文章核心观点 - 公司公布超华尔街预期的季度业绩并上调全年指引后，周二股价飙升13%至历史新高 [1] 业绩情况 - 二季度摊薄后每股收益（EPS）为94美分，高于去年同期的65美分，也超过分析师预期的78美分 [1] - 净销售额为19亿美元，高于预期的18.4亿美元 [1] - 二季度同店销售额增长6.7%，高于上一季度的4% [1] 业务发展 - 二季度新开五家门店，截至6月30日门店总数达419家 [1] 业绩预期 - 预计2024年净销售额增长9% - 10%，高于此前预测的7% - 8% [1] - 预计调整后每股收益（EPS）为3.29 - 3.37美元，高于此前的3.05 - 3.13美元 [1] 股价表现 - 周二股价跳涨13%，收于95.88美元 [1] - 自2024年初以来，该股股价几乎翻番 [1]

文章核心观点 - 公司Q2财报表现出色，可比销售额增长6.7%，大幅提升利润率，同时上调2024年业绩展望，虽股价已上涨，但财务表现仍为股票提供一定上涨空间，维持买入评级 [10] Q2财报情况 - Q2营收18.9亿美元，同比增长11.9%，超出华尔街预期5790万美元，即约为报告营收的3.1% [3] - Q2每股收益0.94美元，超出预期0.16美元 [3] - Q2可比销售额增长6.7%，远高于同行表现，如克罗格同期增长0.5%，艾伯森增长1.4% [3][4] - 运营收入同比增长3570万美元至1.273亿美元，得益于良好的毛利率管理和客流量增加 [4] - 完成大量股票回购，并在Q2新增5家门店，使门店总数达到419家，预计2024年主要在Q4新开35家门店 [4] 2024年业绩展望 - 此前预计销售额增长7 - 8%，可比销售额增长2.5 - 3.5%，现预计营收增长9 - 10%，由可比销售额增长4 - 5%驱动，调整后每股收益预计为3.29 - 3.37美元，高于此前中值3.09美元 [5] - 第三季度预计可比销售额增长3.5 - 4.5%，调整后每股收益指引范围为0.71 - 0.75美元，中值同比增加0.09美元 [5] - 电商销售额同比增长30%，为公司提供了一种潜在的轻资产增长方式 [5] 股票估值 - 更新贴现现金流模型后，预计2023 - 2033年营收复合年增长率为6.7%，之后永续增长率为3.0%，长期息税前利润率展望提高0.5个百分点至6.4% [6] - 股票公允价值估计为117.51美元，比撰写时股价高18%，虽估值已反映良好财务表现，但仍有一定上涨空间 [7] 资本资产定价模型 - 贴现现金流模型中使用的加权平均资本成本为6.44%，低于此前的6.93% [8] - 估计股权成本时，使用10年期债券收益率4.18%作为无风险利率，股权风险溢价为4.11%，贝塔系数估计为0.50，流动性溢价为0.2%，股权成本和加权平均资本成本均为6.44% [9]

文章核心观点 - 超市连锁企业Sprouts Farmers Market发布了强劲的二季度财报 [1][2] - 公司的差异化经营策略受到客户欢迎,正在不断增加市场份额、开设新门店、同店销售增长 [3][6] - 公司提高了全年业绩指引,预计同店销售增长4%-5%,每股收益3.29-3.37美元 [7] - 尽管公司估值处于近10年高位,但如果持续超预期表现,股价仍有上涨空间 [8] 公司经营情况 - 二季度同店销售增长6.7%,总收入增长12%至18.9亿美元,超出市场预期 [4] - 毛利率从37%提升至37.9%,每股收益从0.65美元增长至0.94美元,大幅超出预期 [4] - 公司CEO表示,客户对公司的健康产品组合和独特的店内体验反响热烈 [5] 公司发展前景 - 公司的差异化经营策略正在奏效,过去5年股价已上涨近500% [6] - 公司预计第三季度同店销售增长3.5%-4.5%,全年增长4%-5% [7] - 第三季度每股收益预计0.71-0.75美元,全年3.29-3.37美元,均优于市场预期 [7]

文章核心观点 - 2024年7月29日盘后交易时段，Sprouts Farmers Market公司股价上涨15.2%，得益于二季度业绩超预期及2024年乐观前景 [1] 公司股价表现 - 过去六个月公司股价飙升68.1%，而行业增长为14.7% [2] 二季度业绩情况 盈利情况 - 季度每股收益94美分，超Zacks共识预期的77美分，较去年同期的71美分增长32.4% [3] 销售情况 - 净销售额18.935亿美元，超Zacks共识预期的18.28亿美元，同比增长12%，得益于新店销售和同店销售额增长 [15] - 同店销售额增长6.7%，超3.5%的预期；电商销售额增长30%，占本季度总销售额的14% [4] 利润情况 - 调整后毛利润同比增长14.5%至7.184亿美元，毛利率从去年同期的37.1%扩大80个基点至37.9%，预期为37.3% [5] - 调整后营业收入从去年同期的9970万美元增至1.273亿美元，调整后营业利润率扩大80个基点至6.7% [16] 费用情况 - SG&A费用同比增长11.7%至5.564亿美元，占净销售额的比例持平于29.4%，预期为去杠杆20个基点 [6] 其他财务方面 - 截至2024年6月30日，公司经营活动产生的现金为3.113亿美元，资本支出（扣除房东报销后）为8900万美元 [7] - 季度末现金及现金等价物为1.773亿美元，长期债务和融资租赁负债约为810万美元，股东权益为12.693亿美元 [18] - 公司批准了6亿美元的股票回购计划，本季度回购64万股，投资4400万美元 [18] 门店情况 - 本季度新开5家门店，截至2024年6月30日，在23个州共有419家门店；计划2024年开设约35家新店，大部分在第四季度开业 [17] 前景展望 全年展望 - 预计2024年净销售额增长9 - 10%，同店销售额增长4 - 5% [9] - 预计全年调整后每股收益在3.29 - 3.37美元之间，高于2023年的2.84美元 [10] - 预计2024年调整后息税前利润在4.45 - 4.55亿美元之间 [21] 三季度展望 - 预计2024年第三季度同店销售额增长3.5 - 4.5%，调整后每股收益在71 - 75美分之间，去年同期为65美分 [20] 其他相关公司情况 Ollie's Bargain - Zacks排名第一（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为10.4%；Zacks共识估计本财年销售额和盈利较去年分别增长约8.1%和12.4% [11][22] Vital Farms - Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为102.1%；Zacks共识估计本财年销售额和盈利较去年分别增长约24.9%和66.1% [12][23] Walmart - Zacks排名第二（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.3%；Zacks共识估计本财年销售额和盈利较去年分别增长约4.3%和9.5% [13][24]

财务数据和关键指标变化 - 总销售额增长12%,达到19亿美元 [11] - 可比店铺销售增长6.7% [11] - 每股摊薄收益增长32% [16] - 毛利率为37.9%,较去年同期提高约80个基点 [13] - 销售、一般及管理费用(SG&A)增加20个基点,主要由于战略投资和新店开设压力 [14] - 营业利润为1.27亿美元 [15] - 净利润为9500万美元 [16] - 经营活动现金流为3.11亿美元,支持了8900万美元的资本支出 [16][17] - 现金及现金等价物为1.77亿美元,无未偿还贷款 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务销售增长30%,占总销售14% [12] - Sprouts自有品牌销售占比22% [12] - 所有产品类别均表现强劲 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区销售均有强劲增长,保持全国范围内的健康平衡 [11][61] - 新开店和老店表现均良好 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于健康生活方式的目标客户,看好这一群体未来的增长潜力 [9] - 持续扩张,未来3年有110家新店获批,70家已签约 [28][31] - 通过差异化产品组合和独特的购物体验吸引目标客户 [22] - 正在测试忠诚度计划,以增加客户粘性和份额 [27][41] - 不认为与大型传统杂货店存在直接竞争,而是专注于自身目标客户 [126][127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对公司的长期战略执行和发展充满信心 [8][21] - 预计2024年总销售增长9%-10%,可比销售增长4%-5% [18] - 预计2024年调整后EBIT为4.45-4.55亿美元,调整后每股收益3.29-3.37美元 [18] - 第三季度可比销售预计增长3.5%-4.5%,调整后每股收益0.71-0.75美元 [20] - 对公司的发展前景和机遇充满信心 [21][28] 其他重要信息 - 公司正在加强区域化商品采购和陈列,以满足当地客户需求 [90][91][92] - 正在投资改善库存管理,提升门店运营和供应链效率 [25] - 通过独特的社区活动和营销合作,增强新店开业的当地影响力 [29][30] - 持续投资于公司文化和员工激励计划,提高团队士气和执行力 [31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Heinbockel 提问** 公司如何发掘和引入独特的新产品,并在适当时候退出市场？ [35][36][37][38][39] **Jack Sinclair 回答** 公司专门成立了"搜寻团队",通过参加各类展会、接受创业者产品推介等方式,不断发掘新的独特产品。这些产品首先在公司的"创新中心"进行测试,如果销售良好就会快速进入主要货架。随着时间推移,这些产品会逐步退出,为新的创新产品腾出空间。公司希望成为这些创业品牌的"垫脚石"。 [36][37][38][39] 问题2 **Leah Jordan 提问** 公司如何在保持毛利率提升的同时,在必要的地方进行投资? [49][50][51][52][53] **Jack Sinclair 和 Curtis Valentine 回答** 公司将根据客户反馈和销售弹性情况,谨慎管理定价策略。只要客户流量和销量健康,公司就会让利润空间体现在价格上。同时,公司会适当投资于IT、供应链、个性化等方面,以提升运营效率和客户体验,为长期发展奠定基础。 [50][51][52][53] 问题3 **Rupesh Parikh 提问** 公司二季度可比销售大幅超出长期目标,未来能否保持这一强劲势头? [64][65][66][67] **Curtis Valentine 回答** 二季度公司各方面表现出色,包括客流、客单价、线上线下等,呈现全面改善。但这种"一帆风顺"的情况很难持续,公司将根据长期4-5%的可比销售增长目标来管理业务。如果未来情况持续向好,公司将适当把利润留在底线。 [65][66][67]

文章核心观点 - 介绍Sprouts Farmers 2024年第二季度财报情况、关键指标表现及近一个月股价回报，给出股票评级 [1][3][4] 财务表现 - 2024年第二季度营收18.9亿美元，同比增长11.9%，超Zacks共识预期3.61% [1] - 2024年第二季度每股收益0.94美元，去年同期为0.71美元，超共识预期22.08% [1] 关键指标表现 - 可比门店销售额增长6.7%，高于四位分析师平均预期的3.5% [3] - 期末门店数量419家，低于三位分析师平均预期的420家 [3] - 新开店铺5家，低于两位分析师平均预期的6家 [3] - 期初门店数量414家，与两位分析师平均预期一致 [3] 股价表现 - 过去一个月Sprouts Farmers股价回报为+3.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为-0.2% [4] - 该股目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [4]

文章核心观点 - Sprouts Farmers本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅显著，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；Performance Food Group即将公布财报，市场对其盈利和营收有一定预期 [1][2][3] Sprouts Farmers业绩情况 - 本季度每股收益0.94美元，超Zacks共识预期的0.77美元，去年同期为0.71美元，盈利惊喜达22.08% [1] - 上一季度实际每股收益1.12美元，超预期的1美元，盈利惊喜为12% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年6月季度营收18.9亿美元，超Zacks共识预期3.61%，去年同期为16.9亿美元 [2] - 过去四个季度，公司营收均超共识预期 [2] Sprouts Farmers股价表现 - 年初至今股价上涨约80.2%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [3] Sprouts Farmers未来展望 - 股价短期走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是判断股票未来走势的可靠指标，包括当前季度共识盈利预期及近期预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.69美元，营收18.4亿美元；本财年共识每股收益预期为3.12美元，营收73.8亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，食品 - 天然食品产品行业目前处于250多个Zacks行业前41%，前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Performance Food Group业绩预期 - 预计截至2024年6月季度每股收益1.35美元，同比增长18.4%，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.6% [9] - 预计该季度营收152.5亿美元，同比增长2.6% [10]

业绩总结 - 第二季度净销售额为18.94亿美元，同比增长12%[7] - 同店销售增长6.7%[7] - 稀释每股收益为0.94美元，同比增长32%[7] - 2024年迄今为止的净销售额增长10%[10] - 2024年迄今为止的现金生成达到3.11亿美元[11] - 第二季度毛利率为37.9%[26] - 调整后的EBIT为1.27亿美元，EBIT利润率为6.7%[26] 未来展望 - 预计2024年总销售增长为9%至10%[23] - 预计2024年调整后的稀释每股收益为3.29美元至3.37美元[23] - 2024年计划开设约35家新店[23]

公司财务报表 - 公司财务报表采用美国通用会计准则（GAAP）编制，经过管理层认可的调整后，反映了公司财务状况、经营业绩和现金流的公允表述[29] 会计准则影响 - 公司未来将受到新的会计准则影响，包括关于报告分部信息和所得税披露的改进[37][39] 股票回购 - 公司董事会授权了一项新的6亿美元股票回购计划，取代了之前的6亿美元回购授权，截至2024年6月30日，尚有584,607美元的授权可用[68] 股权奖励 - 公司在2022年3月采纳了Sprouts Farmers Market, Inc. 2022全权激励报酬计划，为公司团队成员、某些顾问和董事提供了股权奖励的机会[82] 销售情况 - 公司的净销售额中，截至2024年6月30日的13周内，生鲜产品占57.6%，非生鲜产品占42.4%；截至2024年6月30日的26周内，生鲜产品占57.2%，非生鲜产品占42.8%[80] 财务表现 - 2024年6月30日的净销售额为18.93亿美元，比2023年7月2日的16.92亿美元增长了12%[109] - 2024年6月30日的毛利润为7.18亿美元，比2023年7月2日的6.26亿美元增长了15%[116] - 2024年6月30日的可比店铺销售增长了6.7%[114] - 毛利率在2024年6月30日达到37.9%，比2023年7月2日的37.0%提高了0.9%[117] 公司收购 - 公司在2023年完成了对Ronald Cohn, Inc.的收购，支付了1800万美元的普通股和1300万美元的现金[101] 现金流 - 2024年6月30日，经营活动现金流为3.11亿美元，较2023年7月2日增长了1,650万美元，增幅为5.6%[183] - 2024年6月30日，投资活动现金流为-1.09亿美元，较2023年7月2日减少了2百万美元[185] - 2024年6月30日，融资活动现金流为-2.27亿美元，较2023年7月2日增长了1,020万美元[186] 股票回购情况 - 公司于2024年6月30日拥有现金、现金等价物和受限现金共17.95亿美元，较2023年7月2日减少了8.21亿美元[181] - 公司于2024年6月30日授权的股票回购计划金额为6亿美元，已回购成本为4.8亿美元，剩余授权金额为5.84607亿美元[190]

财务业绩 - 第二季度净销售额达19.35亿美元，同比增长12%[3] - 可比店铺销售增长6.7%[3] - 每股摊薄收益为0.94美元，上年同期为0.65美元[4] - 2024年全年净销售增长预期为9%至10%[7] - 2024年全年调整后每股摊薄收益预期为3.29美元至3.37美元[7] 门店拓展 - 新开5家门店，截至2024年6月30日共有419家门店[4] - 2024年全年新开约35家门店[8] 财务状况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为1.77亿美元，无未偿还的700百万美元循环信贷额度[6] 经营指标 - 第三季度可比店铺销售增长预期为3.5%至4.5%，全年可比店铺销售增长预期为4%至5%[7] - 2024年全年资本支出(扣除房东补贴)预期为2.25亿美元至2.45亿美元[8] - 公司报告了调整后的毛利率为37.9%，与上年同期37.1%相比有所提升[22] - 公司报告了调整后的息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为1.61亿美元，较上年同期1.33亿美元增长21.1%[25] - 公司报告了调整后的息税前利润(Adjusted EBIT)为1.27亿美元，较上年同期0.997亿美元增长27.7%[23] - 公司报告了调整后的每股摊薄收益为0.94美元，较上年同期0.71美元增长32.4%[26] - 公司本期的毛利率为37.9%，与上年同期37.0%相比有所提升[22] - 公司本期的净收入为0.953亿美元，较上年同期0.673亿美元增长41.5%[23] - 公司本期的营业收入为18.95亿美元，较上年同期16.92亿美元增长17.9%[22] - 公司本期的每股摊薄收益为0.94美元，较上年同期0.65美元增长44.6%[26] - 公司本期的调整后每股摊薄收益为0.94美元，较上年同期0.71美元增长32.4%[26] 其他 - 公司在本期内没有特殊项目调整[28][29]