财报涵盖范围 - 财报涵盖2018 - 2020年12月31日各年度财务报表，包括PPL及其子公司的综合损益表、综合收益表、现金流量表、资产负债表和权益表等[20] 业务监管政策与法规 - 肯塔基州超过1亿美元的资本增加需获得KPSC颁发的公共便利和必要性证书（CPCN）[54] - 英国WPD适用的五年费率审查期DPCR5于2010年4月1日开始[58] - 2008年10月生效的宾夕法尼亚州Act 129修订公用事业法规，涉及能效、智能计量等多项内容[42] - 2012年4月16日生效的宾夕法尼亚州Act 11授权PUC批准两种特定费率制定机制[41] - 2016年9月颁布的英国《2016年财政法案》将英国法定企业所得税税率从19%降至17%，于2020年4月1日生效[114] - 2020年7月颁布的英国《2020年财政法案》取消了税率降至17%的计划，2020和2021财年企业所得税税率维持在19% [115] - 2018年4月27日肯塔基州颁布综合州税立法HB 487 [73] - 2017年12月22日美国颁布综合联邦税立法《减税与就业法案》（TCJA）[110] 业务发展与变动 - 2020年8月10日宣布PPL英国受监管业务部分（PPL WPD Investments Limited及其子公司）正进行出售营销[32] - 2018年6月公司收购Safari Energy，为美国商业客户提供太阳能解决方案[31] - 2009年7月前，LKE子公司Western Kentucky Energy Corp.租赁肯塔基州西部某些非监管公用事业发电厂[38] - 2015年6月1日PPL Energy Supply进行分拆，PPL EnergyPlus更名为Talen Energy Marketing [109] - 2020年8月公司宣布启动出售英国公用事业业务的正式流程[144] 业务项目相关 - PPL Electric的Act 129智能电表项目为全系统电表更换项目[43] - 慢锅成本在RIIO - ED1下被资本化添加到RAV，并在20至45年期间通过折旧收回[106] - 快锅成本在RIIO - ED1下在发生期间收回[68] 财务绩效指标说明 - 调整后毛利率是用于“项目7.管理层对财务状况和经营成果的综合讨论与分析”的非GAAP财务绩效指标[44] 股权权益情况 - LKE间接持有OVEC 8.13%的权益，其中LG&E占5.63%，KU占2.50%，OVEC两座燃煤电厂总装机容量为2120兆瓦[90] 监管价格控制相关 - RIIO - ED1监管价格控制适用于英国配电网络运营商，有效期为2015年4月至2023年3月，RIIO - ED2将于2023年4月开始[102] - WPD目前运营的RIIO - ED1八年价格管制从2015年4月1日开始[152] - WPD的RIIO - ED1业务计划获Ofgem接受，八年间总支出约128亿英镑[154] - 电力分销当前价格控制期为2015年4月1日至2023年3月31日，为期八年[188] 受监管业务板块数据 - 2020年PPL三个受监管业务板块运营收入分别为：英国受监管板块21亿美元、肯塔基受监管板块31亿美元、宾夕法尼亚受监管板块23亿美元[138] - 2020年PPL三个受监管业务板块净利润分别为：英国受监管板块6.86亿美元、肯塔基受监管板块4.18亿美元、宾夕法尼亚受监管板块4.97亿美元[138] - 2020年PPL三个受监管业务板块电力输送量分别为：英国受监管板块68133GWh、肯塔基受监管板块29016GWh、宾夕法尼亚受监管板块36008GWh[138] - 截至2020年12月31日，PPL三个受监管业务板块监管资产基础分别为：英国受监管板块109亿美元、肯塔基受监管板块108亿美元、宾夕法尼亚受监管板块83亿美元[138] - 截至2020年12月31日，PPL三个受监管业务板块服务面积分别为：英国受监管板块21600平方英里、肯塔基受监管板块9400平方英里、宾夕法尼亚受监管板块10000平方英里[138] - 截至2020年12月31日，PPL三个受监管业务板块终端用户数量分别为：英国受监管板块800万、肯塔基受监管板块130万、宾夕法尼亚受监管板块140万[138] 汇率与税率数据 - 2020 - 2018年英镑兑美元年加权平均汇率分别为1.28、1.28、1.34[144] - 2020 - 2018年GAAP所得税有效税率分别为18%、16%、17%，未来约为19%[156] 公司成本与收入相关数据 - 公司Totex为85亿英镑，其中68亿英镑随时间作为RAV增加额回收，17亿英镑在当年支出计划中回收[156] - 2020 - 2018年公司DNO基础实际股权回报分别为1.77亿、1.68亿、1.60亿英镑，基础股权成本设定为6.4%（实际）[157] - 公司债务成本设定为2.55%，应用于DNOs的65%的RAV确定债务成本收入回收[158] - 8年RIIO - ED1期间，公司预计在四个DNOs少回收约3亿英镑债务成本[160] - 2020 - 2018年公司控股公司长期债务利息成本分别约为5800万、5700万、4600万英镑[161] - 2020 - 2018年公司收入中折旧回收与GAAP折旧费用的差异分别为4.58亿、4.50亿、4.44亿英镑（税前）[169] - 公司为RIIO - ED1设定的Totex分配比例为80%慢锅和20%快锅[170] - 2020 - 2018年公司收入中回收的养老金赤字资金分别为1.55亿、1.51亿、1.47亿英镑[176] - 公司获得的快速通道激励包括每年约2500万英镑（占Totex的2.5%）的快速通道收入激励、6.4%的实际股权成本率、70%的成本节约留存率[184] - WPD历年激励收入分别为2016年7600万英镑、2017年7200万英镑、2018年7800万英镑、2019年8500万英镑，2020 - 2021年预计为7500 - 8500万英镑[189] - 2015/16 - 2020/21监管年度TRU对历年基础收入有不同增减影响，如2015/16年减少基础收入3100万英镑，在2017和2018年分别减少2100万和1000万英镑[189] - 2015/16 - 2020/21监管年度K因子对历年允许收入有不同增减影响，如2015/16年未收回400万英镑，在2017和2018年分别增加允许收入300万和100万英镑[199] - 2020 - 2018年杂项收入分别为1.21亿英镑、1.15亿英镑、1.15亿英镑[194] 客户服务与发电情况 - LG&E为约42.5万电力客户和约33.2万天然气客户提供服务，KU为约53.6万肯塔基州客户和约2.8万弗吉尼亚州客户提供电力服务[201] - 截至2020年12月31日，LKE拥有发电容量7561兆瓦，其中LG&E为2786兆瓦，KU为4775兆瓦[205] - 2020年LKE发电总量29794吉瓦时，较2019年减少8%，其中LG&E为11484吉瓦时，减少13%，KU为18310吉瓦时，减少4%[206] - 自2010年起，LG&E和KU已退役约1200兆瓦的燃煤发电厂[208] - LG&E和KU获批开发4兆瓦太阳能共享设施，截至2020年12月31日已完成两个500千瓦阶段建设[209] 天然气存储情况 - 公司有五个地下天然气存储场，当前工作天然气容量约为150亿立方英尺[217] - 2020年12月31日，公司地下存储天然气120亿立方英尺，账面价值为3000万美元[218] 股票激励计划 - 2012年PPL采用2012年股票激励计划后，ICP新奖励暂停发放[74]

业绩总结 - 2020年每股收益为$2.60，较2019年的$2.40增长了8.33%[7] - 2020年报告的收益为1,746百万美元，较上年同期增长125百万美元[57] - 持续运营的收益为1,806百万美元，较上年同期增长120百万美元[57] - 2020年第四季度每股收益为$0.57，因低于预期的英国销售影响减少$0.01[16] - 2020年调整后的毛利率因较低的需求而下降$0.04[21] - 2020年调整后的毛利率因外汇变动增加$0.14[21] - 2020年调整后的毛利率因较高的价格增加$0.01[21] - 2020年调整后的毛利率因运营和维护费用下降$0.02[21] 用户数据 - 2020年天气标准化电力销售量较2019年下降1.5%[22] - 2020年宾夕法尼亚州的天气标准化销售量下降2.4%[22] - 2020年肯塔基州的天气标准化销售量下降5.3%[22] - 2020年COVID-19影响估计为($0.09)，主要由于商业和工业销售量下降[21] - 2020年因英国销售量下降，预计将通过2022-2023年的解耦机制恢复$0.07的影响[18] - 2020年U.K.销售量的影响预计将在两年内恢复[22] 未来展望 - 2021年资本支出计划为$14亿，较之前计划增加$4亿[13] - 预计2021年将完成U.K.的销售过程，以简化公司的业务组合[25] - PPL公司在未来的收益、现金流、股息和融资方面的前瞻性声明受到多种风险和不确定性的影响[63] 新产品和新技术研发 - 2020年资本支出计划为$3.3亿，主要用于可再生能源和清洁能源技术[9] 负面信息 - 2020年因COVID-19影响，预计每股收益减少$0.12，天气因素影响$0.05[7] - 英国调整后的毛利为1,954百万美元，较上年同期下降44百万美元[59] - 肯塔基州调整后的毛利为2,081百万美元，较上年同期下降30百万美元[59] 财务状况 - PPL Capital Funding的总债务到期为$5,630百万，其中2023年到期$600百万，2024年到期$350百万[36] - PPL Electric Utilities的总债务到期为$4,289百万，其中2023年到期$340百万，2024年到期为$0[36] - 总体美国债务到期为$14,835百万，2023年到期$1,374百万，2024年到期$950百万[36] - PPL的流动性状况显示，PPL Capital Funding的信贷额度为$1,450百万，未使用额度为$1,048百万[39] - PPL Electric Utilities的信贷额度为$650百万，未使用额度为$649百万[39] 特殊项目 - 特殊项目总支出为$378百万，主要包括外汇经济对冲和COVID-19影响[48] - 特殊项目总费用为60百万美元，主要包括外汇经济对冲和Talen诉讼费用[57]

财务概况 - PPL的市场资本化为211亿美元[8] - PPL的总资产为479亿美元，债务占总资本的64%[32] - PPL的股东权益为137亿美元，占总资本的36%[32] - PPL的流动性状况显示，PPL Capital Funding的未使用信贷额度为1450百万美元[112] - PPL的总债务为5630百万美元，其中包括PPL Capital Funding的3780百万美元[109] - PPL的长期发行人信用评级为Baa2，展望稳定[114] 业绩总结 - PPL的电力公用事业的运营收入为24亿美元，净收入为4.58亿美元[55] - 英国的运营收入为22亿美元，净收入为9.77亿美元[81] - PPL在过去的季度中连续支付了299次股息，显示出其财务稳定性[8] - PPL的股息收益率在大型公用事业公司中为3.9%[106] 投资与支出 - PPL在2019年投资了90亿美元的资本，预计未来将继续支持运营卓越和增长[12] - PPL的2020年预计资本支出计划为38亿美元[47] - PPL的2020-2024年资本计划中，预计在各个公用事业的投资总额为25亿美元[84] - 肯塔基州的资本支出计划为41亿美元，服务面积为9,400平方英里[60] 用户与服务 - PPL的电力传输和分配服务覆盖面积为10,000平方英里，电力交付量为37,024 GWh[55] - PPL的电力服务在客户满意度方面获得了27个J.D. Power奖项，表明其在客户服务方面的卓越表现[17] - PPL为超过85,000名客户提供了260万美元的财务援助[38] 未来展望与战略 - PPL计划出售其在英国的业务，以增强财务灵活性并支持美国的战略增长机会[26] - PPL的碳减排目标为到2050年减少至少80%的碳排放[23] - PPL的电力基础设施投资将重点放在系统硬化和智能电网技术上，以提高服务可靠性[12] 负面信息与风险 - PPL的债务到期总额为22886百万美元，其中2022年的到期债务为1374百万美元[109] - PPL Electric Utilities在2021年的债务到期为400百万美元，2022年为474百万美元[109] 其他信息 - PPL的员工人数约为12500人，显示出其在行业中的规模和影响力[32] - PPL对慈善组织的贡献总额超过1060万美元[38] - WPD的未使用信贷额度为817百万英镑[112] - PPL的外汇对冲状态为100%，平均对冲汇率为1.45美元/英镑[98]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收益为每股0.37美元，调整特殊项目后，持续经营业务收益为每股0.58美元，去年同期为每股0.61美元 [8] - 预计COVID-19对第三季度业绩的影响约为每股0.04美元，低于第二季度的每股0.06美元 [23] - 第三季度与2019年第三季度相比，天气因素导致不利差异为每股0.02美元，2020年第三季度天气较计划总体有利约每股0.01美元，股权远期合约稀释约每股0.03美元 [24] - 全年盈利预测范围从每股2.40 - 2.60美元收窄至每股2.40 - 2.50美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 英国受监管业务 - 收益较去年增加每股0.01美元，原因包括外币汇率上升、利息支出降低，但被销量下降、其他收入减少和所得税增加部分抵消 [25][26] - 第三季度商业和工业（C&I）负荷降幅从第二季度的20%收窄至14% [31] 宾夕法尼亚业务 - 收益较2019年第三季度增加每股0.02美元，主要因调整后毛利率提高，客户结构减轻了COVID-19对销售的影响 [27] - C&I负荷降幅从第二季度的11%收窄至4%，主要受零售贸易、服务业和制造业影响，大型工业客户基本恢复到疫情前运营水平 [29] 肯塔基受监管业务 - 业绩与去年同期持平，COVID-19导致商业和工业需求下降，但被其他因素抵消 [28] - C&I负荷降幅从第二季度的超过14%收窄至7%，服务业受影响较大，工业方面部分因汽车制造业产量恢复到疫情前水平而有所改善，煤炭开采和非汽车制造业仍受较大影响 [30] 公司及其他业务 - 收益较去年下降每股0.01美元，主要因所得税时间性因素，预计第四季度将反转 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 各服务区域住宅负荷持续高于天气正常化预测，C&I需求仍低于去年，但第三季度降幅较疫情早期有所收窄 [10][29][30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对英国业务出售进程表示乐观，预计2021年上半年宣布交易 [12] - 对收购受监管公用事业感兴趣，偏好电力业务，也考虑电力和天然气公用事业，对市场机会持开放态度，还考虑可再生能源领域的有机增长和并购机会 [50][51][52] - 制定了到2050年至少减少80%碳排放、到2040年至少减少70%碳排放的目标，已在2019年底较2010年减少约56%碳排放，高于行业约45%的减排水平 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全年COVID-19的影响可控，虽受疫情和第一季度暖于正常天气影响，仍有望实现指导范围低端的业绩 [12] - 英国监管环境进展积极，预计将对公司出售业务产生积极影响 [41][42] - 公司凭借强大的监管架构、平衡的费率结构和客户结构，有能力在挑战环境中保持高水平运营 [33] 其他重要信息 - 9月在英国推出新的数字化战略，专注于转变网络开发和运营方式 [9] - 第三季度宾夕法尼亚因自动电力恢复技术投资避免客户停电损失达100万美元 [9] - 公司保持超过40亿美元的强劲流动性，现金收入稳定，资本计划基本不变 [10] - 美国服务区域暂停措施解除后，公司将遵守州公用事业委员会要求，与客户合作维持电力和天然气服务 [11] - 英国西部电力分销公司（WPD）回应了英国能源监管机构（Ofgem）的咨询，倡导基于激励的监管制度，预计Ofgem将在12月发布RIIO - ED2特定行业方法决定 [13][14][15] - 美国联邦能源监管委员会（FERC）将第三方对PPL电力公用事业公司输电股本回报率的投诉发至和解程序，LG&E和KU本月将申请费率调整并部署先进计量表 [16] - 公司加入加速低碳技术发展的新倡议，作为五年计划的锚定赞助商，支持清洁能源战略 [17][18] - 公司在多样性、公平性和包容性方面表现出色，获多项相关荣誉，董事会任命新董事 [19][20][21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司对达成建设性交易条款的信心及对英国能源监管机构（Ofgem）后续数据点的看法 - 公司处于竞争流程中不便详述，但认为英国竞争和市场管理局（CMA）对水务公司的临时决定积极，预计将对天然气和输电业务产生积极影响，英国脱碳白皮书和CMA最终决定也有望推动公司出售业务进程 [41][42] 问题2: 交易前的对冲策略及对未来几个月货币的内部预测 - 公司正在考虑对冲交易收益，但目前暂无更新，英镑走势可能取决于美国收款结果，公司会密切关注并考虑对冲 [43] 问题3: 资产互换或交换情况及美国并购增长机会 - 公司处于与潜在买家的交易流程中，不便讨论资产互换细节；对收购受监管公用事业感兴趣，偏好电力业务，也考虑电力和天然气公用事业，对市场机会持开放态度，还考虑可再生能源领域的有机增长和并购机会 [48][50][51] 问题4: 英国业务的市场兴趣水平及对监管事件的看法 - 出售进程和市场兴趣符合预期，英国配电业务资产和管理团队优质，在脱碳努力中作用重要，预计会有较高兴趣 [58] 问题5: 待售资产组合的税收属性 - 目前暂无更新，公司会在适当时候提供相关信息 [61][62] 问题6: 公司长期环境、社会和治理（ESG）战略及对脱碳的看法 - 公司目标是到2050年至少减少80%碳排放、到2040年至少减少70%碳排放，截至2019年底已较2010年减少约56%碳排放，高于行业水平；公司认为其减排目标与行业同行可比，加入研发项目以寻求实现净零排放的技术；公司认为可再生能源成本下降将加速脱碳，肯塔基州监管机构支持基于经济合理性的煤炭电厂退役 [64][65][66] 问题7: 增加天然气公用事业业务与脱碳战略的契合度 - 公司更倾向电力和天然气公用事业组合，认为长期来看天然气在碳转型战略中的重要性将降低，但不排除考虑单纯的天然气地方分销公司（LDC）业务 [70]