财务数据和关键指标变化 - 第一季度税前收入2140万美元，摊薄后每股收益0.33美元，房屋销售收入1.89亿美元，交付量增长13%，新订单总数765份，销售速度为每个社区每月3.6套房屋，取消率保持在10.6% [30] - 第一季度毛利率26.1%，销售、一般及行政费用（SG&A）占收入的14.6%，调整后净收入1610万美元，假设联邦和州有效税率为25% [59][60] - 第一季度末总控制地块超过14000块，较2023年第一季度增加86%，较上一年末增加10%以上 [42] - 第一季度末现金约3300万美元，2.5亿美元循环信贷额度下无借款，总成员和股东权益3.33亿美元，其中包括首次公开募股（IPO）扣除承销和专业费用后的净收益1.16亿美元 [43] - 2024年全年预计总房屋交付量在2600 - 2800套，平均售价在33.8 - 34.3万美元之间，房屋交付毛利率在25.75% - 26.75%之间 [44] - 预计第二季度房屋交付量在600 - 625套，平均售价在33.5 - 34万美元之间，毛利率在25.5% - 26.5%之间 [65] - 预计全年SG&A费用比率在13.75% - 14.25%之间，其中包括约4.2%的内部和外部销售佣金 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末有1110套房屋处于积压订单中，平均售价34.3万美元，预计这些房屋的毛利率约为26.5% [63] - 第一季度末有71个活跃销售社区，而季度末为70个 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 休斯顿市场销售情况良好，销售率达到24% - 25%，公司在推动销量的同时保持了较好的利润率 [1] - 3月销售表现最强，每个社区约有4套销售；2月为3.6套；1月略低；4月回到每个社区3.6套销售，5月与4月趋势一致 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于市场中更具性价比的细分领域，平均销售价格为33.4万美元，这有助于更有效地利用资本，并降低土地开发相关风险 [35] - 计划通过有机增长和战略并购扩大地理覆盖范围，目前正在整合休斯顿的Devon Street Homes业务 [37] - 采用土地轻资产运营理念，95%的地块通过期权协议控制，以加快库存周转，专注于房屋建造和销售 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高抵押贷款利率的锁定效应使现有房主留在原地，更多买家进入新房市场，这一趋势将持续一段时间，为房屋建筑商提供了获取市场份额的机会 [35] - 买家似乎已经适应了利率可能长期维持在较高水平的情况，公司提供融资激励措施是解决 affordability 担忧的关键因素，对今年剩余时间的房地产市场和整体经济状况保持谨慎乐观 [38] 其他重要信息 - 销售、一般及行政费用（SG&A）包括与修订和扩大无担保信贷额度相关的一次性贷款成本注销约10万美元，以及与IPO时向全体全职员工授予股权相关的90万美元非现金股票薪酬费用 [61] - 公司的债务与账面价值资本化比率为1.3%，净债务与账面价值资本化比率为 - 9.4%，无担保信贷额度可用约1.88亿美元，有能力执行增长战略 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: GAAP目的的税率与计算每股收益（EPS）的税率是否不同 - 公司将在会后详细解释，基本EPS计算是基于公共股份和分配给Smith Douglas Homes Corp.的收入，稀释后EPS会考虑B股转换为A股的情况 [6][26] 问题: 季度末后的激励措施情况 - 激励措施与第一季度保持一致，预计利率将长期维持在较高水平，美联储在利率方面的回调较少，因此预测未来情况将保持不变 [7] 问题: 传统Smith Douglas市场的交房量较去年下降的原因 - 排除休斯顿市场后，交房量基本持平，略有下降。主要原因是去年亚特兰大季度表现强劲，以及纳什维尔部分社区出现缺口，并非需求问题，而是社区上线时间的问题 [11] 问题: 休斯顿团队的实施情况以及对今年剩余时间的预期 - 进展非常顺利，公司几周前在休斯顿推出了完整的贸易团队，销售流程在过去几个月已转换，情况比预期更好，预计年底将表现强劲 [16][17] 问题: 第二季度25.5% - 26.5%的毛利率指引与当前积压订单毛利率之间的差异原因 - 公司将在离线时提供更详细的解释，从高层面来看，最终购买价格分配导致Devon Street的购买会计影响将小于之前的指引，预计小于收入的25个基点 [69][70] 问题: 4月和5月的订单趋势与典型的4 - 5月期间相比如何，以及样板房的客流量与预期相比如何 - 第一季度销售和客流量趋势持续改善，部分原因是季节性因素。3月表现突出，之后有所回落，但客流量一直良好。难以确定是季节性因素还是其他原因导致销售节奏变化 [84] 问题: 除了Devon Street，在考虑毛利率指引时还应注意哪些因素 - 目前积压订单的毛利率为26.5%，公司对这一情况感到满意，但后续销售情况仍可能影响最终结果 [86] 问题: 今年剩余时间的定价和激励措施情况 - 目前情况与第一季度一致，预计不会有太大变化，但很大程度上取决于利率和选举年的情况 [88] 问题: 社区数量增长展望是否有变化 - 预期与年初一致，预计社区数量会达到峰值，然后在第四季度可能会有所回落 [77] 问题: 目前土地和地块价格情况以及在指引中假设的通胀水平 - 新签订的地块合同价格有所上涨，这些交易将在2025年下半年体现，目前指引中尚未考虑这一因素。地块价格上涨是由于产权流程导致的稀缺性造成的 [94] 问题: Devon Street的利润率与预期以及其他新市场相比如何，与核心业务相比情况如何，以及如何看待其发展 - 利润率比预期要好，部分原因是购买会计处理，没有将过多金额分配到库存，减少了对前12个月利润率的拖累 [99]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度收入增长13%至1.892亿美元[5] - 2024年第一季度税前收入为2140万美元[5] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.33美元[5] - 2024年第一季度末公司持有近3300万美元现金，股东权益为3.33亿美元，无借款，净债务与净账面价值资本比率为 -9.4%[6] - 截至2024年3月31日的三个月，公司房屋成交总收入为189,209美元，成交数量为566套，成交房屋均价为334美元；2023年同期分别为168,144美元、500套和336美元[22] - 截至2024年3月31日，公司应付票据为4,247,000美元，股东/成员权益为333,115,000美元，总资本化为337,362,000美元，债务与账面价值资本化比率为1.3%；2023年12月31日分别为75,627,000美元、208,903,000美元、284,530,000美元和26.6%[26] - 截至2024年3月31日，公司净债务为 - 28,531,000美元，总净资本化为304,584,000美元，净债务与账面价值资本化比率为 - 9.4%；2023年12月31日分别为55,850,000美元、264,753,000美元和21.1%[26] - 截至2024年3月31日的三个月，公司净收入为20,486美元，2023年同期为28,826美元，同比减少8,340美元[22] - 截至2024年3月31日的三个月，公司GAAP净收入为20,486,000美元，调整后净收入为16,055,000美元；2023年同期分别为28,826,000美元和21,619,000美元[29] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度净新订单增长15%至765份[5] - 2024年第一季度房屋交付量增长13%至566套[5] - 2024年第一季度积压房屋数量增长19%至1110套[5] - 2024年第一季度积压房屋销售价值增长25%至3.812亿美元[5] - 2024年第一季度末活跃社区数量增长49%至70个[5] - 2024年第一季度末总控制地块数量增长82%至14117块[5] - 截至2024年3月31日，公司积压房屋合同总价值为381,155美元，积压房屋数量为1,110套，积压房屋均价为343美元；2023年同期分别为305,643美元、934套和327美元[22] 非GAAP财务指标相关说明 - 公司调整后净收入是对净收入按25.0%的联邦和州混合税率进行税收影响调整得出[27] - 净债务与账面价值资本化比率是公司补充的杠杆衡量指标，计算方式为（总债务 - 现金及现金等价物）/（总债务 - 现金及现金等价物 + 股东/成员权益）[25] - 公司认为净债务与账面价值资本化比率和调整后净收入是重要的补充指标，但不应替代GAAP财务指标[24][28] - 公司对净债务与账面价值资本化比率和调整后净收入这两个非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标进行了调和[25][29]

公司概况 - 公司于2023年7月31日完成了对Devon Street Homes的资产收购[9] - 公司于2024年1月16日完成了首次公开募股(IPO)，共发行8,846,154股A类普通股，募集资金总额为1.858亿美元[10] - 公司在IPO完成后采用了"伞形合伙-C公司"(Up-C)的公司架构[27] - 公司与持续股权所有者签订了税收优惠协议(Tax Receivable Agreement)，公司将获得一定的税收优惠[27] - 公司的A类普通股和B类普通股采用不同的投票权结构，B类股份拥有10票/股的高投票权[26] - 公司的主要资产为对Smith Douglas Holdings LLC的权益[20,24] - 公司在IPO后持有Smith Douglas Holdings LLC约17.3%的权益[24] - 持续股权所有者在IPO后持有Smith Douglas Holdings LLC约82.7%的权益[24] - IPO认购者持有公司约2%的表决权和100%的经济权益[26] 业务模式和运营 - 公司采用轻资产的业务模式,通过期权合同方式获取土地,降低了资本投入和风险[38] - 公司专注于人口和就业增长强劲、迁移趋势良好、生活方式和气候条件优越的市场[39] - 公司拥有可扩展的平台,能够在现有和新市场进行扩张[39] - 公司在亚特兰大市场实现了快速和盈利的增长,累计完成5,000套房屋交付[39] - 公司采用高效的生产制造平台,实现了强劲的建造周期和出色的毛利率[37] - 公司采用基于技术的SMART Builder系统管理建设过程和工作流程调度[49][50] - 公司采用Rteam模式与贸易合作伙伴建立关系,提高建设效率和质量[50][51] - 公司主要通过数字营销吸引潜在买家,包括电子营销、搜索引擎营销和社交媒体等[51] - 公司为买家提供广泛的个性化选择,包括装修、智能家居等[48] - 公司与贸易合作伙伴建立长期合作关系,并通过规模优势获得成本优势[49] 财务表现 - 2023年12月31日收盘2,297套房屋，2015年至2023年收盤房屋的复合年增长率为20.2%[40] - 平均每套房屋售价约为33.3万美元[40] - 公司保持稳健的资产负债表和充足的流动性，截至2023年12月31日现金及现金等价物为1,980万美元，未使用的信贷额度为7,510万美元[40][41] - 公司2023年和2022年分别有76%和74%的新订单来自第三方经纪人[54] - 公司2023年和2022年的订单量分别为2,368套和1,928套，同比增加440套[55] - 公司2023年和2022年的取消率分别为10.5%和10.9%[55] - 公司2023年12月31日的订单总金额为7.92亿美元，平均销售价格为33.5万美元[55] - 公司2023年和2022年分别实现2.2百万美元和2.5百万美元的标题保险业务收入[57] - 公司2023年和2022年分别确认0.9百万美元和1.1百万美元的标题保险业务收益[57] 人力资源 - 管理团队平均拥有25年以上行业经验，多数高管曾在其他上市房地产公司担任高级职务[40] - 公司2023年12月31日共有364名全职员工和14名兼职员工[57] - 公司获得了2022年和2023年"优秀工作场所"认证[58] 知识产权和法律合规 - 公司依靠商标、版权和商业秘密法以及合同限制等方式来建立和保护其专有权利[60] - 公司使用各种第三方授权软件开展业务,这些授权通常限制了公司对该第三方软件的使用[60] - 公司受到各种地方、州和联邦法规的约束,这些法规对项目的开发和建设施加了诸多限制[60,61] - 公司还受到各种环境、健康和安全法规的约束,需要获得相关许可和批准才能开展开发和房屋建设活动[60,61] 风险因素 - 公司的业务受到整体经济状况的重大影响,包括利率、通胀、供应链、就业水平、消费者信心等因素[64,65,66,67] - 贷款标准的收紧和抵押贷款利率的上升可能会对潜在买家获得贷款产生不利影响,从而对公司业务产生重大不利影响[68,69] - 政府对抵押贷款市场的监管变化也可能对公司业务产生不利影响[69] - 公司依赖政府支持的抵押贷款计划,如房利美、房地美、FHA、USDA和VA等,任何对这些计划的限制或终止都可能对公司业务产生不利影响[70] - 公司面临激烈的行业竞争,如果无法有效竞争,可能会对公司业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[73] - 房地产价值波动可能要求公司根据会计准则对房地产资产账面价值进行减记,这些减记可能会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[73,74] - 公司依赖于建筑工人的可用性、技能和绩效,缺乏合格的建筑工人可能会对公司的业务产生重大不利影响[81] - 建筑材料短缺或价格上涨可能会延迟或增加房屋建造成本,从而对公司业务产生重大不利影响[82,83] - 取消订单率的增加可能会对公司的营收和毛利产生负面影响[83,84] 税收优惠协议 - 公司将根据Smith Douglas LLC协议不时向LLC权益持有人(包括公司)分配现金,以覆盖其应占Smith Douglas Holdings LLC应税收入的税款[108] - 根据税收优惠协议,公司需向持续股权所有人支付相当于实现的税收优惠85%的现金支付,预计该支付将非常可观[108,110] - 税收优惠协议的付款义务是Smith Douglas Homes Corp.的义务,而不是Smith Douglas Holdings LLC的义务[108] - 如果税收优惠被否认,公司将不会获得任何补偿,而是将超额支付冲抵未来应付款[110] 公司治理 - 公司的创始人及其关联方拥有超过98%的表决权,对公司的重大决策有重大影响力[120,121] - 公司是一家"受控公司",可以豁免遵守某些公司治理标准[196,197] - 公司高管2023年的薪酬情况包括基本工资、年度现金奖金和长期现金奖金[198,199,200,204] - 公司未维持过任何股权激励计划,2023年未向高管授予任何股权或股权激励[205] - 公司为非员工董事采用了新的薪酬计划,包括年度现金报酬和股权激励[219][220][221] 其他 - 公司正在评估采用JOBS法案提供的其他豁免和减少报告要求的好处[187] - 公司的内部控制和财务报告披露控制在合理保证水平上是有效的[187] - 公司认为历史上通胀对其经营业绩和财务状况的影响很小,但在高通胀期间可能会受到不利影响[186] - 公司董事会成员具有丰富的商业专业知识、战略、财务和管理经验,以及行业经验[194]

活跃社区数量变化 - 2023年末公司有69个活跃社区，较上一年的53个增长30.2%[4][11] 取消率变化 - 2023年取消率为10.5%，低于2022年的10.9%[4][11] 融资与债务情况 - 公司在1月成功IPO，筹集超1.25亿美元主要净收益，同时完成2.5亿美元无担保信贷安排并偿还所有未偿债务[5] - 债务与账面价值资本比率为26.6%，净债务与净账面价值资本比率为21.1%[7][16] 订单与积压房屋数据变化 - 净新订单增长22.8%至2368个[7][11] - 积压房屋增长18.3%至912套，积压房屋销售价值增长20.1%至3.107亿美元[7][11] 房屋交付与收入数据变化 - 房屋交付量增长4.4%至2297套，收入增长1.2%至7.646亿美元[7][11] 净收入变化 - 净收入为1.232亿美元，下降12.3%[7][11] - 2023年调整后净收入为9.2385亿美元，2022年为10.5333亿美元[19] 公司业务目标 - 公司目标是未来五年内房屋交付量翻倍[5]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 讨论包含关于公司维持高质量建设和客户满意度声誉、增长计划、追求战略机会以及未来运营和财务表现的前瞻性陈述，涵盖2024年第一季度和全年展望 [3] 其他重要信息 - 这是史密斯·道格拉斯作为上市公司的首次财报电话会议 [2] - 今日早间发布了概述2023年部分业绩的新闻稿，可在公司网站investors.smithdouglas.com或主页底部投资者关系链接处查看 [2] - 本次电话会议将在公司网站投资者关系板块同步网络直播 [3] 问答环节所有提问和回答 - 无相关内容