文章核心观点 - 分析Perimeter Solutions公司季度财报表现及股价走势，探讨未来股价走向与盈利预期关系，提及行业排名影响，还介绍同行业AdvanSix公司业绩预期 [1][3][4][8][9] 分组1：Perimeter Solutions公司季度财报表现 - 本季度每股收益0.13美元，击败Zacks共识预期（亏损0.10美元），去年同期亏损0.09美元，本季度财报盈利惊喜达230% [1] - 上一季度预期每股收益0.61美元，实际亏损0.61美元，盈利惊喜为 -200% [1] - 过去四个季度，公司两次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收8623万美元，超越Zacks共识预期32.97%，去年同期营收5946万美元，过去四个季度公司四次超越共识营收预期 [2] 分组2：Perimeter Solutions公司股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约8%，而标准普尔500指数上涨4.5% [3] 分组3：Perimeter Solutions公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预估为 -0.09美元，营收6338万美元，本财年共识每股收益预估为0.71美元，营收5.3亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，特种化学品行业目前处于250多个Zacks行业的后30%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 分组5：AdvanSix公司业绩预期 - 该公司尚未公布截至2024年12月季度财报，预计2月21日发布 [9] - 预计本季度每股亏损0.37美元，同比变化 -270%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收3.7715亿美元，较去年同期下降1.3% [9]

全年净销售额情况 - 2024年全年净销售额增长74%，达到5.61亿美元，上年为3.221亿美元[6] 各业务线全年净销售额情况 - 2024年消防安全业务净销售额增长93%，达到4.363亿美元，上年为2.256亿美元[6] - 2024年特种产品业务净销售额增长29%，达到1247万美元，上年为966万美元[6] 全年盈利情况 - 2024年全年净亏损590万美元，摊薄后每股亏损0.04美元，上年净利润为6750万美元，摊薄后每股收益0.41美元[6] - 2024年公司净亏损590.5万美元，而2023年净利润为6748.6万美元[18] 全年非GAAP调整后每股收益情况 - 2024年全年非GAAP调整后每股收益为1.11美元[6] 全年调整后EBITDA情况 - 2024年全年调整后EBITDA增长190%，达到2.803亿美元，上年为9680万美元[6] - 2024年全年调整后EBITDA为2.80294亿美元，2023年为9678.7万美元[22] 第四季度净销售额情况 - 2024年第四季度净销售额增长45%，达到8620万美元，上年同期为5950万美元[6] 第四季度盈利情况 - 2024年第四季度净利润为1.442亿美元，摊薄后每股收益0.90美元，上年同期净亏损1320万美元，摊薄后每股亏损0.09美元[6] 第四季度非GAAP调整后每股收益情况 - 2024年第四季度非GAAP调整后每股收益为0.13美元[6] 公司收购情况 - 2024年12月24日，公司以3280万美元收购IMS 100%股份[5] 公司总资产情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为24.16394亿美元，较2023年的23.15422亿美元增长4.36%[16] 公司各活动净现金情况 - 2024年经营活动提供的净现金为1.88388亿美元，2023年仅为19.3万美元[18] - 2024年投资活动使用的净现金为4294万美元，2023年为1489.4万美元[18] - 2024年融资活动提供的净现金为834.9万美元，2023年使用的净现金为6445.3万美元[18] 公司现金及现金等价物期末余额情况 - 2024年现金及现金等价物期末余额为1.98456亿美元，较期初的4727.6万美元增长319.78%[18] 第四季度调整后EBITDA情况 - 2024年第四季度调整后EBITDA为3287.4万美元，2023年同期为1121.2万美元[21] 全年非经常性费用情况 - 2024年全年非经常性费用为737.8万美元，其中660万美元与迁册交易等卢森堡相关成本有关[22] - 2023年全年非经常性费用为404.6万美元，与重组等非经常性成本有关[22] 创始人咨询费相关情况 - 截至2024年12月31日，预计创始人固定咨询费下12个月内最多发行240万股，2025年1月30日创始人选择180万股和670万美元现金支付2024年费用[25] 第四季度与全年GAAP净收入及摊薄后每股收益情况 - 2024年第四季度GAAP净收入为14417万美元，全年GAAP净亏损为590.5万美元[26] - 2024年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.90美元，全年GAAP摊薄后每股亏损为0.04美元[26] 第四季度与全年调整后净收入及摊薄后每股收益情况 - 2024年第四季度调整后净收入为1904.8万美元，全年调整后净收入为1.6339亿美元[26] - 2024年第四季度调整后摊薄后每股收益为0.13美元，全年调整后摊薄后每股收益为1.11美元[26] 2024年9月30日止相关净收入情况 - 2024年9月30日止三个月GAAP净亏损为8916.7万美元，九个月GAAP净亏损为1.50075亿美元[27] - 2024年9月30日止三个月调整后净收入为1.10619亿美元，九个月调整后净收入为1.44342亿美元[27] 2024年6月30日止相关净收入情况 - 2024年6月30日止三个月GAAP净收入为2165万美元，六个月GAAP净亏损为6090.8万美元[30] - 2024年6月30日止三个月调整后净收入为3579.3万美元，六个月调整后净收入为3372.3万美元[30] 2024年3月31日止相关净收入情况 - 2024年3月31日止三个月GAAP净亏损为8255.8万美元，调整后净亏损为207万美元[32]

文章核心观点 公司是全球消防安全和特种产品行业的领先解决方案提供商，2024年第四季度及全年财务业绩显示，净销售额、调整后EBITDA等指标显著增长，虽全年净亏损但调整后收益表现良好，还完成对IMS的收购拓展业务[1][4] 各部分总结 2024年第四季度业绩 - 净销售额达8620万美元，同比增长45% [3] - 消防安全净销售额为6070万美元，同比增长72% [9] - 特种产品净销售额为2550万美元，同比增长6% [9] - 净利润为1.442亿美元，去年同期净亏损1320万美元 [9] - 非GAAP调整后每股收益为0.13美元 [9] - 调整后EBITDA为3290万美元，同比增长193% [9] 2024年全年业绩 - 净销售额达5.61亿美元，同比增长74% [4] - 消防安全净销售额为4.363亿美元，同比增长93% [4] - 特种产品净销售额为1.247亿美元，同比增长29% [4] - 净亏损590万美元，去年同期净利润6750万美元 [4] - 非GAAP调整后每股收益为1.11美元 [4] - 调整后EBITDA为2.803亿美元，同比增长190% [4] 资本配置 - 2024年12月24日，公司以3280万美元收购IMS DE Holdings, LLC 100%股份 [5] 电话会议和网络直播 - 2025年2月20日上午8:30，公司管理层将召开电话会议讨论2024年第四季度财务业绩，可通过电话或网络直播参与，直播结束后有回放 [6][7] 公司简介 - 公司业务分为消防安全和特种产品两个报告部门，消防安全部门提供灭火产品、设备和服务，特种产品部门开发、生产和销售非消防安全市场产品 [8][10] 非GAAP财务指标 - 公司提供调整后EBITDA、调整后净收入和调整后每股收益等非GAAP财务指标，用于评估公司经营业绩 [19] - 调整后EBITDA计算方法为净收入加所得税费用、净利息和其他融资费用、折旧和摊销，并调整某些非经常性、不寻常或非经营性项目 [20] - 调整后每股收益计算方法为调整后净收入除以调整后摊薄股份，调整后净收入为净收入加摊销、某些非经常性项目及相关税收影响 [24]

文章核心观点 - 全球消防安全和特种产品行业领先解决方案提供商Perimeter Solutions宣布将于2025年2月20日美股开盘前发布2024年第四季度财报，并于同日上午8:30举行财报电话会议 [1][2] 公司信息 - 公司总部位于密苏里州圣路易斯 是全球消防安全和特种产品行业领先解决方案提供商 [3] - 公司开发的产品用于解决重要的生命问题 其解决方案被描述为“值得信赖的拯救方案” [3] - 公司生产知名品牌产品 如PHOS - CHEK®和FIRE - TROL®阻燃剂、泡沫浓缩液和凝胶产品等 [3] 财报发布及会议信息 - 公司将于2025年2月20日美股开盘前发布2024年第四季度财报 [1] - 公司将于2025年2月20日上午8:30举行电话会议讨论财报结果 由CEO、CFO和投资者关系主管主持 [2] - 电话会议直播可通过公司投资者关系网站访问 拨入号码为877 - 407 - 9764（免费）、201 - 689 - 8551（收费） 无需访问代码 [2] - 会议资料可在公司投资者关系网站获取 会议回放时间为2025年2月20日至3月20日 回放号码为877 - 660 - 6853 / 201 - 612 - 7415 也可通过网络访问 [2]

文章核心观点 - 百利马解决方案公司股价上一交易日上涨，或反映主要终端市场复苏乐观预期，虽预计季度亏损但营收有望增长，需关注盈利预测修正趋势；艾仕得涂料系统股价下跌，盈利预测有变化 [1][2][3][4][5] 百利马解决方案公司（PRM） - 上一交易日股价飙升5.4%，收于12.63美元，成交量可观，过去四周股价下跌7.1% [1] - 股价上涨或反映主要终端市场复苏乐观预期，阻燃产品需求受行业趋势推动，特种产品业务因去库存活动恢复和优质特种化学品客户采购增加而增长 [2] - 即将公布的季度报告预计每股亏损0.10美元，同比变化-11.1%，营收预计为6485万美元，同比增长9.1% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变，股票目前Zacks评级为2（买入） [4] 艾仕得涂料系统（AXTA） - 上一交易日股价下跌1.6%，收于33.74美元，过去一个月回报率为-12.2% [4] - 即将公布的报告共识每股收益估计过去一个月变化-4.3%至0.51美元，较去年同期变化+18.6%，目前Zacks评级为4（卖出） [5]

公司概况 - Perimeter Solutions 是一家领先的高质量消防产品及化合物生产商 专注于森林火灾的防控 [1] - 公司业务覆盖全球 在北美 欧洲和澳大利亚设有分支机构 [1] 行业地位 - 公司在消防产品领域具有重要地位 产品广泛应用于森林火灾的防控 [1] 业务范围 - 公司产品供应全球多个地区 包括北美 欧洲和澳大利亚 [1]

文章核心观点 - 2024年11月20日，Perimeter Solutions完成从卢森堡到美国的重新注册，公司将受益于美国运营优势，且预计对日常业务无影响 [1] 公司重新注册情况 - 2024年11月20日，Perimeter Solutions宣布完成重新注册流程，将公司母公司从卢森堡公司变更为特拉华州公司 [1] - 重新注册获公司股东压倒性批准，2024年11月20日交易收盘后，所有已发行普通股按1:1比例换为新发行的普通股 [1] - 2024年11月21日，Perimeter Solutions普通股开始交易，纽约证券交易所交易代码“PRM”保持不变 [1] 公司管理层观点 - 首席执行官表示公司成为美国注册公司，将继续服务全球客户并受益于美国运营优势 [1] - 首席财务官称重新注册可简化多司法管辖区运营合规负担，预计为公司带来现金收益 [1] 公司运营总部情况 - 公司位于密苏里州克莱顿的现有总部仍为唯一运营总部，同时成为母公司法定所在地 [1] - 因公司已在美国管理，重新注册预计对日常业务和运营无影响 [1] 公司业务情况 - 公司是全球领先解决方案提供商，业务分为消防安全和特种产品两个报告部门 [3] - 消防安全业务包括配制、制造和销售阻燃剂和消防泡沫，提供专业设备和服务，产品销售给全球政府机构和商业客户 [4] - 特种产品业务生产和销售五硫化二磷，主要用于制备润滑剂添加剂，也用于农药和采矿化学品应用 [5] 重新注册流程详情 - 重新注册流程详情可在公司网站和美国证券交易委员会网站上的8 - K表格当前报告中查看 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度利息费用为1010万美元折旧约260万美元摊销费用为1380万美元与长期假设一致现金支付所得税为2700万美元但预计全年现金税率更接近26% [43][44] - 2024年第三季度资本支出约390万美元加速支出符合2024年投资1000 - 1500万美元资本支出的目标 [45] - 2024年第三季度销售额较2023年第三季度增加近14580万美元但应收账款周转天数（ARR）仅增加约2550万美元因收款程序改进 [46] - 2024年第三季度自由现金流约17910万美元受业务季节性影响年初自由现金流生成受限但第三四季度倾向于产生现金 [47] - 2024年年初至今已产生自由现金流约18530万美元 [48] - 以消防业务为例2024年第三季度营收较上年同期增长113%至25180万美元年初至今销售额增长97%至37550万美元第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长181%至15750万美元年初至今增长208%至21290万美元 [39] - 特种产品业务2024年第三季度销售额增长50%至3660万美元年初至今销售额增长37%至9920万美元第三季度调整后EBITDA增长137%至1290万美元年初至今增长111%至3450万美元 [41] - 综合来看2024年第三季度销售额增长102%至28840万美元年初至今销售额增长81%至47470万美元第三季度调整后EBITDA增长177%至17040万美元年初至今增长189%至24740万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消防业务中大部分第三季度和年初至今营收及调整后EBITDA的增长归因于阻燃剂业务且年同比增长受终端市场正常化（2024年火灾季节严重程度较2023年更接近正常水平）以及以价值驱动为核心的运营模式影响 [39] - 抑制剂业务在第三季度和年初至今持续增长因公司在无氟泡沫领域处于市场领先地位持续受益于向无氟泡沫的转型 [40] - 特种产品业务2024年已交付约10000个箱子产品问题或退货为个位数且2024年市场已从2023年的去库存活动中恢复正常需求 [28][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国（除阿拉斯加外）2020和2021年的过火面积分别比过去12个月（LTM）期间高约36%和低约7%但LTM期间调整后EBITDA较2020和2021年高出约85% - 90% [30] - 美国（除阿拉斯加外）2024年第四季度至今的过火面积高于历史平均水平 [59] - 公司在全球多个地区开展业务包括中美洲（季节趋势与北美洲相似）南美洲（部分地区与北美洲反季是长期良好市场且刚进入火灾旺季）欧洲中东亚洲（很多国家对公司很重要）以及澳大利亚（与美国欧洲中东反季刚进入火灾季节） [61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是为客户提供优质产品和卓越服务同时实现私募股权般的回报和公开市场的流动性通过拥有高品质业务并最大化其长期实力和价值具体通过三个运营价值驱动因素（盈利性新业务持续生产力提升产品和服务按价值定价）实现 [6] - 除运营价值驱动因素外公司还通过明确关注资本分配和资本结构管理来最大化股权价值创造 [8] - 公司在阻燃剂抑制剂和特种产品三条主要产品线均为市场领导者各产品线具有提供关键功能服务复杂终端市场且有吸引力的长期增长前景等特点 [9] - 公司将继续推进以价值驱动为核心的运营模式以提高调整后EBITDA [31] - 在资本分配方面公司优先将自由现金流和通过有机EBITDA增长产生的增量杠杆能力用于内部再投资（运营支出和资本支出）并购股票回购和特殊股息等最高预期内部收益率（IRR）组合 [32] - 公司2024年将达到对业务再投资的新高不仅通过增加资本支出也通过研发和现场服务等运营支出项目且将维持这种较高的再投资水平同时寻求资本分配机会 [34][35] - 公司积极寻找并购目标重点关注能通过应用价值驱动运营战略显著增加EBITDA和自由现金流的目标 [36] - 公司将根据市场情况进行股票回购自上市三年来已回购约14%的初始股份平均价格为590美元截至上周五已产生137%的回报 [49] - 公司预计完成母公司从卢森堡到特拉华州的重新注册以更好地使法律结构与美国业务（产生大部分营收和EBITDA）保持一致降低监管和报告复杂性简化法律会计和现金管理并改善税务状况 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为只要终端市场条件与LTM期间相似未来任何一年都能通过运营战略驱动更高的调整后EBITDA [31] - 在消防业务方面公司认为从长期来看行业容量在持续增加包括私人企业和公共客户的投入以及公司自身的投资虽然不会出现年度间的巨大增长但历史上行业容量逐年显著增长的趋势将持续 [56] - 在资本分配方面公司将耐心等待合适的并购机会如果长期内无法将大量资本分配到内部再投资并购和有吸引力的回购则会增加杠杆并通过特殊股息向股东返还资本 [58] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及非公认会计原则（GAAP）财务指标包括调整后EBITDA相关调节和其他信息可在财报新闻稿和演示文稿中找到 [5] - 公司拥有单一的5%固定利率票据2029年第四季度到期无财务维护契约截至第三季度净债务与LTM调整后EBITDA的杠杆率为17倍拥有约22310万美元现金和现金等价物以及1亿美元未动用的循环信贷额度期末基本流通股约14520万股 [51] 问答环节所有的提问和回答 问题: 消防业务在2024年第三季度是否已达到销量最大化以及长期来看什么因素会推动该业务销量增长 - 答案: 2024年第三季度存在整个航空消防行业满负荷运行的时期但不能一概而论不同时期情况不同从长期看行业容量在持续增加包括私人企业和公共客户的投入以及公司自身的投资这些将推动业务销量增长 [54][55][56] 问题: 在现金部署方面如何权衡特殊股息与等待合适并购目标的时机是否会在下个季度左右进行相关操作以达到目标杠杆率还是更长期的思考过程 - 答案: 更倾向于后者公司将在资本分配上保持适当耐心如果长期内无法将大量资本分配到内部再投资并购和有吸引力的回购则会增加杠杆并通过特殊股息向股东返还资本 [58] 问题: 鉴于2024年第四季度美国（除阿拉斯加外）过火面积高于历史平均水平以及公司的资产战略转移能否评论该情况是否会推动第四季度消防业务同比结果增长 - 答案: 公司不会对进行中的季度进行评论 [60] 问题: 能否提醒在美国野火旺季之外公司重点关注哪些地区以及这些地区历史上野火旺季的大致时间 - 答案: 公司重点关注的地区包括中美洲（季节趋势与北美洲相似）南美洲（部分地区与北美洲反季）欧洲中东亚洲（很多国家对公司很重要）以及澳大利亚（与美国欧洲中东反季） [61][62]

文章核心观点 - 分析Perimeter Solutions公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Valvoline公司业绩预期 [1][3][9] Perimeter Solutions公司财报情况 - 本季度每股亏损0.61美元，与Zacks共识预期持平，去年同期每股收益0.31美元，本季度财报盈利意外为 - 200% [1] - 上一季度预期每股收益0.03美元，实际为0.14美元，盈利意外为366.67% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收2.8842亿美元，超出Zacks共识预期8.71%，去年同期营收1.4266亿美元，过去四个季度公司四次超出共识营收预期 [2] Perimeter Solutions公司股价及评级情况 - 公司股价自年初以来上涨约206.1%，而标准普尔500指数涨幅为25.8% [3] - 基于最新财报数据和未来盈利预期，股价短期走势主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [6] Perimeter Solutions公司未来展望 - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 - 0.09美元，营收6059万美元，本财年共识每股收益预期为0.60美元，营收5.1221亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，特种化学品行业目前处于250多个Zacks行业的后34%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 同行业Valvoline公司情况 - 该公司尚未公布截至2024年9月季度财报，预计11月19日发布 [9] - 预计即将发布的财报中季度每股收益0.44美元，同比增长12.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收4.3158亿美元，较去年同期增长10.7% [10]

业绩总结 - 2024年第三季度，Perimeter Solutions的收入为251,845,000美元，同比增长113%[20] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为157,479,000美元，同比增长181%[20] - 2024年第三季度的调整后EBITDA利润率为63%，相比于去年的47%有所提升[20] - 2024年截至目前的收入为375,538,000美元，同比增长97%[20] - 2024年截至目前的调整后EBITDA为212,877,000美元，同比增长208%[20] - Specialty Products部门的收入在第三季度达到36,572,000美元，同比增长50%[19] - Specialty Products部门的调整后EBITDA在第三季度达到12,897,000美元，同比增长137%[19] - 2024年第三季度的调整后EBITDA利润率为35%，与去年持平[19] - 2024年第三季度的基本股份总数为145.2百万股[24] 现金流与负债 - 截至2024年第三季度，Perimeter Solutions的现金余额为223.1百万美元[23] - 2024年9月30日的收入（损失）在税前为(114,126)千美元，2023年12月31日为61,583千美元[30] - 折旧和摊销费用在2024年9月30日为65,577千美元，2023年12月31日为64,855千美元[30] - 利息和融资费用在2024年9月30日为41,732千美元，2023年12月31日为41,378千美元[30] - 创始人顾问费用在2024年9月30日为253,422千美元，2023年12月31日为(108,481)千美元[30] - 外汇损益在2024年9月30日为(2,248)千美元，2023年12月31日为(1,655)千美元[30] - 非经常性费用在2024年9月30日为1千美元，2023年12月31日为4,501千美元[30] 调整后EBITDA与销售额 - 调整后的EBITDA为Q3 '23的61,469千美元，Q3 '24的170,376千美元，YTD '23的85,575千美元，YTD '24的247,420千美元[28] - 净销售额在Q3 '23为142,658千美元，Q3 '24为288,417千美元，YTD '23为262,653千美元，YTD '24为474,737千美元[28] - 调整后的EBITDA利润率在Q3 '23为43%，Q3 '24为59%，YTD '23为33%，YTD '24为52%[28] - 在2024年9月30日的12个月内，调整后的EBITDA为258,632千美元，2023年12月31日为96,787千美元[30]