文章核心观点 - 坦帕湾海盗队与视频分享平台和云服务提供商Rumble达成合作，Rumble将为球队提供视频内容存储基础设施，协议还包括在球队网站、广播和主场设施展示Rumble广告 [1][2] 合作情况 - 坦帕湾海盗队与Rumble达成合作，Rumble为球队视频内容存储提供基础设施，支持球队业务和营销策略 [1] - 协议除云服务外，还包括Rumble广告将在球队网站、广播和主场雷蒙德·詹姆斯体育场展示 [2] 双方表态 - 海盗队信息技术副总裁查尔斯·哈里斯称技术发展使球队内容产出增加，存储需求增长，Rumble云服务质量高、内容获取便捷且便于扩展，有助于灵活管理内容 [2] - Rumble董事长兼首席执行官克里斯·帕夫洛夫斯基表示很高兴与海盗队合作，这巩固了Rumble云作为首选、高性价比、高性能云服务提供商的地位 [3] 公司介绍 - Rumble是高增长视频平台和云服务提供商，2013年由克里斯·帕夫洛夫斯基创立，旨在打造独立基础设施，使命是让互联网恢复自由开放 [3] - 坦帕湾海盗队是美国国家橄榄球联盟成员，进入第50个赛季，属国家橄榄球联合会南区，1976年成立，拥有10次分区冠军、2次联盟冠军和2次超级碗冠军，2025年将庆祝过去和现在的标志性时刻，球队由格雷泽家族拥有，还积极参与社区活动 [4] 媒体联系方式 - Rumble媒体联系邮箱为press@rumble.com [5] - 海盗队媒体联系人是丹妮尔·伯恩斯，邮箱为Dburns@Buccaneers.nfl.com [5]

营收情况 - 2025年第一季度营收2370万美元，同比增长34%，2024年同期为1770万美元[1][2][3][4][6] - 2025年第一季度营收为2370.679万美元，2024年同期为1773.3456万美元，同比增长约33.7%[24] 用户数据 - 2025年第一季度全球月活用户（MAUs）为5900万，2024年第四季度为6800万，2024年美国大选后留存率为87%，2022年美国中期选举后留存率为60%[2] 每用户平均收入 - 2025年第一季度每用户平均收入（ARPU）为0.34美元，较2024年第四季度下降13%[2] 净亏损情况 - 2025年第一季度净亏损270万美元，2024年同期亏损4330万美元[2] - 2025年第一季度净亏损为4329.004万美元，2024年同期为265.0193万美元，同比增长约1533.4%[24] - 2025年第一季度净亏损265.02万美元，2024年同期为4329.00万美元[29][31] 调整后息税折旧摊销前利润 - 2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）亏损2270万美元，较2024年第一季度改善380万美元[2] - 2025年第一季度调整后EBITDA为亏损2270.63万美元，2024年同期为亏损2647.89万美元[31] 公司流动性及资产情况 - 截至2025年3月31日，公司总流动性为3.187亿美元，其中现金及现金等价物3.013亿美元，210.82枚比特币价值1740万美元，截至2025年5月8日中午，比特币持仓价值2130万美元[2] - 2025年3月31日现金及现金等价物为3.01288166亿美元，2024年12月31日为1.140189亿美元，增长约164.2%[26] - 2025年3月31日总资产为3.91122483亿美元，2024年12月31日为1.95312807亿美元，增长约100.3%[26] - 2025年3月31日总负债为5151.2627万美元，2024年12月31日为2.58428209亿美元，下降约80.0%[26] - 2025年3月31日股东权益为3.39609856亿美元，2024年12月31日为 - 631.15402万美元，实现扭亏为盈[27] - 截至2025年3月31日，A类普通股发行及流通股数为2.1481716亿股，2024年12月31日为1.18808857亿股[27] - 2025年第一季度末现金及现金等价物为3.0129亿美元，2024年同期为1.8270亿美元[29] 业务合作 - 2025年1月10日，公司与萨尔瓦多政府达成云服务协议[2] - 2025年2月10日，白宫在平台上设立官方频道[2] 服务成本 - 2025年第一季度服务成本降至3000万美元，较2024年第一季度减少180万美元[4][7] 公司目标 - 公司目标在2025年实现调整后息税折旧摊销前利润盈亏平衡[11] 总费用情况 - 2025年第一季度总费用为6009.0059万美元，2024年同期为5273.7998万美元，同比增长约13.9%[24] 运营亏损情况 - 2025年第一季度运营亏损为3638.3269万美元，2024年同期为3500.4542万美元，同比增长约3.9%[24] 财务报告内部控制情况 - 截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷[19] 现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为1449.21万美元，2024年同期为3385.65万美元[29] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为1984.64万美元，2024年同期为178.24万美元[29] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为2.2161亿美元，2024年同期为0[29] - 2025年第一季度现金及现金等价物增加1.8727亿美元，2024年同期减少3563.90万美元[29] 摊销和折旧情况 - 2025年第一季度摊销和折旧为329.27万美元，2024年同期为242.61万美元[29][31] 股份支付费用情况 - 2025年第一季度股份支付费用为868.48万美元，2024年同期为476.29万美元[29][31] 数字资产支出情况 - 2025年第一季度购买数字资产支出1910.00万美元，2024年同期为0[29]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，营收增长，净亏损收窄，用户留存率提高，业务拓展取得进展，未来有望实现调整后EBITDA盈亏平衡 [1][4][5] Q1 2025关键亮点和关键项目 - 营收2370万美元，同比增长34% [1][4] - 全球月活用户5900万，2024年美国大选后留存率87%，高于2022年中期选举后的60% [4] - 每用户平均收入0.34美元，较2024年第四季度下降13%，因广告收入降低但订阅收入增加 [4] - 净亏损270万美元，而2024年第一季度亏损4330万美元 [4] - 调整后EBITDA亏损2270万美元，较2024年第一季度改善380万美元 [4] - 截至2025年3月31日，总流动性3.187亿美元，包括3.013亿美元现金及等价物和价值1740万美元的210.82枚比特币 [4] 后续事件 - 2025年1月10日，与萨尔瓦多政府达成云服务协议 [4] - 2025年2月10日，白宫在平台设立官方频道 [4] - 2025年2月11日，知名内容创作者Tim Pool将节目带到平台，部分内容仅在Rumble Premium提供 [4] - 2025年2月19日，与特朗普媒体技术集团起诉巴西最高法院大法官Alexandre de Moraes侵犯言论自由 [4] - 2025年2月25日，美国联邦法院裁定Moraes的审查命令在美国无法律效力 [4] - 今日宣布Rumble Cloud与坦帕湾海盗队合作，拓展在NFL的关系 [4] - 2025年4月7日，与Rebel News Network及其创始人起诉加拿大政府等剥夺言论自由 [4] 管理层评论 - 营收增长得益于订阅收入增加和视频及广告平台货币化提升 [5] - 月活用户反映用户留存率提高和产品发展势头良好 [5] - 与Netflix等品牌的合作是广告业务早期成果，云业务有新政府和体育客户 [5] - 推进Rumble Wallet计划，支持国际扩张 [5] Q1财务总结 营收 - 2025年第一季度营收2370.679万美元，较2024年第一季度增加600万美元，其中460万美元来自受众货币化收入增加，140万美元来自其他项目 [6] 费用 - 服务成本降至3003.6174万美元，因节目和内容成本减少300万美元，但其他服务成本增加120万美元 [7] - 一般及行政费用增至1663.3723万美元，主要因高管离职补偿和股票期权相关工资税增加 [8] - 研发费用增至478.9111万美元，因工资及相关费用增加 [9] - 销售及营销费用增至363.8926万美元，因工资及相关费用增加 [10] 展望 公司继续管理业务，争取2025年实现调整后EBITDA盈亏平衡，新筹集的资金增加了投资业务的选择 [11] 关于公司 公司是高增长视频平台和云服务提供商，使命是让互联网恢复自由开放 [15] 非GAAP财务指标 公司使用调整后EBITDA评估核心运营表现，该指标排除多项因素，有助于识别业务趋势，但不能替代GAAP财务信息 [16] 财务报表 综合运营报表 - 2025年第一季度营收2370.679万美元，2024年为1773.3456万美元 [22] - 2025年总费用6009.0059万美元，2024年为5273.7998万美元 [22] - 2025年净亏损265.0193万美元，2024年为4329.004万美元 [22] 综合资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产3.91122483亿美元，2024年底为1.95312807亿美元 [25] - 截至2025年3月31日，总负债5151.2627万美元，2024年底为2.58428209亿美元 [25] - 截至2025年3月31日，股东权益3.39609856亿美元，2024年底为负631.15402万美元 [25] 综合现金流量表 - 2025年第一季度经营活动净现金使用1449.2109万美元，2024年为3385.6535万美元 [27] - 2025年第一季度投资活动净现金使用1984.6379万美元，2024年为178.2428万美元 [27] - 2025年第一季度融资活动净现金使用2.21607754亿美元，2024年为0 [27] GAAP与非GAAP财务指标调节 - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损2270.6341万美元，2024年为2647.8917万美元 [28]

文章核心观点 - 视频分享平台和云服务提供商Rumble公司宣布将于2025年5月8日股市收盘后发布2025年第一季度财报，并于同日下午5点举行财报电话会议 [1] 公司信息 - Rumble是一家高增长的视频平台和云服务提供商，致力于创建独立基础设施，使命是让互联网恢复自由开放 [3] 财报相关安排 - 2025年5月8日股市收盘后发布2025年3月31日结束财季的财务结果，同日下午5点举行财报电话会议 [1] - 电话会议的直播、回放及相关财报发布材料可在指定链接和公司投资者关系网站获取 [2] 投资者咨询信息 - 投资者咨询可联系Shannon Devine，电话203 - 741 - 8811，邮箱investors@rumble.com [4]

文章核心观点 - Rumble Canada和Rebel News Network及其创始人起诉加拿大政府、议员Ya'ara Saks等官员，指控其合谋剥夺言论自由权，原告寻求赔偿并要求在多伦多审判 [1] 诉讼相关情况 - 诉讼于今日在安大略省高等法院提起，指控被告去年试图阻止多伦多地区两场合法和平的言论自由集会，因其不同意组织者和参与者的政治观点 [1] - 被告通过征收不必要且过高的安保费用来阻挠活动，活动原计划于2024年5月10 - 11日举行，名为“Rumble Live”和“Rebel News Live” [1][2] - 原告要求赔偿37,177.80美元的过高安保费用、250,000美元的惩罚性赔偿及法律费用 [1] 事件细节 - 当地警方告知被告活动无抗议、骚乱或暴力威胁迹象，但被告仍征收高额安保费，费用超活动本身成本 [3] - 官员试图根据预期参与者的政治信仰关闭活动，两活动最终成功举行且无意外发生 [3][4] - 被告干扰Rebel News与场地的合同关系，迫使场地向原告收取不合理费用，构成非法诱导违约 [5] - 租赁协议明确保护原告言论自由权，场地不应因外部压力取消或推迟活动 [5][6] - MP Saks曾公开表明干预活动的政治动机，提及即将到来的选举对手与Rebel News的关系 [6][7] 过往类似情况 - 2023年，Levant和Rebel News曾指控被阻止查看政府官方社交媒体账户，2024年1月联邦法官下令解封 [7] 被告信息 - 被告包括MP Saks、加拿大土地公司官员及加拿大国家电视塔安保服务代表 [8] 公司介绍 - Rumble是高增长视频平台和云服务提供商，致力于恢复互联网自由开放，官网为corp.rumble.com [9] - Rebel News是独立在线新闻和媒体公司，业务覆盖全球，获多国政府媒体认证，官网为rebelnews.com [9]

文章核心观点 Rumble Canada和Rebel News Network及其创始人Ezra Levant起诉加拿大政府、议员Ya'ara Saks及其他官员，指控其合谋剥夺言论自由权，原告寻求赔偿过高安保费用、惩罚性赔偿及法律费用并要求在多伦多审判 [1] 诉讼相关情况 - 诉讼于2025年4月7日在安大略省高等法院提起 [1] - 被告试图阻止2024年5月10 - 11日“Rumble Live”和“Rebel News Live”活动，通过强加不必要且过高的安保费用 [1][2] - 被告虽被告知活动无抗议、骚乱或暴力威胁迹象，仍强加高额安保费用，试图破坏活动 [3] - 活动成功举办且无意外发生 [4] - 被告行为构成非法诱导违约，原告因支付远超合同约定费用而受损 [5] - 租赁协议明确保护原告言论自由权，场地不应因外部压力取消或推迟活动 [5][6] - MP Saks公开声明显示其干预活动有政治动机 [6][7] 过往类似事件 - 2023年Levant和Rebel News曾被阻止查看政府官方社交媒体账户，2024年1月联邦法官下令解封 [7] 被告信息 - 被告包括议员Saks、加拿大土地公司官员及加拿大国家电视塔安保服务代表 [8] 涉事公司介绍 - Rumble是高增长视频平台和云服务提供商，致力于恢复互联网自由开放 [9] - Rebel News是独立在线新闻和媒体公司，在全球多地获媒体认证 [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 公司是全球领先的去中心化视频平台，广告收入受益于大选流量增长，云业务拓展助力长期发展，加密支付生态布局有望打开更多商业化空间 预计2025 - 2027年总收入为183.3/423.2/1193.6百万美元，2025 - 2027年净利润分别为 - 33.2/6.5/160.6百万美元，当前股价对应2025年PS为19X，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年3月25日收盘价8.03美元，一年内最高/最低17.4/4.92美元，总市值35亿美元，总股本4.34亿股，资产负债率132.32% [3] 盈利预测与估值 |年份|营业收入（百万美元）|同比增长率（%）|净利润（百万美元）|同比增长率（%）|市销率（P/S）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|80.96| - | - | - | - | |2024|95.49|18| - 338.4| - | - | |2025E|183.3|92| - 33.2|90|19.02| |2026E|423.2|131|6.5|120|8.24| |2027E|1193.6|182|160.6|2365|2.92| [7] 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入95.49百万美元，同比增长18%，Q4单季度收入达30.2百万美元，同比增长48% 2024年归母净利润为 - 338.36百万美元，受衍生工具公允价值变动影响 24Q4调整后EBITDA亏损13.4百万美元，较23年同期减少16.6百万美元 2024Q4月活跃用户（MAU）达6800万，同比增长1%；Q4 ARPU达0.39美元，同比增长39% [8] 收入增长因素 - Q4收入增长受多方面因素推动：美国总统大选带来平台流量增长，广告收入创新高；Rumble广告中心优化提升广告主投放效率，使Q4 ARPU增长；新增内容创作者入驻提升平台活跃度和订阅收入；云计算业务拓展，与萨尔瓦多政府的云服务协议推动企业级客户增长 [8] 费用端情况 - 2024年净亏损 - 338.36百万美元，受衍生工具公允价值变动影响 24Q4调整后EBITDA亏损减少，显示成本优化进步 24Q4服务成本同比下降13%至34.52百万美元，一般管理费用同比下降25%至7.20百万美元，研发费用同比增长21%至4.43百万美元，销售及市场推广费用同比增长18%至3.80百万美元 [8] 核心竞争力与未来增长驱动力 - 核心竞争力在于坚持去中心化和平等公正的平台理念，支持特朗普总统在社交平台发声权利 未来增长驱动力包括：广告收入增长潜力，市场对广告联盟限制放松后更多大品牌广告主可能进入；云计算业务扩展，Rumble Cloud拓展至更多政企客户带来稳定订阅收入；加密支付生态构建，泰达入股后预计推出稳定币支付系统，使内容创作者获得更多变现渠道 [8] 财务预测摘要（利润表，百万美元） |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总收入|81.0|95.5|183.3|423.2|1193.6| |服务成本|146.2|138.5|154.0|290.9|662.3| |一般与行政|37.1|36.6|36.7|63.5|179.0| |研究与开发|15.7|18.9|23.1|43.6|99.3| |销售和营销|13.4|17.3|5.5|8.3|23.3| |收购相关交易成本|1.2|0.0|0.0|0.0|0.0| |摊销和折旧|4.9|13.6|6.0|4.0|4.0| |或有对价公允价值变动|-1.9|1.4|0.0|0.0|0.0| |EBIT|-135.5|-130.9|-41.9|13.0|225.6| |利息支出|0.0|0.0|2.1|0.6|0.7| |利息收入|13.6|8.1|1.6|0.6|1.2| |其他营业费用|-2.2|218|1.8|4.2|11.9| |营业利润|-119.7|-340.4|-44.2|8.7|214.2| |所得税费用|-3.3|-2.0|-11.1|2.2|53.5| |净利润|-116.4|-338.4|-33.2|6.5|160.6| [9]

文章核心观点 - Wedbush分析师Scott Devitt重申对Rumble公司的中性评级，下调目标价，虽公司Q4销售表现好且Q1有增长预期，但分析师下调Q1营收和调整后EBITDA预估，认为公司短期前景降低但长期有机会提升每用户平均收入并发展云业务 [1][4][5] 公司业绩表现 - 公司第四季度销售额3020万美元，同比增长48%，超分析师普遍预期的2973万美元 [1] - 第四季度每用户平均收入为0.39美元，较第三季度的0.33美元增长18% [1] - 公司预计第一季度营收同比至少增长25% [1] 投资影响 - Tether对公司的投资使公司能专注关键举措，包括利用Tether全球影响力进行国际扩张、将Tether的投资组合公司引入Rumble Cloud [2] - 投资将提升公司在加密社区的地位，尤其随着Rumble钱包的开发 [3] - 投资将支持公司努力实现调整后EBITDA盈亏平衡 [3] 分析师预估调整 - 分析师将第一季度营收预估从3020万美元下调至2360万美元，同比增长33.1% [4] - 调整后EBITDA预估从-700万美元降至-1210万美元 [4] 公司前景与股价表现 - 公司短期前景降低，但长期有机会提升每用户平均收入以匹配行业同行，并在云业务持续增长 [5] - 分析师等待每用户平均收入可持续改善的进一步证据，关注选举利好消退后的用户留存情况 [5] - 周三最后一次检查时，RUM股价下跌0.37%，至8美元 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收9550万美元，较2023年的8100万美元增长18% [22] - 2024年第四季度营收3020万美元，较2023年第四季度的2040万美元增加980万美元，其中790万美元归因于受众货币化收入增加，190万美元归因于其他举措 [23] - 2024年第四季度每用户平均收入（ARPU）为0.39美元，高于第三季度的0.33美元 [24] - 2024年第四季度服务成本降至3450万美元，低于2023年第四季度的3950万美元，全年服务成本减少770万美元至1.385亿美元 [24] - 2024年第四季度净亏损2.368亿美元，2023年第四季度净亏损2930万美元，本季度净亏损包含与Tether战略投资相关的1.847亿美元衍生工具公允价值变动费用 [25] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1340万美元，较2023年第四季度亏损3000万美元改善55%；2024年全年调整后EBITDA亏损9210万美元，小于2023年的1.153亿美元 [25] - 2024年底现金、现金等价物和有价证券约为1.14亿美元，低于9月30日的1.32亿美元；2025年2月7日Tether交易完成后，公司获得2.5亿美元毛收入 [27] - 2024年第四季度现金使用量为1800万美元，较第三季度减少19%；预计2025年第一季度营收至少增长25% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受众货币化收入增加主要源于广告、订阅、打赏费用、许可和平台托管收入的增长；其他举措收入增加主要是由于发布商网络实现更多广告库存货币化以及云服务增加 [23] - 过去三年，公司受众通过Rack和创作者赞助购买了超过7.5亿美元的贵金属 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度月活跃用户（MAU）达6800万，美国和加拿大MAU从第三季度的4300万跃升至5200万，增长21% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 随着特朗普政府对言论自由的强硬立场，公司预计2025 - 2026年品牌广告的逆风将转为顺风，将重新定位、投资并扩大销售重点，更积极地瞄准品牌客户 [9] - 公司获得Tether 7.75亿美元战略投资，预计带来四方面核心影响：加速国际扩张，利用Tether在海外的庞大影响力推广Rumble Video和Rumble Cloud；积极扩大Rumble Cloud客户群，将Tether近100家投资组合公司引入Rumble Cloud；成为加密社区领先媒体平台，与Tether合作推出面向创作者社区的加密钱包；增强资产负债表，更有力地与谷歌产品套件竞争 [13][15][17][18][19] - 公司采用比特币金库策略，计划最多购买2000万美元比特币，目前已投资约1710万美元 [40] - 公司推出Rumble lineup和rating rate技术，应对Dan Bongino离职，调整节目安排后取得良好效果，有望进一步拓展节目阵容与网络电视竞争 [34][36] - 公司在第一季度推出新的创作者计划，在游戏领域取得初步成果，未来将加大投资，推动该计划长期发展 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自己在在线媒体生态系统中占据稳固地位，是未来选举报道的主导力量，随着观众从网络电视向OTT转移，公司有望捕捉这一增长机会 [6][8] - 公司拥有创作者经济中最好的货币化引擎之一，随着货币化能力提升和成本结构控制，预计2025年向调整后EBITDA盈亏平衡迈进 [10][26] - 管理层对公司未来充满信心，Tether的支持、选举带来的积极影响、品牌广告增长潜力以及国际扩张机会等因素，让公司有机会在多个领域取得更大发展，挑战谷歌等竞争对手 [70][71][73][74] 其他重要信息 - 公司创始人、董事长兼首席执行官Chris Pavlovski受邀进入白宫简报室的独立媒体席位，体现了媒体格局的变化和公司的良好定位 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Dan Bongino被任命为FBI副局长对月活跃用户和其他参与指标有何影响，平台上是否有其他影响者可能担任政府职务并影响其在平台提供内容的能力 - 公司目前未发现其他内容创作者有担任政府职务的情况；针对Dan Bongino离职，公司推出Rumble lineup和rating rate技术，调整节目安排后效果良好，观众停留时间延长，未出现显著变化，还有望拓展节目阵容与网络电视竞争 [33][34][36] 问题2: 公司比特币金库购买策略是什么 - 公司计划最多购买2000万美元比特币，目前已投资约1710万美元；此举旨在与热情使用公司产品的社区保持一致，展示对其信仰的支持，并认为这是公司的长期良好投资 [40][42] 问题3: Rumble钱包由谁开发，成本由谁承担 - Tether和公司共同开发Rumble钱包，双方各自承担成本，开发过程中不会产生额外或重大成本影响 [46] 问题4: Tether进行此次投资的战略理由是什么 - 战略上，Rumble钱包有助于公司进入国际市场，吸引国际广告商，利用Tether的用户基础和影响力促进产品推广；在云服务方面，Tether的投资组合公司可为Rumble Cloud带来收入 [48][50][51] 问题5: 如何看待第一季度营收指引中用户参与度和货币化的关系，是否假设选举后有自然跟进效应 - 第一季度月活跃用户表现优于以往选举周期，不会出现中期选举后那样的大幅下降，这得益于产品的显著改进，用户留存率提高，且市场增长领域多元化 [54][55][56] 问题6: 如何吸引Doctor Disrespect加入平台，平台如今对内容提供商更具吸引力的原因是什么，能否以更有利的毛利率增加内容 - 公司目前拥有完整的产品套件，包括Rumble premium、Rack和赞助，有助于提高创作者相关利润率，使公司成为创作者经济中最佳的货币化平台之一；公司在独立创作者政治直播领域处于领先地位，受到白宫认可；公司在第一季度推出新的创作者计划，在游戏领域取得初步成果，未来将加大投资 [61][63][66] 问题7: 管理层为何对公司业务更有信心，2024年选举后的实际情况为何比预期更好 - Tether的支持增强了公司信心，Tether是一家盈利能力强的大公司；选举周期取得良好成果，预计广告商将增加投入，公司在品牌广告方面有巨大增长空间；Tether助力公司国际扩张，双方在挑战谷歌方面目标一致，还计划探索更多产品线 [70][71][73][74]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收9550万美元，较2023年的8100万美元增长18% [22] - 2024年第四季度营收3020万美元，较2023年第四季度的2040万美元增加980万美元，其中790万美元归因于受众货币化收入增加，190万美元归因于其他举措 [23] - 第四季度每用户平均收入（ARPU）为0.39美元，高于2024年第三季度的0.33美元，归因于广告收入和订阅收入增加 [24] - 第四季度服务成本降至3450万美元，低于2023年第四季度的3950万美元，主要由于节目和内容成本减少530万美元，其他服务成本增加30万美元 [24] - 全年服务成本减少770万美元至1.385亿美元，主要由于节目和内容成本减少950万美元，其他服务成本增加180万美元 [24] - 第四季度净亏损2.368亿美元，2023年第四季度净亏损2930万美元，本季度净亏损包含与Tether战略投资相关的1.847亿美元衍生工具公允价值变动费用 [25] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1340万美元，较2023年第四季度亏损3000万美元改善55%；2024年全年调整后EBITDA亏损9210万美元，2023年亏损1.153亿美元 [25] - 截至2024年底，现金、现金等价物和有价证券约为1.14亿美元，低于2024年9月30日的1.32亿美元；第四季度现金使用量为1800万美元，较第三季度减少19% [27] - 预计2025年第一季度营收较2024年第一季度至少增长25% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受众货币化收入增加主要源于广告、订阅、打赏费用、许可和平台托管收入增加；其他举措收入增加主要由于发布商网络更多广告库存实现货币化以及云服务增加 [23] - 过去三年，公司受众通过Rack和创作者赞助购买了超过7.5亿美元贵金属 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度月活跃用户（MAU）达6800万，美国和加拿大MAU从第三季度的4300万增长21%至5200万 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 因特朗普政府对言论自由的强硬立场，预计2025 - 2026年品牌广告面临的不利因素将转变为有利因素，公司将重新定位、投资并扩大销售重点，更积极地瞄准品牌客户 [9] - 获得Tether 7.75亿美元战略投资，预计产生四方面核心影响：加速国际扩张，利用Tether在海外的庞大业务拓展Rumble Video和Rumble Cloud；积极扩大Rumble Cloud客户群，将Tether近100家投资组合公司引入Rumble Cloud；成为加密社区领先媒体平台，与Tether合作开发面向创作者社区的加密钱包；增强资产负债表，更有力地与谷歌产品套件竞争 [13][15][18][19] - 推出Rumble lineup和rating rate技术，实现直播流无缝衔接，填补Dan Bongino离开后的空缺 [34] - 采用比特币国库策略，已投资约1710万美元购买比特币，旨在与热情使用公司产品的社区保持一致，并视为长期良好投资 [40] - 计划加大在游戏领域的投入，通过新推出的创作者计划吸引更多创作者，该计划已取得早期显著成果 [66] - 探索拓展产品线，除云、Rack和视频外，考虑涉足电子邮件等其他产品，以满足公司和Tether受众需求 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第四季度表现超出预期，在在线媒体生态系统中巩固了地位，有望成为未来选举报道的主导力量，随着观众从网络电视向OTT转移，公司将受益于这一增长趋势 [6][8] - 公司拥有创作者经济中最好的货币化引擎之一，随着货币化能力提升和成本结构控制，预计2025年向调整后EBITDA盈亏平衡迈进 [10][26] - 管理层对公司未来前景充满信心，认为Tether的投资为公司带来强大支持，使公司有机会在云服务和其他产品线方面取得更大突破，与谷歌展开更激烈竞争 [70][74][77] 其他重要信息 - 财报电话会议中提及的声明可能包含前瞻性信息，应结合财报发布中的警示声明和向美国证券交易委员会（SEC）提交文件中的风险因素进行考虑 [4] - 财报发布中提供了截至2024年12月31日（Tether投资完成前）和2025年3月12日（Tether投资完成后）的完全摊薄股份计数的两个资本化表格 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: Dan Bongino被任命为FBI副局长对月活跃用户和其他参与指标有何影响，平台上是否有其他影响者可能担任政府职务并影响其在平台提供内容的能力 - 公司表示目前未发现其他创作者有担任政府职务的情况；针对Dan Bongino的离开，公司推出Rumble lineup和rating rate技术，实现直播流无缝衔接，过渡顺利，未出现显著变化，观众观看时长甚至有所增加 [33][34][38] 问题2: 公司比特币国库购买策略是什么 - 公司自去年11月或12月开始采用比特币国库策略，计划最多投资2000万美元购买比特币，目前已投资约1710万美元，旨在与热情使用公司产品的社区保持一致，并视为长期良好投资 [40] 问题3: Rumble钱包由谁开发，成本由谁承担 - Rumble钱包由公司和Tether联合开发，双方各自承担成本，开发过程中无额外或重大成本影响 [46] 问题4: Tether进行投资的战略理由是什么 - 战略理由包括：通过Rumble钱包拓展国际市场，吸引国际广告商；将Tether投资组合公司引入Rumble Cloud，增加云服务收入 [48][50] 问题5: 如何看待第一季度指引中用户参与度和货币化的关系，是否假设选举后有自然跟进效应 - 公司表示第一季度MAU表现优于以往选举周期，产品在过去一年有显著改进，用户留存率提高，且市场增长不再局限于政治领域，预计不会出现中期选举后那样的大幅下降 [54][55][56] 问题6: 如何吸引Doctor Disrespect加入平台，平台如今对内容提供商的吸引力为何高于过去，能否以更有利的毛利率添加内容 - 公司表示目前产品套件更完善，Rumble premium、Rack和赞助相结合，提高了创作者的利润率，使公司成为创作者经济中最佳货币化平台之一；在政治新闻领域的主导地位得到白宫认可，吸引白宫频道入驻；新推出的创作者计划在游戏领域取得良好效果，公司将加大在该领域的投入 [61][63][66] 问题7: 管理层为何对公司业务更有信心 - 管理层信心源于Tether的投资，Tether是一家盈利能力强的公司，其支持使公司更有底气与谷歌竞争；公司在选举周期表现出色，预计广告商将增加投入；双方都认为在云服务和拓展产品线方面有很大机会，Tether的支持使公司能够更积极地探索这些领域 [70][74][77]