财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司总GAAP收入为1.265亿美元，较上年同期增加1260万美元，增幅11% [26][52] - 2023年第一季度，GAAP摊薄后每股收益为0.06美元，较上年同期增长50%；非GAAP摊薄后每股收益为0.13美元，较上年同期增长18.2% [52] - 截至2023年3月31日，公司1.5亿美元循环信贷额度的未偿还余额为5850万美元，季度末现金为300万美元，净债务与调整后EBITDA之比为1.62倍，本季度经营活动产生的现金流为900万美元，较上年同期调整后增加830万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康和临终关怀业务 - 本季度收入为9110万美元，较上年同期增加1060万美元，增幅13.2%；调整后EBITDA为1320万美元，较上年同期增加50万美元，增幅3.7% [39] - 家庭健康业务收入较上年同期增长11.7%，每疗程收入增长0.3%，入院人数和医疗保险入院人数分别增长7.1%和6.8% [39][40] - 临终关怀业务入院人数较2022年第四季度环比增长9.1%，平均每日 census（ADC）增长9.3%，收入增长14.5% [42] 高级生活业务 - 同店高级生活业务收入增至3460万美元，较上年同期增加450万美元，增幅15%；调整后EBITDA增至230万美元，较上年同期增加70万美元，增幅45.6% [46] - 同店入住率连续第五个季度上升，达到79.1%，较上年同期提高370个基点，较2022年第四季度环比提高50个基点 [47] - 每间入住房间的收入增至3846美元，较上年同期增长14.1%，较2022年第四季度环比增长4.8% [48] 各个市场数据和关键指标变化 亚利桑那市场 - 亚利桑那市场在过去几个季度增加并培养了几位优秀的领导者，在城市和农村市场都建立了强大的集群，第一季度收益较2022年第一季度增长47.3% [43][45] 德克萨斯市场 - 德克萨斯州的几个业务取得了显著进展，特别是西德克萨斯和达拉斯的业务，但仍有少数业务表现不佳，公司正专注于改善这些业务的表现 [45] 威斯康星市场 - 威斯康星市场的稳定性增强，使公司能够在第一季度抓住一个有吸引力的收购机会，收购了CareTrust REIT旗下位于密尔沃基地区的两个运营项目 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年的五个关键组织优先事项为领导力发展、利润率、员工流失率、增长和临床卓越 [27] - 领导力发展是首要任务，公司计划在未来几年培养100名本地CEO，目前已任命7名本地CEO，加上现有的22名和另外10名C级领导者，并招聘了11名正在培训的CEO [28][29] - 公司通过多方面措施优化运营并提高利润率，包括测量和管理利用率和员工生产力、监控付款人组合、加强过渡流程等 [29][30] - 公司致力于降低员工流失率，通过分享流失率记分卡、建立问责制和授权集群及运营商来推动改进，两个业务板块的流失率都实现了两位数的同比改善 [32][33] - 公司的收购和增长战略遵循几个核心原则，即不为增长而增长、在有优势的领域投资、采取谨慎的估值方法并寻求有长期价值的机会 [34] - 公司将通过传统收购、运营扩张、战略合作伙伴关系和初创业务等多种途径持续投资家庭健康和临终关怀业务，并计划在高级生活业务进行战略投资 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司在人口普查和收入方面实现了稳健增长，整体财务表现符合预期，尽管面临持续的通胀压力和劳动力困难，但本地团队推动了临床结果的改善、降低了员工流失率并增加了入院人数和入住率 [25] - 凭借过去几个季度积累的积极势头，公司有望实现2023年的盈利承诺，未来将专注于五个关键组织优先事项 [27] - 公司认为家庭健康和临终关怀业务以及高级生活业务都有显著的增长机会，通过优化运营和提高利润率，有望改善底线财务表现 [26][36] 其他重要信息 - 公司旗下的Symbii Home Health and Hospice和Heritage Assisted Living表现出色，前者的收入增长18.2%，收益增长19.6%；后者的收入增长6.9%，EBITDAR增长超过1300% [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对上周发布的医疗补助服务提案的看法，以及家庭护理收入中个人护理的占比和付款人组合动态 - 公司对家庭护理业务的敞口较小，这是公司投资组合中一个不断增长的业务，包括私人付费和医疗补助，但在家庭健康收入中所占比例非常小，公司赞赏政府在评估和确定如何适当补偿家庭和社区支持服务方面所做的工作 [61][62]

业务布局情况 - 截至2023年3月31日，公司家庭健康和临终关怀业务通过96家机构在14个州提供服务，老年生活业务在6个州运营51个社区[61] - 2023年第一季度新增1家家庭健康机构和2个老年生活社区[61] - 2023年3月31日，公司在51个社区提供辅助生活、独立生活和记忆护理服务[76] 政策支付影响 - 2024年临终关怀支付更新提议规则的支付更新百分比为2.8%，预计比2023财年增加7.2亿美元支付[64] - 2023年家庭健康预期支付系统费率更新最终规则使2023年家庭健康30天标准支付率降低3.9%，2023年家庭健康支付更新篮子增加2.9%，预计医疗保险对所有家庭健康机构的支付总额增加0.7%，即1.25亿美元[64][65] 股份回购情况 - 董事会于2022年12月12日批准最高100万美元的普通股回购计划，授权于2023年12月12日到期，2023年第一季度未回购股份[68][69] 业务线入院及普查人数情况 - 2023年第一季度家庭健康总入院人数为10910人，2022年同期为10182人[72] - 2023年第一季度医疗保险家庭健康总入院人数为4948人，2022年同期为4633人[72] - 2023年第一季度临终关怀总入院人数为2451人，2022年同期为2409人[72] - 2023年第一季度临终关怀平均每日普查人数为2439人，2022年同期为2232人[72] - 2023年3月31日止三个月，家庭健康服务总入院人数为10910人，2022年同期为10182人，增长728人，增幅7.1%[106] - 2023年3月31日止三个月，临终关怀服务平均每日普查人数为2439人，2022年同期为2232人，增长207人，增幅9.3%[106] 业务线收入情况 - 2023年第一季度每完成60天家庭健康疗程的平均医疗保险收入为3504美元，2022年同期为3495美元[72] - 2023年3月31日止三个月，公司高级生活服务入住率为78.1%，2022年同期为72.6%；每入住单元平均月收入为3846美元，2022年同期为3371美元[74] - 2023年3月31日止三个月，公司总营收为1.26464亿美元，2022年同期为1.1391亿美元；总成本为1.22184亿美元，2022年同期为1.11584亿美元；运营收入为428万美元，2022年同期为232.6万美元[82] - 2023年3月31日止三个月，家庭健康和临终关怀服务营收为9107.9万美元，高级生活服务营收为3538.5万美元；2022年同期分别为8047.5万美元和3343.5万美元[83] - 2023年3月31日止三个月，公司综合EBITDA为544.3万美元，2022年同期为333.2万美元；综合调整后EBITDA为791.6万美元，2022年同期为614.5万美元[88] - 2023年3月31日止三个月，家庭健康和临终关怀服务调整后EBITDA为1318.2万美元，高级生活服务为224.8万美元；2022年同期分别为1271万美元和158.1万美元[88] - 2023年3月31日止三个月，公司总营收为1.26464亿美元，2022年同期为1.1391亿美元，增长1260万美元，增幅11.0%[105] - 2023年3月31日止三个月，家庭健康和临终关怀服务营收为9107.9万美元，2022年同期为8047.5万美元，增长1060万美元，增幅13.2%[106] - 2023年3月31日止三个月，临终关怀医疗保险每日收入为183美元，2022年同期为179美元，增长4美元，增幅2.2%[106] - 截至2023年3月31日的三个月，高级生活服务收入为3538.5万美元，同比增加195万美元，增幅5.8%，入住率从72.6%提升至78.1%，每入住单元月均收入从3371美元增至3846美元，增幅14.1%[107] 成本及利润占比情况 - 2023年3月31日止三个月，成本占总营收的81.1%，2022年同期为79.3%；租金成本占7.6%，2022年同期为8.8%；一般及行政费用占6.9%，2022年同期为8.8%；折旧及摊销占1.0%，与2022年同期持平[82] - 2023年3月31日止三个月，运营收入占总营收的3.4%，2022年同期为2.1%；所得税前收入占2.3%，2022年同期为1.5%；净利润占1.6%，2022年同期为1.0%[82] - 2023年3月31日止三个月，归属于Pennant的净利润占总营收的1.5%，2022年同期为0.9%[82] - 2023年第一季度为额外服务支付费用27.3万美元，2022年同期为64.3万美元[88] - 2023年3月31日止三个月，公司合并净利润为199.7万美元，2022年同期为115.8万美元[89] - 2023年3月31日止三个月，公司合并EBITDA为544.3万美元，2022年同期为333.2万美元[89] - 2023年3月31日止三个月，公司合并调整后EBITDA为791.6万美元，2022年同期为614.5万美元[89] - 2023年3月31日止三个月，公司合并调整后EBITDAR为1713.9万美元[89] - 截至2023年3月31日的三个月，服务总成本为1.02602亿美元，同比增加1234.1万美元，增幅13.7%，占收入百分比从79.3%增至81.1%[108] - 截至2023年3月31日的三个月，家庭健康与临终关怀服务成本为7740.6万美元，同比增加1046.9万美元，增幅15.6%，占收入百分比从83.2%增至85.0%[109] - 截至2023年3月31日的三个月，高级生活服务成本为2519.6万美元，同比增加187.2万美元，增幅8.0%，占收入百分比从69.8%增至71.2%；租金从1010万美元降至960万美元，降幅4.5%，占收入百分比下降1.2%；一般及行政费用从1000万美元降至870万美元，降幅13.2%[110] - 2023年和2022年截至3月31日的三个月，所得税费用分别为90万美元和50万美元，分别占税前利润的31.2%和31.9%[111] 现金流及信贷情况 - 截至2023年3月31日，公司有300万美元现金，循环信贷额度可用借款能力为8730万美元[113] - 2023年截至3月31日的三个月，经营活动产生的净现金为899.6万美元，较2022年同期增加1310万美元；投资活动使用的净现金为232.6万美元，较2022年同期减少30万美元；融资活动使用的净现金为579.7万美元，较2022年同期增加约1090万美元[113][114] - 公司循环信贷额度借款能力为1.5亿美元，2026年到期，截至2023年3月31日，公司遵守所有财务契约[113] 利率及基准影响 - 利率变动1.0%将使公司每年利息费用变动约60万美元[116] - LIBOR将于2023年6月30日逐步淘汰，公司预计2023年6月前不会从LIBOR基准过渡[116]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年综合营收4.732亿美元，较上一年增加3350万美元，增幅7.6%；调整后EBITDA增加510万美元，增幅19.5% [4] - 第四季度营收增加1290万美元至1.247亿美元，调整后EBITDA增加490万美元，增幅98.3%，调整后EBITDA利润率较上一年扩大3.5% [4] - 2022年全年GAAP摊薄后每股收益为0.22美元，较上一年增加0.13美元，增幅144.4% [53] - 2022年全年关键指标包括：循环信贷额度提取6450万美元，季度末现金210万美元；净债务与调整后EBITDA之比为1.93倍；全年运营现金流为900万美元，排除相关影响后为2580万美元 [54] - 2023年全年营收指引为5.035 - 5.184亿美元，调整后EBITDA为3840 - 4260万美元，调整后每股收益为0.66 - 0.76美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康和临终关怀业务 - 第四季度营收9070万美元，较上一年增加1280万美元，增幅16.4%；调整后EBITDA为1550万美元，增加430万美元，增幅38.5%，调整后EBITDA利润率扩大2.7% [44] - 全年临终关怀入院人数增长6.4%，第四季度增长2.4%；第四季度临终关怀平均每日住院人数较上一年季度增长5.2%，较第三季度增长3.5% [16] - 第四季度临终关怀出院住院时长较第三季度增长近10% [16] - 家庭健康机构平均CMS星级评级达到4.3，实时60天住院率为12.1%，优于全国平均水平14.7% [44] - 第四季度家庭健康入院人数增长8.2%，医疗保险家庭健康入院人数增长10.6% [44] 高级生活业务 - 同店高级生活业务营收增至1.268亿美元，较上一年增加1280万美元，增幅11.2% [18] - 第四季度入住率连续四个季度增长，达到78.6%，较上一年季度提高330个基点，较第三季度提高100个基点 [19] - 第四季度每间入住房间平均月收入增至3670美元，较上一年季度增加282美元，增幅8.3%，较第三季度增加113美元，增幅3.2% [19] - 第四季度高级生活业务调整后EBITDA为200万美元，较上一年增加130万美元，增幅171%；全年调整后EBITDA增至600万美元，较上一年增加440万美元，增幅282% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州和得克萨斯州是历史上重要的临终关怀市场，但曾出现住院人数下降，公司正努力使其恢复到以往水平 [17][64] - 加利福尼亚州、山间西部和太平洋西北地区市场临终关怀业务预计将持续强劲增长 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司将加强寻找、培训和培养世界级运营和临床领导者，以推动临床结果、运营利润率、有机和无机增长以及员工体验四个关键领域的改善 [5] - 公司致力于在未来三年内将CEO数量增加两倍，同时改善现场领导者可用的数据、工具和资源 [12] - 公司看到家庭健康、临终关怀和高级生活业务在现有平台和新市场有大量收购机会，将继续执行增长战略，寻找有健康集群和优秀领导候选人的地区进行收购，并投资新地点和分支机构扩张 [21] - 公司通过提升本地领导者能力，利用强大的集群问责制和卓越的服务中心支持，以实现业务增长和价值提升 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对高质量高级生活服务的需求加速，公司在提高入住率的同时增加了每间入住房间的收入，各业务板块在2023年有望保持增长 [10] - 公司对本地领导者和资源有信心，预计他们将在2023年延续第四季度的增长势头，专注于领导力发展、临床结果、利润率扩张和文化建设 [26] - 预计2023年运营现金流将反映有机营收增长和底线改善，有能力为未来增长提供资金 [26] 其他重要信息 - 公司是一家控股公司，无直接运营资产、员工或收入，部分子公司为其他运营子公司提供服务 [7] - 公司补充GAAP报告使用非GAAP指标，相关GAAP与非GAAP的调节可在昨日的新闻稿和10 - K报告中查看 [36] - 第四季度宣布收购威斯康星州基诺沙的基诺沙访问护士协会，该收购有助于建立护理连续体 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年业绩展望及成本服务情况 - 公司第四季度表现强劲，对2023年乐观，预计与2022年类似，上半年平稳，下半年加速增长；第一季度业务波动较大，有隔离假期结束、福利重置和工资税等影响 [30] - 公司在2021 - 2022年进行了必要投资，预计2023年这些投资影响将减轻，G&A费用占比将改善 [31] - 成本服务方面，考虑了高达5%的通胀，通过增量创新增长改善利润率，高级生活业务租金占收入比例有所改善 [32] 问题2: 临终关怀业务平均住院时长、转诊来源及市场情况 - 第四季度临终关怀平均住院时长反弹，增长约10%，2023年有望进一步正常化，社区转诊来源增加，但高级生活和熟练护理合作伙伴的转诊量仍有提升空间 [63] - 亚利桑那州和得克萨斯州市场因领导过渡等因素住院人数下降，公司有优秀领导团队致力于恢复市场表现，预计这些市场将回升，同时其他市场将持续增长，住院时长正常化将推动临终关怀平均每日住院人数增长 [64] 问题3: 高级生活业务价格增长、居民反馈及政府支持情况 - 公司高级生活业务价格增长是从追赶市场水平开始的，提价同时入住率显著提高，预计未来仍有提价空间，但提价速度可能放缓 [89] - 公司在多个州获得了提供者救济资金，2023年大部分州资金将继续到位，爱达荷州虽未确认，但通过与州和其他项目合作提升了业绩，预计2023年影响与2022年相似 [88] 问题4: 高级生活业务2023年利率和入住率展望、现金流和资本支出情况以及各业务板块利润率扩张情况 - 高级生活业务预计营收增长约10%，其中利率增长2% - 3%，入住率增长7% - 8%，将带动利润率增长 [69] - 2023年资本支出预计降至800 - 1000万美元，运营现金流预计改善，因无过去几年的一次性支出，随着利润率和底线增长，现金流将逐年提升 [70] - 利润率扩张适用于家庭健康、临终关怀和高级生活三个业务板块；家庭健康业务预计医疗保险收入有适度减少，但可通过拓展商业关系、临床优化、提高生产力和关注访问利用率及病例管理来抵消；公司还将关注员工离职率、新收购业务的增长机会以实现利润率扩张 [72][73] 问题5: 临终关怀业务年底费率进展预期 - 公司在指引中仅考虑了2023年最终规则规定的3%调整，未纳入其他大幅增长，这对公司来说是潜在的上行空间 [76] 问题6: 2023年全年业绩指引的驱动因素及利润率假设的保守程度 - 业绩指引受家庭健康收入最终规则变化、假期季节业务季节性波动等影响，但公司已反弹并超越第四季度水平，第一季度后半段开始有增长势头 [81] - 家庭健康和临终关怀业务预计报销减少0.8%，公司将通过提高运营效率、护理人员生产力、优化EMR等方式改善利润率；G&A费用占收入比例预计同比下降 [83][84]

业务覆盖与规模 - 截至2022年12月31日，公司通过95家机构提供家庭健康和临终关怀服务，在49个社区提供辅助生活、独立生活和记忆护理服务，共有3500个可用单元[15][16] - 截至2022年12月31日，公司运营95家家庭健康和临终关怀机构以及49个老年生活社区，业务覆盖14个州 [36] - 截至2022年12月31日，公司有5335名员工，均未签订与公司运营相关的集体谈判协议 [37] 业务收入结构 - 2022 - 2020年，公司家庭健康和临终关怀服务约67.7%、70.0%和70.3%的收入来自医疗保险；2022 - 2020年，公司老年生活服务约71.3%、71.3%和73.2%的收入来自私人支付[16] - 2022年，公司家庭健康服务、临终关怀服务、老年生活服务来自医疗保险的收入占比分别为50.3%、87.4%、0%，占总收入的49.0%；来自医疗补助的收入占比分别为5.4%、9.7%、28.7%，占总收入的13.3%；来自管理式医疗的收入占比分别为31.8%、2.7%、0%，占总收入的13.1%；来自私人和其他支付方的收入占比分别为12.5%、0.2%、71.3%，占总收入的24.6%[30] - 2022年公司混合支付方结构为49.0%医疗保险、13.3%医疗补助、13.1%管理式医疗和24.6%私人支付 [36] - 2022年公司72.3%的收入来自家庭健康和临终关怀服务，27.7%的收入来自老年生活服务 [36] 业务收入增长 - 2014 - 2022年，公司家庭健康和临终关怀服务以及老年生活服务收入增长423.5%，复合年增长率为23.0%[22] 业务机构与单元增长 - 2014年12月31日至2022年12月31日，公司家庭健康和临终关怀机构数量增长280.0%，老年生活单元数量增长120.5%[23] 机构评级 - 2022年公司旗下家庭健康机构平均获得4.3星评级，高于行业平均的3.0星，排除2021和2022财年收购的地点后平均星级为4.4 [36][38] 费用结构 - 2022年公司总费用的57.6%与工资相关 [37] 行业政策要求 - 未向CMS提交质量测量数据的家庭健康机构，年度家庭健康支付更新将减少2% [38] - 未提交所需数据的家庭健康和临终关怀机构，年度基本费率支付更新将减少2% [38] - 所有医疗保险认证的家庭健康和临终关怀机构必须参与CAHPS调查 [38] - 家庭健康机构需在完成对医疗保险和医疗补助受益人的评估后30天内，通过OASIS评估提交质量报告数据 [38] - 2020年1月1日起CMS实施PDGM，预计公司2022年病例组合报销率降幅不到1%，而CMS公布的估计增幅为0.7%[39] - 扩大后的HHVBP模型于2022年1月1日开始，2023年为首个完整绩效年，2025年将根据2023年绩效调整支付，调整幅度最高可达5%[39] - 得克萨斯州的HHAs参与RCD项目，选择最小事后付款审查需接受25%的付款减少，符合条件需达到90%的目标完全临时确认率[39] - 2022财年临终关怀上限金额为31,297.61美元，基于2021年的30,683.93美元上调2%；2023财年为32,486.92美元，较2022财年增长3.8%[40] - 未按IMPACT法案要求提交标准化评估数据，PAC将面临市场篮子价格2%的削减[40] - 未满足HQRP质量报告要求，2022和2023财年临终关怀机构年度市场篮子更新将减少2.0%，2024财年起增至4.0%[40] - 违反联邦Stark法相关的某些医疗保险医生转诊规定，每项禁止索赔的CMP超过25,000美元，明知故犯参与某些禁止的交叉转诊计划超过170,000美元（均每年根据通胀调整）[42] - 住院上限限制按住院护理较高费率支付的天数为向所有医疗保险受益人提供的临终关怀总天数的20.0%[40] - 2022年及2023年，HHS根据ACA第1557条进行规则制定，扩大现有民权法的影响和权威[41] 合规相关 - 公司有合规计划，包括政策程序、员工培训、内部控制等，政府机构会定期检查公司运营合规情况[43][44] - 公司医疗保健业务运营的合规整改期限通常在9个月内[45] - 公司建立了全公司范围的HIPAA合规计划以遵守相关法规，但该法规已并将继续给公司设施带来重大合规成本[46] - 公司独立运营子公司至少每年接受一次未事先通知的调查或检查，还需接受与医疗保险服务、账单和潜在多付款项相关的监管审查[45] - 公司可能会收到联邦和州监管机构的通知，要求采取纠正措施、可能被处以民事货币处罚及其他制裁和运营限制[45] 利率与基准影响 - 1%的利率变化会使公司每年的利息费用变动约60万美元，基于2022年12月31日的未偿还长期债务[186] - LIBOR将于2023年6月30日逐步淘汰，截至2022年12月31日，部分CHF、EUR、USD、GBP和JPY的LIBOR设置已停止发布，Overnight和1 - 、3 - 、6 - 和12 - 个月的USD LIBOR设置将持续到2023年6月[186] - 公司需按基于1个月LIBOR的浮动利率支付信贷安排下借款的利息，预计在2023年6月前不会从LIBOR基准过渡[186] 报告提交要求 - 公司需向美国证券交易委员会提交10 - K年度报告、10 - Q季度报告、8 - K当前报告及相关修订报告[49] 高级生活服务情况 - 公司高级生活服务收入主要来自私人付费居民，多数州为持牌高级生活社区的部分居民提供或获批提供医疗补助支付[47] - 公司高级生活部门需遵守多种联邦、州和地方环境法律法规，相关活动可能导致运营中断、成本增加和法律责任等[47]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司GAAP总营收为1.184亿美元，较上年同期增加640万美元，增幅5.7% [18] - 2022年第三季度，GAAP摊薄后每股收益为0.16美元，非GAAP调整后摊薄每股收益为0.14美元，较上年同期增加0.03美元，增幅27.3% [18] - 2022年第三季度，GAAP运营现金流为810万美元，年初至今运营现金流为1300万美元，排除第二季度偿还的620万美元医疗保险预付款后，年初至今运营现金流为1920万美元 [19] - 2022年第三季度末，公司循环信贷额度提取750万美元，手头现金300万美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为1.98倍 [21] - 公司将2022财年全年营收指引修订为4.58 - 4.62亿美元，包含相关项目后，全年营收为4.67 - 4.73亿美元；调整后摊薄每股收益修订为0.55 - 0.60美元；调整后EBITDA修订为3100 - 3350万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康与临终关怀业务 - 总家庭健康入院人数增长10.2%，医疗保险家庭健康入院人数增长10.1%，临终关怀相关指标增长7.8% [10] - 家庭健康收入较上年同期增长16.5% [10] - 临终关怀平均每日 census（ADC）较2022年第二季度增长0.4%，第二季度较第一季度增长2.4% [11] - 调整后EBITDA为1420万美元，较2021年第三季度增加100万美元，增幅7.7% [11] - 多数家庭健康机构CMS星级评级达4.5及以上，实时急性护理住院率为12%，低于全国平均的14.2% [11] 高级生活业务 - 同店高级生活业务收入为3220万美元，较上年同期增加340万美元，增幅11.8% [15] - 调整后EBITDA为150万美元，较上年同期增长140万美元；年初至今，部门调整后EBITDA为400万美元，较上年同期增长320万美元 [15] - 排除已退出社区，平均入住率较上年同期提高140个基点，每间入住房间收入较上年同期增长12.2% [15] - 同店基础上，入住率较2022年第二季度提高0.4%，每间可售房收入（RevPAR）增加87美元，增幅2.5% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，加州市场收入较上年同期增长31.7%，EBITDA增长148%，临终关怀ADC增长35%，家庭健康入院人数增长11.2% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注招募和培养具备最佳实践的医疗保健领导者，以推动下一阶段增长 [7] - 投资人员、系统和数据工具，提升本地团队响应医疗社区需求的能力 [8] - 继续进行战略收购，关注中小型、声誉良好且有有机增长潜力的业务 [17] - 行业面临报销削减等挑战，但公司凭借可扩展运营模式、强大灵活资产负债表和机会主义收购策略，有望在挑战中实现增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度盈利未达预期，但在营收、入院人数、入住率和现金流方面取得显著进展，多个市场和集群实力增强 [8] - 2022年下半年有望显著改善，2023年有望取得强劲业绩，现有业务潜力巨大 [9] - 近期收购业务有所改善，持续收购优质资产并围绕核心机会执行，有望推动更好盈利 [9] 其他重要信息 - 公司是控股公司，无直接运营资产、员工或收入，通过独立子公司开展业务 [5] - 公司补充非GAAP指标以辅助GAAP报告，GAAP与非GAAP的调节信息可在昨日新闻稿和10 - Q报告中查看 [6] - CMS发布2023年家庭健康最终规则，减少行为调整削减幅度，市场篮子更新率为4%，预计对公司2023年医疗保险家庭健康收入产生约1%的净负面影响 [12][13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请解释第三季度到第四季度指引中营收和EBITDA的变化 - 公司实际营收将增加，临终关怀费率提高带来约150万美元收入增长，家庭健康和临终关怀的入院人数及普查增长、高级生活入住率改善也将推动收入增加；第四季度G&A占比将略低于第三季度 [28] 问题2: 第四季度费用方面是否有成本缓和情况 - 预计第四季度成本与第三季度相似，有轻微缓和，高级生活入住率增长带来的增量利润将提升利润率 [29] 问题3: 如何看待2023年高级生活业务的入住率增长和定价能力 - 预计2023年费率将继续增长，公司会更好地管理居民护理和成本收入机会，入住率、每间入住房间收入（RevPOR）也有望增长 [31] 问题4: 最终规则出台后，家庭健康领域收购管道和与潜在目标的沟通是否有变化 - 公司战略不变，仍关注中小型供应商；最终规则带来更多确定性和积极调整，促使一些观望的家庭健康机构参与，收购管道令人满意 [32][33] 问题5: 请解释第三季度临终关怀ADC和相关压力的动态，以及COVID的影响和季度末与季度平均数据的对比 - 临终关怀平均住院时长较预期短，下降约9天；医院合作伙伴转诊增多，但熟练护理和辅助生活合作伙伴的普查增加，预计随着其普查回升，转诊将增加；入院人数保持强劲，最终将推动ADC增长 [36][37] 问题6: 请详细说明2021 - 2022年收购业务的绩效和利润率改善情况，以及剩余的潜在机会 - 公司收购后通过运营模式和本地领导方法提升绩效，第三季度部分收购业务取得进展，如萨克拉门托的临终关怀业务；这些收购业务潜力巨大，虽受疫情影响实施变革延迟，但长期机会与平台上其他业务相似 [38][39] - 强大的领导团队与业务的财务和临床成功直接相关，公司正在重建领导人才管道，以实现新收购业务的快速 turnaround和业绩提升 [40] 问题7: 如何看待2023年家庭健康利润率的走势，以及如何应对1%的费率削减 - 最终规则虽有改善，但仍需运营工作来抵消影响；第三季度工资压力较高，虽有缓和但速度未达预期；公司可通过更严格管理护理周期、提高中级员工利用率、改善与医院合作伙伴关系等方式抵消影响，利润率在收购和过渡过程中会有波动，但第四季度和2023年仍有改善机会 [42][43]

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财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司GAAP总营收1.163亿美元，较上年同期增加600万美元，增幅5.4% [40] - 2022年第二季度，GAAP摊薄后每股亏损0.09美元，非GAAP调整后每股收益0.14美元，较2022年第一季度增加0.03美元，增幅27.3% [40] - 2022年第二季度，GAAP运营现金流为900万美元，而2022年第一季度运营现金使用量为410万美元；若不考虑预付款项，2022年第二季度运营现金流将改善至1050万美元，而第一季度为70万美元 [42] - 2022年第二季度，若不考虑预付款项和210万美元的爱达荷州双子瀑布房地产购买，自由现金流为700万美元，其中包括用于社区改善的350万美元资本支出 [43] - 2022年第二季度末，公司循环信贷额度提取5310万美元，手头现金320万美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为1.96倍，并完成2800万美元医疗保险预付款的自动回收 [43] - 公司确认2022财年营收指引在4.5亿 - 4.6亿美元之间，将年度调整后摊薄每股收益指引缩小至0.60 - 0.68美元之间，并补充年度调整后EBITDA指引，预计2022财年在3320万 - 3570万美元之间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康和临终关怀业务 - 2022年第二季度，医疗保险家庭健康入院人数同比增长6.3%，临终关怀入院人数同比增长3.5% [26] - 2022年第二季度，家庭健康收入同比强劲增长15.3% [26] - 2022年第二季度，临终关怀平均每日 census（ADC）较2022年第一季度环比增长2.4% [26] - 2022年第二季度，调整后EBITDA利润率较2022年第一季度提高140个基点 [27] - 多数家庭健康机构的CMS星级评级达到4.5或以上，实时急性护理住院率为12%，明显低于15.4%的全国平均水平，临终关怀质量综合得分继续高于行业平均水平 [27] 高级生活业务 - 2022年第二季度，高级生活业务收入3100万美元，较上年同期同店增加290万美元，增幅10.3%；调整后EBITDA为90万美元，较上年同期增长11.1% [32] - 剔除今年以来退出的社区，平均入住率较上年同期提高1.9%，每间入住客房收入较上年同期增长5.8% [32] - 入住率较2022年第一季度提高1.8%，2022年上半年EBITDA较2021年下半年增加170万美元 [33] - 2022年第二季度平均工资上涨0.9%，涨幅低于2021年大部分时间，且符合预期 [33] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司创新运营模式以地方临床和运营领导者为核心，决策贴近患者和员工需求，通过集群模式实现同行问责，促进最佳实践和数据共享，提升临床和财务绩效 [12][13][14] - 公司投资策略注重机会性收购中小型战略业务，将其转化为临床质量、员工能力和财务绩效的领导者，同时通过有机增长和收购扩大市场份额 [15][16] - 公司强调地方领导和决策，提供定制化解决方案和项目，满足当地市场需求，改善临床结果，加速收入增长和盈利能力 [17][18] - 公司认为自身具备产生强大临床和财务结果的运营模式、创造短期和长期价值的投资策略、不断发展的人才队伍以及基于关系的临床专业知识，能够在长期内为所有利益相关者创造价值 [20] - 公司计划在未来几年恢复战略收购的快速步伐，推动业务增长 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情和分拆相关系统过渡中建立了基础实力，今年以来现金流和资产负债表有所改善，有望在未来实现战略收购和增长 [21] - 尽管面临劳动力、通胀和监管等挑战，但公司有信心通过运营卓越和战略投资实现财务和临床目标 [22][25] - 公司预计2022年业绩将逐季提升，下半年有望实现类似的渐进式增长 [23] - 公司对临终关怀最终支付更新3.8%感到鼓舞，但对医疗保险家庭健康拟议规则的框架感到失望，将与CMS和立法部门合作寻求更好的解决方案 [28][29] 其他重要信息 - 公司补充非GAAP指标以辅助GAAP报告，GAAP与非GAAP的调节信息可在昨日的新闻稿和10 - Q文件中获取 [7][8] - 公司是一家控股公司，无直接运营资产、员工或收入，部分独立子公司通过合同关系为其他运营子公司提供服务 [5] - 公司在2022年上半年完成一系列高级生活业务交易，包括向Ensign集团附属公司转让五个社区、收购爱达荷州双子瀑布辅助生活社区的房地产以及收购爱达荷州博伊西的Barber Station辅助生活与记忆护理社区 [30][31] - 公司在第二季度收购了蒙大拿州的一家初创家庭健康机构，扩大了护理服务范围 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待下半年家庭健康业务中费率与业务量的贡献情况 - 公司家庭健康收入增长由入院人数和费率共同驱动，未来将继续关注业务量增长，同时有效管理费率，并为拟议规则的过渡做好准备 [55] 问题2: 能否进一步细分第三和第四季度的业绩增长情况 - 公司预计第三和第四季度将延续第一和第二季度的增长态势，第四季度将实现临终关怀最终规则约3.6%的影响，同时临终关怀业务量持续增长，高级生活业务的费率和入住率也将继续改善 [56] 问题3: 能否量化当前的劳动力动态，如招聘或离职情况 - 劳动力市场因地区而异，部分市场劳动力压力有所缓解，如高级生活业务的离职率显著降低，但太平洋西北地区和北加州等市场仍面临招聘压力，公司下半年将继续专注于招聘和培养人才 [57][58] 问题4: 重新确认的收入指引显示除高级住房业务外，营收增长较少，应如何解读 - 下半年收入受社区转让影响，公司预计收入将继续增长，并有望达到收入指引的上限，同时也考虑了第三和第四季度封存措施的影响 [61][62][64] 问题5: 新收购机构的额外增长潜力有多大 - 2021年和2022年收购的新资产仍有显著增长机会，部分机构已实现快速增长，成为当地社区的首选供应商，未来仍有很大的增长空间 [65][66] 问题6: 投资前景如何，对潜在卖家的谈判有何影响，是否会在最终规则出台后加速增长 - 报销政策的变化会影响估值，公司预计家庭健康业务将有更多活动，类似于2010年代初的情况，公司将利用工具评估每个业务，并根据拟议规则的预期影响进行决策 [68][69] 问题7: 临终关怀业务ADC环比增长的关键驱动因素是什么 - 高级生活业务入住率的提高带动了转诊合作伙伴的入住率回升，从而增加了转诊流量，同时部分受疫情影响的市场开始企稳和增长，为未来发展带来动力 [73][74][76]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________ FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. For the quarterly period ended June 30, 2022. ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. For the transition period from to . Commission file number: 001-38900 __________________________ THE PENNANT GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Char ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度GAAP总营收1.139亿美元，较上年同期增加820万美元，增幅7.8% [34] - GAAP摊薄后每股收益0.03美元，非GAAP调整后摊薄每股收益0.11美元，较2021年第四季度增加0.04美元，增幅57.1%，与上年同期持平 [34] - 第一季度结果受新冠疫情负面影响约100万美元，至少损失营收300万美元，另有约50万美元特定费用 [35] - 第一季度公司保险准备金调整带来约50万美元收益 [36] - 截至季度末，循环信贷额度使用5850万美元，手头现金360万美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.03倍，若偿还完医疗保险预付款则为2.08倍 [36] - 自动收回预付款于2021年4月开始，截至2022年5月8日已偿还约2700万美元，预计在还款期内偿还剩余30万美元 [36] - 剔除自动收回预付款影响，经营活动现金流为70万美元 [36] - 公司确认2022财年指导，年收入在4.5亿 - 4.6亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.6 - 0.72美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康和临终关怀业务 - 家庭健康业务各方面持续稳健增长，总入院人数和医疗保险入院人数分别同比增长11.9%和3%，家庭健康收入同比增长12.7% [14] - 调整后EBITDA利润率较2021年第四季度提高110个基点 [14] - 平均CMS星级评级为4.4星，高于全国平均的3.5星；平均再住院率为14.5%，低于全国平均的15.4% [15] - 临终关怀机构入院人数同比增长11.8%，平均每日 census 略有下降3.3% [15] - 第二季度4月临终关怀平均每日 census 较3月增长1.6% [16] - CMS提议2023财年临终关怀支付率提高2.7%，公司预计扣除扣押后提高2.57% [16][17] 高级生活业务 - 高级生活业务收入3340万美元，较上年同期增加240万美元 [19] - 调整后EBITDA为160万美元，较2021年第四季度增长80万美元，较上年同期增长170万美元 [19] - 入住率较2021年第四季度提高20个基点，每间入住房间收入提高100个基点，服务成本占收入的百分比（不包括减值损失）下降80个基点 [19] - 4月同店平均入住率较3月提高80个基点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去几个季度重点确保本地团队高效执行、关注核心机会、提升运营模式核心原则，2022年将继续执行这些关键举措以推动业务增长 [13] - 收购方面，继续关注有有机增长潜力的业务，利用资产负债表和合作伙伴关系为收购提供资金，收购管道良好，尤其在家庭健康和临终关怀业务领域 [29][32] - 高级生活业务通过出售部分社区优化投资组合，吸引和培养领导人才，利用ADAS等资源提升入住率 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度仍受奥密克戎变种和通胀压力影响，但公司取得进展，未来前景光明，对领导团队有信心 [9][11][12] - 新冠疫情和劳动力挑战仍将持续，但公司领导有能力应对这些挑战 [37] 其他重要信息 - 公司补充GAAP报告使用非GAAP指标，GAAP与非GAAP的调节可在昨日新闻稿和10 - Q报告中查看 [8] - 公司是控股公司，无直接运营资产、员工或收入，通过服务中心为运营子公司提供服务 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明公司整体入住率从3月到4月的情况以及全年入住率的预期进展 - 从3月到4月入住率提高了80个基点，随着疫情缓解、劳动力环境改善和团队建设加强，预计入住率将继续增长 [43][44] 问题2: 请概述公司的房地产所有权战略以及如何权衡购买与租赁 - 房地产所有权是公司增长战略的一部分，公司会根据业务的有机增长潜力和市场情况决定是否使用资产负债表进行收购，同时也会与合作伙伴密切合作 [45][46] 问题3: 预计今年剩余时间的并购频率如何 - 公司对近期收购的表现、资产负债表和并购市场前景感到乐观，预计将继续保持家庭健康和临终关怀业务的历史收购节奏，但没有设定具体的资本部署目标 [48][49] 问题4: 私人市场估值情况如何，是否因公开市场回调而下降 - 估值没有出现大幅变化，公司的许多交易基于与卖家的良好关系，且多为非公开市场交易，仍能找到合理估值的机会 [50] 问题5: 公司在剩余时间对新冠疫情的战略和保守指导的原因是什么 - 新冠疫情仍存在不确定性，公司关注如何做好准备、保持稳健的临床实践和合理的人员配置，强大的领导团队有助于减轻疫情影响 [51][52][53]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________ FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. For the quarterly period ended March 31, 2022. ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. For the transition period from to . Commission file number: 001-38900 __________________________ THE PENNANT GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Cha ...