业务成就 - 2022年完成32次发射，部署152颗卫星，为政府和商业客户执行多项任务，包括为NASA执行月球任务[104] - 2022年第四季度完成多项关键里程碑，如阿基米德发动机硬件热试、中子火箭开发建筑完工等[13] - 2023年第一季度取得额外成就，如LC - 2首次成功发射、与Capella Space签署多发射协议等[195] 财务状况 - 2022财年全年收入2.11亿美元，同比增长239%；第四季度收入5180万美元，环比下降18%[57][58] - 2023年第一季度预计收入在5100万 - 5400万美元之间，GAAP毛利率预计在 - 5%至 - 3%之间[187] - 2022年第四季度末现金及现金等价物和受限现金为4.843亿美元[64] 市场与战略 - 积压订单自2021年底增长109%，电子火箭成为全球领先的小型专用运载火箭[130] - 成立Rocket Lab Australia子公司，利用澳大利亚政府170亿澳元投资拓展业务[34] - 中子火箭可参与美国国家安全太空发射合同竞争，提供更灵活和经济的太空访问方案[176]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6310万美元，超6000 - 6300万美元的指引上限，较上一季度增长14% [54] - GAAP毛利率为13%，处于12% - 15%的指引范围内；非GAAP毛利率为24%，处于22% - 25%的指引范围内，较第二季度均有所扩大 [55] - 总生产员工数截至9月30日为797人，较6月30日增加16人 [58] - 积压订单在第三季度减少1080万美元至5.206亿美元 [59] - 与2021年第三季度相比，总营收增长超1000%，超5700万美元 [60] - GAAP运营费用为4050万美元，较4100 - 4300万美元的指引范围低约50万美元；非GAAP运营费用为2740万美元，处于2700 - 2900万美元的指引范围内 [65] - 第三季度经营活动现金消耗为2300万美元，较第二季度减少1530万美元；投资活动现金消耗为1.887亿美元，较第二季度增加1.764亿美元；融资活动现金流入为210万美元，较第二季度增加1710万美元 [70] - 预计第四季度营收在5100 - 5400万美元之间，GAAP毛利率在5% - 7%之间，非GAAP毛利率在16% - 18%之间，GAAP运营费用在3900 - 4100万美元之间，非GAAP运营费用在2800 - 3000万美元之间，调整后EBITDA亏损在1200 - 1600万美元之间，基本流通股约为4.74亿股 [72][73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 发射服务业务 - 第三季度发射服务收入为2300万美元，环比增长20%，占总营收的36% [54] - 第三季度GAAP毛利率为 - 4%，较第二季度的 - 12%有所扩大 [56] 太空系统业务 - 第三季度太空系统收入为4010万美元，环比增长10%，占总营收的64% [54] - 第三季度GAAP毛利率为23%，较第二季度的20%有所扩大 [57] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于垂直整合供应链，通过收购相关企业，提供从发射到太空系统的端到端解决方案，以降低成本、增加收入多样性并满足客户需求 [50][51] - 在发射业务方面，公司致力于提高Electron火箭的发射频率和可重复使用性，同时推进大型火箭Neutron的研发 [9][11] - 在太空系统业务方面，公司加大生产能力投资，以满足不断增长的市场需求，如完成卫星反作用轮的高产量生产线建设 [14] - 行业竞争中，公司在小型发射领域具有领先地位，今年Electron火箭的成功发射次数超过其他商业小型发射车辆的总和，且在响应式太空发射方面表现出色 [16][89] - 新的小型发射供应商需要自行建立具有足够飞行记录的发射器，才能获得客户信任，市场竞争窗口逐渐关闭 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务持续发展，各业务板块进展良好，但Neutron火箭的研发投资仍处于早期阶段，实现并维持盈利需待大部分研发支出完成后，同时其他业务也需持续增长以抵消Neutron的投资 [78] - 公司对未来业务增长充满信心，预计2023年Electron火箭发射次数将增长约40%，太空系统业务除太阳能业务受内部项目收入确认影响外，其他领域将实现稳健增长 [99][101] 其他重要信息 - 第三季度公司取得多项业务成就，包括完成三次成功的轨道发射任务、成功测试回收的发动机、推进Neutron火箭的研发和太空系统业务的订单获取等 [9][11][13] - 第四季度以来，公司发射次数再创纪录，且已安排2023年多个发射任务，包括为多个客户提供服务 [42][47] - 公司与MDA的Globalstar合同扩展，将开发新的全球卫星运营控制中心，展示了垂直整合战略的优势 [48][49] - 第四季度初，公司与NASA喷气推进实验室签订合同，为其CADRE计划提供太阳能电池板 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司未来是否会有类似苹果与Globalstar、通用动力与铱星的合作？ - 公司已与Globalstar建立了紧密合作关系，为其建造星座，实际上已经有类似的合作 [77] 问题: 公司何时能实现盈利？ - 公司大部分业务发展良好，但Neutron火箭的研发投资仍处于早期阶段，实现并维持盈利需待大部分研发支出完成后，同时其他业务也需持续增长以抵消Neutron的投资 [78] 问题: 公司近期是否有潜在的收购计划？ - 公司无法透露具体的收购机会，但认为市场上存在战略无机增长机会，目前没有处于高级讨论阶段的交易，对已完成的四次战略收购感到满意 [79] 问题: 公司近期或远期是否有大型军事合同？ - 公司正在积极参与一些重要的国防合同，但由于合同性质，无法详细讨论，总体而言，公司看到来自国防部战略项目的参与度增加，认为公司能够为发射和太空系统业务带来稳定性和规模 [80] 问题: 影响Electron火箭发射频率的因素是什么？ - 影响发射频率的主要因素是客户准备情况，而非需求。公司通过同时处理多个客户来管理发射频率，如果一个客户出现问题，可切换到其他客户。客户需求持续增长，公司对2023 - 2024年的业务前景充满信心 [81][83] 问题: Electron火箭可重复使用性的进展如何？对降低发射成本有何影响？如何指导Neutron火箭的设计？ - 上次发射中，由于再入过程中失去遥测锁定，未能及时用直升机捕获火箭，但公司仍对可重复使用性充满信心。火箭大部分成本在于第一级，若能回收并维修第一级，将显著提高利润率和降低成本。Electron火箭的可重复使用经验对Neutron火箭的设计具有直接指导作用 [85][87][88] 问题: 公司与其他商业航天公司相比如何？ - 在小型发射领域，公司今年的成功发射次数超过其他小型发射公司的总和，且在响应式太空发射方面表现出色，树立了领导地位。在端到端太空解决方案方面，公司通过四次收购积累了丰富经验，并将其应用于大型项目，如MDA Globalstar项目，与其他公司形成差异化竞争 [89][91] 问题: 请详细说明第四季度发射收入指引及平均售价情况，以及未来价格趋势？ - 第四季度发射收入指引较低的主要原因是一个客户将发射计划推迟到明年，以及上周的可回收性发射是一个研发平台，采用部分填充火箭以确保一定数量的回收尝试。未来，公司预计价格环境稳定，偶尔会为大宗订单提供折扣，过去几年价格呈上升趋势 [94][95][96] 问题: 如何看待2023年各业务板块的增长？ - 2023年Electron火箭发射次数预计增长约40%，平均每次发射价格在700 - 750万美元之间。太空系统业务中，除太阳能业务受内部项目收入确认影响外，其他领域将实现稳健增长 [99][100][101] 问题: 公司对Archimedes发动机的开发时间表有信心的原因是什么？如何降低成本超支和进度延迟的风险？ - 公司采用富氧闭式循环的原因是为了提高可重复使用性，而非追求高性能，因此发动机的压力和温度较低，对材料要求不高，涡轮应力和应变也较低，这使得开发时间表更具信心。虽然火箭发动机开发存在挑战，但公司的设计目标是打造可靠的发动机 [107][108][109] 问题: 一些大型潜在交易完成时间延长的原因是什么？是销售周期放缓、商业客户还是政府客户的问题？ - 这是多种因素的综合结果，包括公司追求更具影响力的大型交易，这些交易本身更复杂，需要公司各产品线的整体努力。虽然交易完成时间延长，但公司对达成这些大型交易充满信心 [110] 问题: 排除研发项目后，目前的定价情况如何？与2022年相比是否更高？ - 基本任务的平均标价仍在750万美元左右，部分项目价格会有所波动。公司定价考虑了通货膨胀因素，预计未来价格不会大幅上涨，客户认可小型专用发射的成本和价值，不会将其与拼车发射进行简单比较 [112] 问题: 下一季度利润率下降的压力来自哪里？如何看待明年的利润率趋势？SolAero是否仍有望实现30%的利润率？ - 发射业务方面，若发射收入贡献减少，生产间接费用的吸收就会减少，影响利润率。太空系统业务方面，SolAero受内部项目收入确认影响，短期内对整体利润率贡献相对减少，但其他产品毛利率较高，有望提升整体利润率。公司认为SolAero有机会将毛利率提升至30%，目前正在努力推进相关工作 [114][117][118] 问题: 2023年14次发射中，预计有多少次从弗吉尼亚州发射？发射频率会如何变化？ - 目前预计14次发射中有4 - 6次从弗吉尼亚州的LC - 2发射场发射，发射时间将较为分散，可能在年初有几次，随后逐渐增加，接近年底时可能会更频繁 [120][121] 问题: 请简要说明Globalstar MDA协议的收入确认情况？ - 收入确认遵循ASC 606会计准则，较为复杂。在项目建设过程中会有少量收入确认，主要与材料和库存变化有关，大部分收入在硬件发货时确认。以Globalstar MDA合同为例，预计约20%的收入在2023年确认，其余在2024年确认 [124][125] 问题: Electron火箭何时能实现发射业务的正毛利率？SpaceX提价是否有助于提前实现这一目标？ - 目前非GAAP毛利率为正，但GAAP毛利率为负。预计当每季度有四次全价发射时，GAAP毛利率有望转正，公司目标的50%毛利率为非GAAP数据。Electron火箭的价格自首次飞行以来一直在上涨，未来价格将反映成本压力，但公司预计价格不会大幅上涨 [128][129][130] 问题: 如何看待每次回收尝试的成功率？上周的尝试是否改变了对直升机回收方法的看法？ - 火箭回收是一个研发项目，虽然上周的尝试未成功，但公司从中吸取了经验教训。目前仍处于学习阶段，不会轻易放弃直升机回收方法，且公司对可重复使用性的追求充满信心 [133][134] 问题: 从海洋中回收的Electron发动机的磨损情况如何？与预期成本节约相比，翻新湿发动机的成本如何？ - 回收的发动机状况比预期好，系统设计可靠，能够承受异常环境和条件。发动机的良好状态为Electron火箭的可重复使用性提供了信心，同时也为Neutron火箭的设计提供了经验 [135][136] 问题: 在发射回收方面，能否在火箭上安装天线以改善遥测连接？ - 每次再入过程都有所不同，公司的再入环境与SpaceX不同，会产生大量热能和等离子体，导致通信中断，天线难以穿透这种射频环境。公司会从此次经验中吸取教训，努力改进，但再入环境本身具有挑战性 [139][140] 问题: SolAero现有合同的进展如何？何时能被更高利润率的新合同取代？公司在整合该公司方面的进展如何？ - 公司仍在按计划推进SolAero的毛利率目标，预计在交易完成后两年内达到30%。目前正在逐步消化旧合同，同时通过降低生产间接费用等方式提高现有合同的毛利率。公司从各个角度推进相关工作，对实现目标充满信心 [143][144] 问题: 选择斯坦尼斯航天中心对资本支出有何影响？未来资本支出的预计情况如何？ - 斯坦尼斯航天中心的基础设施为公司节省了大量资本支出，加速了项目进展。目前资本支出约为每季度1000万美元，随着Neutron火箭基础设施的建设，预计将逐步增加至每季度2500万美元左右，达到峰值后会逐渐下降。Neutron项目预计总投资2 - 2.5亿美元，其中资本支出约8000万美元 [147][148][149] 问题: 选择斯坦尼斯航天中心是否会加速发射时间？ - 目前不会提前发射时间，但该中心在短期和中长期内都将加速项目进展，公司将按原计划推进 [153] 问题: 2024年计划进行多少次发射回收尝试？为什么价格较低？价格范围是多少？ - 为了确保回收尝试的进行，公司会优先安排回收任务，通过搭载部分有效载荷来补贴成本，因此价格较低。以750万美元的任务为例，通常会出售约一半的容量。随着回收系统的成熟，预计未来此类补贴研发任务将减少 [156][157][158]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-39560 ROCKET LAB USA, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 98-1550340 (Stat ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收为5550万美元，超5100 - 5400万美元的指引上限，较上一季度增长36% [55] - 2022年第二季度GAAP和非GAAP毛利率分别为9%和22%，低于11%和26%的指引下限 [57] - 2022年第二季度末生产总人数为781人，较6月30日增加11人 [60] - 2022年第二季度积压订单减少1450万美元至8.314亿美元 [61] - 与2021年第二季度相比，2022年第二季度总营收增长392%，超4400万美元 [63] - 2022年第二季度GAAP运营费用为3810万美元，较指引下限低约90万美元；非GAAP运营费用为2520万美元，与指引上限一致 [71] - 2022年第二季度净运营活动现金使用量为3830万美元，较第一季度增加1070万美元 [76] - 2022年第二季度投资活动现金消耗为1230万美元，第一季度为7180万美元 [77] - 2022年第二季度融资现金消耗为1500万美元 [78] - 预计2022年第三季度营收在6000 - 6300万美元之间，GAAP毛利率在12% - 15%之间，非GAAP毛利率在22% - 25%之间 [79][80] - 预计2022年第三季度GAAP运营费用在4100 - 4300万美元之间，非GAAP运营费用在2700 - 2900万美元之间 [81] - 预计2022年第三季度GAAP和非GAAP净利息费用为200万美元，调整后EBITDA亏损在800 - 1200万美元之间，基本流通股约为4.71亿股 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 发射服务业务 - 2022年第二季度发射服务收入为1910万美元，环比增长191%，占总营收的34% [56] - 2022年第二季度发射服务GAAP毛利率为 - 12%，与上一季度持平；与2021年第二季度的 - 3%相比有所下降 [58][68] 太空系统业务 - 2022年第二季度太空系统收入为3640万美元，环比增长70%，占总营收的66% [56] - 2022年第二季度太空系统GAAP毛利率为20%，上一季度为13%；与2021年第二季度的73%相比有所下降 [59][70] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进火箭可重复使用计划，成功用直升机捕获返回的电子号一级助推器，下一步计划将助推器带回陆地 [36][37] - 公司正在开发新型大型运载火箭中子号，第二季度在弗吉尼亚州破土动工建设中子号生产综合体 [38] - 公司推出响应式太空计划，旨在快速替换或补充轨道上的资产，满足政府和商业运营商的需求 [48][49] - 行业内小型运载火箭竞争对手出现失败和延迟情况，为公司带来更多有效载荷机会 [104] - 随着俄罗斯退出市场，2024 - 2027年大量巨型星座将进入市场，发射需求巨大，为公司和中子号带来机会 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务发展势头良好，发射和太空系统业务均取得显著进展，未来有望通过提高发射频率、推进火箭可重复使用和提升太空系统业务利润率来改善财务状况 [109][110][111] - 公司客户质量高，积压订单和客户合同质量良好，尽管积压订单有所下降，但管道机会仍然强劲，未受宏观经济影响 [92][97] - 公司在人才招聘方面取得进展，吸引了更多工程师加入，能够满足业务发展需求 [135][136] 其他重要信息 - 2022年第二季度公司成功发射三次电子号任务，将37颗卫星送入精确轨道，其中包括为NASA执行的CAPSTONE月球任务 [13][16] - 公司与HawkEye 360签订多发射协议，将在2022年末至2024年间通过三次电子号任务为其发射15颗卫星 [33] - 公司被选中为NASA的GLIDE航天器制造太阳能电池板阵列 [39] - 截至2022年第二季度，公司的MAX飞行软件已成功执行超50次任务 [40] - 公司获得1.43亿美元分包合同，为Globalstar星座建造17颗500公斤级航天器总线，并在长滩总部建设生产设施 [41][42] - 自第二季度末以来，公司又成功发射两次为国家侦察局执行的任务，展示了响应式太空能力 [44][45] - 公司被洛克希德·马丁选中为太空部队的新型导弹预警卫星提供太阳能电力 [47] 问答环节所有提问和回答 问题: 响应式太空计划是否能使公司在给定季度超过发射指引 - 发射节奏主要受客户准备情况影响，响应式太空计划可让公司与客户更紧密合作，判断客户准备情况，且公司有火箭库存支持临时发射 [85][86] - 目前该计划不改变业务预测方式，但相关项目有预算支持，随着经验积累，未来可更好建模，近期为NRO的发射展示了快速发射能力 [88][90] 问题: 积压订单下降，在当前宏观经济环境下，新公司是否更谨慎或推迟计划，公司管道机会是否受影响 - 公司管道机会质量高，目前未受宏观经济影响，典型客户包括政府和商业客户，商业客户大多有政府支持合同，政府支出更可预测 [92][93][94] - 很多项目需要时间推进，合同签订不规律，但公司认为管道机会强劲，不担心积压订单问题 [97] 问题: 如何看待今年的发射目标数量，以及提高发射节奏的措施 - 公司此前预计今年发射12次，目前更积极地安排发射槽位，让两个客户共享一个槽位，并加强与客户沟通，确保客户及时告知航天器是否延迟 [102][103] - 小型运载火箭竞争对手的失败和延迟为公司带来有效载荷机会，随着时间推移，更多有效载荷将转向公司 [104][105] 问题: 上述情况是否会对公司定价产生上行压力 - 公司坚持有吸引力的定价，但随着市场选择减少和需求增加，能够提供优质产品的公司将受益于更高价格，预计未来会出现这种趋势 [106][107] 问题: 如何看待年底的利润率趋势和建模 - 发射业务利润率主要取决于发射节奏和客户准备情况，达到每月两次或更多发射时，电子号可实现目标利润率，助推器回收计划将显著改善利润率 [109][110][111] - 太空系统业务利润率取决于产品组合，重点是提高SolAero业务的毛利率至30%，新业务毛利率高于现有积压订单，公司有信心实现利润率目标 [113][114][116] 问题: 中子号在大型国防领域是否有机会，公司是否有更多太空系统业务的并购计划，俄罗斯退出市场后未来三四年发射节奏会如何 - 中子号已有强大的客户参与，公司认为它将在市场中具有颠覆性，无需与 primes 合作开发和推向市场 [119][120] - 公司有积极的并购策略，关注一些公司，但目前私人公司估值与公开市场不符，会保持谨慎 [121] - 2024 - 2027年大量巨型星座将进入市场，发射需求巨大，俄罗斯退出市场为公司和中子号带来机会，公司会谨慎选择合作伙伴 [122][123][124] 问题: 响应式发射的利润率和盈利能力如何，是否能收取溢价，是否有额外成本 - 按需服务通常收取溢价，公司在政府和商业客户的短期工作中已有此经验，响应式发射主要是重新安排员工和项目，有少量额外员工成本 [128][129] - 从历史数据看，响应式发射价格比标价高15% - 30%，公司垂直整合且拥有发射设施，固定成本高，增量成本与常规发射无差异，对利润率有益 [130][131][133] 问题: 公司是否面临劳动力问题，是否会成为近期瓶颈 - 人才招聘一直是挑战，但公司在过去六个月改变招聘方式，取得良好效果，工程师更愿意加入成功发射项目的公司，公司在过去一个季度招聘情况良好 [135][136] 问题: 如何考虑确定中子号首批客户的时机，哪些因素会影响 - 公司签订合同要求客户支付10%不可退还定金，会确定真正会在发射台的合作伙伴，客户也会关注公司的开发里程碑和车辆实际情况，资金投入是关键 [140][141] - 公司希望建立更全面的客户关系，合同可能不仅包括发射，还涉及组件、设计服务、在轨管理等，这会筛选出更可靠的合作伙伴 [142][143] 问题: 如何看待1.0 - 1.5吨有效载荷市场的竞争，与电子号和中子号的定位关系 - 新兴竞争一直存在，但尚未形成实质威胁，开发可靠且一致的技术很难 [147] - 1.0吨级运载火箭处于尴尬境地，作为专用小型卫星发射太贵，作为拼车发射又太小，电子号在小型专用发射方面具有价格优势 [148][149][150] 问题: 制造市场是否有公司将星座从立方体卫星转向150 - 600公斤级更有能力的系统的趋势，金星任务是否会将收集的数据货币化 - 这种趋势已存在多年，客户通常先使用立方体卫星进行任务演示，然后转向更强大的平台，最终可能会购买电子号批量发射星座 [155][156][158] - 金星任务由科学团队自筹资金，数据有科学价值，可能有货币化机会，但公司更关注利用月球光子平台的投资和验证成果，与最终客户开展任务 [159][160] 问题: 太空系统业务组合中导致本季度毛利率较低的具体原因是什么，SolAero业务转型24个月后，太空系统业务毛利率能否回到50% - 60%范围 - 太空系统业务受SolAero影响大，本季度SolAero贡献超出预期是毛利率下降的主要原因，其他业务毛利率较好 [162] - 公司一直认为太空系统业务综合毛利率目标是低至中50% [166] 问题: 供应链通胀和外汇对公司业务有何影响，如何考虑接受中子号订单的时机 - 公司垂直整合程度高，供应链方面除原材料价格大幅上涨外，影响不大，主要挑战是中子号项目所需的钢铁、混凝土和CNC机器供应；外汇方面，新西兰元兑美元表现不佳，对公司有利，但工资通胀是普遍问题 [170][172][173] - 公司签订合同注重客户实际资金投入，会考虑客户何时准备好为发射投入资金，以及谁会真正在发射台，由于发射机会稀缺，公司可以谨慎选择合作伙伴 [176][177][178] 问题: 5月直升机捕获助推器后，在评估翻新程度方面是否有意外情况 - 助推器状况良好，关键部位表现成功，电池项目即将完成，可实现电池10次充电，首次直升机捕获成功证明该系统可行 [182][183]

关键成就 - Q2成功发射3次Electron任务，超过其他小型发射供应商全年总和，部署37颗客户卫星至轨道[12][18] - 为NASA成功发射CAPSTONE月球任务，是NASA阿耳忒弥斯计划首次载人重返月球任务[12][19][23] - 与HawkEye 360签订多发射合同，将在2022年末至2024年间发射15颗卫星[36] - 首次用直升机空中捕获Electron助推器，推进火箭可重复使用计划[40] - 弗吉尼亚州中子运载火箭生产综合体开工建设[13][43] 财务亮点 - Q2营收5550万美元，环比增长36%，同比增长392%[67][72] - 空间系统业务贡献66%总营收，发射服务业务贡献34%[69] - GAAP和Non - GAAP毛利率因业务结构向低利润率发射服务业务转移而略有下降[70] - Q2末积压订单为5.314亿美元，较上季度末减少1450万美元[70] 财务展望 - Q3预计营收6000 - 6300万美元，GAAP毛利率12 - 15%，Non - GAAP毛利率22 - 25%[85] - Q3预计GAAP运营费用4100 - 4300万美元，Non - GAAP运营费用2700 - 2900万美元[85] 会议活动 - 9月将参加RBC全球工业会议、摩根士丹利第10届年度拉古纳会议等多个会议[91] - 9月21日将在纽约无畏海空航天博物馆举行投资者日和中子运载火箭发展更新活动[93]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 Table of Contents OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-39560 ROCKET LAB USA, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 98-1550340 (State or ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收4070万美元，略高于3月24日发布的修正后指引4000万美元，原指引范围为4200 - 4700万美元，主要因BlackSky全球发射延迟 [50] - 2022年第一季度GAAP和非GAAP毛利率分别为9%和24%，低于原第一季度指引的17%和30%，主要受SolAero未预测到的购买会计影响以及发射延迟导致的间接生产和发射成本吸收降低影响 [51] - 2022年第一季度GAAP运营费用为3660万美元，比之前指引中点低约240万美元；非GAAP运营费用为2100万美元，与指引低端一致 [53] - 与2021年第四季度相比，2022年第一季度总营收增长48%，GAAP和非GAAP毛利率分别从24%和36%降至9%和24% [51] - 与去年同期相比，2022年第一季度总营收增长124%，发射服务营收下降60%（990万美元），太空系统营收从170万美元增至3410万美元 [55] - 预计2022年第二季度营收在5100 - 5400万美元之间，GAAP和非GAAP毛利率分别在11% - 13%和26% - 28%之间 [59] - 预计2022年第二季度GAAP运营费用在3900 - 4100万美元之间，非GAAP运营费用在2300 - 2500万美元之间 [60] - 预计2022年第二季度GAAP和非GAAP利息费用为250万美元，调整后EBITDA亏损在350 - 550万美元之间，基本流通股为4.64亿股 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 发射服务 - 2022年第一季度发射服务营收660万美元，GAAP和非GAAP毛利率分别为 - 12%和1%，低于2021年第四季度的1%和6%，主要因发射节奏降低 [50][52] - 与去年同期相比，发射服务GAAP和非GAAP毛利率分别从4%和5%降至 - 12%和1%，主要因2022年第一季度发射节奏降低 [57] 太空系统 - 2022年第一季度太空系统营收3410万美元，占营收的84%，同比增长149% [50] - 2022年第一季度太空系统GAAP和非GAAP毛利率分别为13%和28%，低于2021年第四季度的48%和67%，主要因收入组合向低利润率的SolAero收入转移 [52] - 与去年同期相比，太空系统GAAP和非GAAP毛利率分别从47%和50%降至13%和28%，主要因收入组合向低利润率的SolAero收入转移 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司积压订单从2021年底的2.41亿美元增至5.46亿美元，目前为5.51亿美元，较2021年底增加3.1亿美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行端到端太空战略，加强太空系统的垂直整合，通过收购和内部发展扩大产品和服务范围，降低供应链中断风险，为客户提供卫星建造、发射和运营的一站式服务 [11][43] - 公司致力于提高Electron火箭的发射频率和可重复使用性，以增加发射次数并降低每枚火箭的生产成本，提高盈利能力 [37] - 公司正在开发Neutron火箭，计划在弗吉尼亚州建立发射场和生产综合体，有望成为2025年国家安全太空发射（NSSL）第三阶段的潜在发射供应商 [31][33] - 行业竞争方面，公司面临来自SpaceX和ULA等现有NSSL发射供应商的竞争，但公司凭借Electron火箭的可靠性、准确性和灵活性，以及端到端解决方案的优势，在商业卫星发射市场中具有竞争力 [33][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2022年第一季度取得了良好的开端，业务成就显著，包括签署重大合同、完成收购、提高发射频率和实现火箭回收等 [10][34] - 随着COVID - 19限制的放宽和发射设施的增加，公司预计发射节奏将继续加快，有望实现每月一次的发射频率 [19][35] - 公司对太空系统业务的未来增长充满信心，认为随着市场需求的增加和产品组合的优化，太空系统业务的毛利率有望提高 [63][64] - 管理层认为俄乌冲突导致俄罗斯火箭退出市场，为公司的Neutron火箭创造了市场机会，公司正在积极寻找合作伙伴，以满足2024 - 2027年政府和商业媒体星座的发射需求 [85] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了对SolAero Technologies的收购，该公司在太空太阳能电池技术方面处于领先地位，公司正在推进下一代太阳能电池技术的认证工作，预计该技术将在今年晚些时候投入商业使用 [23][25] - 公司在科罗拉多州扩大了太空系统业务，新建了设施，预计到2023年初员工人数将增加一倍以上，以满足对飞行软件、任务模拟和制导导航控制（GNC）服务不断增长的需求 [27] - 公司的卫星分离系统业务在马里兰州持续发展，第一季度完成了第500个产品的交付和第1000个电机组件的制造，并计划扩大设施 [27] - 公司与Eta Space合作，利用Photon航天器和Electron火箭为NASA的月球任务提供创新技术演示，第一季度完成了任务的初步设计审查 [28] - 公司的CAPSTONE月球发射任务取得了重大进展，卫星已抵达新西兰，准备与Photon月球上级阶段集成，发射准备演练也已完成，预计本月底从LC1发射 [47] - 公司支持的Blue Ghost月球着陆器由Firefly Aerospace开发，由公司的MAX Flight软件支持，GNC工程师管理，上个月完成了关键的集成准备审查 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 太空系统的目标利润率是多少，是否有扩张机会？ - 短期内，SolAero的影响将导致利润率低于收购前水平，目前的利润率大致反映了未来几个季度的情况；中期来看，公司认为SolAero业务有提高毛利率的机会；长期来看，大型太空系统计划的利润率结构应与发射业务相似，目标为低至中50%，SolAero的毛利率最终有望达到30%以上 [63][64] 问题2: 随着新西兰和弗吉尼亚的发射台投入使用，发射节奏将如何演变？ - 发射节奏主要受客户准备情况影响，难以预测，但公司预计明年发射计划将增加，并已进行了相关投资以充分利用这些机会；新增发射台不仅能增加绝对发射次数，更重要的是提供了更多的弹性和灵活性，有助于满足客户对星座发射时间和顺序的要求 [65][66] 问题3: 第二季度指引中对CAPSTONE任务的收入确认是怎样的？ - CAPSTONE任务价值约1000万美元，第二季度的一次回收任务主要是研发平台，收入贡献较小；CAPSTONE是时点发射，所有收入将在第二季度确认 [70][71] 问题4: OneWeb Gen2项目的情况如何，何时确定，使用何种太阳能电池？ - 该项目正在进行传统的招标周期，需等待客户做出最终选择 [72] 问题5: 每次发射的价值是多少，是否会增长，批量购买对定价有何限制？ - 公司目前的定价环境相对稳定，平均售价较几年前有所提高，目前平均约为750万美元；对于批量购买，如果是发送相同航天器到相似轨道，公司会将部分节省的非经常性工程（NRE）成本让利给客户 [76][77] 问题6: 电子火箭回收尝试与练习运行不一致的地方是什么，下次回收尝试何时进行？ - 首次回收尝试中，飞行员因感觉不佳卸载了火箭级，但此次尝试证明了回收技术的可行性；公司将进行一些调整，在不久的将来再次尝试回收；目前火箭级状况良好，如果直接带回陆地，公司会考虑再次发射 [80] 问题7: 飞行终止软件的关键问题是什么，进展如何？ - 关键问题是NASA完成其软件并提供给公司加载到自主飞行终止单元上；该项目目前在NASA具有很高的优先级，且正在按里程碑推进，公司对NASA按时交付软件有信心，并已安排了今年12月前的首次发射 [81] 问题8: 俄罗斯退出太空市场对公司有何影响？ - 俄乌危机前，Neutron产品就有商业需求，旨在与联盟号和猎鹰9号竞争；现在联盟号和质子号退出市场，在2024 - 2027年期间留下了巨大市场空缺，公司正在内部讨论与哪些合作伙伴进行首批Neutron火箭的批量购买 [85] 问题9: Neutron火箭的进展如何，对客户的发射成本有何影响？ - 建造火箭是一个艰巨的项目，但公司认为Neutron在经济上具有竞争力；电子火箭可重复使用性计划的经验直接应用于Neutron项目；目前不需要进行早期低价竞争，随着可重复使用性的发展，该火箭的经济性将越来越好 [86] 问题10: 供应链问题对公司有何影响，如何应对？ - 公司高度垂直整合的优势使其能够有效管理供应链，过去几年未因供应链问题延迟发射或卫星生产；公司积极关注供应链，对可能出现问题的电气组件持有安全库存 [87] 问题11: 电子火箭级的回收对可重复使用性的经济影响如何？ - 回收的火箭级状况非常好，直升机回收成本相对较低，是一种经济有效的回收方式；真正的经济效益将取决于翻新周期的成本，但目前来看，回收的经济效益非常可观 [89][90] 问题12: 公司是否有计划在2024年准备好三枚Neutron火箭以抢占市场份额？ - 公司没有相关报告 [94] 问题13: 下一次电子火箭回收尝试是否会在CAPSTONE任务之后进行？ - 公司未宣布CAPSTONE之后的发射任务，通常会在发射前一定时间内公布；公司会等待合适的机会进行下一次回收尝试 [95] 问题14: 公司在垂直整合方面是否还有需要扩展的领域？ - 公司在垂直整合方面取得了很大进展，但仍有提升空间，从经济、调度和供应链的角度来看，卫星或航天器还有一些高价值组件或领域有待进一步拓展 [96] 问题15: 在当前恶劣的股权环境下，公司如何考虑现金部署和1亿美元借款？ - 公司认为目前是继续增加业务组合的绝佳机会，但会谨慎使用资本；公司看到了很多机会，交易流量相对健康，但目前没有正在深入推进的项目；公司过去的收购交易大多不需要大量现金，会使用部分股票进行交易以保留现金；公司认为现在是在行业中抢占战略地位的时机，会在保留资本的前提下积极寻找机会 [100][101] 问题16: 在财务环境困难时，收购价格是否开始变化？ - 通常私营公司需要一段时间才能意识到其估值会像上市公司一样波动；公司目前没有深入推进具体交易，无法提供关于价格变化的反馈；公司专注于整合已完成的交易，同时会谨慎对待收购，避免过度扩张和影响业务风险 [102] 问题17: 公司第一季度的净订单是多少？ - 仅MDA Global Star交易和SolAero的收购就增加了约3亿美元的订单，但公司在本季度也确认了部分积压订单的收入 [103] 问题18: 俄乌冲突对电子火箭的定价有何影响？ - 联盟号的有效载荷能力为8吨，而电子火箭为250 - 300公斤，大多数适合联盟号的航天器不一定适合电子火箭；发射市场确实收紧，但目前还很难看到对电子火箭的直接客户流量影响；不过，原本计划使用电子火箭的有效载荷需求更加明确，且价格更有利，冲突促使一些有效载荷提前发射，公司可以利用发射槽位的稀缺性提高价格 [104][105] 问题19: 电子火箭助推器多久能实现常规直升机回收，是否计划最终回收所有助推器？ - 公司认为约50%的电子火箭任务适合回收，这不仅取决于直升机操作，还取决于任务本身；一些任务需要电子火箭的全部性能，无法添加可重复使用硬件；理想情况下，公司会在合适的任务中使用可重复使用功能，并在助推器寿命结束时将其作为一次性使用 [109][110] 问题20: 是否有可能加快Neutron火箭的开发速度？ - 公司正在想尽一切办法加快开发，但这是一个具有挑战性的项目，没有神奇的方法可以突然加速；即使增加投入，也不会节省太多时间；Neutron的开发时间受生产设备供应的影响，购买CNC铣床和大型自动铺带机等设备存在供应链问题，这是无法通过资金解决的 [115]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-39560 ROCKET LAB USA, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 98-1550340 (State or ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-39560 ROCKET LAB USA, INC. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) (State or other jurisdiction of i ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收2750万美元，扣除PSC部分季度贡献的170万美元后为2580万美元，略高于此前指引区间上限 [53] - 2021年全年营收6220万美元，其中发射服务营收3900万美元，占比63%；太空系统营收2320万美元，占比37%，整体营收同比增长77%，发射服务同比增长18%，太空系统同比增长14倍 [55] - 2021年第四季度GAAP和非GAAP毛利率分别为24%和36%，优于第四季度指引；全年GAAP和非GAAP毛利率分别为 - 3%和16% [56][57] - 2021年第四季度GAAP运营费用3100万美元，比此前指引高约600万美元；全年GAAP运营费用10020万美元，2020年为4310万美元 [59][60] - 2021年第四季度非GAAP运营费用2040万美元，与第四季度指引一致；全年非GAAP运营费用6230万美元，2020年为3840万美元 [60][61] - 2021年第四季度调整后EBITDA亏损850万美元，比第四季度指引区间中点好150万美元 [62] - 2021年第四季度GAAP研发费用1200万美元，非GAAP研发费用800万美元；GAAP销售、一般和行政费用1900万美元，非GAAP销售、一般和行政费用约1210万美元 [65][67] - 2021年第四季度经营活动现金流为 - 2190万美元，全年经营活动现金流消耗7180万美元，2020年为2780万美元 [68][70] - 2021年第四季度投资活动现金流消耗8070万美元，全年投资活动现金流消耗9210万美元，2020年为3730万美元 [72][73] - 2021年第四季度融资活动现金流消耗180万美元，第三季度为产生704万美元现金 [74] - 预计2022年第一季度营收在4200万 - 4700万美元之间，GAAP和非GAAP毛利率分别为17%和30%，GAAP运营费用在3800万 - 4000万美元之间，非GAAP运营费用在2100万 - 2300万美元之间，调整后EBITDA亏损在300万 - 500万美元之间 [77][78][79][82] 各条业务线数据和关键指标变化 发射服务 - 2021年成功进行6次电子火箭发射，电子火箭保持美国第二高发射频率火箭的称号 [17][18] - 2021年第四季度发射服务GAAP和非GAAP毛利率分别为1%和6%，全年分别为 - 38%和 - 15%，第四季度有所改善 [57][58] 太空系统 - 2021年太空系统业务在服务合同和辛克莱组件方面表现强劲，还包括ASI和PSC的部分季度贡献 [54] - 2021年第四季度太空系统GAAP和非GAAP毛利率分别为48%和67%，全年分别为56%和68% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司技术在所有发射中的占比为38%，有超过220个任务正在通过发射和航天器计划进行开发，涉及多个航天机构和商业运营商 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为端到端的太空公司，提供一流技术和服务，涵盖整个太空经济，通过有机和无机投资扩大垂直整合，在太空系统制造和供应链生态系统方面进行拓展 [23][25] - 公司进行了多项战略收购，包括ASI、PSC和SolAero，增强了公司在太空系统领域的能力，证明了公司作为端到端太空解决方案领先提供商的地位 [19][25][31] - 公司签署了大量多发射协议，电子火箭在小型发射领域表现出色，成为商业星座运营商可靠的专用发射解决方案 [38] - 公司致力于成为国家安全太空发射（NSSL）计划的发射提供商，以及政府和商业星座建设的主力军 [39] - 公司面临来自其他航天企业的竞争，如洛克希德与Terran在卫星制造领域的竞争，但公司通过建立强大的供应链和规模优势来应对 [150][151] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情带来的挑战，如边境限制等，公司仍在2021年取得了多项成就，包括成功发射、业务拓展和战略收购等 [17] - 公司对未来发展充满信心，认为目前的投资和战略布局将有助于实现业务增长和提高竞争力，如扩大太空系统业务、提高发射频率等 [61][80] - 公司认为市场需求正在逐渐发展，随着小型专用发射市场的成熟，公司有望实现更高的发射频率和业务增长 [92] 其他重要信息 - 公司在2022年宣布了多项重要进展，包括与MDA和Globalstar签订1.43亿美元合同、被NASA选中参与beta计划、开发新的太空系统综合体、启用第三个发射台、选定弗吉尼亚州作为中子火箭发射场和生产综合体等 [43][48][49][50][51] - 公司计划在2022年建造15枚火箭，目标是到年底实现至少每月一次的稳定发射，并逐步提高到每月两次 [89][91] - 用于第一级火箭回收的直升机已完成改装并运往新西兰，即将进行首次附着尝试 [105][107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 考虑当前太空环境，若某些地区受到制裁或特定太空项目无法为欧洲飞行，公司是否考虑加速中子火箭的开发来弥补？ - 公司正在尽快推进中子火箭的开发，目前不确定能否进一步加速；若情况持续，发射可用性将比正常情况更有限 [84] 问题2: 公司的并购战略成效显著，是否认为已完成大部分并购，还是仍有战略目标？ - 公司仍有通过并购加速业务增长的意愿，但预计并购节奏不会像之前那样快，上市是为了有能力和资本进行拓展市场的交易 [101][102] 问题3: 在供应链正常的情况下，到年底的发射频率大致是多少？ - 发射频率主要取决于客户的准备情况；公司计划2022年建造15枚火箭，目标是年底实现至少每月一次的稳定发射，并逐步提高到每月两次，目前生产资源能够支持计划 [87][89][91] 问题4: 公司目前的业务组合是否满意，是否还会有并购？ - 公司仍有并购的意愿，但预计节奏不会像之前那么快，上市是为了有能力和资本进行拓展市场的交易 [101][102] 问题5: 第一级火箭通过直升机回收的测试有何进展，测试制度和里程碑是怎样的？ - 用于回收的直升机已完成改装并运往新西兰，上周完成了最后一次空投测试，下次发射将尝试附着 [105][107] 问题6: 获得的1.43亿美元MDA合同，是否需要额外的资本支出，执行风险如何？ - 公司已经对太空系统部门进行了大量投资，部分设施扩展计划在赢得合同之前就已制定；虽然航天器复杂，但公司有行业专家团队，对执行能力有信心 [109][110] 问题7: 2022年第一季度计划发射两次，年底每月至少发射一次，与计划建造15枚火箭如何对应？ - 15枚是2022年的增量建造数量，不是发射数量，公司对支持既定的发射计划有信心 [113] 问题8: 2022年第一季度的营收展望中，有机增长和近期收购的贡献分别是多少？ - 由于太空系统业务的多样性和相互依存性，难以区分有机和无机增长的具体贡献，公司仅提供发射和太空系统层面的细节 [116][117][118] 问题9: MDA合同有哪些里程碑，额外建造9艘航天器的潜在收入如何，能否赢得Globalstar发射后的合同？ - 该合同收入后端加载，2022年预计不会有重大收入贡献，更多在2023年及以后；对于额外建造的航天器，公司暂不讨论潜在收入；公司会参与卫星发射的投标，若成功将完善战略 [122][124][127][128][131] 问题10: 2022年第一季度SolAero的贡献是否因合并会计处理而最小化？ - 公司将在第一季度获得SolAero近乎完整的运营贡献，该交易于1月17日完成，第一季度GAAP结果会受到购买价格会计处理的影响 [132] 问题11: 积压订单中发射、航天器和太空机构组件的占比如何，2021年底以来积压订单大幅增长的原因是什么？ - 最大的贡献来自MDA合同，太空系统各业务板块和发射业务都有增长，积压订单增长令人鼓舞 [134][135][136] 问题12: 以MDA合同计算的每艘航天器850万美元的成本，是否适用于未来的航天器项目？ - 每艘航天器都很独特，没有适用的指标，难以区分制造成本和非经常性工程（NRE）成本，随着星座项目数量增加，公司将分享相关指标 [140][141] 问题13: NASA提供的发射软件有何更新？ - NASA已发布初始版本，公司正在进行内部审查，可能需要进行一些微调，这为2022年的发射计划提供了更多信心 [144] 问题14: 弗吉尼亚州的中子火箭设施建设需要多长时间，早期的中子火箭是否都将从该设施生产？ - 所有中子火箭都将从该设施生产，土地已由NASA收购，即将开始建设，建设将根据项目开发时间表分阶段进行 [146] 问题15: 公司对当前供应链的信心如何，是否有潜在问题？ - 虽然供应链环境不稳定，但公司通过持有大量库存避免了项目延误 [147] 问题16: 洛克希德与Terran在卫星制造领域的竞争对公司构成多大威胁？ - 公司与对手在供应链方面有所不同，公司不仅关注商业领域，也愿意参与国防项目，预计在组件层面会有参与 [151][152]