财务数据 - 2023年第一季度净收入预计为1200万 - 2000万美元，全年预计为2.74亿 - 2.96亿美元；调整后EBITDA第一季度预计为7500万 - 8500万美元，全年预计为6.05亿 - 6.35亿美元[67] - 2022年净收入2.58亿美元，摊薄后每股收益1.23美元；调整后净收入2.69亿美元，摊薄后每股收益1.28美元[4] - 截至2022年12月31日，总债务20.91亿美元，净债务20.53亿美元[11] 业绩表现 - 2022年净收入增长7%，调整后EBITDA下降49%，主要因销量降低及成本上升[19][20] - 2022年第四季度净收入1.07亿美元，调整后净收入1.11亿美元；调整后EBITDA利润率18%[24] 各业务板块情况 - 2022年第四季度，Reynolds Cooking & Baking净收入2.42亿美元，调整后EBITDA 7200万美元，利润率30%[53] - 2022年第四季度，Hefty Waste & Storage净收入2.97亿美元，调整后EBITDA 6200万美元，利润率21%[30] - 2022年第四季度，Hefty Tableware净收入1.56亿美元，调整后EBITDA 3000万美元，利润率19%[32] 可持续发展目标 - 2025年在各产品线提供可持续产品选项，实现制造和物流零垃圾填埋，使用可回收或可重复使用包装[41] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后EBITDA、调整后净收入、调整后每股收益和净债务评估业绩，这些指标为GAAP指标补充[42][70]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年净收入创纪录达38亿美元，较上一年的36亿美元增长7%，增长由定价（增长13%）驱动，部分被销量下降抵消[17] - 2022年调整后EBITDA为5.46亿美元，较上一年的6.01亿美元下降9%，因销量降低和广告成本增加，部分被定价行动抵消[17] - 2022年调整后每股收益为1.28美元，较上一年的1.59美元下降[17] - 2022年第四季度净收入创纪录达11亿美元，较上一年第四季度的10亿美元增长7%[18] - 2022年第四季度调整后EBITDA为2亿美元，较上一年的1.81亿美元增长10%[19] - 2022年第四季度调整后每股收益较上一时期增长4%至0.53美元[19] - 2023年全年预计净收入持平，上下浮动1%，定价持平至略高于2022年的38亿美元[21] - 2023年预计调整后EBITDA在6.05亿美元至6.35亿美元之间，较上一年增长低双位数至中青少年数，每股收益在1.30美元至1.41美元之间[22] - 2023年第一季度预计净收入持平，上下浮动1%，定价较上一年同期的8.45亿美元增长中个位数，调整后EBITDA在7500万美元至8500万美元之间，较上一年同期下降，每股收益在0.06美元至0.09美元之间[22] 各条业务线数据和关键指标变化 Reynolds Cooking & Baking业务线 - 2022年第四季度业绩未达预期，设备可靠性问题导致效率低下和制造成本高于预期，同时铝成本持续上升，导致EBITDA低于预期[7][8] - 2022年第四季度家庭箔消费量低于预期，导致净收入低于预期[8] - 2023年第一季度预计该业务线EBITDA有限（若有），因第四季度运营效率低下和持续高价购买铣削铝[24] - 2023年预计该业务线在下半年恢复全部盈利能力，第二季度有良好进展，全年将好于2022年[49] Hefty Waste & Storage、Hefty Tableware和Presto业务线 - 2022年第四季度各业务线均恢复到疫情前的盈利能力，并报告创纪录的收益[19] - 2023年预计这些业务线继续保持良好表现，推动全年业绩[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年预计家庭形成是增长的主要驱动力，被通货膨胀对消费的持续影响和2022年前几个月高需求的重叠所抵消[11] - 2023年预计关键商品价格相对稳定，与1月底的水平相比[21] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 2023年将继续增加贸易促销，选择性地提高定价[10] - 计划扩大多个高速产品的分销，同时推出多个主要新产品，并增加对可持续解决方案的重视[12] - Reynolds Cooking & Baking业务线计划增加Reynolds Wrap Pitmaster箔和Reynolds Kitchen的空气炸锅衬垫等产品的分销，同时推出Reynolds Kitchen的平底羊皮纸等产品[13] - 废物和存储业务线计划进一步扩大Hefty Fabuloso产品组合的分销，包括新的Hefty 4加仑和8加仑抽绳垃圾袋，并推出新的香味产品[13] - 实施Reynolds Cooking & Baking业务线的恢复计划，包括管理变革、重新设计设备可靠性流程、恢复疫情前的预防性维护纪律、实施新的举措以提高运营卓越性等[9] 行业竞争 - 2022年Reynolds Wrap的市场份额在下半年加速增长，因促销至关键价格点，接近与自有品牌的价格差距，且消费者认可其性能优势[11] - 2022年Hefty在垃圾袋和一次性餐具市场份额增加[12] - 2022年Hefty在垃圾袋市场的家庭渗透率增加，几乎在每个年龄段都增加了买家，尤其是千禧一代[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 2023年定价环境比去年或2021年稳定得多，铝和树脂成本较12月底水平上升[10] - 2023年预计关键商品价格相对稳定，与1月底的水平相比[21] - 2023年预计SG&A将增加至约4.2亿美元，因薪酬相关比较和广告及市场研究投资增加[21] 未来前景 - 对Reynolds Recovery Plan充满信心，预计2023年及未来几年盈利增长[16] - 预计2023年全年调整后EBITDA在6.05亿美元至6.35亿美元之间，每股收益在1.30美元至1.41美元之间[22] - 预计2023年第一季度调整后EBITDA在7500万美元至8500万美元之间，每股收益在0.06美元至0.09美元之间[22] 其他重要信息 - 2023年将继续推进Revolution成本节约计划，预计为再投资和利润率扩张提供约200个基点的增量利润率[15][21] - 2023年将继续开展新的采购和运营相关计划[15] - 公司强调现金转换，预计2023年现金流进一步增加，推动债务偿还，资本分配优先事项不变[27] 问答环节所有的提问和回答 问题：设备可靠性方面存在什么问题，是资本投资不足吗？[30] - 回答：问题源于疫情期间消费者需求强劲，生产速率波动，影响了维护计划和设备可靠性。解决方案是恢复预防性维护纪律，实施多项新举措，公司有强大的团队和外部专家支持，对计划有信心[32][33] 问题：为什么不提供非GAAP或调整后的净收入和每股收益，而坚持使用EBITDA？[35] - 回答：原因是IPO三年后不再有交易成本，预计不会对GAAP测量进行调整，且公司薪酬基于EBIT，而非EBITDA[36] 问题：能否详细说明2023年上半年的预期，特别是第二季度？[39] - 回答：第一季度后对补充铣削铝的依赖将显著降低，导致平均成本下降。第一季度运营效率提高，第二季度进一步提高，下半年恢复到疫情前的盈利能力。第一季度会受到第四季度额外购买铣削铝的影响，且第一季度是季节性较小的季度，利润影响在第二季度更明显[40] 问题：能否给出Cooking & Baking业务问题的确切成本数字？对于2023年全年，该业务线的EBITDA预期如何？[45] - 回答：与预期相比，该业务线EBITDA少了约2000万美元，其中1000万美元是销量问题，约500万美元是金属采购问题，另500万美元是运营中断问题。2023年第一季度预计该业务线EBITDA收支平衡，下半年恢复全部盈利能力，全年将好于2022年，但不会给出具体数字[46][49] 问题：有什么信心使营运资本或库存改善，以达到预测的净债务水平？2023年运营现金流的合理预期是多少？2023年广告和促销支出（A&P spend）与疫情前水平相比如何？[51] - 回答：Cooking & Baking业务恢复盈利能力、商品价格稳定、多项Revolution举措、营运资本举措（包括管理应付账款和库存水平）等因素给予信心。2023年广告和促销支出将比2022年高约2000万美元[52][54] 问题：预计到第三季度盈利能力提高的具体原因是什么，能否给出相关因素的数字分配？[56] - 回答：预计运营效率提高，商品价格稳定，Cooking & Baking业务表现更好是关键驱动因素，促销不是主要因素[57][59] 问题：为什么预计商品现货价格保持不变，俄罗斯铝关税对利润目标有何影响？[60] - 回答：公司不购买俄罗斯金属，所以无影响。铝价格和聚乙烯价格较去年有变化，与2021年和2022年相比，商品成本有稳定性，但进一步下降和其他通胀成本已纳入指导[63] 问题：如何看待2023年贸易促销增加，与疫情前相比如何？[68] - 回答：预计贸易促销同比增长1%，主要在利润率处于历史较好水平的业务段。Reynolds的贸易促销在第四季度完成，可能会根据铝价调整[69] 问题：EBITDA未达预期中1000万美元的销量问题，是消费者消费减少还是生产挑战导致的？如果消费持续低于历史趋势，会怎样？Hefty Waste & Storage业务的竞争环境如何，除贸易促销外，还有什么因素影响其盈利能力？[71] - 回答：几乎完全是消费者消费相关，主要发生在12月，因零售商从感恩节和12月假期的补货未如预期。如果消费持续低于历史趋势，主要由弹性驱动。Hefty Waste & Storage业务自疫情以来增长显著，定价稳定，行业内都注重保持盈利能力，主要是定价因素导致利润增加，树脂成本下降和定价上升共同作用使其恢复到较高盈利能力[72][74][75][77] 问题：从消费者角度看，是否有消费降级的情况？[80] - 回答：在一些类别中，自有品牌份额下降，如箔、食品袋、慢炖锅衬垫和烤箱袋；在一些类别中，自有品牌份额上升，如派对杯、塑料包装和羊皮纸，部分渠道有向小包装的消费降级，但没有从品牌到自有品牌的转变[81] 问题：为什么SG&A预期更高，什么驱动了这一增长？对全年销量持平但下半年增长有何信心？[83] - 回答：SG&A增长的主要驱动因素是更高的可变薪酬、增加的广告和市场研究。公司基于多个因素对弹性有信心，包括价格上涨基本完成、消费者外出活动增加、产品对促销的反应有效等[84][87][88]

客户依赖风险 - 2022年公司前十大客户销售额占总营收的74%，两大客户沃尔玛和山姆会员店分别占30%和18%[39] - 公司业务依赖少数大客户，客户整合或流失可能降低产品需求或盈利能力[37][38][39][40] 原材料与成本风险 - 2021年和2022年公司原材料成本显著增加，特别是树脂和铝的价格上涨，对业绩产生负面影响[45] - 原材料、能源和货运成本波动，以及关税等政府行动影响公司业务和财务状况[44][45][46] - 公司主要受原材料、能源、劳动力和货运价格波动影响，主要原材料为塑料树脂和铝[171] 产品价格与销售风险 - 2022年公司因劳动力和其他成本增加而提高产品价格，若持续提价可能影响销售 volumes[50] 生产与供应风险 - 公司部分产品在单一地点生产，关键制造设施或供应商的损失可能对业务产生重大不利影响[43] 运输风险 - 公司主要通过铁路和卡车运输产品和接收原材料，运输能力下降可能导致运营中断和利润受损[48] 劳动力风险 - 美国劳动力成本上升且行业劳动力短缺，可能增加运营费用并影响业务增长和业绩[50] - 约23%的员工受集体谈判协议覆盖，若谈判或续约遇困难可能导致停工和额外成本[80] 品牌风险 - 公司品牌发展和维护需大量投资，若未达预期效果可能影响业务和财务状况[52] 创新与发展风险 - 公司未来业绩和增长依赖创新，新产品开发和市场拓展存在风险，可能影响财务结果[60][61] 季节性风险 - 公司业务存在季节性，第四季度销售最强，第一季度最弱，餐具产品二季度销售较高[65] - 公司业务有一定季节性，第四季度销售最强，第一季度最弱，餐具产品第二季度销售通常较高[178] 人员风险 - 失去关键人员或无法吸引新人员可能对公司业务和财务产生负面影响[66] 收购风险 - 收购产品线或业务存在整合困难、无法实现预期效益等风险[69] 知识产权风险 - 公司依赖知识产权保护业务，但面临权利保护不足、被侵权和侵权他人等风险[71] - 公司部分依赖第三方许可的知识产权，许可纠纷或终止可能导致权利丧失，损害公司业务[146][148] 商誉与无形资产风险 - 商誉和无形资产减值测试结果可能影响公司业绩，2022年四季度未发现减值[78] - 2020、2021和2022财年第四季度年度减值审查未发现商誉、indefinite - lived无形资产减值情况[227][230] - 商誉减值测试报告单元包括Reynolds Cooking & Baking、Hefty Waste & Storage、Hefty Tableware和Presto Products，2022财年年度审查未发现减值，各报告单元公允价值显著超过账面价值[227] - 评估商誉减值可先进行定性测试，若有减值可能或主动选择则进行定量测试，定量测试中各报告单元估计公允价值均超过账面价值[228] - 定量测试确定报告单元公允价值采用收益法下的收益资本化方法，根据预测的Adjusted EBITDA和倍数计算[229] - indefinite - lived无形资产为特定商标，2022财年年度减值审查未发现减值，各资产公允价值显著超过账面价值[230] - 对indefinite - lived无形资产进行定量测试时，采用收益法下的免特许权使用费计算法估计商标公允价值[230] - 长期资产（包括有限寿命无形资产）在特定情况下进行减值审查，减值时记录资产账面价值与估计公允价值的差额[230] 利率与债务风险 - 截至2022年12月31日，公司有21.07亿美元高级担保定期贷款到期于2027年，2.43亿美元高级担保循环信贷额度到期于2025年[89] - 截至2022年12月31日，定期贷款未对冲部分约为9.57亿美元，循环信贷借款受利率波动影响[91] - 英国金融行为监管局宣布LIBOR于2021年底逐步淘汰，美元LIBOR除一周和两月期限外延长至2023年6月，公司正评估用替代基准率替换[94] - 公司未对冲的基于LIBOR的浮动利率债务利息支出可能增加，LIBOR替换对资本成本的潜在影响尚无法确定[95] - 截至2022年12月31日，公司有大量浮动利率债务承诺，按LIBO利率加1.75%的适用利差计息，面临利率风险[232] 股价风险 - 包装金融有限公司（PFL）出售大量公司普通股或市场有此类预期，可能压低股价[96][97] - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款，可能使公司被收购更困难，限制股东更换管理层，压低股价[98][99][100] 股息支付风险 - 公司打算继续按季度支付普通股现金股息，但能力受外部债务安排等限制，董事会可能调整或停止支付[105] 税务风险 - 若公司与PEI集团的分离不符合美国联邦所得税免税交易条件，公司可能承担重大责任[106][107] 合作关系风险 - 公司与PEI集团的合作关系若终止，可能导致成本增加、失去增长机会，影响业务和财务状况[114][115] 控制权变更风险 - PFL若私下出售公司股份导致控制权变更，投资者可能无法获得控制权变更溢价，公司可能受未知第三方控制[120][121][122] 公司治理豁免 - 上市公司因PFL控制超50%有表决权的流通普通股，属“受控公司”，可豁免部分纳斯达克公司治理要求[125] 竞争风险 - 公司可能面临来自Pactiv和PEI集团其他成员的竞争，PEI集团资源丰富，若参与竞争，或对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[127][128] - 公司面临大型零售商的强大谈判压力，以及新进入者和现有竞争对手的威胁[177] 潜在冲突风险 - 公司与PEI集团、PFL或Rank可能在税务、业务合并、服务等多方面产生潜在冲突或纠纷，解决结果可能对公司不利[134][135] 监管合规风险 - 公司产品的生产、销售等受美国食品药品监督管理局、消费品安全委员会等监管，不合规或法规变化可能对公司产生重大不利影响[138] - 公司运营受环境、健康和安全等法律法规和许可证约束，不合规可能导致巨额罚款、设施关闭等后果[140] - 政府减少塑料废物的立法和自愿倡议可能降低对某些塑料产品的需求，增加生产成本，影响公司业务和财务状况[141] - 利益相关者和监管机构对ESG问题的关注增加，可能阻碍公司获得资本，改变消费者偏好，增加合规成本，影响公司业务和声誉[143][144] 网络安全风险 - 公司依赖信息技术处理和分发信息，网络安全漏洞或信息系统安全措施失败可能导致数据泄露、业务中断和巨额支出[150][152] 法律诉讼风险 - 作为大型公司，公司可能面临各种法律索赔和诉讼，这可能对公司业务产生不利影响[152] 公司设施情况 - 截至2022年12月31日，公司生产和分销网络包括美国11个州的24个制造和仓库设施以及加拿大的1个制造设施[157] 股东与上市情况 - 截至2023年1月31日，公司有3名在册普通股股东[159] - 2020年2月4日，公司完成首次公开募股，出售54,245,500股普通股，发行总价14.1亿美元，扣除承销折扣、佣金和其他费用后，净收益13.36亿美元[159] - 公司普通股在纳斯达克股票市场有限责任公司上市，股票代码“REYN”，于2020年1月31日开始常规交易[159] 公司市场地位 - 公司是市场领先的消费品公司，产品覆盖美国95%的家庭[162] - 公司超过65%的收入来自各自类别排名第一的产品[162] 公司部门情况 - 公司管理四个运营和报告部门，雷诺兹烹饪与烘焙部门在美国家用铝箔市场零售销售额和销量排名第一，多数类别市场份额超50%[164] 产品收入占比 - 2022年，品牌产品和自有品牌产品分别占公司收入（不包括企业对企业收入）的62%和38%[170] 财务数据关键指标变化 - 2022年全年总净收入为38.17亿美元，较2021年增长7%，主要因提价，部分被销量下降抵消[179][188][189] - 2022年销售成本为30.41亿美元，较2021年增加11%，主要因材料成本增加3.33亿美元及制造和物流成本上升，部分被销量下降抵消[190] - 2022年销售、一般和行政费用为3.4亿美元，较2021年增加6%，主要因广告费用增加[191] - 2022年其他费用净额为2200万美元，较2021年增加69%，主要因递延薪酬计划资产变化[192] - 2022年利息费用净额为7600万美元，较2021年增加58%，主要因利率上升[193] - 2022年所得税费用为8000万美元，有效税率23.6%；2021年为1.06亿美元，有效税率24.6%[194] - 2022年调整后EBITDA为5.46亿美元，较2021年下降9%，主要因销量下降和广告成本上升，部分被提价时机因素抵消[184][188][195] - 2022年经营活动提供的净现金减少9100万美元，即29%，降至2.19亿美元；投资活动使用的净现金减少1300万美元，即9%，降至1.28亿美元；融资活动使用的净现金减少1亿美元，即32%，降至2.17亿美元[204][205][206] - 2022年公司签订应收账款保理协议，可出售最高1.9亿美元应收账款，截至2022年12月31日，保理安排下欠款余额为1500万美元[220] - 2022年公司宣布并支付每股0.92美元现金股息，2023年1月26日宣布每股0.23美元季度现金股息，将于2月28日支付[221] - 截至2022年12月31日，公司重大合同义务总计28.07亿美元，其中长期债务26.31亿美元[221] - 截至2022年12月31日，公司不确定税务立场和设定受益养老金义务负债总计1000万美元[222] - 销售激励在2022年、2021年和2020年分别占总净收入的4%、4%和5%，截至2022年和2021年12月31日，销售激励计划应计费用分别为3800万美元和4000万美元[226] 各条业务线数据关键指标变化 - Reynolds Cooking & Baking部门2022年净收入为12.87亿美元，较2021年下降2%，调整后EBITDA为1.42亿美元，下降44%[195][196] - Hefty Waste & Storage部门2022年净收入为9.46亿美元，较2021年增长7%，调整后EBITDA为2.07亿美元，增长20%[197][198] - Hefty Tableware总部门净收入增长1.85亿美元，即23%，达到10亿美元；调整后EBITDA下降300万美元，即2%，降至1.34亿美元[199][200] - Presto Products总部门净收入增长4000万美元，即7%，达到6.04亿美元；调整后EBITDA增长2700万美元，即39%，增至9600万美元[201][202] 债务工具情况 - 外部债务工具包括24.75亿美元定期贷款工具和最高2.5亿美元循环信贷工具，截至2022年12月31日，定期贷款工具未偿还余额为21.07亿美元，循环信贷工具无未偿还借款，有700万美元信用证未偿还[207][208] - 定期贷款工具于2027年2月到期，每季度等额摊销600万美元；循环信贷工具于2025年2月到期[214] 市场风险与管理目标 - 公司业务面临利率和商品价格不利波动风险，管理市场风险目标是限制对收益和现金流的影响[231]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为9.67亿美元，较2021年第三季度的9.05亿美元增长7%，主要受价格上涨推动，但部分被销量下降抵消 [19] - 第三季度调整后EBITDA为1.16亿美元，较去年同期的1.32亿美元下降12%，主要由于销量下降和SG&A增加，不过价格上涨完全抵消了材料、制造和物流成本的增加 [19] - 第三季度调整后每股收益为0.24美元 [19] - 公司预计全年收入增长约8%，毛利润在8亿美元左右，调整后EBITDA在5.6 - 5.75亿美元之间，调整后每股收益在1.3 - 1.36美元之间 [24] - 预计第四季度部分业务的弹性变化将使销量预期下降至低个位数到中个位数，随着新定价的实施和成本增加的适度缓解，公司有望实现利润率扩张和盈利增长，但SG&A预计将因广告、运营改进投资和薪酬相关比较而增加 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 雷诺兹烹饪与烘焙业务 - 销量下降14%，主要受非零售销售下降影响，包括关联方销售和去年一次性出售多余原材料，此外家用箔发货量下降也占了3个百分点 [22] - 近期制造和运营表现未达标准和历史水平，两家工厂的意外停机导致制造成本增加，影响了向非零售客户的供应能力 [15] 赫蒂废物与存储业务 - 销量下降9%，受弹性和消费者户外活动增加影响，但创新是赫蒂在垃圾袋类别中表现优于市场的关键驱动因素 [22] 普雷斯托业务 - 销量下降8%，主要由于废物和食品袋使用量下降，但普雷斯托密封食品袋的自有品牌份额增加部分抵消了这一下降 [22] 赫蒂餐具业务 - 表现强劲，本季度销量增长7%，主要得益于俱乐部渠道的持续增长以及赫蒂一次性餐盘和自有品牌塑料派对杯在各渠道的份额增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2019年以来，垃圾袋、一次性派对杯、羊皮纸、烘焙用具和慢炖锅衬垫等品类的等效销量均增长超过5%，部分品类比疫情前增长超过10% [11] - 截至10月30日的过去四周，垃圾袋类别下降8.5%，而赫蒂下降3.8%；过去12周，类别下降7.5%，赫蒂下降3% [44] - 截至10月30日的过去12周，雷诺兹保鲜膜的EQ（等效）较2019年同期增长4.5% [55] - 与2019年相比，塑料派对杯增长9%，一次性泡沫餐具下降，但这完全是由供应限制导致的，公司品牌今年迄今实际上增长了5% [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施价格调整以抵消成本增加，并将部分价格上涨资金重新投入到广告和促销中，以刺激消费者需求 [12] - 加速成本节约计划，实施新的节约项目，以缩小价格和成本增加之间的差距 [9] - 注重创新，推出新产品和新功能，如赫蒂Fabuloso、赫蒂四加仑和八加仑垃圾袋、赫蒂滑块日历袋等 [13] - 改善制造和供应链运营，提高可靠性和效率，以满足客户需求 [15] - 公司的综合品牌和自有品牌模式是竞争优势，雷诺兹和赫蒂在各自类别中占据较大份额，自有品牌组合则在移动类别中补充了公司品牌 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境依然动态，通胀压力持续，价格弹性不确定，但公司通过提供可靠的性能和额外价值，满足了消费者在不确定时期的需求 [16] - 公司已缩小价格和成本增加之间的差距，有望在第四季度和2023年实现利润率扩张和盈利增长，这不仅意味着盈利增长的回归，还意味着公司有更多灵活性投资于品类，推动未来创新和消费 [16] - 公司预计第四季度开始改善资产负债表效率，保持资本支出纪律，以推动额外现金流，并计划在2023年恢复偿还债务 [27] 其他重要信息 - 公司假设关键大宗商品价格与10月底水平相比保持稳定 [24] - 全年其他关键假设包括折旧和摊销约1.2亿美元、利息支出约7500万美元（此前估计为7000万美元，受市场利率上升影响）、有效税率25%以及资本支出约1.35 - 1.4亿美元 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 烹饪与烘焙业务盈利能力问题及何时恢复正常 - 近期制造和运营表现未达标准和历史水平，主要是由于意外设备停机导致制造成本增加和产量下降，影响了非零售需求的满足能力，也减缓了低成本金属的流入，对第四季度产生重大影响 [33] - 这些问题大多是暂时的，公司正在实施运营变革来解决，引入了具有丰富运营经验的新管理层来应对挑战 [34] 问题2: 2023年恢复到疫情前盈利水平是指全年还是运行率 - 是在2023年内以运行率的方式恢复到疫情前盈利水平 [37][39] 问题3: 9月初销售情况及垃圾袋促销价格差距增加的原因和预期 - 9月各产品和业务部门的销量符合公司预测和预期，与在巴克莱会议上的讨论一致 [43] - 在垃圾袋类别中，9月实施了赫蒂垃圾袋价格上涨，促销活动基于小基数，重点是质量、功能和展示，而非仅仅是价格点 [43] - 该类别自2019年以来增长了7%，但弹性和重新开放导致与去年同期相比出现一些下降，公司战略是通过强大的品牌和自有品牌产品组合支持该类别和零售合作伙伴，推动赫蒂品牌以最佳价值组合运营 [43] - 赫蒂表现优于该类别，截至10月30日的过去四周，该类别下降8.5%，而赫蒂下降3.8%；过去12周，类别下降7.5%，赫蒂下降3% [44] 问题4: 箔类产品趋势改善的详细情况以及消费者在家用餐增多对业务的潜在好处 - 疫情促进了烹饪和烘焙行为，消费者更多地待在厨房，年轻消费者进入并留在该类别，近期由于外出就餐成本上升，他们更频繁地在家用餐 [49] - 公司类别和品牌对广告和促销做出了积极响应，尽管与疫情期间相比，日常使用量略有下降，但消费者并未离开该类别，厨房中的其他选择既是机会也是挑战 [50] - 进入假日季节，公司已制定了大量促销活动和合适的价格点 [50] 问题5: 与2019年相比，某些品类增长7%和10%是否基于销量考虑，以及如何实现利润率增长 - 箔类产品增长的驱动因素包括消费者烹饪增多、箔和羊皮纸使用量高于疫情前水平、70%的消费者因通胀更多地在家用餐、雷诺兹保鲜膜达到关键价格点、加强促销活动以及自有品牌差距回归历史水平 [54] - 垃圾袋类别因消费者更多地待在家中而比疫情前更健康，自2019年以来增长了7%，而食品袋消费因弹性因素略有下降，公司将采取类似箔类和垃圾袋的策略来调整食品袋价格 [56] - 一次性餐具中，塑料派对杯较2019年增长9%，一次性泡沫餐具下降是由于供应限制，公司品牌今年迄今增长了5%，进入假日季节，便利性和减少清洁需求将继续驱动消费者行为，但餐具业务10月大幅提价后，弹性有所增加，公司将密切关注 [57] - 公司通过定价行动缩小了价格和成本增加之间的差距，随着大宗商品价格的缓解，2023年和第四季度的利润率将得到改善并恢复到更正常的水平 [59] 问题6: 烹饪与烘焙业务运营挑战对第四季度和2023年的影响以及2023年毛利润预期 - 第四季度EBITDA指引较低主要是由于销量下降700 - 800万美元（中点），主要是非零售销量下降以及弹性较第三季度有所增加，增加的制造成本是短期的，被Revolution和SG&A减少所抵消 [63] - 2023年毛利润预期仍在9亿美元左右，但由于弹性比预期更大，可能会略低于最初预期，公司正在努力确定额外的Revolution节约措施以减轻影响 [66][67] 问题7: 公司弹性模型的历史情况以及当前弹性是否受整体通胀交叉弹性影响 - 公司类别历史上具有适度弹性，范围在 - 1至 - 1.5之间，价格阈值比实际价格差距更重要，公司正在关注价格阈值并相应调整，目前在大多数类别中取得了成功 [69] 问题8: 随着时间推移，各品类销量预计的变化节奏、速度和幅度以及9亿美元毛利润指引是否假设并非所有销量都能保持 - 公司尚未完成2023年的规划，目前过早评论2023年的销量和弹性展望，公司希望观察第四季度价格点到位和假日季节后的情况，以更好地了解2023年的销量前景 [72] - 9亿美元毛利润指引仍在合理范围内，但弹性比第二季度报告时更大，公司需要在更新该指引之前解决这一问题 [74]

各地区表现 - 公司产品覆盖美国95%的家庭，在多数参与的产品类别中占据美国市场第1或第2的份额[72] 各条业务线表现 - Reynolds Cooking & Baking在消费者铝箔市场的几乎所有类别中市场份额超过50%[74] - 2022年第三季度，Reynolds Cooking & Baking、Hefty Waste & Storage、Hefty Tableware、Presto Products净收入分别为3.27亿、2.37亿、2.51亿、1.55亿美元[90] - 2022年第三季度，Reynolds Cooking & Baking、Hefty Waste & Storage、Hefty Tableware、Presto Products调整后EBITDA分别为3300万、4400万、2400万、2300万美元[90] - 2022年第三季度Reynolds Cooking & Baking调整后EBITDA减少2300万美元，即41%，降至3300万美元，因销量下降和材料及制造成本增加，提价部分抵消[99][100] - 2022年第三季度Hefty Waste & Storage调整后EBITDA增加700万美元，即19%，达到4400万美元，因提价时机，部分被广告成本增加抵消[101][102] - 2022年第三季度Presto Products调整后EBITDA增加900万美元，即64%，达到2300万美元，因提价时机，部分被销量下降抵消[105][107] - 2022年前三季度Reynolds Cooking & Baking净收入为8.89亿美元，2021年为9.02亿美元；调整后EBITDA为9700万美元，2021年为1.67亿美元[111] - Reynolds Cooking & Baking总净收入减少1300万美元，降幅1%，至8.89亿美元；调整后EBITDA减少7000万美元，降幅42%，至9700万美元[119][120] - Hefty Waste & Storage总净收入增加5300万美元，增幅8%，至7.04亿美元；调整后EBITDA增加800万美元，增幅6%，至1.35亿美元[121][122] - Hefty Tableware总净收入增加1.19亿美元，增幅20%，至7.01亿美元；调整后EBITDA减少3200万美元，降幅31%，至7200万美元[123][124] - Presto Products总净收入增加2700万美元，增幅6%，至4470万美元；调整后EBITDA增加1500万美元，增幅29%，至6700万美元[125][126] 收入和利润（同比环比） - 2022年第三季度和前九个月总净收入分别增长7%和8%，主要因提价，部分被销量下降抵消[76] - 2022年前九个月与2021年同期相比，GAAP净利润从2.2亿美元降至1.52亿美元，调整后EBITDA从4.2亿美元降至3.46亿美元[83] - 2022年前九个月与2021年同期相比，GAAP摊薄后每股收益从1.05美元降至0.72美元，调整后摊薄后每股收益从1.09美元降至0.76美元[86] - 2022年第三季度与2021年同期相比，GAAP净利润从6600万美元降至4800万美元，调整后EBITDA从1.32亿美元降至1.16亿美元[83] - 2022年第三季度与2021年同期相比，GAAP摊薄后每股收益从0.31美元降至0.23美元，调整后摊薄后每股收益从0.33美元降至0.24美元[85] - 2022年第三季度总净收入增长6200万美元，即7%，达到9.67亿美元，主要因提价，部分被销量下降抵消[92][93] - 2022年第三季度调整后EBITDA减少1600万美元，即12%，降至1.16亿美元，主要因销量下降、人员和广告成本增加，提价抵消部分成本[97] - 2022年前三季度总净收入增长1.95亿美元，即8%，达到27.29亿美元，主要因提价，部分被销量下降抵消[112][113] - 调整后EBITDA减少7400万美元，降幅18%，至3.46亿美元[117] - 2022年前三季度调整后EBITDA减少7400万美元，即18%，降至3.46亿美元[112] 成本和费用（同比环比） - 2022年第三季度销售成本增加6600万美元，即9%，达到7.89亿美元，因材料成本增8100万美元及制造和物流成本增加，部分被销量下降抵消[94] - 2022年前三季度销售成本增加2.47亿美元，即13%，达到21.99亿美元，因材料成本增2.83亿美元及制造和物流成本增加，部分被销量下降抵消[114] 其他财务数据 - 2022年和2021年第三季度及前九个月的有效税率分别为24.0%、24.6%和24.5%、24.6%[85][86] - 截至2022年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金减少400万美元，至1.18亿美元；投资活动使用的净现金减少1500万美元，至8600万美元；融资活动使用的净现金减少1亿美元，至1.63亿美元[129][130][131][132] - 外部债务工具包括24.75亿美元的定期贷款工具和最高2.5亿美元的循环信贷工具，截至2022年9月30日，定期贷款工具的未偿余额为21.13亿美元[133][134] - 截至2022年9月30日，利率互换的名义总额为11.5亿美元[137] - 2022年5月公司与摩根大通银行达成应收账款保理协议，可出售最高1.9亿美元的应收账款，截至2022年9月30日，未偿余额为7000万美元[146] 股息相关 - 2022年第三季度和前九个月，公司分别宣布并支付每股0.23美元和0.69美元的现金股息，10月27日宣布每股0.23美元的季度现金股息将于11月30日支付[149]

第三季度业绩 - 净收入9.67亿美元，烹饪产品、废物与储存产品、餐具等业务有不同表现，如餐具净收入增长28%[11] - 调整后EBITDA为1.16亿美元，各业务板块调整后EBITDA有增有减，如Presto Products增长64%，Hefty Tableware下降4%[11] 2022财年指引 - 净收入预计增长8%（基于2021财年35.56亿美元），净利润预计2.64 - 2.76亿美元[12] - 调整后净利润预计2.73 - 2.85亿美元，调整后EBITDA预计5.6 - 5.75亿美元[12] 2022年第四季度指引 - 净收入预计增长9%（基于2021年第四季度1.021亿美元），净利润预计1.12 - 1.24亿美元[14] - 调整后净利润预计1.13 - 1.25亿美元，调整后EBITDA预计2.15 - 2.3亿美元[14] ESG框架目标 - 到2025年在各产品线提供可持续产品选项，使用可回收或可重复使用包装[20] - 到2022年为所有品牌产品提供回收说明，到2025年实现制造和物流零废弃物填埋[20] 非GAAP财务指标 - 使用调整后EBITDA、调整后净利润、调整后每股收益和净债务评估业绩和前景[4] - 部分非GAAP指标无法与GAAP指标合理调和，因部分项目不可控或难以预测[7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入9.17亿美元，较2021年第二季度的8.73亿美元增长5%，主要受价格上涨推动，部分被销量下降抵消 [24] - 第二季度调整后EBITDA为1.18亿美元，较去年同期的1.48亿美元下降20%，主要由于销量下降、材料、制造、物流和广告成本上升 [25] - 第二季度调整后每股收益为0.26美元 [26] - 预计2022财年第三季度净收入增长8% - 12%，调整后EBITDA为1.1 - 1.2亿美元，调整后每股收益在0.21 - 0.25美元之间 [29] - 预计2022财年第四季度净收入增长9% - 17%，调整后EBITDA为2.2 - 2.4亿美元，调整后每股收益在0.59 - 0.66美元之间 [30] - 预计2022财年净收入增长8% - 11%，调整后EBITDA为5.6 - 5.9亿美元，调整后每股收益在1.32 - 1.43美元之间，12月31日净债务为19 - 20亿美元 [31][32] - 预计2023年实现疫情前的盈利水平，调整后当前销量水平下，预计毛利润在9亿多美元，而疫情前毛利润为8.8亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 净收入增长5%，各业务部门价格低至中两位数增长推动，部分被9%的销量下降抵消，其中雷诺兹烹饪与烘焙业务销量下降影响较大 [27] - 雷诺兹烹饪与烘焙业务销量下降19%，反映低利润率再卷销量下降以及零售商补货时间的影响；Hefty废物与存储业务销量下降3%，因消费者在家时间减少；Hefty餐具业务销量持平，Hefty一次性盘子和自有品牌派对杯的增长被其他一次性餐具的下降抵消；Presto产品销量下降7%，受食品袋使用量下降影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 箔纸消费大幅放缓，但自6月下旬以来品类下降趋势有所缓和，品牌销量份额再次增长 [10] - 废物与存储业务中，品牌和自有品牌产品在返校季需求强劲 [17] - 一次性餐具业务中，派对杯在俱乐部渠道表现突出 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 定价方面，6月开始增加箔纸促销活动，计划在今年剩余时间实施更多促销，10月大幅增加；宣布对餐具产品和Hefty品牌垃圾袋进行新一轮提价 [13] - 消费者需求方面，依靠消费者市场研究了解需求，针对不同业务采取不同策略，如箔纸业务增加促销、功能和展示，废物与存储业务通过创新、大包装尺寸等推动Hefty品牌，一次性餐具业务重点推动派对杯在俱乐部渠道的销售 [15][16][17] - 创新方面，Hefty Fabuloso和Hefty ECOSAVE持续表现出色，新推出Hefty可堆肥印刷纸盘、雷诺兹厨房可堆肥蜡纸等产品，计划推出更多可持续解决方案的产品 [18][19] - 制造和供应链方面，人员配备和供应链状况仍具挑战，但较2020年末和2021年有所稳定和改善 [20] - 垃圾袋竞争环境更具建设性，宣布提价后有望收回大部分成本；箔纸业务中，自有品牌价格上涨，品牌与自有品牌价格差距缩小 [61][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态变化，弹性增加，尤其是箔纸业务，但公司通过与零售合作伙伴合作应对消费者需求变化，对箔纸业务的纠正措施取得积极响应 [43] - 预计第四季度和2023年实现利润率扩张和盈利增长，价格与成本差距缩小，有更多灵活性投资于品类和推动创新 [21] 其他重要信息 - 预计关键商品价格稳定或下降，今年增量成本压力约5.25亿美元，较第一季度预期增加7500万美元 [33] - 预计今年折旧和摊销为1.2亿美元，利息费用为7000万美元，有效税率为25%，资本支出为1.35 - 1.45亿美元，较之前预期减少 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年销量预期调整的原因及信心来源 - 之前预期销量下降低个位数，现在预期下降中个位数；信心源于经营环境动态变化，弹性增加，尤其是箔纸业务；公司与零售合作伙伴积极应对消费者需求变化，箔纸业务的纠正措施取得积极响应，品类下降趋势缓和，销量份额回升；其他业务也有积极驱动因素，如俱乐部渠道表现强劲、Hefty Fabuloso势头良好等 [42][43][45] 问题: 今年EBITDA和盈利预期下调的原因，特别是第三季度 - 主要原因是通胀环境下销量预期降低，预计比之前少3个百分点，导致调整后EBITDA减少约4000万美元；第三季度，定价和Reyvolution的年度收益被成本增加完全抵消，仍需处理高成本铝库存；销量预计下降低至中个位数，但创新带来的利润率提升有一定抵消作用；SG&A同比增加，主要是广告、市场研究和薪酬成本增加 [47][48][50][51] 问题: 垃圾袋的竞争环境、份额趋势以及铝箔业务中品牌与自有品牌的消费者选择情况 - 垃圾袋竞争环境更具建设性，宣布提价后有望收回大部分成本；上半年份额趋势积极，最近四周持平；铝箔业务中，自有品牌价格上涨，最近12周份额增加2.5个百分点，最近四周持平，公司促销使价格下降，品牌与自有品牌价格差距缩小，市场地位更稳定 [61][62][63] 问题: 与零售商的对话是否与过去不同 - 与零售商的对话重点是在通胀环境下确定正确的价格点，如铝箔产品价格因成本上升而上涨，现在通过促销降低价格，目标是在第四季度将价格降至5美元以下并进入4美元中段 [64][65] 问题: 自有品牌业务的份额变化及对利润率的影响，以及烹饪与烘焙业务的库存情况 - 箔纸业务第二季度自有品牌份额增加，但最近四周持平，公司促销后未再向自有品牌转移；垃圾袋业务中，品牌份额有所提升；烹饪与烘焙业务中，第二季度零售商减少库存，最近两个月发货与消费者需求一致，需求下降幅度已缓和 [70][71][74] 问题: 如何建模价格保留情况，以及2023年盈利预期与销量的关系 - 历史上公司能够在商品成本下降时维持和提高利润率并保留价格，2023年和第四季度也有信心做到；预计2023年实现疫情前盈利水平，调整后毛利润约9亿多美元；通过研究，多数品类中销量受价格弹性影响占60%，受重新开放影响占40%，箔纸业务中价格弹性影响占76%，若定价合理，销量将高于疫情前水平 [77][78][81] 问题: 箔纸业务销量下降主要是弹性因素的合理性，以及自有品牌反应迟缓的原因 - 2022年铝价翻倍，不提高价格将导致约7500万美元的盈利损失，所以必须提价；消费者未离开该品类，只是延长购买周期、减少使用次数、购买不同包装尺寸；自有品牌反应迟缓原因不明，可能是零售商相互竞争、等待对方行动，以及库存中有低成本铝 [86][87][90] 问题: 根据预计的毛利润计算EBITDA是否合理，第四季度销售范围宽的原因，以及当前季度销量与疫情前对比情况 - SG&A预计接近4亿美元，比提问者计算的略高；第四季度整体收入范围考虑了销量波动，指示的销量指南是预期销量表现的中点；关于当前季度销量与疫情前对比情况，公司需进一步计算 [93][94][97] 问题: 2023年指导中如何考虑定价灵活性和盈利增长，以及第三季度盈利指导中毛利润与SG&A的具体情况 - 提问者的思路大致正确；SG&A预计增加，主要驱动因素是整体薪酬 [102][103][107]

财务指标与业绩 - 2022年第二季度净收入9.17亿美元，调整后EBITDA为1.18亿美元，利润率13%[15] - 烹饪产品净收入下降3%，废物与储存产品增长8%，餐具增长6%，Hefty Tableware增长11%[15][16] - 调整后EBITDA方面，Reynolds Cooking & Baking下降44%，Hefty Waste & Storage增长2%，Presto Products增长19%[17][18] 财务指引 - 2022财年净收入预计增长8% - 11%，调整后净收入2.78 - 3.01亿美元，调整后EBITDA 5.6 - 5.9亿美元[21] - 2022年第三季度净收入预计增长8% - 12%，净收入4300 - 5100万美元，调整后EBITDA 1.1 - 1.2亿美元[24] - 2022年第四季度净收入预计增长9% - 17%，净收入1.22 - 1.37亿美元，调整后EBITDA 2.2 - 2.4亿美元[26] ESG目标 - 2025年所有品牌产品使用可回收或可重复使用包装，为自有品牌产品提供此类包装[30] - 2022年为所有品牌产品提供回收说明[30] - 2025年实现制造和物流零垃圾填埋（认证范围为转移90 - 95%的垃圾）[30]

财务数据关键指标变化 - 2022年3月和6月，公司总净收入同比分别增长5%和8%，主要因应对成本上涨的定价措施，部分被销量下降抵消[77] - 2022年3月和6月，公司净利润分别为5200万美元和1.04亿美元，较2021年同期分别下降35%和32.5%[83][86] - 2022年3月和6月，公司Adjusted EBITDA分别为1.18亿美元和2.3亿美元，较2021年同期分别下降20%和20.1%[83] - 2022年3月，公司总净收入为9.17亿美元，较2021年同期增长5%；Adjusted EBITDA为1.18亿美元，较2021年同期下降20%[90][92] - 2022年3月，公司成本销售为7.33亿美元，较2021年同期增长10%；毛利润为1.84亿美元，较2021年同期下降12%[92] - 2022年3月和6月，公司有效税率分别为25.2%和24.8%[85][86] - 本季度总净收入增长4400万美元，即5%，达到9.17亿美元，主要受价格上涨推动[94] - 本季度销售成本增加6800万美元，即10%，达到7.33亿美元，主要因材料成本增加[95] - 本季度调整后EBITDA减少3000万美元，即20%，降至1.18亿美元，主要因箔消费下降和成本上升[98] - 上半年总净收入增加1.33亿美元，即8%，达到17.62亿美元，主要受价格上涨推动[115] - 上半年销售成本增加1.81亿美元，即15%，达到14.1亿美元，主要因材料成本增加[116] - 上半年调整后EBITDA减少5800万美元，即20%，降至2.3亿美元，主要因销量下降和成本上升[119] - 2022年上半年经营活动产生的净现金为1.01亿美元，较2021年增加8300万美元；投资活动使用的净现金为5600万美元，较2021年减少1700万美元；融资活动使用的净现金为1.08亿美元，较2021年减少1亿美元[131][132][133][134] 各条业务线表现 - 2022年3月，Reynolds Cooking & Baking、Hefty Waste & Storage、Hefty Tableware和Presto Products的净收入分别为2.94亿美元、2.38亿美元、2.4亿美元和1.5亿美元[90] - 2022年3月，Reynolds Cooking & Baking、Hefty Waste & Storage、Hefty Tableware和Presto Products的Adjusted EBITDA分别为3600万美元、4600万美元、2500万美元和2500万美元[90] - 本季度Reynolds Cooking & Baking净收入减少900万美元，即3%，降至2.94亿美元，调整后EBITDA减少2300万美元，即39%，降至3600万美元[100][101] - 本季度Hefty Waste & Storage净收入增加1800万美元，即8%，达到2.38亿美元，调整后EBITDA增加100万美元，即2%，升至4600万美元[102][103] - 本季度Hefty Tableware净收入增加2300万美元，即11%，达到2.4亿美元，调整后EBITDA减少2000万美元，即44%，降至2500万美元[104][105] - 本季度Presto Products净收入增加800万美元，即6%，达到1.5亿美元，调整后EBITDA增加400万美元，即19%，升至2500万美元[106][108] - Hefty Waste & Storage业务板块净收入增加5200万美元，达4.66亿美元，增幅13%；调整后EBITDA增加100万美元，达9100万美元，增幅1%[123][124] - Hefty Tableware业务板块净收入增加6400万美元，达4.5亿美元，增幅17%；调整后EBITDA减少3100万美元，至4800万美元，降幅39%[125][126] - Presto Products业务板块净收入增加2400万美元，达2.92亿美元，增幅9%；调整后EBITDA增加600万美元，至4400万美元，增幅16%[127][128] 各地区表现 - 公司产品覆盖美国家庭的95%，在多数参与的产品类别中占据美国市场第1或第2的份额[73] - Reynolds Cooking & Baking在美国家用箔市场的几乎所有类别中市场份额超50%[75] 管理层讨论和指引 - 公司预计现有现金及等价物、经营活动产生的现金和循环信贷工具的可用借款足以满足可预见未来的债务偿还、资本支出和营运资金需求[152] 其他没有覆盖的重要内容 - 外部债务工具包括24.75亿美元的定期贷款工具和最高2.5亿美元的循环信贷工具，截至2022年6月30日，定期贷款工具的未偿还余额为21.19亿美元，循环信贷工具无未偿还借款，有800万美元的信用证未偿还[135][136] - 2022年5月公司与摩根大通银行签订应收账款保理协议，可出售高达1.9亿美元的应收账款，截至6月30日，已保理的应收账款为1.06亿美元[148] - 2022年3个月和6个月截至6月30日，分别宣布并支付每股0.23美元和0.46美元的现金股息；7月28日宣布每股0.23美元的季度现金股息，将于8月31日支付[151] - 公司目前遵守外部债务工具中的契约条款[147] - 2022年上半年公司市场风险敞口无重大变化[158]

第一季度业绩 - 雷诺兹烹饪与烘焙业务净收入8.45亿美元，调整后EBITDA为1.12亿美元，利润率13%；各细分产品中，烹饪产品净收入2.68亿美元，调整后EBITDA利润率10%；废物与存储产品净收入2.28亿美元，调整后EBITDA利润率20%；Presto产品净收入1.41亿美元，调整后EBITDA利润率13%；Hefty餐具净收入2.1亿美元，调整后EBITDA利润率11%[10] - 烹饪产品净收入下降1%，调整后EBITDA下降47%；废物与存储产品净收入增长18%，调整后EBITDA增长2%；Presto产品净收入增长12%，调整后EBITDA增长6%；Hefty餐具净收入增长24%，调整后EBITDA下降32%[10] 2022财年指引 - 净收入预计在3.19 - 3.49亿美元区间低端，调整后净收入预计在3.27 - 3.57亿美元区间低端[12] - 净收入预计增长9% - 12%区间高端，调整后EBITDA预计在6.15 - 6.55亿美元区间低端，每股收益预计在1.52 - 1.66美元区间低端，调整后每股收益预计在1.56 - 1.70美元，净债务约19 - 20亿美元[13] 2022年第二季度指引 - 净收入预计增长6% - 8%，净收入预计在4700 - 5500万美元，调整后净收入预计在1.1 - 1.2亿美元[16] 自由现金流情况 - 2022年第一季度调整后运营现金流为1.7亿美元[17] ESG框架与目标 - 2025年所有品牌产品使用可回收或可重复使用包装，2022年为所有品牌产品提供回收说明，2025年实现制造和物流零填埋，2023年设定减少温室气体排放的科学目标[29][45][48] 财务指标调整说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩，但无法将预期调整后EBITDA与预期净收入、预期净债务与预期总债务进行合理调和[3][4]