财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额为20亿美元，调整后EBITDA为3.7亿美元，包含收购业务，净销售额与上年持平；不包含收购业务，销售额下降2% [22][23] - 剔除当前和上一年完美宠物食品收购的影响，后消费者品牌净销售额下降6%，销量下降9%，平均净定价上涨3% [23] - 各业务部门调整后EBITDA较上年增长8%，得益于完美宠物的增量贡献以及杂货和宠物业务出色的制造和供应链成本表现 [25] - 现金流强劲，运营产生3.1亿美元，扣除资本支出后自由现金流约1.7亿美元，部分受益于营运资金的时间安排，这一情况将在第二季度反转 [29] - 提高2025财年调整后EBITDA指引下限1000万美元，至14.2 - 14.6亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 后消费者品牌（PCB） - 谷物类别销量下降3.2%，略高于计划假设；PCB的磅份额保持在22%不变 [10] - 宠物类别消费量下降约1%，公司宠物产品组合下降5%，整体份额略有下降 [10] 食品服务 - 整体表现强劲，得益于持续的销量增长、2024年5月禽流感爆发带来的持续定价以及供应链表现的改善 [12] - 鸡蛋和土豆产品销量均实现增长，高附加值鸡蛋销量增长5% [12] 冷藏零售 - 第一季度调整后EBITDA较上年大幅下降，约一半的下降是因为去年有客户赞助的促销活动，今年未重复；主要客户的货架重置搬迁导致配菜产品暂时疲软；香肠和鸡蛋成本上涨先于定价调整 [15][16] 维他麦（Weetabix） - 业务表现如预期下降，因在进行ERP转换时减少了促销活动 [17] - 谷物类别销量下降1.6%，品牌和自有品牌均有下滑，但核心维他麦产品增长3.6% [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 谷物市场整体呈下降趋势，PCB所在的谷物类别销量下降3.2%，Weetabix所在的谷物类别销量下降1.6% [10][17] - 宠物市场消费略有下降，公司宠物产品组合受Nutrish分销点流失和Gravy Train价格弹性影响，销量下滑 [10] - 食品服务市场虽餐厅客流量疲软，但公司鸡蛋和土豆产品销量仍实现增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2025财年开局良好，通过成本管理和多元化投资组合取得了强劲的第一季度财务业绩 [8] - 第二季度将专注于宠物业务的创新，包括重新推出Nutrish以及在Nature's Recipe和Kibbles and Bits推出新产品 [11] - 冷藏零售业务将继续推动配菜业务增长，同时保持成本控制 [17] - 完成ERP转换后，维他麦将加大营销力度以推动销量增长，并继续实施已确定的成本削减计划 [18] - 公司资本配置重点为股票回购，自财年开始已回购超过4%的股份，同时保持净杠杆率不变 [21] - 宏观消费环境充满挑战，消费者面临压力，新政府及其政策带来不确定性，但公司仍有大量潜在并购交易机会，将根据估值和契合度进行评估 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境依然严峻，消费者持续承压，行业整体销量受到影响，新政府政策增加了消费者市场的不确定性 [19] - 尽管面临禽流感等挑战，但公司有信心在本财年剩余时间内弥补第二季度成本上升带来的影响，前提是按计划恢复鸡蛋供应且受控农场不再爆发禽流感 [14][15] - 公司认为食品服务业务的复苏将在本业务内完成，不依赖其他业务的超额表现，但不排除2026年仍有部分遗留影响 [53] 其他重要信息 - 公司在第一季度成功完成了PCB、PET和Weetabix的重大ERP转换项目 [8] - 12月，公司两家第三方合同农场爆发禽流感，虽对第一季度影响不大，但将在第二季度带来采购和成本挑战，预计成本影响在3000 - 5000万美元之间，实际结果可能因农产品市场价格波动而有较大差异 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 当前估值下公司进行大型转型交易的可能性，以及股票回购是否会排除大型收购 - 公司认为行业并购活动将增加，自身虽进行了股票回购，但凭借当前的杠杆水平和现金流状况，有能力考虑各种规模的机会，关键在于估值和契合度 [38][39][42] 问题2: 公司在宠物业务供应链优化方面的灵活性 - 目前公司宠物业务的销量下降部分是主动选择的结果，如放弃低利润业务以释放产能生产高利润产品，营养业务仍处于早期阶段，未来一两年业务稳定增长后有进一步优化的机会 [46][47][48] 问题3: 食品服务业务EBITDA拖累能否在2025财年弥补，以及对本财年需求的看法 - 公司预计食品服务业务的复苏将在本业务内完成，不依赖其他业务的超额表现，但不排除2026年仍有部分遗留影响；尽管餐饮行业整体客流量疲软，但公司产品因能降低客户劳动力成本而持续增长，且鸡蛋价格高企使部分客户转向液态蛋，若供应恢复，有望增加销量 [53][54][57] 问题4: 宠物业务需求在本财年剩余时间的走势 - 宠物业务销量下降主要由三方面因素导致：一是利润提升行动和价格弹性影响，预计到第三、四季度影响减半；二是客户库存水平变化，第二季度后影响消除；三是消费因素，主要体现在Nutrish品牌，创新举措预计在本财年末开始改善局面，2026年有望实现增长 [59][60][64] 问题5: 提高指引下限的原因，以及未提高上限的考虑因素 - 提高指引下限主要反映第一季度业绩，包括ERP转换顺利完成；未提高上限是因为面临禽流感、新政府政策和关税等不确定性，以及整体销量疲软 [69][70][71] 问题6: 食品服务业务鸡蛋方面的主要风险 - 第二季度风险在于市场价格波动难以快速应对；全年风险在于定价的时机和幅度、供应恢复情况以及行业是否有其他疫情爆发 [73][74] 问题7: 禽流感对公司的影响与行业对比，以及未受影响业务的定价收益 - 公司受影响的供应比例与行业大致相当，约为12 - 14%；公司仍从2024年5月禽流感爆发的加价中受益，预计未来会有新的加价，短期内能带来收入增长，但不一定能提高利润率 [79][80][81] 问题8: 禽流感影响下，下半年恢复的关键因素 - 关键因素是公司供应的恢复以及定价调整与市场变化的时机和幅度对比，市场价格下降快则恢复快，反之则恢复周期延长 [85] 问题9: 鸡蛋和土豆产品分销增长的情况及前景 - 增长是通过多种方式实现的，包括吸引新客户从壳蛋转向液态蛋、推动客户向高附加值产品升级以及强调产品能降低劳动力成本等，这些是业务增长的基础，无论是否有禽流感影响都会持续推进 [88][89][90] 问题10: 即饮奶昔业务的进展和预期 - 业务有一定改善，但仍未达到预期，目前贡献极小，公司正在投入资源解决问题，但进展较慢 [92] 问题11: 如何应对鸡蛋业务的市场变化，是否增加零售或高端市场投入 - 公司认为现有业务虽有波动，但定价模式使其在正常情况下相对稳定，不打算增加壳蛋业务投入，希望继续投资和改善冷藏零售中的液态蛋业务；尽管近期有波动，但长期来看鸡蛋业务仍能实现增长 [101][102][106] 问题12: 谷物业务的长期增长趋势及应对策略 - 公司看到小众谷物产品有增长机会，但大型制造商在该领域面临挑战；公司将考虑拓展优质品牌，在谷物业务的价值链上进行布局；目前不认为近期3%的下降是长期趋势，但会制定相应策略以应对不同情况 [109][110][111] 问题13: 各业务部门利润表现评估，以及排除禽流感影响后各业务部门贡献和节奏预期是否变化 - 第一季度PCB业务表现优于预期，利润率强劲且有望持续；排除食品服务业务第二季度禽流感影响及后续影响后，其他业务部门的指引和预期与年初基本一致 [115][116] 问题14: 本季度资本支出占全年三分之一，如何看待全年支出节奏 - 第一季度支出略高于平均水平是项目进度的时间安排所致，公司认为全年指引范围仍然合适，预计后续季度支出会降低 [118]

公司收购情况 - 2024年12月1日公司完成对Perfection Pet Foods和Deeside Cereals I Ltd的收购，分别并入Post Consumer Brands和Weetabix业务板块[98][99] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为19.747亿美元，同比增加880万美元，增幅不到1%；营业利润为2.141亿美元，同比增加480万美元，增幅2%；净收益为1.133亿美元，同比增加2520万美元，增幅29%[103] - 2024年第四季度净利息支出为8410万美元，同比增加600万美元，增幅8%，加权平均利率从2023年的5.1%升至5.3%[103][106] - 2024年第四季度债务赎回净损失为580万美元，2023年同期债务回购净收益为310万美元[107][108] - 2024年第四季度互换合约净收入为1540万美元，2023年同期互换合约净支出为2110万美元[103][108] - 2024年第四季度有效所得税税率为22.1%，低于2023年的24.4%[110] - 2024年12月31日止三个月，一般公司费用及其他减少1490万美元，降幅29%[121] - 2024年和2023年12月31日止三个月，经营活动提供的现金分别为3.104亿美元和1.744亿美元，2024年增加1.36亿美元[130][131] - 2024年和2023年12月31日止三个月，投资活动使用的现金分别为1.283亿美元和3.338亿美元[130] - 2024年和2023年12月31日止三个月，融资活动使用的现金分别为9420万美元和2.063亿美元[130] - 2024年第四季度，公司一般企业费用及其他为3730万美元，同比下降1490万美元（29%）[121] - 2024年第四季度，经营活动提供现金3.104亿美元，同比增加1.36亿美元；投资活动使用现金1.283亿美元；融资活动使用现金9420万美元[130] - 2024年第四季度经营活动现金增加主要因Post Consumer Brands和Foodservice贸易应付款支付时间波动及Post Consumer Brands库存现金流入增加，部分被较高税款支付和利率互换及外汇远期合约净现金收入减少抵消[131] - 2024年第四季度投资活动现金使用主要因资本支出1.39亿美元，部分被出售物业所得1100万美元抵消[132] - 2024年第四季度融资活动现金使用主要因发行6.250%优先票据所得6亿美元、赎回5.625%优先票据4.649亿美元、回购普通股支付1.751亿美元、支付债务发行成本520万美元和债务溢价440万美元[134] 各业务线数据关键指标变化 - Post Consumer Brands业务板块2024年第四季度净销售额为9.639亿美元，同比减少2470万美元，降幅2%；板块利润为1.327亿美元，同比减少170万美元，降幅1%[113] - Weetabix业务板块2024年第四季度净销售额为1.276亿美元，同比减少150万美元，降幅1%；板块利润为1590万美元，同比减少510万美元，降幅24%[115] - Foodservice业务板块2024年第四季度净销售额为6.166亿美元，同比增加4950万美元，增幅9%；板块利润为8610万美元，同比增加1040万美元，增幅14%[117] - Refrigerated Retail业务板块2024年第四季度净销售额为2.666亿美元，同比减少1430万美元，降幅5%；板块利润为2420万美元，同比减少1140万美元，降幅32%[119] - 2024年第四季度，Post Consumer Brands净销售额为9.639亿美元，同比下降2470万美元（2%），细分市场利润为1.327亿美元，同比下降170万美元（1%）[113] - 2024年第四季度，Weetabix净销售额为1.276亿美元，同比下降150万美元（1%），细分市场利润为1590万美元，同比下降510万美元（24%）[115] - 2024年第四季度，Foodservice净销售额为5.671亿美元，同比增长4950万美元（9%），细分市场利润为7570万美元，同比增长1040万美元（14%）[117] - 2024年第四季度，Refrigerated Retail净销售额为2.809亿美元，同比下降1430万美元（5%），细分市场利润为3560万美元，同比下降1140万美元（32%）[119] 公司融资与证券交易情况 - 2024年12月31日止三个月，公司发行6.250%优先票据，本金价值6亿美元[123] - 2024年12月31日止三个月，公司赎回本金价值4.649亿美元的5.625%优先票据，溢价440万美元[128] - 2024年12月31日止三个月，公司回购160万股普通股，平均股价114.39美元，总成本1.821亿美元[128] - 2024年第四季度，公司发行6.250%优先票据，本金价值为6亿美元；赎回5.625%优先票据，本金价值为4.649亿美元，溢价440万美元；回购160万股普通股，总成本为1.821亿美元[123][128] 信贷协议相关情况 - 信贷协议要求公司遵守财务契约，担保净杠杆比率不超过4.25比1.00，若特定季度末循环信贷贷款等未偿还总额超过循环信贷承诺的30% [136] - 截至2024年12月31日，公司遵守该财务契约，且预计可预见未来不太可能出现不遵守情况 [136] - 信贷协议规定了增量循环和定期贷款安排，在满足特定财务比率等条件下允许其他有担保或无担保债务 [137] 会计估计与准则情况 - 公司关键会计估计自2024年9月30日以来无重大变化[139] - 公司关键会计估计在2024年9月30日结束年度的10 - K表格年度报告中有详细描述，自该日期后无重大变化 [139] - 关于最近发布的会计准则可查看“简明合并财务报表附注”中的附注2 [141] 前瞻性陈述相关情况 - 报告中存在前瞻性陈述，其基于管理层当前观点和假设，涉及影响预期结果的风险和不确定性 [143] - 影响预期结果的风险和不确定性包括供应链问题、经济状况变化、投入成本波动等 [144] - 不应将前瞻性陈述作为未来事件的预测，公司无义务公开更新前瞻性陈述 [146]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额为20亿美元，调整后EBITDA为3.7亿美元，包含收购业务，净销售额与上年持平，不包含收购业务，销售额下降2% [17] - 各业务板块中，宠物业务调整后EBITDA增长8%，餐饮服务业务净销售额增长9%、调整后EBITDA增长10%，冷藏零售业务净销售额下降5%、调整后EBITDA下降22%，Weetabix净销售额下降1%、调整后EBITDA下降8% [18][19][20] - 公司第一季度运营现金流为3.1亿美元，自由现金流约1.7亿美元，用于回购160万股普通股，第二季度已回购100万股，自本财年开始共回购260万股 [21] - 公司将2025财年调整后EBITDA指导区间下限提高1000万美元至14.2 - 14.6亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 宠物类别消费下降约1%，公司宠物业务组合下降5%，整体份额略有下降，重型谷物销量下降2%，宠物销量下降13% [9][10][17] - 宠物业务调整后EBITDA同比增长8%，得益于Perfection Pet的增量贡献以及杂货和宠物业务的强大制造和供应链成本表现 [18] 餐饮服务业务 - 餐饮服务业务表现强劲，净销售额增长9%，销量增长3%，调整后EBITDA增长10%，鸡蛋和土豆产品的销量和价格均有提升 [10][18] 冷藏零售业务 - 冷藏零售业务第一季度调整后EBITDA较上年同期大幅下降，净销售额下降5%，销量下降4%，主要受配菜销量下降和制造成本及投入成本增加的影响 [13][19] Weetabix业务 - Weetabix业务表现下降，净销售额下降1%，在剔除收购和外汇影响后，净销售额下降7%，销量下降12%，调整后EBITDA下降8% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 谷物类别下降3.2%，PCBs磅份额保持在22%不变 [9] - 餐厅客流量仍疲软，但有同比企稳迹象，公司鸡蛋和土豆产品销量仍在增长，高附加值鸡蛋销量增长5% [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 宠物业务在第二季度将专注于创新，包括Nutrish的重新推出以及Nature's Recipe和Kibbles and Bits的新产品推出 [10] - 冷藏零售业务在本财年剩余时间将继续推动配菜业务增长，同时保持成本纪律 [13] - Weetabix在完成ERP转换后，将加大营销力度以支持和推动销量增长，并继续执行成本削减计划 [14] 行业竞争 - 宏观消费环境仍具挑战性，消费者面临持续压力，行业整体销量受到影响，新政府及其潜在政策带来不确定性 [15] - 行业内并购交易活跃，公司表示将根据估值和契合度考虑潜在的并购机会，同时通过股份回购优化资本配置 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年开局良好，第一季度财务业绩得益于成本管理和多元化业务组合，团队成功执行了PCB Pet和Weetavix的ERP转换项目 [7] - 尽管面临禽流感、新政府政策和关税等不确定性，但公司有信心应对当前挑战，预计能够在本财年剩余时间内弥补第二季度的成本影响 [12][50] 其他重要信息 - 公司两名高管因Rob患病未能出席会议，但Rob会听取会议并对表现进行评估 [6] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担更新这些陈述的义务，会议还讨论了非GAAP指标 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 当前估值下公司进行大型转型交易的可能性以及股份回购是否会排除大型收购 - 公司认为行业内并购活动将增加，尽管进行了股份回购，但凭借当前的杠杆水平和现金流状况，有能力考虑各种规模的机会，具体决策将取决于估值和契合度 [27][29][30] 问题2: 公司优化宠物供应链的灵活性以及宠物业务的潜在机会 - 公司目前的首要计划是继续执行现有策略，通过减少低利润业务释放产能，未来随着业务稳定和增长，有进一步优化供应链的机会 [32][33] 问题3: 餐饮服务业务EBITDA拖累是否会对2026财年产生影响以及本财年的需求情况 - 公司预计餐饮服务业务的恢复将在本业务内完成，不排除对2026财年有轻微影响，但目前不是预期情况，尽管餐饮行业整体客流量较弱，但公司凭借产品的价值主张实现了增长，未来随着供应恢复，有机会利用液体蛋需求增加的趋势 [38][39] 问题4: 宠物业务本财年剩余时间的需求情况 - 宠物业务的销量下降主要受退出低利润业务、客户库存水平变化和消费需求下降的影响，预计本财年剩余时间销量仍将下降，但降幅将逐渐收窄，创新举措有望在年底和2026财年带来增长 [40][44][45] 问题5: 提高指导区间下限的原因 - 提高下限主要反映了第一季度的业绩表现，包括成功完成ERP转换，未提高上限是因为面临禽流感、新政府政策和关税等不确定性 [49][50] 问题6: 餐饮服务业务鸡蛋方面的主要风险 - 第二季度的风险在于市场价格变化的不确定性，全年的风险则与定价时机和幅度、供应恢复情况以及行业内是否有其他疫情爆发有关 [52] 问题7: 公司禽流感影响与行业的比较以及供应未受影响部分的定价收益 - 公司估计受影响的供应比例与行业平均水平相当，约为12% - 14%，目前仍从2024年5月的禽流感疫情中获得定价收益，预计未来会有更多收益 [56][57][58] 问题8: 禽流感影响的近期成本以及下半年恢复的关键因素 - 供应恢复和定价传递的时机和幅度是下半年恢复的关键因素，市场价格走势也会影响恢复周期 [63] 问题9: 餐饮服务业务鸡蛋和土豆的分销收益情况 - 分销收益是公司长期以来的增长策略，包括吸引新客户、推动客户向高附加值产品转移以及增加客户采购量等 [65][66] 问题10: 即饮奶昔的发展情况 - 即饮奶昔业务有一定改善，但仍未达到预期，公司正在投入资源解决问题，进展较慢 [68] 问题11: 如何应对鸡蛋业务的市场变化以及是否增加零售或高端市场的投入 - 公司认为现有鸡蛋业务在正常情况下因定价模式具有较低的波动性，不会增加对壳蛋市场的投入，会继续投资和改善冷藏零售业务中的液体蛋业务 [75][76] 问题12: 谷物类别长期增长趋势以及应对策略 - 公司认为小众谷物品牌有增长机会，正在考虑拓展Premier品牌等，同时会继续在谷物业务的价值链上进行布局，目前尚未确定3%的降幅是否为长期趋势，正在制定相应策略 [80][81] 问题13: PCB和餐饮服务业务的利润表现以及各业务板块贡献预期是否变化 - PCB业务第一季度表现优于预期，利润率强劲且有望持续，除餐饮服务业务受禽流感影响外，其他业务板块的指导和预期与年初基本一致 [84][85] 问题14: 资本支出的季度分配和项目进度 - 第一季度资本支出较高是由于项目进度的时间安排，后续季度预计会降低，公司认为指导区间仍然合适 [87]

文章核心观点 - 公司2025财年第一季度财报显示营收和利润同比增长，盈利超Zacks共识预期但销售额未达预期 [1] 第一季度财务指标详情 - 调整后每股收益1.73美元，超Zacks共识预期的1.49美元，较去年同期的1.69美元有所提升 [2] - 净销售额达19.747亿美元，增长0.4%，含6080万美元收购收入，排除收购影响后，食品服务业务增长被其他业务下滑抵消，未达Zacks共识预期的19.75亿美元 [3] - 毛利润5.953亿美元，同比增长4%，毛利率从去年同期的29.1%扩大至30.1% [4] - 销售、一般和行政费用增长2.7%至3.316亿美元，占净销售额的比例从去年同期的16.4%升至16.8% [4] - 营业利润增长2.3%至2.141亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润增长2.9%至3.699亿美元 [5] 各业务板块表现 邮政消费品牌 - 净销售额9.639亿美元，同比下降2.5%，含5440万美元宠物食品销售，排除该业务后销量下降8.8%，宠物食品和谷物销量分别下降13%和2.3% [6] - 利润下降1.3%至1.31亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润增长7.9%至2.048亿美元 [6] 维他麦 - 净销售额1.276亿美元，下降1.2%，含640万美元收购贡献及近300个基点的积极汇率影响，排除收购影响后销量下降11.6%，主要因促销活动减少、淘汰表现不佳产品及谷物品类下滑 [7] - 利润下降24.3%至1590万美元，调整后息税折旧及摊销前利润下降8.5%至2800万美元 [7] 食品服务 - 净销售额6.166亿美元，增长8.7%，销量增长2.8%，主要受鸡蛋和土豆分销增长及即饮奶昔业务推动 [8] - 利润增长13.7%至8610万美元，调整后息税折旧及摊销前利润增长10.4%至1.168亿美元 [8] 冷藏零售 - 销售额2.666亿美元，同比下降5.1%，销量下降4.4%，香肠增长被配菜、奶酪和鸡蛋业务下滑抵消 [9] - 利润下降32%至2420万美元，调整后息税折旧及摊销前利润下降22.4%至4160万美元 [9] 其他财务方面 - 季度末现金及现金等价物8.729亿美元，长期债务69.444亿美元，股东权益总额38.981亿美元 [10] - 2025财年第一季度回购160万股普通股，花费1.811亿美元，截至2月6日又回购100万股，花费1.069亿美元，2月4日批准新的5亿美元股票回购计划，2月10日开始，截至2月6日当前5亿美元回购计划还剩2.002亿美元 [11] 2025财年展望 - 调整后息税折旧及摊销前利润预期上调至14.2 - 14.6亿美元，此前为14.1 - 14.6亿美元 [13] - 预计资本支出3.8 - 4.2亿美元，包括邮政消费品牌在网络优化和宠物食品安全及产能方面投资9000 - 1亿美元，食品服务业务投资8000 - 9000万美元 [14] 股价表现 - 过去六个月公司股价下跌4.3%，行业下跌9.9% [15] 其他推荐股票 联合天然食品 - 是天然、有机和特色食品及非食品产品主要分销商，Zacks评级为1（强力买入） [16] - 本财年销售额和每股收益预计较上年增长0.3%和442.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为553.1% [17] 奥利折扣店 - 是低价销售品牌商品的零售商，Zacks评级为2（买入） [17] - 本财年销售额和每股收益预计较去年增长8.3%和13.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为5%，过去30天每股收益共识预期未变 [17][18] 树屋食品 - 是自有品牌零食和饮料公司，Zacks评级为2 [18] - 本财年销售额和每股收益预计较去年下降4.3%和20.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为20.4% [18][19]

文章核心观点 - 文章介绍了Post Holdings截至2024年12月季度的财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期的对比，还提及了公司在一些关键指标上的表现以及股价近期变化和评级 [1][3] 营收与每股收益情况 - 公司该季度营收19.7亿美元，同比增长0.5%，与Zacks共识预期的19.8亿美元相比，意外偏差为 -0.02% [1] - 该季度每股收益1.73美元，去年同期为1.69美元，与共识每股收益预期1.49美元相比，意外偏差为 +16.11% [1] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为 -2.6%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.1% [3] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [3] 各业务板块净销售额情况 - Weetabix净销售额1.276亿美元，低于四位分析师平均预期的1.2984亿美元，同比变化 -1.2% [4] - Post Consumer Brands净销售额9.639亿美元，低于四位分析师平均预期的9.9326亿美元，同比变化 -2.5% [4] - Foodservice净销售额6.166亿美元，高于四位分析师平均预期的5.8107亿美元，同比变化 +8.7% [4] - Refrigerated Retail净销售额2.666亿美元，低于四位分析师平均预期的2.7342亿美元，同比变化 -5.1% [4] 各业务板块调整后息税折旧摊销前利润情况 - Post Consumer Brands调整后息税折旧摊销前利润2.048亿美元，高于三位分析师平均预期的1.9367亿美元 [4] - Weetabix调整后息税折旧摊销前利润2800万美元，低于三位分析师平均预期的2975万美元 [4] - Foodservice调整后息税折旧摊销前利润1.168亿美元，高于三位分析师平均预期的1.083亿美元 [4] - Corporate/ Other调整后息税折旧摊销前利润 -2130万美元，略高于三位分析师平均预期的 -2143万美元 [4] - Refrigerated Retail调整后息税折旧摊销前利润4160万美元，低于三位分析师平均预期的4680万美元 [4]

文章核心观点 - 分析Post Holdings季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业TreeHouse Foods业绩预期 [1][3][9] Post Holdings季度财报情况 - 季度每股收益1.73美元，超Zacks共识预期1.49美元，去年同期为1.69美元，此次财报盈利惊喜达16.11% [1] - 上一季度预期每股收益1.19美元，实际为1.53美元，盈利惊喜28.57% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收19.7亿美元，略低于Zacks共识预期0.02%，与去年同期持平，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Post Holdings股价表现 - 年初以来股价下跌约8.4%，而标准普尔500指数上涨3.1% [3] Post Holdings未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与股价短期走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预期为1.57美元，营收20.1亿美元，本财年共识每股收益预期为6.30美元，营收80亿美元 [7] 行业对Post Holdings的影响 - Zacks行业排名中，食品-杂项行业目前处于250多个Zacks行业后27%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] TreeHouse Foods业绩预期 - 预计2月14日公布截至2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.97美元，同比增长26%，过去30天共识每股收益预期上调14.3% [9] - 预计营收9.0485亿美元，较去年同期下降0.7% [10]

2025财年第一季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度净销售额为19.747亿美元，同比增长0.4%，即880万美元[4] - 第一季度毛利润为5.953亿美元，占净销售额的30.1%，同比增长4.0%，即2270万美元[4] - 第一季度净利润为1.133亿美元，同比增长28.6%，即2520万美元[6] - 第一季度摊薄后每股收益为1.78美元，上年同期为1.35美元[7] - 2025财年第一季度利息支出净额为8410万美元，上年同期为7810万美元[13] - 2025财年第一季度所得税费用为3210万美元，有效所得税率为22.1%，上年同期为2850万美元，有效所得税率为24.4%[16] 2025财年第一季度股票回购情况 - 2025财年第一季度公司回购160万股普通股，花费1.811亿美元，平均价格为每股114.39美元；第一季度结束后至2月6日，回购100万股，花费1.069亿美元，平均价格为每股108.47美元[17] - 2月4日，公司董事会批准一项新的5亿美元股票回购授权，现有5亿美元股票回购授权将于2月9日取消，截至2月6日，现有授权剩余2.002亿美元[17] 2025财年业绩指引 - 公司将2025财年调整后EBITDA指引区间上调至14.2 - 14.6亿美元，此前为14.1 - 14.6亿美元[7][19] - 公司预计2025财年资本支出在3.8 - 4.2亿美元之间，其中包括对Post Consumer Brands和Foodservice的投资[19] 2024年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为19.747亿美元，2023年同期为19.659亿美元[32] - 2024年第四季度净利润为1.133亿美元，2023年同期为0.881亿美元[32] - 2024年12月31日现金及现金等价物为8.729亿美元，9月30日为7.874亿美元[34] - 2024年第四季度经营活动提供现金3.104亿美元，2023年同期为1.744亿美元[36] - 2024年第四季度投资活动使用现金1.283亿美元，2023年同期为3.338亿美元[36] - 2024年第四季度融资活动使用现金0.942亿美元，2023年同期为2.063亿美元[36] - 2024年12月31日止三个月净收益为1.133亿美元，2023年同期为8810万美元；调整后净收益2024年为1.119亿美元，2023年为1.137亿美元[51] - 2024年12月31日止三个月摊薄后每股收益为1.78美元，2023年同期为1.35美元；调整后摊薄后每股收益2024年为1.73美元，2023年为1.69美元[53] - 2024年12月31日止三个月调整后EBITDA为3.699亿美元，2023年同期为3.595亿美元[55] - 2024年12月31日止三个月净收益占净销售额的比例为5.7%，2023年同期为4.5%[55] - 2024年12月31日止三个月调整后EBITDA占净销售额的比例为18.7%，2023年同期为18.3%[55] - 2024年第四季度调整后EBITDA为36.99亿美元，2023年同期为35.95亿美元[56][57] - 2024年第四季度调整后EBITDA占净销售额的比例为18.7%，2023年同期为18.3%[56][57] - 2024年第四季度自由现金流为17.14亿美元，2023年同期为9.36亿美元[58] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为31.04亿美元，2023年同期为17.44亿美元[58] - 2024年第四季度资本支出为13.9亿美元，2023年同期为8.08亿美元[58] 2024年第四季度各业务线净销售额变化 - 2024年第四季度Post Consumer Brands净销售额为9.639亿美元，2023年同期为9.886亿美元[38] - 2024年第四季度Weetabix净销售额为1.276亿美元，2023年同期为1.291亿美元[38] - 2024年第四季度食品服务净销售额为6.166亿美元，2023年同期为5.671亿美元[38] 冷藏零售业务产品销量变化 - 冷藏零售业务中奶酪产品销量较去年同期下降12.3%，香肠产品销量增长3.5%[40] 公司财务指标调整说明 - 公司排除利率互换的市值调整和现金结算影响，因其金额和频率不一致且存在不确定性和波动性[44] - 公司排除与业务合并、剥离和整合相关的交易成本和整合成本，认为这些成本与评估长期业绩无关[44] - 公司排除设施关闭相关成本，因其金额和频率不一致且不反映未来持续经营费用[44] - 公司排除商品和外汇套期保值的市值调整影响，因其存在不确定性和波动性且金额和频率不一致[44] - 公司认为调整后EBITDA有助于投资者评估公司运营表现和流动性，管理层用其提供前瞻性指引和预测未来结果[45] 2024年第四季度各业务板块调整后EBITDA变化 - 2024年第四季度各业务板块调整后EBITDA分别为：Post Consumer Brands 20.48亿美元、Weetabix 2.8亿美元、Foodservice 11.68亿美元、Refrigerated Retail 4.16亿美元、Corporate/Other -2.13亿美元[56] - 2023年第四季度各业务板块调整后EBITDA分别为：Post Consumer Brands 18.98亿美元、Weetabix 3.06亿美元、Foodservice 10.58亿美元、Refrigerated Retail 5.36亿美元、Corporate/Other -2.03亿美元[57] - 2024年第四季度各业务板块调整后EBITDA占净销售额的比例分别为：Post Consumer Brands 21.2%、Weetabix 21.9%、Foodservice 18.9%、Refrigerated Retail 15.6%[56] - 2023年第四季度各业务板块调整后EBITDA占净销售额的比例分别为：Post Consumer Brands 19.2%、Weetabix 23.7%、Foodservice 18.7%、Refrigerated Retail 19.1%[57] 2024年第四季度各业务板块利润情况 - 2024年第四季度各业务板块利润分别为：Post Consumer Brands 13.1亿美元、Weetabix 1.59亿美元、Foodservice 8.61亿美元、Refrigerated Retail 2.42亿美元、Corporate/Other 0亿美元[56]

文章核心观点 2025年2月6日，消费包装商品控股公司Post Holdings公布2024年12月31日结束的第一财季财报 ，各业务板块表现有差异 ，公司上调2025财年调整后EBITDA指引 ，并进行了股票回购 [1][11][18] 分组1：公司概况 - 公司是消费包装商品控股公司 ，业务涵盖中心商品 、冷藏 、餐饮服务和食品配料等类别 [27] - 旗下业务包括Post Consumer Brands 、Weetabix 、Michael Foods和Bob Evans Farms等 [27] 分组2：收购情况 - 2023年12月1日 ，完成对Perfection Pet Foods大部分资产收购 ，结果计入Post Consumer Brands板块 [3] - 2023年12月1日 ，完成对Deeside Cereals I Ltd收购 ，结果计入Weetabix板块 [3] 分组3：第一季度合并经营业绩 整体业绩 - 净销售额19.747亿美元 ，同比增0.4%即880万美元 ，含收购带来的净销售额 [4] - 毛利润5.953亿美元 ，占净销售额30.1% ，同比增4.0%即2270万美元 [4] - 销售 、一般和行政费用3.316亿美元 ，占净销售额16.8% ，同比增2.7%即870万美元 [5] - 营业利润2.141亿美元 ，同比增2.3%即480万美元 [5] - 净利润1.133亿美元 ，同比增28.6%即2520万美元 [6] - 摊薄后每股收益1.78美元 ，上年同期1.35美元 [6] - 调整后净利润1.119亿美元 ，上年同期1.137亿美元 [6] - 调整后摊薄后每股收益1.73美元 ，上年同期1.69美元 [6] - 调整后EBITDA 3.699亿美元 ，同比增2.9%即1040万美元 [7] 各业务板块业绩 - Post Consumer Brands净销售额9.639亿美元 ，同比降2.5%即2470万美元 ，板块利润1.31亿美元 ，同比降1.3%即170万美元 ，调整后EBITDA 2.048亿美元 ，同比增7.9%即1500万美元 [8] - Weetabix净销售额1.276亿美元 ，同比降1.2%即150万美元 ，板块利润1590万美元 ，同比降24.3%即510万美元 ，调整后EBITDA 2800万美元 ，同比降8.5%即260万美元 [9] - Foodservice净销售额6.166亿美元 ，同比增8.7%即4950万美元 ，板块利润8610万美元 ，同比增13.7%即1040万美元 ，调整后EBITDA 1.168亿美元 ，同比增10.4%即1100万美元 [10] - Refrigerated Retail净销售额2.666亿美元 ，同比降5.1%即1430万美元 ，板块利润2420万美元 ，同比降32.0%即1140万美元 ，调整后EBITDA 4160万美元 ，同比降22.4%即1200万美元 [12] 分组4：利息 、债务 、税务情况 - 2025财年第一季度净利息支出8410万美元 ，上年同期7810万美元 ，因债务本金和利率上升 ，部分被利息收入增加抵消 [13] - 2025财年第一季度债务清偿净损失580万美元 ，2024财年第一季度债务清偿净收益310万美元 [14] - 2025财年第一季度互换净收入1540万美元 ，上年同期互换净支出2110万美元 [15] - 2025财年第一季度所得税费用3210万美元 ，有效所得税税率22.1% ，上年同期2850万美元 ，有效所得税税率24.4% [15] 分组5：股票回购 - 2025财年第一季度回购160万股普通股 ，花费1.811亿美元 ，均价114.39美元/股 [16] - 2025年第一季度结束至2月6日 ，回购100万股 ，花费1.069亿美元 ，均价108.47美元/股 [16] - 2025年2月4日 ，董事会批准5亿美元股票回购授权 ，2月10日起可执行 [16] 分组6：展望 - 公司将2025财年调整后EBITDA指引上调至14.2 - 14.6亿美元 [11][18] - 预计2025财年资本支出3.8 - 4.2亿美元 ，含Post Consumer Brands和Foodservice投资 [18] - 预计第二财季成本在定价影响前较第一财季有3000 - 5000万美元不利影响 ，预计在本财年剩余时间恢复 [21] 分组7：非GAAP指标使用 - 公司使用调整后净利润 、调整后摊薄每股收益 、调整后EBITDA等非GAAP指标补充GAAP财务指标 [20] - 管理层用这些指标评估公司和板块业绩 、做决策及确定奖金 ，认为能增加透明度 、助投资者理解经营表现 [20] 分组8：会议安排 - 2025年2月7日上午9点将举行电话会议 ，讨论第一财季财务结果和2025财年展望并答疑 [21] - 可通过拨打特定号码或访问公司网站收听电话会议及回放 [22][23]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Post Holdings即将公布的季度财报，预计每股收益1.49美元，同比下降11.8%，营收达19.8亿美元，同比增长0.5%，还给出了公司部分关键指标的平均预测值 [1] 盈利预测 - 预计季度每股收益1.49美元，同比下降11.8% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估上调0.3%至当前水平 [2] 营收预测 - 预计季度营收达19.8亿美元，同比增长0.5% [1] 关键指标预测 - 预计“Net Sales - Weetabix”为1.2984亿美元，同比变化+0.6% [5] - 预计“Net Sales - Refrigerated Retail”为2.7342亿美元，同比变化 - 2.7% [5] - 预计“Net Sales - Post Consumer Brands”为9.9326亿美元，同比变化+0.5% [5] - 预计“Net Sales - Foodservice”为5.8107亿美元，同比变化+2.5% [6] - 预计“Adjusted EBITDA - Post Consumer Brands”达1.9367亿美元，去年同期为1.898亿美元 [6] - 预计“Adjusted EBITDA - Weetabix”为2975万美元，去年同期为3060万美元 [7] - 预计“Adjusted EBITDA - Foodservice”达1.083亿美元，去年同期为1.058亿美元 [7] - 预计“Adjusted EBITDA - Refrigerated Retail”为4680万美元，去年同期为5360万美元 [8] 股价表现与评级 - 过去一个月Post Holdings股价变化 - 3.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化+1.7% [9] - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [9]

Post Holdings, Inc. (POST) is likely to register top-line growth when it reports first-quarter fiscal 2025 earnings on Feb. 6. The Zacks Consensus Estimate for revenues is pegged at $1.98 billion, implying a 0.5% increase from the prior-year quarter’s reported figure. However, the consensus mark for earnings has moved down almost 2% in the past 30 days to $1.49 per share, projecting a decline of 11.8% from the figure reported in the year-ago quarter. POST has a trailing four-quarter earnings surprise of 32. ...