Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2020 Glenpointe Centre East, 3rd Floor 07666-6712 300 Frank W. Burr Boulevard, Suite 21 (Zip Code) Teaneck, New Jersey (Address of Principal Executive Offices) (201) 329-7300 OR (Registrant's telephone number, including area code) ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECT ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并销售额为1.95亿美元，较去年同期增加550万美元，增幅3% [13] - 报告基础上，净收入为1230万美元，较去年增加约1000万美元，摊薄后每股收益为0.30美元，增加0.24美元 [14][15] - 调整后毛利润增加620万美元，增幅10%，调整后SG&A或运营费用增加160万美元，增幅4% [16][17] - 调整后有效税率为31%，去年同期为28%，调整后摊薄每股收益为0.27美元，增加0.08美元，增幅42% [18] - 9月30日债务与过去12个月EBITDA的总杠杆率为3.7倍，季度末资产负债表上有9200万美元现金和短期投资，9月季度融资前使用600万美元现金 [23] - 预计12月季度净销售额约2.05亿美元，净收入约900万美元，摊薄后每股收益0.23美元，调整后EBITDA为2600万美元，调整后摊薄每股收益0.28美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 动物健康业务 - 净销售额为1.28亿美元，较去年同期增加650万美元，增幅5% [19] - MFAs及其他类别净销售额约7900万美元，增加近400万美元，增幅5% [19] - 营养特色产品类别净销售额为3260万美元，增长超200万美元，增幅7% [19] - 疫苗领域净销售额为1700万美元，增加近100万美元，增幅4% [19] - 该业务调整后EBITDA为3000万美元，较去年增加500万美元，增幅20% [20] 矿物营养业务 - 净销售额略超5100万美元，较去年减少约100万美元，降幅2% [21] - 调整后EBITDA为300万美元，较去年同期减少40万美元 [21] 性能产品业务 - 净销售额约1500万美元，与去年大致相当 [22] - 调整后EBITDA增加约100万美元 [22] 公司业务 - 公司费用约1100万美元，较去年增加约100万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲的家禽需求将保持相对健康，但一些发展中国家的复苏较为不稳定 [9] - 美国和欧洲市场已适应疫情，家禽市场基本恢复到疫情前水平，而发展中国家受疫情影响经济受损，人们削减对较昂贵食品的支出 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强全球销售组织建设，提升质量和数量 [5] - 继续在营养特色领域拓展欧洲和亚洲乳制品市场，扩大美国家禽市场份额 [6] - 推进疫苗新产品在主要领域的推出和注册，期望未来三年获得70项批准 [7] - 加强宠物业务，利用外部新产品机会拓展市场 [36] - 将抗生素业务几乎100%转向治疗领域 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩从疫情低谷中反弹，动物健康业务净销售额增长5%，调整后EBITDA好于预期 [5] - 对公司日常业务进展感到兴奋，销售组织加强的效果开始显现 [5] - 预计当前季度业务将保持增长势头，但受疫情新一波影响和部分经济体衰退的影响，乐观情绪有所缓和 [9] - 动物生产行业正从疫情影响中恢复，预计随着财年推进，行业状况将继续正常化，逐步恢复到典型运营水平 [24] 其他重要信息 - 这是现任CFO Richard Johnson最后一次作为CFO参加投资者电话会议，即将上任的CFO是Damian Finio [10] - 公司在9月支付了常规季度股息，并宣布12月将支付每股0.12美元的股息，总计约490万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待非洲猪瘟疫苗市场及时间线 - 非洲猪瘟仍是养猪业的重大威胁，目前尚无成功的非洲猪瘟疫苗，这是一个重要市场和机会，公司会继续投入资金研发 [30] 问题: 发展中市场在疫情爆发情况下是否仍具韧性 - 美国和欧洲市场已适应疫情，家禽市场基本恢复正常，而发展中市场受疫情影响经济受损，人们削减对较昂贵食品的支出，疫情的新一波冲击阻碍了许多地区的发展 [31] 问题: MFA业务有利时机的规模以及宠物战略是外部扩张还是内部发展 - 宠物业务方面，公司在该领域处于独特地位，虽未像竞争对手那样大规模投入，但因外部有新想法和机会，如Rejensa业务进展顺利，公司开始投资新产品和新机会；MFA业务受时机和不同产品影响，公司正将抗生素业务转向治疗领域，有利时机影响金额约为几百万美元，已包含在12月季度预期中 [36][37][39] 问题: 如何看待SG&A支出、12月季度外汇趋势、不同物种的复苏速度以及本季度客户是否有库存增加 - SG&A支出增加是因为公司在开发各种产品和产品线，包括扩大销售团队、提升技术能力、投资疫苗和其他产品等；12月季度外汇趋势预计与近几个月大致相同，无重大变化；美国家禽和乳制品行业已基本恢复到疫情前水平，养猪业仍有瓶颈，如Smithfield的Tar Heel工厂未达满负荷运营；目前未看到客户库存有超出正常水平的增加 [42][43][44][45]

财务数据 - 2020年Q1净销售额1.952亿美元，同比增长3%；净利润1230万美元；摊薄后每股收益0.30美元；调整后EBITDA为2430万美元，同比增长24%；调整后净利润1080万美元，同比增长41%；调整后摊薄每股收益0.27美元，同比增长42%[13] - 2020年Q1有效税率为31%，上一年为28%[19] 业务板块表现 - 动物健康业务净销售额1.284亿美元，同比增长5%；调整后EBITDA为3010万美元，同比增长20%，占该板块净销售额的23.4%[21][22] - 矿物营养业务净销售额5140万美元，同比下降2%；调整后EBITDA为300万美元，同比下降12%，占该板块净销售额的5.9%[27][28] - 绩效产品业务净销售额1540万美元，同比增长1%；调整后EBITDA为200万美元，同比增长131%，占该板块净销售额的12.8%[30] 资本结构 - 2020年9月30日杠杆比率为3.7倍，总债务3.99亿美元，LTM调整后EBITDA为1.07亿美元，手头现金及短期投资9200万美元[34] 业绩指引 - 预计2020年Q2净销售额约2.05亿美元，净利润约900万美元，摊薄后每股收益约0.23美元，调整后EBITDA约2600万美元，调整后摊薄每股收益0.28美元[36] - 与2020年9月季度相比，预计12月季度净销售额、调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益分别增加1000万美元、170万美元和0.01美元；与去年同期相比，预计12月季度净销售额、净利润和摊薄每股收益分别低900万美元、300万美元和0.06美元，调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益分别低250万美元和0.06美元[37][38]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并销售额为1.86亿美元，较上年下降1800万美元或9%，主要因疫情导致产品需求短期下降、动物生产行业面临需求中断、生产影响、价格下跌以及国际市场货币波动 [18] - 第四季度报告净收入为560万美元，较上年下降320万美元或36%，主要因所得税拨备异常高，稀释后每股收益为0.14美元，较上年减少0.08美元 [19][20] - 第四季度调整后毛利润为6210万美元，较上年下降450万美元或7%，调整后SG&A或运营费用为4420万美元，较上年减少170万美元或4%，调整后稀释每股收益为0.17美元，上年为0.30美元 [21][23][24] - 全年销售额为8亿美元，较上年下降约3%，调整后毛利润为2.635亿美元，下降640万美元或2%，调整后EBITDA为1.02亿美元，上年为1.18亿美元，调整后每股收益为1.08美元，下降29% [31][35][38] - 6月底总债务为3.88亿美元，调整后EBITDA为1.02亿美元，杠杆率为3.8倍，资产负债表上有9100万美元现金和短期投资 [38] - 6月季度融资活动前使用600万美元现金，全年使用3000万美元现金（不包括短期投资变化），其中5500万美元用于收购Osprey，剔除收购后全年融资活动前产生2500万美元现金 [39][40] - 9月季度预计净销售额约1.9亿美元，与上年同期持平，GAAP净收入为500 - 600万美元，较上年增加250 - 350万美元，GAAP每股收益为0.13 - 0.15美元，增加0.07 - 0.09美元，调整后EBITDA约2000万美元，调整后稀释每股收益为0.18 - 0.20美元，与上年同期增减0.01美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 动物健康业务 - 第四季度净销售额为1.22亿美元，较上年同期下降960万美元或7%，营养特色产品净销售额为3110万美元，增加260万美元或9%，主要因Osprey收购；疫苗净销售额为1860万美元，增加150万美元或8%，受国际需求推动；MFAs和其他产品净销售额为7260万美元，下降1370万美元或16%，国际需求下降，中国因非洲猪瘟和监管变化销量下降 [25][26] - 第四季度调整后EBITDA为2960万美元，下降160万美元或5%，因整体销售和毛利润下降，部分被SG&A成本下降抵消 [27] - 全年动物健康业务销售额下降约500万美元或1%，营养特色产品净销售额全年增长14%，主要因家禽和乳制品销量增长，Osprey收购约占该产品组整体销售增长的三分之二；疫苗全年增长10%，因家禽疫苗国际需求强劲和市场渗透率提高，可比基础上增长14%；MFAs和其他产品下降8%，因中国销售额下降3100万美元 [31][32][33] 矿物营养业务 - 第四季度净销售额近5000万美元，下降约600万美元或11%，主要因平均售价下降和整体销量略降，毛利润下降30万美元，调整后EBITDA为350万美元，较上年同期下降约30万美元 [28][29] - 全年销售额下降1900万美元或8%，主要因平均售价下降 [34] 性能产品业务 - 第四季度净销售额为1360万美元，下降230万美元或14%，铜基工业化学品产品销量下降导致盈利能力下降，调整后EBITDA减少40万美元 [30] - 全年净销售额下降300万美元或约5%，因铜基产品销量减少，个人护理成分业务有所弥补 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场，因非洲猪瘟和监管变化，MFAs和其他产品销售额下降，目前仍无非洲猪瘟疫苗，大型养殖场生猪数量增加，但小农场仍谨慎，预计在有疫苗前难以恢复到4亿头生猪的规模 [26][46] - 南美市场，巴西、阿根廷、中美洲、墨西哥市场似乎已触底，有改善迹象，智利和秘鲁受疫情影响仍不可预测 [67] - 远东市场，如印度尼西亚、孟加拉国，因经济受疫情影响严重，市场恢复需要更长时间 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正向更平衡的动物健康公司发展，预计营养特色和疫苗产品的宏观趋势将继续快于MFAs和其他产品增长，本财年有多项相关增长计划，前两个月执行计划已取得成功，将进入新客户和新地区 [13][14][15] - 公司对卡巴氧产品，将继续强调其安全性和有效性，采取必要措施确保产品基于科学评判 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 6月季度对公司来说很困难，动物生产行业面临需求中断、生产影响、价格下跌和货币波动等问题，但公司营养特色和疫苗产品线仍实现增长 [13][18] - 进入新财年缺乏以往的可见性，但预计市场将逐步反弹至疫情前水平，公司将恢复因疫情暂停的多项新计划 [14][15] - 行业目前仍面临需求中断和生产影响，但公司乐观认为随着财年推进，情况将正常化，行业将逐渐恢复到正常运营水平 [41] 其他重要信息 - 公司业绩按GAAP和调整后基础呈现，调整后结果排除收购相关项目、异常非运营或其他非经常性项目、某些其他收入和费用项目以及相关所得税影响 [12] - 公司将支付常规季度股息每股0.12美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: USDA报告预计生猪产量增长，对公司Q3指引有何影响？中国非洲猪瘟目前影响如何？生猪补栏能否抵消影响？ - 美国生猪生产受疫情影响，加工厂关闭或运营率不同，大量生猪未加工，预计未来生猪产量将增加 [45] - 中国尚无非洲猪瘟疫苗，大型养殖场补栏增加，但小农场仍谨慎，预计在有疫苗前难以恢复到以往规模 [46] 问题2: 上一财年新产品开发投资在2021年的贡献如何？公司在精准畜牧养殖范式中的地位如何？新产品投资是否涉及技术解决方案？ - 公司投资开发了更精准的疫苗接种器，但受疫情影响，产品推广困难，预计在有新冠疫苗后，新产品推向市场的速度将加快 [50][51] 问题3: 公司矿物营养业务价格波动情况如何？为何不能利用采购优势获利？ - 农民对原材料价格和定价非常了解，价格变化会及时反映到客户价格上，疫情导致市场失衡，农民削减养殖投入，目前行业正恢复正常，公司对行业趋势乐观 [53][54][55] 问题4: 公司1Q指引和展望中，市场改善的主要驱动因素是什么？美国和其他地区受疫情影响的平衡情况如何？是特定业务线或物种的影响吗？ - 乳制品业务牛奶价格稳定，给农民信心，公司开始与客户接触，乳制品、新家禽产品和疫苗业务有起色，客户供应链重新调整，超市销售情况良好 [63][64][65] 问题5: 南美市场是否已触底？ - 巴西、阿根廷、中美洲、墨西哥市场似乎已触底，有改善迹象，智利和秘鲁受疫情影响仍不可预测，远东市场如印度尼西亚、孟加拉国因经济受疫情影响严重，恢复需要更长时间 [67][68] 问题6: 卡巴氧的下一步催化剂和时间线如何？Osprey全年的美元贡献是多少？ - FDA撤回卡巴氧相关决定，公司将抗议，可能会提起诉讼，若按正常程序公司有信心获胜 [71][72][73] - Osprey业务约占全年营养特色产品增长的三分之二 [74] 问题7: 公司在中国市场恢复销售的前景如何？巴西维吉尼亚霉素监管有何关注要点？公司企业税率的中长期前景如何？ - 中国市场，维吉尼亚霉素从促生长产品向治疗产品转型受疫情影响，预计还需一年获得治疗许可并重建销售，同时公司已开始在中国销售营养产品并看到增长 [79][80][81] - 巴西维吉尼亚霉素已从促生长模式转变为治疗模式，销售情况良好 [83] - 中期来看，调整后有效税率预计回到30%以下，在20%多的高位 [85] 问题8: 疫情后渠道库存水平情况如何？是否仍有较大波动？ - 全球情况基本平衡，美国生猪行业此前有大量生猪积压，目前情况不明，部分可能进入未被USDA追踪的小型屠宰场，预计11、12月可能有供应缺口，家禽行业已恢复正常 [90][91][92] 问题9: 卡巴氧全年的收入贡献是多少？非洲猪瘟疫苗研发有何新进展？ - 卡巴氧上一财年收入贡献为1700万美元 [93] - 非洲猪瘟疫苗研发受疫情影响，无法进入中国测试，公司仍在国外进行开发工作，希望年底能恢复进入中国推进产品 [94]

财务数据 - 2020年Q4净销售额1.859亿美元，较2019年的2.039亿美元下降9%；净利润560万美元，较2019年的880万美元下降36% [13] - 2020年全年净销售额8.004亿美元，较2019年的8.28亿美元下降3%；调整后净利润4380万美元，较2019年的6200万美元下降29% [46][52] - 2020年6月30日杠杆比率为3.8倍，总债务3.88亿美元，调整后EBITDA为1.02亿美元 [55] 业务表现 - 动物健康业务Q4净销售额1.224亿美元，较2019年的1.32亿美元下降7%，调整后EBITDA为2960万美元，较2019年的3120万美元下降5% [28][29] - 矿物营养业务Q4净销售额4990万美元，较2019年的5600万美元下降11%，调整后EBITDA为350万美元，较2019年的380万美元下降8% [35][36] - 绩效产品业务Q4净销售额1360万美元，较2019年的1590万美元下降14%，调整后EBITDA为70万美元，较2019年的120万美元下降38% [38][39] 影响因素 - Q4产品需求短期下降，主要因COVID - 19，动物健康、矿物营养和绩效产品业务销售下降主要是由于销量降低 [14] - 有效税率为55.4%，受GILTI税、不确定的税务状况和增加的估值备抵影响 [21] 未来展望 - 预计2020年9月季度净销售额约1.9亿美元，与上一时期大致持平；净利润500 - 600万美元，增加250 - 350万美元 [57]

财务数据和关键指标变化 - 2020年3月季度合并销售额为2.11亿美元，较去年同期增加500万美元，增幅2% [17] - 报告净收入为1350万美元，下降130万美元；摊薄后每股收益为0.33美元，较去年同期低0.04美元 [18] - 调整后毛利润增加500万美元，增幅8%；调整后SG&A增加550万美元，增幅13%；调整后净利息费用增加30万美元 [19][21][22] - 调整后有效所得税税率为26.3%，与去年同期相当 [22] - 3月31日债务与EBITDA比率为3.5倍，资产负债表上总债务为3.68亿美元，过去12个月调整后EBITDA为1.05亿美元 [30] - 季度末资产负债表上有8200万美元现金和短期投资，3月季度产生1900万美元现金 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 动物健康业务 - 净销售额为1.39亿美元，较去年同期增加近1000万美元，增幅8% [23] - MFAs和其他产品净销售额为8270万美元，下降140万美元，降幅2% [23] - 营养特色产品净销售额为3460万美元，增加640万美元，增幅23% [24] - 疫苗净销售额为2170万美元，增加480万美元，增幅28% [25] - 该业务调整后EBITDA为3460万美元，增加140万美元，增幅4% [25] 矿物营养业务 - 报告净销售额为5620万美元，下降450万美元，降幅7% [27] - 毛利润同比下降80万美元，EBITDA下降120万美元 [28] 性能产品业务 - 净销售额为1560万美元，略低于去年 [28] - 毛利润与去年相当，调整后EBITDA增加20万美元 [28][29] 公司费用 - 季度公司费用为1010万美元，较去年增加20万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 家禽和牛客户对MFAs和其他产品需求增加，一定程度抵消了中国市场销量下降的影响 [23] - 国内乳制品和家禽市场营养特色产品有机销量增长 [24] - 家禽疫苗国际需求强劲，佐剂产品也有增长 [25] 中国市场 - 因非洲猪瘟和监管变化，MFAs产品本季度无销售 [12][23] - 有适度的生猪补栏，但速度缓慢 [12][53] 国际市场 - 巴西和墨西哥等国作为家禽和生猪出口国，因中国采购增加，部分出口情况较好 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司努力构建工具和流程，以便在当前环境下推广新产品，待社交距离要求放宽后，有望恢复并加速新产品的推广 [14] - 疫情使新产品推出困难，现有产品的市场地位相对稳定，对公司作为现有产品供应商有利 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 动物生产行业受疫情影响，面临前所未有的需求中断和生产冲击，预计6月季度公司产品需求下降，因此撤回2020财年财务指引 [31][32] - 预计日历年下半年情况将开始正常化，行业将逐渐恢复到正常运营水平，公司有足够财务资源应对业务下滑 [33] - 长期来看，行业将恢复正常，可能会出现整合，屠宰场运营方式可能会改变，但动物养殖量总体保持稳定 [49][50][52] 其他重要信息 - 公司在疫情期间办公室转为虚拟办公，制造设施维持生产水平，同时采取措施保障员工安全，降低感染风险 [10] - 公司推出Phibro在线农场，举办活动吸引超1000名全球观众参与 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度行业内分销商库存变化的驱动因素及如何解读 - 公司业务与其他公司不同，伴侣动物业务依赖分销商的部分较小，主要直接销售，使用分销商多为物流原因，库存影响小，仅在封锁初期分销商有少量采购增加 [37][38] 问题2: 是否看到或预计家禽疫苗需求加速增长，以及美国市场和国际市场的情况 - 市场存在波动，美国市场主要受猪肉行业影响较大，家禽行业受经济停滞影响，国际市场因部分国家依赖出口，经济停滞导致消费减少，但中国仍在大量进口猪和鸡，情况复杂且每周都有变化 [40][44][45] 问题3: 中国市场情况及疫情对畜牧业的长期影响 - 长期来看，行业将恢复正常，可能出现整合，屠宰场运营方式会改变，但动物养殖量总体稳定；中国开始从疫情中恢复，但非洲猪瘟仍存在，猪肉补栏缓慢，公司非洲猪瘟疫苗研发因疫情受阻 [49][52][53] 问题4: 美国国内畜牧业特别是养猪业受疫情影响，客户采购模式是否改变及长期影响 - 客户会短期调整采购模式以降低成本、减缓增长，但长期仍会保持动物生产力，这是短期调整，之后会恢复 [61][63][65] 问题5: 国际市场除美国外的影响情况 - 国际市场也有一些干扰，南美情况与美国类似但稍晚，部分国家因中国采购出口情况较好，但全球经济衰退使消费减少，恢复时间取决于经济衰退时长和美国复苏速度 [68][69][70] 问题6: 公司资产负债表情况、对杠杆和资产负债表的看法以及对股息的承诺 - 公司对流动性感到满意，3月底银行流动性和资产负债表现金约1.5亿美元，会尽可能节约现金，同时维持运营，已宣布6月支付常规股息，会继续在高优先级项目上支出，必要时调整支出 [72] 问题7: 肉类加工设施关闭对动物健康业务的影响及解决时间，以及MFAs业务在过去衰退环境中的表现和恢复速度 - 部分加工厂开始重新开业，价格逐渐正常化，但问题解决取决于疫情控制，无法预测疫苗时间；公司业务在过去衰退中表现稳定，人们仍会回归基本肉类消费，行业会恢复 [76][77][78] 问题8: 供应链中哪些环节更重要，动物到餐桌价值链上是否有更令人担忧的环节 - 学校关闭影响液态奶消费，但生产者仍会继续生产，可转化为奶酪、奶粉等；包装厂需调整业务以适应超市需求；养猪业受影响最大 [83][85][87] 问题9: 不同动物生命周期对恢复正常的影响 - 家禽生产调整可在4 - 5周内完成，生猪生产调整需5 - 6个月，养牛业决策会影响两年后的生产，预计未来蛋白质消费价格会上涨 [90][91] 问题10: 为什么说疫情对现有产品供应商有利 - 新产品推广需要到实地进行销售拜访和演示，疫情期间无法进行，客户只能购买已知有效的产品，难以尝试新产品 [93]