财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营收益为每股0.92美元，投资收入增长12%，受股票拆分影响呈现每股数据 [11] - 第一季度GAAP基础净利润为每股0.68美元，去年同期为1.39美元，受股权证券价格表现影响 [12] - 总综合比率为82.3%，高于去年的78.5%，因有利的上年准备金释放减少和基础综合比率略有上升 [11] - 第一季度运营现金流总计1.03亿美元，较去年增加3300万美元 [16] - 整个投资组合总回报率为正1.3%，投资收益转正，本季度总计300万美元 [17] - 综合收益每股1.01美元，调整股息后，每股账面价值较2024年末增加6% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 财产险业务 - 总保费下降6%，综合比率为57%，海洋和夏威夷房主业务增长，E&S财产业务受竞争影响保费下降14% [12][26] - 海洋保费增长10%，费率变化为正3%，提交量增长10%，主要由内陆海洋业务带动 [27] - 夏威夷房主保费增长37%，费率增长18%，受益于竞争对手退出市场 [27] - E&S财产业务，CAT风险费率下降14%，地震业务费率下降6%，新业务难获取 [29] 意外险业务 - 保费增长14%，综合比率为99%，个人伞形业务保费增长34%，E&S意外险经纪集团保费增长25% [14][20] - 运输部门增长6%，费率增长15%，高管产品集团保费增长3%，费率下降4% [24] - 退出部分 captive 关系，第一季度保费减少600万美元 [24] 证券业务 - 保费与去年基本持平，第一季度综合比率为68.5%，低于2024年的80.9%，承保盈利受益于830万美元的有利发展 [15] 成熟业务 - 保费下降1%，综合比率为69%，因今年季度损失活动温和，合同担保保费下降10% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 意外险市场竞争因产品而异，部分承保商提价、排除风险或退出市场，新市场和MGAs愿低价承保 [24] - 财产险市场竞争激烈，特别是E&S财产和地震业务，MGAs和竞争对手在佛罗里达风险市场积极竞争 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有专业优势且市场回报充足的机会，利用专业知识和多元化产品组合应对市场变化 [6][8] - 公司依靠专业承保团队和与生产商的关系，把握长期盈利增长机会，应对市场竞争 [25] - 行业面临法律系统滥用、贸易中断和经济不确定性等挑战，公司凭借稳健资产负债表应对 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司以客户服务、所有权和人才为基础，在市场变化中持续增长，第一季度表现良好，为2025年发展奠定基础 [6] - 尽管市场面临挑战，但公司凭借专业知识和多元化产品组合，有信心应对并实现盈利增长 [6][7] - 公司将继续优化投资组合，关注底线结果，应对市场竞争和变化 [31][32] 其他重要信息 - 公司宣布将普通季度股息提高至每股0.15美元，连续50年支付并增加股息 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 若关税政策导致美国经济衰退，公司策略如何调整及机会在哪 - 公司产品组合多元化，部分业务受衰退影响较大，如建筑业务，但衰退也会减缓索赔，公司有信心应对 [34][36] - 若关税政策促使美国国内建设增加，公司将受益，同时损失成本通胀可能有助于抵消部分通胀压力，而法律系统滥用问题需通过侵权改革解决 [38][39] 问题: MGAs积极承保低费率业务对行业和公司的影响 - 公司习惯与MGAs竞争，其激进做法影响市场，但公司业务模式稳定，MGAs业务失败后业务会回流 [42][44] - 市场上存在缺乏纪律的公司，其行为令人沮丧，但公司将保持纪律应对 [46][48] 问题: 个人伞形汽车业务的频率和严重程度情况 - 个人伞形业务严重程度多年来持续增加，公司通过提高费率、调整承保准则和加强理赔团队等方式应对 [52][54] - 提高附加点可增加底层理赔检查员的积极性，同时新业务损失率较高，减缓新业务增长可能有益 [58][60] 问题: 运输业务非续保大账户的决策情况 - 部分大账户因损失不可接受而主动非续保，部分因公司提价和调整条款后客户选择其他承保商 [87] 问题: 运输业务储备金加强的目标 - 公司会综合考虑各种因素，采取谨慎方法，对运输业务储备金进行调整 [89][90] 问题: 关税情况对运输和建筑业务的影响 - 关税可能导致运输业务放缓，公司已看到一些迹象，建筑业务方面，公司会将成本增加纳入承保考虑，长期来看影响相对中性 [94][96] - 短期内，关税可能导致建筑市场不确定性增加，影响小承包商投标，但公司会关注估值，从保费方面受益 [98][100] 问题: 公司对加利福尼亚住宅房主市场的看法 - 公司因历史经验对加利福尼亚个人业务持谨慎态度，倾向商业空间，该市场索赔处理困难，且费率申请存在困难 [67][69][106] 问题: 地震业务费率下降原因及再保险成本情况 - 地震业务市场竞争激烈，因未发生损失，部分人认为保费是免费的，且经济条件使客户减少投保，公司再保险成本有所下降，但与主险费率下降不一定成比例 [74][79][80] 问题: 内陆海洋市场的业务情况和机会 - 公司内陆海洋业务连续多年盈利增长，团队扩大，受益于建筑市场健康和与批发商合作 [81][82] 问题: 财产险部门综合比率同比上升及全年情况 - 第一季度综合比率同比上升几个百分点，过去两到三年在72 - 73%范围内，全年仍属合理 [109][110] 问题: 小商业市场的机会和业务情况 - 公司小商业业务针对建筑师、工程师和小承包商，提供专业责任和其他保险，有机会但在汽车保险方面会谨慎选择 [111][112] 问题: 投资收入季度环比下降及未来收益率扩张情况 - 第四季度向股东返还资本可能是投资收入下降的原因，公司仍能找到高于账面收益率的投资机会，但短期内不会改变投资组合的信用风险和期限 [114][115]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收4.3507亿美元 同比增长10.6% [1] - 每股收益0.92美元 低于去年同期的0.95美元 [1] - 营收低于市场预期0.94% 但每股收益超出预期4.55% [1] 关键运营指标 - 净损失及理赔费用占比44.5% 优于分析师预期的45.9% [4] - 净运营费用占比37.8% 优于分析师预期的38.4% [4] - 承保收入占比82.3% 低于分析师预期的84.3% [4] 分业务表现 - 财产险承保收入占比57.1% 显著低于分析师预期的67.8% [4] - 意外险承保收入占比99.1% 优于分析师预期的96% [4] - 担保险承保收入占比68.5% 低于分析师预期的83.2% [4] 投资与保费收入 - 净投资收入3673万美元 同比增长11.8% 但低于预期3864万美元 [4] - 净保费收入3.9835亿美元 同比增长10.4% 略低于预期4.0055亿美元 [4] - 意外险保费收入2.2905亿美元 同比增长15.5% 超出预期2.2736亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨0.3% 同期标普500指数下跌6.6% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示可能跑输大盘 [3]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.92美元 超出市场预期的0.88美元 但低于去年同期的0.95美元 [1] - 季度营收达4.3507亿美元 同比增长10.6% 但略低于市场预期的0.94% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 本季度业绩公布后 股价出现4.55%的正向波动 但上一季度曾出现-14.58%的负向波动 [1] - 年初至今股价累计下跌5.1% 表现优于标普500指数10.1%的跌幅 [3] - 当前市场对公司股票评级为"卖出" 主要因业绩前瞻指标呈现不利趋势 [6] 行业比较与前景 - 所属财产与意外险行业在Zacks行业排名中位列前14% 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] - 同业公司Arch Capital Group预计季度每股收益1.37美元 同比下滑44.1% 营收预计增长20.8%至45.5亿美元 [9][10] - 行业整体收入预期显示 下季度营收目标4.471亿美元 本财年收入目标18.1亿美元 [7] 未来关注重点 - 管理层在财报电话会中的指引将显著影响短期股价走势 [3] - 市场当前预期下季度每股收益0.83美元 本财年每股收益3.05美元 [7] - 业绩预期修正趋势是判断股价走向的关键指标 需密切关注后续调整情况 [5][6]

EXHIBIT 99.1 RLI REPORTS FIRST QUARTER 2025 RESULTS PEORIA, ILLINOIS, April 23, 2025 – RLI Corp. (NYSE: RLI) – RLI Corp. reported first quarter 2025 net earnings of $63.2 million ($0.68 per share), compared to $127.9 million ($1.39 per share) for the first quarter of 2024. Operating earnings(1) for the first quarter of 2025 were $84.9 million ($0.92 per share), compared to $87.4 million ($0.95 per share) for the same period in 2024. On January 15, 2025, RLI executed a two-for-one stock split of common stock ...

Investors have navigated turbulent markets so far in 2025. On April 2, President Donald Trump announced reciprocal tariffs on 180 countries worldwide, sending shock waves through the market. The fall further extended the decline of the S&P 500, which is down 15% since its all-time high on Feb. 19.Recession fears are returning, and recent market volatility has caused some investors to rethink their investments. In this challenging environment, dividend stocks are worthy of consideration. However, not all div ...

RLI Corp's (RLI) RLI Transportation, a division of RLI Insurance Company, has teamed up with TruckerCloud, the leading telematics data platform for commercial auto insurance. This deal is intended to boost the transportation insurance business of RLI, which has built a solid reputation for innovation in commercial transportation insurance.Headquartered in Atlanta, GA, TruckerCloud enables insurers to launch telematics-based programs in a turnkey fashion. The leading technology company platform is customized ...

This insurer has been enhancing shareholders' value by distributing wealth in the form of dividend hikes, special dividends and share buybacks. It boasts an impressive dividend track record. It has increased regular dividends in each of the last 50 years and paid special dividends since 2011, making the stock an attractive pick for yield- seeking investors. The insurer has been strengthening its balance sheet by improving liquidity and leverage. A sound capital structure helps it meet the interests of its p ...

文章核心观点 - RLI Corp.今年以来股价下跌表现不佳且估值较高，但有乐观增长预期、诸多有利因素和较好的资本回报，是盈利的财险公司，不过鉴于其高估值建议等待更好切入点 [1][4][14][15] RLI股价表现 - RLI Corp.股价今年以来下跌8.8%，表现逊于行业、板块和标普500指数，且低于52周高点和50日移动均线，呈熊市趋势 [1] - RLI股票交易价格高于行业，市净率为4.51倍，高于行业平均的1.62倍，与其他公司相比价格昂贵 [4] RLI公司概况 - 公司市值69亿美元，过去三个月平均交易量为40万股 [4] 增长预期 - 2025年盈利预期为3.08美元，同比增长7.3%，收入18亿美元，增长6.6%；2026年盈利预期为3.10美元，同比增长0.6%，收入19亿美元，增长5.9% [5] 有利因素 - 公司凭借产品多元化持续增长，产品组合有吸引力，注重推出新产品、重新承保、业务扩张、费率提升和拓展分销渠道，有望改善营收 [6] - 公司虽面临巨灾损失导致承保波动，但保持保守承保和准备金政策，实现有利准备金释放，综合比率表现出色，还剔除了财险业务中表现不佳的产品 [7][8] - 公司以股息增长和特别股息形式分配财富，连续189个季度支付股息，过去49年每年增加常规股息，五年复合年增长率为8.8%，股息收益率0.8%高于行业平均的0.3%，自2011年起支付特别股息 [9] - 公司通过改善流动性和杠杆来加强资产负债表，健全的资本结构有助于满足保单持有人利益、提升保险业务运营和长期增加账面价值 [10] 资本回报 - 公司过去几个季度净资产收益率（ROE）不断提高，过去12个月ROE为16.6%，优于行业平均的7.6% [11] - 公司过去几个季度投资资本回报率（ROIC）也在提高，过去12个月ROIC为2%，与行业平均的5.8%相比有优势 [12] 价格目标 - 基于五位分析师的短期价格目标，Zacks平均目标价为每股81.80美元，较周三收盘价有9.2%的潜在上涨空间 [13]

股息政策 - 公司主要保险子公司在滚动12个月内的普通股息分配上限为上一年12月31日RLI Ins.保单持有人盈余的10%或上一年12月31日结束的12个月内RLI Ins.的净收入中的较高者[127] - 公司自2010年起支付年度特别股息，未来股息支付由董事会决定且无保证[128] 业务风险 - 行业相关 - 公司约三分之一业务与建筑行业相关，经济衰退时若建筑行业受影响，公司经营成果可能受显著影响[125] 业务风险 - 巨灾风险 - 公司使用模型评估特定巨灾事件风险，但实际巨灾损失可能高于模型预期[122] - 气候变化可能导致天气相关巨灾的频率、严重程度和位置改变，增加损失和财务结果的波动性[124] 业务风险 - 再保险风险 - 公司购买再保险转移风险，但再保险公司可能不及时或不完全赔付，增加公司成本[124] 业务风险 - 子公司股息限制 - 公司依赖子公司股息支付债务本息、公司费用和股东股息，但子公司股息支付受州保险法限制[127] 业务风险 - 投资风险 - 公司投资组合价值会因投资实体情况、利率、货币政策等因素波动，可能影响财务状况[129] 业务风险 - 运营管理风险 - 公司运营依赖有效程序和风险管理，但无法保证能有效审查和监控所有风险[132] 业务风险 - 供应商风险 - 公司依赖第三方供应商提供关键业务组件，供应商服务失败可能影响业务交付和声誉[135] 业务风险 - 技术风险 - 技术违规或故障可能扰乱公司运营、导致信息丢失和额外负债，影响声誉和经营业绩，公司有网络保险但可能无法完全覆盖风险[138] 业务风险 - 行业技术进步风险 - 若无法跟上保险行业技术进步，公司有效竞争能力可能受损[139] 业务风险 - 公共卫生风险 - 流行病、大流行和公共卫生事件可能对公司业务、收入、盈利能力、经营业绩和现金流产生重大不利影响[140] 业务风险 - 法律诉讼风险 - 公司面临各类诉讼风险，不利结果可能对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[144] 业务风险 - 公司法限制风险 - 公司受特拉华州普通公司法第203条约束，在某些情况下，限制与持有公司15%或以上普通股的股东进行业务合并的能力[146] 财务数据 - 投资组合公允价值 - 公司固定收益投资组合2024年12月31日公允价值为32亿美元，利率上升100和200个基点，其公允价值将分别下降1.58亿和3.03亿美元；2023年12月31日公允价值为29亿美元，利率上升100和200个基点，其公允价值将分别下降1.32亿和2.55亿美元[321] - 公司股票投资组合2024年12月31日公允价值为7.36亿美元，标准普尔500指数下跌10%和20%，其公允价值将分别下降约6900万和1.37亿美元；2023年12月31日公允价值为5.9亿美元，标准普尔500指数下跌10%和20%，其公允价值将分别下降约5500万和1.1亿美元[322] 财务数据 - 股票投资组合贝塔系数 - 公司当前股票投资组合相对于标准普尔500指数的贝塔系数为0.9[319] 财务数据 - 资产负债权益 - 截至2024年12月31日，公司总资产为56.28802亿美元，总负债为41.06835亿美元，股东权益为15.21967亿美元；2023年总资产为51.80221亿美元，总负债为37.66707亿美元，股东权益为14.13514亿美元[332] 财务数据 - 证券公允价值 - 公司固定收益证券2024年12月31日公允价值为31.75796亿美元，2023年为28.55849亿美元；权益证券2024年12月31日公允价值为7.36191亿美元，2023年为5.90041亿美元[332] 财务数据 - 净保费收入 - 2024年净保费收入为15.26406亿美元，2023年为12.94306亿美元，2022年为11.44436亿美元[336] - 2024年净保费收入为16.05521亿美元，2023年为14.27747亿美元，2022年为12.41536亿美元[438] 财务数据 - 净利润 - 2024年净利润为3.45779亿美元，2023年为3.04611亿美元，2022年为5.83411亿美元[336] 财务数据 - 基本每股净收益 - 2024年基本每股净收益为3.78美元，2023年为3.34美元，2022年为6.43美元[336] 财务数据 - 现金流量 - 2024年经营活动提供的净现金为5.60219亿美元，2023年为4.64257亿美元，2022年为2.50448亿美元[342] - 2024年投资活动使用的净现金为3.1887亿美元，2023年为2.11803亿美元，2022年提供的净现金为4887.9万美元[342] - 2024年融资活动使用的净现金为2.37983亿美元，2023年为2.38848亿美元，2022年为3.65313亿美元[342] - 2024年现金净增加336.6万美元，2023年增加1360.6万美元，2022年减少6598.6万美元[342] 财务数据 - 股票拆分 - 2025年1月15日，公司进行了普通股二比一的拆分，并按比例增加了授权股数[346] 财务数据 - 会计准则采用 - 公司于2024年采用追溯法采用了ASU 2023 - 07，对合并财务报表无重大影响[348] - ASU 2023 - 09将于2024年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估其影响，预计对财务报表无重大影响[349] - ASU 2024 - 03于2026年12月15日后开始的财年及2027年12月15日后开始的中期生效，对财务报表无重大影响[351] 财务数据 - 对Prime投资情况 - 截至2024年12月31日，公司对Prime的投资为5600万美元，持股比例23%，2024年记录投资损失500万美元，2023年和2022年分别为投资收益1000万和1300万美元[360] - 2024年Prime净亏损3600万美元，2023年和2022年分别为净收入4500万和5900万美元；2024年总资产11.02亿美元，总负债8440万美元，总权益2580万美元；2023年总资产9.44亿美元，总负债6910万美元，总权益2530万美元[361] - 2024年公司从Prime获得300万美元股息，2023年和2022年未获得股息；截至2024年12月31日，约5400万美元未分配收益计入留存收益[361] 财务数据 - 商誉和无形资产 - 2024年和2023年商誉和无形资产总额均为5356.2万美元，其中2024年和2023年商誉分别为4606.2万美元，不确定寿命无形资产均为750万美元，年度减值测试未减值[363] 财务数据 - 每股收益 - 2024年基本每股收益（EPS）为3.78美元，稀释后EPS为3.74美元；2023年基本EPS为3.34美元，稀释后EPS为3.31美元；2022年基本EPS为6.43美元，稀释后EPS为6.37美元[370] 财务数据 - 综合收益 - 综合收益计算使用21%的联邦法定税率，2024年、2023年和2022年其他综合收益（损失）税后分别为 - 200万、1700万和 - 7400万美元[371] 财务数据 - 可供出售证券未实现收益/损失 - 2024年可供出售证券未实现收益/损失期初余额为 - 1.66303亿美元，当期其他综合收益（损失）为 - 742万美元，期末余额为 - 1.73723亿美元[373] - 2023年可供出售证券未实现收益/损失期初余额为 - 2.29076亿美元，当期其他综合收益为6277.3万美元，期末余额为 - 1.66303亿美元[373] - 2022年可供出售证券未实现收益/损失期初余额为4982.6万美元，当期其他综合收益（损失）为 - 2.78902亿美元，期末余额为 - 2.29076亿美元[373] 财务数据 - 可供出售证券损益 - 2024年、2023年和2022年可供出售证券未实现损益分别为-5276千美元、-3641千美元和-2997千美元；信贷损益分别为110千美元、32千美元和102千美元；税前收益（损失）分别为-5166千美元、-3609千美元和-2895千美元；所得税（费用）收益分别为1085千美元、758千美元和608千美元；净收益（损失）分别为-4081千美元、-2851千美元和-2287千美元[375] 财务数据 - 总损失和理赔费用准备金 - 截至2024年12月31日，公司有27亿美元的总损失和理赔费用准备金[392] 财务数据 - 财产巨灾再保险条约 - 2024年，公司财产巨灾再保险条约规定，加州地震超2500万美元的第一损失自负额后限额为8.5亿美元，加州以外地震超5000万美元的第一损失自负额后限额为8.5亿美元，其他包括风灾等风险超5000万美元的第一损失自负额后限额为7.5亿美元[394] - 多数巨灾再保险条约于2025年1月1日续保，限额和第一损失自负额与之前相同，项目100%安排，部分第一层于2025年5月31日到期[395] 财务数据 - 证券分类 - 公司企业、机构、政府和市政债券、抵押贷款支持证券（MBS）/抵押债务证券（CMBS）和资产支持证券（ABS）被归类为二级；D条例私募债券被归类为三级；截至2024年12月31日，几乎所有股权持有在交易所交易，归类为一级[381][382][383][387] 财务数据 - 二级固定收益证券审查 - 公司对二级固定收益证券定期审查，未因审查改变定价服务提供的公允价值[386] 财务数据 - 员工股票期权补偿成本 - 公司对员工股票期权和类似奖励按授予日公允价值计量补偿成本，并在服务期内确认费用[389] 财务数据 - 风险管控 - 公司面临保险、巨灾、环境责任、再保险、投资、流动性等风险，并采取相应措施进行风险管控[391][393][396][400][401][402] 财务数据 - 合并财务报表估计 - 编制合并财务报表需管理层对未来事件进行估计和假设，实际结果可能与估计有重大差异[404] 财务数据 - 资本水平 - 截至2024年12月31日，公司资本水平远超所有风险资本行动水平的最低资本要求，足以支持运营风险[406] 财务数据 - 净投资收入 - 2024年净投资收入为142,278千美元，2023年为120,383千美元，2022年为86,078千美元[410] 财务数据 - 净实现收益（损失）和投资未实现收益（损失）净变化 - 2024年净实现收益（损失）和投资未实现收益（损失）的净变化为92,308千美元，2023年为176,764千美元，2022年为114,438千美元[411] 财务数据 - 可供出售证券销售净实现损益 - 2024年可供出售固定收益证券销售净实现损失为3,756千美元，股权销售净实现收益为30,792千美元[412] 财务数据 - 可供出售固定收益证券赎回/到期净实现损失 - 2024年可供出售固定收益证券赎回/到期净实现损失为1,266千美元，2023年为123千美元，2022年为141千美元[413] 财务数据 - 按公允价值计量的资产总计 - 截至2024年12月31日，按公允价值计量的资产总计3,911,987千美元，2023年为3,445,890千美元[414] 财务数据 - 使用重大不可观察输入值计量公允价值的证券余额 - 2024年使用重大不可观察输入值（Level 3）计量公允价值的证券余额从年初的62,096千美元增至年末的95,125千美元[417] 财务数据 - 固定收益证券摊余成本和公允价值 - 截至2024年12月31日，固定收益证券摊余成本为3,391,159千美元，公允价值为3,175,796千美元[417] 财务数据 - 应计利息应收款 - 2024年12月31日和2023年12月31日，应计利息应收款分别为27000千美元和23000千美元[418] 财务数据 - 总固定收益证券情况 - 2024年总固定收益证券公允价值为3,175,796千美元，摊余成本为3,391,159千美元，信用损失准备为197千美元[419] - 2023年总固定收益证券公允价值为2,855,849千美元，摊余成本为3,054,391千美元，信用损失准备为306千美元[421] 财务数据 - 预期信贷损失准备金 - 截至2024年12月31日，预期信贷损失准备金期末余额为19.7万美元，2023年为30.6万美元[422] 财务数据 - 固定收益证券净实现收益损失 - 2024年固定收益证券净实现收益中包含不到100万美元的损失，2023年为200万美元[422] 财务数据 - 固定收益投资组合未实现亏损 - 截至2024年12月31日，固定收益投资组合中有1333只证券处于未实现亏损状态，相关未实现亏损2.25亿美元，占固定收益投资组合成本基础的7%和总投资资产的5%[423] 财务数据 - 其他投资资产 - 截至2024年12月31日，其他

文章核心观点 - 自RLI Corp.上次财报发布约一个月，股价上涨4.1%跑赢标普500，探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，先回顾最新财报以把握重要催化剂 [1] 第四季度财报情况 - 2024年第四季度运营收益为每股41美分，低于Zacks共识预期14.5%，较上年同期下降46.8%，反映出保费增加和投资收入改善，但被更高费用和不佳承保收入部分抵消 [2] 运营表现 - 本季度运营收入4.36亿美元，同比增长15.3%，受净保费收入和净投资收入增加推动，与Zacks共识预期相符 [3] - 毛保费收入同比增长9%至4.732亿美元，归因于意外险业务表现出色（增长18.3%） [3] - 净投资收入同比增长19%至3880万美元，投资组合本季度总回报率为负1.1% [4] - 总费用同比增长29.6%至3.792亿美元，主要因损失和结算费用、保单获取成本及债务利息费用增加 [4] - 承保收入2220万美元，同比下降62.8%，综合比率同比恶化1170个基点至94.4 [5] 全年亮点 - 每股运营收益2.87美元，较上年同期提高16.2% [6] - 运营收入17亿美元，同比增长18%，净保费收入增长17.9%至15.3亿美元，与预期相符 [6] - 承保收入增长21.6%至2.107亿美元，综合比率改善40个基点至86.2，投资组合总回报率为6.4% [6] 财务更新 - 本季度末总投资和现金为41亿美元，较2023年末增长11.1% [7] - 截至2024年12月31日，账面价值为每股16.59美元，较2023年12月31日增长7.1% [7] - 经营活动净现金流为5.602亿美元，同比增长21%，法定盈余较2023年末增长17.6%至18亿美元 [7] - 净资产收益率为21.7%，较上年同期收缩640个基点 [7] 股息更新 - 保险公司第四季度支付每股2美元特别股息，股东回报总计1.835亿美元 [8] - 公司已连续194个季度支付股息，过去49年每年增加常规股息，过去10年向股东返还近15亿美元，常规股息年均增长4.9% [9] 预测情况 - 过去一个月预测情况持平 [10] VGM评分 - 公司增长评分D、动量评分F、价值评分D，处于该投资策略底部40%，总体VGM评分为F [11] 展望 - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与预期相符 [12]