财务表现 - 2021年第二季度GTV增长2%，总服务收入增长8%，调整后营业收入增长1%，股息增加约14%至25美分[10][12] - 其他服务收入增长强劲，A&M服务收入增长平衡，Rouse服务贡献620万美元收入，RBFS增长39%，零售交易促成额增长155%至3600万美元[33] - 调整后每股收益为0.55美元，增长2%，运营自由现金流同比增长80%[37][45] 业务运营 - 国际站点表现良好，美国第二季度推出六个卫星场战略地点[24] - 拍卖总销售天数较去年增加，国际业务表现强劲抵消美国业务影响，二手设备定价坚挺[31][32] 风险与机遇 - 机遇包括政府刺激计划、持续严格的费用管理和客户决定转移设备[50] - 风险包括二手库存水平低、COVID复苏导致新限制、需求显著疲软、设备移动限制增加和价格表现疲软[51] 战略举措 - 围绕五个战略支柱执行，包括提供最佳客户体验、员工体验、实施现代架构、协调库存管理系统和加速增长[48] 健康与安全 - 持续关注卫生和消毒协议，提供个人防护装备，通过多种方式强化安全信息[13][15][16]

财务数据和关键指标变化 - 总服务收入增长8%，公司认为这是衡量业绩和增长轨迹的关键指标 [8] - GTV增长2%，考虑外汇顺风、拍卖转移逆风以及设备组合等因素；剔除拍卖日历变化影响后，Q2 GTV增长6%，与年初至今的GTV增长表现持平 [16] - 第一季度GTV增长远高于2020年同期（2020年同期下降1%），是2019年上半年业绩增长的两倍 [17] - 总报告收入仅增长2%，但总服务收入增长8% [18] - 运营收入增长1%，调整后每股收益增长2%至0.55美元 [19] - 拍卖和市场服务收入增长6%，A&M服务收入占总GTV的比例为13.8% [19] - 库存销售下降7%，受美国和加拿大市场疲软影响，但国际地区表现强劲 [20] - 总运营费用同比仅增长2%，与总GTV和总收入增长保持一致 [20] - 成本服务与去年持平，支持服务收入增长8% [22] - 自2019年以来，成本服务下降约22%，而同期GTV基本持平 [23] - 公司宣布将季度股息提高约14%至0.25美元 [8][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和点对点私人拍卖活动及设备销售交易服务中，客户处置资产达3600万美元，较去年增长超155% [18] - IMS平台上激活的组织数量从Q1到Q2增长34% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国二手设备供应市场紧张，影响了公司业务，但新客户进入生态系统带来积极信号 [9] - 三个主要运营市场的外汇汇率变动对各业务线产生影响，但公司因地理分布的运营结构实现了自然对冲，本季度外汇对底线有轻微积极影响 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为商业资产值得信赖的全球市场、洞察、服务和交易解决方案提供商 [26] - 加速增长支柱方面，公司对国际卫星场试点进行了分析，并在本季度在美国推出了6个卫星场，未来几个季度还将有更多 [12] - 正在构建行业领先的库存管理系统（IMS），2021年将专注于组织激活，未来将关注资产监控、服务提供和货币化，最终实现收入增长 [13] - 公司将定期分析竞争格局，根据市场情况调整买家费用结构，以保持竞争力 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前环境是动态的，保持谨慎乐观态度，将当前设备供应紧张视为阶段性事件，通过战略改善业务以实现长期发展 [9][27] - 第三季度面临艰难的比较基数，去年第三季度因COVID中断导致积压供应释放，GTV增长22% [27] - 美国基础设施建设支出和设备老化将增加设备需求，为公司带来有利的顺风因素 [40][41] 其他重要信息 - 公司欢迎客户回到选定大型活动的拍卖日和前一晚社交活动，同时部分活动如斜坡活动将不再进行，公司已学会更好地以数字方式展示设备并允许买家当日提货 [11] - 公司将在第四季度推出Ritchie List列表服务，完善市场实时愿景 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待IMS在2022年及以后的收入增长和利润率情况？ - 公司对IMS进展感到兴奋，本季度组织数量增长34%，年化增长率超300%，但这并非稳定增长速度 [30][31] - 服务收入增长将比总收入增长高几个百分点，公司承诺总收入增长为高个位数到低两位数，随着服务与GTV关联度降低，差距将扩大 [32] - 公司提供的服务将包括Ritchie Bros.服务以及与第三方合作伙伴为终端客户提供的服务 [33] 问题2: 美国基础设施支出是否会触发公司平台更多活动？ - 公司认为这是令人兴奋的时期，OEM最终会赶上供应，设备老化需要补充，基础设施建设将增加需求，对公司是有利的顺风因素，这也是公司增加股息的原因之一 [39][40][41] 问题3: 如何利用Rouse数据和现场互动推动IMS激活？ - IMS为销售团队提供了与客户沟通的工具，销售团队可以向客户展示数据，帮助他们将设备放入IMS并推向不同渠道 [42][43] - 客户渴望现场互动，公司通过与客户沟通了解他们的需求，现场互动不仅用于销售，还用于展示IMS的功能和数据 [44][46] 问题4: 本季度买家费用结构有何变化？ - 公司会定期分析竞争格局，根据市场情况调整买家费用，本季度发现部分业务作为优质服务提供商收费低于竞争对手，因此提高了价格 [51][52] - 为了跟上当前定价和通货膨胀，公司调整了费用层级，以保持费用结构的合理性 [53] 问题5: 紧张的货运环境对公司有何影响？ - 货运环境紧张是公司面临的逆风因素之一，影响了供应链的各个环节，包括生产、芯片供应、运输和COVID封锁协议 [60] - 公司通过推动IMS等技术增强和提高拍卖业务的生产力来应对，销售和运营团队的生产力有所提高 [61][62] 问题6: 如何看待成本服务线，以及第三季度GTV的情况？ - 公司预计成本服务将保持在当前水平，尽管可能会在一些重要活动中增加，但整体上会有永久性的成本节约 [67] - 随着向市场模式转变，部分成本服务营销活动可能会逐渐转移到SG&A，但这是一个相对较小的变化 [69] - 第三季度面临去年22%的GTV增长的艰难比较基数，公司有一个大型销售计划，但难以给出具体指导 [70][71] 问题7: 卫星场与标准场相比有哪些优势？ - 卫星场的目的是更接近客户，减少运输成本，提高内部效率，目前看到GTV每平方英尺增加，与大型场相比有更好的流量 [78][81] - 卫星场不仅适用于二级或三级市场，也适用于交通和运输受限的地区，如东海岸和西海岸 [82] 问题8: 第三季度拍卖日同比和环比的百分比，以及SG&A的情况？ - 公司未提供拍卖日数据，但8月将有休斯顿和新墨西哥的大型活动 [86] - 预计第三季度SG&A与第二季度相似，不会同比下降，因为有Rouse收购、RBFS投资和外汇成本增加等因素，同时随着活动和销售团队差旅的增加，可能会有更多成本 [86][87] 问题9: IMS增长34%是指重新参与的客户吗？是否有相关的总单位数量？是否已经带来业务交易？ - IMS增长34%是指组织数量，组织代表着大量设备，客户激活IMS后会开始加载设备 [88] - 目前公司专注于组织激活，计划在今年年底或明年年初开始关注资产加载和货币化，并会公布相关KPIs [89][90][91] 问题10: 新买家费用结构在本季度有何影响？ - 费用增长的主要驱动因素依次为Rouse、RBFS，买家费用影响相对较小 [94] - 除了费用结构调整，之前农业活动费用减免的恢复和GovPlanet的高费用基础也带来了费用提升，整体费用同比增长14% [94][95] 问题11: 8月的一次性拍卖活动是什么？规模如何？服务收入率和库存率的前景和趋势如何？ - 8月的休斯顿活动并非新活动，但有一个大型场外设备包，公司通过VSO功能将不同地点的库存链接到活动中，未来会更多采用这种区域活动模式 [102][103][104] - 公司认为服务收入率和库存率的提升是组织努力的结果，包括提高生产力、附加服务和定期定价分析等，预计未来会继续保持健康增长，但传统库存率面临一定压力 [106][107]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number: 001-13425 Ritchie Bros. Auctioneers Incorporated (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Canad ...

财务数据和关键指标变化 - GTV同比增长11%，按固定汇率计算同比增长8%，以2019年第一季度为基数增长8.5% [7][14][18] - 服务收入同比增长13%，以2019年为基数增长19.5% [18] - 调整后营业收入增长31%，调整后每股收益增长19% [7][21] - 服务成本下降8.4%，与2019年第一季度相比持平 [21] - 其他服务部门收入同比增长24% [23] - SG&A同比增长18%，剔除奖金、股份支付和遣散费影响后增长4.4% [25] - 调整后净债务与过去四个季度EBITDA的杠杆率降至1.0倍，过去四个季度经营自由现金流与净收入之比达213% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - A&M服务收入增长10%，占总GTV的13.4% [24] - 库存销售增长39%，库存利率提高229个基点至12% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国GTV仅增长2%，若仅看美国来源的GTV则为高个位数增长 [14][16] - 加拿大和国际市场表现强劲，推动整体GTV增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为商业资产值得信赖的全球市场，围绕客户体验、员工体验、现代架构、库存管理系统和加速增长等战略支柱推进工作 [30] - 客户体验方面，设立专门的买卖团队提升服务；员工体验方面，就ESG相关社会捐赠举措征求员工意见；现代架构方面，完成路线图并推出云基检查微服务；库存管理系统方面，着手创建行业设备系统并完善估值工具；加速增长方面，国际卫星站点表现积极，在德州推行新销售覆盖模式并在全球推广战略账户 [31][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态多变，不均衡且存在不确定性，住宅市场表现强劲，非住宅建筑市场疲软，全球情况差异大，第二季度开局缓慢 [9][10] - 公司优先保障员工健康安全，重点在受限环境中实现增长、执行战略支柱、严控成本和提升客户体验 [35] - 存在上行机会，如部分托运人关注现金流和库存管理，政府刺激措施可能推动基础设施支出，设备价格强劲或促使托运人采取行动，但也面临风险，如COVID影响、供应链问题、疫苗分发不确定和边境限制风险，以及市场情绪变化可能影响设备价格 [36][37][38] 其他重要信息 - 本季度因Rouse服务交易产生290万美元收购相关成本，预计2021年基于股份的持续雇佣成本摊销约1030万美元，这些成本将作为经常性费用列示 [22] - 数字营销团队使每售出批次的投标量增加42%，自2019年第一季度以来增长约50% [11][78] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度和全年的拍卖销售天数及GTV预期 - 拍卖日历在季度内较为灵活，预计第二季度拍卖天数与第一季度相近，可参考第一季度情况 [41] 问题: 美国GTV在库存紧张情况下表现更具韧性的原因 - 团队专注于可控因素，在面临设备紧张时加倍投入营销以驱动需求，为客户带来良好价格，吸引托运人进入市场；当前需求环境与2017年不同，各行业需求强劲 [49][50][52] 问题: 公司是否考虑披露其他指标以提供更好的投资可见性 - 公司在新闻稿中增加了区域销售信息，并纳入了一些额外指标用于季度比较；公司致力于以自身看待业务的方式为投资者提供指标，关注卖家的需求生成和定价、买家的选择和信心等数字指标 [56][58] 问题: 每批次投标量与2019年第一季度的对比 - 自2019年第一季度以来，每售出批次的投标量增长约50% [78] 问题: 拍卖日期是否包括农业日拍卖，以及4.4%的核心SG&A增长是否适用于第二季度建模 - 拍卖天数包括所有农业日销售；关于SG&A的讨论主要是为了将第一季度的表现与收入增长进行对比，未来季度中，外汇影响将持续存在，奖金和遣散费情况不确定，Rouse员工增加也会影响SG&A [63][64][65] 问题: 公司是否会恢复现场拍卖，以及提高买家费用的量化影响和对费率的影响 - 费用调整是基于为买卖双方提供的价值，会定期评估，可参考过去费用上调情况；公司以客户最佳体验为导向，即使在疫情前大部分拍卖交易也是在线进行，目前会继续采用数字和线下结合的方式，根据安全情况和客户需求调整 [68][70][77] 问题: 与Gordon Brothers联盟的预期成果 - 公司与Gordon Brothers在澳大利亚正式合作，针对破产和资不抵债领域，Gordon Brothers专注相关业务，公司负责资产处置 [80][81] 问题: IMS和退货管理的进展，包括车队采用情况、成本基础、资金和关键绩效指标 - 公司致力于定期提供关键绩效指标，目前关注IMS的基础功能和使用情况，以独特月度用户数为指标，自第四季度以来增长略超10%；第一季度主要整合Rouse和公司的定价方法，为买家建立设备透明化机制 [84][85][87]

一季度财务亮点 - 2021年第一季度GTV增长11%，总服务收入增长13%，调整后营业收入增长31%[9] - 服务收入达13亿美元，增长11%；调整后营业收入4500万美元，增长31%[21] - 拍卖和市场业务中，A&M服务收入增长10%，库存收入增长39%[23] 运营与市场表现 - 每售出批次的投标量同比增长42%，采用100%在线投标和定时拍卖批次技术[12] - 库存回报率同比增加229个基点至约12%，各地区表现良好[28] 费用与现金流情况 - SG&A费用增长18%，工资、薪金和福利因绩效奖金应计和遣散费增加，差旅、广告和促销费用降低[31][32] - 运营自由现金流同比增长80%，主要受拍卖时间、规模和数量以及净收入增加驱动[35] 战略执行与展望 - 推动员工参与ESG社会捐赠倡议，成功推出基于云的检查微服务[39][40] - 2021年第二季度优先考虑员工和客户健康安全，继续执行五大战略支柱[46] - 2021年面临低库存、疫情反弹、需求疲软等风险，也有政府刺激计划和客户设备交易等机会[46][47]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number: 001-13425 Ritchie Bros. Auctioneers Incorporated (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Indica ...

财务业绩 - 2020年全年GTV增长5%，服务收入增长8%，调整后营业收入增长24%[8] - 第四季度关键绩效指标注册量增长40%，关注列表/项目增长129%，出价/项目增长29%[9][10] - 2020年第四季度调整后每股收益为0.49美元，较2019年增长11%；全年调整后每股收益为1.68美元，较2019年增长26%[17][46] 业务运营 - 运营采用100%在线投标，利用定时拍卖批次技术，安排设备取送[11] - 拍卖和市场业务中，A&M服务收入同比增长7%，库存收入同比增长33%[21] - 库存回报率同比增加约500个基点至约10%，美国下降27%，加拿大增长393%，国际增长44%[27] 成本与费用 - 服务成本因疫情下降7%，SG&A费用增长7%（排除调整项目）[17][32] - 2020年第四季度SG&A费用为9580万美元，2019年第四季度正常化后为9990万美元[29][30] 资本配置 - 完成Rouse Services交易，延长银行信贷额度至2023年第四季度到期[12] 风险与展望 - 面临COVID - 19、经济环境、库存水平等风险，关注健康安全、执行战略、成本控制和客户体验[3][40][41]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年服务收入增长8%，调整后营业收入增长24%，总交易价值（GTV）增长5% [6] - 第四季度GTV增长5%，总收入增长15%，服务收入增长6% [18] - 第四季度直接成本降低7%，调整后营业收入增长16%，调整后每股收益增长11% [23] - 第四季度其他服务收入增长2%，拍卖和市场服务收入增长7%，服务收入占总GTV的比例为13.6% [27] - 第四季度库存销售增长33%，库存率较去年增加约500个基点至10% [29] - 第四季度SG&A同比增长13%，剔除奖金和基于股份的薪酬后，SG&A费用仅增长3%；全年SG&A增长约7% [30][31] - 2020年销售生产率（以每个收入创造者的GTV衡量）同比提高9% [32] - 全年经营自由现金流与净收入之比为125%，高于100%的长期目标，但低于去年 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度加拿大业务GTV实现高个位数增长，部分原因是大量管道设备的分散；国际业务实现个位数增长，但成田拍卖活动因疫情取消；GovPlanet对GTV增长有积极贡献，库存流量已恢复到接近正常水平 [19] - 第四季度美国业务略有下降，原因是二手设备供应收紧，以及团队在华盛顿州谢哈里斯和新墨西哥州安东尼的非经常性销售活动结束 [20] - 第四季度里奇兄弟金融服务增长10%，但翻新和运输费用降低 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国二手设备供应收紧，托运人采取观望态度，这一情况在第一季度仍在持续 [10][21] - 加拿大市场受美国选举和疫情相关额外关闭的影响较小，GTV增长 [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在12月的投资者日推出新战略，目标是成为商业资产洞察、服务和交易解决方案的全球可信赖市场 [40] - 公司在生态系统中推动数字创新，转向更灵活的产品管理组织，改进旗舰奥兰多活动的技术创新，提升呼叫中心体验，改善员工体验，推出基于云的投标引擎微服务，改进库存管理系统（IMS），推出免费版IMS并获得显著采用，推出资产估值器 [41][43][45][47] - 公司在澳大利亚和欧洲试点新的卫星站点，调整德克萨斯州销售组织的市场策略，引入专注于破产和清算领域的新人才 [48] - 行业内没有明确的市场份额衡量标准，公司建立了内部市场份额指标，2020年市场份额显著增长，第四季度尽管供应收紧，份额仍有所增加 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来的不确定性仍在持续，疫苗全球分发时间表不稳定，新的病毒株可能导致全球限制措施增加 [21][22] - 第一季度设备供应紧张的情况仍在持续，公司优先保障员工和客户的健康安全，重点关注在受限环境中实现增长、严格控制成本和改善客户体验 [49] - 公司看到托运人对现金流和库存管理的关注将推动流动性需求，预计银行恢复正常业务后将出现更多困境资产处置，同时关注政府刺激措施对基础设施支出的影响 [50] - 尽管存在风险，但公司认为买家对选择的需求和卖家对高价变现的需求将持续，公司的全渠道模式和服务能力具有竞争优势 [56][57][82] 其他重要信息 - 公司在2020年年终结算过程中发现财务报告内部控制存在重大缺陷，但财务报表审计意见干净，未因这些控制问题进行重述 [35] - 遗留系统架构需要大量手动控制点，远程办公协议导致年末萨班斯 - 奥克斯利法案（SOX）控制测试失败，主要原因是缺乏有效审查的证据 [36] - 公司承诺维护强大的内部控制环境，将优先采取措施纠正导致重大缺陷的控制不足问题 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度二手设备供应收紧的发展节奏是怎样的？ - 公司最早在选举前后注意到这一情况，美国选举导致市场出现短暂停顿，选举后的不确定性、新的病毒株和持续的封锁措施加剧了这一情况 [55] - 虽然外部环境不可控，但公司专注于满足买家对选择的需求和卖家对高价变现的需求，同时关注OEM生产恢复、银行恢复正常业务和政府刺激措施等因素 [56][57][58] 问题2: 关于遗留系统，除了流程改进，是否有计划对其进行更新？ - 公司计划简化交易流程，更好地利用技术，以消除手动控制，这与公司的现代架构战略相一致 [59] 问题3: 加拿大GTV增长，是否也出现了类似美国的设备供应收紧情况？ - 美国设备供应收紧主要由选举引发，且具有持续性；加拿大市场受此影响较小，与欧洲市场情况也不同 [63][64] - 公司对疫苗分发和OEM生产恢复持乐观态度，认为破产和清算领域的机会将逐渐显现 [65][66] 问题4: 未来高个位数、低两位数的GTV增长是否主要由在线市场推动？ - 从买家角度看，即使在疫情前，三分之二的现场拍卖买家已经在线参与，转向100%数字化主要是对技术能力的考验，且有助于利用数据驱动需求 [69][70] - 从卖家角度看，他们希望公司能够处理设备的保管、检查、评估、营销和销售等环节，公司的场地在疫情期间比以往更繁忙 [71] - 公司正在测试“枢纽 - 辐条”模式，以减少卖家的运输成本，预计实体场地的使用将增加 [73] 问题5: 定时拍卖批次对公司有多重要，如何在竞争中开展这项业务？ - 疫情初期，公司在国际市场几乎完全转向定时拍卖批次，因为非英语买家更适应这种形式 [77] - 对于买家来说，选择和交易体验很重要，公司在设备检查和展示方面具有优势；对于卖家来说，公司的全渠道体验和场地服务具有价值 [79][81] - 定时拍卖批次只是交易体验的一小部分，公司将继续测试以提供最佳的买家体验 [83] 问题6: 免费提供库存管理系统（IMS）是否是为了吸引客户并在后期收费？ - 公司有企业版和商业版两种产品，免费的商业版旨在推动采用，一是为了学习，二是为了后期销售市场上的其他产品和服务 [86] - 1月份该系统每天新增两个客户，从客户注册到上线只需15分钟， uptake情况令人印象深刻 [88][89] 问题7: 1月份IMS注册的资产数量与第四季度或第三季度相比如何？ - 企业版关注大型企业卖家的大量资产，而商业版更注重产品的通用性和灵活性，目前公司更关注设置时间和使用价值等指标 [91][92] - 商业版库存中有约一百万个单位 [93] 问题8: 2021年SG&A可能在一两个季度超过服务收入增长，如何看待长期目标？ - 公司关注如何以最低成本提供优质的买家和卖家体验，目前正在评估运营方式以降低成本 [94] - 长期来看，公司目标是实现利润率的持续扩张，尽管疫情结束后可能会有成本波动，但整体目标是提高业务的利润率 [95] 问题9: 如何看待竞争对手的反应，供应紧张是否会使承保竞争更加激烈？ - 供应紧张会导致风险交易的竞争加剧，但OEM生产恢复后情况可能会改善 [97] - 行业内没有明确的市场份额衡量标准，公司内部指标显示2020年市场份额显著增长，第四季度供应收紧时份额仍增加，公司的全渠道模式和服务能力是竞争优势 [98][99]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 Commission file number: 001-13425 Ritchie Bros. Auctioneers Incorporated (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Canada 98-0626225 | | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) | | | 9500 Glen ...

公司概况 - 保险汽车拍卖公司（IAA）是全球领先的全损、受损和低价值车辆交易市场，采用寄售模式，拥有广泛的卖家和买家基础[9] - 公司历史可追溯至1982 - 1991年，历经多次收购、业务拓展和技术创新，如2020年推出IAA Total Loss Solutions等[13] 市场与行业 - 北美可寻址市场庞大，约有3亿辆在运行车辆，每年约1900万辆进入 salvage 拍卖市场[16] - 长期来看，美国汽车保有量和行驶里程增加导致事故增多，车辆总损失率在过去10多年大幅上升，2019年达20.9%[25] 近期发展 - 2020年公司从新冠疫情初始影响中恢复，每单位收入从二季度后半段大幅增长至创纪录水平，Q3与Q2末持平[29] - 2020年年初至今流动性增长超100%，达5.78亿美元，得益于强劲现金流和信贷额度扩张[29] 财务表现 - 2016 - 2019年及LTM（3Q20），公司收入分别为10.98亿、12.19亿、13.27亿、14.37亿和13.57亿美元[32] - 同期调整后EBITDA分别为2.8亿、3.28亿、3.83亿、4.12亿和3.82亿美元，调整后EBITDA利润率分别为26%、27%、29%、29%和28%[32] 增长策略 - 增强现有关系并扩大市场份额，拓展服务范围深化战略关系，提升国际买家网络[36] - 通过四个支柱（买家数字化转型、定价优化、拖车优化、分支机构流程改进和效率提升）扩大利润率，预计到2024年带来1.04 - 1.22亿美元的年度净调整后EBITDA运行率收益[36][56]