2024年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度收入3020万美元，同比增长48%[1][4][8] - 2024年第四季度每用户平均收入0.39美元，较第三季度增长18%[4] - 2024年第四季度净亏损2.368亿美元，主要因Tether战略投资相关衍生品公允价值变动损失1.847亿美元[4] - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损1340万美元，较2023年第四季度改善1660万美元[4] - 2024年第四季度调整后EBITDA为 - 1338.53万美元，2023年第四季度为 - 3000.32万美元，亏损幅度收窄55.39%[42] 2024年第四季度用户数据关键指标变化 - 2024年第四季度全球月活用户6800万，美国和加拿大月活用户5200万，环比增长21%[1][4] 公司资金与投资相关情况 - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券余额约1.14亿美元，年末后获Tether战略投资毛收入2.5亿美元[4] - 公司董事会批准2000万美元企业资金多元化策略，将部分现金储备配置到比特币[6] - 公司获得Tether7.75亿美元战略投资，2025年2月7日完成交易[1][6][7] 公司未来业绩预期 - 2025年第一季度预计收入至少增长25%，公司目标在2025年实现调整后EBITDA盈亏平衡[13] 公司股本情况 - 截至2024年12月31日，公司完全摊薄资本总额为3.85688436亿股；截至2025年3月12日，为4.18954695亿股[15][18] 公司用户指标定义与统计情况 - 公司使用月活跃用户（MAUs）衡量受众参与度，MAUs代表每月Rumble的网络、移动应用和联网电视用户总数，数据由谷歌提供[20] - 2023年7月1日起，谷歌逐步淘汰通用分析（UA）平台，自2023年第三季度起使用谷歌分析4（GA4）确定MAUs，无法确定从UA到GA4的过渡对报告的MAUs的影响[21] 公司用户货币化指标定义 - 公司使用每用户平均收入（ARPU）衡量用户基础的货币化能力，季度ARPU计算方式为季度受众货币化收入除以相关季度的MAUs，不包括其他计划收入[22] 公司业务定位 - Rumble是高增长视频平台和云服务提供商，使命是让互联网恢复自由开放[23] 公司财务评估指标说明 - 公司使用非公认会计原则（Non - GAAP）财务指标调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）评估核心运营绩效，该指标不应替代GAAP财务信息[24][25] 公司前瞻性陈述风险提示 - 新闻稿和会议中的部分陈述为前瞻性陈述，涉及已知和未知风险，实际结果可能与陈述有重大差异[26] 公司信息披露渠道 - 公司通过投资者关系网站、新闻稿、SEC文件、公开会议电话和网络直播等渠道公布重要财务和运营信息，还将使用特定社交媒体账号披露信息[28] 投资者咨询方式 - 投资者咨询可联系Shannon Devine，电话203 - 741 - 8811，邮箱investors@rumble.com[29] 2024年全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年营收9548.82万美元，2023年为8096.35万美元，同比增长17.94%[31] - 2024年全年净亏损3383.63万美元，2023年为1164.20万美元，亏损幅度扩大190.64%[31] - 2024年末现金及现金等价物为1.14亿美元，2023年末为2.18亿美元，同比减少47.78%[33] - 2024年经营活动净现金使用量为8701.05万美元，2023年为9291.13万美元，同比减少6.35%[36] - 2024年投资活动净现金使用量为1564.41万美元，2023年为2377.13万美元，同比减少34.10%[36] - 2024年融资活动净现金使用量为166.51万美元，2023年为214.80万美元，同比减少22.48%[36] - 2024年调整后EBITDA为 - 9206.99万美元，2023年为 - 1.15亿美元，亏损幅度收窄20.19%[39] - 2024年全年股份支付费用为2381.48万美元，2023年为1613.47万美元，同比增长47.60%[31] - 2024年末股东权益为 - 6311.54万美元，2023年末为2.52亿美元，同比减少125.02%[33]

文章核心观点 公司为视频分享平台和云服务提供商，公布2024财年第四季度及全年财务业绩，营收增长、用户数增加，获战略投资，未来有望凭借新资金加速业务发展 [1][4][5] Q4 2024关键亮点和关键项目 - 第四季度营收3020万美元，同比增长48% [4] - 全球月活用户6800万，美国和加拿大月活用户5200万，环比增长21% [4] - 每用户平均收入0.39美元，环比增长18% [4] - 净亏损2.368亿美元，主要因与Tether战略投资相关的衍生品公允价值变动损失 [4] - 调整后EBITDA亏损1340万美元，较2023年第四季度改善1660万美元 [4] - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和有价证券余额约1.14亿美元，获Tether战略投资2.5亿美元 [4] - 过去五个季度现金、现金等价物和有价证券季度降幅改善 [4] - 美国大选结果报道当晚，公司多项数据创纪录 [4] - 宣布知名游戏主播Dr Disrespect加入 [4] - 董事会批准2000万美元公司资金多元化战略，将部分现金储备配置到比特币 [4] - 宣布与Tether达成7.75亿美元战略投资协议，并于2025年2月7日完成投资 [4] 管理层评论 - 公司董事长兼首席执行官对营收同比增长48%和美国及加拿大月活用户增长21%表示满意，认为公司在北美平台实力强大 [5] - 公司在美国大选当晚创多项纪录，巩固了在在线媒体生态系统中的地位 [5] - 获得Tether 7.75亿美元战略投资是上市以来最大的消息，基于加密货币和言论自由社区的共同价值观 [5] - 对Tether交易完成后的未来发展充满期待 [5] Q4财务总结 收入 - 2024年第四季度收入3022.83万美元，较2023年同期增加983.64万美元，增长48%，其中790万美元来自受众货币化收入增加，190万美元来自其他举措收入增加 [6] 费用 - 服务成本降至3452.28万美元，减少501.83万美元，降幅13%，主要因节目和内容成本减少530万美元，部分被其他服务成本增加30万美元抵消 [7] - 一般及行政费用降至719.80万美元，减少244.49万美元，降幅25%，主要因工资及相关费用和其他行政费用减少 [8][9] - 研发费用增至442.56万美元，增加78.21万美元，增幅21%，因工资及相关费用增加60万美元和其他研发相关费用增加20万美元 [10] - 销售及营销费用增至380.39万美元，增加59.26万美元，增幅18%，因工资及相关费用增加40万美元和营销及公关活动增加40万美元，部分被咨询服务减少20万美元抵消 [11] 后续事件 - 2025年1月10日，公司宣布与萨尔瓦多政府达成云服务协议 [8] - 2025年2月10日，白宫在平台上设立官方频道 [8] - 2025年2月11日，知名内容创作者Tim Pool将节目带到平台，部分内容将通过Rumble Premium独家提供 [8] - 2025年2月19日，公司与特朗普媒体技术集团对巴西最高法院大法官Alexandre de Moraes提起诉讼 [8] - 2025年2月25日，美国联邦法院裁定Moraes的审查命令在美国无法律效力 [8] - 2025年3月12日，公司披露已按比特币资金库计划购买价值1710万美元比特币，平均购买价格约9.1万美元/枚 [8] 展望 - 2025年第一季度预计收入至少增长25% [12] - 公司继续管理业务，争取2025年实现调整后EBITDA盈亏平衡 [12] - 获得Tether新资金后，公司有更多选择投资加速和拓展业务的举措 [12] 资本结构 截至2024年12月31日 - A类普通股2.8396亿股，期权、认股权证和受限股单位1.0173亿股，总计3.8569亿股 [14] 截至2025年3月12日 - A类普通股3.3851亿股，期权、认股权证和受限股单位8044.71万股，总计4.1895亿股 [21] 财务报表 综合运营报表 - 2024年第四季度收入3022.83万美元，全年收入9548.82万美元；2023年第四季度收入2039.19万美元，全年收入8096.35万美元 [37] - 2024年第四季度净亏损2.3675亿美元，全年净亏损3.3836亿美元；2023年第四季度净亏损2927.72万美元，全年净亏损1.1642亿美元 [38] 综合资产负债表 - 截至2024年12月31日，资产总计1.9531亿美元，负债总计2.5843亿美元，股东权益为负6311.54万美元 [39][41] - 截至2023年12月31日，资产总计2.9571亿美元，负债总计4408.97万美元，股东权益为2.5162亿美元 [39][41] 综合现金流量表 - 2024年经营活动净现金使用量8701.05万美元，投资活动净现金使用量1564.41万美元，融资活动净现金使用量166.51万美元 [42] - 2023年经营活动净现金使用量9291.13万美元，投资活动净现金使用量2377.13万美元，融资活动净现金使用量214.80万美元 [42] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）排除利息收入（费用）、其他收入（费用）、所得税拨备、折旧和摊销、股份支付费用、收购相关费用、认股权证公允价值变动、或有对价公允价值变动和衍生品公允价值变动 [30] - 2024年调整后EBITDA亏损9206.99万美元，2023年亏损1.1533亿美元 [43]

文章核心观点 - Rumble作为新兴视频分享平台挑战YouTube主导地位，虽目前亏损但有发展可能，不过成为热门投资标的概率低，投资者可先列入观察名单 [4][6][12] YouTube情况 - 2005年推出，2006年被谷歌以16.5亿美元收购，起初不被看好 [2] - 每日为超1亿用户提供超10亿小时视频，年广告收入约360亿美元，是美国观看量最高的流媒体视频平台 [3] - 强大的主导地位使其他竞争对手难以进入用户生成视频市场 [4] Rumble情况 - 允许用户上传合法视频，更多是新闻和观点内容，受阴谋论者和另类右翼欢迎，也有多元化视频内容 [5] - 去年第三季度有6700万月独立用户，收入约2500万美元，较上年同期的5800万和1800万美元有所增长 [5] - 目前处于亏损状态，且短期内可能持续 [6] Rumble发展机会 - 专注和专业化，让用户更易找到想看内容，提供独家和精心策划的优质内容及直播 [7] - 建立受广告商和内容创作者喜爱的平台，引入视频中间广告后，广告中心和优质内容业务有增长 [8][9] - 全球负责任媒体联盟解散，广告商推广更自由，分析师预计今年营收增长21%，高于去年的17% [9] - 社会文化运动对类似Rumble的平台更包容 [10] 投资建议 - Rumble有成为热门的可能，但概率低，投资者可先列入观察名单，选择其他低价股票投资 [12]

文章核心观点 - Rumble推出Rumble Live线性直播内容阵容，多位创作者将独家在Rumble直播，平台有望借此增加流量 [1][2][4] Rumble Live介绍 - Rumble推出Rumble Live，提供动态创作者内容的线性直播阵容，采用Rumble Raiding技术让节目无缝衔接，各节目也会出现在创作者个人Rumble频道 [1] 创作者动态 - 包括Steven Crowder在内的许多创作者将于3月24日自愿切断YouTube直播，独家在Rumble直播 [2] 节目时间表 - Rumble Live白天节目时间表已确定，下午和晚上节目表即将公布，时间表为东部时区，9:00 a.m. Evita Duffy - Alfonso、10:00 a.m. Vince Coglianese、11:00 a.m. Steven Crowder、12:00 p.m. Tim Pool、1:00 p.m. 首周为The Quartering，3月24日起为Russell Brand、2:00 p.m. 3月24日前为The Quartering，3月24日起为两小时时段、4:00 p.m. Viva Frei [3][4][5] 各方观点 - Rumble董事长兼首席执行官Chris Pavlovski称创作者社区在Rumble是最佳选择，新节目阵容将惠及各方，平台遵循言论自由原则 [4] - 热门内容创作者兼主持人Steve Crowder称YouTube已死，Rumble做到了，这是十年一遇的重大转变 [4] Rumble其他内容 - Rumble内容阵容除Rumble Live外，还包括Donald Trump Jr.、Kimberly Guilfoyle等观众喜爱的内容 [4] 公司简介 - Rumble是高增长视频平台和云服务提供商，2013年由Chris Pavlovski创立，旨在打造独立基础设施，不受大科技公司取消或审查影响，使命是让互联网恢复自由开放 [6]

文章核心观点 公司将发布2024财季和全年财务结果并举办财报电话会议，CEO将接受采访直播，管理层还将参加投资者会议 [1][3][4] 财务结果与电话会议 - 公司将于2025年3月25日美股开盘前发布截至2024年12月31日的财季和全年财务结果 [1] - 公司将于同日美国东部时间上午11点举办财报电话会议 [1] - 电话会议直播、回放及相关财报发布材料可在指定链接和公司投资者关系网站获取 [2] 高管采访直播 - 财报电话会议结束后，公司董事长、创始人兼CEO Chris Pavlovski将接受Matt Kohrs采访 [3] - 采访将在Matt Kohrs的Rumble频道使用Rumble Studio平台进行直播 [3] - 观众可在直播评论区向Pavlovski先生提问 [3] 投资者会议 - 公司管理层将参加2025年3月16 - 18日在加州 Dana Point 的 The Laguna Cliffs Marriott 举行的第37届年度 ROTH 会议 [4] - 公司管理层将于3月17日太平洋时间下午1点参加炉边谈话 [4] - 炉边谈话内容将在公司投资者关系网站的公司活动板块提供 [4] 公司介绍 - 公司是高速增长的视频平台和云服务提供商，致力于创建独立基础设施 [5] - 公司使命是让互联网恢复自由开放的本源 [5] 投资者咨询 - 投资者咨询可联系 Shannon Devine，电话203 - 741 - 8811，邮箱 investors@rumble.com [6]

公司介绍 - Rumble是一家替代性视频托管网站，旨在为用户提供一个言论自由的平台，以对抗其认为受审查和抵制文化过度主导的媒体环境 [1] 分析师投资理念与经历 - 分析师写文章旨在长期持有股票而非预测短期价格走势，不设定目标价格而是进行估值 [2] - 2020年开始个人价值投资，热衷于了解企业基本面并以有吸引力的价格购买股票 [2] - 2022年5月至2023年5月在富达投资担任投资顾问代表，现通过其他业务自主创业 [2] - 分析师写作时将文章视为写给未来自己的信，从谨慎角度出发，曾写很多卖出文章，2024年3月起简化为“买入或不买入”，未来文章多为买入或持有，尚未对任何证券给出强烈买入评级 [2]

文章核心观点 - 视频分享平台和云服务提供商Rumble公司购入约188枚比特币，平均每枚价格约9.1万美元，进一步强调比特币作为战略规划工具的价值，强化公司向加密货币领域的扩张 [1] 公司动态 - 公司购入约188枚比特币，平均每枚价格约9.1万美元，符合此前宣布的最多向比特币分配2000万美元的策略 [1] - 公司董事长兼首席执行官表示，购入比特币是公司财务策略的一部分，也是与加密行业建立更广泛联系的战略举措，这些资产有望对冲通胀，且不受政府超发货币稀释影响 [2] - 公司未来是否继续购买比特币及购买时机和金额将由管理层根据市场和业务状况、比特币交易价格及公司现金需求等因素决定，分配策略可能随时变更 [2] 公司介绍 - Rumble是高增长视频平台和云服务提供商，致力于创建独立基础设施，使命是让互联网恢复自由开放 [3] 信息披露渠道 - 公司通过投资者关系网站、新闻稿、美国证券交易委员会文件、公开电话会议和网络直播向投资者公布重大财务和运营信息 [6] - 公司还将通过特定社交媒体账号披露信息，包括@rumblevideo X账号、@gamingonrumble X账号、@rumble TRUTH Social账号、@chrispavlovski X账号和@chris TRUTH Social账号 [6] 联系方式 - 投资者咨询联系Shannon Devine，电话203 - 741 - 8811，邮箱investors@rumble.com [8] - 媒体联系邮箱press@rumble.com [8]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是坚持自由理念的在线视频平台，广告收入受益MAU与ARPU双重潜力，全球稳定币巨头泰达强势入股，未来增长潜力可期，首次覆盖给予“买入”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年2月26日收盘价9.18美元，一年内最高/最低17.4/4.92美元，总市值36亿美元，总股本3.90亿股，资产负债率23.5%[3] 投资逻辑要点 - 美国垄断科技集团的挑战者，坚持公平自由理念，特朗普团队多名官员任职或持股[9] - 广告收入受益MAU与ARPU双重潜力，云服务确保自主可控并打开第二成长曲线，受GARM抵制ARPU低，现广告限制放开[9] - 全球稳定币巨头泰达2024年12月战略投资7.75亿美元，有望打通加密货币平台支付功能[9] 公平、开放的视频平台，大型科技公司垄断的挑战者 - 以多元内容为使命，以加密货币为创新，为独立影片和小型内容创作者提供替代平台，受关注且关键业务指标增势[16] - 广告收入为基础，2024Q3广告收入占比87%，营收同比增长但未盈利[24][26] - 以MAU、ARPU等分析业务绩效，2024Q3 MAU约6700万，季度环比增长26.4%，每日上传视频小时数增长但不稳定[29] - 特朗普新政府多名官员曾任职或持股，部分官员股权价值反映对公司信心[32][36] 视频业务：从右翼小众向大众平台发展 重点发力游戏和加密 - 简化审查的UGC模式，引入边缘化内容创作者，聚焦多领域并拓展游戏和加密领域，邀请KOL丰富内容[38][41] - 推出多元独家节目，放松限制吸引受头部平台限制的创作者，大选日观众量表现出色[43][46] - 广告限制已放开，虽目前收入不及头部平台，但月活与Netflix相似，广告收入有望增加，计划引入中插广告等[48][53] 云业务：签单不断 吸引志同道合伙伴共建新生态 - 持续投资云基础设施，有战略意义，将采取合作策略降低成本[55] - 云业务远景广阔，全球云计算市场增长潜力强，支持云业务收入乐观预期[58] - 云业务对外获营收，签约客户带来流量和版权，打开拉美市场，获金融领域认可，引入合作伙伴节省成本[61][63] 泰达币投资增添更多发展可能性 - 全球最大市值稳定币Tether 2024年12月投资7.75亿美元，支持增长扩张和股票收购计划[68] - Rumble与Tether有共赢模式，开通加密支付可共享流量，未来或开展类ICO业务，多业务联动形成加密货币生态[74][87] 盈利预测与评级 - 预计2024 - 2027年总收入94.1/180.9/420.0/1188.4百万美元，同比增长16%/92%/132%/183%，货币化收入和其他收入有相应预测[89][92] - 选取可比公司，公司广告收入有潜力且泰达入股，后续增长可期，首次覆盖给予“买入”评级[93]

文章核心观点 - 美国联邦法院裁定巴西最高法院大法官Alexandre de Moraes的审查命令在美国无法律效力，这是言论自由、数字主权的胜利，维护了美国公司不受外国司法干预运营的权利 [1] 案件裁定情况 - 美国佛罗里达州中区地方法院确认Alexandre de Moraes的审查命令在美国无法律效力，因其指令未按美国或国际法妥善送达，未通过海牙公约、美巴司法互助条约或其他有效法律机制交付，Rumble和特朗普媒体无义务遵守这些非法审查要求，美国实体也无需执行 [1][2] - 法院明确若有人试图在美国执行这些非法命令，将进行干预以保护美国公司和言论自由，该裁决向外国政府传达不能绕过美国法律对美国平台实施审查的信息 [3] 案件意义及公司态度 - 此案不仅关乎Rumble和特朗普媒体，更在于阻止外国法官在美国压制言论，此次裁决表明Alexandre de Moraes的专制审查行动在美国行不通，其越权行为不会被容忍 [4] - Rumble和特朗普媒体将继续为言论自由而战，此次裁决是这场斗争的重大胜利 [4] 公司信息 - Rumble是高增长视频平台和云服务提供商，正在创建独立基础设施，其使命是让互联网恢复自由开放的根源 [5]

文章核心观点 - 美国联邦法院裁定巴西最高法院大法官Alexandre de Moraes的审查命令在美国无法律效力，这是言论自由、数字主权的胜利，维护了美国公司不受外国司法干预运营的权利 [1] 案件裁定情况 - 法院明确Moraes的指令未按美国或国际法妥善送达，未通过海牙公约、美巴司法互助条约或其他有效法律机制交付，Rumble和特朗普媒体无义务遵守这些非法审查要求，美国实体也无需执行 [2] - 法院表示若有人在美国境内试图执行这些非法命令，将进行干预以保护美国公司和言论自由，该裁决向外国政府传达不能绕过美国法律对美国平台实施审查的信息 [3] - 法院因认定Moraes的命令在美国无效且不可执行，驳回了临时限制令（TRO），若Moraes试图在美国执行非法命令，可再次向法官申请TRO [4] 公司相关情况 - Rumble是高速增长的视频平台和云服务提供商，致力于创建独立基础设施，使命是让互联网恢复自由开放 [5] - 公司认为此案不仅关乎自身和特朗普媒体，更在于阻止外国法官在美国压制言论，将继续为言论自由而战，此次裁决是重大胜利 [4]