财务表现 - 公司2025年第二季度营收为15.3亿美元，与去年同期持平 [1] - 每股收益(EPS)为0.20美元，去年同期为0美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.48亿美元，超出幅度为3.18% [1] - EPS低于Zacks共识预期0.21美元，差距为-4.76% [1] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌5%，同期Zacks S&P 500指数上涨3.1% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出)，预示短期内可能跑输大盘 [3] 细分业务表现 - 组件维修服务部门营收1.7827亿美元，高于三位分析师平均预估1.765亿美元 [4] - 发动机服务部门营收13.5亿美元，高于三位分析师平均预估13.1亿美元 [4] - 组件维修服务部门调整后EBITDA为5164万美元，高于分析师平均预估4738万美元 [4] - 发动机服务部门调整后EBITDA为1.7851亿美元，高于分析师平均预估1.7107亿美元 [4] 分析师关注点 - 投资者重点关注同比变化及与华尔街预期的对比 [2] - 关键指标更能反映公司实际运营状况，影响股价表现 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长13.5%至15.3亿美元，其中有机增长11.5% [19] - 调整后EBITDA增长20%至2.05亿美元，利润率提升80个基点至13.4% [6][20] - 净利润从去年同期的500万美元增至6800万美元 [20] - 自由现金流为-3100万美元，主要由于增长平台投资导致营运资本增加 [20][25] - 净债务与EBITDA杠杆比率改善至2.99倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机服务业务 - 营收增长11.5%至13.5亿美元 [21] - 调整后EBITDA增长16%，利润率提升50个基点至13.2% [22] - 主要增长来自CF34、LEAP、CFM56和涡桨平台 [21] 部件维修服务业务 - 营收增长31%至1.78亿美元，其中AeroTurbine收购贡献2730万美元 [23] - 调整后EBITDA增长50%，利润率创纪录达29% [24] - 陆地和海洋业务持续增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 销售额增长14%，主要来自CF34、LEAP、CFM56和涡桨平台 [7] - MRO需求持续超过全球供应 [7] 商务航空市场 - 销售额增长9%，HTF7000平台创销售记录 [8][14] - 中型和超中型商务喷气机需求强劲 [21] 军用市场 - 销售额增长12%，主要来自AE1107和J85项目 [8] - AeroTurbine收购贡献显著 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展LEAP项目，预计到2030年实现10亿美元年收入 [11] - 扩大CFM56和CF34产能 [10][12] - 在奥古斯塔扩建商务航空设施，增加60%产能 [14] - 通过发动机交换计划优化资产结构 [52][53] - 保持2-3倍的长期净杠杆目标 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业航空市场需求预计将保持在中高双位数增长 [28] - 商务航空和军用市场预计分别保持高个位数增长 [28] - 供应链问题持续影响航空航天行业 [27] - 关税影响预计在1000-1500万美元 [28] 问答环节所有提问和回答 关于业务节奏和利润率稀释 - 管理层确认CF34项目是收入超预期的主要原因 [38] - 新项目导致的利润率稀释符合预期，预计2025年底或2026年初实现盈利 [42] 关于增长项目 - LEAP项目注重流程精确性而非速度 [46] - CFM56项目利用温尼伯工厂经验加速工业化 [48] - CF34项目处于增长初期，未来4-5年工作量将增加 [49] 关于发动机交换计划 - 初始投资为个位数百万美元，后续自我滚动发展 [59] - 不建立大量库存，采用一对一交换模式 [112] - 可提供比完整性能修复更灵活的解决方案 [107] 关于现金流 - 预计下半年营运资本将释放，自由现金流达2.6亿美元 [69] - 集中收款团队表现良好 [102] 关于并购 - 并购渠道丰富，保持资本配置纪律 [91] - 优先考虑战略协同性强的目标 [18] 关于LEAP项目 - 订单量从10亿美元增至15亿美元 [74] - 初期以轻型工作为主，重型工作将在2年后增加 [75] - 客户更倾向于提前签订长期合同 [124]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长13_5%至15_3亿美元 去年同期为13_5亿美元 其中有机增长11_5% [18] - 调整后EBITDA增长20%至2_05亿美元 利润率提升80个基点至13_4% [5][18] - 净利润从500万美元增至6800万美元 主要受益于销售增长 利润率扩张及利息支出减少 [19] - 自由现金流为-3100万美元 主要因LEAP CFM56 CF34等平台的工作资本投入增加 [19][24] - 净债务与EBITDA杠杆比率降至2_99倍 2024年为5_4倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机服务业务 - 营收增长11_5%至13_5亿美元 主要驱动因素为商用航空(CF34 LEAP CFM56 涡桨)及公务航空(HTF7000)需求 [20] - 调整后EBITDA增长16% 利润率提升50个基点至13_2% [21] - LEAP项目收入环比增长3倍 预计2030年达10亿美元年收入 [10][11] 部件维修服务业务 - 营收增长31%至1_78亿美元 其中AeroTurbine收购贡献2730万美元 [22] - 调整后EBITDA增长50% 利润率创纪录达29% 提升360个基点 [23] - 内部维修占比提升近40% 推动利润率扩张 [114] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用航空销售增长14% 受CF34 LEAP CFM56等平台驱动 [6] - 公务航空销售增长9% HTF7000平台创销售记录 [7][13] - 军用航空销售增长12% 主要来自AE1107和J85项目 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点战略包括加速LEAP项目 CFM56/CF34产能扩张及部件维修能力提升 [9] - 在乔治亚州奥古斯塔新建公务航空设施 增加60%产能 预计创造100个工作岗位 [13][14] - CFM56发动机交换项目启动 采用资产轻型模式 初期投资仅数百万美元 [48][56] - 并购策略保持审慎 重点关注与AeroTurbine类似的战略协同标的 [17][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商用航空市场需求持续强劲 MRO服务供不应求局面将长期持续 [6] - 供应链挑战和关税影响持续 但公司通过运营优化抵消部分成本压力 [26] - 上调2025年业绩指引 营收预期调至58_75-60_25亿美元 调整后EBITDA预期7_9-8_1亿美元 [27] 其他重要信息 - 主要平台投资年内已完成6600万美元 全年预算9000万美元 [25] - 预计下半年将释放2_6亿美元自由现金流 主要来自应收账款回收 [63][94] - LEAP项目订单储备达15亿美元 较去年底增长50% [10][69] 问答环节所有的提问和回答 业绩节奏与项目影响 - 确认CF34和LEAP驱动收入增长 项目节奏符合预期 [36] - 新项目导致利润率稀释约80个基点 预计2025年底至2026年初实现盈利 [38][39] CFM56交换项目细节 - 采用自有资产模式 单次投资数百万美元 通过循环使用实现自持 [53][56] - 与竞争对手模块化方案相比 提供更灵活的维修范围选择 [101][104] LEAP项目竞争格局 - MTU新增LEAP产能符合行业需求 不影响公司10亿美元收入目标 [79][81] - GE预计2030年30%维护外包 与公司订单储备增长趋势一致 [118][119] 现金流与资本配置 - 下半年现金流改善主要来自合同资产释放和资本支出减少 [63][65] - 资本配置优先级: 有机投资(占66%)>新平台>并购 [89][92] 军用业务波动 - AE1107和J85项目强劲抵消军用运输机业务工作量下降 [21] - AeroTurbine收购持续贡献收入和利润增长 [72]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为15.29亿美元，同比增长13.5%[32] - 调整后EBITDA为2.05亿美元，同比增长20.1%[32] - 调整后EBITDA利润率为13.4%，较去年提高80个基点[32] - 自然增长率为11.5%，不包括2024年8月收购的Aero Turbine, Inc.的贡献[32] - 2025年上半年收入为15.29亿美元，同比增长31.3%[42] - 2025年收入指导范围为58.75亿至60.25亿美元，预计同比增长12%至15%[21] 用户数据 - 商业航空收入同比增长14%[32] - 军事与直升机收入增长12%[32] - 商务航空收入增长9%[32] - 引擎服务部门收入为13.51亿美元，同比增长11.5%[34] - 组件修理服务部门收入为1.78亿美元，同比增长31.3%[39] 未来展望 - 2025年调整后EBITDA指导范围为7.90亿至8.10亿美元，预计利润率约为13.4%[21] - 2025年自由现金流指导范围为155百万至175百万[45] - 2025年有效税率预期为26%至28%[52] 财务状况 - 自由现金流为负3100万美元，同比减少6900万美元[32] - 2025年第二季度自由现金流为负3080万美元，主要受工作资本和税款支付时机影响[62] - 2025年净债务与调整后EBITDA比率改善至3.0倍，较2024年第二季度的5.4倍显著降低[61] 资本支出 - 2025年资本支出（不包括重大投资）为900万美元，主要用于平台扩展投资[43] 其他信息 - 引擎服务部门的调整后EBITDA利润率为13.3%，较之前的约13%有所提升[52] - 2025年第二季度的调整后EBITDA利润率为13.4%，较2024年同期的12.6%有所提高[54]

收入和利润（同比环比） - 第二季度2025年收入为15.289亿美元，同比增长13.5%[4] - 2025年第二季度收入为15.289亿美元，较2024年同期的13.471亿美元增长13.5%[31] - 2025年上半年总收入为29.645亿美元，同比增长14.8%（2024年同期为25.829亿美元）[35][39] - 2025年第二季度总收入为15.289亿美元，同比增长13.5%（2024年同期为13.472亿美元）[39] - 2025年第二季度营业利润为1.355亿美元，较2024年同期的1.050亿美元增长29.1%[31] - 2025年第二季度净利润为6771.3万美元，较2024年同期的540.4万美元大幅增长1152.8%[31] - 第二季度2025年净收入为6770万美元，净收入利润率从0.4%提升至4.4%[5] 调整后EBITDA表现 - 第二季度2025年调整后EBITDA为2.046亿美元，同比增长20.1%，利润率从12.6%提升至13.4%[6] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.046亿美元，调整后EBITDA利润率为13.4%（2024年同期为1.704亿美元，利润率12.6%）[39] - 2025年上半年调整后EBITDA为4.029亿美元，调整后EBITDA利润率为13.6%（2024年同期为3.360亿美元，利润率13.0%）[39] 发动机服务部门表现 - 发动机服务部门收入为13.507亿美元，同比增长11.5%[8] - 2025年第二季度发动机服务部门收入为13.737亿美元[34] - 发动机服务部门2025年上半年收入26.190亿美元，部门调整后EBITDA为3.525亿美元，利润率13.5%[35] - 2025年第二季度部门调整后EBITDA为2.301亿美元，其中发动机服务部门贡献1.785亿美元[34] 部件维修服务部门表现 - 部件维修服务部门收入为1.783亿美元，同比增长31.3%[10] - 部件维修服务部门调整后EBITDA为5160万美元，同比增长49.6%，利润率从25.4%提升至29.0%[11] - 2025年第二季度零部件维修服务部门收入为1.552亿美元[34] - 2025年第二季度部门调整后EBITDA为2.301亿美元，其中零部件维修服务部门贡献5164万美元[34] - 部件维修服务部门2025年上半年收入3.455亿美元，部门调整后EBITDA为9900万美元，利润率28.7%[35] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年利息支出为8760万美元（2024年同期为1.556亿美元）[35][39] - 2025年上半年业务转型成本（LEAP和CFM）为1818万美元（2024年同期为2309万美元）[35][39] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入指引从58.25-59.75亿美元上调至58.75-60.25亿美元[12] - 2025年调整后EBITDA指引从7.75-7.95亿美元上调至7.90-8.10亿美元[12] - LEAP发动机订单超过15亿美元[8] 现金流和债务 - 净债务从32.66亿美元降至22.625亿美元，净债务与调整后EBITDA比率从5.4倍降至3.0倍[7] - 2025年6月30日净债务为22.625亿美元，净债务与LTM调整后EBITDA比率为3.0倍（2024年同期为32.660亿美元，比率5.4倍）[40] - 2025年上半年自由现金流为负9480万美元（2024年同期为负6300万美元）[40] - 2025年上半年经营活动现金流净流出2110.3万美元，较2024年同期的1815.4万美元净流出扩大16.3%[33] - 长期债务从2024年12月31日的22.079亿美元增长至2025年6月30日的22.951亿美元，增长3.9%[29] 其他非经常性成本和业务转型 - 新产品产业化成本与德克萨斯州圣安东尼奥LEAP 1A/1B发动机生产线业务转型相关[41] - 公司CFM56能力扩展至德克萨斯州达拉斯[41] - 整合成本包括不符合资本化标准的收购相关设施或平台合并[41] - 整合成本包含裁员或收购相关的遣散费[41] - 其他非经常性成本包括业务转型专业费用[41] - 季度管理费支付给Carlyle Investment Management L.L.C.和Beamer Investment Inc.[41] - 收购相关的陈述与保证保险成本[41] - 非可比事件用于衡量运营绩效[41] - 成本产生于公司持续正常运营之外[41] 资产和现金变化 - 公司总资产从2024年12月31日的62.136亿美元增长至2025年6月30日的64.827亿美元，增长4.3%[29] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的1.026亿美元下降至2025年6月30日的9151.3万美元，减少10.8%[29] - 应收账款从2024年12月31日的5.806亿美元增长至2025年6月30日的6.772亿美元，增长16.7%[29]

凯雷2025年Q2持仓概况 - 持仓总市值达50.3亿美元 环比增长32% 上季度为38亿美元 [1][2] - 前十大持仓标的占总市值99.72% 显示高度集中策略 [1][2] - 仅新增1只个股 增持1只 减持2只 清仓4只 [1][2] 重点持仓变动 增持标的 - **StandardAero Inc(SARO US)**： - 头号重仓股 持仓1.52亿股 市值48亿美元 占组合95.06% [2][5] - 较上季度加仓13.64% 新增1832万股 [2][5] - 全球航空维修服务商 专注发动机后市场 覆盖商用/军用航空领域 [2] 新建仓标的 - **Crowdstrike Holdings Inc(CRWD US)**： - 网络安全公司 持仓市值626万美元 [5] 清仓标的 - 文远知行(WRD US)/SEACOR Marine(SMHI US)/Spruce Biosciences(SPRB US)等 [6][7] - SEACOR Marine清仓135.6万股 减持比例100% [7] 前五大持仓明细 1. **StandardAero Inc**：工业板块 占比95.06% [5] 2. **Soleno Therapeutics(SLNO US)**：生物科技 市值7208万美元 占比1.42% 专注罕见病药物 [3][5] 3. **Phathom Pharmaceuticals(PHAT US)**：生物制药 市值3353万美元 占比0.66% 聚焦胃肠道疾病 [3][5] 4. **小马智行(PONY US)**：自动驾驶科技 市值3118万美元 占比0.61% [4][5] 5. **Invitation Homes(INVH US)**：房地产 市值1566万美元 占比0.31% [4][5] 行业分布特征 - **工业**：通过StandardAero占据绝对主导 [2][5] - **医疗健康**：Soleno/Phathom合计占比2.08% [3][5] - **信息技术**：小马智行/Crowdstrike代表科技布局 [4][5]

行业研究服务 - The Aerospace Forum是Seeking Alpha上排名第一的航空航天、国防和航空业投资研究服务 提供独家报告、数据和投资理念 [1] - 该平台提供evoX Data Analytics内部开发的数据分析工具 帮助用户获取行业洞察 [1] - 研究团队由航空航天工程背景的专业人士领导 通过数据驱动分析识别复杂行业的投资机会 [2] 公司表现分析 - StandardAero(NYSE: SARO)是专注于飞机发动机维修(MRO)服务的纯业务公司 在航空航天和国防领域运营 [2] - 自3月获得买入评级以来 该公司股票表现不佳 涨幅有限 但行业长期增长趋势仍然有利 [2]

凯雷集团2025年第一季度持仓概况 - 凯雷第一季度持仓总市值为38亿美元 环比下降8% [1][2] - 前十大持仓标的占总市值的99.33% [1][2] - 投资组合变动情况：新增0只个股 增持1只 减持5只 清仓4只 [1][2] 持仓组合变动详情 - 唯一增持标的为StandardAero 持仓数量环比增加1912.52% [3][4] - 减持标的包括Soleno Therapeutics(-37.41%)等5只个股 [3][4] - 清仓标的包括Ramaco Resources Robinhood等4家公司 [4][5] 前五大重仓股分析 - StandardAero(SARO)持仓占比92.44% 市值36亿美元 股价Q1上涨7.6% [3][4] - Soleno Therapeutics(SLNO)持仓占比1.59% 市值6145万美元 [3][4] - 文远知行(WRD)持仓占比1.20% 市值4645万美元 持仓数量持平 [3][4] - Phathom Pharmaceuticals(PHAT)持仓占比0.57% 市值2192万美元 [3][4] - 小马智行(PONY)持仓占比0.54% 市值2084万美元 [3][4] 行业配置重点 - 工业板块配置占比最高(StandardAero) [4] - 医疗健康板块配置Soleno和Phathom两家生物制药公司 [4] - 信息技术板块配置两家中国自动驾驶公司(文远知行和小马智行) [4]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：Standard Aero，全球最大的喷气发动机独立维护、修理和大修制造商 [5] - 行业：航空航天发动机后市场 纪要提到的核心观点和论据 公司业务优势 - **市场地位**：在超50个国家运营，约80%业务量集中于其占据第一或第二市场份额的飞机发动机平台；与五大发动机制造商、大型航空公司、军方及高净值个人等合作 [5][7] - **业务多元化**：业务分发动机服务大修和专有部件维修两大板块，可跨航空公司、平台和原始设备制造商开展工作，能应对不确定性 [6][16] - **地理布局**：在全球50个地点运营，近三分之二业务地点在北美，还有设施分布在中欧、澳大利亚和非洲，便于靠近运营商，缩短周转时间 [21] - **测试设施**：拥有昂贵的发动机测试单元，是进入该行业的巨大障碍，也是公司的巨大优势 [22][24] - **部件维修**：部件维修业务从几年前的每年1亿美元增长到如今超5亿美元，是全球最大的单一部件维修业务之一，能缩短发动机周转时间，受知识产权保护，利润率高 [26][28] - **收购策略**：过去七八年收购11家公司，有成熟的收购和整合策略，作为上市公司将继续通过收购加速增长 [29] 行业前景 - **市场规模**：航空航天后市场每年超千亿美元，飞机发动机后市场是其中最大、增长最快、最赚钱的部分，约占一半 [7] - **需求增长**：全球飞机机队老化，商业航空飞行需求增长快于新飞机交付，运营飞机数量持续增加，对发动机维护需求上升 [9][10] 公司增长动力 - **市场顺风**：机队老化、航空客运里程增加等因素推动发动机维护需求增长 [32] - **近期投资**：在LEAP项目投资超1亿美元，获得该发动机平台最高级别六个许可证之一；对CFM 56项目进行投资，扩大达拉斯 - 沃思堡基地产能 [33] - **卓越绩效举措**：持续改进计划健康，有超400个员工主导的持续改进项目 [34] - **新平台获胜**：获得新发动机平台如LEAP的业务 [34] - **持续收购**：通过收购扩大业务规模和能力 [34] 财务表现 - 上一季度营收增长16%，净利润增长20%，过去十年以上有类似增长速度 [30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **部件维修示例**：部件包括风扇外壳、叶片、气动系统或燃油计量系统等；维修包括对哈氏合金、钛等材料的焊接和加工，热涂层处理，复合材料维修等 [36][37] - **部件维修前景**：因LEAP项目增长、收购和内部能力提升，部件维修业务将随时间扩大 [43][44] - **利润率差异**：部件维修业务商品销售成本中80%是劳动力成本，20%是材料成本，第一季度利润率为28%；发动机服务业务商品销售成本中80%是材料成本，20%是劳动力成本，两者劳动力利润率都较高且逐年提高 [46][47] - **劳动力管理**：通过控制人员流失率和提高员工任期来管理劳动力，目前人员流失率约9%，平均任期约20 - 22年，公司注重吸引和留住劳动力，将大型设施设在劳动力资源丰富的城市 [50][51][54] - **市场拓展**：考虑进入亚洲和南美市场，通常会与当地强大商业伙伴合作进入新市场 [56][57] - **机队老化趋势**：机队老化趋势改变缓慢，因飞机机身和发动机设计寿命为40年，即使发动机制造商加大生产投资，也需很长时间才能改变这一趋势 [58] - **主要收入驱动**：2025年四大收入驱动包括LEAP、CFM56、CF34和涡轮螺旋桨项目，CFM56是2025年第一大收入驱动 [63] - **CF34和涡轮螺旋桨业务优势**：CF34是区域平台，主要客户是SkyWest；涡轮螺旋桨业务有众多不同客户，涵盖不同经济周期，公司是该业务主要参与者，全球有大量涡轮螺旋桨发动机需要维护 [64][65][66] - **关税影响**：对所有合同进行全面审查，确保无不必要风险暴露；多数情况下可将关税影响通过合同或价格调整转移；USMCA协议保留、与英国达成有利贸易协议、中美谈判进展等使关税影响趋于可控 [73][74][76]

财务数据变化（收入和利润） - 2025年第一季度营收为14.356亿美元，较2024年同期的12.357亿美元增长16.2%，主要由发动机服务和零部件维修服务业务推动[160] - 2025年第一季度净收入为6294.3万美元，较2024年同期的318.7万美元增长1875.0%[160] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.98227亿美元，较2024年同期的1.65568亿美元有所增长，调整后EBITDA利润率为13.8%，2024年同期为13.4%[149] 财务数据变化（成本和费用） - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为6447.5万美元，较2024年同期的5261.2万美元增长22.5%，主要因收购、股票补偿费用和专业费用增加[160][162] - 2025年第一季度利息费用为4379.1万美元，较2024年同期的7754.8万美元减少43.5%，主要因偿还高级票据和签订新信贷协议[160][164] - 2025年第一季度所得税费用为2218.9万美元，较2024年同期的1691.2万美元增长31.2%，因预测收益组合变化和税前收入增加[160][168] - 2025年第一季度收入成本为12.17858亿美元，较2024年同期的10.54312亿美元增长15.5%，主要因业务量增长和收购影响[160][161] - 2025年第一季度无形资产摊销为2433.2万美元，较2024年同期的2329.2万美元增长4.5%，主要因收购带来的客户关系无形资产增加[160][163] 各条业务线表现 - 发动机服务业务2025年第一季度收入为12.683亿美元，较2024年同期增长15.6%，调整后EBITDA为1.74009亿美元，增长16.0%[169][170][171] - 零部件维修服务业务2025年第一季度收入为1.67275亿美元，较2024年同期增长20.9%，调整后EBITDA为4736.1万美元，增长32.4%[169][172][173] 管理层讨论和指引 - 公司使用非GAAP关键绩效指标评估业务，包括调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率[145] - 发动机售后市场服务需求受四个因素影响，分别是运营中的飞机和发动机数量、机队年龄、可靠性和利用率[132] - 全球航空旅行长期与GDP增长相关，供应链问题和监管限制使现有机队年龄和利用率增加，预计未来发动机售后市场服务需求将进一步增加[133] - 公司业务依赖维持足够的零部件、组件和原材料供应，近年来供应链延迟影响了零部件供应和发动机吞吐量[134] - 公司作为上市公司，实施额外程序和流程以满足相关标准和要求，会计、法律、人员相关费用和董事及高管保险成本增加[144] - 公司认为收入确认、业务合并、商誉、存货和所得税是最关键的会计政策，涉及关键会计估计和大量管理层判断[192] 其他重要内容 - 2024年10月2日，公司完成首次公开募股，发行6900万股普通股，每股价格24美元，公司发行并出售5325万股，出售股东出售1575万股，首次公开募股产生净收益12.028亿美元[136] - 2025年3月26日，两名出售股东完成二次公开发行，出售3600万股普通股，每股价格28美元，截至2025年3月31日，凯雷和GIC分别持有公司约54.1%和12.2%的流通普通股[137] - 2024年10月31日，公司子公司签订新信贷协议，包括16.3亿美元的高级有担保美元定期贷款B - 1、6.2亿美元的高级有担保美元定期贷款B - 2以及最高7.5亿美元的高级有担保多货币循环信贷[138][139] - 2024年8月23日，公司以约1.32亿美元收购Aero Turbine，包括1.168亿美元初始现金和1520万美元或有对价，最高或有对价为2100万美元[143] - 公司分为发动机服务和零部件维修服务两个可报告业务部门[129] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金分别为140,818千美元和102,581千美元，净营运资本分别为1,398,517千美元和1,211,590千美元，总债务分别为2,337,013千美元和2,231,426千美元，股东权益分别为2,437,968千美元和2,373,404千美元[174] - 截至2025年3月31日，公司可用流动性为7.649亿美元，包括1.408亿美元现金和6.241亿美元新2024年循环信贷安排下的可用额度[174] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司未偿还债务分别为2,373,794千美元和2,269,605千美元，长期债务分别为2,313,520千美元和2,207,977千美元[175] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用2400万美元，投资活动净现金使用4010万美元，融资活动净现金提供1.024亿美元，现金净增加3823.7万美元[181][182][183][184] - 2024年第一季度，公司经营活动净现金使用8360万美元，投资活动净现金使用1800万美元，融资活动净现金提供7750万美元，现金净减少2382.7万美元[181][185][186][187] - 新2024年循环信贷安排自2025年6月30日季度起受一项弹性财务契约约束，要求公司保持最大综合第一留置权净杠杆比率[178] - 截至2025年3月31日，公司遵守新信贷协议中的契约[180] - 2025年和2024年第一季度，公司来自非美元货币的收入分别约为3500万美元（占比2.4%）和4580万美元（占比3.7%），外汇交易损益分别为损失30万美元和收益80万美元[196] - 公司签订了利率互换和利率上限合约，以管理利率风险，利率互换合约名义金额4亿美元，有效固定SOFR利率为3.71%，利率上限合约名义金额最高达15亿美元[194] - 美元贷款基于SOFR利率，新2024定期贷款适用利差2.00% - 2.25%，新2024循环信贷适用利差1.50% - 2.00%[197] - 欧元贷款基于EURIBOR利率，新2024循环信贷适用利差1.50% - 2.00%[197] - 加元贷款基于Term CORRA利率，新2024循环信贷适用利差1.50% - 2.00%[197] - 英镑贷款基于SONIA利率，新2024循环信贷适用利差1.50% - 2.00%[197] - 美元贷款基于基准利率，新2024定期贷款适用利差1.00% - 1.25%，新2024循环信贷适用利差0.50% - 1.00%[197]