文章核心观点 - 公司宣布深水阿斯加德号钻机365天合同延期，彰显其在海上钻井服务领域的实力与承诺，有望推动公司持续成功与增长 [1][6] 分组1：深水阿斯加德号钻机情况 - 是公司旗舰钻机，具备前沿技术和能力，专为深水钻井设计，效率和可靠性有良好记录，获行业利益相关者信任 [2] 分组2：合同延期详情 - 延期时长365天，2024年6月开始，无缝衔接当前项目 [3] - 除核心钻井服务外，还包括额外服务，满足客户多样化需求，提升运营效率和价值 [4] - 合同总价值约1.95亿美元，含1090万美元一次性付款，1.84亿美元未计入估计积压订单 [5] 分组3：公司前景 - 公司在海上钻井领域有望持续成功和增长，合同延期巩固其领导地位，体现为客户和股东创造价值的承诺 [6] 分组4：其他相关公司情况 - 墨菲美国公司市值约87.2亿美元，过去一年股价飙升64.5%，销售零售汽车燃料产品和便利商品 [8] - 阿彻洛克公司市值30.7亿美元，年股息每股66美分，即3.36%，是美国能源基础设施公司 [9] - 太阳石油公司市值60.8亿美元，是美国主要批发汽车燃料分销商，通过长期合同向超1万家便利店分销超10种燃料品牌 [9]

股价表现 - Transocean (RIG) 在最新的市场收盘中，股价达到了$6.10，较前一天上涨了+0.99% [1] - 近一个月来，Transocean的股价上涨了29.34%，超过了石油能源部门的5.25%和标普500指数的3.56% [2] 盈利预测 - 分析师预计Transocean的季度盈利为每股-$0.09，同比增长76.32%，预计营收为$780 million，同比增长20.18% [3] - Zacks Consensus Estimates显示，分析师预计Transocean全年每股盈利为$0.09，营收为$3.68 billion，同比增长分别为+109.38%和+28.37% [4] 预测修订与评级 - 投资者应关注分析师对Transocean的最新预测修订，这通常代表近期业务趋势的变化 [5] - 研究表明，这些预测变化与近期股价直接相关，Zacks Rank模型考虑这些预测变化并提供可操作的评级系统 [6] 估值指标与行业排名 - 投资者还应注意Transocean的当前估值指标，包括其69.31的前瞻市盈率，相对于行业平均前瞻市盈率15.08的溢价 [8] - 石油和天然气-钻井行业属于石油能源部门，目前的Zacks Industry Rank为210，排名在所有行业的底部17% [9] 行业评级 - Zacks Industry Rank按照各个行业内公司的平均Zacks Rank从好到坏排序，研究显示，排名前50%的行业胜过后50%的行业2比1 [10]

文章核心观点 - 自Transocean上次财报发布后股价上涨29.3%跑赢标普500指数，需分析近期积极趋势能否延续，先回顾其最新财报以把握重要驱动因素，同时给出公司展望及同行业Nabors Industries表现 [1] 公司财报情况 整体盈亏与营收 - 2023年第四季度调整后净亏损为每股9美分，小于Zacks普遍预期的每股亏损22美分，且较去年同期的每股亏损49美分有所改善，得益于超深水浮动装置业务的强劲表现 [2] - 总调整后营收7.41亿美元，低于Zacks普遍预期的7.79亿美元，但较去年同期的6.25亿美元增长18%，主要因运营天数增加 [2] 细分业务营收 - 超深水浮动装置业务贡献净合同钻井收入的72.3%，恶劣环境浮动装置业务占27.7% [3] - 超深水和恶劣环境浮动装置业务营收分别为5.36亿美元和2.05亿美元，去年同期分别为4.34亿美元和1.72亿美元；超深水业务营收未达预期，恶劣环境业务营收超预期 [3] - 营收效率为97%，环比从95.4%上升，但低于去年同期的98% [3] 日费率、利用率与积压订单 - 报告期内平均日费率从去年同期的34.86万美元增至40.78万美元，但未达预期的46.23万美元 [4] - 超深水浮动装置日均收入从去年同期的34.48万美元增至43.21万美元，恶劣环境浮动装置日均收入从去年同期的35.79万美元降至35.47万美元 [4] - 船队利用率为51.6%，高于去年同期的49.4% [4] - 积压订单从92亿美元降至90亿美元 [4] 成本、资本支出与资产负债表 - 运营和维护成本从去年的5.24亿美元增至5.69亿美元，第四季度资本投资为2.2亿美元，经营活动现金使用量为1.64亿美元 [5] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为7.62亿美元，长期债务为70亿美元，债务资本化比率为40.3% [5] 公司业绩指引 第一季度指引 - 预计2024年第一季度调整后合同钻井收入为7.8亿美元，基于平均船队营收效率96.5%，因多座钻机活动增加 [6][7] - 预计运营和维护费用约为5.45亿美元，一般及行政成本估计为4700万美元，净利息费用预计为1.31亿美元，现金税预计为1000万美元 [7] - 第一季度资本支出（包括资本化利息）预计为1.2亿美元，其中8100万美元用于为Deepwater Aquila与巴西国家石油公司的3年合同做准备 [8] 全年指引 - 预计2024年全年调整后合同钻井收入在36 - 37.5亿美元之间，基于营收效率96.5% [7] - 预计运营和维护费用为22亿美元，全年一般及行政费用为1.96亿美元，净利息费用预计为5.13亿美元（包括1600万美元资本化利息），现金税预计为5100万美元 [7] 公司评级与展望 - 过去一个月新的盈利预测呈下降趋势，共识估计变动了 - 460% [9] - 公司目前增长评分C，动量评分F，价值评分C处于该投资策略的中间20%，综合VGM评分为D [9] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [10] 同行业公司表现 - 同行业的Nabors Industries过去一个月股价上涨9.1%，一个多月前公布了2023年第四季度财报 [11] - 上一季度营收7.3784亿美元，同比变化 - 4.1%，每股收益 - 3.84美元，去年同期为 - 3.89美元 [11] - 本季度预计每股亏损1.98美元，较去年同期变化 - 260%，Zacks普遍预期在过去30天内变化 - 14.3% [11] - 该公司Zacks排名为4（卖出），VGM评分为A [11]

公司业绩 - 公司在2023年表现强劲，获得价值数百万美元的项目，新增了超过8.8亿美元的订单，总额超过90亿美元[3] - 公司最近的财报结果不佳，营收为7.48亿美元，低于分析师预期，也低于公司的指导[4] - 公司提供的未来指导预期较弱，预计2024年的钻井收入将在36亿美元至37.5亿美元之间[5] 股价走势 - Transocean (NYSE: RIG) 股价在2023年表现不佳，今年已经下跌了近9%[1] - 股价已经触及重要的支撑点，相对强势指标和MACD指标均向上[13] - 股价前景中等偏多，下一个关注点在6.80美元，比当前水平高出约17%[14] 未来展望 - 公司表示未来股价将取决于石油和天然气行业的趋势，油价保持在较高水平，天然气有下降迹象[9] - 公司的股价还将取决于今年赢得的合同数量，预计订单增长速度将放缓，公司已经去杠杆化并且相对被低估[10]

文章核心观点 - 分析影响Transocean股票近期表现的因素，判断其未来走势，指出Zacks Rank 3表明公司股票短期内或与大盘表现一致 [1][10] 收益预期修正 - Zacks优先评估公司收益预期变化，认为收益预期上调会使股票公允价值上升，进而推动股价上涨，且收益预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 公司本季度预计每股亏损0.06美元，同比变化+84.2%，过去30天Zacks共识预期变化-230% [3] - 本财年共识收益预期为0.10美元，较上一年变化+110.4%，过去30天该预期变化-41.2% [3] - 下一财年共识收益预期为0.49美元，较一年前预期报告变化+397.2%，过去一个月该预期变化-5.8% [3] - 公司Zacks Rank为3（持有），由共识预期近期变化幅度及其他三个与收益预期相关因素决定 [4] 营收增长预测 - 营收增长对公司增加收益至关重要，需了解公司潜在营收增长情况 [5] - 公司本季度共识销售预期为7.7837亿美元，同比变化+19.9%；本财年和下一财年预期分别为36.8亿美元和40.8亿美元，变化分别为+28.4%和+10.7% [5] 上次报告结果及意外情况历史 - 公司上一季度报告营收7.48亿美元，同比变化+19.7%；每股收益-0.09美元，上年同期为-0.49美元 [6] - 与Zacks共识预期的7.7917亿美元相比，报告营收意外为-4%；每股收益意外为+59.09% [6] - 过去四个季度，公司仅一次超过每股收益预期，两次超过共识营收预期 [7] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，对比公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理估值 [8] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估 [9] - 公司在这方面评级为C，表明其股价与同行相当 [9]

Transocean财务表现 - Transocean (RIG) 最新收盘价为$5.41，较前一交易日下跌了-0.37% [1] - 预计Transocean将报告每股收益为-$0.06，同比增长84.21% [3] - Zacks Consensus Estimates预计Transocean全年每股收益为$0.10，营收为$3.71亿，分别较去年增长110.42%和29.34% [4] Transocean市场评级 - Transocean目前持有3 (Hold)的评级 [7] - Transocean目前的前瞻市盈率为52.07，较行业平均值14.95高 [8] 石油和天然气钻井行业分析 - 石油和天然气钻井行业属于石油能源部门，目前Zacks Industry Rank为228，排名在所有行业的倒数10% [9] - Zacks Industry Rank显示，评级较高的行业通常表现优于评级较低的行业 [10]

文章核心观点 - 公司去杠杆之路仍需两年且过程可能不顺利，需维持高日费率并控制运维成本，2024年开局不佳，若能重启闲置钻机或改变局面，公司仍是高风险高回报股票，维持“持有”评级 [1][9] 公司概况 - 公司拥有一支钻井船和半潜式钻井平台船队供海上钻井公司租赁，钻井船用于较平静海域，半潜式钻井平台用于恶劣海况 [2] - 2023年底公司拥有37艘船只，平均船龄约11年，包括29艘超深水船只和8艘恶劣环境船只，其中25艘正在运营，11艘处于冷堆状态，1艘正在建造 [2] Q4业绩与2024展望 日费率 - 2014年至疫情期间行业和公司日费率低迷，2021年开始回升，Q4平均日费率同比增长24%至43.2万美元/天，高于去年的34.9万美元/天，Q1平均日费率为39.1万美元/天，预计2024年Q1平均日费率为43.3万美元/天，较当前水平增长19% [3] 财务数据 - 合同收入同比增长22%，环比增长4%至7.41亿美元，分析师预期为7.412亿美元 [4] - 运维成本增长35%至5.69亿美元，高于去年的4.23亿美元，环比增长9% [4] - 调整后EBITDA下降13%至1.22亿美元，环比下降25% [4] - 调整后每股收益为亏损0.09美元，去年同期为亏损0.48美元，Q3为亏损0.36美元 [4] - 本季度运营现金流为9800万美元，自由现金流为 -1.22亿美元，全年运营现金流为1.64亿美元，自由现金流为 -2.63亿美元 [4] - 2023年底公司债务为74.1亿美元，现金为7.62亿美元，基于2023年调整后EBITDA 7.38亿美元，杠杆率约为9倍 [4] 合同情况 - 公司合同期限持续增加，近期在罗马尼亚黑海租赁一艘船只，最短租期540天，日费率46.5万美元/天，初始期限后将提高到48万美元/天 [4] - 美国海湾市场开始转向更长的前置时间和更长的合同期限 [5] 未来指引 - 预计Q1收入约7.8亿美元，运维费用约5.45亿美元，一般及行政费用4700万美元 [5] - 全年预计收入在36 - 37.5亿美元之间，低于此前预测，原因是三艘船只的合同启动延迟 [5] - 预计运维费用约22亿美元，一般及行政费用约1.96亿美元，利息费用5.13亿美元，资本支出2.42亿美元 [5] 管理层观点 - 公司船队在2024年大部分已签约，将继续寻找工作机会，90亿美元的订单积压和优质资产使其在追求机会时具有选择性，优先事项包括将订单积压转化为现金、去杠杆化和为股东创造更多价值 [6] 综合情况 - 公司受益于日费率反弹和合同期限延长，但运维成本飙升，运营现金流相对较少，高额净债务和高杠杆率使其需要大量现金来偿还债务和去杠杆，去年虽环境改善和日费率提高但未能减轻债务负担，降低收入指引且费用指引不变对其债务状况不利 [6][7] 估值情况 - 公司股票目前的估值为2024年预期EBITDA 12.4亿美元的近9倍，2025年预期EBITDA 16.3亿美元的6.7倍，2025年预期每股收益0.42美元的12.3倍，2024年调整后每股收益预计为0.01美元 [8] - 预计今年收入增长近29%，2024年增长约12%，是同行中较昂贵的股票，债务/股权水平高于大多数同行 [8] - 若2024年能产生4.5 - 5亿美元的自由现金流，杠杆率将降至接近5倍，2025年若表现强劲，基于更高的EBITDA估计和更少的资本支出，债务可能减少10亿美元，杠杆率降至3.3倍，按2025年EBITDA估计的7倍计算，股价可达8美元 [8]

文章核心观点 - 公司近期受关注 需结合基本面判断其股票短期走势 其Zacks排名为3 或在短期内与大盘表现一致 [1][10] 公司股价表现 - 过去一个月 公司股价回报率为 -16.4% 同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +4% 所属的Zacks石油和天然气钻探行业下跌3.5% [1] 盈利预测修正 - 公司本季度预计每股亏损0.02美元 同比变化 +94.7% 过去30天Zacks共识估计变化 -70% [2] - 本财年共识盈利估计为0.15美元 较上一年变化 +115.6% 过去30天估计变化 -9.7% [3] - 下一财年共识盈利估计为0.49美元 较一年前预期报告变化 +230.5% 过去一个月估计变化 -5.8% [3] - 因共识估计近期变化幅度及其他三个与盈利估计相关因素 公司被评为Zacks排名3（持有） [3] 营收增长预测 - 本季度共识销售估计为8.4188亿美元 同比变化 +29.7% [5] - 本财年和下一财年估计分别为37.1亿美元和40.4亿美元 变化分别为 +29.3% 和 +9.1% [5] 上次报告结果和意外历史 - 上次报告季度营收7.48亿美元 同比变化 +19.7% 每股收益 -0.09美元 去年同期为 -0.49美元 [6] - 与Zacks共识估计的7.7917亿美元相比 报告营收意外为 -4% 每股收益意外为 +59.09% [6] - 过去四个季度 公司仅一次超过每股收益估计 两次超过共识营收估计 [7] 估值 - 公司在Zacks价值风格评分中获C级 表明其股价与同行持平 [9]

公司业绩 - Transocean, Inc. (RIG)在2023年第四季度报告中，调整后每股亏损为9美分，窄于Zacks Consensus Estimate的每股亏损22美分[1] - RIG的底线从去年同期的每股49美分的亏损改善[1] - Transocean的总调整后收入为7.41亿美元，低于Zacks Consensus Estimate的7.79亿美元[2] - Ultra-deepwater floaters对净合同钻井收入贡献了72.3%，而Harsh Environment floaters占27.7%[3] - Ultra-deepwater和Harsh Environment floaters的收入分别为5.36亿美元和2.05亿美元，较去年同期的4.34亿美元和1.72亿美元有所增长[4] - Ultra-deepwater收入低于预期，而Harsh Environment收入超过预期[5] - 平均日租金从去年同期的34.86万美元增加到40.78万美元[6] - Ultra-deepwater floaters的平均每日收入从去年同期的34.48万美元增加到43.21万美元，而Harsh Environment floaters的平均每日收入从35.79万美元降至35.47万美元[7] - 船队利用率为51.6%，高于去年同期的49.4%[7] - 运营和维护成本从去年的5.24亿美元增加到5.69亿美元[8] 财务状况 - 现金及现金等价物截至2023年12月31日为7.62亿美元，长期债务总额为70亿美元[9] - Transocean预计2024年第一季度调整后合同钻井收入为7.8亿美元[10] - 预计2024年全年调整后合同钻井收入为36亿至37.5亿美元[12] - 预计2024年全年现金税为5100万美元[13] 股票评级 - RIG和PBR目前均为Zacks Rank 3 (Hold)[15] - Subsea 7 S.A. (SUBCY)和Energy Transfer LP (ET)目前为Zacks Rank 1 (Strong Buy)[16]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,公司交付了122百万美元的经调整EBITDA,收入为748百万美元,经调整EBITDA利润率约为16% [9] - 2023年全年,公司交付了738百万美元的经调整EBITDA,收入约为29亿美元,经调整EBITDA利润率约为26% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年全年,公司超深水钻井船队的平均日收入从第一季度的36万美元增加到第四季度的43.2万美元 [11] - 这一增长主要得益于Deepwater Titan和Deepwater Atlas两艘第八代钻井船在美国墨西哥湾20,000 PSI油田开始运营 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场:2023年Petrobras单独授予7个钻机合同,未来18个月预计还会有7个钻机合同授予,届时巴西市场的钻机数量将从31台增加到36台 [17] - 美国墨西哥湾市场:从短期、短期合同市场向长期、长期合同市场转变,未来18个月内需求主要由该地区现有钻机满足 [18] - 西非市场:未来18个月内预计将有13个钻机项目启动,其中一半以上为至少2年以上的长期合同 [19] - 挪威市场:高规格、恶劣环境半潜式钻井平台供应目前已全部被占用,直到2025年,日租金持续上升至高400美元水平 [21] - 澳大利亚市场:前景强劲,2026年将有更多项目启动,公司的Transocean Endurance和Transocean Equinox已签约至2026年初和2028年初 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极管理自身钻机组合,重点关注拥有和运营高规格、超深水和恶劣环境浮式钻井平台 [29] - 公司在2023年出售了两艘四代半潜式钻井平台,并收购了Deepwater Aquila的全部权益,进一步加强了在高吊重超深水钻井船市场的地位 [29][30] - 公司将继续保持谨慎,只会重启冷备用钻机以获得可以收回重启投资并为股东带来适当回报的合同 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前和未来的钻机需求保持乐观,认为这一上升周期将持续多年 [15] - 客户正越来越关注长期合同机会,这表明他们对海上市场的长期前景充满信心 [14] - 公司将重点放在将手头的近90亿美元合同订单转化为现金,保持安全和高效的运营,并在此基础上进行适当的去杠杆化和回报股东 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kurt Hallead 提问** 公司2024年指引数字下调,是否意味着上半年会比较波动,下半年会更加平稳? [66][67] **Mark Mey 回答** 是的,这个理解是正确的。随着今年内大部分新合同项目的启动,公司的净利润将在第三季度转正,并在第四季度进一步改善。这主要得益于这些新项目的启动,不再需要承担大量的合同准备成本。 [68][69] 问题2 **Fredrik Stene 提问** 公司最近宣布的Deepwater Skyros合同日租率400,000美元,是否偏低? [75][76][77][78] **Roddie Mackenzie 回答** 400,000美元的日租率是之前谈判的结果,属于较低水平。但考虑到这是一个相对较短期的延期合同,没有需要进行的升级改造,对于公司来说仍然是一个不错的fixture,可以持续产生EBITDA现金流。未来公司将寻求更有吸引力的长期合同机会。 [83] 问题3 **Eddie Kim 提问** 公司的Deepwater Atlas钻机明年4月合同到期,公司对其未来前景有何评估? [92][93][94] **Jeremy Thigpen 回答** 目前从事20,000 PSI市场的运营商有4家,未来还可能有更多运营商进入。公司对Deepwater Atlas在该市场的前景非常乐观,正在与潜在客户进行积极洽谈,相信很快就会有新的长期合同签订。公司将尽快公布相关进展。 [93][94]