财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度总营收3510万美元，同比增长46%，有机增长20%；全年营收1.078亿美元，同比增长34% [28][47] - 第四季度调整后EBITDA增长47%至1540万美元；全年调整后EBITDA增长29%至4130万美元 [44][49] - 第四季度净收入890万美元，同比增长75%，摊薄后每股收益0.14美元；全年净收入1310万美元，同比增长超41%，摊薄后每股收益0.22美元 [46][50] - 第四季度OIBDA增长34%至1390万美元；全年OIBDA增长18%至3840万美元 [44][49] - 第四季度利息支出290万美元，去年同期230万美元；全年利息支出1090万美元，同比增加21% [46][50] - 截至季度末，信贷额度约2.756亿美元，总流动性9220万美元，总债务2.699亿美元，净债务2.52亿美元，杠杆率5.7 [57][58] - 预计2023财年营收在1.16亿 - 1.21亿美元之间，调整后EBITDA在4400万 - 4700万美元之间，中点均有10%增长 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐出版业务 - 第四季度收入2510万美元，同比增长29%，同步收入470万美元，同比增长31%，其他收入330万美元，同比增长230% [52][53] - 全年收入实现17%的增长，其他收入增长198%至770万美元 [55][56] 录制音乐业务 - 第四季度收入980万美元，同比增长123%，数字收入增长178%，同步收入增长100万美元 [54][55] - 全年收入同比增长126%，所有收入流同比增长均超40% [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年全球录制音乐市场增长18.5%，流媒体服务收入年增长65%，中东市场收入增长35%，北美市场增长22% [13][14][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略投资构建强大、多样化的资产组合，2022财年资本部署超2.24亿美元，超原目标2亿美元，87%用于目录收购 [10] - 持续推进资本部署战略，注重质量和多元化，2022财年第四季度有多项战略投资，如收购亨利·杰克曼、拉里·史密斯的版权等 [21][22] - 预计行业目录收购支出速度将因利率上升而放缓，这对公司这样的大型企业有利，公司并购管道稳健，有望今年部署1亿美元 [66][67] - 公司将继续评估潜在收购，控制成本，利用可预测现金流和强大资产负债表投资业务和人才 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 音乐行业连续七年全球收入增长，预计即使在宏观环境疲软时也不会放缓，高盛将2030年全球音乐预测上调10% [14] - 音乐消费形式多样，新兴市场增长显著，公司在中东投资内容和艺术家，有望受益于该地区持续增长 [17][20] - 公司业务模式抗衰退，音乐是未充分货币化的娱乐形式，公司有信心保持有机增长，抵御市场压力 [26][27] 其他重要信息 - 公司正在完成首份ESG和可持续发展报告，预计下月发布 [34] - 公司首席执行官和其他团队成员获得多项行业认可，如Golnar被评为年度执行官等 [35][36] - 对前期结果进行了一项非重大调整，将收购期间的版税和相关现金收入作为收购价格的减项而非收入处理，不影响现金流和业务势头 [59][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年营收指引中出版和录制音乐的拆分，以及有机增长和并购增长的贡献 - 预计出版和录制音乐业务都将有强劲表现，并购活动会纳入预测，通常按半年惯例考虑当年预计部署资金 [73][74][75] 问题2: 消费者音乐消费方式增多对公司业务的影响 - 新的消费平台对公司收入有增益作用，虽然版税计算复杂且因使用、类型和地域而异，但总体推动数字增长 [76][77][79] 问题3: 2023财年EBITDA利润率预计持平，长期杠杆增长的阻碍因素 - 通胀压力和全年的上市公司成本影响利润率，公司对基础设施的投资将带来长期运营杠杆和利润率提升 [79][80][81] 问题4: 未来劳动力和人才招聘及留存情况 - 本财年还有三四个岗位待填补，主要在营销、许可和人力资源领域，公司历史上管理层零流失，过去12个月可能流失一两人，留存能力强 [86][87][88] 问题5: 收购管道情况，私募股权竞争对手活动及市场影响 - 未看到明显影响，但难以了解竞争对手情况，交易管道稳健，目前执行资本部署目标无挑战，但情况可能还需观察 [89][90] 问题6: 行业和公司在经济衰退期的表现 - 全球录制音乐收入与消费者支出相关性不大 [91] 问题7: 10 - K报告发布时间 - 预计今天盘后提交 [93]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2021 For the transition period from to Commission file number: 001-39795 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 83-3584204 (I.R.S. Employer Ide ...

公司概况 - 美国首家上市的独立音乐公司，由Golnar Khosrowshahi创立并领导[11][15] - 业务涵盖音乐出版和录制音乐，音乐出版占比80%，录制音乐及其他占比20%[13][17] 投资亮点 - 自成立以来投入资本超6亿美元，其中超1亿美元用于期货支出[19][171] - 拥有13万个以上版权和3.6万个以上母带，83%的出版和100%的录制毛利润为版权期收益[20][172] - 预计2021 - 2025财年复合年增长率达18%[20][172] 行业趋势 - 数字音乐复合年增长率2010 - 2020年为14%，2020 - 2030年为10%；付费流媒体订阅复合年增长率2010 - 2020年为48%，2020 - 2030年为11%[92][94] - 新兴市场流媒体订阅到2030年将占30%[94] - 音乐行业预计到2030年每年增长超7%[20][172] 财务表现 - 2022财年第二季度总营收增长45%，调整后息税折旧摊销前利润增长44%[145][146][148] - 2019 - 2021年营收分别为4.5亿美元、6.4亿美元、8.2亿美元[151] - 2021财年净债务为2.04亿美元，调整后自由现金流为1700万美元[187] 增长驱动 - 价值提升举措包括同步、数字许可、结算等，推动业务增长[100] - 并购平台成熟，2020财年考虑204笔新交易，达成43笔交易[107] - 新签约艺人投入超1亿美元，加权平均内部收益率达24.3%[119][123]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季总营收3040万美元，较去年增长45%，其中有机增长15% [17][25] - 运营收入增长49%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）提高40% [18] - 运营费用方面，收入成本较2021财年第二季度增长47%，摊销和折旧费用总计增长24%，管理费用同比飙升58% [34][35][36] - 利息费用为270万美元，2022财年第二季度净收入为450万美元，较上年同期增长61%，摊薄后每股收益为0.08美元 [39] - 加权平均摊薄流通股数量为5899万股 [40] - 总流动性近5200万美元，其中现金1280万美元，循环信贷额度下可用资金3910万美元；总债务为2.039亿美元，净债务为1.911亿美元 [41][42] - 预计2022财年全年营收在1 - 1.04亿美元之间，调整后EBITDA在3700 - 4000万美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐出版业务 - 本季度收入2210万美元，较去年同期增长26% [27] - 数字收入为1160万美元，同比增长44%；同步收入为410万美元，较2021财年第二季度增长48% [29][30] 录制音乐业务 - 本季度收入810万美元，较2021财年第二季度增长149%，部分得益于6月收购Tommy Boy，该公司在第二季度为该业务贡献360万美元收入，有机增长130万美元 [31][32] - 数字收入为480万美元，同比增长170%；实体收入因黑胶产品需求强劲增至250万美元，较2021财年第二季度增长207% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际唱片业协会（IFPI）10月中旬发布的数据显示，每周音乐收听时长增至18.4小时，订阅音频流服务的音乐收听时间增长了51% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大业务，成为独立音乐领域的领导者，持续投资人才、扩充团队，以支持战略并购 [19][20] - 新兴市场战略方面，2020年1月收购PopArabia，本季度推出其附属权利管理实体ESMAA；投资中国音乐公司Outdustry并成立合资企业 [49][51] - 投资获奖播客和音频娱乐开发团队Audio Up，开发结合公司音乐目录的内容 [52] - 继续为电影、电视、游戏和商品推广和授权音乐，本季度有机增长率15%，与三年历史复合年增长率16%相符，显著超过行业7%的增长率 [54] - 数字授权和替代收入增长迅速，同比增长44%，公司与多个平台达成合作 [56] - 公司关注四个关键领域以有效竞争和创造长期价值：受益于行业增长趋势；通过价值提升计划实现有机增长；通过并购扩大规模，目前正在评估超15亿美元的交易；提高运营杠杆和现金流以支持未来交易 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 音乐行业不断发展，新的音乐接入点不断涌现，音乐货币化加速，公司有望受益于行业增长趋势 [12][13] - 随着国际市场在未来两到三个季度逐渐恢复，表演收入将回归正常水平，预计占总收入的20%左右 [66] - 公司有机增长具有可持续性，通过同步团队等举措推动增长，且有良好的历史记录 [70] 其他重要信息 - 7月下旬，公司成为首家在美国证券交易所上市的独立音乐公司，上市带来更多资本和更高知名度，有助于拓展和加速增长战略 [9][10] - 公司迎来传奇歌手Joni Mitchell，长期客户Jamie Hartman获奖，在美国保持前十大市场份额，并获得多个奖项提名 [21][22] - 公司与阿拉巴马乐队达成交易，签下新人Rufio Hooks [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：表演收入的长期正常水平是多少？ - 表演收入目前仍受国际市场滞后影响，未来两到三个季度国际市场将逐渐恢复，表演收入预计将回归到占总收入约20%的水平 [65][66] 问题2：如何看待不同地区的收入潜力？ - 不同地区的收入潜力受版权法等多种因素影响，中东市场此前因缺乏合法音乐授权实体，表演收入较少，ESMAA的成立有望挖掘该地区潜力，新兴市场的订阅增长也将推动表演收入增长 [67][68] 问题3：有机增长的可持续性如何，支持有机增长的增量成本是多少？ - 公司认为有机增长具有可持续性，由同步团队等举措推动，且有良好的历史记录，目前没有迹象表明增长会改变 [70] 问题4：循环信贷额度是否有增长空间，是否会成为支持并购的关键工具？ - 公司与贷款人关系良好，贷款人理解公司收入的可预测性和经常性，预计循环信贷额度不会出现容量问题，可作为支持并购的工具 [72] 问题5：公司收入的季节性如何？ - 9月和3月通常是较大的季度，因为部分国际收入来源按半年期支付，公司正在与部分国际子出版商合作，尝试将其改为季度核算，但无法全部实现；第四季度通常比第三季度更重要 [74][76] 问题6：上市对公司寻找交易、拓展业务管道和市场知名度有何影响？ - 上市带来了更高的市场知名度，公司有了新的交易货币，在卖方市场有一定吸引力，未来有望继续提升影响力 [78][79] 问题7：Tommy Boy的整合情况如何，是否有其他大型交易正在考虑？ - Tommy Boy的整合进展顺利，可能提前完成；公司目前正在评估超15亿美元的交易，但目前没有类似规模的交易处于排他性谈判阶段，交易管道中有一些大型交易 [85][86] 问题8：新兴市场在公司业务中的占比如何，未来在并购管道中的影响如何？ - 目前新兴市场收入占比约1%，但交易管道中有大量来自新兴市场的项目，未来几年有望实现增长 [87]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-39795 RESERVOIR MEDIA, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdict ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended June 30, 2021 (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 83-3584204 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 75 Varick Street 9th Floor New York, New York 10013 (Address of principal executive offices) (212) 6 ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended March 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-39795 Roth CH Acquisition II Co. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 83-3584204 (State or oth ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to ________________ Commission file number: 001-39795 ROTH CH ACQUISITION II CO. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | 85-3584204 | | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | | (I.R.S. Employer Identification No.) | | incorporation or organization) ...