财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收3550万美元，同比增长19%，其中14%为有机增长 [2][24] - 净亏损从上年同期的410万美元降至290万美元，每股净亏损0.05美元 [41] - 第三季度OIBDA同比增长27%至1290万美元，调整后EBITDA同比增长25%至1370万美元 [58] - 利息支出从上年同期的410万美元增至540万美元 [58] - 提高全年营收指引，从1.33 - 1.37亿美元提高到1.4 - 1.42亿美元，中点增长15%；调整后EBITDA预计在5300 - 5500万美元，中点同比增长16.5% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐出版业务 - 第三季度营收2310万美元，同比增长15%，受数字营收30%的同比增长和同步营收9%的改善推动，但部分被表演营收3%的下降所抵消 [3] 录制音乐业务 - 第三季度营收1000万美元，同比增长32%，所有收入类型均实现两位数同比增长，同步营收同比增长101%，实体和数字营收分别增长51%和26%，邻接权营收增长16% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年全球总点播歌曲流同比增长34%，美国目录总专辑消费量同比增长超13%，当前总专辑消费量增长11% [36] - 印度总点播音乐流同比增加近0.5万亿，美国增加1840亿，按此速度印度可能在2024年超过美国成为全球流媒体量最高的国家 [37] - 2021 - 2023年印地语音乐市场份额从翻倍至近8%，超60%的Z世代和千禧一代听众通过听新音乐体验新文化和视角 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先考虑有机增长，同时进行增值收购，保持负责任的资本部署方式 [28] - 继续投资业务，强调在不同音乐流派中进一步多元化投资组合 [38] - 积极评估多个潜在交易，机会管道总价值约20亿美元，不包括场外机会 [39] - 与PopArabia合作，通过与In2Musica的交易扩大在中东的业务 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心实现财务目标，业务管道在全球和两个业务部门都很活跃，预计将继续在预期回报范围内执行交易 [5] - 尽管2023年编剧和演员罢工导致生产进度延迟，但广告市场对公司曲库的需求显著改善，随着生产进度恢复正常，公司有望抓住同步增长机会 [59] 其他重要信息 - 公司团队的词曲作者和艺术家在格莱美奖中获得39项提名，10项获奖 [35] - Billboard报告显示，公司在2023年前三季度获得了热门100前10的市场份额，歌曲《Snooze》产生了超5亿次点播音频流 [22] - Luminate报告显示，美国拉丁和乡村音乐流派的点播音频流年增长率超20% [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 国际市场有吸引力的原因及是否有偏向录制或出版业务的倾向 - 公司能够在这些市场以有吸引力的价格执行交易，获得有吸引力的回报；随着订阅数量增长、平台接入发展，有未来增长的潜力；公司希望在国际市场成为内容所有者，随着市场、消费和流媒体的增长获得相关收入 [7] 问题: 国际市场的进入模式及资源情况 - 公司认为这是一个基于关系的业务，需要实地开展业务并建立关系；公司通过PopArabia在中东地区开展业务，在印度也有业务并已开始发展，已经在这些地区布局多年，有能力执行交易 [8][32] 问题: 第四季度业绩指引较平稳的原因及第三季度是否有特殊一次性影响 - 公司一直在改进应计处理方式，使季度间波动更平滑；第三季度表现强劲，并非提前拉动第四季度的收入，因此有信心提高全年指引 [46][50] 问题: 公司对当前季度是否充分反映了2023年大型DSP价格上涨的看法 - 目前仍在将2023年12月季度与2022年12月季度进行比较，2022年12月还在估算CRB III最后一个季度的情况，当前年度按CRB IV费率核算，仍有一些增长动力；预计在未来几个月完成CRB III最终调整后，这种波动将结束 [64][71] 问题: 公司音乐在社交媒体上的使用和付费情况以及行业是否有更好的货币化机会 - 公司历史上一直与NMPA合作，确保音乐在社交媒体平台上合法授权和公平补偿；支持NMPA和环球音乐与TikTok的行动，维护词曲作者和权利持有人的权益；公司认为可以通过合法授权和补偿，使这些平台在使用音乐的同时为公司带来额外收入 [14] 问题: 公司如何使用生成式AI工具提高词曲作者的生产力以及AI对词曲创作行业的影响 - 工作室中有词曲作者已经在使用AI工具提高生产效率，且未对自身存在构成威胁；公司关注AI工具使用现有IP的法律发展，会维护词曲作者和自身的权利；公司内部在营销和交易团队等部门也在使用AI工具提高效率 [55]

公司业务结构 - 公司业务分为音乐出版和录制音乐两个运营和报告部门[69][70] 音乐出版业务数据 - 公司音乐出版业务拥有超150,000个音乐作品版权，签约超100位获奖词曲作者，服务超5,000个客户[70][73] - 2023年第四季度音乐出版收入较2022年同期增加298.8万美元，增幅15%；前九个月音乐出版收入较2022年同期增加917.8万美元，增幅15%[86][93] - 2023年第四季度美国音乐出版收入占总音乐出版收入的61%，2022年同期为56%；前九个月均为59%[87][94] - 2023年第四季度音乐出版部门的作家版税和其他出版成本较2022年同期增加54万美元，增幅6%[100] - 音乐出版业务的作者版税和其他出版成本在2023年12月31日止九个月较2022年同期增加170.8万美元，增幅6%，占收入比例从48%降至44%[103] - 2023年第四季度，音乐出版OIBDA增加193.5万美元，增幅33% [131] - 2023年第四季度，音乐出版OIBDA利润率从29%增至34% [131] - 2023年前九个月，音乐出版OIBDA增加305.8万美元，增幅18% [134] - 2023年前九个月，音乐出版OIBDA利润率从27%增至28% [134] 录制音乐业务数据 - 公司录制音乐业务拥有超36,000个母带录音[70] - 2023年第四季度录制音乐收入较2022年同期增加243.8万美元，增幅32%；前九个月录制音乐收入较2022年同期增加718.6万美元，增幅30%[88][95] - 2023年第四季度美国录制音乐收入占总录制音乐收入的53%，2022年同期为55%；前九个月均为54%[89][96] - 2023年第四季度国际录制音乐收入占总录制音乐收入的47%，2022年同期为45%；前九个月均为46%[90][96] - 2023年第四季度录制音乐部门的艺术家版税和其他录制音乐成本较2022年同期增加93.2万美元，增幅43%[101] - 录制音乐业务的艺术家版税和其他录制音乐成本在2023年12月31日止九个月较2022年同期增加376.3万美元，增幅58%，占收入比例从27%升至33%[104] - 2023年第四季度，录制音乐OIBDA增加101.6万美元，增幅28% [131] - 2023年第四季度，录制音乐OIBDA利润率从48%降至47% [131] - 2023年前九个月，录制音乐OIBDA增加224.3万美元，增幅20% [134] - 2023年前九个月，录制音乐OIBDA利润率从48%降至44% [134] 整体收入数据 - 三个月截至2023年12月31日，收入35,476千美元，较2022年增长5,545千美元，增幅19%；九个月收入105,710千美元，较2022年增长18,234千美元，增幅21%[82] - 2023年第四季度总营收较2022年同期增加554.5万美元，增幅19%；前九个月总营收较2022年同期增加1823.4万美元，增幅21%[84][91] - 2023年第四季度数字总收入较2022年同期增加456.3万美元，增幅29%；前九个月数字总收入较2022年同期增加952万美元，增幅20%[85][92] 成本和费用数据 - 三个月截至2023年12月31日，成本和费用总计28,954千美元，较2022年增长3,622千美元，增幅14%；九个月总计89,898千美元，较2022年增长14,909千美元，增幅20%[82] - 2023年第四季度成本收入较2022年同期增加147.2万美元，增幅13%；前九个月成本收入较2022年同期增加547.1万美元，增幅15%[99][102] - 2023年12月31日止三个月，摊销和折旧费用增加79.7万美元，增幅14%；九个月增加232.1万美元，增幅14%[105][106][107] - 2023年12月31日止三个月，管理费用增加135.3万美元，增幅17%，占收入比例从27%降至26%；九个月增加711.8万美元，增幅31%，占收入比例从26%升至29%[108][112] 利息费用数据 - 三个月截至2023年12月31日，利息费用5,372千美元，较2022年增长1,273千美元，增幅31%；九个月利息费用15,865千美元，较2022年增长5,286千美元，增幅50%[82] - 2023年12月31日止三个月，利息费用增加127.3万美元，增幅31%；九个月增加528.6万美元，增幅50%[116][117] - 2023年第四季度，公司利息费用增加127.3万美元，增幅31%，前九个月增加528.5万美元，增幅50% [137] 净亏损数据 - 三个月截至2023年12月31日，净亏损2,861千美元，较2022年减少1,205千美元，减幅30%；九个月净亏损2,015千美元，较2022年减少2,451千美元[82] - 三个月截至2023年12月31日，归属于非控股股东的净亏损102千美元，较2022年减少239千美元，减幅70%；九个月归属于非控股股东的净亏损136千美元，较2022年减少94千美元，减幅41%[82] - 三个月截至2023年12月31日，归属于公司的净亏损2,963千美元，较2022年减少1,444千美元，减幅33%；九个月归属于公司的净亏损2,150千美元，较2022年减少2,357千美元[82] - 2023年12月31日止三个月，净亏损减少120.5万美元；九个月从净收入43.6万美元变为净亏损201.5万美元[125][126] - 2023年第四季度，公司净亏损减少120.5万美元，降幅30%，前九个月净亏损增加245.1万美元，增幅562% [137] 其他收入（费用）及收益数据 - 2023年12月31日止三个月，外汇收益减少5.7万美元；九个月从外汇收益33.8万美元变为外汇损失7万美元[118][119] - 2023年12月31日止三个月，掉期公允价值损失增加406.8万美元；九个月从掉期公允价值收益432.3万美元变为损失177.4万美元[120][121] - 2023年12月31日止三个月和九个月，其他收入（费用）净额主要包括99.1万美元的股权减值费用[122] - 2023年12月31日止三个月，所得税收益为122.7万美元，2022年同期为所得税费用353万美元；九个月所得税收益为87.3万美元，2022年同期为所得税费用521.8万美元[123][124] - 2023年第四季度，公司所得税费用减少475.7万美元，降幅135%，前九个月减少609.1万美元，降幅117% [137] OIBDA及利润率数据 - 2023年第四季度，公司合并OIBDA增加272万美元，增幅27% [131] - 2023年第四季度，公司合并OIBDA利润率从34%增至36% [131] - 2023年前九个月，公司合并OIBDA增加564.6万美元，增幅20% [134] - 2023年前九个月，公司合并OIBDA利润率为33% [134] - 2023年第四季度调整后EBITDA增加274万美元，增幅25%，利润率从37%提升至39%[141] - 2023年前九个月调整后EBITDA增加847.2万美元，增幅27%，利润率从36%提升至38%[142] EBITDA数据 - 2023年第四季度，公司EBITDA减少148.2万美元，降幅16%，前九个月减少93.5万美元，降幅3% [137] 调整后EBITDA数据 - 2023年第四季度，公司调整后EBITDA增加274万美元，增幅25%，前九个月增加847.2万美元，增幅27% [137] 现金流数据 - 2023年前九个月经营活动现金流为2240.7万美元，较2022年减少379.6万美元，降幅14%[145] - 2023年前九个月投资活动现金流为 - 4718.2万美元，较2022年多使用177.2万美元，增幅4%[145] - 2023年前九个月融资活动现金流为2956万美元，较2022年增加1032.9万美元，增幅54%[145] 债务及现金数据 - 截至2023年12月31日，公司债务为3.42456亿美元（扣除53.73万美元递延融资成本），现金及现金等价物为195.14万美元[143] - 截至2023年12月31日，高级信贷安排下未偿还债务为3.47828亿美元，剩余借款额度为1021.72万美元[151] 利率互换数据 - 截至2023年12月31日，公司有4笔利率互换未到期，名义金额分别为787.5万、8762.1万、5450.4万和1亿美元，固定利率分别为1.533%、1.422%、0.972%和2.946%[162] 股息支付数据 - 由于高级信贷安排的契约限制，公司在2023年第四季度和前九个月未向股东支付股息[163] 内部控制数据 - 截至2023年12月31日，公司因内部控制存在重大缺陷，披露控制和程序无效，但管理层认为本季度合并财务报表符合美国公认会计原则[172] - 公司管理层认为披露控制程序和财务报告内部控制无法防止或发现所有错误和欺诈情况[177] 可收回法律费用及其他净费用数据 - 2023年前九个月，公司可收回法律费用核销269.5万美元，其他净费用99万美元 [137]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为3840万美元,同比增长15% [20] - 调整后EBITDA为1590万美元,同比增长24% [23] - 净收入为70万美元,同比下降84.4% [24] - 稀释每股收益为0.01美元 [25] - 音乐出版业务收入为2590万美元,同比增长8% [26] - 录制音乐业务收入为1080万美元,同比增长22% [29] - 机械收入同比增长25%至130万美元 [27] - 录制音乐业务中,实体收入同比增长122% [29] - 录制音乐业务中,数字和邻接权收入分别增长15%和8% [29] - 录制音乐业务中,同步收入同比下降12% [30] - 总流动性为1.328亿美元,包括2060万美元现金和1.122亿美元可用信贷额度 [31] - 总债务为3.321亿美元,净债务为3.116亿美元 [31] - 利息支出为580万美元,同比增长65.7% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2024财年营收为1.33亿至1.37亿美元,调整后EBITDA为5000万至5200万美元 [33] - 公司将继续关注现有业务的运营优化,同时执行无机增长战略,追求高质量交易 [36] - 公司预计音乐行业将继续增长,并对自身竞争定位充满信心 [37] - 公司认为其业务模式支持高度可预测的现金流,有助于实现目标 [37] - 公司将继续进行增值战略投资,多样化投资组合 [15] - 公司最近宣布的交易包括传奇吉他手、词曲作者和歌手Joe Walsh,拉丁词曲作者Rudy Perez,内容制作和发行公司RE Media,埃及说唱组合El Sawareekh,乡村音乐词曲作者Brent Maher、Kerry Kurt Phillips、Cam Becker和Rob Ragosta,以及白金销量词曲作者Steph Jones [15][16][17] - 公司正在处理价值约20亿美元的交易,并预计非市场机会不会放缓 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为音乐行业的韧性、成本管理和资本配置使其能够抵御复杂的经济环境 [11] - 管理层预计美国音乐出版市场在2023年将实现两位数的同比增长,这是连续第八年实现两位数增长 [12] - 管理层认为流媒体服务订阅价格上涨并未导致订阅增长放缓 [12] - 管理层对行业增长轨迹充满信心,并认为艺术家作品的价值被低估 [13] - 管理层预计不会出现定价收缩,高质量和稀缺资产的需求依然强劲 [40] - 管理层认为其对资产的估值方法保守,并受益于过去16年的良好购买 [42] - 管理层认为新兴市场的交易倍数可能更具吸引力 [55] 其他重要信息 - 公司第二季度发生270万美元的可收回法律费用的非现金冲销,该费用与2017年开始的事项的解决有关 [22] - 公司已对近一半的债务进行对冲,以限制利率上升带来的风险 [32] - 公司预计2024财年下半年营收将略低于上半年,因为公司将受到SAG-AFTRA和作家协会罢工的影响,并恢复正常的实体产品发布节奏 [34] - 公司预计同步收入将受到作家和演员罢工的影响,并在罢工结束后恢复 [57] 问答环节所有提问和回答 问题: 音乐版权收购市场的现状 - 管理层表示,尽管需求旺盛,但尚未看到定价收缩的明确证据 [40] 问题: 与英国音乐特许权基金的差异 - 管理层认为其对资产的估值方法保守,并受益于过去16年的良好购买 [42] 问题: 对冲策略 - 管理层表示,将继续保留现有的对冲头寸,并增加新的对冲头寸,以管理利率风险 [45] 问题: 运营费用趋势 - 管理层表示,排除一次性费用后,运营费用可能处于良好水平 [47] 问题: 特许权使用费增加的影响 - 管理层表示,特许权使用费增加的影响会有一些延迟,但不会太显著 [50] 问题: Round Hill收购的估值 - 管理层认为,该交易估值反映了高质量资产的合理水平 [52] 问题: 新兴市场的投资 - 管理层表示,新兴市场的交易倍数可能更具吸引力,并计划继续在该地区执行交易 [55] 问题: 流媒体收入增长放缓 - 管理层表示,同步收入受到作家和演员罢工的影响,预计将在罢工结束后恢复 [57]

公司业务版权情况 - 公司音乐出版业务拥有超150,000个版权，录音音乐业务拥有超36,000个母带录音[65] 音乐出版业务收入与成本构成 - 音乐出版业务收入来自数字、表演、同步、机械和其他五个主要来源，成本包括作者版税等和管理费用[72] 录音音乐业务收入与成本构成 - 录音音乐业务收入来自数字、实体、邻接权和同步四个主要来源，成本包括艺术家版税等和管理费用[77] 公司整体收入情况 - 截至9月30日的三个月，公司收入为38,397千美元，较2022年增长5,132千美元，增幅15%[78] - 截至9月30日的六个月，公司收入为70,234千美元，较2022年增长12,689千美元，增幅22%[78] - 2023年第三季度总营收3.8397亿美元，较2022年同期增加513.2万美元，增幅15%；上半年总营收7.0234亿美元，较2022年同期增加1268.9万美元，增幅22%[79][86] 公司整体成本和费用情况 - 截至9月30日的三个月，公司总成本和费用为32,252千美元，较2022年增长5,554千美元，增幅21%[78] - 截至9月30日的六个月，公司总成本和费用为60,944千美元，较2022年增长11,287千美元，增幅23%[78] 公司整体净收入情况 - 截至9月30日的三个月，公司净收入为682千美元，较2022年减少3,804千美元，降幅85%[78] - 截至9月30日的六个月，公司净收入为847千美元，较2022年减少3,656千美元，降幅81%[78] - 截至9月30日的三个月，归属于公司的净收入为535千美元，较2022年减少4,002千美元，降幅88%；六个月为813千美元，较2022年减少3,800千美元，降幅82%[78] - 2023年9月30日止三个月，净收入为6.82万美元，2022年同期为44.86万美元，减少38.04万美元，降幅85%[136] - 2023年9月30日止六个月，净收入为8.47万美元，2022年同期为45.03万美元，减少36.56万美元，降幅81%[136] 数字收入情况 - 2023年第三季度数字收入增加46.1万美元，增幅2%；上半年增加495.7万美元，增幅15%[81][87] 音乐出版收入情况 - 2023年第三季度音乐出版收入增加184.5万美元，增幅8%；上半年增加618.9万美元，增幅15%[79][82][86][88] 录制音乐收入情况 - 2023年第三季度录制音乐收入增加193.4万美元，增幅22%；上半年增加474.8万美元，增幅29%[79][84][86][91] 不同市场总营收占比情况 - 2023年第三季度美国市场总营收2.1916亿美元，占比57%；国际市场1.6481亿美元，占比43%；上半年美国市场4.1102亿美元，占比59%；国际市场2.9132亿美元，占比41%[79][80][86] 音乐出版业务不同市场占比情况 - 2023年第三季度音乐出版业务中，美国市场占比从2022年的62%降至55%；国际市场从38%升至45%；上半年美国市场占比从61%降至59%；国际市场从39%升至41%[83][90] 录制音乐业务不同市场占比情况 - 2023年第三季度录制音乐业务中，美国市场占比从2022年的56%降至54%；国际市场从44%升至46%；上半年美国市场占比从53%升至54%；国际市场从47%降至46%[85][92] 成本收入比情况 - 2023年第三季度成本收入比从2022年的42%降至38%；上半年成本收入增加399.9万美元，增幅17%[93] - 2023年前六个月收入成本增加399.9万美元，增幅17%，占收入的比例从42%降至40%[96] 音乐出版业务成本情况 - 2023年第三季度音乐出版业务的作者版税及其他出版成本减少58.5万美元，降幅5%；成本收入比从49%降至43%；上半年增加116.8万美元，增幅6%[93][94] - 2023年前六个月音乐出版板块词曲作者版税和其他出版成本增加116.8万美元，增幅6%，占音乐出版收入的比例从48%降至44%[98] 录制音乐业务成本情况 - 2023年第三季度录制音乐业务的艺术家版税及其他成本增加108.7万美元，增幅52%；上半年增加283.1万美元，增幅66%[93] - 2023年第三季度录制音乐板块艺术家版税和其他录制音乐成本增加108.7万美元，增幅52%，占录制音乐收入的比例从23%升至29%[95] - 2023年前六个月录制音乐板块艺术家版税和其他录制音乐成本增加283.1万美元，增幅66%，占录制音乐收入的比例从26%升至34%[99] 摊销和折旧费用情况 - 2023年第三季度摊销和折旧费用增加83万美元，增幅15%，音乐出版和录制音乐板块均有增长[100] - 2023年前六个月摊销和折旧费用增加152.4万美元，增幅14%，音乐出版和录制音乐板块均有增长[101] 总管理费用情况 - 2023年第三季度总管理费用增加422.1万美元，增幅57%，约270万美元与可收回法律费用核销有关[103] - 2023年前六个月总管理费用增加576.5万美元，增幅38%，约270万美元与可收回法律费用核销有关[107] 利息费用情况 - 2023年第三季度利息费用增加225.5万美元，增幅64%，约62万美元与版税纠纷和解有关[112] - 2023年前六个月利息费用增加401.2万美元，增幅62%，约62万美元与版税纠纷和解有关[113] 净收入影响因素情况 - 2023年9月30日止六个月净收入为84.7万美元，2022年同期为450.3万美元，主要因利息费用增加401.2万美元和掉期公允价值收益减少202.9万美元所致[122] 综合OIBDA情况 - 2023年9月30日止三个月，综合OIBDA增加40.9万美元，增幅3%；OIBDA利润率从36%降至32%[127][129] - 2023年9月30日止六个月，综合OIBDA增加292.6万美元，增幅16%；OIBDA利润率从32%降至31%[127][132] 音乐出版OIBDA情况 - 2023年9月30日止三个月，音乐出版OIBDA减少88.2万美元，降幅12%；OIBDA利润率从29%降至24%[127][130] - 2023年9月30日止六个月，音乐出版OIBDA增加112.5万美元，增幅10%；OIBDA利润率从27%降至25%[127][133] 录制音乐OIBDA情况 - 2023年9月30日止三个月，录制音乐OIBDA增加70万美元，增幅14%；OIBDA利润率从54%降至51%[127][131] - 2023年9月30日止六个月，录制音乐OIBDA增加122.7万美元，增幅16%；OIBDA利润率从47%降至43%[127][134] 调整后EBITDA情况 - 2023年9月30日止三个月，调整后EBITDA为158.69万美元，2022年同期为128.03万美元，增加30.66万美元，增幅24%；2023年9月30日止六个月，调整后EBITDA为259.82万美元，2022年同期为202.51万美元，增加57.31万美元，增幅28%[136] - 2023年第三季度，合并调整后EBITDA增加306.6万美元，增幅24%，调整后EBITDA利润率从38%提升至41%[138] - 2023年前六个月，合并调整后EBITDA增加573.1万美元，增幅28%，调整后EBITDA利润率从35%提升至37%[139] 公司债务与现金情况 - 截至2023年9月30日，公司有3.32134亿美元债务（扣除569.4万美元递延融资成本）和2055.5万美元现金及现金等价物[140] 公司现金流情况 - 2023年前六个月，经营活动提供现金1885.7万美元，较2022年增加723.1万美元，增幅62%[142] - 2023年前六个月，投资活动使用现金3251.6万美元，较2022年增加1656.1万美元，增幅104%[142] - 2023年前六个月，融资活动提供现金1957.3万美元，较2022年增加1305.6万美元，增幅200%[142] 高级信贷安排情况 - 截至2023年9月30日，高级信贷安排下未偿还债务为3.37828亿美元，剩余借款额度为1.12172亿美元[148] - 2022年12月16日，高级信贷安排修订，额度从3.5亿美元增至4.5亿美元，增量借款额度从5000万美元增至1.5亿美元，到期日延至2027年12月16日[150] 利率互换情况 - 截至2023年9月30日，公司有四笔利率互换未到期，名义金额分别为800万美元、8768.1万美元、5431.9万美元和1亿美元[159] 财务报告内部控制情况 - 由于财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2023年9月30日，公司披露控制和程序无效，但管理层认为本季度合并财务报表符合美国公认会计原则[167]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收3180万美元，同比增长31% [8] - 第一财季OIBDA同比增长38%至920万美元，调整后EBITDA为1010万美元，同比增长36% [9] - 第一财季整体营收成本同比增长35%，摊销和折旧成本同比增长13%，公司管理费用同比增长20% [28] - 第一财季利息支出为470万美元，去年同期为300万美元；2024财年第一季度净收入约为16.5万美元，2023财年第一季度为1.7万美元；本季度摊薄后每股收益为零；本季度加权平均摊薄在外流通股数量为6500万股 [29] - 维持此前公布的2024财年营收指引区间1.27亿 - 1.32亿美元，中点较2023财年增长6%；维持调整后EBITDA指引区间4900万 - 5200万美元，中点意味着增长9% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐出版业务 - 第一季度产生营收2080万美元，同比增长26%，主要因数字和表演收入强劲增长 [10] - 出版部门同步收入总计300万美元，较去年第一季度下降8%；机械收入同比增长9%至60万美元 [10] 录制音乐业务 - 第一季度产生营收1040万美元，同比增长37%，除同步收入外所有收入类型均同比增长 [30] - 第一季度实体收入同比增长176%，数字和邻接权收入分别增长23%和25%；录制音乐中同步收入下降是时间问题 [30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在不同流派和地区扩大创作者阵容，继续采取审慎的资本配置方式，追求能增强阵容并提高利润率的业务发展机会 [4][24] - 公司在中东地区有健康的交易管道，预计未来几个季度或更久才能看到有意义的成果，这是基于预期未来增长的投资 [17] - 公司拥有多元化团队，近40%的高级管理层为女性，全体员工中48%为女性，高于全国35.3%的比例，这使其与许多同行公司有明显区别 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全球音乐行业的增长轨迹充满信心，认为自身有能力从中获利，第一财季表现出色，朝着本财年财务目标稳步前进 [4][14] - 预计未来营收将超过运营成本，随着时间推移，调整后EBITDA利润率将继续扩大 [27][35] - 流媒体服务的价格上涨将线性影响公司收入，公司对此感到鼓舞并期待其在未来几个月和季度开始体现 [35] 其他重要信息 - 公司ESG报告显示，上一财年美国高级管理层员工保留率为100%，整体保留率为87%；43%的团队成员在音乐行业工作超过16年 [25] - 季度末信贷安排约为3.318亿美元，期末总流动性为1.305亿美元，包括123万美元现金和1.182亿美元循环信贷额度；期末总债务为3.258亿美元，净债务为3.135亿美元，高于3月31日的2.966亿美元；近一半未偿债务以极具吸引力的利率进行了套期保值 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度利润率表现的驱动因素以及未来几年流媒体服务价格上涨对公司收入和利润率的影响 - 调整后EBITDA利润率的扩大是公司预期之中的，随着业务发展，预计利润率将继续扩大；流媒体服务的价格上涨将线性影响公司收入，公司期待其在未来几个月和季度开始体现 [35] 问题: 第一季度业绩远超预期但公司仍维持指引，是否有因素使季节性差异平滑或公司在年初更保守 - 公司一直在改进应计项目以平滑收益，第一季度的强劲表现是改进的结果；公司维持指引是出于保守考虑，想先看看上半年的情况再重新审视全年指引 [55] 问题: 公司对信贷安排的看法以及并购管道情况 - 公司对信贷安排情况感到满意，与银团银行关系良好，目前信贷额度和可用性状况良好；并购管道约为20亿美元，与过去几个季度基本一致，未看到价格收缩，交易流量依然强劲 [39][40] 问题: 除了主流数字服务提供商，新兴数字渠道对数字音乐出版收入增长是否有影响 - 公司在数字领域有多个合作伙伴，包括Peloton和YouTube等，都取得了不错的成果；近期没有特别有意义的新进入者，但现有合作伙伴表现良好 [42] 问题: 编剧罢工对音乐授权业务的影响 - 目前尚未看到编剧罢工的影响，也无法估计其影响程度和罢工结束时间；广告投放业务目前依然强劲，公司可以调整团队挖掘相关关系并拓展其他领域；预告片业务也依然强劲 [44] 问题: 公司对净债务与EBITDA比率的目标 - 公司会积极管理净债务与EBITDA比率，尽管它不再是债务契约的一部分，但这是公司关注的重要指标；虽然考虑到公司稳定的现金流，6倍的杠杆率可能不会让公司感到不适，但公司也意识到公开市场对此的看法，会继续管理该比率 [46] 问题: 中东和新兴市场的并购机会以及新兴市场何时能显著推动盈利增长 - 公司在中东有健康的交易管道，预计未来几个季度或更久才能看到有意义的成果，作为内容所有者，公司有策略利用新兴市场的增长 [17][53]

公司业务版权情况 - 公司音乐出版业务拥有超150,000个版权，录音音乐业务拥有超36,000个母带录音[39] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年Q2公司营收3.1837亿美元，较2022年同期的2.4279亿美元增长7558万美元，增幅31%[51] - 2023年Q2公司总成本和费用2.8692亿美元，较2022年同期的2.2958亿美元增长5733万美元，增幅25%[51] - 2023年Q2公司营业收入314.5万美元，较2022年同期的132.1万美元增长182.4万美元，增幅138%[51] - 2023年Q2公司净收入16.4万美元，较2022年同期的1.7万美元增长14.8万美元[51] - 2023年第二季度总营收3.1837亿美元，较2022年同期的2.4279亿美元增长755.8万美元，增幅31%[52] - 2023年第二季度营收成本为1347.2万美元，较2022年同期的997.5万美元增长349.7万美元，增幅35%[54] - 2023年第二季度摊销和折旧费用为605.6万美元，较2022年同期的536.2万美元增长69.4万美元，增幅13%[54] - 2023年第二季度管理费用为916.5万美元，较2022年同期的762.2万美元增长154.3万美元，增幅20%[55] - 2023年第二季度利息费用增长175.7万美元，增幅59%[55] - 2023年第二季度外汇损失为3万美元，而2022年同期外汇收益为10.7万美元[55] - 2023年第二季度所得税费用为6.2万美元，有效所得税税率为27.5%；2022年同期所得税费用为0.5万美元，有效所得税税率为24.1%[55] - 2023年第二季度净利润为16.4万美元，较2022年同期的1.7万美元增长14.7万美元[56] - 2023年Q2综合OIBDA为9201000美元，较2022年Q2增长2518000美元，增幅38%，OIBDA利润率从28%升至29%[58] - 2023年Q2综合调整后EBITDA为10115000美元，较2022年Q2增长2666000美元，增幅36%，调整后EBITDA利润率从31%升至32%[60][61] - 2023年Q2经营活动现金使用量为861000美元，2022年Q2为提供1803000美元，减少2664000美元，降幅148%[62] - 2023年Q2投资活动现金使用量为15227000美元，较2022年Q2增加2454000美元，增幅19%[62] - 2023年Q2融资活动现金提供量为13294000美元，较2022年Q2增加6777000美元，增幅104%[62] 各业务线收入关键指标变化 - 2023年Q2音乐出版业务数字收入1190.1万美元，较2022年同期的846.4万美元增长343.7万美元，增幅41%[51] - 2023年Q2录音音乐业务实体收入357.5万美元，较2022年同期的129.7万美元增长227.7万美元，增幅176%[51] - 2023年Q2其他收入66.1万美元，较2022年同期的26.1万美元增长39.9万美元，增幅153%[51] - 2023年第二季度音乐出版收入增长434.5万美元，增幅26%；录制音乐收入增长281.4万美元，增幅37%[52] - 2023年第二季度数字总收入增长449.6万美元，增幅35%，占总收入的55%[52] 各业务线OIBDA关键指标变化 - 2023年Q2音乐出版OIBDA为5699000美元，较2022年Q2增长2006000美元，增幅54%，OIBDA利润率从22%升至27%[58] - 2023年Q2录制音乐OIBDA为3493000美元，较2022年Q2增长527000美元，增幅18%，OIBDA利润率从39%降至34%[58] 各业务线主要成本构成 - 音乐出版业务主要成本为作者版税及其他出版成本、管理费用[43] - 录音音乐业务主要成本为艺术家版税及其他录音成本、管理费用[49] 公司债务及资金情况 - 截至2023年6月30日，公司债务为325809000美元（扣除6020000美元递延融资成本），现金及现金等价物为12250000美元[62] - 截至2023年6月30日，高级信贷安排下未偿还债务为331828000美元，剩余借款额度为118172000美元[63] - 2022年12月16日，高级信贷安排修订，额度从350000000美元增至450000000美元，增量借款额度从50000000美元增至150000000美元，到期日延至2027年12月16日[63] - 截至2023年6月30日，公司运营产生的资金、高级信贷安排下的借款以及可用现金和等价物预计足以满足可预见未来的偿债、营运资金和资本支出需求，但可能受多种因素影响[68] 公司合同义务及会计政策情况 - 截至2023年6月30日，自2023年3月31日以来，公司的合同义务和关键会计政策无重大变化[68][69] 公司资产负债表外安排情况 - 截至2023年6月30日，公司无资产负债表外安排[71] 公司报告披露相关情况 - 公司是较小的报告公司，无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[72] 公司内部控制情况 - 由于财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2023年6月30日，公司的披露控制和程序无效，但本季度报告中的合并财务报表符合美国公认会计原则[75] - 公司正采取措施补救财务报告内部控制的重大缺陷，包括聘请人员和改进流程，评估工作正在进行中[76] - 截至2023年6月30日的三个月内，除已披露情况外，公司财务报告内部控制无重大变化[77] - 公司认为披露控制和程序及财务报告内部控制不能防止或发现所有错误和欺诈情况[78] 报告附件及签署情况 - 本季度报告包含多份附件，部分附件已根据规定省略，公司承诺应SEC要求提供[80][85] - 报告于2023年8月2日由首席执行官和首席财务官签署[87] - 报告日期为2023年8月2日[87] - 首席执行官为Golnar Khosrowshahi[87] - 首席财务官为Jim Heindlmeyer[87]

公司业务结构与收入占比 - 公司音乐出版业务在2023年3月31日结束的财年贡献约8380万美元收入，占比约69%；录制音乐业务贡献约3480万美元收入，占比约28%[6] - 公司有音乐出版和录制音乐两个运营和报告部门，代表超15万个版权和3.6万个母带录音，有数百个全球冠军单曲[6] 公司版权情况 - 公司出版业务版权组合约90%为终身拥有，96%为自有而非管理[8] - 公司通过收购部署超7.22亿美元资本，目前出版业务代表超15万个版权，录制音乐业务代表超3.6万个母带录音[9] - 截至2023年3月31日，公司拥有或控制超过150,000首音乐作品的版权，拥有超5,000个客户[37] 公司历史事件 - 2010年公司收购TVT Music Publishing，2012年收购Reverb Music，2014年收购FS Media collection，2015年投资Hans Zimmer的版税流，2019年收购Blue Raincoat Music Ltd，2021年6月收购Tommy Boy Music，2022年投资Henry Jackman的版税流[8][9] - 2020年公司创建与大西洋银幕集团的一线电影制作音乐投资计划，同年收购Hearts Bluff和Shapiro Bernstein，2020年1月收购PopArabia股份[9] - 2021年7月28日，公司完成业务合并，“Roth CH Acquisition II Co.”更名为“Reservoir Media, Inc.”[7] 公司证券信息 - 公司普通股和认股权证分别在纳斯达克以“RSVR”和“RSVRW”交易，认股权证行使价为每股11.50美元，普通股面值为每股0.0001美元[8] 公司荣誉 - 公司创始人兼首席执行官Golnar Khosrowshahi在2022年公告牌女性音乐奖中被评为年度执行官，公司两次被评为年度出版商和年度独立出版商[6] 公司业务增长策略 - 公司通过创意团队签约词曲作者和艺术家，同步和营销团队创造版权目录新机会，并购业务寻找潜在收购目标来促进业务增长[6] - 公司计划继续执行并购战略，收购高质量版权和录音[33] - 公司将继续扩大活跃词曲作者和艺术家阵容[34] - 公司预计继续探索收听业务的替代途径，如投资原创播客内容公司[35] - 过去几年公司从家庭健身平台获得显著许可增长，预计许可量将增加并拓展到新市场[36] 行业市场数据 - 2022年音乐出版行业全球营收81亿美元，同比增长17.7%，自2017年以来复合年均增长率为10.5%[17] - 2022年录制音乐行业全球营收262亿美元，同比增长9%，自2018年以来复合年均增长率为11%；数字收入达185亿美元，占全球录制音乐收入的71%，自2018年以来复合年均增长率为15%；实体收入46亿美元，占比18%；表演权版税和同步版税分别约占9%和2%[18] - 2022年全球付费订阅账户用户达5.89亿，同比增长10%，创收127亿美元，占全球录制音乐收入的48%[25] - 2022年全球前十大市场收入增长7%，前十以外市场收入增长18%；亚洲（除日本）和中东及北非地区分别增长25%和24%[26] - 2021年实体专辑销量同比增长16%，2022年持续增长4%；2022年同步收入增长22%，达6.4亿美元；录制音乐行业整体同比增长9%[12] - 2022年索尼音乐出版、环球音乐出版和华纳查普尔音乐占全球音乐出版收入约60%，其余参与者占约40%[59] - 2022年环球音乐集团、索尼音乐娱乐和华纳音乐集团占全球录制音乐收入约70%，其余参与者占约30%[59] 公司财务相关特定数据 - 截至2023年3月31日财年，公司同步收入占总收入的15%[20] 行业费率与协议 - 2023 - 2027年美国机械流媒体费率协议设定总费率为总收入的15.35%，将在五年内逐步引入[15] 行业诉讼和解情况 - 2022年上半年，Peloton就音乐出版商诉讼达成约4900万美元和解；2021年，Roblox就独立音乐出版商诉讼达成约3600万美元和解[13] - 过去五年公司在董事会服务中达成超1300万美元和解[30] 行业发展趋势 - 预计到2025年，联网汽车数量将从2021年的2.37亿增至4亿；到2030年，全球96%的新车将具备互联网连接功能[12] 版税收取与分配 - 音乐出版商通常按公共表演、数字、机械、同步等许可证收取版税，在美国机械版税由音乐出版商直接收取[38][40] - 表演版税通常按50%分给出版商，50%分给词曲作者，但比例可能不同[42] 公司录制音乐业务构成 - 公司录制音乐业务包括新创作前沿录音、收购的目录录音以及现有唱片公司等的权益收购[45] 公司音乐销售渠道与利润预期 - 公司通过多种数字音乐服务和实体零售渠道销售音乐，预计数字销售贡献利润率高于实体销售[47] 公司前线录制音乐业务情况 - 公司前线录制音乐业务于2019年成立，首个前线发行作品获多项提名[50] 版权保护期限 - 美国1978年1月1日及以后创作的“雇佣作品”版权保护期为首次出版后95年或创作后120年，以先到期者为准；非“雇佣作品”为作者有生之年加70年[61] - 欧盟音乐作品版权保护期为作者有生之年加70年，录制作品在2013年11月1日仍受版权保护的为发行后70年，此前已过期的为发行后50年[61] 公司员工情况 - 截至2023年3月31日，公司在全球共雇佣约92人，包括临时和兼职员工以及通过收购加入的员工[64] - 截至2023年3月31日，公司美国员工均未受集体谈判协议约束，部分非美国子公司员工受国家劳动协议覆盖[64] 公司业务涵盖作品类型 - 公司音乐出版业务涵盖全球巨星、国际知名音乐偶像、获奖热门创作者和著名电影作曲家的作品[58] - 公司录制音乐业务涵盖传统艺人以及当代人才的音乐[58] 公司联系方式 - 公司主要行政办公室位于纽约州纽约市瓦里克街200号801A套房，电话号码为(212) 675 - 0541[65] - 公司网址为https://www.reservoir - media.com，会定期发布新闻稿、公开电话会议等信息[66]

财务数据和关键指标变化 - 第四财季营收3480万美元，与2022财年第四季度基本持平；全年营收1.223亿美元，同比增长13%，高于此前指引范围上限 [30][33] - 第四季度OIBDA同比增长3%至1440万美元，调整后EBITDA略降至1520万美元；全年OIBDA同比增长12%至4310万美元，调整后EBITDA也增长12%至4630万美元 [32][34] - 第四季度净收入为230万美元，摊薄后每股收益为0.04美元；全年净收入为280万美元，摊薄后每股收益为0.04美元 [40][42] - 第四季度整体收入成本同比下降5%，全年整体收入成本较2022财年增长9% [39][41] - 全年利息支出为1480万美元，较去年的1090万美元增加35.7% [34] - 截至季度末，信贷额度约为3.178亿美元，总流动性为1.471亿美元，总债务为3.115亿美元，净债务为2.966亿美元 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐出版业务 - 第四季度营收2320万美元，较去年同期下降8%，主要因表演、同步和其他收入流减少 [43] - 同步收入为420万美元，较去年第四季度下降10%；机械收入同比增长28%至140万美元 [44] - 全年通过数字和同步收入流实现了9%的营收增长，这两部分收入同比均增长18% [47] 录制音乐业务 - 第四季度营收1080万美元，较上年同期增长10%，除同步收入外，所有收入类型均同比增长 [45] - 第四季度数字收入增长7%，实体收入因De La Soul的《3 Feet High and Rising》发行增长69% [37] - 全年营收同比增长18%，数字收入流同比增长25%，邻接权收入同比增长45% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月，音乐行业与更广泛的经济逆风脱钩，实现了整体有机增长，实体和数字格式的收入均有所增长 [13] - Spotify近期公布的订阅用户增长超过了领先流媒体服务的预期 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续战略性部署资本以实现未来增长，同时为艺术家和创作者提升价值 [8] - 关注新兴市场，特别是中东地区，致力于成为阿拉伯音乐版权的最大持有者 [18] - 持续扩充音乐目录，增加不同流派和艺术家的多样性，以降低市场波动的影响 [20] - 与19 Entertainment建立合资企业，与《美国偶像》的参赛者签署出版协议 [25] - 认为人工智能不会对音乐艺术货币化业务构成直接挑战，团队正在研究其潜在机会，并确保艺术家得到合理补偿 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年行业保持增长势头，公司营收超过指引范围上限，调整后EBITDA处于指引范围内 [9] - 预计2024财年营收在1.27亿美元至1.32亿美元之间，调整后EBITDA在4900万美元至5200万美元之间，中点分别代表6%和9%的增长 [27][51] - 尽管宏观经济环境不确定，但公司凭借高效运营模式和强大财务状况，能够有效应对挑战 [17] - 公司业务产生的稳定现金流为财务稳定提供保障，未来将严格分析交易并选择性部署资本以实现最高回报 [59] 其他重要信息 - 公司在电话会议中除了按照公认会计原则呈现财务结果外，还将展示一些非美国通用会计准则的财务指标，并在财报新闻稿中提供这些指标与最接近的通用会计准则指标的对账 [6] - 2024财年公司调整了指导方式，主要关注包括有机并购在内的预期结果，若完成大型交易将相应更新指导 [54] 问答环节所有提问和回答 问题1: 考虑到宏观背景变化，如何看待并购管道？ - 并购管道中的交易方基本不变，优质资产价格未出现显著变化，有限的高质量资产仍将保持较高溢价，交易流量依然强劲，人们仍有将音乐目录货币化的意愿 [63] 问题2: 如何拆分来年有机增长指引中版税税率、使用量或需求拉动以及定价和整体采用率的影响？ - 制定指引时会谨慎考虑，避免过于激进或重复计算行业增长带来的顺风因素，虽然认为有增长空间，但不会过于激进地看待 [65][66] 问题3: 国际扩张方面，现有团队是否足够，是否会增加资源？ - 现有团队人员充足，会根据需求、工作流程和基础设施情况增加资源，在新兴市场扩张的关键是拥有熟悉当地情况的人员来寻找和管理交易 [68] 问题4: 新兴市场的吸引力是基于资产价格还是市场潜力？ - 两者都有，既希望以更有吸引力的价格获取优质资产，也看好新兴市场因流媒体渗透、订阅用户增长等因素带来的潜在增长 [70] 问题5: 今年的增长指引接近行业增长率，是因为目录规模变大还是行业增长放缓？ - 指引中对并购更为保守，预计增长率会有所下降，但公司目标是始终超越指引 [75] 问题6: 并购管道中的250个目标中，是否有类似Tommy Boy规模的重大目标？ - 大部分交易规模在4000万美元至6000万美元之间，有少数规模较大的交易 [76]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收2990万美元，较2022财年第三季度增长16%，其中7%为有机增长 [59] - 运营成本方面，总成本较2022财年第三季度增长3%，折旧和摊销成本因持续收购目录而同比增加，公司管理费用较上年增长19% [60] - 第三季度OIBDA增长33%至1010万美元，调整后EBITDA增长24%至1090万美元 [61] - 第三季度利息支出约为410万美元，而去年同期为250万美元 [62] - 2023财年第三季度净亏损410万美元，摊薄后每股亏损0.07美元，而2022财年第三季度每股收益0.02美元 [63] - 提高2023财年营收指引范围至1.2亿 - 1.22亿美元，调整后EBITDA指引范围至4600 - 4700万美元，较2022财年中点分别增长12%和13% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐出版业务 - 第三财季产生收入2020万美元，较去年同期增长14%，主要由数字、表演和同步收入流驱动 [28] - 数字收入同比增长29%至1070万美元，占本季度音乐出版收入的一半以上，表演和同步收入流分别实现28%和51%的增长 [28] 录制音乐业务 - 本季度适度增长1%至760万美元，数字和邻接权收入分别增长17%和43% [30] 管理业务 - 本季度有显著增长，主要由于现场表演复苏带来的强劲巡演和商品销售收入 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场预测增长率超过40%，与拉丁美洲和中东市场预测增长率相当 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资新兴市场现有内容，通过PopArabia扩大业务，与DIVINE的Gully Gang建立合资企业，有望在未来18个月左右成为重要的版权持有者 [6][8] - 继续评估潜在收购，以扩大资产组合，该因素已纳入全年指引 [37] - 交易管道保持强劲，上季度报告的管道为21亿美元，目前约为23亿美元，行业内仍有大量资本和收购兴趣 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境带来挑战，但公司保持自律，专注运营和战略目标，能够有效应对不确定性 [21] - 对第四季度充满信心，有望强势结束本财年并实现财务目标 [22] - 随着音乐行业的发展，公司将受益于整体势头，通过有选择地部署资本达成符合商业模式的交易来扩大艺人阵容 [21] 其他重要信息 - 12月修订信贷协议，扩大信贷额度并有利地修改协议条款，体现与银行合作伙伴的良好关系和可预测的经常性收入流的价值 [31] - 季度末信贷额度约为2.988亿美元，总流动性为1.682亿美元，包括170万美元现金和1512万美元循环信贷额度 [32] - 季度末总债务为2.922亿美元，扣除670万美元递延融资成本后，净债务为2.752亿美元，高于2022年3月31日的2.52亿美元 [33] - 超过一半的未偿债务以极具吸引力的利率进行了对冲，将限制未来一年对利率上升的风险敞口 [33] - 许多大型国际收入流按半年支付，历史上第二和第四季度收入高于第一和第三季度，第四季度通常是收入最高的季度，过去18个月改进了应计流程，未来季度收入波动将减小，但第四季度同比数据可能较弱 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 印度市场的机会以及内容创作和媒体消费情况 - 公司在新兴市场进行投资，但从金额角度看，这些投资不如其他已知投资显著，对通过PopArabia继续投资并扩大业务感兴趣，新兴市场预测增长率超过40%，公司热衷于在该地区投资现有内容和艺人阵容，有望在未来18个月左右成为重要的版权持有者 [6][7][8] 问题: CRB 4结算和新费率是否已纳入2023年前三个月的第四季度指引 - 是的，这些费率于1月1日生效，第四季度美国数字流媒体机械方面的收入将反映这些费率 [9][10] 问题: 利率上升环境对交易管道和竞争格局的影响，特别是私募股权的反应 - 交易管道保持强劲，上季度为21亿美元，目前约为23亿美元，近期有重大规模交易完成，价格收缩的证据是轶事性的，行业内仍有大量资本和收购兴趣 [26] 问题: De La Soul合作的促成因素 - 这是约18个月前完成的Tommy Boy收购的结果，该音乐是收购目录的一部分，公司一直致力于将其音乐引入流媒体平台，并为此努力了约1.5年 [41] 问题: CRB结算何时开始计入损益表 - CRB 3费率适用于2018 - 2022年，预计明年夏天结算，DSP有六个月时间进行追溯调整计算，公司将在明确最终数据后调整估计；CRB 4结算涉及2023 - 2027年的费率，预计4月开始收到的1月收益报告将反映这些费率，并从本季度开始按季度计入持续收益 [15][16] 问题: 管理费用线的详细情况以及未来是否有招聘计划或导致费用变化的因素 - 年化约3000万美元是一个合适的参考数字，本季度管理费用增长19%主要是由于艺人管理业务的扩张，该业务本季度收入增长显著，除该业务外，其他业务的费用增长较为温和 [43][44] 问题: 艺人管理收入的可持续性 - 不应将本季度收入视为未来的季度运行率，本季度收入是过去六到九个月巡演回归的变现结果，特别是与去年同期相比，公司看到所代表艺人的巡演和商品收入健康增长，该业务仍是公司较小的一部分，但增长令人满意 [45][46] 问题: 内部是否对美国费率上调对数字流媒体收入的潜在影响进行量化工作 - 公司无法对国内费率上调的未来情况发表评论，目前没有关于国内费率上调假设的相关数据披露 [1]

公司业务架构与运营 - 公司业务分为音乐出版和录制音乐两个运营和报告部门，音乐出版业务拥有超140,000个音乐作品版权，超100名获奖活跃词曲作者，超5,000个客户；录制音乐业务拥有超36,000个母带录音[57][59] - 音乐出版业务收入主要来自数字、表演、同步、机械和其他五个来源，主要成本为词曲作者版税及其他出版成本和管理费用[59][60] - 录制音乐业务收入主要来自数字、实体、邻接权和同步四个来源，主要成本为艺术家版税及其他录制成本和管理费用[63][64] - 公司音乐出版业务主要通过总部位于纽约的RMM开展，在多个国家有业务；录制音乐业务的当前艺术家和目录业务主要由伦敦的Chrysalis Records和纽约的Tommy Boy处理[59][62] - 公司音乐通过分销网络销售，包括实体零售店、在线实体零售商和数字合作伙伴，还向健身平台和社交媒体授权音乐[63] 公司业务合并与收购 - 2021年7月28日，公司完成业务合并，Roth CH Acquisition II Co.与Reservoir Holdings, Inc.合并，前者更名为Reservoir Media, Inc. [65] - 截至2022年12月31日的九个月内，公司未完成任何重大收购交易；2021年6月2日，公司收购Tommy Boy Music, LLC [68] 疫情对公司业务的影响 - 2020年出现的COVID - 19疫情扰乱实体和制造供应链，关闭实体零售商，影响公司业务，但可能加速健身和互动游戏等收入流增长[67] 财务报表编制与修订 - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，本管理层讨论与分析中包含非GAAP财务指标，并提供了与GAAP指标的调节及使用原因[69] - 公司2021年12月31日止三个月和九个月的合并财务报表已修订，以纠正2022年3月31日财年财务报告过程中发现的会计错误[53] 营收数据变化 - 2022年第四季度总营收2.9931亿美元，较2021年同期增加411.9万美元，增幅16%；前九个月总营收8.7476亿美元，较2021年同期增加1475.8万美元，增幅20%[70][71][77] - 2022年第四季度音乐出版收入2.0155亿美元，较2021年同期增加246.6万美元，增幅14%；前九个月音乐出版收入6.0665亿美元，较2021年同期增加869.1万美元，增幅17%[71][74][77][78] - 2022年第四季度录制音乐收入756.2万美元，较2021年同期增加5.3万美元，增幅1%；前九个月录制音乐收入2402.6万美元，较2021年同期增加433.2万美元，增幅22%[71][75][77] - 2022年第四季度其他收入221.5万美元，较2021年同期增加160万美元，增幅260%；前九个月其他收入278.5万美元，较2021年同期增加173.4万美元，增幅165%[71][72][77] - 2022年第四季度美国市场营收1.759亿美元，较2021年同期增加472.4万美元，增幅37%；前九个月美国市场营收5.1689亿美元，较2021年同期增加1422.9万美元，增幅38%[71] - 2022年第四季度国际市场营收1.2342亿美元，较2021年同期减少60.6万美元，减幅5%；前九个月国际市场营收3.5787亿美元，较2021年同期增加52.8万美元，增幅1%[71] - 2022年第四季度数字收入增加313.3万美元，增幅24%；前九个月数字收入增加1004.4万美元，增幅26%[74][77] 运营与利润数据变化 - 2022年第四季度运营收入459.9万美元，较2021年同期增加191万美元，增幅71%；前九个月运营收入1248.7万美元，较2021年同期增加181.3万美元，增幅17%[70] - 2022年第四季度净亏损406.6万美元，较2021年同期增加547.6万美元，亏损幅度扩大388%；前九个月净利润43.6万美元，较2021年同期减少383.8万美元，减幅90%[70] - 2022年第四季度归属于公司的净亏损440.7万美元，较2021年同期增加559万美元，亏损幅度扩大472%；前九个月归属于公司的净利润20.6万美元，较2021年同期减少397.3万美元，减幅95%[70] - 2022年截至12月31日的九个月，国际音乐出版收入占音乐出版总收入的41%，2021年同期为49%[80] - 2022年截至12月31日的九个月，录制音乐收入增加433.2万美元，增幅22%；汤米男孩的收购贡献了1053.9万美元，2021年同期为747.3万美元[80] - 2022年截至12月31日的九个月，美国录制音乐收入占录制音乐总收入的54%，2021年同期为52%；国际录制音乐收入占比46%，2021年同期为48%[80] 成本与费用数据变化 - 2022年截至12月31日的三个月，收入成本增加31.4万美元，增幅3%，占收入的百分比从44%降至39%；九个月收入成本增加444.5万美元，增幅14%，占比从43%降至41%[80][83] - 2022年截至12月31日的三个月，音乐出版部门的作家版税及其他出版成本增加112.8万美元，增幅13%；九个月增加499万美元，增幅21%[80][85] - 2022年截至12月31日的三个月，录制音乐部门的艺术家版税及其他录制音乐成本减少81.4万美元，降幅27%；九个月减少54.6万美元，降幅8%[81][86] - 2022年截至12月31日的三个月，摊销和折旧费用增加59.1万美元，增幅12%；九个月增加252万美元，增幅18%[86][87] - 2022年截至12月31日的三个月，总管理费用增加130.4万美元，增幅19%，占收入百分比从26%升至27%；九个月增加597.9万美元，增幅35%，占比从23%升至26%[88][89] - 2022年截至12月31日的三个月，利息费用增加159.9万美元，增幅64%；九个月增加257.2万美元，增幅32%[90][91] 其他财务数据变化 - 2022年截至12月31日的三个月，外汇收益为5.7万美元，2021年同期外汇损失为4.8万美元[91] - 2022年截至12月31日的九个月外汇收益增至33.8万美元，2021年同期为12.7万美元[92] - 2022年截至12月31日的三个月掉期公允价值损失为18万美元，2021年同期为收益166.4万美元[92] - 2022年截至12月31日的九个月掉期公允价值收益增加143.4万美元[93] - 2022年截至12月31日的三个月所得税费用增至353万美元，2021年同期为39.5万美元[93] - 2022年截至12月31日的九个月所得税费用增至521.8万美元，2021年同期为140.8万美元[94] - 2022年截至12月31日的三个月净亏损为406.6万美元，2021年同期为净收入141万美元[94] - 2022年截至12月31日的九个月净收入降至43.6万美元，2021年同期为427.5万美元[95] OIBDA与调整后EBITDA数据变化 - 2022年截至12月31日的三个月，合并OIBDA增加250.1万美元，增幅33%，OIBDA利润率从30%增至34%[99] - 2022年截至12月31日的三个月音乐出版OIBDA增加119.3万美元，增幅26%，OIBDA利润率从26%增至29%[99] - 2022年截至12月31日的三个月录制音乐OIBDA增加97.1万美元，增幅36%，OIBDA利润率从36%增至48%[101] - 2022年截至12月31日的九个月，综合OIBDA增加433.3万美元，增幅18%，主要因录制音乐OIBDA增长57%带动[102] - 2022年截至12月31日的九个月，音乐出版OIBDA减少10.5万美元，降幅1%，OIBDA利润率从32%降至27%[102] - 2022年截至12月31日的九个月，录制音乐OIBDA增加416.7万美元，增幅57%，OIBDA利润率从37%升至48%[102] - 2022年截至12月31日的三个月，综合调整后EBITDA增加208.5万美元，增幅24%，调整后EBITDA利润率从34%升至37%[106] - 2022年截至12月31日的九个月，综合调整后EBITDA增加531.6万美元，增幅21%，调整后EBITDA利润率均为36%[107] 债务、现金与信贷相关情况 - 截至2022年12月31日，公司有2.92158亿美元债务（扣除667万美元递延融资成本）和1702.3万美元现金及现金等价物[108] - 2022年截至12月31日的九个月，经营活动提供现金2620.3万美元，较2021年增加1335.2万美元[108] - 2022年截至12月31日的九个月，投资活动使用现金4541万美元，较2021年减少1.1317亿美元[109] - 2022年截至12月31日的九个月，融资活动提供现金1923.1万美元，较2021年减少1.33303亿美元[109] - 2022年12月16日，公司修订RMM信贷协议，将高级担保循环信贷额度从3.5亿美元增至4.5亿美元[110] - 截至2022年12月31日，公司固定费用覆盖率为5.2倍，合并高级债务与库藏价值比率低于30.3%，符合高级信贷安排的财务契约要求[113] 利率互换协议情况 - 截至2022年12月31日，公司有三笔未到期利率互换协议，名义金额分别为8375美元、87860美元和53765美元，固定利率分别为1.602%、1.492%和1.042%，均于2024年9月到期[113] - 2023年1月，公司修改未到期利率互换协议，将参考利率从LIBOR替换为SOFR，对合并财务报表无重大影响[113] - 2022年3月10日，两笔名义金额分别为40228千美元和59325千美元的利率互换协议到期，被三笔新协议替代，名义金额分别为88090千美元、8875千美元和53030千美元[113] 股息支付情况 - 2022年第四季度和前九个月，公司未向股东支付股息，支付股息能力受高级信贷安排契约限制[113] 合同义务与会计政策情况 - 截至2022年12月31日，公司自2022年3月31日以来，合同义务无重大变化[114] - 截至2022年12月31日，公司自2022年3月31日以来，关键会计政策无重大变化[115] 资产负债表外安排情况 - 截至2022年12月31日，公司无资产负债表外安排[116] 内部控制情况 - 截至2022年12月31日，公司披露控制和程序因财务报告内部控制重大缺陷而无效，正采取措施补救[119] - 2022年第四季度，公司财务报告内部控制无重大变化[120] - 公司管理层认为披露控制程序和财务报告内部控制无法防止或发现所有错误和欺诈情况[121] 信贷协议修订与高管认证情况 - 第二份对第四份修订和重述信贷协议的修订协议日期为2022年12月16日[124] - 首席执行官根据《2002年萨班斯 - 奥克斯利法案》第302条通过的《证券交易法》规则13a - 14(a)进行认证[124] - 首席财务官根据《2002年萨班斯 - 奥克斯利法案》第302条通过的《证券交易法》规则13a - 14(a)进行认证[125] - 首席执行官根据《2002年萨班斯 - 奥克斯利法案》第906条通过的美国法典第18编第1350条进行认证[126] - 首席财务官根据《2002年萨班斯 - 奥克斯利法案》第906条通过的美国法典第18编第1350条进行认证[127] 报告日期与高管信息 - 报告日期为2023年2月8日，首席执行官为Golnar Khosrowshahi[130] - 报告日期为2023年2月8日，首席财务官为Jim Heindlmeyer[130]