财务数据和关键指标变化 - 2023财年全年净销售额9.78亿美元，较上一年增长4%，调整后EBITDA为1.13亿美元，增长2% [9] - 2023财年第四季度净销售额2.55亿美元，较上一年同期下降不到1%，GAAP净利润和摊薄后每股收益均增长54%，调整后EBITDA为3230万美元，增长3%，调整后净利润和摊薄后每股收益均增长5% [14][15] - 2024财年预计销售额在10 - 10.5亿美元之间，调整后EBITDA在1.15 - 1.21亿美元之间，均有5%左右的同比增长 [13][39] - 过去12个月自由现金流为负2400万美元，年末流动性为2.48亿美元，总债务中有3亿美元通过利率互换协议将浮动利率转换为固定利率0.61%至2025年6月 [36][38] 各条业务线数据和关键指标变化 动物健康业务 - 第四季度净销售额增长1020万美元或6%，调整后EBITDA增长440万美元或13%，利润率提高130个基点 [17][18] - 全年净销售额增长5280万美元或9%，调整后EBITDA增长1200万美元或10%，利润率提高20个基点 [19][20] 矿物营养业务 - 第四季度净销售额为5840万美元，下降1090万美元或16%，调整后EBITDA为390万美元，下降280万美元或42%，利润率下降300个基点 [21][22] - 全年净销售额为2.427亿美元，下降6%，调整后EBITDA为1740万美元，下降660万美元或28%，利润率为7.2%，下降210个基点 [33] 性能产品业务 - 第四季度净销售额为1990万美元，增长50万美元或3%，调整后EBITDA基本持平，利润率下降80个基点 [31] - 全年净销售额为7540万美元，略低于上一年，调整后EBITDA为930万美元，增长7% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2024财年实现盈利增长，增长主要由动物健康业务驱动，矿物营养和性能产品业务表现预计与2023财年持平 [13][39] - 公司进行了制造产能创新投资，如伊利诺伊州工厂扩建和巴西新疫苗工厂开业，还推出了新疫苗产品和营养专业产品线扩展 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为动物健康业务表现出色，预计未来将继续推动增长，而矿物营养和性能产品业务预计与2023财年表现一致 [13][39] - 公司预计2024财年库存水平将下降，有助于改善自由现金流 [44] 其他重要信息 - 公司宣布季度股息为每股0.12美元或490万美元 [37] - 第四季度公司获得5000万美元增量定期贷款，并将2024财年杠杆率契约提高至4.25倍 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 疫苗业务增长情况及南美自体疫苗业务贡献 - 南美自体疫苗工厂几个月前开业，目前销售额极小 [59] 问题: 泰森重新引入家禽抗生素对公司的潜在影响 - 对公司业务影响较小 [60] 问题: 2024年现金流情况 - 公司目标是在2024财年进一步改善现金流，将库存降至400万美元，虽第一季度可能较慢，但预计全年会有改善 [44] 问题: 2024财年战略投资方向及毛利率预期 - 战略投资预计增加300万美元，主要用于疫苗和伴侣动物业务，预计疫苗投资将持续带来回报；毛利率方面，预计投入成本会因货币变动、产品组合等因素略有变化，但无重大影响，运费因巴拿马运河问题可能上涨，劳动力成本已基本稳定 [46][63][64] 问题: 美国肉牛饲养场业务动态 - 公司在美国基本没有饲养场业务，预计北美饲养场业务将继续下降，之后会达到平衡和稳定 [67] 问题: 动物健康业务持续增长的其他因素 - 主要是产品组合和市场对疫苗及新产品的需求，疫苗战略投资将在中期持续带来回报，公司也会继续投资伴侣动物业务 [69][71]

公司业务范围与客户情况 - 公司在超80个国家销售约770种产品线，拥有约4000个客户[12] - 公司动物健康和矿物营养业务的销售、营销和技术支持团队超400人，约有195个分销商，销售约690种产品线，业务覆盖超80个国家[54] - 公司约有4000个客户，其中约3800个由动物健康和矿物营养业务服务[55] - 公司拥有约400名员工的销售、营销和技术支持团队，销售超690条产品线至超80个国家[87] - 公司在全球52个地点、33个国家拥有1920名员工（截至2023年6月30日）[89] - 公司在超80个国家有运营及销售、营销和分销网络[84] - 公司约120名技术、现场服务和质量控制/质量保证人员为关键客户提供服务[87] 各业务线产品线情况 - 动物健康业务约有270种产品线，包括抗菌剂、抗球虫剂、营养特色产品和疫苗等[23] - 公司开发、制造和销售约345种许可疫苗用于预防家禽疾病[28] - 公司矿物营养业务制造和销售约420种微量矿物质配方和浓缩物[33] - 公司核心MFA产品中Terramycin活性成分氧四环素于1951年进入市场[37] - 公司核心MFA产品中Nicarb活性成分尼卡巴嗪于1954年进入市场[37] - 公司核心MFA产品中Amprolium活性成分氨丙啉于1960年进入市场[37] - 公司核心MFA产品中Bloat Guard活性成分泊洛沙林于1967年进入市场[37] - 公司核心MFA产品中Banminth活性成分酒石酸噻嘧啶于1972年进入市场[37] - 公司核心MFA产品中Mecadox活性成分卡巴多克斯于1972年进入市场[37] - 公司核心MFA产品中Stafac/Eskalin/V - Max活性成分维吉尼亚霉素于1975年进入市场[37] - 公司动物健康产品线丰富，涵盖多种针对不同动物疾病的疫苗，如1974年推出的V.H.TM用于预防家禽新城疫，2023年推出的Phi - Shield®疫苗用于巴西猪、家禽和水产养殖[49] - 公司矿物营养产品包括铜、锌等无机和有机化合物，以及GemStone®螯合有机微量元素和Vistore®氯化物矿物质产品[52] - 公司绩效产品业务通过PhibroChem、Ferro Metal和Chemical Corporation Limited、Phibro - Tech等业务部门运营，服务个人护理、工业化学和化学催化剂行业[53] 各业务线净销售额情况 - 2023年动物健康、矿物营养、性能产品净销售额分别为6.60亿、2.43亿、0.75亿美元，同比变化9%、-6%、0%，占比67%、25%、8%[15] - 2023年家禽、乳制品、牛、猪、其他物种净销售额分别为3.31亿、1.90亿、1.28亿、0.89亿、2.40亿美元，同比变化4%、2%、1%、11%、4%，占比34%、19%、13%、9%、25%[17] - 2023年美国、拉丁美洲和加拿大、欧洲中东和非洲、亚太地区净销售额分别为5.79亿、2.20亿、1.18亿、0.61亿美元，同比变化3%、15%、-4%、-8%，占比59%、22%、12%、6%[17] - 2023年动物健康业务中MFAs及其他、营养特色产品、疫苗净销售额分别为3.87亿、1.73亿、1.00亿美元，同比变化7%、10%、13%，占比59%、26%、15%[24] - 2023年动物健康业务在美国、拉丁美洲和加拿大、欧洲中东和非洲、亚太地区净销售额分别为2.77亿、2.07亿、1.16亿、0.60亿美元，同比变化12%、18%、-3%、-6%，占比42%、31%、18%、9%[24] - 2023财年净销售额为9.779亿美元[339] - 2023年净销售额为9.77889亿美元，2022年为9.42261亿美元，2021年为8.3335亿美元[402] 各业务线其他关键财务指标情况 - 2023年动物健康、矿物营养、性能产品、公司调整后EBITDA分别为1.36亿、0.17亿、0.09亿、 -0.50亿美元，同比变化10%、-28%、7%、10%，占比84%、11%、6%[19] - 2023年动物健康、矿物营养、性能产品、公司净可辨认资产分别为6.99亿、0.76亿、0.50亿、1.47亿美元，同比变化7%、-13%、26%、-2%，占比72%、8%、5%、15%[21] 公司产品销售行业与地区相关情况 - 2023财年公司MFAs及其他产品约44%的销售额来自家禽行业[26] - 公司动物健康业务在海外市场贡献约58%的收入（截至2023年6月30日）[84] 公司知识产权情况 - 公司拥有或获授权使用约282项专利或待申请专利，分布在超30个国家[56] - 截至2023年6月30日，公司全球动物健康产品注册约1055项，包括约390项MFA注册、345项疫苗注册和320项营养特色产品注册，MFA全球注册中约90项为维吉尼亚霉素注册[56] - 公司目前维持或获授权使用约3700项商标注册或待申请商标，涵盖全球业务相关商品和服务[59] 公司面临的监管与政策风险 - 美国对动物营养和健康产品的监管主要由FDA、USDA和EPA负责，FDA审批动物药品严格，审批过程可能耗时且有不确定性[61] - 全球关于某些食品生产动物使用抗生素的细菌耐药性问题引发讨论，美国国会不时提出相关法案，可能影响公司业务[63] - 截至2023年6月30日财年，Mecadox（卡巴氧）销售额约为2000万美元，若失去该产品销售将对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[68] - 2017年1月起，CVM修订的VFD法规要求受影响的抗菌产品需兽医授权才能使用，此前许多产品无需正式兽医授权即可获取和使用[68] - 2017年1月，FDA和行业完成MIA产品标签更改，去除生产声明，限制MIA使用并要求兽医监督或咨询[68] - 2016年4月，FDA启动撤回卡巴氧批准程序，2020年7月宣布撤回2016年通知并发布拟议命令审查监管方法[68] - 2022年3月，FDA就卡巴氧安全性举行公开听证会，公司参与并详细说明确认其安全的研究和数据[68] - 公司nicarbazin产品的BSA于2010年10月发布，重新授权申请已按时提交且正在审核中[71] - 公司semduramicin产品Aviax的BSA于2006年发布，重新授权申请已按时提交且正在审核中[71] - 2014年7月，Codex通过包括卡巴氧在内的多种化合物的风险管理建议语言，可能影响公司卡巴氧销售[76] 公司竞争情况 - 公司面临来自大量全球和地区竞争对手的竞争，部分竞争对手资源更丰富[80] - 动物健康市场存在整合趋势，可能增强竞争对手实力，公司不确定能否维持当前竞争地位[81] - 公司MFA产品销售额在动物健康市场排名第三[85] - 公司领先的MFAs产品特许经营权Stafac/V - Max/Eskalin在超30个国家获批使用[83] 公司员工情况 - 2021年和2017年丹尼森组织文化调查员工响应率至少75%，员工敬业度好评率82%，承诺度好评率76%[89] - 公司很多现场团队成员在动物健康行业有超20年经验，且超10年就职于公司[88] - 公司高管团队平均在动物健康或相关行业有超30年经验[88] 公司环境相关情况 - 2023财年截至6月30日，公司与环境、健康和安全法规相关的资本支出为240万美元[108] - 截至2023年6月30日和2022年，公司环境负债应计额分别为850万美元和430万美元[111] - 公司部分子公司在多个地点需进行场地调查、纠正行动和监测，包括加利福尼亚州圣菲斯普林斯、佐治亚州粉泉等地[109] - 2023年2月，公司子公司Phibro - Tech就Omega Chemical Superfund Site相关诉讼达成现金结算协议，付款期至2024年2月[111] 公司财务风险管理情况 - 若美元升值或贬值10%，公司外汇衍生品合约的公允价值将减少或增加20万美元[329] - 公司通过利率互换协议将3亿美元未偿债务的浮动SOFR部分转换为固定利率0.61%，有效期至2025年6月[329][330] - 公司2021年信贷安排的浮动利率基于SOFR或Prime Rate，适用利率在1.50%至2.75%之间[329] - 基于2023年6月30日的未偿债务余额和适用利率，考虑利率互换协议，SOFR提高100个基点将使年度利息费用增加180万美元，现金流减少180万美元[331] - 公司产品在80多个国家销售，主要外汇风险来自巴西和以色列货币[329] 公司整体关键财务指标变化 - 2023财年净收入为3260.6万美元，2022年为4917.5万美元，2021年为5438.5万美元[342] - 2023财年综合收入为3950.9万美元，2022年为4335.5万美元，2021年为6947.7万美元[343] - 截至2023年6月30日，总资产为9.714亿美元，2022年为9.317亿美元[344] - 截至2023年6月30日，总负债为6.889亿美元，2022年为6.693亿美元[344] - 2023财年经营活动提供的净现金为1331万美元，2022年为3164.9万美元，2021年为4830.6万美元[345] - 2023财年投资活动使用的净现金为7401.8万美元，2022年为2258.2万美元，2021年为1858万美元[345] - 2023财年融资活动提供的净现金为2698.7万美元，2022年为1634.3万美元，2021年使用1699.5万美元[345] - 2023财年现金及现金等价物净减少3296.7万美元，2022年增加2403.6万美元，2021年增加1386.9万美元[345] - 截至2020年6月30日，股东权益总额为188,204千美元，2021年为238,529千美元，2022年为262,442千美元，2023年为282,509千美元[346] - 2020 - 2021年综合收入为69,477千美元，2021 - 2022年为43,355千美元，2022 - 2023年为39,509千美元[346] - 2020 - 2023年每年每股股息均为0.48美元，2020 - 2021年股息总额为19,430千美元，2021 - 2022年和2022 - 2023年均为19,442千美元[346] - 2020 - 2021年股票激励计划发行股份50,000股[346] - 2020 - 2021年股票薪酬费用为1,129千美元，其他费用为 - 851千美元[346] - 公司十大客户在2023年6月30日和2022年6月30日分别占应收账款总额的约16%[358] - 2023、2022、2021财年净收入分别为32,606美元、49,175美元、54,385美元[389] - 2023、2022、2021财年基本每股净收益分别为0.81美元、1.21美元、1.34美元[389] - 2023、2022、2021财年摊薄后每股净收益分别为0.81美元、1.21美元、1.34美元[389] - 截至2023年6月30日递延收入为1256美元，2022年为2051美元[403] - 2023年利息费用为1.8676亿美元，2022年为1.2691亿美元，2021年为1.3718亿美元[404] - 2023年折旧和摊销费用为3.4012亿美元，2022年为3.2705亿美元，2021年为3.1885亿美元[405] - 截至2023年6月30日应收账款净额为1.63479亿美元，2022年为1.66537亿美元[405] - 截至2023年6月30日存货净额为2.7757亿美元，2022年为2.59158亿美元[405] - 截至2023年6月30日财产、厂房和设备净额为1.95568亿美元，2022年为1.6549亿美元[406] - 截至2023年6月30日无形资产净额为54987美元，2022年为63861美元[407] - 截至2023年6月30日商誉余额为53274美元，2022年为53226美元[407] - 截至2023年6月30日，长期债务总额为33.5435万美元，扣除未摊销债务发行成本和流动到期债务后为31.1541万美元 [415] - 截至2023年6月30日，使用权资产为3.5759万美元，租赁负债为3.513万美元 [417] - 2023年租赁总费用为1.1024万美元 [418] 公司会计政策与收购情况 - 建筑物及改良的折旧年限为2 - 30年，机器设备为3 - 10年[363] - 资本化软件成本在合并资产负债表中计入物业、厂房及设备，并按直线法在3 - 7年内摊销[366] - 债务发行成本在合并资产负债表中递延，并在各自债务工具的期限内摊销

公司概况 - 公司成立于1946年，2014年上市，在超80个国家有超3700个客户，有超1800名员工，在12个地点生产产品，销售约780条产品线[25][41] 财务指标 - 2021财年营收8.33亿美元，调整后EBITDA为1.08亿美元，2023财年调整后EBITDA指引为1.13 - 1.18亿美元，增长2 - 6%[42] - 净杠杆从4.5倍降至3.1倍，股息每股从0.4美元增至0.48美元，增幅20%[37][38] 业务板块 - 动物健康业务2022财年销售9.42亿美元，调整后EBITDA为1.11亿美元，营养专业产品净销售从5200万美元增至1.57亿美元，增幅202%，疫苗净销售从2900万美元增至8800万美元[63][51][119] - 矿物营养业务2022财年销售2.6亿美元，调整后EBITDA为1200万美元[40][83] - 绩效产品业务2022财年销售7600万美元，调整后EBITDA为2400万美元[54] 发展战略 - 继续拓展营养专业产品，在关键市场向直销模式转型，通过产品组合和制造产能投资提高毛利，加大研发投入推出新产品[51] - 计划投资3900万美元用于资本改进项目，投资3700万美元用于研发和其他项目[101][111] 市场前景 - 预计宠物关节补充剂美国市场规模为8.5亿美元，犬类特应性皮炎全球可寻址市场规模为10亿美元，猫狗口腔护理全球可寻址市场规模为20亿美元[75][72] - 多个数据源预测2022 - 2029年伴侣动物健康行业复合年增长率约为8 - 10%[127]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为2.457亿美元，较去年同期增加610万美元，增幅3% [55] - 按GAAP计算的净收入和摊薄后每股收益下降43%，主要因较高的SDA、SG&A和利息支出，部分被毛利改善和较低的所得税支出抵消 [55] - 调整后EBITDA较上年同期减少60万美元，降幅2%，主要受矿物营养和性能产品部门调整后EBITDA下降以及公司费用增加影响，动物健康部门调整后EBITDA增加部分抵消了这一影响 [7] - 调整后净收入和调整后摊薄每股收益分别下降13%，受较高的SG&A费用和税收影响，部分被较高的毛利抵消 [28] - 截至2023年3月31日的12个月自由现金流为负4300万美元，较上季度略有改善，主要因同期库存增加4300万美元 [31] - 季度末总杠杆率为4.3倍，通过总债务4.82亿美元除以过去12个月调整后EBITDA 1.12亿美元计算得出 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 动物健康部门 - 本季度净销售额为1.644亿美元，较去年同期增加1580万美元，增幅11% [8] - 调整后EBITDA为3420万美元，较去年同期增加500万美元，增幅17%，调整后EBITDA利润率提高110个基点至20.8% [9] - 多脂肪酸及其他产品净销售额增加890万美元，增幅11%，主要因国内和拉丁美洲、加拿大地区对多脂肪酸的需求增加，以及乙醇发酵行业对加工助剂的需求增加 [8] - 营养特产净销售额增长360万美元，增幅9%，受国内对乳制品需求增加、销售价格提高以及宠物产品Rejensa增长推动 [29] - 疫苗净销售额增长330万美元，增幅15%，得益于拉丁美洲需求增加和新产品推出 [29] 矿物营养部门 - 第三季度净销售额为6290万美元，较去年同期下降610万美元，降幅9%，主要因客户在经济挑战下降低库存水平，对微量矿物质需求下降，部分被较高的平均销售价格抵消 [9] - 调整后EBITDA为240万美元，较去年同期下降340万美元，调整后EBITDA利润率为6.1%，较上一比较期有所下降 [30] 性能产品部门 - 净销售额为1830万美元，较去年同期下降370万美元，主要因铜基产品和个人护理产品需求下降，部分被较高的平均销售价格抵消 [30] 公司部门 - 公司调整后EBITDA下降15%，即公司费用增加170万美元，主要因有意增加战略投资支出 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国肉鸡产量较第三季度初持平或略有下降且保持稳定 [40] - 巴西养牛业务持平或略有上升 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在未来几个月采取措施，确保库存更好地满足客户需求，特别是在矿物营养部门 [4][11] - 公司将密切管理营运资金，以改善自由现金流 [11] - 公司将继续在市场条件允许时提高价格 [6] - 公司认为宠物业务是中期增长驱动力，将随着产品线推进提供更新 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，公司本财年迄今销售额仍实现强劲增长，动物健康部门持续呈现增长机会 [25] - 公司认为其业务具有抗衰退性，与人口增长和总体财富相关 [46] - 公司对全年业绩指引充满信心，重申2023财年财务指引 [6][34] 其他重要信息 - 公司下周将发布第二份ESG报告《健康至上》，反映2022日历年取得的进展 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国肉牛饲养场动态更新 - 未提及明确更新内容 [17] 问题: 中国取消对巴西牛肉进口禁令对拉丁美洲动物健康业务的影响 - 中国取消贸易壁垒对巴西业务有帮助，巴西的生产和蛋白质出口业务持续向好 [19][38] 问题: 巴西疫苗设施的产能及增长潜力 - 新建的是小型自体疫苗设施，是定制疫苗业务，按农场定制，价格较高且更有效，但销量不大；此外，公司最近获得以色列生产的家禽疫苗在巴西的销售许可，这是一项更大的业务 [39] 问题: 美国肉鸡产量从1月到现在的进展 - 美国肉鸡产量较第三季度初持平或略有下降且保持稳定 [40] 问题: 巴西养牛业务情况 - 巴西养牛业务持平或略有上升 [42] 问题: 矿物营养部门的衰退影响是否会扩散到更广泛的动物健康部门 - 公司认为其业务具有抗衰退性，与人口增长和总体财富相关，目前矿物营养部门的情况主要是由于过去供应链问题导致库存增加，现在进行调整 [36][46]

俄乌市场销售情况 - 公司对俄乌冲突提供支持，对俄市场仅提供药品等，年度对俄乌销售额约占合并净销售额1%[51] 单一产品销售影响 - 截至2023年3月31日的12个月，Mecadox（卡巴氧）销售额为2080万美元，若失去该产品销售将影响财务状况[54] 整体净销售额变化 - 2023年第一季度净销售额2.457亿美元，较2022年同期增加610万美元，增幅3%；前九个月净销售额7.2284亿美元，较2022年同期增加3584.4万美元，增幅5%[55] - 2023年前九个月净销售额为7.228亿美元，较2022年同期增加3580万美元，增幅5% [71] 整体毛利润变化 - 2023年第一季度毛利润7554万美元，较2022年同期增加391.4万美元，增幅5%；前九个月毛利润2.21571亿美元，较2022年同期增加1459.5万美元，增幅7%[55] - 2023年前九个月毛利润为2.216亿美元，较2022年同期增加1460万美元，增幅7%，毛利率从30.1%提升至30.7% [75] 整体净利润变化 - 2023年第一季度净利润1004.2万美元，较2022年同期减少764.7万美元，降幅43%；前九个月净利润2110.8万美元，较2022年同期减少2058万美元，降幅49%[55] - 2023年前九个月净收入为2110万美元，较2022年同期减少2060万美元 [81] 各业务线净销售额变化 - 2023年第一季度动物健康业务净销售额1.644亿美元，较2022年同期增加1580万美元，增幅11%[57] - 2023年第一季度矿物营养业务净销售额6292.2万美元，较2022年同期减少611.1万美元，降幅9%[57] - 2023年第一季度绩效产品业务净销售额1831.7万美元，较2022年同期减少368万美元，降幅17%[57] 整体调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2023年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2736.7万美元，较2022年同期减少62.9万美元，降幅2%；前九个月为8041.3万美元，较2022年同期增加85.9万美元，增幅1%[57] 动物健康业务调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2023年第一季度动物健康业务Adjusted EBITDA为3421.7万美元，较2022年同期增加498.5万美元，增幅17%[57] 销售、一般及行政费用变化 - 2023年第一季度SG&A费用为5700万美元，较2022年同期增加460万美元，增幅9% [65] - 2023年前九个月SG&A费用为1.735亿美元，较2022年同期增加2260万美元，增幅15% [76] 净利息支出变化 - 2023年第一季度净利息支出为390万美元，较2022年同期增加90万美元 [66] - 2023年前九个月净利息支出为1080万美元，较2022年同期增加210万美元，增幅23% [77] 净外汇收益/损失变化 - 2023年第一季度净外汇收益为40万美元，而2022年同期为1060万美元 [67] - 2023年前九个月净外汇损失为460万美元，而2022年同期为净收益1260万美元 [78] 现金流量情况 - 2023年前九个月经营活动使用净现金690万美元，投资活动使用净现金6370万美元，融资活动提供净现金3330万美元 [83] 资产及资金状况 - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，现金及现金等价物和短期投资分别为77,238千美元和91,248千美元，营运资金分别为358,357千美元和299,152千美元，流动资产与流动负债比率分别为3.39:1和2.70:1[91] - 截至2023年3月31日，国际子公司持有的现金及现金等价物和短期投资为7560万美元，向PAHC进行现金分配无限制[91] 借款及信用额度情况 - 截至2023年3月31日，2021年循环信贷协议下未偿还借款为1.93亿美元，未偿还信用证和其他承诺为250万美元，可进一步借款和开立信用证额度为1.145亿美元[91] 股息分配情况 - 董事会宣布A类和B类普通股每股现金股息为0.12美元，将于2023年6月28日支付[91] 合同义务情况 - 截至2023年3月31日，合同义务下应付款项与年报披露相比无重大变化[92] 资产负债表外安排情况 - 公司目前未使用资产负债表外安排用于信用增强、套期交易、投资或其他金融目的[93] 调整后EBITDA用途 - 调整后EBITDA是管理层主要运营指标，用于月度运营结果分析、年度预算编制和目标设定等[94][95] 关键会计政策 - 关键会计政策包括收入确认、企业合并、长期资产、商誉和所得税[99] 前瞻性陈述风险 - 季报包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，如疫情、产品销售、竞争、监管等[100][101] 市场风险及套期保值 - 公司在正常运营中面临利率、外汇汇率和商品价格等市场风险，使用外汇合约和利率互换进行套期保值[104]

财务数据和关键指标变化 - 2022年12月31日止季度，合并净销售额为2.446亿美元，较上年同期增加1190万美元，增幅5% [7] - 扣除一次性、非经常性和/或非运营成本后，合并调整后EBITDA较上年同期增加180万美元，增幅6%；调整后净收入和调整后摊薄每股收益分别下降9% [9] - 季度末流动性为2.02亿美元，包括7800万美元现金和短期投资，以及1.24亿美元未使用且可用的循环信贷 [13] - 重申2023财年净销售额指引为9.6亿 - 10亿美元，调整后EBITDA指引为1.13亿 - 1.18亿美元；GAAP净收入和GAAP摊薄每股收益指引下调 [14][69][78] 各条业务线数据和关键指标变化 动物健康业务 - 净销售额为1.638亿美元，较上年同期增加1290万美元，增幅9% [50] - 调整后EBITDA为3710万美元，较上年同期改善10%，调整后EBITDA利润率提高30个基点至22.6% [10] - MFA及其他业务净销售额增加550万美元，增幅6%；营养特产增长650万美元，增幅17%；疫苗净销售额改善90万美元，增幅4% [73] 绩效产品业务 - 净销售额为1920万美元，较上年增加410万美元，增幅27% [11] 矿物营养业务 - 净销售额为6160万美元，较上年同期下降500万美元，降幅8% [51] - 调整后EBITDA为440万美元，较上年下降110万美元，降幅20%，调整后EBITDA利润率下降120个基点至7.1% [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲和加拿大销售额增长12%，美国增长7%；欧洲、中东、非洲和亚太市场因新冠疫情和经济挑战而下降 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于推进开发中的项目管道，特别是在伴侣动物业务方面，期望实现有意义的增长 [41][46] - 公司在拉丁美洲市场持续投资并扩大业务，预计该市场将继续增长 [35] - 动物健康业务表现出色，得益于市场定位和产品开发，特别是非抗生素特色产品和疫苗的研发 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济有改善迹象，但仍面临挑战，为缓解供应链中断风险，增加了约1个月的库存 [22] - 公司对自身业务和销售增长能力持乐观态度，预计2023财年下半年表现将更强 [6][16] 其他重要信息 - 2023年1月，原告与包括Phibrotech在内的被告就一起诉讼达成暂定和解，将提供现金结算并免除部分责任 [8] - 公司董事会新增具有伴侣动物经验的成员Alejandro Burnaud [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 较高的SG&A中员工成本和战略投资的量化情况及相关说明 - 员工成本增加是因为去年的空缺岗位在今年劳动力市场放开后得以填补，是人员数量和每小时劳动力成本共同作用的结果 [17] - 战略投资方面，年初指引中计划额外支出约1000万美元，大部分分配给伴侣动物开发管道以及疫苗和营养专家的开发项目 [57] 问题2: 公司动物健康业务表现出色的原因 - 一方面是市场定位和产品开发做得好，专注于开发非抗生素特色产品和疫苗来控制细菌，帮助农场健康养殖动物；另一方面是管理出色 [25] 问题3: 市场上较弱的饲养场安置情况及后续趋势 - 动物处理后，后续情况对2023年的影响将大于2022年 [26] 问题4: MFA业务在拉丁美洲的增长趋势及展望 - 公司在拉丁美洲市场持续投资并扩大业务，预计该市场将继续保持增长 [35] 问题5: 新增董事会成员是否存在协同业务机会 - 目前更关注利益冲突问题，认为协同效应越多情况越复杂，暂未发现明显协同业务机会 [60] 问题6: 干旱对公司业务的影响 - 年初干旱迫使农民将动物从牧场转移到饲养场，对公司业务有一定影响 [63] 问题7: 禽流感对家禽市场的影响及前景 - 禽流感持续时间较长，对鸡蛋价格可能有影响，消费者可能会减少购买，价格可能下降；目前对肉鸡行业影响不大，但情况仍令人担忧 [32]

俄乌业务相关 - 公司对俄乌冲突提供支持，俄乌年销售额约占合并净销售额的1%[51] 特定产品销售额 - 截至2022年12月31日的12个月，Mecadox（卡巴氧）销售额为2000万美元[54] 季度净销售额变化 - 2022年第四季度净销售额2.446亿美元，较2021年同期增加1190万美元，增幅5%[55,59] - 动物健康业务2022年第四季度净销售额1.638亿美元，较2021年同期增加1290万美元，增幅9%[57,60] - 矿物营养业务2022年第四季度净销售额6160万美元，较2021年同期减少500万美元，降幅8%[57,62] - 2022年下半年净销售额4.772亿美元，较2021年同期增加2980万美元，增幅7%[72] 季度毛利润变化 - 2022年第四季度毛利润7740万美元，较2021年同期增加670万美元，增幅9%[55,64] - 2022年下半年毛利润1.46亿美元，较2021年同期增加1070万美元，增幅8%，毛利率从30.3%提升至30.6%[76] 季度销售、一般和行政费用变化 - 2022年第四季度销售、一般和行政费用6150万美元，较2021年同期增加1320万美元，增幅27%[55,65] - 2022年四季度SG&A含660万美元环境修复成本，2021年同期含120万美元投资出售收益，剔除后SG&A增加540万美元，增幅11%[66] 季度营业利润变化 - 2022年第四季度营业利润1580万美元，较2021年同期减少640万美元，降幅29%[55] 季度净收入/净利润变化 - 2022年第四季度净收入720万美元，较2021年同期减少1030万美元，降幅59%[55] - 2022年四季度净利润720万美元，较2021年同期减少1030万美元[70] 季度调整后EBITDA变化 - 2022年第四季度调整后EBITDA为3090万美元，较2021年同期增加180万美元，增幅6%[57] - 2022年四季度调整后EBITDA为3090万美元，较2021年同期增加180万美元[71] 季度净利息支出变化 - 2022年四季度净利息支出390万美元，较2021年同期增加90万美元[67] 季度净外汇收益变化 - 2022年四季度净外汇收益10万美元，2021年同期为420万美元[68] 季度所得税拨备及税率变化 - 2022年和2021年四季度所得税拨备分别为490万美元和610万美元，有效所得税率分别为40.5%和25.8%[69] 下半年现金流情况 - 2022年下半年经营活动使用净现金1320万美元，投资活动使用2600万美元，融资活动提供3300万美元[83] 截至2022年12月31日财务状况 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为7842.2万美元，营运资金为3.51118亿美元，流动比率为3.31:1[90] - 截至2022年12月31日，公司国际子公司持有的现金及现金等价物和短期投资为7530万美元，且向PAHC进行现金分配无限制[91] - 截至2022年12月31日，合同义务下的应付款项与年报披露相比无重大变化[92] 财务指标说明 - 调整后EBITDA是管理层用于评估业绩的重要内部指标，但它是非GAAP财务指标，有一定局限性[94][95] 特殊或非经营性项目定义 - 公司认为与收购相关的活动和业务重组成本、外币损益等属于特殊或非经营性项目[97] 关键会计政策 - 关键会计政策包括收入确认、业务合并、长期资产、商誉和所得税[98] 前瞻性陈述风险 - 季报中的前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，可能导致实际结果与预期有重大差异[99] 市场风险及应对 - 公司在正常运营中面临利率、外汇汇率和商品价格不利变化带来的市场风险，会使用外汇合约和利率互换进行套期保值[103] 内部控制情况 - 截至2022年12月31日，公司披露控制和程序有效[104] - 在截至2022年12月31日的季度内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[105]

财务数据和关键指标变化 - 2022年9月30日止季度合并净销售额为2.325亿美元，较去年同期增加1790万美元，增幅8% [18] - GAAP基础净收入和摊薄后每股收益下降41%，主要因SG&A费用、利息费用和外汇损失增加，部分被毛利润增加和所得税费用降低抵消 [19] - 第一季度调整后EBITDA与上年同期相当，调整后净收入和调整后摊薄每股收益分别下降18%，主要因SG&A费用和税收增加，部分被毛利润增加抵消 [20] - 2022年9月30日止12个月自由现金流为负2100万美元，包括1700万美元经营现金流和3800万美元资本支出 [28] - 第一季度末总债务4.68亿美元，按过去12个月调整后EBITDA 1.11亿美元计算，总杠杆率为4.2倍 [31] - 季度末可用资金1.63亿美元，包括8600万美元现金和短期投资以及7700万美元未使用的循环信贷额度 [34] - 支付季度股息每股0.12美元，总计490万美元 [36] - 修订2023财年净收入、摊薄后每股收益、调整后净收入、调整后摊薄每股收益和调整后有效税率指引，净收入从4500 - 4900万美元降至3900 - 4300万美元；摊薄后每股收益从1.11 - 1.21美元降至0.96 - 1.06美元；调整后净收入从5200 - 5600万美元降至4900 - 5300万美元；调整后摊薄每股收益从1.28 - 1.38美元降至1.21 - 1.31美元；调整后有效税率从30%提高到33% [40][42] 各条业务线数据和关键指标变化 动物健康业务 - 季度净销售额1.549亿美元，较上年同期增加1390万美元，增幅10% [21] - MFAs及其他产品销售额增加900万美元，增幅11%，主要因乙醇发酵行业加工助剂销售增加 [22] - 营养特色产品销售额增长310万美元，增幅8%，受乳制品需求增加推动 [22] - 疫苗净销售额提高180万美元，增幅8%，因国内需求增加 [22] - 调整后EBITDA为2700万美元，较上年同期下降2%，调整后EBITDA利润率下降220个基点，因SG&A费用增加，部分被毛利润增加抵消 [23] 矿物营养业务 - 第三季度净销售额5960万美元，较上年同期增加520万美元，增幅10%，因微量矿物质平均售价随原材料成本上涨而提高 [24] - 调整后EBITDA为530万美元，同比增长80万美元，增幅17%，调整后EBITDA利润率提高60个基点，因平均售价提高带来毛利润增加 [25] 性能产品业务 - 2022年9月30日止三个月净销售额1800万美元，较上年同期下降120万美元，降幅6%，因铜基产品需求下降但价格上涨，部分被个人护理产品原料销量增加抵消 [26] - 调整后EBITDA为240万美元，增长11%，调整后EBITDA利润率提高200个基点 [27] 公司业务 - 公司调整后EBITDA下降5%，即公司费用同比增加5%，主要因员工、专业费用、技术和战略投资等成本变化 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续提价以应对成本上升，同时管理可自由支配支出并持有支持销售增长所需库存 [11] - 期待战略投资带来更多收益，疫苗和营养特色产品线推动当前增长，疫苗新注册将开拓新市场，预计2023财年下半年在巴西启用新疫苗工厂 [12] - 营养特色产品获巴西生产批准，可充分利用两地生产能力 [13] - 已授权开发一款犬用止痛产品，伴侣动物项目按计划推进，已达成拥有有意义的伴侣动物开发项目组合目标 [14] - 目标是在2023财年末降低债务，改善总杠杆和净杠杆比率 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务强劲，但宏观经济和运营挑战持续存在，供应链中断虽减少但仍有发生，通胀使投入成本居高不下，导致利润率降低和库存持有价值增加 [10][11] - 尽管短期存在不确定性，但对业务和实现盈利增长的能力持乐观态度，对全球产品需求有信心，期待部分机会在本财年实现 [11][16][43] 其他重要信息 - 第一季度有显著且计划内的季节性库存增加，主要由伊利诺伊州昆西的矿物营养业务驱动，以减少密西西比河结冰时的物流问题 [29] - 3800万美元资本支出不包括加利福尼亚州性能产品业务相关的1500万美元房产购置，公司认为拥有该房产可从运营和土地价值角度最大化场地价值 [30] - 季度末后修订信贷协议，将未使用的循环信贷额度增加6000万美元，虽暂无使用计划，但鉴于金融市场不确定性，认为此举谨慎 [35] - 4.68亿美元总债务中3亿美元不受利率上升影响，因2020年初锁定固定LIBOR利率0.62%的利率互换协议，剩余1.6亿美元债务利息支出随利率上升，但部分被短期投资利息收入抵消 [37] - 季度末后开始将信贷协议和利率互换协议从LIBOR转换为SOFR，因美国债务工具LIBOR设定将于2023年6月底停止 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年指导中关于价格及未来季度提价能力的考量 - 公司会在竞争条件允许的市场继续采取定价行动，因投入成本上升导致利润率收紧和库存持有价值增加，且全球竞争环境下，虽无固定提价幅度，但会适时提价 [46][47] 问题2: 关键牲畜类别基本面情况及未来季度需求趋势和关注领域 - 动物蛋白业务整体良好，市场需求强劲，未特别指出某一细分领域，美国养牛业务表现不佳，但巴西养牛业务增长良好 [49] 问题3: Rejensa销售趋势及在兽医渠道推出新产品的经验 - 第一季度销售略低于同比翻倍目标，但实现高两位数增长，虽较之前速度略有放缓，但仍有望实现全年目标，且公司受兽医渠道挑战影响相对较小 [53][54] 问题4: 巴西所得税法变更情况及33%税率是否为未来基准 - 调整后有效税率从30%提高到33%，因美国联邦税收立法变更，不允许巴西收入所得税在高税收例外类别中扣除，导致美国联邦GILTI税负债增加，公司正寻求全球范围内降低税收的机会 [55] 问题5: Rejuvenate Bio交易的最新情况 - 暂无新进展，预计对方明年年底前申请额外许可证 [59] 问题6: 对牲畜趋势的看法 - 公司在美国牲畜业务的敞口不大，该业务受降雨减少、饲料成本上升等因素影响，导致牛数量减少，产品销售下降 [64][65]

业务表现 - 产品组合需求持续强劲，整体净销售额同比增长8%，动物健康和矿物营养板块均增长10%，美国地区增长8%，拉美和加拿大地区增长22% [9] - 宏观经济和运营挑战持续，供应链仍有中断，通胀导致库存置换成本上升 [9] 财务业绩 - 合并净销售额增加1790万美元，增幅8%；净收入和摊薄后每股收益分别减少270万美元和0.07美元，降幅41%；调整后EBITDA与上年同期相当；调整后净收入和调整后摊薄每股收益下降18% [11] - 动物健康板块净销售额增加1390万美元，增幅10%；调整后EBITDA减少70万美元，降幅2% [14][15] - 矿物营养板块净销售额增加520万美元，增幅10%；调整后EBITDA增加80万美元，增幅17%；性能产品板块净销售额减少120万美元，降幅6%；调整后EBITDA增加20万美元，增幅11%；公司调整后EBITDA减少60万美元，降幅5% [21] 资本指标 - 过去12个月自由现金流为 - 2100万美元，运营现金流1700万美元，资本支出3800万美元 [26] - 总债务4.68亿美元，杠杆率4.2倍，流动性1.63亿美元 [26] 财务指引 - 重申净销售额9.6 - 10亿美元和调整后EBITDA 1.13 - 1.18亿美元的指引 [9] - 因利率上升和税收法规变化，调整净收入、摊薄后每股收益、调整后净收入、调整后摊薄每股收益和调整后有效税率指引 [9][31]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36410 Phibro Animal Health Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13 ...