财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并销售额下降10%至4130万美元，全年合并销售额下降1%至3.605亿美元 [30] - 第四季度合并调整后EBITDA下降69%至210万美元，全年调整后EBITDA下降11%至1.254亿美元 [30] - 第四季度利息费用为1000万美元，全年利息费用约为4260万美元，其中包括3550万美元现金利息费用和约710万美元非现金利息费用 [31] - 第四季度折旧约为260万美元，摊销费用为1370万美元，全年分别为1070万美元和5510万美元 [49] - 第四季度支付所得税现金为590万美元，全年为1350万美元，建议投资者将2023年及以后的所得税建模为约26% [50] - 2022年全年营运资金增加1300万美元，假设2023年火灾季节正常，预计营运资金同比仅会小幅增加 [50][51] - 第四季度资本支出约为260万美元，全年约为860万美元，建议投资者将2023年及以后的年度资本支出建模为1000万 - 1500万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 消防安全业务 - 第四季度销售额下降18%至1960万美元，全年销售额下降13%至2.266亿美元 [12] - 第四季度调整后EBITDA为负390万美元，全年调整后EBITDA下降34%至7740万美元 [12] 特种产品业务 - 第四季度销售额下降1%至2170万美元，全年销售额增长32%至1.339亿美元 [48] - 第四季度调整后EBITDA增长7%至600万美元，全年调整后EBITDA增长104%至4800万美元 [48] Suppressant业务 - 第四季度销售额增长14%，主要受无地板产品创新、强劲的系统销售和反映救生解决方案真正价值的定价行动推动 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年美国除阿拉斯加外的火灾面积全年下降36%，第四季度下降47%；加拿大全年烧毁公顷数下降66%，第四季度火灾活动极少 [5][9] - 澳大利亚是第四季度北美以外的主要阻燃剂市场，由于季初异常潮湿，该地区野火活动推迟，第四季度阻燃剂产品销售额为零 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过拥有、运营和发展独特的高质量业务，实现类似私募股权的回报和公开市场的流动性，用五个经济标准定义高质量业务，并以此评估潜在新收购 [4][18] - 公司通过持续改善三个运营价值驱动因素（盈利新业务、持续生产力改进、反映价值的定价），以及明确关注资本分配和资本结构管理，来推动长期股权价值创造 [19] - 公司认为在消防安全市场有信心保持市场地位，拥有最好的产品、完善的基础设施和高可靠性服务，还积极与新兴市场政府合作，帮助其建立野火应对项目 [56][68][69] - 公司在特种产品业务过去18个月专注于3P（定价、生产力、新业务），取得了多方面的成功，预计2023年能延续2022年的收益 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年火灾季节温和对财务结果有影响，但不影响对2023年及以后的预期，预计2023年消防安全业务财务结果将同比显著改善 [5][7] - 特种产品业务第四季度受库存去化影响未达预期，但业务单元经济状况良好，去库存活动是暂时的，预计第一季度会缓解并最终恢复正常 [20][29] - 假设2023年火灾季节正常，公司预计合并调整后EBITDA约为1.8亿美元，若火灾季节严重或异常温和，财务结果将受相应影响 [22][23] - 公司认为长期战略进展顺利，尽管消防安全业务面临火灾面积下降、通胀和物流挑战，但财务表现有韧性，未来前景光明 [24][25] 其他重要信息 - 2022年第四季度回购约550万股，平均购买价格为7.55美元，总代价约4200万美元；全年回购约640万股，平均价格为7.65美元，总代价约4900万美元，回购授权还剩约1亿美元，2022年底资产负债表上约有1.27亿美元现金 [21] - 2022年公司承担了超过1000万美元的上市公司增量成本，排除这些成本后，合并调整后EBITDA同比基本持平，2023年公司有详细的生产力计划以减少上市公司费用 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否评论个别市场份额预期 - 公司表示目前无法评论，要等火灾季节开始后才有更具体信息，但对市场地位有信心 [37] 问题2: 硫磺成本大幅下降对明年收益的影响 - 公司称目前无法具体量化，但过去18个月在3P方面付出很多努力，若有类似缓慢季节也对展示成果有信心 [39] 问题3: 公司在消防安全业务的关键竞争优势 - 公司认为拥有行业内最好的产品，有长期提供有效、安全和环保产品的历史，建立了制造、分销和航空服务基础设施，能提供近100%的可靠性，可在数小时内将阻燃剂送达北美几乎任何地方，还拥有美国最大的空中加油机基地的设备和设施，且与新兴市场政府合作帮助其建立项目 [56][68][69] 问题4: 国际战略及海外客户对阻燃剂的兴趣 - 公司称在智利、澳大利亚等传统市场有业务，目前正在智利支持火灾活动，会继续服务传统市场并帮助其发展项目，也会与新兴市场合作应对野火问题 [43] 问题5: 能否扩展关于阻燃剂竞争动态的评论，以及2023年合同谈判、定价等方面与往年的变化 - 公司表示在特种产品原材料方面，有些成本上升，有些下降，总体上能转嫁成本增加，也会返还部分成本降低的收益，对盈利能力影响相对较小 [53] 问题6: 若今年火灾季节疲软或与去年相似，EBITDA预计上升的驱动因素及自由现金流情况 - 关于自由现金流，公司称可根据EBITDA减去现金利息费用、现金税、资本支出和适度增加的营运资金来计算，但未给出具体数字 [55] 问题7: 是否愿意披露抑制剂与阻燃剂的销售收入情况 - 公司目前倾向于每年披露抑制剂与阻燃剂的情况，暂无调整计划 [72] 问题8: 特种产品业务能否维持目前的中30% EBITDA利润率 - 公司预计2023年不会有像2022年那样的阶跃式增长，但2022年取得的收益会延续到2023年 [61] 问题9: 如何描述当前的并购环境 - 公司认为并购市场活动非常安静，价格发现很少，卖家认为倍数与12个月前相比没有变化，买家则认为倍数下降，市场处于僵持阶段，公司在积极为未来资本配置做准备 [74][75] 问题10: 北美市场全服务消防基地数量是否保持不变 - 公司表示该数量每年会有一些变化，但总体相对稳定，更接近40个而非50个 [63]

公司目标 - 拥有、运营和发展高质量业务，实现长期增长和潜在整合[3] - 提供类似私募股权的回报，同时具备公开市场的流动性[10] 财务表现 - 2022财年综合营收增长-1%，Q4为-10%；调整后EBITDA增长-11%，Q4为-69%；调整后EBITDA利润率为35%，Q4为5%[13] - 2022财年消防业务营收增长-13%，Q4为-18%；调整后EBITDA增长-34%；调整后EBITDA利润率为34%，Q4为-20%[5] - 2022财年特种产品业务营收增长32%，Q4为-1%；调整后EBITDA增长104%，Q4为7%；调整后EBITDA利润率为36%，Q4为28%[37] 市场趋势 - 1985 - 2021年，总灭火支出复合年增长率为10%，每次火灾支出复合年增长率为8%[30] - 全球野火严重程度和灭火支出呈上升趋势[54] 目标标准 - 具备一流的长期客户保留和增长指标[23] - 调整后EBITDA利润率约40%，资本支出占营收约2%[28] 战略举措 - 评估符合五项目标经济标准的消防以外的收购机会[64] - 采取盈利新业务、提高生产力和成本控制、价值定价和资本分配等策略[36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度末公司资产负债表上现金约为1.66亿美元，高于第二季度末的1.26亿美元 [15] - 预计第四季度在回购或收购前继续产生自由现金流，约8600万美元应收账款余额部分将转化为现金 [15] - 第三季度回购约30万股，花费约260万美元，10月又购买490万股，花费约3700万美元 [16] - 董事会已授权新的1亿美元股票回购授权 [17] - 预计2022年全年合并调整后EBITDA较2021年下降个位数百分比，排除估计的上市公司成本后，预计2022年合并调整后EBITDA与去年基本持平 [19] - 若2022年火灾季节正常，预计2022年合并调整后EBITDA较2021年报告的约1.41亿美元增长15%或更多 [20] - 第三季度利息支出约为1000万美元，折旧约为270万美元，摊销费用为1370万美元，税收为3450万美元，资本支出约为200万美元 [39] - 预计2022年现金税约为1500万美元，低于预期；营运资金今年对现金的占用比通常预期更大 [40] - 季度末高级票据约为6.75亿美元，现金约为1.66亿美元，基本流通股约为1.62亿股 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 消防安全业务 - 第三季度销售额为1.22亿美元，较上年下降29%，年初至今为2.07亿美元，较上年下降13% [35] - 第三季度调整后EBITDA为6040万美元，较上年下降38%，年初至今为8120万美元，较上年下降30% [35] 特种产品业务 - 第三季度销售额为3850万美元，较上年增长68%，年初至今为1.122亿美元，较上年增长42% [37] - 第三季度调整后EBITDA为1530万美元，较上年增长512%，年初至今为4200万美元，较上年增长135% [37] 合并业务 - 第三季度合并销售额为1.605亿美元，较上年下降18%，年初至今为3.192亿美元，较上年增长1% [38] - 第三季度合并调整后EBITDA为7560万美元，较上年下降25%，年初至今为1.233亿美元，较上年下降8% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2015 - 2021年，美国不含阿拉斯加的阻燃剂单位销量以10%的复合年增长率增长 [23] - 2015 - 2021年，美国不含阿拉斯加的火灾面积以6%的复合年增长率增长，过去约三十年以5%的复合年增长率增长 [24] - 2015 - 2021年，每英亩燃烧面积的阻燃剂使用量以4%的复合年增长率增长 [25] - 2022年第三季度美国不含阿拉斯加的火灾面积较2021年第三季度下降64%，年初至今下降33% [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是实现类似私募股权的回报，同时具备公开市场的流动性，计划通过拥有、运营和发展独特的高质量业务来实现这一目标 [8] - 定义独特高质量业务的五个经济标准为：经常性和可预测的收入流、长期的长期增长动力、占较大价值流关键但小部分的产品、显著的自由现金流生成和较高的有形资本回报率、机会性整合的潜力 [8] - 通过持续改进三个运营价值驱动因素（盈利新业务、持续成本改进、定价反映所提供价值）来推动长期股权价值创造 [9] - 完成重组，分为七个业务单元，特种产品业务两个，消防安全业务五个，以确保分散执行和问责制 [14] - 消防安全业务积极拓展国际市场，在意大利和希腊取得重要胜利，在预防和保护方面与现有客户扩大业务并拓展新客户，与奥兰治县消防局合作支持快速反应部队计划，开发和商业化新型无氟消防泡沫 [31][32][33] - 特种产品业务通过实施运营价值驱动因素表现良好，预计2022年调整后EBITDA超过5000万美元，是前三年的两倍多 [12][34] - 行业竞争方面，公司认为市场上有很多噪音，但对自身市场地位充满信心 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年面临两个重大不利因素，一是温和的火灾季节，美国相关火灾面积同比大幅下降；二是新上市公司成本，预计全年略高于1000万美元 [18] - 温和的2022年火灾季节对2023年及以后的积极预期没有影响 [11] - 预计阻燃剂销量未来每年将实现中到高个位数增长 [26] - 当火灾季节恢复正常时，预计将继续看到15%的EBITDA增长 [56] 其他重要信息 - 2022年预计承担略高于1000万美元的新增上市公司成本，主要包括与上市公司报告和合规相关的保险、会计、审计和法律要求的内部和外部费用，未来目标是通过实现超过通胀的年度生产率提高来降低总体上市公司费用 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消防安全业务表现优于火灾市场的驱动因素及2023年恢复正常火灾季节的盈利情况 - 公司表示业务中销量通常优于火灾面积，特别是在下行时，这是由于灭火能力增强和机构积极的初始攻击策略 [47] 问题2: 新的1亿美元股票回购授权的背景及未来一年的部署考虑 - 公司称授权是为了确保有灵活性和资金，在认为回购股票是使用资本的正确方式时抓住机会 [48] 问题3: 特种产品业务表现强劲的驱动因素及下半年趋势 - 公司表示在特种产品业务的所有价值驱动因素上努力，包括定价、降低成本和开拓新业务，对下半年及未来业务发展有信心 [49] 问题4: 特种产品业务的基础收益在一到两年后的情况 - 公司认为第一季度业绩很好，第二季度业绩更能代表不同客户行为的混合情况，第三季度类似第一季度，持续来看，第二季度的表现可能是看待该业务的正确方式，且对业务持续改进持乐观态度 [52] 问题5: 若2023年火灾活动正常，如何考虑定价、成本、通胀转嫁对EBITDA的影响 - 公司认为回到正常火灾季节时，将继续看到15%的EBITDA增长，会继续在价值驱动因素上努力，且有能力转嫁异常成本增加 [56] 问题6: 竞争对手进入市场并获得使用资格的情况 - 公司表示在消防服务网站上情况在过去一个季度没有变化，过去20年每天都有人试图进入市场，但对自身市场地位有信心 [61] 问题7: 特种产品业务的驱动因素、产能、运营率及未来增长方向 - 公司称在所有价值驱动因素上努力取得了进展，认为有能力承接盈利新业务 [64][65] 问题8: 本季度和上季度并购中或有 earn - out 非现金收益的情况及当前对并购的看法 - 公司解释历史并购中是产品从符合 earn - out 资格转变为不符合，导致负债减少；未来对并购的看法不变，专注于高质量交易，当前并购环境有竞争少、资本获取受限的优势，但完成交易和定价更具挑战性 [67][68][69] 问题9: 债券代码在过去几个月更改的原因 - 公司表示会进行调查并通过电子邮件向提问者澄清 [72] 问题10: 未来几年阻燃剂空中机队增加的可见性、材料需求未满足情况及与阻燃剂增长的关系 - 公司称将空中加油机容量视为业务量增长的关键驱动因素，持续看到其逐年增加，可参考空中加油机公司的扩张计划，这有助于提高每英亩阻燃剂使用量和旺季销售量 [76]

收入地区分布 - 2021年公司约73%的年收入来自美国，约13%来自欧洲，约7%来自加拿大，约2%来自墨西哥，其余约5%分布在其他国家[113] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额为1.60509亿美元，较2021年同期的1.95414亿美元减少3490.5万美元，降幅18%[126] - 2022年第三季度商品销售成本为7470.7万美元，较2021年同期的8608.1万美元减少1137.4万美元，降幅13%[126] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为2238.1万美元，较2021年同期的1533.3万美元增加704.8万美元，增幅46%[126] - 2022年第三季度创始人咨询费相关方减少7371.3万美元，其中可变年度咨询金额公允价值减少5320万美元，固定年度咨询金额公允价值减少2050万美元[126][129] - 2022年第三季度利息费用为994.4万美元，较2021年同期的806.5万美元增加187.9万美元，增幅23%[126] - 2022年第三季度或有收益权收益为364.4万美元，较2021年同期无变化，主要因产品组合预测变化导致或有对价公允价值减少360万美元[126][131] - 2022年第三季度未实现外汇损失为470.5万美元，较2021年同期的163.4万美元增加307.1万美元，增幅188%[126] - 2022年第三季度所得税费用为3451.6万美元，较2021年同期的1863.7万美元增加1587.9万美元，增幅85%[126] - 2022年第三季度净利润为7871.1万美元，较2021年同期的5200.9万美元增加2670.2万美元，增幅51%[126] 前三季度财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度净销售额较2021年同期增加280万美元，增幅1%[135] - 2022年前三季度商品销售成本较2021年同期增加3190万美元，增幅20%[135] - 2022年前三季度销售、一般和行政费用较2021年同期增加2230万美元，增幅52%[135] - 2022年前三季度创始人顾问费较2021年同期减少1.54亿美元[135] - 2022年前三季度利息费用较2021年同期增加860万美元，增幅36%[135] - 2022年前三季度或有收购收益较2021年同期减少1580万美元，降幅572%[135] - 2022年前三季度未实现外汇损失较2021年同期增加480万美元，增幅125%[135] - 2022年前三季度所得税费用较2021年同期增加1050万美元，增幅80%[135] 现金及资金需求情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物约为1.663亿美元，预计可满足至少12个月的资本支出、营运资金、创始人顾问费支付和偿债需求[152] 经营活动现金流量情况 - 2022年前三季度经营活动使用现金4320万美元，2021年同期提供现金3240万美元[153] 循环信贷安排情况 - 循环信贷安排于2026年11月9日到期，包含2000万美元的摆动信贷子安排和2500万美元的信用证子安排，可增加承诺金额至不超过1.43亿美元或最近四个季度合并EBITDA的100%[159] - 循环信贷安排借款利率为适用利差加伦敦银行同业拆借利率或基准利率，适用利差分别为3.25%和2.25%，根据杠杆比率有两次0.25%的下调[160] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷安排无未偿还借款，且遵守所有契约[161] 高级担保票据情况 - 2021年11月9日，公司承担6.75亿美元本金、年利率5.00%的高级担保票据，2029年10月30日到期[162] 股份回购情况 - 2021年12月7日，公司董事会授权最高1亿美元的股份回购计划，2022年7月21日，股东批准董事会在未来五年内回购最多25%（40659257股）的普通股[165] - 2022年第三季度和前九个月，公司分别回购320703股和918216股普通股，其中597513股由全资子公司回购；2022年10月1日至11月1日，公司回购约5054856股普通股，平均每股价格约7.55美元[165][166] 创始人咨询协议情况 - 2021年，创始人咨询协议的可变年度咨询金额为7525906股普通股（价值1.025亿美元），固定年度咨询金额为2357061股普通股（价值3210万美元），约60%（5952992股）以普通股支付，约40%（5350万美元）以现金支付[168] - 截至2022年9月30日，可变年度咨询金额的公允价值为1.708亿美元，固定年度咨询金额的公允价值为1.18亿美元[169] 市场风险情况 - 公司面临外汇汇率、短期利率和大宗商品价格波动的市场风险，未进行套期保值活动[173] 内部控制情况 - 截至2022年9月30日，公司披露控制和程序的设计和运营因存在重大缺陷而无效，正在设计和实施有效内部控制措施以改善财务报告内部控制并纠正重大缺陷[178][179]

财务数据和关键指标变化 - 公司合并调整后EBITDA年初至今增长39%，预计2022年合并调整后EBITDA增长符合并可能高于长期框架的中两位数增长 [11][15] - 第二季度合并销售额为1.01亿美元，同比增长16%；年初至今为1.587亿美元，同比增长31%。第二季度合并调整后EBITDA为3570万美元，同比增长10%；年初至今为4770万美元，同比增长39% [38] - 季度利息支出约为1200万美元，其中约150万美元为一次性非现金会计应计项目；折旧约为290万美元，摊销费用为1380万美元；税收在季度为约60万美元的收益；季度资本支出约为270万美元 [39] - 第一季度末有大约6.75亿美元的高级票据，现金约1.26亿美元，约1.63亿基本流通股 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 消防安全业务 - 第二季度和年初至今收入分别增长16%和31%，调整后EBITDA季度增长3%，年初至今增长11%，年初至今调整后EBITDA利润率受约450个基点的负面影响 [22] - 第二季度销售额为6660万美元，同比增长16%；年初至今为8500万美元，同比增长31%。第二季度调整后EBITDA为2420万美元，同比增长3%；年初至今为2090万美元，同比增长11% [36] 特种产品业务 - 第二季度和年初至今收入分别增长15%和31%，调整后EBITDA季度增长50%，年初至今增长74%，预计今年将轻松超过前两年每年约2400万美元的调整后EBITDA [34] - 第二季度销售额为3440万美元，同比增长15%；年初至今为7370万美元，同比增长31%。第二季度调整后EBITDA为1150万美元，同比增长50%；年初至今为2680万美元，同比增长74% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至7月底，北美火灾季节较疲软，除阿拉斯加和南部地区外，美国年初至今过火面积同比下降超过35% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过拥有、运营和发展独特的高质量业务，实现类似私募股权的回报和公开市场的流动性，用5个经济标准定义高质量业务并评估潜在收购 [9] - 公司通过持续改善3个运营价值驱动因素（盈利新业务、持续成本改善、定价反映价值），并明确关注资本分配和资本结构管理，来推动长期股权价值创造 [10][11] - 公司认为在美国或北美，潜在竞争对手获得合格产品后也很难赢得市场份额；在国际市场，公司在野火扑救方面保持良好地位，对国际市场前景乐观 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管火灾季节开局缓慢，但运营价值驱动因素的强劲执行推动年初至今调整后EBITDA增长高于中两位数长期框架，预计2022年合并调整后EBITDA增长符合并可能高于长期框架 [15] - 公司认为火灾季节开局缓慢对剩余季节预测价值不大，美国西部大部分地区气候条件仍有利于活跃季节 [17] - 全球资本市场处于挑战时期，公司资产负债表上有约1.26亿美元现金，预计下半年将产生大量自由现金流，重视财务灵活性，目前分配资本用于回购或分红的门槛较高 [18] 其他重要信息 - 公司将石油添加剂业务更名为特种产品业务，以更好反映P2S5产品线应用和终端市场的多样性，此为名称变更，对当前或历史财务结果无影响 [32][33] - 第二季度加权平均基本流通股为1.629亿股，加权平均摊薄流通股为1.77亿股，其中包括预计未来6年按比例发行的1410万股固定股份 [41][43][44] - 基于当前股价，创始人费用的现金支付预计全年最高约为1300万美元，将于明年第一季度支付 [70][71][72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消防安全业务本季度销售额增长16%，但EBITDA仅增长3%的原因及后续展望 - 公司因原材料通胀通过合同机制将成本转嫁给客户，导致收入增加但EBITDA未相应增加，压低了利润率，同时增加了上市公司运营成本也影响了利润率，预计未来仍会有类似情况 [47][48] 问题2: 原材料成本在本季度的影响及全年展望 - 公司无法提供原材料成本具体数据或按业务板块细分的数据，预计今年剩余时间成本情况类似，有能力转嫁成本，希望明年成本能缓和 [49] 问题3: 美国过火面积增加但未转化为更高销量的原因及后续展望 - 大部分过火面积在低阻燃剂使用地区，且第二季度早期活动在大部分油轮基地开放或油轮激活之前，产生业务量少，目前处于火灾季节中期，后续可能是活跃或符合趋势的季节 [50][51][53] 问题4: 成本 escalators 合同的设计原理 - 合同机制旨在在通胀时期保护公司EBITDA美元，成本增加转嫁使收入上升但EBITDA不变，保护了美元收益但压低了利润率 [55][56] 问题5: 美国和国际市场的竞争环境 - 在美国或北美，潜在竞争对手获得合格产品后也难赢市场份额；在国际市场，公司在野火扑救方面地位良好，对国际市场前景乐观 [57][58][59] 问题6: 特种产品业务市场扩张的目标领域及市场规模评估 - 公司重点关注润滑油添加剂、农业、采矿和新兴技术市场，目前这些市场小于润滑油市场，但有很大增长潜力，具体规模尚早判断 [60][62] 问题7: 特种产品业务当前EBITDA运行率在近期至中期可持续的原因 - 这是公司在生产力、新业务和定价方面努力的结果，预计中期可持续，且有长期增长机会 [64] 问题8: 特种产品业务增长是否受欧洲近期干扰因素的短期波动影响 - 不是，这是长期努力的结果，增长可持续 [65] 问题9: 公司在并购方面的情况 - 公司喜欢当前并购环境，自身资金充足，但市场活动缓慢，预计后续活动会增加，公司会积极主动寻找机会 [68][69] 问题10: 创始人费用的现金支付预期金额及支付时间 - 基于当前股价，全年最高约为1300万美元，将于明年第一季度支付 [70][71][72] 问题11: 政府对森林保护的关注对公司业务的影响 - 符合公司长期趋势，相关资金分配为公司预防和保护业务带来增长机会，各级政府对森林健康和气候变化的关注增加，公司业务涉及范围更广 [76][77] 问题12: 公司是否与市政当局就保护深林进行讨论 - 各级政府都认识到需采取措施预防火灾、改善森林健康等，公司在各级层面开展工作，相关组织范围比以往更广 [77]

公司收入地区分布 - 公司2021年约73%的年收入来自美国，约13%来自欧洲，约7%来自加拿大，约2%来自墨西哥，其余约5%分布在其他国家[112] 业务部门更名 - 2022年6月，石油添加剂部门更名为特种产品部门，以反映五硫化二磷在多个终端市场和应用中的现状和扩展应用[114] 业务线增长驱动因素 - 公司认为消防部门受益于火灾严重程度增加、野地城市界面扩大和空中加油机容量增加等长期增长驱动因素[116] 第二季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为1.00965亿美元，较2021年同期的8712.1万美元增加1384.4万美元，增幅16%[125] - 2022年第二季度商品销售成本为7242.3万美元，较2021年同期的4884万美元增加2358.3万美元，增幅48%[125] - 2022年第二季度毛利润为2854.2万美元，较2021年同期的3828.1万美元减少973.9万美元，降幅25%[125] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为2261.4万美元，较2021年同期的1828.4万美元增加433万美元，增幅24%[125] - 2022年第二季度创始人咨询费减少2046.5万美元，代表负债分类的可变和固定年度咨询金额公允价值下降[125][128] - 2022年第二季度利息费用为1214.2万美元，较2021年同期的803.5万美元增加410.7万美元，增幅51%[125] - 2022年第二季度净收入为722.3万美元，较2021年同期的亏损384.8万美元增加1107.1万美元[125] 第二季度末六个月财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度末的六个月内，净销售额增加3770万美元，达到1.58723亿美元，涨幅31%[134][136] - 2022年第二季度末的六个月内，商品销售成本增加4320万美元，达到1.1705亿美元，涨幅59%[134][136] - 2022年第二季度末的六个月内，销售、一般和行政费用增加1520万美元，达到4242.2万美元，涨幅56%[134][137] - 2022年第二季度末的六个月内，创始人顾问费（关联方）减少8030万美元[134][138] - 2022年第二季度末的六个月内，利息费用增加680万美元，达到2263.8万美元，涨幅43%[134][140] - 2022年第二季度末的六个月内，或有收购收益变动1220万美元[134][141] - 2022年第二季度末的六个月内，未实现外汇损失增加180万美元，达到403.6万美元，涨幅79%[134][142] - 2022年第二季度末的六个月内，所得税收益增加530万美元，达到1082.4万美元，涨幅97%[134][143] - 2022年第二季度末的六个月内，经营活动使用的现金增加7880万美元，达到8935.1万美元[151][152] 公司现金及资本支出情况 - 截至2022年6月30日，公司现有现金及现金等价物约1.255亿美元，预计2022财年剩余资本支出预算约600万美元[150] 循环信贷安排情况 - 循环信贷安排于2026年11月9日到期，包含2000万美元的摆动信贷子安排和2500万美元的信用证子安排，可增加承诺额度至不超过1.43亿美元或最近四个季度合并EBITDA的100% [157] - 循环信贷安排借款利率为适用利差加上伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或基准利率，LIBOR贷款适用利差为3.25%，基准利率贷款为2.25%，满足特定杠杆比率可各下调0.25% [158] - 截至2022年6月30日，公司循环信贷安排无未偿还借款，且遵守所有契约 [159] 高级有担保票据情况 - 2021年11月9日，SK Intermediate II承担6.75亿美元本金、年利率5.00%的高级有担保票据，2029年10月30日到期 [160] 股票回购计划 - 2021年12月7日，公司董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，未来24个月内可回购已发行和流通的普通股 [163] - 2022年7月21日，股东批准董事会在未来五年内回购最多25%已发行普通股的提案 [164] 咨询金额情况 - 2021年可变年度咨询金额为752.5906万股普通股，价值1.025亿美元，固定年度咨询金额为235.7061万股普通股，价值3210万美元 [166] - 截至2022年6月30日，可变年度咨询金额公允价值为2.773亿美元，固定年度咨询金额为1.59亿美元 [167] 市场风险情况 - 截至2022年6月30日，公司面临外汇汇率、短期利率和大宗商品价格波动的市场风险，未进行套期保值活动 [171] 内部控制情况 - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序设计与运行因存在重大缺陷而无效，正设计和实施有效内部控制措施以改进财务报告内部控制 [177]

公司目标与经济标准 - 目标是实现类似私募股权的回报并拥有公开市场的流动性，拥有、运营和发展优质业务[4] - 目标经济标准包括有可预测的经常性收入、长期增长动力、关键但占比小的产品、显著自由现金流和高ROTC、有机会进行整合[5] 财务数据 - 2022年Q2和YTD，消防业务收入增长分别为16%和31%，调整后EBITDA增长分别为3%和11%；特种产品业务收入增长分别为15%和31%，调整后EBITDA增长分别为50%和74%；合并业务收入增长均为16%和31%，调整后EBITDA增长分别为10%和39%[21] - 建模假设中，年利息费用约4000万美元，税盾折旧摊销约1000万美元，税率约26%，资本支出约1000万美元，营运资金变化为收入变化的10 - 20%，当前基本流通股约1.63亿股[27] 市场与行业趋势 - 消防业务历史销量复合年增长率约10%，历史销量驱动因素有望持续，预防和保护业务机会大[11][12][13] - 1985 - 2021年，总消防灭火支出复合年增长率为10%，每次火灾支出复合年增长率为8%[38] 公司优势与运营 - 公司在产品资质、全方位服务、供应链和客户关系方面有优势，能保持市场领先地位[35] - 运营原则包括提供高价值产品和服务、保持分散自治结构、实施激励对齐的薪酬体系、遵循价值驱动方法和管理资本结构[45] 激励措施 - 向管理层、员工和董事发行约1020万份股票期权，五年内根据股价增长分批归属[46]

收入地区分布 - 2021年公司约73%的年收入来自美国，约13%来自欧洲，约7%来自加拿大，约2%来自墨西哥，其余约5%分布在其他国家[116] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为5775.8万美元，较2021年同期的3392.5万美元增加2383.3万美元，增幅70%[129] - 2022年第一季度商品销售成本为4462.7万美元，较2021年同期的2497.4万美元增加1965.3万美元，增幅79%[129] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为1980.8万美元，较2021年同期的892.7万美元增加1088.1万美元，增幅122%[129] - 2022年第一季度创始人咨询费减少5984.8万美元，主要是由于负债分类的可变和固定年度咨询金额公允价值下降[133] - 2022年第一季度利息费用为1049.6万美元，较2021年同期的785.1万美元增加264.5万美元，增幅34%[129] - 2022年第一季度未实现外汇损失为88万美元，较2021年同期的279.8万美元减少191.8万美元，降幅69%[129] - 2022年第一季度所得税收益为1023.2万美元，较2021年同期的538.3万美元增加484.9万美元，增幅90%[129] - 2022年第一季度净收入为3781.1万美元，较2021年同期的亏损1852.9万美元增加5634万美元[129] 业务服务网络情况 - 公司消防业务服务网络可满足北美150多个空中加油机基地及全球其他客户的应急补给需求[117] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度消防业务净销售额为1.847亿美元，石油添加剂业务为3.9288亿美元，总计5.7758亿美元；2021年同期消防业务为7650万美元，石油添加剂业务为2.6275亿美元，总计3.3925亿美元[139] - 2022年第一季度消防业务调整后EBITDA为 - 334万美元，较2021年增加130万美元；石油添加剂业务调整后EBITDA为1531.1万美元，较2021年增加760万美元[139][141] 现金及资本支出情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物约为1.535亿美元，预计2022财年剩余资本支出预算约为830万美元[143] 现金流量情况 - 2022年第一季度经营活动使用现金7090万美元，2021年同期为20万美元；投资活动使用现金300万美元，2021年同期为530万美元；融资活动提供现金50万美元，2021年同期使用现金140万美元[145][146][147][148] 信贷协议情况 - 2021年11月9日，公司签订五年期循环信贷协议，最高本金为1亿美元，包括2000万美元的摆动信贷子额度和2500万美元的信用证子额度，截至2022年3月31日无未偿还借款[149][150][153] - 循环信贷协议中，LIBOR贷款利率适用利差为3.25%，基准利率贷款利率适用利差为2.25%，根据杠杆比率有两次0.25%的下调[152] 高级有担保票据情况 - 2021年11月9日，公司承担6.75亿美元本金的5%高级有担保票据，年利率为5%，利息于每年4月30日和10月30日支付[154] 股票回购计划情况 - 2021年12月7日，公司董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，截至2022年3月31日未进行回购[157] 咨询金额情况 - 2021年可变年度咨询金额为752.5906万股普通股，价值1.025亿美元；固定年度咨询金额为235.7061万股普通股，价值3210万美元，公司已支付[159] - 截至2022年3月31日，可变年度咨询金额公允价值为3.08亿美元，固定年度咨询金额为1.692亿美元[160] 重大会计政策情况 - 截至2022年3月31日，公司重大会计政策和估计与2021年年报一致[162] 市场风险情况 - 公司面临外汇汇率、短期利率和大宗商品价格波动的市场风险，未开展套期保值活动[163] - 外汇风险涉及对外国客户销售、从外国供应商采购等，以美元计量卢森堡实体交易[164] - 可变利率债务利率变化影响未来收益和现金流，2022年3月31日循环信贷安排无未偿还借款[165] - 高级票据按固定利率计息，公允价值接近账面价值[165] 利润率及成本情况 - 公司实现的利润率取决于销售价格与总供应成本的差异[166] - 市场等不可控因素可能扰乱产品供应，增加成本且无法转嫁客户[167] - 公司面临原材料、劳动力和运输的通胀压力[168] - 公司采取与客户和供应商相关措施缓解通胀压力，但无法确保完全抵消成本增加[168]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并销售额从去年同期的3390万美元增长70%至5780万美元 [28] - 第一季度调整后EBITDA从去年同期的310万美元增至1200万美元 [29] - 第一季度利息支出约为1000万美元，折旧约为200万美元，摊销费用为1400万美元，税收优惠约为1000万美元 [29][30] - 第一季度资本支出约为100万美元 [31] - 第一季度末高级票据约为6.75亿美元，现金约为1.53亿美元，基本流通股约为1.632亿股 [31] - 第一季度加权平均基本流通股为1.603亿股，加权平均摊薄流通股为1.748亿股 [31][34] 各条业务线数据和关键指标变化 消防安全业务 - 第一季度收入同比增长超一倍，调整后EBITDA亏损从2021年第一季度的460万美元收窄至2022年第一季度的330万美元 [21] - 第一季度销售额从去年同期的770万美元增长141%至1850万美元，调整后EBITDA亏损收窄 [28] 石油添加剂业务 - 第一季度收入同比增长50%，调整后EBITDA增长97% [25] - 第一季度销售额从去年同期的2630万美元增长约50%至3930万美元，调整后EBITDA从780万美元增至1530万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去25年，美国（不包括阿拉斯加）5年滚动平均烧毁面积每年约增长5%，从1995年的约200万英亩增至2021年的约730万英亩 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过拥有、运营和发展独特的高质量业务，实现类似私募股权的回报和公开市场的流动性 [6] - 高质量业务的经济标准包括经常性和可预测的收入流、长期的长期增长动力、占较大价值流关键但小部分的产品、显著的自由现金流生成和高有形资本回报率以及机会性整合的潜力 [6] - 公司通过持续改进三个运营价值驱动因素来推动长期股权价值创造，即盈利的新业务、持续的成本改进、反映公司提供价值的定价，以及明确关注资本分配和资本结构管理 [7] - 公司认为在消防安全业务的长期竞争地位非常稳固，过去15年是唯一销售商业上大量阻燃剂的公司，预计未来也不会改变 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 假设2022年火灾季节大致符合趋势，并结合公司业务其他方面的最佳假设，预计合并调整后EBITDA增长符合并可能高于长期的中两位数增长框架 [12] - 消防安全业务预计将实现中高个位数的年度销量增长，包括美国烧毁面积增加、每英亩阻燃剂使用量增加以及国际市场的强劲增长 [16] - 消防安全业务除了销量增长，还预计实现持续的价格增长以反映为客户提供的价值 [17] - 石油添加剂业务在2022年相对于历史表现和最初预期的大致持平的收入和调整后EBITDA将有上行空间 [10][26] 其他重要信息 - 消防安全业务第一季度通常是最小的季度，通常产生适度的负调整后EBITDA，第四季度通常比第一季度大，调整后EBITDA为正但相对于全年较小，第二和第三季度是最重要的季度，第三季度通常比第二季度大 [18][19] - 石油添加剂业务通常按稳定的季度节奏运营，季度变化主要与客户年度维护相关的设施停运时间有关 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 石油添加剂业务销售、EBITDA和利润率显著提升的原因，以及可持续性和后续正常化情况 - 公司在过去几个季度专注于关键运营价值驱动因素，包括增加盈利新业务、降低成本和制定反映价值的价格，这些努力带来了积极成果，但公司不讨论具体的销量、价格或成本信息 [38] 问题2: 美国阻燃剂市场的竞争动态和公司定位 - 从公司角度来看，竞争环境没有变化，公司对长期竞争地位非常有信心，过去15年是唯一销售商业上大量阻燃剂的公司，预计未来也不会改变 [42] 问题3: 国际业务增长的地区以及对季节性的影响 - 公司在欧洲、南美和澳大利亚等传统服务国家看到与北美类似的火灾问题蔓延，这些市场在扩大项目，新增客户，整体呈现增长趋势，难以区分是北半球还是南半球的增长更明显 [45][46] 问题4: 业务面临的通胀压力情况 - 公司在原材料和其他成本方面面临与全球相同的通胀压力，但通过合同机制可以将这些成本转嫁给客户，因此认为不会对财务结果产生影响 [48][49] 问题5: 供应链举措的细节和对前景的影响 - 公司的使命是确保以100%的可靠性为客户服务，针对供应链挑战，公司提前采取措施加强原材料供应，维护与供应商的关系，扩展运输网络，以确保无论季节多忙都能支持业务 [52][53]

目标与标准 - 公司目标是实现类似私募股权的回报，并具备公开市场的流动性，拥有、运营和发展优质业务[6] - 目标经济标准包括有可预测的经常性收入、长期增长动力、占大价值流小部分的关键产品、高自由现金流和高ROTC、有机会进行整合[7] 财务表现 - Q1 2022，消防业务收入增长141%，石油添加剂业务收入增长50%，合并收入增长70%[23] - Q1 2022，石油添加剂调整后EBITDA增长97%，合并调整后EBITDA增长285%[23] - 2010 - 2021年，收入复合年增长率为11%，调整后EBITDA复合年增长率为17%[36] 增长驱动 - 消防业务历史销量复合年增长率约10%，历史销量驱动因素有望持续[13] - 国内野火抑制支出增长，1985 - 2020年联邦支出复合年增长率为10%，加州为7%[42] 市场地位 - 公司在产品资质、服务、供应链和客户关系方面具备优势，利于保持市场领导地位[38] 运营与激励 - 公司遵循五项运营原则，包括提供高价值产品和服务、保持组织架构等[49] - 公司向管理层等发行约890万份股票期权，还有创始人咨询协议等激励措施[50]