I NVES TOR PR ESENTATI ON June 2025 Disclaimer Forward Looking Statements This presentation contains "forward-looking statements" for purposes of the safe harbor provisions under the U.S. Private securities litigation reform act of 1995, as amended. These forward-looking statements are generally identified by words such as "anticipate," "believe," continue," "could," "estimate," "expect," "intend," "may," "might," "seem," "seek," "future," "outlook," "model," "target," "goal," "plan," "possible," "potential ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (MARK ONE) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-39795 RESERVOIR MEDIA, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 83-3584204 (I.R.S. Employ ...

Reservoir Media, Inc. (NASDAQ:RSVR) Q4 2025 Earnings Conference Call May 28, 2025 10:00 AM ET Company Participants Jackie Marcus - Investor Relations, Alpha IR Group Golnar Khosrowshahi - Founder and Chief Executive Officer Jim Heindlmeyer - Chief Financial Officer Conference Call Participants Richard Baldry - ROTH Capital Partners Griffin Boss - B. Riley Securities Operator Greetings and welcome to Reservoir Media's Fourth Quarter Fiscal Year 2025 Earnings Conference Call. At this time, all participants ar ...

Reservoir Media (RSVR) Q4 2025 Earnings Call May 28, 2025 10:00 AM ET Company Participants Jackie Marcus - Senior Managing DirectorGolnar Khosrowshahi - Founder, CEO & DirectorJim Heindlmeyer - CFO Conference Call Participants Richard Baldry - MD & Senior Research AnalystGriffin Boss - Equity Research Analyst Operator Greetings, and welcome to Reservoir Media's Fourth Quarter Fiscal Year twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are on a listen only mode. A question and ans ...

Reservoir Media (RSVR) Q4 2025 Earnings Call May 28, 2025 10:00 AM ET Speaker0 Greetings, and welcome to Reservoir Media's Fourth Quarter Fiscal Year twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are on a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Jackie Marcus, Investor Relations. Thank you. Please go ahead. Speaker1 Thank you, operator. Goo ...

Reservoir Media, Inc. (RSVR) came out with quarterly earnings of $0.04 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate. This compares to earnings of $0.04 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.03 per share when it actually produced earnings of $0.08, delivering a surprise of 166.67%. Over the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates just once. Reservoir Media, whic ...

收入和利润（同比环比） - 2025财年总营收1.587亿美元，较2024财年的1.449亿美元增长10%，其中音乐出版业务营收1.074亿美元，增长12%，录制音乐业务营收4430万美元，增长4%[6][9] - 2025财年第四季度总营收4140万美元，较2024财年第四季度的3910万美元增长6%，音乐出版业务营收2790万美元，增长6%，录制音乐业务营收1200万美元，增长7%[6][9] - 2025财年营业利润3510万美元，较2024财年的2460万美元增长43%；第四季度营业利润1040万美元，较2024财年第四季度的880万美元增长19%[6][10][11] - 2025财年OIBDA为6140万美元，较2024财年的4960万美元增长24%；第四季度OIBDA为1720万美元，较2024财年第四季度的1510万美元增长14%[6][10][11] - 2025财年调整后EBITDA为6570万美元，较2024财年的5560万美元增长18%；第四季度调整后EBITDA为1820万美元，较2024财年第四季度的1600万美元增长14%[6][8][10][11] - 2025财年净收入770万美元，较2024财年的80万美元大幅增加；第四季度净收入270万美元，较2024财年第四季度的290万美元略有下降[6][8][12] - 2025财年公司收入为1.587亿美元，较2024财年的1.449亿美元增长10%；运营收入为3506.1万美元，较2024财年的2457.6万美元增长43%[29] - 2025财年公司净收入为773.1万美元，较2024财年的83.7万美元大幅增长[29] - 2025年3月31日止三个月，公司经营收入为1041.9万美元，2024年同期为876.4万美元；2025财年经营收入为3506.1万美元，2024财年为2457.6万美元[41] - 2025年3月31日止三个月，公司OIBDA为1719万美元，2024年同期为1513.7万美元；2025财年OIBDA为6136万美元，2024财年为4956.2万美元[41] - 2025年3月31日止三个月，音乐出版业务经营收入为567万美元，2024年同期为427.7万美元；2025财年为1865.4万美元，2024财年为991.8万美元[42] - 2025年3月31日止三个月，音乐出版业务OIBDA为1045.2万美元，2024年同期为922.3万美元；2025财年为3734.5万美元，2024财年为2888.4万美元[42] - 2025年3月31日止三个月，录制音乐业务经营收入为453.1万美元，2024年同期为406.3万美元；2025财年为1523.7万美元，2024财年为1321.6万美元[44] - 2025年3月31日止三个月，录制音乐业务OIBDA为649.6万美元，2024年同期为546.6万美元；2025财年为2274.9万美元，2024财年为1914.1万美元[44] - 2025年3月31日止三个月，公司净收入为272.1万美元，2024年同期为285.2万美元；2025财年为773.1万美元，2024财年为83.7万美元[46] - 2025年3月31日止三个月，公司EBITDA为1617.8万美元，2024年同期为1565.6万美元；2025财年为5805.4万美元，2024财年为4724.6万美元[46] - 2025年3月31日止三个月，公司调整后EBITDA为1824.2万美元，2024年同期为1598.5万美元；2025财年为6574.5万美元，2024财年为5564.4万美元[46] 成本和费用（同比环比） - 2025财年公司成本和费用总计1.236亿美元，较2024财年的1.203亿美元增长3%[29] 各条业务线表现 - 音乐出版业务2025财年OIBDA为3730万美元，较2024财年的2890万美元增长29%；第四季度为1050万美元，较2024财年第四季度的920万美元增长13%[14][16] - 录制音乐业务2025财年OIBDA为2270万美元，较2024财年的1910万美元增长19%；第四季度为650万美元，较2024财年第四季度的550万美元增长19%[17][18] 管理层讨论和指引 - 2026财年公司预计收入为1.64 - 1.69亿美元，中点增长5%；调整后EBITDA为6800 - 7200万美元，中点增长6%[21] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年经营活动提供的现金为4530万美元，较上一财年同期增加910万美元[19] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为2140万美元，循环信贷额度下可用借款为5820万美元，总可用流动性为7960万美元；总债务为3.881亿美元，净债务为3.667亿美元[20] - 2025财年第四季度和全年财报电话会议于2025年5月28日上午10点（美国东部时间）举行[22] - 截至2025年3月31日，公司总资产为8.651亿美元，较2024年3月31日的7.835亿美元有所增长[31] - 截至2025年3月31日，公司总负债为4.989亿美元，较2024年3月31日的4.290亿美元有所增长[31] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为3.662亿美元，较2024年3月31日的3.545亿美元有所增长[32] - 公司是美国第一家由女性创立和领导的上市独立音乐公司，成立于2007年[25] - 公司代表众多版权和母带录音，包括可追溯到1900年的作品和数百首全球冠军单曲[25] - 公司将净债务定义为总债务减去现金及等价物和递延融资成本[39]

文章核心观点 - 因获Zacks评级上调至2（买入） ，Reservoir Media公司或为投资者的可靠选择 ，评级变化源于盈利预期上升 ，这反映公司盈利前景积极 ，股价可能上涨 [1][3] 最强大的影响股价的力量 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关 ，机构投资者会依据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值 ，其买卖行为会导致股价变动 [4] - Reservoir Media盈利预期上升及评级上调意味着公司基本面改善 ，投资者对这一趋势的认可会推动股价上涨 [5] 利用盈利预期修正的力量 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 ，追踪此类修正进行投资决策或有回报 ，Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [6] - Zacks评级系统依据四个与盈利预期相关因素将股票分为五组 ，自1988年以来 ，Zacks评级为1（强力买入）的股票年均回报率达25% [7] Reservoir Media的盈利预期修正 - 截至2025年3月的财年 ，公司预计每股收益0.11美元 ，较上年报告数字增长1000% [8] - 过去三个月 ，Zacks对该公司的共识预期提高了57.1% [8] 总结 - 与倾向乐观推荐的华尔街分析师不同 ，Zacks评级系统对超4000只股票的买入和卖出评级比例均衡 ，仅前5%股票获强力买入评级 ，接下来15%获买入评级 [9] - 股票处于Zacks覆盖股票的前20% ，表明其盈利预期修正表现出色 ，短期内可能跑赢市场 [10] - Reservoir Media被上调至Zacks评级2 ，处于前20% ，意味着短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - 虽然华尔街分析师设定的目标价不一定可靠，但Reservoir Media公司股价可能有上行空间，分析师对该公司盈利前景的乐观态度及Zacks排名等因素可作为参考 [1][4][9] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价为8.13美元，过去四周上涨4.6%，华尔街分析师设定的平均目标价为13.50美元，意味着有66.1%的上行潜力 [1] - 三个短期目标价区间为12.50 - 15美元，标准差为1.32美元，最低和最高目标价分别意味着较当前股价上涨53.8%和84.5% [2] 分析师目标价可靠性 - 研究表明目标价常误导投资者，分析师设定目标价的能力和公正性存疑，部分分析师会因业务激励设定过高目标价 [3][5][6] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有较高共识，可作为进一步研究的起点，但投资决策不能仅基于目标价 [7][8] 公司股价上行原因 - 分析师对公司盈利前景乐观，过去30天Zacks共识预期增长57.1%，两个预期上调且无下调 [9][10] - 公司Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期的4000多只股票排名前20%，表明短期内股价有上行潜力 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季总营收4230万美元，同比增长19%，有机基础上同比增长16% [8][21] - 调整后EBITDA为1730万美元，较去年同期增长26% [8] - 运营活动提供的现金同比增加1070万美元，达到3310万美元 [29] - 总流动性为9.2亿美元，其中手头现金1780万美元，循环信贷额度下可用资金7420万美元 [29] - 本季度末总债务为3.718亿美元，净债务为3.54亿美元 [29] - 全年营收指引范围从1.5亿 - 1.53亿美元提高到1.55亿 - 1.58亿美元，中点意味着较2024财年增长8% [30] - 调整后EBITDA指引范围从5900万 - 6200万美元提高到6150万 - 6450万美元，中点较上一年增长超13% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 音乐出版收入同比增长16%，达到2690万美元，主要受现有目录收入增长推动，出版数字收入增长20%，机械版税也有贡献 [21][26][27] - 录制音乐收入同比增长20%，达到1200万美元，源于音乐目录使用报告不足的版税回收、音乐流媒体持续增长以及多家音乐流媒体服务价格上涨，数字、实体和同步收入增长部分被邻接权收入小幅下降抵消 [21][27][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续专注于扩大和多元化音乐组合及创作者阵容，通过行业广泛关系达成非公开市场交易，年初至今已在目录收购上投入超7000万美元 [9][10] - 预计到年底在市场上保持活跃，近期收购了Lebo M的目录版权和Lastrada Entertainment的出版目录 [11][13] - 积极培养活跃阵容，与全球热门创作者Serban Cazan延长合作协议 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三财季表现强劲，对实现全年目标充满信心，资本部署战略将推动长期价值，促进运营现金流强劲增长 [7][31] - 对Spotify与环球音乐的交易条款持乐观态度，认为可能对行业产生积极影响 [39] 其他重要信息 - Luminate年终报告显示，美国目录流继续超过当前音乐，占所有按需音频流的73%以上 [15] - 公司在2025年格莱美奖中获得六项大奖 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 管理费用中是否有一次性项目，能否视为结构性较高水平 - 管理费用中与管理收入相关的部分是导致本季度运营费用较高的重要变量，随着管理收入增加，对艺术家经理的补偿也会增加，且这是由更高的收入驱动的 [34][35] 问题: 目录收购和签约的管道情况是否有变化 - 管道仍然强劲，充满更多非公开市场交易，公司对未来机会感到兴奋，且未看到交易量或卖家交易意愿有太大变化 [36][37][54] 问题: 如何看待Spotify与环球音乐的交易，对公司或行业有何见解 - 公司没有与自身相关的具体见解，但总体对该交易条款持乐观态度，认为可能对行业产生积极影响 [38][39] 问题: 指引暗示通常最强劲的季度出现环比下降，如何看待第三季度的一次性影响以及保守程度 - 版税回收等一次性项目虽可能带来更高的持续版税，但公司在指引中会考虑适当的保守因素 [43][44][46] 问题: 影响邻接权收入的因素有哪些 - 邻接权类似于出版方面的表演收入，受热门歌曲发布时间影响，且支付邻接权收入的来源会进行定期追溯清理，导致该收入流季度间有一定波动，不过公司在该领域做了更多直接交易，对最大化收入持乐观态度 [47][48][49] 问题: 在当前利率环境下如何考虑套期保值，有多少债务进行了套期保值以及期限 - 公司通常对不到50%的未偿债务进行套期保值，目前有1.5亿美元债务进行了套期保值，期限至2027年12月，公司会持续评估是否进行进一步套期保值 [50][51][52] 问题: 有机收入增长16%的原因，是否与行业识别和收取应得收入有关 - 本季度有机增长受版税审计回收的积极影响，同时公司同步和营销团队的工作以及更广泛的行业影响也推动了有机收入增长 [58][60][61]