公司业绩表现 - Post Holdings最新季度每股收益为1.41美元 超出Zacks共识预期1.18美元19.49% 但低于去年同期1.51美元 [1] - 公司连续四个季度超出EPS预期 最近季度营收19.5亿美元 低于共识预期1.28% 且同比去年20亿美元下降2.5% [2] - 本季度前市场预期EPS为1.49美元 实际公布1.73美元 超预期16.11% [1] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌2.9% 表现优于同期标普500指数-4.3%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期EPS为1.69美元 营收19.6亿美元 本财年预期EPS6.40美元 营收79.4亿美元 [7] - 近期盈利预测修正趋势呈现混合状态 需关注管理层在财报电话会中的指引 [4][6] 行业比较 - 所属食品-杂项行业在Zacks 250多个行业中排名前34% 研究显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同属必需消费品板块的Limoneira预计下季度EPS为零 同比下滑100% 预期营收3940万美元 同比下降11.7% [9] 研究方法有效性 - 实证研究表明短期股价变动与盈利预测修正趋势高度相关 Zacks评级系统在利用这种关联性方面有良好记录 [5]

财务数据关键指标变化 - 第二季度净销售额为19.521亿美元，同比下降2.3%，即4690万美元[4] - 第二季度毛利润为5.458亿美元，占净销售额的28.0%，同比下降5.8%，即3380万美元[4] - 第二季度净利润为6260万美元，同比下降35.6%，即3460万美元[6] - 上半年净销售额为39.268亿美元，同比下降1.0%，即3810万美元[8] - 上半年调整后EBITDA为7.164亿美元，同比增长1.7%，即1170万美元[11] - 2025年第一季度净销售额为19.521亿美元，2024年同期为19.99亿美元；上半年净销售额为39.268亿美元，2024年同期为39.649亿美元[42] - 2025年第一季度净利润为6260万美元，2024年同期为9720万美元；上半年净利润为1.759亿美元，2024年同期为1.853亿美元[42] - 2025年3月31日现金及现金等价物为6.176亿美元，2024年9月30日为7.874亿美元[44] - 2025年3月31日总负债为89.577亿美元，2024年9月30日为87.529亿美元[44] - 2025年3月31日股东权益为38.414亿美元，2024年9月30日为41.013亿美元[44] - 截至2025年3月31日的六个月，经营活动提供现金4.711亿美元，2024年同期为4.24亿美元[46] - 截至2025年3月31日的六个月，投资活动使用现金3.422亿美元，2024年同期为4.326亿美元，其中资本支出分别为2.295亿美元和1.795亿美元[46] - 截至2025年3月31日的六个月，融资活动使用现金2.927亿美元，2024年同期为提供现金2.371亿美元[46] - 截至2025年3月31日的三个月，公司总净销售额为19.521亿美元，2024年同期为19.99亿美元；截至2025年3月31日的六个月，总净销售额为39.268亿美元，2024年同期为39.649亿美元[48] - 2025年第一季度净收益为6.26亿美元，2024年同期为9.72亿美元；2025年前六个月净收益为17.59亿美元，2024年同期为18.53亿美元[61] - 2025年第一季度调整后净收益为8.87亿美元，2024年同期为10.19亿美元；2025年前六个月调整后净收益为20.07亿美元，2024年同期为21.56亿美元[61] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为1.03美元，2024年同期为1.48美元；2025年前六个月摊薄后每股收益为2.83美元，2024年同期为2.83美元[63] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为1.41美元，2024年同期为1.51美元；2025年前六个月调整后摊薄每股收益为3.13美元，2024年同期为3.19美元[63] - 2025年第一季度调整后EBITDA为34.65亿美元，2024年同期为34.52亿美元；2025年前六个月调整后EBITDA为71.64亿美元，2024年同期为70.47亿美元[65] - 2025年第一季度净收益占净销售额的3.2%，2024年同期为4.9%；2025年前六个月净收益占净销售额的4.5%，2024年同期为4.7%[65] - 2025年第一季度调整后EBITDA占净销售额的17.8%，2024年同期为17.3%；2025年前六个月调整后EBITDA占净销售额的18.2%，2024年同期为17.8%[65] - 2025年前六个月和2024年前六个月的自由现金流分别为2.416亿美元和2.445亿美元[73] 股票回购情况 - 2025财年第二季度回购170万股普通股，花费1.916亿美元，平均价格为每股110.19美元[25] 财务指引与预测 - 上调2025财年调整后EBITDA指引至14.3 - 14.7亿美元[9][26] - 预计2025财年资本支出在3.9 - 4.3亿美元之间[26] - 预计在本财年剩余时间内收回第二财季约3000万美元的成本[27] - 继续预计在本财年剩余时间内恢复失去的鸡蛋供应[27] 财报会议安排 - 公司将于2025年5月9日上午9点举办财报电话会议，讨论2025财年第二季度财务结果和全年展望[30] 非GAAP指标使用 - 公司使用非GAAP指标评估公司和业务部门表现，为财务、运营和规划决策提供依据[29] - 公司使用调整后净收益/亏损、调整后摊薄每股收益、调整后EBITDA等非GAAP指标补充财务信息[52] - 调整后净收益/亏损和调整后摊薄每股收益调整项目包括掉期净收入/费用、重组和设施关闭成本等多项内容[54] - 调整后EBITDA和各业务部门调整后EBITDA反映所得税费用/收益、利息费用净额等调整[56] - 自由现金流是非GAAP指标，为经营活动提供的净现金减去资本支出，用于评估公司偿债和回购普通股的能力[59] 风险提示 - 前瞻性财务信息具有投机性，实际结果可能与预期有重大差异[33] - 公司面临供应链中断、经济环境变化、成本波动等风险和不确定性[38] 公司业务概况 - 公司是一家消费品包装控股公司，业务涵盖多个食品类别[37] 冷藏零售业务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日的三个月，冷藏零售业务净销售额为2.246亿美元，2024年同期为2.404亿美元；截至2025年3月31日的六个月，净销售额为4.912亿美元，2024年同期为5.213亿美元[48] - 冷藏零售业务各产品本季度较去年同期的销量百分比变化为：全部产品 -4.9%，配菜 -8.2%，鸡蛋 -3.9%，奶酪 -15.0%，香肠 -5.1%[50] 各业务部门调整后EBITDA及相关指标变化 - 2025年第一季度Post Consumer Brands部门调整后EBITDA为20.38亿美元，Segment Profit占净销售额的14.1%，调整后EBITDA占净销售额的20.6%[67] - 2025年第一季度Weetabix部门调整后EBITDA为3.03亿美元，Segment Profit占净销售额的13.8%，调整后EBITDA占净销售额的23.0%[67] - 2025年第一季度Foodservice部门调整后EBITDA为9.60亿美元，Segment Profit占净销售额的10.1%，调整后EBITDA占净销售额的15.8%[67] - 2024年第一季度，Post Consumer Brands、Weetabix、Foodservice、Refrigerated Retail的调整后EBITDA分别为1.99亿美元、0.278亿美元、1.017亿美元、0.405亿美元，Corporate/Other为 - 0.238亿美元[68] - 2024年第一季度，Post Consumer Brands、Weetabix、Foodservice、Refrigerated Retail的Segment Profit占净销售额的百分比分别为13.1%、13.1%、11.6%、9.3%[68] - 2024年第一季度，Post Consumer Brands、Weetabix、Foodservice、Refrigerated Retail的调整后EBITDA占净销售额的百分比分别为18.7%、20.1%、18.3%、16.8%[68] - 2025年前六个月，Post Consumer Brands、Weetabix、Foodservice、Refrigerated Retail的调整后EBITDA分别为4.086亿美元、0.583亿美元、2.128亿美元、0.763亿美元，Corporate/Other为 - 0.396亿美元[70] - 2025年前六个月，Post Consumer Brands、Weetabix、Foodservice、Refrigerated Retail的Segment Profit占净销售额的百分比分别为13.9%、13.2%、12.1%、8.2%[70] - 2025年前六个月，Post Consumer Brands、Weetabix、Foodservice、Refrigerated Retail的调整后EBITDA占净销售额的百分比分别为20.9%、22.5%、17.4%、15.5%[70] - 2024年前六个月，Post Consumer Brands、Weetabix、Foodservice、Refrigerated Retail的调整后EBITDA分别为3.888亿美元、0.584亿美元、2.075亿美元、0.941亿美元，Corporate/Other为 - 0.441亿美元[72] - 2024年前六个月，Post Consumer Brands、Weetabix、Foodservice、Refrigerated Retail的Segment Profit占净销售额的百分比分别为13.3%、14.6%、12.5%、11.1%[72] - 2024年前六个月，Post Consumer Brands、Weetabix、Foodservice、Refrigerated Retail的调整后EBITDA占净销售额的百分比分别为18.9%、21.9%、18.5%、18.1%[72]

公司业绩概览 - 2025财年第二季度净销售额为19.521亿美元，同比下降2.3%，其中收购贡献230万美元 [4] - 毛利率为28.0%，同比下降5.8%；营业利润1.822亿美元，同比下降4.2% [4][5] - 净利润6260万美元，同比大幅下降35.6%，主要受利率互换费用影响 [6] - 调整后EBITDA为3.465亿美元，同比微增0.4% [7] 业务板块表现 Post Consumer Brands - 净销售额9.879亿美元，同比下降7.3%，谷物和宠物食品销量分别下降6.3%和5.4% [12] - 调整后EBITDA同比增长2.4%至2.038亿美元，利润率提升至20.6% [12][60] Weetabix - 净销售额1.317亿英镑，受汇率影响70个基点，销量下降7.1% [14] - 调整后EBITDA同比增长9.0%至3030万英镑，利润率提升至23.0% [14][60] Foodservice - 净销售额6.079亿美元，同比增长9.6%，即饮蛋白奶昔新品贡献增量 [16] - 调整后EBITDA同比下降5.6%至9600万美元，主要受蛋类和土豆产品销量下滑影响 [16][60] Refrigerated Retail - 净销售额2.246亿美元，同比下降6.6%，假日需求时间错配导致销量下降4.9% [18] - 调整后EBITDA同比下降14.3%至3470万美元，奶酪产品销量大幅下降15.0% [18][43][60] 财务与资本动态 - 六个月自由现金流2.416亿美元，资本支出2.295亿美元 [66][67] - 二季度回购170万股普通股，均价110.19美元/股，总金额1.916亿美元 [25] - 长期债务69.446亿美元，加权平均利率上升导致利息支出增加 [20][21] 战略与展望 - 上调2025财年调整后EBITDA指引至14.3-14.7亿美元 [10][26] - 计划资本支出3.9-4.3亿美元，包括宠物食品安全改造和蛋类设施扩建 [26] - 预计在财年内恢复禽流感导致的3000万美元成本损失 [29]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Post Holdings季度每股收益为1.18美元，同比下降21.9% [1] - 预计营收为19.8亿美元，同比下降1.1% [1] - 过去30天内分析师未对共识EPS预测进行修正 [2] 关键业务指标预测 - Weetabix净销售额预计为1.331亿美元，同比下降3.6% [4] - 冷藏零售净销售额预计为2.3773亿美元，同比下降1.1% [5] - Post Consumer Brands净销售额预计为10.2亿美元，同比下降4.4% [5] - 餐饮服务净销售额预计为5.8458亿美元，同比增长5.4% [5] 调整后EBITDA预测 - Post Consumer Brands调整后EBITDA预计为2.0492亿美元，去年同期为1.99亿美元 [6] - Weetabix调整后EBITDA预计为2717万美元，去年同期为2780万美元 [6] - 餐饮服务调整后EBITDA预计为7540万美元，去年同期为1.017亿美元 [7] - 冷藏零售调整后EBITDA预计为3989万美元，去年同期为4050万美元 [7] 股票表现 - 过去一个月Post Holdings股价上涨0.7%，同期标普500指数上涨10.6% [8] - 公司Zacks评级为3级（持有），预计未来表现与整体市场一致 [8]

公司业绩预期 - 预计2025年第一季度营收24亿美元 同比下滑6% 每股收益预期为080美元 同比下滑158% [1] - 上一季度盈利超预期15% 过去四个季度平均盈利超预期181% [2] - 当前Zacks评级为3级 盈利ESP为+401% 模型预测本次财报将超预期 [3] 核心业务表现 - 核心品牌Coors Light、Miller Lite和Coors Banquet在美国市场表现强劲 其中Coors Banquet实现显著销量增长和市场份额提升 [4] - 加速计划通过创新和高端化策略推动市场份额增长 对核心品牌的战略投资有望带动季度营收增长 [5] - 英国Madri品牌成功推动酿造和包装产能扩张 同时数字化能力在商业、供应链和人力系统得到提升 [6] 区域市场动态 - EMEA和APAC区域业绩强劲 加拿大市场在美洲板块中保持增长 受益于有利净定价、高端化和品牌销量提升 [7] - 成本节约措施优化运营效率 降低管理费用 支持财务稳定性 同时关键营销投入推动利润率扩张 [7] 运营挑战 - 原材料和制造成本面临通胀压力 产品组合结构不利 管理层预计第一季度COGS将继续受通胀影响 [8] - 全球宏观经济环境快速变化 地缘政治紧张和贸易政策调整影响消费行为 美元走强将负面冲击财报数据 [9] - 与Fever-Tree合作产生一次性过渡和整合成本 具体金额待定 [10] 估值水平 - 当前远期市盈率887倍 低于五年高点1557倍和行业平均1625倍 估值具有吸引力 [12] - 过去三个月股价上涨59% 低于行业174%的涨幅 [13] 同业可比公司 - Primo Brands预计季度营收16亿美元 同比激增2596% 每股收益025美元 同比增长316% [17][18] - Post Holdings预计季度每股收益118美元 同比下滑219% 营收198亿美元 同比下滑11% [19][20] - Celsius预计季度营收3417亿美元 同比下滑4% 每股收益020美元 同比下滑259% [21][22]

公司业绩预期 - Post Holdings预计2025财年第二季度营收和盈利将双双下滑 营收共识预期为20亿美元 同比下滑1.1% 每股收益共识预期为1.18美元 同比下滑21.9% [1][2] - 公司过去四个季度平均实现22.3%的盈利超预期表现 [2] - 食品服务板块表现亮眼 预计季度营收达5.85亿美元 同比增长5.4% [4] 业绩影响因素 - 禽流感疫情导致供应链失衡 预计造成3000万至5000万美元的负面影响 [2] - 销售及行政费用持续攀升 主要受广告和商业支出增加影响 [3] - 谷物类等价格敏感品类需求疲软 拖累Post Consumer Brands部门表现 [3] 积极发展因素 - 食品服务板块持续扩张 受益于餐饮机构及运营商需求强劲 [4] - 有效的定价策略缓解了成本压力 高端产品线推动增长 [5] - 关键板块需求稳健叠加成本管控 支撑整体业绩表现 [5] 其他公司业绩展望 - J M Smucker预计第四季度每股收益2.25美元 同比下滑15.4% 营收22亿美元 同比下滑1% [8] - Ollie's Bargain预计第一季度营收5.642亿美元 同比增长10.9% 每股收益0.7美元 同比下滑4.1% [9][10] - Grocery Outlet预计第一季度营收11亿美元 同比增长8.8% 每股收益0.07美元 同比下滑22.2% [10][11]

公司业绩概览 - 第一季度调整后每股收益62美分 超出Zacks共识预期60美分 但同比下降101% [3] - 净销售额5999百万美元 同比下降64% 符合预期 其中外汇负面影响16个百分点 剥离业务影响01个百分点 [3] - 有机净销售额同比下降47% 差于模型预期的41%降幅 [3] 财务指标分析 - 调整后毛利润2061百万美元 低于上年同期的2210百万美元 毛利率收缩10个基点至344% [5] - 调整后营业利润1199百万美元 同比下降52% 主要受销量结构恶化及采购成本通胀拖累 [6] - 经营活动净现金流720百万美元 自由现金流482百万美元 [9][10] 分区域表现 - 北美地区净销售额4488百万美元 同比降7% 有机销售额降65% 其中价格贡献06个百分点 销量结构拖累71个百分点 [7] - 国际发达市场净销售额817百万美元 同比降44% 有机销售额降17% 价格与销量分别拖累02和15个百分点 [8] - 新兴市场净销售额694百万美元 同比降47% 但有机销售额增长39% 价格贡献43个百分点 销量拖累04个百分点 [8] 2025年展望调整 - 全年有机净销售额预期从持平至降25%下调至降15%-35% [11] - 固定汇率调整后营业利润预期从降1%-4%下调至降5%-10% [12] - 调整后每股收益指引从263-274美元下调至251-267美元 [12] 资本运作情况 - 季度内支付股息477百万美元 股票回购225百万美元 剩余回购额度17十亿美元 [10] - 期末现金及等价物2113百万美元 长期债务20925百万美元 股东权益49460百万美元 [9] 行业比较 - 公司股价过去三个月下跌29% 跑输行业09%的跌幅 [13] - 文中提及三家Zacks评级2级的食品公司 包括United Natural Foods(预期营收增长19% 利润增长4857%) Utz Brands(预期利润增长104%) Post Holdings(预期利润增长22%) [14][15][16][18]

核心观点 - Post Holdings(POST)属于Zacks食品-杂项行业 可能在未来财报中延续盈利超预期表现 [1] - 公司过去两个季度平均盈利超预期幅度达22.34% 最近两季度分别超预期16.11%和28.57% [1][2] - 当前Zacks盈利ESP指标为+7.20% 结合Zacks持有评级 预示再次盈利超预期的可能性较高 [8] 盈利表现 - 上季度每股收益1.73美元 超出市场共识预期1.49美元 幅度16.11% [2] - 前季度每股收益1.53美元 大幅超出预期1.19美元 幅度达28.57% [2] - 两季度平均盈利惊喜幅度22.34% 显示持续超预期能力 [1] 盈利预测指标 - Zacks盈利ESP指标比较最准确预估与共识预估 反映分析师最新修正 [7] - 当前盈利ESP+7.20% 表明分析师近期对公司盈利前景转趋乐观 [8] - 历史数据显示 盈利ESP正值配合Zacks持有评级时 盈利超预期概率近70% [6] 行业背景 - 公司属于Zacks食品-杂项行业 主营谷物食品制造 [1] - 行业特性使盈利预测准确性对股价影响显著 需特别关注盈利ESP指标 [9]

文章核心观点 公司宣布将公布2025财年第二季度财报并召开电话会议讨论财报结果、展望及答疑 [1][2] 会议安排 - 电话会议时间为2025年5月9日上午9点（美国东部时间） [1] - 财报将于2025年5月8日股市收盘后发布 [2] - 美国境内参会拨打(800) 445 - 7795，境外拨打(785) 424 - 1699，会议识别号为POSTQ225 [2] - 可通过访问公司网站投资者板块收听网络直播 [2] - 电话会议回放截至2025年5月16日，美国境内拨打(800) 753 - 6121，境外拨打(402) 220 - 2676 [3] - 网站投资者板块也将在有限时间提供网络直播回放 [3] 公司介绍 - 公司是一家消费包装商品控股公司，总部位于密苏里州圣路易斯 [4] - 业务涵盖店内中心、冷藏、餐饮服务和食品配料类别 [4] - 旗下业务包括Post Consumer Brands、Weetabix、Michael Foods和Bob Evans Farms [4] - 通过与第三方投资8th Avenue Food & Provisions, Inc.参与自有品牌食品类别 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为Daniel O'Rourke，邮箱[email protected]，电话(314) 806 - 3959 [5]

股价表现与技术指标 - 公司股价为11482美元(截至2025年4月16日)，高于50日和200日简单移动平均线(SMA)分别为11363美元和11259美元，显示出强劲的上涨势头和价格稳定性 [1] - 过去三个月股价上涨64%，远超行业16%的增幅和标普500指数104%的跌幅 [3] - 当前股价较2024年12月13日创下的52周高点12584美元低88%，为价值投资者提供机会 [3] 增长驱动因素 - 通过收购战略扩大客户基础，2025财年第一季度收购业务贡献6080万美元净销售额 [6] - 2025年3月3日完成对Potato Products of Idaho的收购，战略性进入冷藏和冷冻马铃薯市场 [6] - 食品服务部门表现突出，净销售额增长87%至6166亿美元，销量增长28%，主要得益于鸡蛋和土豆等关键产品类别的分销增长 [7] - 通过战略性定价行动应对通胀压力，2025财年第一季度平均净定价提高3% [8] 业务挑战 - 消费者品牌部门净销售额下降25%至9639亿美元(包括Perfection的5440万美元)，剔除收购因素后销量下降88%，主要受宠物食品和谷物类产品疲软影响 [9] - 2025年4月4日宣布关闭位于安大略省Cobourg和内华达州Sparks的两家谷物生产工厂，以优化资源配置 [10] - 冷藏零售部门净销售额和销量分别下降51%和44%，尽管香肠销量表现良好，但被配菜、鸡蛋和奶酪产品的下滑所抵消 [11] - 销售及一般管理费用(SG&A)增长27%至3316亿美元，占净销售额比例扩大40个基点至168%，其中包含1560万美元与宠物食品收购相关的整合成本 [12] 估值分析 - 公司远期12个月市盈率为1656倍，高于行业平均1609倍，显示估值偏高 [13] 投资策略 - 尽管面临业务挑战，公司通过战略收购、食品服务部门强劲表现和有效定价行动保持增长动力 [17] - 长期投资者可考虑持有该股票 [17] 同业比较 - United Natural Foods当前财年销售和盈利预计分别增长19%和4857%，过去四个季度平均盈利惊喜达4087% [19] - Utz Brands当前财年销售和盈利预计分别增长12%和104%，过去四个季度平均盈利惊喜为88% [19][20] - Pilgrim's Pride当前季度盈利预计增长649%，过去四个季度平均盈利惊喜为257% [21]