财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收19.8亿美元，同比增长8.1%，非GAAP运营利润率5.6%，非GAAP毛利率9.1%，非GAAP摊薄后每股收益1.41美元，同比增长7.8% [13][14][15] - 上半年营收同比增长7.6%，非GAAP每股收益2.84美元，同比增长8.8% [16] - 第二季度末现金及现金等价物6.47亿美元，循环信贷额度无未偿还借款，流动性约15亿美元，库存客户预付款12亿美元，较去年同期下降8%，库存周转率提高至5.9次 [18][19] - 第二季度非GAAP税前ROIC为23%，高于去年同期的22%，加权平均资本成本较低，净债务为零，总杠杆率为0.48倍 [20] - 第二季度运营现金流1.57亿美元，上半年为2.21亿美元，资本支出本季度3100万美元，上半年4800万美元，预计全年资本支出约占营收的2% [20][21] - 第二季度自由现金流1.26亿美元，上半年为1.73亿美元，本季度回购约103万股，花费约8400万美元，截至3月29日，股票回购计划剩余2.53亿美元 [22] - 第三季度营收预计在19.25 - 20.25亿美元之间，中点19.75亿美元，同比增长7.3%，非GAAP毛利率8.6% - 9%，运营费用6200 - 6600万美元，非GAAP运营利润率5.4% - 5.8%，其他收入和费用预计净支出约600万美元，税率20 - 22%，非GAAP每股收益预计在1.35 - 1.45美元之间，中点1.4美元，同比增长12%，资本支出约5000万美元，折旧约3000万美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - IMS业务营收16亿美元，同比增长9.8%，非GAAP毛利率7.7%，与去年同期持平 [17] - CPS业务营收4.11亿美元，同比增长3.3%，非GAAP毛利率13.9%，同比提高100个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业、能源、医疗、国防、航空航天和汽车市场营收12.51亿美元，同比增长约2.1%，占总营收的63% [26][27] - 通信网络和云基础设施市场营收7.33亿美元，同比增长20.3%，占总营收的37% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营执行、客户满意度、成本管理，为客户创造价值，投资于增长更快、利润率更高的终端市场 [35][37] - 短期运营利润率将稳定在5% - 6%，长期目标是实现6%以上的运营利润率 [36] - 公司拥有全球区域制造布局，在应对关税不确定性时具有灵活性和响应能力，能够为客户提供全球解决方案 [38][40] - 公司在通信网络和云基础设施市场不断扩展能力，从设计到全系统提供端到端解决方案，投资于数据中心和云基础设施相关技术 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境动态变化，但公司客户库存持续下降，业务机会增多，客户对未来机会和增长持积极态度 [26] - 基于上半年业绩和第三季度展望，公司有望在2025财年实现良好增长，增长将来自新老项目和新客户 [35][36] - 关税不确定性仍然存在，但公司有能力应对，通过与客户合作和全球布局，将影响降至最低 [37][38] 其他重要信息 - 公司在印度的合资企业运营良好，计划在印度、美国和墨西哥进行产能和技术投资，以支持未来增长 [63][65] - 公司在通信市场看到库存下降，需求回升，特别是高端路由、交换机和光网络包装等领域，预计未来几个季度将保持强劲 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度是否因潜在关税增加出现需求提前拉动，客户是否要求转移制造地点 - 公司表示没有明确数据表明有重大需求提前拉动或制造地点转移，但与客户进行了大量讨论，公司全球布局有助于应对关税影响，目前九十天内情况无重大变化 [46][47] 问题2: 根据2025财年营收增长预期，第四季度营收同比增长约6%，下半年需求是否放缓，客户购买行为是否改变，指导是否谨慎 - 公司认为指导较为谨慎，目前需求和项目令人兴奋，长期增长前景良好，有一个重大项目推迟到9月或10月，公司继续投资未来，在印度和北美扩大数据中心产能 [48][49][51] 问题3: 库存总额环比增长9%的原因，以及如何看待全年营运资金趋势、现金流和现金用途 - 公司从净库存角度看，同比有改善，第三季度库存增加是为支持未来增长，目前净库存周转率为5.9次，目标是达到6次左右，未来会根据新项目情况储备必要库存 [53][54][55] 问题4: 通信市场中，光学、路由交换和无线领域的需求趋势如何，是否有积极变化 - 公司表示通信市场库存接近正常，本季度同比增长20%，高端路由、交换机和光网络包装表现强劲，未来至少几个季度有望保持强劲，增长动力来自服务部门和数据中心 [57][58] 问题5: 公司提到下半年在印度、美国和墨西哥进行产能和技术投资，具体指什么 - 公司认为印度有很大增长机会，合资企业运营良好，计划在印度扩大数据中心相关产能，10月或11月设施将准备就绪，同时在墨西哥和北美也进行类似扩张，包括EMS和高科技印刷电路板产能，还会提升相关能力以承接更复杂项目 [63][65][66] 问题6: 公司在RAC集成方面进展如何，如何在竞争激烈的市场中与云服务提供商深入合作 - 公司拥有ODM产品和设计团队，机械业务表现良好，下一步计划在数据中心计算领域进行更多集成，目前已在进行一些工作，并将有机扩展到全系统集成和测试 [68][69] 问题7: 公司新增的新客户主要在哪些领域，获取这些客户的竞争环境如何 - 新客户主要来自能源、通信网络和云基础设施、国防和医疗等领域，公司认为自身在技术、产品质量、灵活性和市场响应速度方面具有竞争力，能够为客户提供可靠的解决方案 [78][79][80] 问题8: 如果关税持续存在，客户要求转移生产，公司全球产能利用率如何 - 公司表示可以通过增加人员和设备，额外增加30%的产能，同时正在为新能力和新技术增加产能，公司的灵活性、广泛能力、地理分布和积极的客户沟通是竞争优势 [81][82]

业绩总结 - Q2 FY'25 收入为19.8亿美元，较Q2 FY'24的18.35亿美元增长了7.2%[11] - Q2 FY'25 非GAAP毛利率为9.1%，较Q2 FY'24的8.9%有所提升[14] - Q2 FY'25 稀释每股收益（EPS）为1.41美元，较Q2 FY'24的1.30美元增长了8.5%[15] - 2025财年上半年（1H FY'25）收入为39.9亿美元，较1H FY'24的37.09亿美元增长了7.5%[20] - Q2 FY'25 非GAAP营业利润率为5.6%，较Q2 FY'24的5.4%有所上升[16] - Q2 FY'25 非GAAP EBITDA为1.39亿美元[30] - Q2 FY'25 前十大客户贡献了51%的收入[42] 现金流与资产 - Q2 FY'25 现金流来自运营为1.57亿美元，自由现金流为1.26亿美元[30] - 截至2025年3月29日，公司现金及现金等价物为6.47亿美元，总资产为49.67亿美元[26] 未来展望 - Q3 FY'25 预计收入范围为19.25亿美元至20.25亿美元[35] 其他财务指标 - 2025年第一季度净销售额为1,984,080千美元，同比增长8.2%[61] - 2025年第一季度毛利润为176,235千美元，毛利率为8.9%[63] - 2025年第一季度运营收入为91,616千美元，运营利润率为4.6%[63] - 2025年第一季度净收入为64,208千美元，同比增长22.4%[61] - 2025年第一季度每股基本收益为1.18美元，较2024年同期的0.94美元增长25.5%[63] - 2025年第一季度自由现金流为126,211千美元，较2024年同期的42,706千美元显著增长[67] - 2025年第一季度总运营费用为84,619千美元，同比增长7.3%[63] - 2025年第一季度利息支出为4,979千美元，较2024年同期的8,218千美元减少39.5%[63] - 2025年第一季度税前收入为88,405千美元，同比增长18.8%[61] - 2025年第一季度非GAAP净收入为78,037千美元，同比增长5.7%[63] GAAP与非GAAP指标 - GAAP营业收入为91,616千美元，较2024年的75,961千美元增长20.5%[69] - GAAP营业收入年化为366,464千美元，较2024年的303,844千美元增长20.5%[69] - GAAP税前投资回报率(ROIC)为19.1%，较2024年的16.8%上升2.3个百分点[69] - 非GAAP营业收入为110,646千美元，较2024年的99,535千美元增长11.4%[69] - 非GAAP营业收入年化为442,584千美元，较2024年的398,140千美元增长11.2%[69] - 非GAAP税前投资回报率(ROIC)为23.0%，较2024年的22.0%上升1.0个百分点[69] - GAAP EBITDA为119,824千美元，较2024年的106,235千美元增长12.8%[70] - GAAP EBITDA利润率为6.0%，较2024年的5.8%上升0.2个百分点[70] - 非GAAP EBITDA为138,854千美元，较2024年的129,809千美元增长6.4%[70] - 非GAAP EBITDA利润率为7.0%，较2024年的7.1%下降0.1个百分点[70]

财报表现 - 公司最新季度每股收益为1.41美元，超出Zacks共识预期的1.38美元，同比增长8.46% [1] - 季度营收达19.8亿美元，超出共识预期1.75%，同比增长8.2% [2] - 过去四个季度中，公司三次超越每股收益预期，三次超越营收预期 [2] 市场表现 - 年初至今股价累计上涨8.7%，同期标普500指数下跌6.1% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期表现与市场同步 [6] 未来预期 - 下季度共识预期为每股收益1.60美元，营收20.9亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益6.01美元，营收81.9亿美元 [7] - 电子制造服务行业在Zacks行业排名中位列前39%，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Cognizant预计季度每股收益1.19美元，同比增长6.3%，但过去30天下调预期0.7% [9] - Cognizant预计季度营收50.7亿美元，同比增长6.5% [10]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度净销售额为19.8408亿美元，同比增长8.1%，主要得益于电信终端市场的项目增长[112] - 公司2025年上半年净销售额为39.90428亿美元，同比增长7.6%[112] - 公司2025年第一季度运营收入为9161.6万美元，同比增长20.3%[111] - 公司2025年上半年运营收入为1.80226亿美元，同比增长10.2%[111] - 公司2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为6420.8万美元，同比增长22.3%[111] - 公司2025年上半年归属于普通股股东的净利润为1.29211亿美元，同比增长18%[111] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度毛利率为8.9%，较2024年同期的8.4%有所提升，其中CPS业务毛利率从12.9%增至13.9%[113] - 公司2025年上半年毛利率为8.6%，较2024年同期的8.5%略有提升，IMS业务毛利率从7.6%增至7.8%[114] 现金流表现 - 公司2025年上半年经营活动产生的净现金流为2.20796亿美元，较2024年同期的1.98342亿美元有所增长[120] - 公司2025年前六个月经营活动产生的净现金为2.21亿美元[125] - 公司2025年前六个月投资活动使用的净现金为1300万美元[127] - 公司2025年前六个月融资活动使用的净现金为1.47亿美元[129] 客户集中度 - 公司十大客户贡献了约50%的净销售额，其中2025年第一季度有一个客户贡献了超过10%的净销售额[106] 营运资本和现金状况 - 公司2025财年第二季度现金及现金等价物为6.47亿美元，2024年9月28日为6.26亿美元[124] - 公司2025年3月29日营运资本为20亿美元，2024年9月28日为19亿美元[124] 股票回购 - 公司2025年前六个月回购了100万美元的普通股[130] 营运效率指标 - 公司2025年3月29日应收账款天数为63天，2024年9月28日为60天[123] - 公司2025年3月29日库存天数为77天，2024年9月28日为70天[123] - 公司2025年3月29日应付账款天数为67天，2024年9月28日为70天[123] - 公司2025年3月29日现金循环天数为74天，2024年9月28日为70天[123]

Exhibit 99.1 FINANCIAL NEWS Sanmina Reports Second Quarter Fiscal 2025 Financial Results San Jose, CA – April 28, 2025. Sanmina Corporation ("Sanmina" or the "Company") (NASDAQ: SANM), a leading integrated manufacturing solutions company, today reported financial results for the second quarter ended March 29, 2025 and outlook for its third fiscal quarter ending June 28, 2025. Second Quarter Fiscal 2025 Financial Highlights Additional Highlights See Condensed Consolidated Cash Flow Statement included in the ...

SAN JOSE, Calif., April 28, 2025 /PRNewswire/ -- Sanmina Corporation ("Sanmina" or the "Company") (NASDAQ: SANM), a leading integrated manufacturing solutions company, today reported financial results for the second quarter ended March 29, 2025 and outlook for its third fiscal quarter ending June 28, 2025.Second Quarter Fiscal 2025 Financial Highlights Revenue: $1.98 billion GAAP operating margin: 4.6% GAAP diluted EPS: $1.16 Non-GAAP(1) operating margin: 5.6% Non-GAAP(1) diluted EPS: $1.41Additional Highli ...

文章核心观点 Sanmina公司宣布将于2025年4月28日下午5点（美国东部时间）举办2025财年第二季度财报电话会议，相关网络直播和资料可在公司网站投资者关系板块获取 [1] 公司信息 - 公司为财富500强企业，是全球电子制造服务市场领先的集成制造解决方案提供商 [2] - 公司作为技术领导者，为工业、医疗、国防与航空航天、汽车、通信网络和云基础设施等市场的原始设备制造商提供端到端制造解决方案 [2] - 公司在全球关键地区设有工厂，更多信息可访问www.sanmina.com [2] 公司联系方式 - 投资者关系高级副总裁为Paige Melching，联系电话408.964.3610 [3] - 公司标志链接为https://mma.prnewswire.com/media/10544/SANMINA_CORPORATION_LOGO.jpg [3]

If you like to see more ideas, please subscribe to the premium service "Value in Corporate Events" here and try the free trial. In this service we cover major earnings events, M&A, IPOs and other significant corporate events with actionable ideas. Furthermore, we provide coverage of situations and names on request!As the leader of the investing group Value In Corporate Events they provide members with opportunities to capitalize on IPOs, mergers & acquisitions, earnings reports and changes in corporate capi ...

文章核心观点 - 投资者倾向发展自身投资策略 公司通过关注价值、增长和动量趋势来发掘优质公司 价值投资是寻找强势股票的常用方式 公司开发Style Scores系统突出特定特征股票 三安明纳（Sanmina）是受关注股票 其价值指标显示可能被低估 [1][2][3][4][6] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场中寻找强势股票的常用方式 价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - 公司开发Style Scores系统突出特定特征股票 价值投资者会关注“价值”类别评级高的股票 “价值”类别获“A”评级且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股之一 [3] 三安明纳（Sanmina）情况 - 三安明纳（SANM）受投资者关注 目前Zacks排名为1（强力买入） “价值”类别评级为A [4] - 三安明纳（SANM）市盈率为11.52 行业平均市盈率为15.41 过去一年其远期市盈率最高达14.08 最低为9.58 中位数为11.21 [4] - 三安明纳（SANM）PEG比率为0.86 行业平均PEG比率为1.20 过去一年其PEG比率最高达1.55 最低为0.71 中位数为1.07 [5] - 三安明纳（SANM）的关键指标显示其股票可能被低估 结合盈利前景 目前是令人印象深刻的价值股 [6]

文章核心观点 - 2025年3月10日起，Sanmina公司任命Michael J. Loparco为董事会成员，其丰富经验将助力公司未来发展 [1][4] 公司任命 - 2025年3月10日起，Sanmina公司宣布任命Michael J. Loparco为董事会成员 [1] 被任命人履历 - Michael J. Loparco有超25年技术和全球制造业务经验，近期担任Symbotic公司CEO并带领其成功IPO，此前在Jabil Inc.任职超20年，担任过电子制造服务部门CEO等多个高级领导职位 [2] - Michael J. Loparco目前担任iRobot、Illumus和E2IP Technologies董事会成员，还是Awz Ventures战略顾问，拥有法学博士学位和国际商务学士学位，是持牌律师和佛罗里达律师协会成员 [3] 公司评价 - Sanmina公司董事长兼首席执行官Jure Sola表示，Michael的丰富领导经验和业绩将是公司的宝贵资产，期待与其合作以推动公司未来发展 [4] 公司介绍 - Sanmina公司是财富500强企业，是全球电子制造服务市场领先的集成制造解决方案提供商，为工业、医疗等多个市场的原始设备制造商提供端到端制造解决方案，在全球关键地区设有工厂 [5]