财务数据和关键指标变化 - 第三季度持续经营业务总收入为2580万美元，已终止经营业务（办公楼）收入为2520万美元 [10] - 归属于普通股股东的净收入为350万美元，合每股0.09美元 [10] - 运营资金（FFO）为1830万美元，合每股0.46美元；核心FFO为1910万美元，合每股0.48美元；调整后运营资金（AFFO）为1860万美元，合每股0.47美元 [11] - 同店现金净营业收入同比增长3.7% [11] - 季度末总流动性为4.38亿美元，其中现金（不含受限现金）为3.26亿美元，可用循环信贷额度为1.12亿美元 [11] - 季度末总债务余额为10.5亿美元，其中8亿美元为无担保信贷安排，其余为非追索权抵押债务；净债务约为7.25亿美元 [11] - 76%的债务为固定利率，计入利率互换后，所有债务的加权平均利率约为5.46% [12] - 季末后使用办公楼处置收益偿还了2.4亿美元无担保信贷安排 [12] - 按备考基准计算，总债务为8.11亿美元，净债务为6.15亿美元，总流动性为4.2亿美元，净债务与调整后EBITDAre比率约为5.4倍，低于6倍的目标水平 [13][14] - 第三季度支付每股0.10美元的普通股股息，董事会批准第四季度股息同样为每股0.10美元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业户外仓储（IOS）投资组合市场基本面稳固，需求强劲且供应持续受限，导致空置率低并支持健康的租金增长 [5] - 第三季度在IOS组合中执行了新租约、续租和主动租约修改，产生了超过100万美元的增量IOS年化基本租金（ABR） [5] - IOS运营组合出租率达到100%，加权平均重续租金涨幅现金基础为116%，GAAP基础为120% [5] - 费城新签一份8年期租约，租赁1.6可用英亩，预计2026年第一季度起租，包含7.7%的平均年租金涨幅，填补了IOS运营组合中唯一的空置 [6] - 休斯顿执行一份新的5.1年期全场地租约，替换了原低于市场价的续租选项，重续租金涨幅现金基础为9%，GAAP基础为7%，新租约包含3.5%的年租金涨幅 [6] - 佐治亚州诺克罗斯通过主动调整，与现有租户续约两年，同时为新剩余面积签署一份新的两年期租约，保持8.7可用英亩完全出租，这些交易合计产生现金基础239%、GAAP基础251%的强劲重续租金涨幅，加权平均年涨幅为3.3% [7] - IOS再开发组合中，萨凡纳物业的全场地租约于7月起租，带来超过50万美元的增量ABR和4%的年租金涨幅 [7] - 传统工业组合方面，本季度作为组合优化的一部分，出售了三个物业（两个弹性物业和一个制造设施），总价约7200万美元，综合资本化率为6.9% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至10月31日，工业资产组合产生的ABR占比已超过60% [4] - 本季度收购了三处IOS物业，总投资约5800万美元 [7][8] - 亚特兰大物业：27可用英亩，收购价约4200万美元，收购时100%出租给两个租户，加权平均租期（WALT）为5年，加权平均年租金涨幅为3.8% [8] - 夏洛特港物业：9.2可用英亩，收购价约1040万美元，收购时100%出租给三个租户，WALT为6.8年，加权平均年租金涨幅为3% [8] - 佛罗里达东海岸皮尔斯堡物业：2.5可用英亩，收购价530万美元，包含升级的场地空间和新翻修的建筑，完全出租给单一租户，剩余租期约10年，包含2.5%的年租金涨幅 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型为专注于工业户外仓储领域增长的纯工业REIT持续推进 [4] - 通过纪律严明的办公楼销售、强劲的IOS租赁和有目标的IOS收购，公司加强了资产负债表，减少了约4.5亿美元的债务 [4] - 公司拥有坚实的流动性和不断增长的IOS投资渠道，对其战略和为股东持续创造价值的能力保持信心 [4] - 截至10月31日，已售出12处办公楼物业，总计约3.63亿美元，仅剩12处办公楼物业待售 [4] - 买家兴趣浓厚，包括来自现有租户的兴趣，预计大部分剩余办公楼将在今年年底前完成出售，少数交易可能于2026年第一季度完成 [4] - 未来不预期在传统工业组合内有广泛的销售活动 [9] - 管理层认为行业竞争并未显著增加，而是市场接受度更高，贷款机构也更为接受IOS资产 [19] - 公司凭借灵活的国家级平台和资产负债表，能够在全国范围内看到大量机会并采取纪律严明的方法 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - IOS板块的市场基本面保持稳固，特点是强劲的租户需求和持续的供应限制 [5] - 公司有能力推动内部增长并捕捉IOS组合内的按市价计价机会 [7] - 公司对在IOS租赁方面的强劲执行、纪律严明的办公楼销售以及有目标的IOS收购感到满意，这些为投资者带来了出色的第三季度业绩 [31] - 管理层对战略和未来前景保持信心 [16] 其他重要信息 - 截至9月30日持有的16处剩余办公楼物业以及此前售出的11处办公楼物业均被归类为已终止经营，相关财务结果在报表中单独列示 [10] - 公司拥有总额5.5亿美元的浮动转固定利率互换协议，将于2024年7月1日生效，持续至2029年7月1日，将无担保债务的SOFR利率转换为3.58%的固定利率 [12] - 预计剩余办公楼销售的总收益在3亿至3.5亿美元之间，计划使用其中约2.5亿至3亿美元进一步偿还债务 [14][28] - 几乎所有剩余办公楼资产目前都已进入交易流程，其中一半已正式处于控制之下 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于债务偿还后收购策略和当前收购水平 - 公司拥有充足的流动性，债务比率低于长期目标，将继续进行纪律严明的管理和资产负债表强化 [18] - 杠杆率已从年初的7倍左右降至5.4倍，为公司提供了一定的灵活空间 [18] - 关于IOS资产竞争，管理层认为并非竞争加剧，而是市场接受度提高，贷款机构也更易接受 [19] - 公司凭借灵活的国家级平台和资产负债表，能够在全国范围内看到大量机会并采取纪律严明的方法 [19] 问题: 关于可持续的同店NOI增长和未来指引 - 由于业务正在经历重大变革，公司目前不提供指引，但通过补充材料和投资者介绍提供了大量信息和指标供投资者参考 [22] - 公司强调其运营的透明度 [22] 问题: 关于租赁中投入的资本和回报 - 管理层对在再开发机会内外所需投入的资金之少感到意外，许多交易实现了零租户改善（TI）成本和极少的空置期 [24] - IOS资产的特质经受住了时间考验，公司对在租金提升、低空置率、场地兴趣以及主动管理方面取得的成就感到满意 [24] 问题: 关于办公楼销售收益和时间表的确认 - 确认剩余12项资产销售的净收益预计在3亿至3.5亿美元之间，计划用其中2.5亿至3亿美元偿还债务 [27][28] - 此金额是在已宣布的1.6亿美元销售之外 [28] - 对实现该定价范围充满信心，几乎所有资产都已进入交易流程，其中一半已正式处于控制之下 [29]

Supplemental Information Third Quarter 2025 1 Cautionary Statement Regarding Forward-Looking Statements This document contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended (the "Securities Act"), and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the "Exchange Act"). We intend for all such forward-looking statements to be covered by the applicable safe harbor provisions for forwar ...

For the transition period from to Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ____________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-41686 Peakstone Realty Trust (Exact name of Registrant as specifie ...

EXHIBIT 99.1 Peakstone Realty Trust Reports Third Quarter 2025 Results Continued Progress Toward Industrial Transformation Majority Industrial Portfolio – Industrial ABR Reached 60% After Quarter End Significant Leverage Reduction Strong Industrial Outdoor Storage ("IOS") Leasing Activity $247 Million of Office Sales in 3Q and $116 Million Closed After Quarter End El Segundo, Calif. (November 5, 2025) - Peakstone Realty Trust (the "Company") (NYSE: PKST), a real estate investment trust that is focused on ow ...

Alluvial Capital Management, an investment advisory firm, released its third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. The fund rose 15.5% in the quarter, bringing the year-to-date returns to 33.6%, strongly outperforming the relevant benchmark indexes. This marks the fund’s third-best quarterly result in its 9-year history. In addition, you can check the fund’s top 5 holdings to determine its best picks for 2025. In its third-quarter 2025 investor letter, Alluvial Capital ...

公司公告 - Peakstone Realty Trust将于2025年11月5日市场收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月5日美国东部时间下午5点举办网络直播以介绍业绩 [1] 公司战略 - 公司是一家房地产投资信托基金 正在执行向工业REIT的战略转型 [1] - 公司战略转型的目标是专注于工业户外存储领域以实现增长 [1]

EL SEGUNDO, Calif.--(BUSINESS WIRE)--Peakstone Realty Trust (the "Company") (NYSE: PKST), a real estate investment trust that is executing a strategic transition to an industrial REIT, targeting growth in the industrial outdoor storage ("IOS†) sector, announced it will release its third quarter 2025 financial results after the market closes on Wednesday, November 5, 2025. Peakstone will host a webcast to present the results on Wednesday, November 5, 2025 at 5:00 p.m. Eastern Time. To access the. ...

业务转型 - Peakstone Realty Trust正在逐步退出办公楼物业业务 全面转向工业地产领域 特别是工业户外存储(IOS)细分市场[1] - 公司业务重组与新冠疫情后远程办公趋势相关[1] 作者背景 - 分析作者为金融记者 具备房地产市场专业知识 同时关注科技股领域[1] - 作者与Seeking Alpha撰稿人Ignacio Zorzoli存在私人关系 但无商业或经济关联[1] - 作者居住于阿根廷布宜诺斯艾利斯 拥有超过10年传播行业经验 现任阿根廷二十一世纪经济研究中心(CEEAXXI)和国际Bases基金会等机构职务[1]

核心观点 - 公司2025年第二季度运营业绩超预期但因巨额非现金资产减值导致深度净亏损 同时加速向工业地产战略转型并大幅削减股息 [1][5][6][11] 财务表现 - 调整后运营资金(AFFO)每股0.61美元 大幅超出分析师预期的0.05美元(非GAAP) [1][5] - GAAP收入5400万美元 略高于5370万美元的共识预期 但较2024年同期的5600万美元下降3.6% [1][2][5] - 净亏损大幅扩大至2.653亿美元 较2024年同期的380万美元亏损显著恶化 主要受2.861亿美元办公室资产非现金减值影响 [1][2][6] - 同店现金净营业收入(非GAAP)增长6.3%至3560万美元 工业物业表现突出增长9.3% 办公室物业亦增长4.7% [2][7] 资产组合与运营 - 持续从办公室物业向工业户外存储(IOS)领域战略转型 IOS资产按可用英亩计算保持99.6%的近满租状态 [4][7] - 季度内完成1.58亿美元办公室资产出售 季后续完成2400万美元出售 并在乔治亚州和佛罗里达州完成5240万美元IOS资产收购 [6][8] - 净债务与调整后EBITDAre比率从6.6倍改善至6.4倍 现金及等价物2.644亿美元 总流动性3.558亿美元 [10] - 88%债务通过利率互换锁定固定利率 加权平均债务期限三年 [10] 股息与资本分配 - 季度股息从0.225美元大幅削减至0.10美元 降幅超过50% 以适应工业主导型投资组合的现金流特征 [11] 战略方向与展望 - 管理层计划加速办公室资产处置步伐 进一步缩减办公室风险敞口并扩大IOS业务规模 [12][13] - 重点关注办公室资产出售节奏与定价 IOS收购及再开发规模扩大 以及转型期间每股收益与现金流的稳定化 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收约5400万美元 现金NOI约4300万美元 净亏损约265亿美元 合每股亏损722美元 包含286亿美元非现金减值[11] - FFO约2390万美元 合每股060美元 Core FFO约2380万美元 合每股060美元 AFFO约2430万美元 合每股061美元[11] - 同店现金NOI工业板块增长93% 办公板块增长47% 整体同比增长63%[12] - 季度末总流动性约356亿美元 包括264亿美元现金和9200万美元可用循环信贷额度[12] - 总债务约126亿美元 净债务约100亿美元 88%债务为固定利率[12][13] - 加权平均利率547% 净债务与调整后EBITDAre比率从64倍升至66倍[13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 工业板块(iOS) - 新增两处收购 合计5200万美元 包括亚特兰27英亩4200万美元资产和佛罗里达92英亩1040万美元资产[6][7] - 亚特兰资产加权平均租期5年 年租金增幅38% 佛罗里达资产加权平均租期68年 年租金增幅3%[7][8] - 萨凡纳物业完成重新开发 签订25年租约 新增ABR超50万美元 年租金增幅4%[8] - 年初至今iOS平台ABR增长超25%[9] 办公板块 - 季度内出售7处办公资产 总价158亿美元 季后续售2处 总价2400万美元 年内累计出售11处 总价216亿美元[9][10] - 确认286亿美元非现金减值 主要涉及18处办公资产 办公资产账面价值占比降至35%[10] 公司战略和发展方向 - 加速向工业REIT转型 重点发展工业户外存储(iOS)子行业[5] - 通过收购和租赁扩大iOS平台规模 加速处置剩余办公资产 降低杠杆率[5][10] - 投资组合中工业资产占比已达65% 反映转型成效[10] - 董事会批准第三季度每股010美元股息 反映向纯工业战略过渡[14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对iOS资本募集增加 更多债务资本进入市场 但成本仍较高[33][34] - 凭借全国性投资组合和行业经验 在iOS领域具备竞争优势[35] - 加速处置办公资产以更快展现工业板块增长潜力[41][42] - iOS平台具备多重增长驱动因素 包括租金递增条款 重新开发机会和收购扩张[42] 问答环节所有提问和回答 关于股息政策 - 新股息水平反映向纯工业REIT转型 与工业资产现金流特征匹配[18] - 董事会将根据工业平台规模扩张情况评估未来股息调整[18] 关于租赁到期情况 - 当前iOS组合空置率仅04% 2025年仅1份租约到期 2026年8份租约到期 占ABR9%[19][20] - 多数到期租约含固定利率续约选项 预计续约率较高[21] 关于收购和处置资本化率 - 未披露具体资本化率 但提供足够信息供投资者自行计算[25][26] - 办公资产处置价格符合此前提供的5年以下和5年以上租约资产指引范围[26][27] 关于资本配置 - 采取平衡策略 在降低杠杆同时保持收购能力 目标净债务/EBITDAre低于6倍[29][30] - 拥有充足收购渠道 可选择性进行投资[30][31] 关于iOS市场竞争 - iOS领域竞争加剧 私募资本增加 但公司凭借运营灵活性和全国布局保持优势[33][35] 关于办公资产减值原因 - 286亿美元减值主要反映缩短持有期和更新出售价格预期[39][40] 关于iOS收购策略 - 重点关注供应受限 需求强劲 租金增长潜力大的市场 同时保持租户行业多元化[46][47]