业绩总结 - 2022年第三季度，净收入为3900万美元，摊薄每股收益为2.46美元[13] - 2022年第三季度的税前收入为1.35亿美元，排除估值相关项目的税前收入为1.45亿美元[14] - 2022年第三季度的运营费用较2021年平均水平下降了1.71亿美元，降幅为37%[46] - 2022年第三季度的生产收入（扣除贷款发放费用）为5.591亿美元，较2022年第二季度的5.477亿美元有所增长[66] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为152.9百万美元，较2Q22的165.7百万美元下降了7.88%[169] 用户数据 - 截至2022年9月30日，公司的客户基础超过220万，推动了直接消费贷款的增长[109] - 2022年第三季度，公司的消费者直接渠道的收入贡献占生产收入的46%[66] - 2022年第三季度，公司的承销商直接渠道的收入贡献占生产收入的5%[66] 贷款和服务数据 - 2022年第三季度，总贷款收购和发放额为124亿美元，政府对应贷款锁定量为260亿美元，消费者直接锁定量为19亿美元[14] - 2022年第三季度的服务组合未偿本金余额为5390亿美元[25] - 2022年9月30日，公司的服务组合总额为5391亿美元，较2022年6月30日增长2%，同比增长9%[70] - 2022年第三季度的抵押贷款市场预计年化发放量为1.7至1.9万亿美元，较2022年水平大幅下降[40] - 2022年第三季度，公司的60天以上逾期率为3.5%，较2022年第二季度的3.2%有所上升[70] 资本和流动性 - 截至2022年9月30日，PFSI的可用流动性为28亿美元[82] - PFSI的债务与股本比率在2022年9月30日为0.9倍[112] - PFSI的资本流动性要求远高于监管要求，符合即将生效的FHFA和Ginnie Mae标准[89] 未来展望 - 在不利的高压力环境下，预计未来12个月的最高服务预付款余额为19.75亿美元[84] - 2022年9月30日，PFSI的逾期率为5.5%，在不利情况下预计将上升至10.0%[84] 新产品和技术 - 2022年第三季度，公司的早期买断贷款（EBO）交易量为2.5亿美元，较2022年第二季度的5.72亿美元下降[70] - 2022年第三季度，公司的总收购/发放贷款金额为5909.9百万美元[155] - 2022年第三季度，公司的总利率锁定金额为6684.3百万美元[158] 负面信息 - 2022年第三季度的公允价值变动导致的MSRs和MSLs的减少为237.2百万美元，较2Q22的增加233.8百万美元显著下降[169] - 2022年第三季度的对冲损失为164.7百万美元，较2Q22的176.0百万美元下降了7.41%[169]

财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度净收入为1.35134亿美元，2021年同期为2.4931亿美元；2022年前九个月净收入为4.3789亿美元，2021年同期为8.30407亿美元[247] - 2022年第三季度基本每股收益为2.59美元，稀释后每股收益为2.46美元；2021年同期基本每股收益为4.02美元，稀释后每股收益为3.80美元；2022年前九个月基本每股收益为8.10美元，稀释后每股收益为7.69美元；2021年同期基本每股收益为12.65美元，稀释后每股收益为11.98美元[247] - 2022年第三季度年化平均股东权益回报率为15.6%，2021年同期为28.6%；2022年前九个月为16.9%，2021年同期为31.7%[247] - 2022年第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.52878亿美元，2021年同期为5.24524亿美元；2022年前九个月为4.86631亿美元，2021年同期为16.70272亿美元[247] - 截至2022年9月30日，PennyMac Mortgage Investment Trust净资产为20.17331亿美元，2021年同期为24.79327亿美元；每股账面价值为68.26美元，2021年同期为58.00美元[247] - 2022年第三季度，所得税拨备前收入较2021年同期减少1.541亿美元[255] - 2022年前九个月，所得税拨备前收入较2021年同期减少5.276亿美元[256] - 2022年第三季度和前九个月，按公允价值计量的待售贷款净收益分别为1.687亿美元和6.897亿美元，较2021年同期分别减少4.581亿美元和13亿美元[258] - 2022年第三季度和前九个月，贷款销售的非现金要素估计分别占按公允价值计量的待售贷款销售收益的205%和197%，2021年同期分别为63%和65%[262] - 2022年第三季度和前九个月，因当前贷款销售产生的陈述与保证损失拨备分别为170万美元和790万美元，2021年同期分别为660万美元和2690万美元[270] - 2022年第三季度和前九个月，负债减少分别为180万美元和720万美元，2021年同期分别为440万美元和1170万美元[271] - 2022年第三季度和前九个月，来自非关联方的贷款现金损失分别为5.87659亿美元和19.83051亿美元，2021年同期分别为1.35841亿美元和6.05858亿美元[259] - 2022年第三季度和前九个月，来自非关联方的贷款销售总收益分别为1.70342亿美元和7.05772亿美元，2021年同期分别为6.3973亿美元和20.02515亿美元[259] - 2022年第三季度和前九个月，净贷款服务费用分别为2.43742亿美元和7.68498亿美元，2021年同期分别为3363万美元和8822.1万美元[278] - 2022年第三季度和前九个月，非关联方贷款服务费用分别为2.70336亿美元和7.74483亿美元，2021年同期分别为2.16592亿美元和6.3562亿美元[278] - 2022年第三季度和前九个月，来自PennyMac Mortgage Investment Trust的贷款服务费用分别为2024.7万美元和6167万美元，2021年同期分别为2070.3万美元和5981.1万美元[278] - 2022年第三季度公司净利息收入为2.9万美元，2021年同期净利息支出为2240万美元，2022年前九个月净利息支出较2021年同期减少2500万美元[288] - 2022年9月30日止季度和前九个月，来自PennyMac Mortgage Investment Trust的管理费分别减少78.9万美元和510万美元[291] - 2022年9月30日止季度和前九个月，薪酬费用分别减少9140万美元和1.715亿美元，主要因劳动力减少和激励薪酬应计额降低[292] - 2022年9月30日止季度和前九个月，贷款发起费用分别减少5260万美元和9540万美元，主要因贷款活动减少[293] - 2022年9月30日止季度和前九个月，服务费用分别减少750万美元和5620万美元，主要因前期服务预付款损失拨备转回和EBO贷款购买减少[294] - 2022年9月30日止季度专业服务费用减少820万美元，前九个月减少540万美元，主要因技术基础设施咨询费用减少[297] - 2022年9月30日止季度营销和广告费用减少380万美元，前九个月增加1480万美元，分别因消费者直接贷款营销费用减少和新品牌营销活动推出[298] - 2022年9月30日止季度和前九个月，有效所得税税率分别为27.1%和26.7%，2021年同期分别为26.6%和26.2%，主要因不可扣除薪酬增加[299] - 截至2022年9月30日，公司总资产为164亿美元，较2021年12月31日的188亿美元减少24亿美元，主要因贷款持有待售资产减少56亿美元，部分被MSRs增加18亿美元和现金增加12亿美元抵消[302] - 2022年前九个月，公司经营活动产生的净现金为55亿美元，2021年同期为28亿美元，净现金增加27.73743亿美元[307] - 2022年前9个月投资活动净现金使用4.836亿美元，2021年同期为3.015亿美元[308] - 2022年前9个月融资活动净现金使用38亿美元，2021年同期为25亿美元[309] - 2022年前9个月回购协议平均余额为26.22581亿美元，最高日余额为72.89147亿美元，期末余额为34.90082亿美元[313] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司业务分为生产、服务和投资管理三个板块，2022年第三季度生产板块税前收入为3857.2万美元，服务板块为1.45283亿美元，投资管理板块为161.7万美元；2021年同期生产板块为3.30566亿美元，服务板块为795.4万美元，投资管理板块为102.9万美元；2022年前九个月生产板块为5749.6万美元，服务板块为5.38061亿美元，投资管理板块为196.1万美元；2021年同期生产板块为9.37903亿美元，服务板块为1.80622亿美元，投资管理板块为654.7万美元[247] 利率锁定承诺与贷款服务组合数据变化 - 截至2022年9月30日，未偿还利率锁定承诺为7.070065亿美元，2021年同期为15.804462亿美元；2022年前九个月发行利率锁定承诺为61.017443亿美元，2021年同期为107.821842亿美元[247] - 截至2022年9月30日，贷款服务组合未偿本金余额为53.9101773亿美元，2021年同期为49.5415647亿美元[247] - 2022年9月30日和2021年12月31日，贷款服务组合总额分别为53.9101773亿美元和50.9708281亿美元[285] - 2022年9月30日和2021年12月31日，自有服务30 - 89天逾期贷款分别为1.0052445亿美元和6943.327万美元[285] - 2022年9月30日和2021年12月31日，为PennyMac Mortgage Investment Trust代服务30 - 89天逾期贷款分别为1550.059万美元和1164.782万美元[285] - 2022年9月30日和2021年12月31日，自有服务90天以上逾期贷款分别为6796.999万美元和9838.648万美元[285] 市场环境与行业趋势 - 由于通胀压力，美联储在2022年前九个月提高联邦基金利率，预计短期内将进一步加息并减少国债和抵押贷款支持证券持有量，预计抵押贷款发起市场规模将从2021年的4.4万亿美元降至2022年的2.4万亿美元[253] 公司资产与子公司情况 - 公司主要资产是Private National Mortgage Acceptance Company, LLC的股权，旗下有PennyMac Loan Services, LLC和PNMAC Capital Management, LLC等子公司[243][244][245] 公司资金运作与现金管理 - 2022年第三季度公司利用现有借款将现金余额增至近16亿美元[310] 公司债务与契约要求 - 无担保票据契约要求公司维持至少1亿美元无限制现金及现金等价物、12.5亿美元有形净资产，总负债与有形净资产最高比率为10:1 [316] - 2021年8月4日公司董事会将普通股回购计划从10亿美元增至20亿美元，截至2022年9月30日已回购约17亿美元普通股[322] - FHFA流动性要求为总机构服务未偿本金余额的0.035%加上特定增量，净价值要求为最低250万美元加上1 - 4单元住宅抵押贷款服务未偿本金余额的0.25% [325] - Ginnie Mae单户发行人最低流动性要求为100万美元或未偿还单户证券的0.10%中的较高者，净价值要求为250万美元加上未偿还单户债务的0.35% [325] - 截至2022年9月30日公司未签订任何资产负债表外安排[326] - 公司认为截至2022年9月30日在所有重大方面均遵守债务融资协议的契约[328] - 截至2022年9月30日，Credit Suisse First Boston Mortgage Capital LLC未偿还债务为1066343000美元，总信贷额度为2950000000美元，承诺信贷额度为1200000000美元，到期日为2024年5月31日[334] - 截至2022年9月30日，与Credit Suisse First Boston Mortgage Capital LLC和Citibank, N.A.的回购协议相关的风险金额为3451397000美元，回购协议下预付款的加权平均到期日和信贷额度到期日均为2024年5月31日[337] 公司市场风险与应对措施 - 公司面临的主要市场风险为公允价值风险、利率风险和提前还款风险[341] - 利率上升通常会对公司的利率锁定承诺（IRLCs）和待售抵押贷款库存的公允价值产生负面影响，对抵押贷款服务权（MSRs）的公允价值产生正面影响[345] - 若MSRs相关抵押贷款的实际提前还款率与初始预期不同，会影响这些资产和负债的账面价值[347] - 公司使用衍生金融工具管理利率变化对资产公允价值的影响，目标是最小化套期保值费用并最大化损失覆盖[348] - 对于IRLCs和待售贷款库存，公司使用MBS远期销售合同锁定销售价格，使用MBS看跌期权降低IRLCs未按预期利率成交的风险[349] - 对于MSRs，公司使用MBS远期买卖合同减轻基于抵押贷款的损失风险，用国债和利率互换期货应对较小利率变动，用期权和互换期权应对较大利率冲击[349] 敏感性分析数据 - 2022年9月30日，若提前还款速度变动-20%、-10%、-5%、+5%、+10%、+20%，MSRs公允价值变动分别为326407000美元、157681000美元、77529000美元、 -75034000美元、 -147692000美元、 -286318000美元[352] - 2022年9月30日，若定价利差变动-20%、-10%、-5%、+5%、+10%、+20%，MSRs公允价值变动分别为347974000美元、168827000美元、83175000美元、 -80798000美元、 -159312000美元、 -309839000美元[352]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入1.35亿美元，摊薄后每股收益2.46美元 [4][29] - 年化股本回报率16%，每股账面价值较6月30日增长4%，达68.26美元 [4][7] - 董事会宣布第三季度每股现金股息0.20美元 [7] - 年初至今年化股本回报率17%，每股账面价值增长14% [15] - 预计股本回报率将从当前水平下降，之后回到疫情前水平 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - 第三季度总生产交易量较上一季度仅下降3% [17] - 第三季度对应贷款收购量224亿美元，其中46%为传统合规贷款 [18] - 政府贷款收购量较上一季度增长14%，传统对应收购量仅下降1% [18] - 政府对应锁定量较上一季度增长9%，第三季度每笔经脱期调整的政府锁定收入为24个基点，低于上一季度的27个基点 [18] - 消费者直接渠道第三季度发起量23亿美元，利率锁定承诺38亿美元，购买锁定量占总锁定量的36%，较上一季度的22%大幅上升 [20] - 消费者直接渠道每笔经脱期调整的锁定收入为366个基点，高于上一季度的355个基点 [20] - 经纪人直接渠道发起量13亿美元，锁定量19亿美元，较上一季度大幅下降 [22] - 经纪人直接渠道每笔经脱期调整的锁定收入为70个基点，低于上一季度的77个基点 [22] 服务业务 - 第三季度末服务组合未偿还本金余额达5390亿美元，约占美国所有住宅抵押贷款债务的4.1% [5][25] - 第三季度自有服务组合提前还款速度为9%，低于上一季度的12%；子服务组合提前还款速度为6.9%，低于上一季度的9.3% [26] - 自有服务组合60天以上逾期率为3.5%，高于上一季度末的3.2%；子服务组合60天以上逾期率为0.5%，与6月30日持平 [26] - 完成修改的未偿还本金余额为24亿美元，EBO贷款量未偿还本金余额总计2.5亿美元，均大幅下降 [27] 投资管理业务 - 季度末管理的净资产为20亿美元，较上一季度略有下降 [7] - 第三季度税前收入为160万美元，高于上一季度的24.7万美元 [37] - 管理资产规模较6月30日下降3%，至9月30日为20亿美元；业务收入为1040万美元，较上一季度增长7% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前抵押贷款利率约为7%，第三方最新预测显示，未来几个季度的年化发起量为1.7万亿至1.9万亿美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 凭借生产和服务领域的领导地位以及稳健的风险管理，平衡的业务模式支持公司在不同市场环境中实现盈利 [5] - 持续回购股票，但短期内回购速度将放缓，以保持应对市场变化的灵活性 [6] - 预计服务组合将继续增长，利用低成本结构和对应贷款业务的领先地位增加高息服务，并在未来12至18个月寻找收购批量MSR的机会 [12] - 实施费用管理措施，自年初以来季度运营费用较2021年平均季度水平减少超1.7亿美元，降幅达37%，并在第四季度采取进一步行动 [14] - 推出下一代经纪人技术平台POWER+，为经纪人提供业务增长和转化潜在客户的工具 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管抵押贷款利率升至十多年来的最高水平，但公司仍实现了强劲的财务业绩 [4] - 服务组合的增长将使公司在竞争中脱颖而出，在发起业务面临挑战时，服务组合将成为越来越重要的资产 [5] - 认为拥有大量服务余额和多元化业务模式的抵押贷款银行更有能力抵消发起业务盈利能力的下降 [9] - 预计生产收入的下降将在很大程度上被严格的费用管理活动所抵消 [11] - 虽然经济衰退的可能性增加，但消费者财务状况良好，房屋净值增加和低失业率将减轻服务业务面临的风险 [12] - 尽管近期PMT的信用投资公允价值下降，但作为最大的对应贷款机构，其长期回报潜力仍然具有吸引力 [13] - 公司有能力应对服务预付款在衰退环境中可能带来的潜在影响 [41] - 公司在抵押贷款市场具有战略优势，拥有强大的资本、不断增长的服务组合和高效的低成本运营平台 [45] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性声明，实际结果可能与预期存在重大差异，同时使用了非GAAP指标，并在财报中与GAAP指标进行了调整 [2] - 介绍了不同市场情景下服务预付款的预计需求，以及Ginnie Mae和FHFA新引入的资格规则 [38][42] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38727 PennyMac Financial Services, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other j ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度年化股本回报率为15% [3] - 二季度末每股账面价值较3月31日增长5%，达到65.38美元 [6] - 二季度净利润为1.29亿美元，摊薄后每股收益为2.28美元 [36] - 二季度末管理的净资产为21亿美元，较上一季度下降7%，较2021年6月30日下降12% [43] - 二季度投资管理部门税前收入为24.7万美元，高于上一季度的9.7万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - 二季度总贷款收购和发起量为270亿美元，超过180亿美元的流失量 [4] - 二季度生产部门税前收入为970万美元 [36] - 二季度各生产渠道收入利润率均高于上一季度 [37] 服务业务 - 二季度末服务组合有220万客户，未偿还本金余额近5300亿美元，高于3月31日的5190亿美元和2021年6月30日的4730亿美元 [4] - 二季度服务部门税前收入为1.676亿美元，低于上一季度的2.252亿美元，但高于2021年二季度的3090万美元 [39] - 二季度服务组合预付款速度降至12%，低于上一季度的17.1% [30] 投资管理业务 - 二季度末管理的净资产为21亿美元，较上一季度下降7%，较2021年6月30日下降12% [43] - 二季度投资管理部门税前收入为24.7万美元，高于上一季度的9.7万美元 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年总发起量预测在2.4万亿至2.8万亿美元之间，下半年抵押贷款申请指数显示市场因利率快速上升而进一步下滑 [8] - 政府贷款收购量与行业趋势一致下降，传统贷款收购量上升 [21] - 消费者直接渠道市场份额自2020年以来几乎翻番，过去12个月占总发起量的1.6% [23] - 经纪人渠道过去12个月占发起量的2.2%，竞争激烈 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施降低产能，以适应较低的抵押贷款生产活动 [9] - 推出新产品，如封闭式二次留置权抵押贷款，以帮助客户获取房屋净值 [14] - 继续专注于服务组合的增长，预计主要由行业领先的代理业务有机产生的MSR推动 [14] - 公司在代理渠道保持领先地位，过去12个月约占该渠道总量的14.7% [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前市场环境波动，但公司凭借平衡的业务模式和管理团队的经验，对长期定位充满信心 [49] - 预计未来几个季度回报率将因市场波动而下降，但公司将继续识别和实施效率提升措施，并投资于变革性技术项目 [49] 其他重要信息 - 二季度回购240万股普通股，平均价格为46.81美元，成本约1.14亿美元 [6] - 7月回购47.8万股，平均价格为48.19美元，成本约2300万美元 [7] - 董事会宣布二季度每股现金股息为0.20美元 [7] - 二季度运营费用较2021年季度平均水平减少超1亿美元，预计2022年下半年季度运营费用再减少5000万至6000万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 无相关内容

业绩总结 - PennyMac Financial Services在2022年第二季度的总贷款收购和发放额为43亿美元[12] - 每股摊薄收益为2.28美元，净收入为1.29亿美元[13] - 总服务组合未偿本金余额为5270亿美元[24] - 资本回报率为15%[18] - 每股账面价值为65.38美元[19] - 预计2022年总贷款发放量将下降至2.4万亿至2.8万亿美元[36] - 运营费用较2021年平均季度水平减少超过1亿美元，预计下半年再减少6000万美元[45] - 抵押贷款服务权（MSR）公允价值变动和对每股收益的对冲影响为2.2亿美元[13] - 资产管理规模为21亿美元[31] - 自股份回购计划启动以来，已回购38%的流通股[43] 用户数据 - 锁定金额（UPB）为7亿美元，贷款发放金额（UPB）为4亿美元，承诺管道为8亿美元[55] - 政府对应贷款的收入贡献为4501万美元，占生产收入的9%[59] - 消费者直接渠道的收入贡献为3.43亿美元，占生产收入的68%[59] - 经调整的锁定量为1.5亿美元，收入贡献为2.97亿美元，占生产收入的82%[59] - 服务组合在2022年6月30日的总UPB为5273亿美元，较上季度增长2%，同比增长11%[63] - 60天以上逾期率在自有组合中为3.2%，在子服务组合中为0.5%[63] - 贷款服务费用在2022年第二季度为3.024亿美元，较第一季度增长了2.8%[67] - 贷款服务组合的平均UPB在2022年第二季度为522,923美元[67] 未来展望 - 生产部门的税前收入在2022年第二季度为2.444亿美元[68] - MSR公允价值在2022年第二季度的变化为-2.506亿美元，部分被对冲损失抵消[68] - 截至2022年6月30日，投资管理部门的净资产管理规模（AUM）为21亿美元，较2022年3月31日下降7%[71] - 投资管理部门的收入为970万美元，较2022年第一季度下降5%，较2021年第二季度下降28%[71] - 截至2022年6月30日，公司的可用流动性为28亿美元，显著高于最低要求和内部设定的储备水平[95] 负面信息 - 截至2022年6月30日，公司的有形净值占资产的比例为22%[78] - 2022年6月30日的非融资债务与股本比率为0.9x，历史上保持在1.0x以下[80] - 2022年6月30日，公司的融资能力为15.25亿美元，已提取1亿美元[79] - 2022年6月30日，30年期固定利率抵押贷款的平均利率为5.7%[123] - 2022年第二季度，美国住宅抵押贷款的年同比价格上涨为19.7%[123] - 2022年第二季度，抵押贷款的逾期率已恢复至疫情前水平，但严重逾期贷款（90天以上）的比例仍然偏高[134] - 2022年第二季度，逾期30-60天的贷款比例为6.7%，逾期90天以上的贷款比例为5.0%[134] 新产品和新技术研发 - 2022年第二季度，抵押贷款的预付款速度假设（CPR）为8.2%[129]

财务数据和关键指标变化 - 公司一季度净收入1.74亿美元，摊薄后每股收益2.94美元，年化股本回报率20% [3] - 一季度回购230万股普通股，花费约1.41亿美元；4月又回购90.5万股，花费约4400万美元 [3] - 董事会宣布一季度每股现金股息0.20美元 [4] - 截至3月31日，每股账面价值62.19美元，较12月31日增长3% [4] - 一季度贷款收购和发起量330亿美元 [4] - 投资管理部门季度末净资产管理规模22亿美元，较上一季度下降 [5] - 生产部门税前收入930万美元，服务部门税前收入2.252亿美元，较上一季度的1.261亿美元和2021年第一季度的1.417亿美元有所增加 [30][32] - 投资管理部门税前收入9.7万美元，较上一季度的150万美元下降 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 服务和子服务费用每年产生超10亿美元收入，预计短期内高短期利率将增加托管存款余额的利息收入 [14] - 一季度末服务组合未偿还本金余额近5200亿美元，较上一季度末增长2%，较去年同期增长16% [4] - 自有服务组合一季度提前还款速度为17.1%，较上一季度的23.4%下降；子服务组合提前还款速度为13%，较上一季度的19.8%下降 [26] - 自有服务组合60天以上逾期率为3.9%，较上一季度末的4.7%下降；子服务组合60天以上逾期率为0.7%，较12月31日的0.9%下降 [27] - 完成修改的未偿还本金余额为51亿美元，EBO贷款量未偿还本金余额为21亿美元，均较上一季度下降 [28] 对应渠道业务 - 一季度对应贷款收购量225亿美元，其中政府贷款127亿美元，占比57%；传统贷款98亿美元，占比43% [17] - 政府对应锁定量125亿美元，较上一季度下降20%；每笔经违约调整后的政府锁定收入为23个基点，较上一季度下降1个基点 [19] - 4月对应收购量65亿美元，锁定量75亿美元 [19] 消费者直接渠道业务 - 市场份额自2020年以来约翻倍，过去12个月占该渠道总发起量的约1.7% [20] - 一季度发起量82亿美元，利率锁定承诺量91亿美元 [20] - 一季度购买线业务量7.91亿美元，较上一季度略有上升；新客户获取锁定量13亿美元，较上一季度的19亿美元下降 [22] - 该渠道每笔经违约调整后的锁定收入为297个基点，利润率持续收紧 [22] - 4月发起量18亿美元，锁定量16亿美元；4月30日承诺管道量19亿美元 [22] 经纪人直接渠道业务 - 过去12个月占该渠道发起量的约2.2%，有超2200家经纪人获批准提供产品，约占经纪人总数的15% [23] - 一季度发起量25亿美元，锁定量35亿美元 [23] - 该渠道每笔经违约调整后的锁定收入为62个基点，较上一季度的68个基点下降 [23] - 4月发起量8亿美元，锁定量7亿美元；4月30日承诺管道量9亿美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年总发起量经济预测范围在2.6万亿至3.1万亿美元，随着利率持续上升，预测可能进一步下调 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司平衡的业务模式在生产和服务领域均处于领先地位，长期致力于风险管理，驱动不同市场环境下的盈利能力 [7] - 公司将确保未来费用水平与市场预期的较低活动水平相匹配，费用管理举措始于2021年夏季，预计几个月后在结果中充分体现 [9][10] - 公司利用综合对冲策略保护MSR资产价值，该策略旨在缓和利率变化对MSR资产公允价值的影响，并考虑生产相关收入 [34] - 行业在较小的发起市场中存在产能过剩，参与者竞争激烈，传统对应业务空间利润率压缩，一些小市场参与者大幅回撤或退出 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司一季度业绩展示了综合抵押贷款银行平台在利率上升环境和激烈竞争中的盈利能力，服务业务收入增加抵消了发起市场转型导致的生产收入下降 [2] - 公司在不同利率环境下有成功管理的历史，当前虽面临挑战，但凭借平衡的业务模式、购买抵押贷款领先地位和风险管理能力，处于有利位置 [6][38] - 由于利率上升速度快于预期，公司ROE预计先下降，之后随时间回到疫情前水平 [10] 其他重要信息 - 公司于2019年推出专有的基于云的服务系统SSE，可降低第三方供应商费用，增加灵活性，为服务团队提供见解，帮助了解客户需求 [15][16] - 公司开始与Hippo合作为服务组合客户提供 homeowners保险，并评估其他潜在合作伙伴关系 [16] - FHFA重新提议非银行机构卖方服务提供商的资格标准，若实施，公司凭借长期的资本和企业风险管理承诺，有能力满足要求 [11][12] 问答环节所有提问和回答 文档未提供问答环节具体内容，无法总结。

业绩总结 - 2022年第一季度，PennyMac的总贷款收购和发放额为91亿美元，较去年同期下降[12] - 2022年第一季度的净收入为1.74亿美元，摊薄每股收益为2.94美元[15] - 2022年第一季度的总服务组合未偿本金余额为5190亿美元[26] - 2022年第一季度的资本回报率为20%[20] - 2022年第一季度的每股账面价值为62.19美元，较2021年末增长[46] - 2022年第一季度，PennyMac的可用流动性为31亿美元[49] - 2022年第一季度，生产收入为296.1百万，较2021年第四季度基本持平[80] - 2022年第一季度，服务部门的税前收入为225.2百万，较2021年第四季度显著增长[80] - 2022年第一季度的调整后EBITDA为1.68亿美元，较2021年第四季度大幅下降[146] 用户数据 - 截至2022年3月31日，PFSI的客户基础超过200万[97] - 2022年第一季度，PennyMac的抵押贷款服务市场份额为4.1%[53] - 2022年第一季度，PennyMac的消费者直接市场份额为15.8%[53] - 2022年第一季度，PennyMac的经纪人直接市场份额为2.2%[53] 未来展望 - 2022年第一季度，承诺的抵押贷款管道为1.9亿，较2021年第四季度有所增加[60] - 整体抵押贷款逾期率已恢复到疫情前水平，但严重逾期贷款（90天以上）的逾期率仍然较高[130] 新产品和新技术研发 - 2022年第一季度，政府担保贷款的逾期率为0.7%，较2021年第四季度有所下降[75] - 2022年第一季度，实际的条件提前还款率（CPR）为17.1%，较2021年第四季度下降[75] 负面信息 - 2022年第一季度，锁定金额（UPB）为12.145亿，较2021年第四季度下降了24%[71] - 2022年第一季度，早期买断（EBO）贷款的交易量为2.092亿，较2021年第四季度下降了43%[75] - 截至2022年3月31日，约有275,000名借款人因COVID-19而参与了宽限计划[130] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第一季度，60天以上逾期率为3.9%，较2021年第四季度下降了0.8个百分点[75] - 2022年第一季度，政府担保贷款的加权平均FICO评分为691，较2021年第一季度有所下降[140] - 2022年第一季度的常规贷款加权平均债务收入比（DTI）为36，较2021年第一季度有所上升[140]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为1.73593亿美元，2021年同期为3.76868亿美元；基本每股收益为3.11美元，2021年同期为5.45美元；摊薄后每股收益为2.94美元，2021年同期为5.15美元；年化平均股东权益回报率为20.4%，2021年同期为43.4%[238] - 2022年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.68043亿美元，2021年同期为6.74308亿美元[238] - 2022年第一季度末PennyMac Mortgage Investment Trust净资产为22.21938亿美元，2021年同期为23.57143亿美元；每股账面价值为62.19美元，2021年同期为51.78美元[238] - 2022年第一季度所得税前收入较2021年同期减少2.715亿美元，主要因贷款持有待售公允价值净收益减少4.559亿美元、贷款发起费用减少3620万美元和来自PMT的履行费用减少4410万美元，部分被净贷款服务费用增加2.466亿美元抵消[244] - 2022年第一季度末总资产为146.17902亿美元，较2021年12月31日的187.76612亿美元减少42亿美元[280] - 2022年第一季度经营活动提供净现金44亿美元，2021年同期使用净现金12亿美元[286] - 2022年第一季度净利息费用较2021年同期减少220万美元[271] - 2022年第一季度管理费用较2021年同期减少33.2万美元[273] - 2022年第一季度薪酬费用较2021年同期减少1330万美元[274] - 2022年第一季度贷款发起费用较2021年同期减少1210万美元[275] - 2022年第一季度服务费用较2021年同期减少2040万美元[276] - 2022年第一季度营销和广告费用较2021年同期增加1570万美元[277] 贷款业务数据关键指标变化 - 2022年第一季度末贷款服务组合未偿还本金余额为51.881056亿美元，2021年同期为44.8824901亿美元[238] - 2022年第一季度末贷款待售公允价值为5119234000美元，2021年同期为13385789000美元；贷款资金和购买承诺为10397958000美元，2021年同期为17668145000美元[248] - 2022年第一季度末贷款销售非关联方总收益为308111000美元，2021年同期为768589000美元；来自PennyMac Mortgage Investment Trust的收益为 - 9652000美元，2021年同期为 - 14248000美元[248] - 2022年第一季度利率锁定承诺发放总额为25125503000美元，2021年同期为36118713000美元[248] - 2022年第一季度贷款销售相关陈述与保证损失准备金为410万美元，2021年同期为1010万美元；负债减少额为320万美元，2021年同期为370万美元[258][259] - 2022年第一季度末贷款相关陈述与保证的未偿本金余额为271146169000美元，2021年同期为220865034000美元；相关负债为42794000美元，2021年同期为38428000美元[259] - 2022年第一季度贷款发放费用较2021年同期减少3620万美元，主要因贷款产量下降[260] - 2022年第一季度来自PennyMac Mortgage Investment Trust的履行费用较2021年同期减少4410万美元，主要因贷款产量下降[261] - 2022年第一季度净贷款服务费用为286309000美元，2021年同期为39720000美元；其中贷款服务费用为291258000美元，2021年同期为259445000美元[263] - 2022年第一季度末平均贷款服务组合中，MSRs和MSLs为285217528000美元，2021年同期为244623917000美元；为PMT进行的子服务为221886632000美元，2021年同期为181228135000美元[263] - 2022年3月31日止季度末，MSRs、MSLs和陈述与保证负债估计约占贷款待售公允价值销售收益的206%，2021年同期为61%[250] - 2022年第一季度末，抵押贷款服务权公允价值变动总额为 -494.9万美元，2021年同期为 -2.19725亿美元[266] - 2022年3月31日，总贷款服务额为51.881056亿美元，2021年12月31日为50.9708281亿美元[269] - 2022年第一季度，公司从吉利美MSR投资组合中购买了21亿美元的EBO贷款未偿还本金余额[295] 公司业务板块与资产情况 - 公司业务分为生产、服务和投资管理三个板块[233] - 公司主要资产是对Private National Mortgage Acceptance Company, LLC的直接和间接股权权益[233] 市场规模与业务调整 - 公司预计2022年抵押贷款发起市场规模从2021年的4.4万亿美元降至2.6 - 3.1万亿美元[243] - 公司预计降低业务费用以适应较低的预计抵押贷款生产活动[243] 融资与债务情况 - 2020年4月公司达成一项新的吉利美服务预付款融资交易，可额外借款6亿美元[292] - 2022年第一季度回购协议平均余额为37.22179亿美元，最高每日余额为72.89147亿美元，季度末余额为33.36577亿美元；2021年对应数据分别为84.32579亿美元、108.56677亿美元、108.56677亿美元[297] - 公司有多项财务契约要求，包括最低无限制现金及现金等价物1亿美元、最低有形净资产12.5亿美元等[299] - FHFA流动性要求为总机构服务未偿还本金余额的0.035%加上特定增量；FHFA净资产要求为最低净资产250万美元加上总1 - 4单元住宅抵押贷款服务未偿还本金余额的0.25%，且有形净资产/总资产比率大于等于6%[304] - 吉利美单户发行人最低流动性要求为100万美元或发行人未偿还吉利美单户证券的0.10%中的较高者；吉利美净资产要求为250万美元加上发行人未偿还吉利美单户债务的0.35%[304][305] - 2021年8月4日，公司董事会将普通股回购计划从10亿美元增加到20亿美元，截至2022年3月31日已回购约15亿美元普通股[307] - 截至2022年3月31日，公司未签订任何资产负债表外安排[309] - 公司通过与主要金融机构进行短期借款、发行有担保定期票据和无担保高级票据等方式为资产融资[310] - 公司在2020年和2021年向合格机构买家发行了无担保高级票据，由公司现有和未来全资国内子公司提供担保[315] - 截至2022年3月31日，Credit Suisse First Boston Mortgage Capital LLC未偿还债务为960,715千美元，贷款额度为4,950,000千美元，承诺额度为1,950,000千美元，到期日为2023年3月31日[316] - 截至2022年3月31日，与Credit Suisse First Boston Mortgage Capital LLC和Citibank, N.A.的回购协议下风险金额为3,112,276千美元，加权平均到期日为2023年3月31日，贷款额度到期日为2023年3月31日[319] 市场风险与管理 - 公司面临的主要市场风险为公允价值风险、利率风险和提前还款风险[323] - 公司IRLCs、待售抵押贷款、MSRs和MSLs按公允价值计量，公允价值波动主要因利率变化[324] - 利率上升对公司IRLCs和待售抵押贷款库存公允价值有负面影响，对MSRs公允价值有正面影响[326] - 公司使用衍生金融工具管理利率变化对资产公允价值的影响，目标是最小化对冲成本并最大化损失覆盖[329] - 公司对IRLCs和待售贷款库存使用MBS远期销售合同锁定价格，对MSRs使用MBS远期买卖合同等工具管理风险[330] - 2022年3月31日，定价利差变动 -20%、-10%、-5%、+5%、+10%、+20%时，MSRs公允价值变动分别为302,581千美元、146,626千美元、72,197千美元、 -70,056千美元、 -138,059千美元、 -268,237千美元[333] - 2022年3月31日，提前还款速度变动 -20%、-10%、-5%、+5%、+10%、+20%时，MSRs公允价值变动分别为340,241千美元、163,856千美元、80,447千美元、 -77,642千美元、 -152,624千美元、 -295,139千美元[333] - 2022年3月31日，每笔贷款年度服务成本变动 -20%、-10%、-5%、+5%、+10%、+20%时，MSRs公允价值变动分别为145,706千美元、72,853千美元、36,427千美元、 -36,427千美元、 -72,853千美元、 -145,706千美元[333]

前瞻性陈述说明 - 报告包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述，可通过特定术语识别[7] - 前瞻性陈述基于假设，涵盖未来期望、计划、策略及财务运营预测等信息[8] - 预测结果和未来事件实际影响存在不确定性，实际业绩可能与陈述有重大差异[8] - 不应过度依赖前瞻性陈述，需考虑报告中提及的不确定性和风险[9] - 可能导致实际结果与预期不同的因素包括财务项目预测、未来运营计划等[10] 公司面临的风险 - 公司面临因不利天气、灾害、疫情等导致损失的风险[11] - 公司受不断变化的联邦、州和地方法律法规影响，不遵守可能面临诉讼或政府行动[11] - 公司依赖美国政府支持企业，其角色、担保或指南的变化会产生影响[11] - 公司面临宏观经济和美国房地产市场条件变化的风险[13] - 公司有大量债务，贷款拖欠和违约增加会带来风险[13]