2023年第三季度毛利润为6770万美元，较2022年同期减少90万美元，降幅1%，毛利率从29.5%降至29.3%[102] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为6850万美元，较2022年同期增加1350万美元，增幅25%，其中包括1040万美元养老金结算成本和10万美元基于股票的薪酬[104] - 2023年第三季度净利息支出为460万美元，较2022年同期增加150万美元，主要因发行新债务和可变利率上升[106] - 2023年第三季度外汇净损失为670万美元，高于2022年同期的520万美元，主要受阿根廷和巴西货币兑美元汇率波动影响[107] - 2023年第三季度所得税收益为400万美元，而2022年同期所得税费用为160万美元，有效所得税税率从28.8%升至33.1%[108] - 2023年第三季度净亏损800万美元，较2022年同期的净利润390万美元减少1190万美元，主要因销售、一般和行政费用增加、利息支出增加和外汇损失增加[109] - 2023年第三季度调整后EBITDA为1870万美元，较2022年同期减少350万美元，动物健康业务调整后EBITDA增加150万美元，矿物营养和性能产品业务分别减少240万和100万美元[110] - 2023年第三季度调整后净利润为550万美元，较2022年同期减少280万美元，降幅33%，调整后摊薄每股收益为0.14美元，较2022年同期减少0.07美元，降幅33%[112][113] - 2023年第三季度经营活动提供净现金1620万美元，投资活动使用净现金1540万美元，融资活动提供净现金130万美元，现金及现金等价物净增加187.2万美元，较2022年同期减少16万美元[114][116][117][118] 公司资产与资金相关情况 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物和短期投资为91153000美元，6月30日为81281000美元；营运资金为345066000美元，6月30日为350737000美元；流动资产与流动负债比率为3.33:1，6月30日为3.28:1[120] - 截至2023年9月30日，2021年循环信贷协议下未偿还借款为1.54亿美元，未偿还信用证和其他承诺为250万美元，可用于进一步借款和开立信用证的额度为1.535亿美元[121] - 董事会宣布A类普通股和B类普通股每股现金股息为0.12美元，将于2023年12月20日支付[122] - 截至2023年9月30日，国际子公司持有的现金及现金等价物和短期投资为8960万美元，向PAHC进行现金分配无限制，但可能需向美国或非美国税务机关纳税[123] 公司其他财务相关情况 - 截至2023年9月30日，合同义务下的应付款项与年报披露相比无重大变化[124] - 公司目前不使用资产负债表外安排用于信用增强、套期交易、投资或其他金融目的[125] 非GAAP指标说明 - 调整后EBITDA是管理层主要运营指标，计算方式为EBITDA加上特定项目，该指标非GAAP指标，有局限性[127] - 调整后净收入和调整后摊薄每股收益是展示运营结果的替代指标，计算时考虑特定项目，同样是非GAAP指标[130] 前瞻性陈述与风险提示 - 本季度报告包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，如动物疾病爆发、监管政策变化等[138] 市场风险与套期保值 - 公司在正常运营中面临利率、外汇汇率和商品价格变化带来的市场风险，会使用外汇合约和利率互换进行套期保值[145] 公司内部控制情况 - 截至2023年9月30日公司披露控制与程序有效[147] - 2023年第三季度公司财务报告内部控制无重大变化[148] 法律诉讼信息 - 法律诉讼信息参考本季度报告10 - Q表第一部分第1项“合并财务报表附注—承诺与或有事项”[149]