动量投资策略 - 动量投资策略与传统的“低买高卖”相反，主张“高买更高卖”，投资者倾向于避免投资低价股并等待其复苏，而是通过投资趋势股在较短时间内获得更高收益 [1] - 动量投资的风险在于，一旦股票的估值超过其未来增长潜力，可能会失去动量，导致投资者持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [1] 动量投资筛选工具 - Zacks动量风格评分系统通过关注股票价格或盈利趋势，帮助识别具有动量的股票 [2] - “快速动量且价格合理”筛选工具用于识别价格合理且具有快速动量的股票 [2] Posco (PKX) 的动量表现 - Posco (PKX) 在过去四周内价格上涨1.6%，显示出投资者对该股的兴趣增加 [3] - 该股在过去12周内上涨4.2%，表明其具有长期动量 [4] - PKX的贝塔值为1.42，意味着其价格波动比市场高出42% [4] - PKX的动量评分为A，表明当前是进入该股以利用动量的最佳时机 [5] Posco (PKX) 的估值与盈利趋势 - PKX的Zacks排名为2（买入），盈利预测修正呈上升趋势，进一步增强了其动量效应 [6] - 尽管具有快速动量特征，PKX的估值仍然合理，其市销率仅为0.37，意味着投资者只需支付每美元销售额的37美分 [6] 其他投资机会 - 除了PKX，还有其他股票通过了“快速动量且价格合理”筛选工具，投资者可以考虑投资这些股票 [7] - Zacks提供了超过45种筛选工具，帮助投资者根据个人投资风格选择股票 [8] 投资策略验证 - 成功的选股策略需要确保其在过去产生盈利结果，Zacks Research Wizard可以帮助投资者回测策略的有效性 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长2.5%至18.51万亿韩元,经营利润增长29%至7,520亿韩元,主要得益于钢铁子公司POSCO利润增加和基础设施业务表现改善 [20] - EBITDA为1.74万亿韩元,同比增加2,010亿韩元 [21] - 尽管持续投资,通过降低营运资金和出售非核心资产,净负债率从上季度的16.3%下降至15.9% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钢铁业务经营利润从上季度的3,390亿韩元增加至4,970亿韩元,POSCO单独贡献4,180亿韩元,增加1,230亿韩元,主要得益于汽车钢板等高毛利产品销量增加 [22] - 基础设施业务经营利润从上季度的3,400亿韩元增加至4,290亿韩元,主要由于缅甸天然气田三期投产和售价上涨 [23] - 二次电池材料业务亏损280亿韩元,主要由于POSCO Future M人造石墨初期运营成本和存货估值损失 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 东南亚市场钢铁产品出口受到廉价进口钢材冲击,PTKP和PYB9利润下降约6% [41] - 印度市场POSCO Master销量下降3%,但利润增加,得益于墨西哥、泰国和土耳其等地滚轧厂和加工中心汽车钢板销量增加 [41] - POSCO International能源板块利润增加,主要由于油气储量重新认证导致折旧成本下降和成本回收率提高 [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将二次电池材料业务作为第二增长引擎,并推进氢冶金技术HyREX的开发和应用 [4][5][24][25][26][27] - 公司正在加快二次电池材料业务产能释放,同时积极布局锂、镍等关键原料业务 [28][29][30][31] - 公司正在推进天然气上游业务的扩张,缅甸4期项目是韩国公司首次作为主操作方开展的深海开发项目 [32][33][34] - 公司正在加强ESG信息披露,并获得MSCI ESG评级A级 [35][36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受中国钢铁产品大量出口和欧洲贸易壁垒升高的影响,东南亚市场形势严峻,公司正采取多项措施应对 [62][63][64][66][67] - 美国市场方面,公司将通过墨西哥等国家间接进入,减少直接出口美国的风险 [69][70][71] - 公司认为钢铁价格和利润在第三季度仍将面临挑战,但有望在第四季度有所好转 [40] - 公司对锂、镍等原料价格走势持谨慎乐观态度,认为价格已触底并将逐步回升 [73][74][75] 其他重要信息 - 公司正在大规模重组非核心资产,预计到2027年完成97%的资产重组,短期内可能产生一定亏损,但长期有利于提升整体盈利能力 [117][118][119] - 公司未来资本支出计划约为1万亿韩元,将主要用于钢铁、基础设施和二次电池材料等核心业务的投资 [103][104][105][106][107] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Park Hyun-Wook 提问** - 询问公司对钢铁市场和客户需求的预判 [48][49] - 询问公司在欧洲碳中和法规下的应对措施 [49] - 询问公司在电池材料业务的发展策略,特别是HyREX技术和海外上游布局 [50][51] **公司回应** - 预计第三季度钢铁价格和利润仍将面临挑战,但有望在第四季度有所好转 [54][55] - 公司正在与欧洲客户就碳中和法规要求进行沟通和合作,并已获得"负责任钢铁"认证 [56][57][58] - 公司除了HyREX技术外,还在考虑使用其他更环保的冶炼方式,并正在与客户就绿色钢材溢价进行谈判 [59][60] 问题2 **Kim Yoon Sang 提问** - 询问公司对东南亚和美国市场的钢铁业务策略 [62][63][64][69][70][71] - 询问公司对镍和不锈钢市场的预判 [73][74][75] **公司回应** - 东南亚市场受到廉价进口钢材冲击,公司正采取多项措施应对,同时也在寻求增加对韩国的出口 [66][67] - 美国市场方面,公司将通过墨西哥等国家间接进入,减少直接出口美国的风险 [69][70][71] - 公司对镍和不锈钢价格持谨慎乐观态度,认为价格已触底并将逐步回升 [73][74][75] 问题3 **Eugene Lee 提问** - 询问公司如何应对电动车需求放缓对钢铁业务的影响 [77][78][81][82] - 询问公司在新材料业务方面的规划 [96][97][98][99] **公司回应** - 公司的钢铁和电池材料投资计划都是根据客户订单而制定的,不会盲目扩张,因此对电动车需求放缓的影响有限 [81][82] - 公司正在探索与钢铁、电池材料相关的新兴材料领域,作为未来新的业务增长点,包括与mobility、绿色能源和基础设施相关的新材料 [96][97][98][99]

钢铁行业公司比较 - Posco (PKX) 和 Siderurgica Nacional (SID) 是钢铁生产行业的两家主要公司 [1] - PKX 的 Zacks 评级为 2 (买入) 而 SID 的 Zacks 评级为 4 (卖出) 表明 PKX 的盈利前景正在改善 [2] 估值指标分析 - PKX 的市净率 (P/B) 为 0.43 远低于 SID 的 0.86 表明 PKX 的股价相对于其账面价值更具吸引力 [4] - PKX 的远期市盈率 (P/E) 为 14.48 低于 SID 的 16.76 进一步支持 PKX 的估值优势 [8] - PKX 的 PEG 比率为 0.54 低于 SID 的 0.63 表明 PKX 在考虑盈利增长后的估值更具吸引力 [8] 价值投资评分 - PKX 在价值评分中获得 B 级 而 SID 仅获得 C 级 表明 PKX 在关键基本面指标上表现更优 [5] - 结合 Zacks 评级和价值评分 是发现优质价值投资机会的有效方法 [6] 综合评估 - 基于盈利前景和估值指标 PKX 被认为是当前更具价值的投资选择 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度收入同比下降3%至18.52万亿韩元,营业利润同比增长92%至5,830亿韩元 [15] - EBITDA为1.54万亿韩元,资本支出为1.8万亿韩元(合并基础)和3,000亿韩元(单体基础),净负债率维持在16.3%的较低水平 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钢铁业务营业利润略有下降至3,390亿韩元,POSCO营业利润环比增加320亿韩元至2,950亿韩元 [16] - 基础设施业务营业利润环比增加480亿韩元至3,400亿韩元 [17] - 绿色未来材料业务录得1,690亿韩元的亏损,主要由于计提1,305亿韩元的存货减值损失,但由于第一季度转回660亿韩元的存货减值损失,实现约60亿韩元的利润 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - POSCO钢铁产量环比下降358,000吨至8,661,000吨,销量下降101,000吨至8,229,000吨 [22] - 碳钢销售价格环比上涨23,000韩元至1,070,000韩元/吨,其中单价上涨和汇率影响贡献11,000韩元,产品组合变化贡献12,000韩元 [23] - 海外钢铁子公司受到全球市场疲软的影响,印尼PT Krakatau和印度Maharashtra的利润均有所下降 [27] - POSCO International收入环比下降约2%,但营业利润增加24% [28] - POSCO E&C收入环比下降约12%,但利润保持与上季度相同水平 [29] - POSCO Future M收入保持稳定,但由于销售价格下降21%,抵消了销量增长的影响 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将集中资源和能力发展钢铁和电池材料两大核心业务,提升全球竞争力 [3][4] - 在钢铁业务方面,将通过应用AI技术打造智能工厂,并转型为经济可行的低碳生产体系 [3] - 在电池材料业务方面,将积极投资有未来增长潜力的优质资产,构建完整的材料价值链 [4] - 公司将利用电动车市场调整期,通过并购等方式多元化拓展业务和市场,并提前布局固态电池材料等未来市场 [5][6][7] - 公司将根据市场情况适当调整投资计划,集中资源发展盈利能力较强的业务 [8] - 公司将采取措施提升股东价值,包括考虑退库股票等 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 钢铁市场需求持续下滑,受利率上升、通胀和中东危机等因素影响,预计市场低迷局面将持续 [37][38][39][40][41] - 公司将密切关注市场变化,与下游客户进行价格谈判,采取成本控制等措施应对 [41][63] - 电池材料市场增速放缓,公司将调整投资计划,集中资源发展盈利能力较强的业务 [8] - 公司看好长期lithium价格前景,将通过并购等方式拓展上游资源,并优化提取工艺提高成本竞争力 [42][43][44][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Park Hyun-Wook 提问** - 询问公司对2023年上半年钢铁市场的预判 [33] - 询问公司关于收购盐湖和其他矿山资产的具体计划,以及PPLS未来的EBITDA和营业利润率预期 [34] - 询问公司是否有计划解决双重上市的风险,以及每年削减1万亿韩元成本的具体计划 [35] **公司回应** - 对钢铁市场的预判,需求持续下滑,但公司将与下游客户进行价格谈判,采取成本控制等措施应对 [37][38][39][40][41][63] - 公司正在积极寻找优质的硬岩锂资产,并优化提取工艺,预计2025年开始PPLS将实现两位数的EBITDA和营业利润率 [42][43][44][45] - 公司正在与董事会讨论如何提升股东价值,包括退库股票等,并制定了包括工艺优化、原材料采购等在内的成本削减计划 [46][47][48] 问题2 **Kim Yoon Sang 提问** - 询问新任CEO上任后,公司在钢铁、基建和电池材料业务方面的战略调整 [50] - 询问公司对中国钢铁市场的中长期应对策略,是否考虑并购或者产能调整 [51] - 询问公司在后半年应对原材料价格上涨和产品价格下降的策略,以及lithium业务的中长期盈利预期 [52] **公司回应** - 公司将集中资源提升钢铁和电池材料业务的竞争力,适当调整基建业务,并根据市场情况调整投资计划 [54][55][56][57] - 公司正在制定新的全球战略,将通过成本优化、产能调整等措施提升钢铁业务竞争力,并与下游客户进行价格谈判 [59][60][61][63] - 公司将根据lithium价格变化调整经营计划,并通过优化提取工艺、并购优质资产等措施提高成本竞争力,预计2025年实现两位数的EBITDA和营业利润率 [64][65][66] 问题3 **Eugene Lee 提问** - 询问公司在欧洲市场的发展计划和进展 [68] - 询问公司在碳钢和绿色钢铁方面的规划 [68] **公司回应** - 公司已成立专门团队应对CBAM政策,并正在与相关方沟通,争取采用更有利的碳排放测算方法 [70][71] - 公司正在建设HyREX示范设施,并计划在2026年在光阳建成年产250万

钢铁产品需求和价格变化 - 公司2022年粗钢产量从2021年的4,300万吨下降至3,860万吨，主要由于全球钢铁产品需求普遍下降导致[15] - 公司2022年钢铁产品加权平均销售价格从2021年的122.5万韩元/吨上升至143.6万韩元/吨，反映了2022年上半年全球钢铁供应链问题导致的市场强劲[15] - 公司2023年钢铁产品加权平均销售价格从2022年的143.6万韩元/吨下降至127.3万韩元/吨，主要反映了全球钢铁市场环境恶化[15] - 公司预计钢铁产品需求波动将至少在短期内持续[15] 财务业绩下滑 - 公司2023年收入从2022年的85,004亿韩元下降9.3%至77,057亿韩元，利润从2022年的3,586亿韩元下降48.5%至1,846亿韩元[15] 成本压力和原材料价格波动 - 公司主要依赖进口原材料,原材料价格的大幅上涨可能会对公司利润率产生不利影响[31] - 2023年POSCO进口约4900万干吨铁矿石和2500万湿吨煤炭[32] - 铁矿石和煤炭价格波动较大,如2021年铁矿石价格为每干吨160美元,2022年和2023年均为120美元[32] - 煤炭价格方面,2021年为每湿吨226美元,2022年为364美元,2023年为296美元,主要受到俄罗斯煤炭出口受限的影响[32] - POSCO与供应商签有3-10年期的长期供应合同,并根据市场价格进行定期调整[32] - 截至2023年12月31日,POSCO还有4300万吨铁矿石和1500万吨煤炭需要根据长期合同采购[32] 市场竞争加剧 - 公司钢铁业务面临来自中国等新兴市场的激烈竞争,可能导致价格下降和收入减少[16][17] - 公司在海外市场面临激烈的新项目竞争[21] - 公司在物流和其他绿色基础设施业务中主要与韩国主要企业集团的系统集成服务提供商和物流服务提供商竞争[21] - 公司在绿色材料和能源业务中主要与其他全球领先的电池材料制造商以及传统的耐火材料和石灰化学品制造商竞争[21] 汇率波动风险 - 韩元对美元和其他主要外币的贬值可能会对公司经营业绩产生重大不利影响[26,27] 海外业务拓展面临的挑战 - POSCO正在积极拓展海外业务,但面临文化差异、监管环境等挑战[35,36] - POSCO参与海外天然资源勘探开发项目,存在一定风险[38,39,40] 业务多元化和整合风险 - 公司正在通过持股公司架构进行多元化战略投资,但实施过程中可能面临整合、管理等风险[44,45] - 作为控股公司,公司依赖子公司分红和外部融资满足自身流动性需求,存在一定风险[46,47] 环境法规和碳排放压力 - 公司面临环境法规和碳排放压力,可能需要额外投入和调整经营[48,49] 知识产权和信息安全风险 - 公司依赖自主知识产权和商业秘密,但存在被竞争对手模仿或侵权的风险[50,51] - 公司可能面临第三方知识产权侵权诉讼,如果败诉可能导致重大损失[51] - 公司信息安全管理存在一定风险,可能导致法律和财务损失、声誉受损[49,50] 劳动纠纷和法律风险 - 公司可能面临因第三方承包商派遣员工引发的劳动纠纷,可能导致劳动成本大幅上升[53,54] - 公司可能面临因韩国最高法院对普通工资的解释而导致的额外工资支付风险[54,55] - 与朝鲜的紧张关系升级可能对公司业务和股票价值产生不利影响[55,56,57,58] - 美国投资者可能难以在美国法院对公司及其高管人员进行民事诉讼[61,62] 地缘政治风险 - 公司可能参与受美国、欧盟和英国经济制裁的国家的相关活动[62,63] - 公司在俄罗斯和乌克兰克里米亚地区的业务占公司2021年、2022年和2023年合并收入分别约0.19%、0.03%和0.03%[64] - 公司在缅甸的合资企业Myanmar POSCO C&C的销售占公司2021年、2022年和2023年合并收入分别约0.02%、0.02%和0.03%[64] - 公司在缅甸的天然气田项目占公司2021年、2022年和2023年合并收入分别约0.59%、1.10%和0.80%[66] - 公司预计将继续在受美国全面制裁的国家或地区从事业务活动和投资[66] 钢铁业务经营情况 - 公司2023年全年粗钢和不锈钢产量约3990万吨，其中大部分在浦项和光阳工厂生产[78] - 公司2023年钢铁产品销量为2883.7万吨，其中冷轧产品占33.9%、热轧产品占33.9%、不锈钢产品占8.5%[79][80][81][82] - 公司2023年钢铁产品销售收入为4.0393万亿韩元，其中冷轧产品占29.5%、热轧产品占22.6%、不锈钢产品占19.4%[79] - 公司在韩国市场的钢铁产品市场份额约为45.5%[87] - 公司2023年钢铁产品出口销售占总销售收入的60.4%，主要出口市场为亚洲[78] - 公司子公司POSCO M-Tech生产用于

财务表现 - 公司2023年建筑合同收入为8,201,881百万韩元，占全年合并收入的10.6%[10] - 2023年公司总营收为77,127,197百万韩元，同比下降9.0%[29] - 2023年公司净利润为1,845,850百万韩元，同比下降48.2%[29] - 2023年公司每股基本收益为22,382韩元，同比下降46.0%[29] - 2023年公司总综合收益为2,330,891百万韩元，同比下降38.6%[29] - 2023年公司归属于控股公司所有者的利润为1,698,092百万韩元，同比下降46.0%[29] - 2023年公司净利润为1,845,850百万韩元，较2022年的3,560,484百万韩元有所下降[35] - 2023年公司总综合收益为2,330,891百万韩元，其中归属于控股公司所有者的综合收益为2,131,737百万韩元[33] - POSCO 2023年净利润为1179.665亿韩元，较2022年的503.076亿韩元增长134.5%[48][51] - POSCO INTERNATIONAL Corporation 2023年净利润为632.519亿韩元，较2022年的289.472亿韩元增长118.5%[48][51] - POSCO FUTURE M CO.,LTD. 2023年净利润为32.14亿韩元，较2022年的114.853亿韩元下降72%[48][51] - POSCO-Pilbara LITHIUM SOLUTION Co., Ltd. 2023年净亏损34.198亿韩元，较2022年的6.737亿韩元亏损扩大407.5%[48][51] - POSCO (Zhangjiagang) Stainless Steel Co.,Ltd. 2023年净亏损169.873亿韩元，较2022年的77.395亿韩元亏损扩大119.5%[49][51] - POSCO AUSTRALIA PTY LTD 2023年净利润为152.896亿韩元，较2022年的216.924亿韩元下降29.5%[49][51] - POSCO INTERNATIONAL AMARA Co., Ltd. 2023年净亏损21.723亿韩元，较2022年的12.626亿韩元亏损扩大72%[49][51] - POSCO VST CO., LTD. 2023年净亏损36.723亿韩元，较2022年的17.071亿韩元亏损扩大115%[49][51] - POSCO Maharashtra Steel Private Limited 2023年净利润为58.669亿韩元，较2022年的41.471亿韩元亏损转为盈利[49][51] - POSCO INDIA PROCESSING CENTER PRIVATE LIMITED 2023年销售额为916,943百万韩元，净利润为14,296百万韩元[52] - POSCO Vietnam Processing Center Joint Stock Company 2023年销售额为783,750百万韩元，净利润为4,930百万韩元[52] - PT. KRAKATAU POSCO 2023年销售额为3,006,300百万韩元，净利润为137,787百万韩元[52] - POSCO INTERNATIONAL AMERICA CORP. 2023年销售额为2,658,298百万韩元，净利润为31,244百万韩元[52] - POSCO INTERNATIONAL JAPAN CORP. 2023年销售额为2,921,851百万韩元，净利润为26,410百万韩元[52] - POSCO INTERNATIONAL SINGAPORE PTE. LTD. 2023年销售额为4,955,151百万韩元，净亏损为2,985百万韩元[52] - POSCO INTERNATIONAL Corporation 2023年销售额为28,542,084百万韩元，净利润为528,592百万韩元[54] - PT. KRAKATAU POSCO 2023年销售额为3,130,551百万韩元，净利润为72,609百万韩元[54] - POSCO FUTURE M CO., LTD 2023年销售额为4,457,201百万韩元，净利润为63,024百万韩元[54] - POSCO Eco & Challenge CO., LTD. 2023年销售额为9,536,262百万韩元，净利润为188,436百万韩元[54] 资产与负债 - 公司2023年现金及现金等价物为6,670,879百万韩元，较2022年的8,053,108百万韩元有所下降[25] - 公司2023年总资产为100,945,394百万韩元，较2022年的98,406,781百万韩元有所增长[25] - 公司2023年存货为13,825,514百万韩元，较2022年的15,472,417百万韩元有所减少[25] - 公司2023年长期贸易应收票据及应收账款为42,516百万韩元，较2022年的24,033百万韩元有所增加[25] - 公司2023年投资性房地产为1,616,294百万韩元，较2022年的1,074,031百万韩元大幅增长[25] - 公司2023年固定资产净额为35,206,248百万韩元，较2022年的31,781,195百万韩元有所增加[25] - 公司2023年无形资产净额为4,714,784百万韩元，较2022年的4,838,451百万韩元有所减少[25] - 公司2023年递延所得税资产为3,334,266百万韩元，较2022年的3,502,152百万韩元有所减少[25] - 公司2023年其他非流动资产为173,195百万韩元，较2022年的167,374百万韩元有所增加[25] - 2023年公司总负债为41,281,497百万韩元，同比增长2.8%[27] - 2023年公司总资产为100,945,394百万韩元，同比增长2.6%[27] - 2023年公司长期借款为15,011,163百万韩元，同比增长21.2%[27] - 2023年公司资本公积为1,663,334百万韩元，同比增长18.7%[27] - 2023年公司留存收益为53,857,514百万韩元，同比增长1.7%[27] - 2023年公司股东权益总额为59,663,897百万韩元，较2022年的58,257,401百万韩元有所增加[33] - 2023年公司支付了815,451百万韩元的现金股息，较2022年的1,218,405百万韩元有所减少[37] - 2023年公司新增借款7,817,217百万韩元，偿还借款4,461,114百万韩元[37] - 公司现金及现金等价物从2022年的8053.108亿韩元减少至2023年的6670.879亿韩元[170] - 公司贸易应收票据及应收账款从2022年的976.955亿韩元增加至2023年的1101.530亿韩元[172] - 公司其他应收款中，短期贷款从2022年的2783.46亿韩元减少至2023年的2230.11亿韩元[174] - 公司库存总额从2022年的1578.897亿韩元减少至2023年的1417.309亿韩元[178] - 公司库存减值准备从2022年的316.557亿韩元增加至2023年的347.577亿韩元[178] - 公司持有的待售资产从2022年的12.003亿韩元大幅增加至2023年的406.945亿韩元[180] - POSCO Canada Ltd. 将 Greenhills Mine 和 Elkview Mine Limited Partnership 的资产和负债投资于新成立的合伙企业，确认了4018.04亿韩元的待售资产和1418.9亿韩元的待售负债[181] - 公司在2022年决定处置 CSP - Compania Siderurgica do Pecem，并确认了1604.15亿韩元的全额减值损失，2023年处置该资产时确认了1033.66亿韩元的处置损失[181] - 公司在2023年处置了合成天然气（SNG）设施，确认了95.99亿韩元的处置收入，并将剩余的7.06亿韩元重新分类为固定资产[181] - 截至2023年12月31日，公司在联营企业和合资企业的投资总额为50202.64亿韩元，较2022年的49965.51亿韩元有所增加[182] - 公司在2023年收购了 PT NICOLE METAL INDUSTRY 49% 的股份，投资金额为2927.8亿韩元，并将其分类为合资企业投资[185] - 2023年，公司对联营企业和合资企业的投资中，国内投资减少了23.153亿韩元，而国外投资增加了25.5246亿韩元[186] - 公司在2023年获得了 QSONE Co.,Ltd. 50% 的股份，并将其从联营企业重新分类为合并子公司[187] - 公司2022年国内投资账面价值从1,239,424百万韩元减少至1,024,388百万韩元，主要由于分红和亏损[189] - 公司2022年国外投资账面价值从3,275,223百万韩元增加至3,972,163百万韩元，主要由于新增投资和利润[189] - 公司投资性房地产的账面价值在2023年底为1,616,294百万韩元，公允价值为2,477,766百万韩元[197] - 2023年公司土地投资性房地产的账面价值增加了473,301百万韩元，主要由于业务合并[198] - 2023年公司建筑物投资性房地产的账面价值增加了83,739百万韩元，主要由于业务合并[198] - 2023年公司投资性房地产的折旧总额为35,586百万韩元[198] - 2022年公司土地投资性房地产的账面价值减少了20,864百万韩元，主要由于其他调整[199] - 2022年公司建筑物投资性房地产的账面价值增加了35,665百万韩元，主要由于其他调整[199] 子公司与持股 - 2023年公司股东结构中，国家养老金服务持有6.38%的股份，BlackRock Fund Advisors持有4.97%的股份[40] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO INTERNATIONAL Corporation的持股比例从62.92%增加到73.21%[43] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO WIDE Co., Ltd.的持股比例从47.17%增加到100%[43] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO A&C的持股比例从45.66%增加到100%[43] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO Venture Capital Co., Ltd.的持股比例从95%增加到100%[43] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO FUTURE M CO.,LTD.的持股比例保持在59.75%[43] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO STEELEON Co., Ltd.的持股比例从56.87%增加到56.96%[43] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO M-TECH的持股比例从48.85%增加到48.94%[43] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO-Pilbara LITHIUM SOLUTION Co., Ltd.的持股比例保持在82%[43] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO Lithium Solution Co., Ltd.的持股比例保持在100%[43] - POSCO HOLDINGS在2023年对POSCO Silicon Solution Co., Ltd的持股比例保持在100%[43] - POSCO在墨西哥的汽车钢板制造和销售子公司POSCO MEXICO S.A. DE C.V.的所有权比例为98.16%[44] - POSCO在印度的钢铁制造和销售子公司POSCO-India Private Limited的所有权比例为100%[44] - POSCO在泰国的STS冷轧钢制造和销售子公司POSCO Thainox Public Company Limited的所有权比例为74.56%[44] - POSCO在越南的钢铁制造和销售子公司POSCO-VIETNAM Co., Ltd.的所有权比例为100%[44] - POSCO在波兰的钢铁制造和销售子公司POSCO-Poland Wroclaw Processing Center Sp. z o. o.的所有权比例为60%[44] - POSCO在印度尼西亚的森林资源开发子公司PT. Bio Inti Agrindo的所有权比例为85%[44] - POSCO在澳大利亚的煤炭销售子公司POS-NP PTY LTD的所有权比例为100%[44] - POSCO在缅甸的贸易业务子公司POSCO INTERNATIONAL MYANMAR CO.,LTD.的所有权比例为100%[44] - POSCO在意大利的不锈钢板制造和销售子公司POSCO-Italy Processing Center的所有权比例为100%[44] - POSCO在俄罗斯的贸易和业务发展子公司POSCO RU Limited Liability Company的所有权比例为100%[44] - POSCO HOLDINGS在2023年对QSONE Co.,Ltd.的持股比例增加了50%，导致该实体被纳入合并子公司[47] - POSCO INTERNATIONAL Corporation在2023年对子公司的控制权增加了2503.63亿韩元[47] - POSCO FUTURE M CO.,LTD.在2022年对子公司的控制权减少了78.27亿韩元[47] - POSCO ENERGY CO., LTD.于2023年1月1日并入POSCO INTERNATIONAL Corporation[45] - Senex Holdings PTY LTD包括22家子公司，其中包括Senex Energy Limited[46] - POSCO INDIA PROCESSING CENTER在2023年和2022年的持股比例均为95.32%[45] - POSCO TNPC Otomotiv Celik San. Ve Tic. A.S在2023年和2022年的持股比例均为100%[45] - POSCO Vietnam Processing Center Joint Stock在2023年和2022年的持股比例均为100%[45] - POSCO(Liaoning) Automotive Processing Center在2023年和2022年的持股比例均为100%[45] - POSCO-Indonesia Jakarta Processing Center在2023年的持股比例为92.20%，较2022年的70.51%有所增加[45] - POSCO HOLDINGS INC. 2023年从子公司获得的分红总额为4411.13亿韩元，较2022年的1228.38亿韩元显著增长[48] - POSCO Holdings在2023年持有SNNC公司49%的股份，主要从事原材料制造和销售[55] - POSCO Holdings在2023年持有Posco JK Solid Solution Co., Ltd. 40%的股份，专注于可充电电池材料制造[56] - POSCO Holdings在2023年持有ZHEJIANG HUAYOU-POSCO ESM CO., LTD 40%的股份，从事阳极材料生产[56] - POSCO Holdings在2023年持有POSCHROME (PROPRIETARY) LIMITED 50%的股份，主要从事原材料制造和销售[56] - POSCO Holdings在2023年持有Nickel Mining Company SAS 49%的股份，专注于原材料制造和销售[56] - POSCO Holdings在2023年持有PT.INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN Ref 30.19%的股份，从事耐火材料制造和销售[56] - POSCO Holdings在2023年持有LLP POSUK Titanium 35.30%的股份，专注于钛制造和销售[56] - POSCO Holdings在2023年持有IMFA ALLOYS FINLEASE LTD 24%的股份，主要从事原材料制造和销售[56] - POSCO Holdings在2023年持有KRAKATAU POS-CHEM DONG-SUH CHEMICAL 19%的股份，从事化学副产品制造和销售[56] - POSCO Holdings在2023年持有FQM Australia Holdings Pty Ltd 24.32%的股份，专注于非铁金属采矿[56] - POSCO HOLDINGS INC.在2023年新增了多个全资子公司，包括POSCO PS Tech、POSCO PR Tech、POSCO PH Solution等，所有权均为100%[60] - 公司在2023年失去了对部分子公司的控制权，包括POSCO ENERGY CO., LTD.的合并导致其在POSCO INTERNATIONAL Corporation的所有权从62.92%增加到73.21%[61] - POSCO HOLDINGS INC.在2023年新增了多个合资企业，包括PT NICOLE METAL INDUSTRY（镍冶炼，49%所有权）[58] - 公司在2023年退出了部分合资企业，如CSP - Compania Siderurgica do Pecem（钢铁制造和销售，20%所有权）[58] - POSCO HOLDINGS INC.在2023年新增了多个投资基金，包括POSCO HOLDINGS CVC 2nd Fund（100%所有权）和国际能源扩展技术基金（60%所有权）[60] - 公司在2023年新增了多个海外子公司，包括POSCO MOBILITY SOLUTION POLAND Sp. z o.o.（100%所有权）和POSCO FLOW CANADA INC.（100%所有权）[60] - POSCO HOLDINGS INC.在2023年新增了多个技术研发子公司，如POSCO GYS Tech和POSCO GYR Tech，所有权均为100%[60] - 公司在2023年新增了多个能源和资源开发合资企业，如Roy Hill Holdings Pty Ltd（12.50%所有权）和POSCO-NPS Niobium LLC（50%所有权）[58] - POSCO HOLDINGS INC.在2023年新增了多个汽车零部件制造合资企业，如Pos-Austem Suzhou Automotive Co., Ltd（19.90%所有权）[58] - 公司在2023年新增了多个钢铁制造和销售合资企业，如HBIS-POSCO Automotive Steel Co., Ltd（50%所有权）[58] 会计政策与风险管理 - 公司对金融资产的初始确认和计量方式进行了详细说明，包括按公允价值计量和按摊余成本计量的金融资产[84] - 公司对存货成本的确定方法进行了说明，采用移动加权平均法计算存货成本[88] - 公司对非流动资产持有待售的确认标准进行了说明，包括资产或处置组预期主要通过销售而非持续使用回收[89] - 公司对投资性房地产的初始计量和后续计量进行了说明，

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度合并营收为18.961万亿韩元，环比下降5.8%，营业利润为1.196万亿韩元，环比下降89.8% [84] - 钢铁业务营业利润为8527亿韩元，尽管销售价格下降，但通过产品组合优化和成本削减措施，盈利能力保持稳定 [86] - 绿色基础设施部门营收和营业利润分别环比下降9%和7%，但考虑到季节性因素，营业利润同比增长19.9% [87] - 绿色材料部门营收增长10%，但由于锂等关键原材料价格下跌，营业利润受到压力 [87] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钢铁业务：尽管市场价格下降，公司通过长期合同保持相对稳定的表现 [86] - 绿色基础设施：尽管营收和利润下降，但连续两个季度营业利润超过4000亿韩元 [87] - 绿色材料：POSCO Future M的营业利润因锂和镍价格下跌而收缩，新成立的子公司如POSCO阿根廷和POSCO锂解决方案也增加了亏损 [87] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国房地产市场政策调整后，交易量有所上升，但对整体经济影响有限 [99] - 第四季度钢铁市场预计将继续疲软，汽车和造船行业表现相对较好，但家电和住房市场需求疲软 [100] - 印度和印尼的钢铁需求强劲，尤其是印度汽车销售占比达到50.2% [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进长期增长战略，特别是在二次电池材料领域，计划到2030年建立全球市场地位 [1] - 公司在阿根廷的锂矿项目预计2025年开始销售，锂价格预计将回归正常水平 [22] - 公司正在推进HyREX技术，预计2030年后将投入使用 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济不确定性增加，特别是高利率政策和地缘政治紧张局势对公司业务环境造成压力 [80] - 公司将继续通过成本削减和产品组合优化来应对市场挑战，并保持长期增长战略 [82] - 锂价格预计将在2025-2026年稳定在19,000美元左右，镍价格预计将保持在18,500美元左右 [109] 其他重要信息 - 公司正在与Future M合作，优先确保锂材料的供应，并计划将70%以上的供应量签订长期合同 [97] - 公司在墨西哥的电动汽车电机核心工厂已开始生产，并与现代汽车集团签订了长期供应合同 [62] 问答环节所有的提问和回答 问题: 锂价格的未来走势 - 锂价格预计将在2025-2026年稳定在19,000美元左右，低于20,000美元的新矿开发将延迟 [37][109] 问题: 美国与欧盟的贸易壁垒和碳关税对公司的影响 - 美国与欧盟的全球可持续钢铁协议（GSSA）仍在讨论中，预计明年年初会有结论，公司正在与同行和政府合作应对可能的关税影响 [38] 问题: 公司如何处理阿根廷高海拔运输成本 - 公司正在与子公司合作开发最优运输路线，预计运输成本略高于300美元，但相对于锂价格来说负担不大 [96] 问题: 公司对未来钢铁市场的展望 - 第四季度钢铁市场预计将继续疲软，公司将通过出口高附加值产品来维持盈利能力 [73][100] 问题: 公司对镍业务的展望 - 公司在印尼的镍冶炼项目进展顺利，预计2024年第四季度完成，成本竞争力较强 [75]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年第二季度实现营业收入20.12万亿韩元,环比增长3.8%,营业利润达1.33万亿韩元,环比增长88% [8] - 前6个月的合并投资额为3.7万亿韩元,第二季度末净负债率为13.3% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钢铁业务在第二季度实现营业利润8410亿韩元,营业利润率为8.2%,环比有所回升 [20] - 海外钢铁业务利润水平也有所恢复,其中印尼合资公司PTKP和印度马哈拉施特拉公司POSCO Maharashtra的利润均有所改善 [22][23] - POSCO International的营业利润环比增长27.5%,主要得益于钢铁贸易利润的增加 [24] - POSCO Future M的电池材料业务保持稳定增长,高端N86电池材料销售占比提升 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国钢材价格自7月开始有所反弹,但下半年钢材市场前景仍存在不确定性 [21][34][35] - 日本钢材进口受到限制,但对船舶制造业的影响有限 [36] - 汽车行业销量有望增加,带动钢材需求 [36] - 建筑和家电行业需求仍然疲软,需要一定时间恢复 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续推进钢铁业务与新兴业务的平衡发展,提升公司长期价值 [3] - 公司将加快投资力度,力争在全球二次电池材料市场占据领先地位 [6] - 公司正在加快发展低碳钢铁产品,到2030年实现1050万吨低碳钢铁销售 [11][12] - 公司正在推进氢直接还原钢铁项目,并在阿曼杜姆建设绿色氢项目 [15] - 公司正在加强在印尼的镍冶炼业务,以确保镍供应 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下半年钢材市场前景仍存在不确定性,需关注中国经济复苏情况和中国钢厂减产 [34][35] - 日元贬值对韩国钢铁出口到日本市场有一定影响 [36] - 电动车需求持续增长,公司二次电池材料业务前景良好 [37][38] - 公司正在加快推进低碳钢铁和氢直接还原钢铁等战略,增强可持续发展能力 [5][12][15] 其他重要信息 - 公司已经完成了对POSCO Future M、POSCO HY Clean Metal等新业务的投资布局 [10] - 公司正在加强在印尼的镍冶炼业务,以确保镍供应 [16][17] - 公司正在加快推进二次电池材料业务,计划到2030年成为全球前三大锂生产商 [37][38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Yi Hyun-soo 提问** 询问公司下半年钢铁销量和业绩的具体预期 [42][43] **Kim Seung-Jun 回答** 公司预计下半年钢铁销量和业绩将略有好转,但仍存在一定不确定性 [46] 问题2 **Yi Hyun-soo 提问** 询问公司锂业务的中长期发展规划和EBITDA水平 [47][48] **Lee Kyung-seop 回答** 公司正在加快锂业务投资,到2030年目标产能达420,000吨,EBITDA水平较高 [47][48][49] 问题3 **Kim Sang-hoon 提问** 询问公司未来投资计划的具体情况 [56][57][58] **Jeong Dae-Hyung 和 Lee Kyung-seop 回答** 公司未来10年将投资1.21万亿韩元,其中钢铁业务占35%,二次电池材料占46%,绿色基础设施占15% [60][62]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1营收为19.38万亿韩元，同比增长0.7%，净利润为7700亿韩元 [61] - 钢铁业务从Q4的7184亿韩元亏损转为Q1的3379亿韩元盈利 [53] - Q1营业利润为2513亿韩元，主要得益于生产恢复和成本降低 [41] - 海外钢铁业务从Q4的1662亿韩元亏损转为Q1的194亿韩元盈利 [62] - 低利润产品销售从Q4的74万吨降至Q1的12万吨 [3] - 单位售价因需求疲软和汇率波动下降约52000韩元/吨 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钢铁业务Q1生产和销售基本恢复正常，Q2预计略高于Q1 [2][3] - 绿色材料业务Q1销售额同比增长44%，创季度新高 [50][128] - 锂电池材料业务中，阴极材料销售Q1增长72%，NCMA材料3月开始销售，收入增长85% [6] - POSCO International Q1营收下降9%，但高利润产品销售增加，能源业务表现强劲 [42] - POSCO E&C Q1盈利550亿韩元，从Q4亏损中恢复 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外市场Q1表现疲软，印度和越南市场因价格上涨P&L改善，中国张家港不锈钢因高库存P&L恶化 [5] - 出口量超过国内，因国内市场恢复较慢，美国和欧盟有配额限制 [10] - 中国房地产市场有所改善，预计下半年钢价将回升 [22][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于向环保钢铁生产转型，计划到2030年减少10%碳排放 [80] - 投资250万吨电炉，预计2026年投产，推进HyREX氢还原钢铁技术 [1][40] - 扩大二次电池材料业务，包括锂、镍、硅阳极等 [60][65] - 未来三年将50%-60%的自由现金流返还股东，基本股息政策为每股10000韩元 [52][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 钢铁价格从1月开始上涨，但2023年下半年价格仍不明朗 [5] - 未来市场条件仍保守，公司将维持利润导向策略 [6] - 预计Q2盈利能力将改善，钢铁业务OP将明显优于Q1 [62] - 锂价格预计今年将稳定在40000-50000美元/吨，中期价格将反弹 [67][68] 其他重要信息 - 公司成功在135天内恢复因台风Hinnamnor受损的浦项钢厂 [48] - 阿根廷盐水锂项目一期已完成，二期设计正在进行 [63] - 光阳锂电池工厂预计10月完工，2025年实现盈利 [31][30] - 公司计划到2030年将硅氧化物产能提升至2.5万吨 [78] 问答环节所有的提问和回答 问题: 钢铁市场展望 - 预计Q2和下半年钢铁市场将改善，价格将上涨 [25][83] - 中国房地产市场改善可能推动下半年钢价回升 [24] 问题: 锂电池业务进展 - 光阳工厂预计10月完工，2025年实现盈利 [31][30] - 锂价格将稳定在40000-50000美元/吨，中期价格将反弹 [67][68] 问题: IRA影响 - IRA对子公司影响有限，公司计划多元化采购和生产以符合不同地区法规 [18][35] 问题: 股东回报政策 - 未来三年将50%-60%的自由现金流返还股东，基本股息政策为每股10000韩元 [52][107] 问题: 组织重组计划 - 公司将继续研究各种选择以最大化业务价值和协同效应，但目前没有具体计划 [90]

钢铁业务收入与产量 - 公司2022年钢铁板块收入为44,547亿韩元，占总收入的52.4%[69] - 2022年公司粗钢和不锈钢产量为3790万吨，年产能为4460万吨[70] - 2022年公司冷轧产品销量为1019.1万吨，占总销量的36.8%[73] - 2022年公司不锈钢产品销量为260.5万吨，占总销量的9.4%[75] - 2022年公司热轧产品销量为846.1万吨，占总销量的30.5%[76] - 2022年公司板材销量为447.7万吨，占总销量的16.2%[77] - 2022年公司线材销量为140.8万吨，占总销量的5.1%[78] - 2022年公司硅钢片销量为56万吨，占总销量的2.0%[80] - 2022年公司冷轧产品在国内市场占有率为61%[74] - 2022年公司不锈钢产品在国内市场占有率为50%[75] - POSCO在2022年韩国热轧产品市场占有率为57%，冷轧产品市场占有率为61%，不锈钢产品市场占有率为50%[92] - POSCO的粗钢和不锈钢产能利用率为84.1%，2022年实际产量为3422万吨[114] - PT. Krakatau POSCO的粗钢产能利用率为101.0%，2022年实际产量为303万吨[115] - POSCO (Zhangjiagang)的粗钢和不锈钢产能利用率为99.6%，2022年实际产量为110万吨[115] - POSCO YAMATO VINA的粗钢产能利用率为72.2%，2022年实际产量为40万吨[116] - 2022年公司粗钢和不锈钢实际产量为3880万吨，产能利用率为85.5%[130] 钢铁产品价格与市场份额 - 2021年主要钢铁产品的加权平均单价同比增长36.4%，2022年同比增长17.2%[126][127] - 2021年热轧产品单价同比增长52.6%，占销售总量的29.7%；2022年同比增长10.9%，占销售总量的30.5%[127] - 2021年冷轧产品单价同比增长35.5%，占销售总量的34.8%；2022年同比增长12.1%，占销售总量的36.8%[127] - 2021年不锈钢产品单价同比增长25.3%，占销售总量的10.0%；2022年同比增长29.7%，占销售总量的9.4%[127] - 2021年硅钢片单价同比增长22.8%，占销售总量的2.5%；2022年同比增长35.4%，占销售总量的2.0%[127] - 2022年公司钢铁产品在韩国的市场份额为48.5%，较2021年的52.5%有所下降[83] - 2022年钢铁板块总收入的59.3%来自韩国以外的海外市场[132] 钢铁板块出口与海外市场 - 韩国市场是公司最重要的市场，2022年钢铁板块的国内销售额占总收入的40.7%，出口和海外销售额占59.3%[82] - 2022年钢铁板块的出口和海外销售额达到34,653亿韩元，同比增长19.4%，其中亚洲市场（除中国和日本）占比24.1%[83] - 2022年公司对中国市场的出口额为8,625亿韩元，同比下降2.8%，主要受中国政府的COVID-19政策影响[84] - 2022年公司从亚洲（除中国和日本）市场的出口额为8,341亿韩元，同比增长31.0%，主要由于东南亚汽车制造业对钢铁产品的需求增加[84] - POSCO International在2022年的出口贸易销售额为14,143亿韩元，占总销售额的37.2%[94] - POSCO International在2022年的第三国贸易额为30,010亿韩元，占总销售额的79.0%[94] 原材料采购与成本 - 2022年公司进口了约4900万吨铁矿石和2600万吨煤炭，其中41%的铁矿石和14%的煤炭来自公司投资的海外矿山[84] - 2022年煤炭的平均市场价格为每湿吨364美元，铁矿石的平均市场价格为每干吨120美元[84] - 2022年公司通过长期合同运输了约63%的铁矿石和煤炭需求，其余37%通过中短期合同运输[85] - 2022年公司长期合同下待购买的铁矿石和煤炭分别为6,600万吨和400万吨[162] - 2022年与印尼Tangguh LNG财团签订的LNG采购合同剩余量为55万吨，合同期限为20年[162] 合资企业与海外投资 - 2022年公司在中国的合资企业POSCO (Zhangjiagang)的不锈钢冷轧产品年产能为110万吨[88] - 2022年公司在印尼的合资企业PT. Krakatau POSCO的板坯、板材和热轧卷年产能为300万吨[89] - POSCO International在2022年从缅甸天然气田项目中获得634亿韩元的收入[95] - POSCO阿根廷的盐湖锂商业化工厂一期预计2024年4月完工，总成本为1.064万亿韩元，截至2022年底剩余成本为8100亿韩元[103] - POSCO Pilbara锂解决方案公司的锂矿石商业化工厂预计2024年2月完工，总成本为9190亿韩元，截至2022年底剩余成本为7110亿韩元[103] - POSCO阿根廷商业化工厂完工后预计年产能为2.5万吨氢氧化锂和2.5万吨碳酸锂[103] - POSCO Pilbara锂解决方案公司商业化工厂完工后预计年产能为4.3万吨氢氧化锂[104] 能源业务 - POSCO Energy在2022年的总发电容量为3,414兆瓦[98] - POSCO Energy在2022年的电力发电业务销售额为2,806亿韩元，占总销售额的75.7%[98] - POSCO Energy在2022年的天然气业务（包括LNG终端）销售额为818亿韩元，占总销售额的22.1%[98] - 绿色基础设施业务的能源和其他板块外部收入增长94.0%，达到3,999亿韩元，内部收入增长300.8%，达到3,427亿韩元[141] - 绿色基础设施业务能源及其他板块的外部收入从2021年的2,061亿韩元增长94.0%至2022年的3,999亿韩元，主要由于POSCO Energy的收入增长[145] 电池材料业务 - POSCO Future M主要生产用于电动汽车电池的阳极和阴极材料，并销售给LG Energy Solution、三星SDI和SK On等韩国主要电池制造商[101] - POSCO Future M的能源材料（包括电池材料）销售额从2020年的5330亿韩元增长到2022年的1.938万亿韩元，占比从34.0%提升至58.7%[103] - POSCO Future M的2022年总销售额为3.302万亿韩元，其中能源材料占比58.7%，生石灰及其他化学品占比24.6%，耐火材料占比16.7%[103] - 绿色材料与能源板块的外部收入从2021年的1,242亿韩元增长97.4%至2022年的2,452亿韩元，主要由于电池用阳极和阴极材料销售的增加[145] 财务表现 - 公司2022年总收入为85,004亿韩元，同比增长11.8%，主要得益于钢铁、能源和基础设施等业务的外部收入增长[140][142] - 钢铁业务外部收入为44,547亿韩元，同比增长8.4%，主要由于钢铁产品平均单价上涨17.2%，但销量下降7.2%[143] - 2022年公司营业利润为4,342亿韩元，同比下降50.5%，主要由于销售成本增加20.5%至77,321亿韩元[140] - 2022年公司净利润为3,586亿韩元，同比下降50.0%，主要由于所得税费用减少79.2%至462亿韩元[140] - 2021年公司毛利率从2020年的8.1%提升至15.6%，2022年回落至9.0%[128] - 2021年公司营业利润率从2020年的3.6%提升至11.5%，2022年回落至5.1%[128] - 公司毛利润从2021年的11,855亿韩元下降35.2%至2022年的7,682亿韩元，主要由于原材料成本上升和台风Hinnamnor造成的洪水相关费用[146] - 公司2022年营业利润按K-IFRS标准为4,850亿韩元，按IFRS标准为4,342亿韩元，差异主要由于房地产销售收入确认方法不同[139] - 公司2022年财务收入增加77.1%，达到4.834万亿韩元，主要由于外汇交易收益增加111.5%[156] - 公司2022年财务成本增加109.9%，达到5.804万亿韩元，主要由于外汇交易损失增加154.4%[156] - 公司2022年税前利润下降56.9%，降至4.047万亿韩元，主要由于钢铁部门利润下降74.0%[157] - 公司2022年所得税费用减少79.2%，降至4620亿韩元，有效税率从23.6%降至11.4%[159] - 公司2022年净利润下降50.0%，降至3.586万亿韩元，净利润率从9.4%降至4.2%[159] 资本支出与现金流 - 公司2022年资本支出为4,928亿韩元，预计2023年资本支出和合资企业投资将达到约11万亿韩元[166] - 公司2022年经营活动产生的净现金流为6,187亿韩元，较2021年下降1.2%[163] - 公司2022年现金及现金等价物为8,053亿韩元，其中58.5%以韩元计价[165] - 公司2022年短期借款和长期借款的当期部分为11,916亿韩元[164] - 公司2022年净借款与权益比率为27.93%，较2021年的31.01%有所下降[164] 研发与技术创新 - 公司研发费用从2021年的123亿韩元增长46.0%至2022年的180亿韩元，主要由于先进技术研发活动的增加[147] - 公司2022年研发人员总数为872人，其中482人为研究人员[166] - 公司2022年已注册的钢铁制造技术相关工业权利申请约为11,300项[166] 员工与薪酬 - 公司工资和薪酬从2021年的942亿韩元增长14.2%至2022年的1,076亿韩元，主要由于奖金支付和工资水平的增加[148] - 2022年薪酬最高的五位高管中，首席执行官Choi, Jeong-Woo的总薪酬为28.93亿韩元，长期激励为5.09亿韩元[174] - 截至2022年12月31日，公司拥有38,175名员工，其中81.5%为技术人员和熟练工人，18.5%为行政人员[181] - 公司员工通过员工持股协会持有公司约1.89%的普通股[183] - 截至2023年4月20日，公司董事和高管共持有16,181股普通股，其中首席执行官Choi, Jeong-Woo持有3,338股[184] 股东与股权结构 - 截至2022年12月31日，公司主要股东包括国家养老金服务（9.11%）、BlackRock Fund Advisors（5.19%）和新加坡政府（4.67%）[185] - 公司2022年发行的普通股中，有6,194,984股以ADR形式存在，占总发行普通股的7.33%[185] - 公司普通股在纽约证券交易所以美国存托凭证（ADS）形式上市，截至2022年12月31日，ADS占公司总发行普通股的7.33%[197] - 公司员工通过员工持股协会持有约1.89%的普通股[205] - 公司普通股股东每股拥有一票投票权，但公司直接或间接持有10%或以上股份的法人股东的投票权不可行使[209] - 公司股东会议决议需获得出席会议或代表出席会议的投票股份的多数赞成票，且赞成票至少占公司已发行和流通投票股份的四分之一[209] - 公司非投票优先股股东在一般情况下无权投票或收到股东大会通知，但在公司章程修订、合并或整合等情况下，需获得至少三分之二非投票优先股股东的批准[211] - 公司股东可通过代理人行使投票权，法人股东可授权其高管或董事行使投票权[211] - 公司股东名册由国民银行电子化管理，年度股息的记录日期由董事会决议确定[213] - 公司必须在年度股东大会前至少一周向股东提供年度报告和经审计的财务报表[214] - 公司股份转让通过电子注册完成，受让人在电子注册后享有股东权利[215] - 公司可在股东大会上批准回购自身股份，回购总额不得超过上一年度可分配股息总额减去该年度股息和法定准备金后的金额[216] - 在公司清算时，剩余资产将按股东持股比例分配，非投票优先股股东在清算中无优先权[217] 外国投资者与税收 - 外国投资者在韩国证券市场的投资受《外汇交易法》和《外国投资促进法》的监管[219] - 公司股东持有5%或以上股权时，需在5个工作日内向韩国金融服务委员会和韩国交易所报告持股状态和目的[222] - 主要股东（持有10%或以上投票权股份）需在5个工作日内向证券期货委员会和韩国交易所报告持股状态[222] - 外国投资者在韩国交易所购买股票时，需先向金融监督院注册身份并获得投资登记卡[225] - 外国投资者在韩国交易所外购买或出售股票时，需通过代理人向金融监督院报告[226] - 外国投资者持有的韩国公司股票必须由合格的韩国托管人保管[226] - 外国投资者在韩国公司中的持股比例通常不受限制，但某些公共服务公司的外资持股上限为40%[227] - 外国投资者在韩国进行股票投资时，需在指定外汇银行开设外币账户和韩元账户[227] - 外国投资者在韩国获得的股息和股票出售收益需存入韩元账户，并可转换为外币或用于本地生活费用[227] - 韩国金融服务委员会要求公司在发行ADS代表的股票时，需提交证券注册声明并获得批准[223] - 外国投资者在韩国进行股票交易时，需通过韩国交易所进行，除非符合特定例外情况[224] - 非居民持有者的股息需缴纳22%的韩国预扣税（包括地方所得税），或根据韩国与其居住国的税收协定适用更低税率[230] - 非居民持有者转让普通股或ADS的资本利得需缴纳韩国预扣税，税率为11%（包括地方所得税）或22%（包括地方所得税），具体取决于总收入或净收益[230] - 非居民持有者在KRX KOSPI市场出售普通股时，若在韩国无常设机构且未持有公司25%以上股份，可免缴韩国所得税[230] - 韩国证券交易税率为0.35%，在KRX KOSPI市场交易的股票税率为0.20%（包括农业和渔业特别附加税）[231] - 韩国与多个国家签订了所得税协定，股息和利息的预扣税率通常降至5%至16.5%（包括地方所得税）[231] - 非居民持有者需提交税收居民证明以享受税收协定下的减免税率[232] - 韩国未签订任何与继承税或赠与税相关的税收协定[232] - 美国持有者若持有公司普通股或ADS作为资本资产，需遵守美国联邦所得税规定[233] - 公司若被视为被动外国投资公司（PFIC），美国持有者可能需缴纳特别税，包括超额分配的普通所得税和利息费用[237] - 公司预计2023年不会被归类为PFIC，但未来可能因市场波动或股价下跌而改变[237] 衍生品与汇率波动 - 2020年公司衍生品估值净亏损1140亿韩元，衍生品交易净亏损580亿韩元[245] - 2021年公司衍生品估值净收益2700亿韩元，衍生品交易净亏损950亿韩元[245] - 2022年公司衍生品交易净收益1500亿韩元，衍生品估值净收益700亿韩元[245] - 2020年美元汇率波动对公司的影响为2440亿韩元[247] - 2021年美元汇率波动对公司的影响为2640亿韩元[247] - 2022年美元汇率波动对公司的影响为3440亿韩元[247] - 2020年利率波动对公司年度利润和净资产的影响为660亿韩元[248] - 2021年利率波动对公司年度利润和净资产的影响为640亿韩元[248] - 2022年利率波动对公司年度利润和净资产的影响为820亿韩元[248] 负债与审计 - 截至2022年12月31日，公司短期和长期负债总额为24.457万亿韩元，公允价值为24.42万亿韩元[249] - 公司2022年审计费用为89.16亿韩元，较2021年的98.74亿韩元有所下降[261] - 2022年审计相关费用为13.58亿韩元，较2021年的3.82亿韩元大幅增加[261] - 2022年税务费用为14.08亿韩元，较2021年的9.97亿韩元有所增加[261] - 2022年其他费用为20.79亿韩元，较2021年的13.55亿韩元有所增加[261] - 公司2022年总审计费用为137.61亿韩元，较2021年的126.08亿韩元有所增加[261] 公司治理与内部控制 - 公司董事会中7名外部董事和5名内部董事，符合纽约证券交易所的独立性标准[264] - 公司审计委员会由3名符合独立性标准的外部董事组成[271] - 公司评估与薪酬委员会由4名外部董事组成[267] - 公司内部控制在2022年12月31日被评估为有效[255] - 公司在2022年没有发生对