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文章核心观点 Sprouts Farmers Market, Inc. 2024年第四季度业绩出色，营收和利润同比增长且超Zacks共识预期，公司采取多项举措提升业务，未来发展前景良好 [1] 公司第四季度业务举措 - 专注产品创新，扩大属性驱动产品选择，推出新Sprouts品牌商品 [2] - 试点忠诚度计划以增强客户参与度 [2] - 投资供应链改进，肉类和海鲜转向自主配送 [2] - 营销强调故事性和针对性媒体，吸引健康意识消费者 [2] 公司股价表现 - 过去三个月公司股价飙升15.4%，行业增长9.6% [3] 公司季度关键指标 盈利指标 - 每股收益79美分，超Zacks共识预期的73美分，同比增长61.2% [4] 销售指标 - 净销售额19.962亿美元，超Zacks共识预期的19.57亿美元，同比增长17.5% [5] - 同店销售额增长11.5%，超预期的9% [6] - 电商销售额增长37%，占总销售额14.5% [6] - Sprouts品牌贡献本季度总销售额的23% [6] 利润率指标 - 调整后毛利润同比增长22.5%至7.599亿美元，调整后毛利率扩大160个基点至38.1% [7] - 调整后EBITDA为1.427亿美元，同比增长37.8%，调整后EBITDA利润率扩大110个基点至7.2% [8] 费用指标 - SG&A费用同比增长19.7%至6.149亿美元，占净销售额比例去杠杆60个基点至30.8% [9] 公司门店情况 - 本季度新开12家门店，截至2024年12月29日在24个州共有440家门店 [10] - 计划2025年开设约35家门店 [10] 公司财务健康状况 - 季度末现金及现金等价物2.652亿美元，长期债务和融资租赁负债约720万美元，股东权益13.2亿美元 [11] - 2024年批准6亿美元股票回购计划，回购270万股普通股，投资2.38亿美元 [12] - 2024年经营现金流6.45亿美元，资本支出2亿美元 [12] - 预计2025年资本支出（扣除房东报销）在2.3 - 2.5亿美元 [12] 公司2025年展望 第一季度 - 预计同店销售额增长10 - 11%，调整后每股收益1.51 - 1.55美元 [15] - 预计毛利率同比提高约50个基点，SG&A利润率提高约75个基点 [15] 全年 - 预计净销售额增长10.5 - 12.5%，同店销售额增长4.5 - 6.5% [16] - 预计调整后息税前利润在5.9 - 6.1亿美元 [16] - 预计调整后每股收益在4.52 - 4.68美元，高于2024年的2.84美元 [16] 其他可考虑股票 Dollar Tree Inc. (DLTR) - 经营折扣杂货店，当前Zacks评级为2（买入） [17] - 过去四个季度平均盈利意外为 - 8.7% [17] - Zacks共识预计本财年销售额较去年增长约0.7% [17] Ross Stores Inc. (ROST) - 美国折扣零售商，当前Zacks评级为2（买入） [18] - 过去四个季度平均盈利意外近8.5% [18] - Zacks共识预计本季度销售额和盈利分别较去年增长3.7%和11% [18] Costco Wholesale Corporation (COST) - 经营会员制仓储店，当前Zacks评级为2（买入） [19] - 过去四个季度平均盈利意外近2% [19] - Zacks共识预计本财年销售额和盈利分别较去年增长7.4%和11.9% [19]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总销售额增长近13%至77亿美元，得益于同店销售额增长7.6%和新店的强劲表现 [24] - 第四季度总销售额为20亿美元，较去年同期增长2.98亿美元，增幅17.5%，同店销售额增长11.5% [18] - 2024年全年毛利率为38.1%，较去年调整后的毛利率增加120个基点；第四季度毛利率为38.1%，较去年同期增加150个基点 [20][25] - 2024年全年SG&A费用总计23亿美元，较去年调整后的SG&A增加3亿美元，约55个基点的去杠杆化；第四季度SG&A费用总计6.15亿美元，较去年同期增加1.01亿美元，约60个基点的去杠杆化 [21][26] - 2024年全年息税前利润为5.04亿美元，利息收入为220万美元，有效税率约为25%，净利润为3.81亿美元，摊薄后每股收益为3.75%，较上一年调整后的摊薄后每股收益增加32%；第四季度息税前利润为1.06亿美元，利息收入约为200万美元，有效税率为26.5%，净利润为8000万美元，摊薄后每股收益为0.79%，较去年同期增加61% [23][24][28] - 2024年经营现金流为6.45亿美元，资本支出净额为2亿美元，自愿偿还信贷额度1.25亿美元，通过回购270万股股票向股东返还2.38亿美元，年末现金及现金等价物为2.65亿美元，7亿美元循环信贷额度余额为零，未偿还信用证为2000万美元 [29] - 2025年预计总销售额增长10.5% - 12.5%，同店销售额增长4.5% - 6.5%，调整后息税前利润在5.9亿 - 6.1亿美元之间，调整后每股收益在4.52% - 4.68%之间，公司税率约为25%，资本支出净额在2.3亿 - 2.5亿美元之间 [31][32][33] - 第一季度预计同店销售额增长约10% - 11%，调整后每股收益在1.51% - 1.55%之间，毛利率同比提高约50个基点，SG&A利润率提高约75个基点 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度电子商务销售额增长约37%，占总销售额的14.5%，所有合作伙伴均表现强劲 [19] - 第四季度Sprouts品牌贡献了总销售额的23%，在差异化最大的类别中表现强劲 [19] - 农产品业务占销售额近20%，由于跨部门的努力和对新鲜度、品种和有机产品的承诺，该业务稳步增长 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目标客户所在的健康食品市场规模为2000亿美元，占1.6万亿美元家庭食品市场的一部分 [10] - 公司业务增长平衡，无论是渠道（实体店、电子商务）、地区还是新老门店都实现了强劲增长 [85] - 新客户增长显著，现有客户的购物频率和消费金额也有所增加，核心客户群体仍以高学历、高收入、女性居多 [85][86][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司将专注于产品创新，特别是属性驱动的产品，如有机食品、清洁成分、最少加工和牧场养殖的蛋白质等，并推出更多创新的Sprouts品牌产品 [40] - 加强营销，通过强调故事性来突出产品的独特性和属性，测试新的营销活动“Sprouts Feeling”，并推进忠诚度计划的试点和全面推出 [41][46][47] - 过渡到自行配送肉类和海鲜产品，同时继续投资配送网络，以支持业务增长 [50] - 计划全年开设至少35家新店，全部位于现有市场，以增加市场密度，并为未来向中西部和东北部等新地区扩张做准备 [32][51] - 加强团队建设，强化教练和指导计划，培养未来领导者，提高员工保留率 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司出色的一年，团队的出色执行和协作带来了销售增长、同店销售增长和利润率提升，为未来发展奠定了坚实基础 [9] - 公司对2025年的发展充满信心，预计将实现销售增长和盈利提升，同时继续投资以释放未来机会 [30][31] - 尽管市场存在不确定性，但公司目标客户对健康食品的需求稳定，这将为公司提供一定的抗风险能力 [194] 其他重要信息 - 2024年公司引入了约7100种新产品，其中包括300多种Sprouts品牌产品 [12] - 公司结束了2024年的最佳客户服务评分，客户参与度持续提高，各渠道流量强劲，新客户增长健康 [13] - 公司与Uber Eats合作，推动电子商务销售额超过10亿美元 [15] - 2024年公司新增怀俄明州作为第24个运营州，开设了33家新店，创造了约3300个新就业机会，并晋升了近20%的员工 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年毛利率扩张的幅度及影响因素 - 预计全年毛利率扩张25 - 30个基点，第一季度约为50个基点，后续季度略有杠杆效应。主要驱动因素是库存管理和供应链杠杆，销售增长也会在年初起到一定作用。但由于今年后期供应限制带来的库存损耗改善，明年第四季度可能会面临一定压力 [60][61] 问题2: 新店增长计划及实现10%长期目标的情况 - 公司致力于通过新店扩张业务，今年计划开设至少35家新店，目前仍面临开发商、利率和钢铁关税等方面的限制。今年第一季度将开设4家，后续季度较为平稳，若超过35家，额外的新店将集中在年底 [65][66][68] 问题3: 品牌是否达到转折点及供应链扩张的潜力 - 公司认为业务存在巨大机会，通过商品销售、营销、忠诚度和个性化等方面的努力，可以提高现有客户的钱包份额，并吸引更多健康关注型客户。供应链方面，公司已建立了一定的产能和能力，今年将专注于新鲜肉类和海鲜的自配送，未来还有可能拓展到其他类别，但不计划开展中央厨房业务 [72][77][78] 问题4: 公司市场份额增长的渠道及新客户的人口统计特征 - 公司的增长非常平衡，无论是渠道（实体店、电子商务）、地区还是新老门店都实现了强劲增长。新客户增长显著，现有客户的购物频率和消费金额也有所增加，核心客户群体仍以高学历、高收入、女性居多，更注重生活方式和健康饮食 [85][86][88] 问题5: 公司进口产品的比例及应对关税潜在影响的措施 - 公司大部分食品来自美国，新鲜农产品业务有部分来自中美洲和南美洲。公司将密切关注关税动态，与合作伙伴紧密合作，必要时调整采购来源，以管理价格差距和利润率 [90][91] 问题6: 同店销售增长的新因素及野火对业务的影响 - 同店销售增长的驱动因素没有实质性变化，主要来自新店和实体店流量。野火等天气事件对业务的影响通常较小，从同店销售的角度来看，没有明显的实质性影响 [97] 问题7: 电子商务业务的未来增长前景 - 电子商务业务的增长源于公司产品的差异化，客户对独特产品的需求推动了线上销售。预计电子商务业务将继续以略快于核心业务的速度增长，带动实体店和线上销售的增长以及客户数量的增加 [103][105] 问题8: 公司SKU的数量、更新情况及对业务的影响 - 公司约有1.8万 - 2万个SKU，每年会进行轮换。不断更新产品种类是公司的特色之一，能为客户带来新鲜感，但也带来了补货和运营方面的挑战。公司通过创新中心引入新产品，如果产品表现良好，将推广到更多门店 [111][112][113] 问题9: 肉类和海鲜自配送对损益表的影响及长期效益 - 2025年是过渡年，预计不会对损益表产生重大影响。长期来看，自配送应能带来更新鲜的产品、更多的产品控制权和更低的成本，从而提高毛利率 [116][117] 问题10: 营销活动对客户频率和品牌知名度的贡献，以及特色产品的渗透率和采购团队的关注点 - 营销活动通过差异化的产品故事和针对性的媒体投放，吸引了新客户并增加了现有客户的访问量。公司计划推出新的品牌活动“Sprouts Feeling”，以进一步推动流量增长。采购团队对零食、饮料、非酒精饮品和维生素补充剂等领域的机会感到兴奋，目前约70%的产品具有差异化 [124][125][128] 问题11: 忠诚度计划的早期学习成果及对客户频率、篮子大小和钱包份额的影响 - 忠诚度计划的早期指标表现良好，注册率和扫描率超出预期。公司能够测量客户频率、篮子保留率等指标，对目前的数据感到满意，期待在下半年全国推广该计划 [132][133] 问题12: 第一季度毛利率指引是否保守及历史趋势是否仍然适用 - 随着公司战略的调整，第一季度毛利率不再像过去那样明显高于其他季度。过去第一季度毛利率较高是因为第二和第三季度的价格和促销活动稀释了利润率，现在公司在各季度的利润率管理更加一致 [139][140] 问题13: 库存损耗改善的原因及未来展望 - 库存损耗的改善主要得益于供应链限制和库存及品类管理的效率提升，而非仅仅是强劲的销售。即使销售环境恢复正常，公司预计也不会失去销售杠杆带来的好处，但供应链限制的缓解可能会对库存损耗产生一定压力 [143][144] 问题14: 门店容量是否能满足业务增长需求及电子商务渗透率的未来趋势 - 公司通过优化门店布局和增加自助收银设备，有效管理了门店流量，目前门店有足够的增长空间。电子商务渗透率预计将继续上升，但增速可能会放缓，仍将超过整体销售增长 [156][158][161] 问题15: 与医疗保健支付方合作的情况及对SNAP计划的看法 - 医疗保健是公司关注的领域，但目前没有具体的合作计划。SNAP计划在不断演变，越来越注重健康食品的购买，虽然该计划对公司的影响相对较小，但公司仍会持续关注 [170][172][173] 问题16: 2023年门店关闭成本的情况及供应链中新鲜农产品供应是否受到干扰 - 门店关闭成本将随着时间逐渐减少，公司正在努力寻找转租机会。目前新鲜农产品的供应没有受到明显干扰 [175][177] 问题17: 如何进一步巩固Sprouts品牌在消费者心中的地位 - 公司认为忠诚度和个性化工作将有助于扩大品牌影响力，同时增加门店数量和提高营销效率也很重要。此外，继续差异化产品组合和加强合作伙伴关系也有很大的发展空间 [183][184][186] 问题18: 2025年业务增长可能无法持续的决定因素及新店开设计划 - 市场存在不确定性，但公司客户对健康食品的需求稳定，这为公司提供了一定的抗风险能力。公司对2025年的业绩有信心，但仍需观察数据。未来两年（2025 - 2026年）新店将全部开设在现有市场，2027年及以后将开始进入新的地理区域，预计新老市场的开店比例将达到50 - 50 [194][195][203] 问题19: 每个购物篮中新产品或近期采购产品的比例及属性驱动产品对同店销售的影响 - 公司无法提供具体比例，但2024年推出的约7000种新产品均为属性驱动产品，目前约70%的产品具有差异化。每个购物篮的商品数量稳定在10件左右，公司希望通过忠诚度和个性化计划提高这一数字 [211][212] 问题20: 蛋白质自配送的年度资本承诺 - 公司过去已经对配送中心进行了一些资本投资，为今年的肉类自配送做准备。今年还会有一些额外的投资，但不会对整体资本支出产生重大影响，所有投资都在公司的资本支出指导范围内 [214][215][216]

文章核心观点 - 介绍Sprouts Farmers 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，显示公司业绩增长且有望在短期内跑赢大盘 [1][3] 公司业绩情况 - 2024年第四季度营收20亿美元，同比增长17.5%，超出Zacks共识预期1.96亿美元的2.01% [1] - 同期每股收益0.79美元，去年同期为0.49美元，超出共识预期0.73美元的8.22% [1] 关键指标表现 - 过去一个月公司股价回报率为20.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为2.6%，目前Zacks评级为2（买入） [3] - 同店销售增长11.5%，高于四位分析师平均预估的9.4% [4] - 期末门店数量440家，高于四位分析师平均预估的439家 [4] - 新开店铺12家，与三位分析师平均预估的12家持平 [4] - 期初门店数量428家，与两位分析师平均预估的428家持平 [4]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报表现强劲超预期，得益于销售增长和战略扩张，未来有较好增长预期 [1][2] 公司概况 - 公司是专注天然和有机食品的杂货连锁店，强调独特产品和健康导向食品，目标客户为注重健康的消费者 [4] - 公司近期举措包括市场扩张、注重可持续性和客户参与，在24个州运营440家门店，不断增加产品选择 [5] 第四季度财报亮点 - 每股收益（EPS）为0.79美元，高于预期的0.73美元和2023年同期的0.49美元，同比增长61.2% [2][3] - 营收达20亿美元，超过预期的19.6亿美元，较2023年同期的17亿美元增长18% [2][3] - 同店销售额增长11.5% [3][6] - 新开12家门店，推出约7100种新产品，拓展了收入来源 [6][7] - 自有品牌占总销售额超23%，是重要收入驱动力 [7] - 净利润达7960万美元，高于2023年第四季度的5000万美元，毛利率从36.5%提升至38.1% [7] 未来展望与计划 - 预计2025年第一季度同店销售额增长10% - 11%，EPS在1.51 - 1.55美元之间 [8] - 全年净销售额预计增长10.5% - 12.5%，EBITDA预计在5.9 - 6.1亿美元之间 [8]

文章核心观点 Sprouts Farmers本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，年初以来股价表现优于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Maplebear即将公布2024年12月季度财报，盈利预计同比下降但营收有望增长 [1][2][3][9][10] Sprouts Farmers业绩情况 - 本季度每股收益0.79美元，超Zacks共识预期的0.73美元，去年同期为0.49美元，盈利惊喜为8.22% [1] - 上一季度实际每股收益0.91美元，超预期的0.77美元，盈利惊喜为18.18% [1] - 过去四个季度，公司每股收益和营收均四次超共识预期 [2] - 截至2024年12月季度营收20亿美元，超Zacks共识预期2.01%，去年同期为17亿美元 [2] Sprouts Farmers股价表现 - 年初以来股价上涨约38.5%，而标准普尔500指数涨幅为4.5% [3] Sprouts Farmers未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，盈利预测修正与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.33美元，营收21.2亿美元；本财年共识每股收益预期为4.29美元，营收84.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，食品 - 天然食品产品行业目前处于250多个Zacks行业前10%，前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [8] Maplebear业绩预期 - 预计2月25日公布2024年12月季度财报，预计每股收益0.38美元，同比下降13.6%，过去30天共识每股收益预期上调1.1% [9] - 预计营收8.8776亿美元，同比增长10.6% [10]

业绩总结 - 2024年净销售额为77.19亿美元，同比增长18%[11] - 2024年可比店销售增长7.6%[13] - 2024年稀释每股收益（EPS）为3.75美元，同比增长32%[13] - 2024年现金生成达到6.45亿美元[13] - 2024年EBIT为5.05亿美元，EBIT利润率为6.5%[25] - 2024年调整后的稀释每股收益为3.75美元[25] 用户数据与市场扩张 - 2024年新开门店33家，创造约3300个新工作岗位[10] - 2024年电子商务销售超过10亿美元[10] - 2025年预计开设至少35家新门店[21] 未来展望 - 2025年预计总销售增长为10.5%至12.5%[21]

门店情况 - 截至2024年12月29日，公司在24个州拥有440家门店[224] - 2021 - 2024年，公司开设75家新门店并改造1家门店，预计实现约10%的年门店数量增长[226] - 截至2024年12月29日，约80%的门店位于配送中心250英里半径范围内[226] - 截至2024年12月29日，公司在24个州经营440家门店[340] 财务关键指标变化 - 2024财年净销售额为77.19亿美元，较2023财年增长13%，可比门店销售额增长7.6% [239][242] - 2024财年销售成本为47.78亿美元，较2023财年增长11% [239][243] - 2024财年毛利润为29.41亿美元，较2023财年增长17%，毛利率从36.9%提升至38.1% [239][243] - 2024财年运营收入为5.04亿美元，2023财年为3.50亿美元 [239] - 2024财年净利润为3.81亿美元，2023财年为2.59亿美元 [239] - 2024财年摊薄后每股净收益为3.75美元，2023财年为2.50美元 [239] - 销售、一般和行政费用为22.91亿美元，较2023年增加2.91亿美元，增幅15%，占净销售额比例从29.3%升至29.7%[244] - 折旧和摊销费用为1.33亿美元，较2023年增加85.5万美元，增幅1%，占净销售额比例从1.9%降至1.7%[245] - 门店关闭及其他成本净额为1290万美元，较2023年减少2640万美元，降幅67%，占净销售额比例从0.6%降至0.2%[247] - 净利息（收入）支出为 - 220.1万美元，较2023年减少869.2万美元，降幅134%[248] - 所得税拨备为1.26亿美元，较2023年增加4120万美元，增幅49%，有效所得税税率从24.7%升至24.9%[249] - 净利润为3.81亿美元，较2023年增加1.22亿美元，增幅47%，占净销售额比例从3.8%升至4.9%[250] - 摊薄后每股收益为3.75美元，较2023年增加1.25美元，增幅50%，摊薄加权平均流通股数减少201.1万股[251] - 包含经营租赁影响的ROIC为14.8%，2023年和2022年分别为12.9%和12.4%[257] - 经营活动产生的现金流量为6.45亿美元，较2023年增加1.80亿美元，主要因净收入调整和营运资金有利变化[262] - 投资活动使用的现金流量2024年为2.30亿美元，2023年为2.38亿美元，主要用于新店资本支出等[264] - 2024年融资活动现金流出3.515亿美元，2023年为3.18亿美元[267] - 截至2024年12月29日，公司无长期债务，2023年12月31日为1.25亿美元[268] - 2024年净销售额为77.19亿美元，2023年为68.37亿美元，2022年为64.04亿美元[329] - 2024年净利润为3.81亿美元，2023年为2.59亿美元，2022年为2.61亿美元[329] - 2024年基本每股收益为3.79美元，2023年为2.53美元，2022年为2.41美元[329] - 2024年经营活动产生的现金流量为6.45亿美元，2023年为4.65亿美元，2022年为3.71亿美元[338] - 2024年投资活动使用的现金流量为2.30亿美元，2023年为2.38亿美元，2022年为1.24亿美元[338] - 2024年融资活动使用的现金流量为3.51亿美元，2023年为3.18亿美元，2022年为1.99亿美元[338] - 2024年现金、现金等价物和受限现金期末余额为2.67亿美元，2023年为2.04亿美元，2022年为2.95亿美元[338] 采购情况 - 2024财年和2023财年，主要肉类和海鲜供应商采购额分别约占总采购额的14% [226] - 公司最大供应商在2024、2023和2022年分别占总采购量的50%、47%和45%[380] 资本支出与预算 - 2025年资本支出预计在2.3 - 2.5亿美元之间，用于新店投资、改造等[266] 股票回购情况 - 2024年回购265.6058万股普通股，总成本2.40562亿美元，均价90.57美元；2023年回购586.4246万股，总成本2.05262亿美元，均价35美元[270] - 2024年12月29日至2025年2月18日，公司额外回购70万股普通股，花费9370万美元[271] 信贷协议情况 - 公司可根据信贷协议借款，初始承诺总额7亿美元，利率随净杠杆率增加而上升[272] - 信贷协议要求公司和子公司保持最高净杠杆率不超过3.75:1，最低利息覆盖率不低于3:1[274] - 截至2024年12月29日，公司在信贷协议下无未偿还借款[307] - 信贷协议初始总承诺为7亿美元，2024年无新增借款，还款1.25亿美元，截至2024年12月29日无未偿债务[409][419] - 信贷协议要求公司维持最高总净杠杆比率不超过3.75:1，最低利息覆盖率不低于3.00:1，公司截至2024年12月29日遵守所有适用契约[420][421] 负债与资产情况 - 截至2024年12月29日，房地产义务为7.569亿美元，其中2025年为970万美元[278] - 截至2024年12月29日，采购承诺总额3750万美元，其中2025年为1960万美元[279] - 截至2024年12月29日，合并商誉余额为3.818亿美元，合并无形资产余额为2.081亿美元[301] - 2024、2023和2022财年，公司分别记录了40万美元、3050万美元和810万美元的减值损失[303] - 截至2024年12月29日，公司记录的一般责任、工人补偿和团队成员健康福利负债为5320万美元[322] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.65159亿美元和2.01794亿美元[327] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司应收账款净额分别为3090.1万美元和3031.3万美元[327] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司存货分别为3.43329亿美元和3.23198亿美元[327] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司总资产分别为36.40699亿美元和33.27428亿美元[327] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司总负债分别为23.18806亿美元和21.78881亿美元[327] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司股东权益分别为13.21893亿美元和11.48547亿美元[327] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，银行因借记卡和信用卡交易的应付款分别为80,409美元和85,116美元[346] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，受限现金约为210万美元，包含在预付费用和其他流动资产中[347] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司无活跃的衍生金融工具[374] - 2024年、2023年和2022年末礼品卡负债净额分别为11,071美元、10,566美元和10,906美元[377] - 2024年、2023年礼品卡发行但未兑换金额分别为4,727美元和4,271美元，从期初负债确认的收入分别为4,222美元和4,611美元[377] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司对某些供应商应收账款的备抵均为130万美元[395] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，总租赁资产分别为14.73064亿美元和13.29981亿美元[401] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，总租赁负债分别为16.79241亿美元和15.35664亿美元[401] - 截至2024年12月29日，无形资产总额为208,094美元，较2023年增加34美元[404] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，商誉余额分别为3.818亿美元和3.817亿美元，无累计商誉减值损失[405] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，其他资产分别为1320万美元和1230万美元[406] - 截至2024年12月29日，应计负债总额为216,842美元，较2023年增加51,955美元[407] - 截至2024年12月29日，应计工资和福利总额为97,991美元，较2023年增加23,239美元[408] - 截至2024年12月29日，长期债务和融资租赁负债为7,248美元，较2023年减少126,437美元[409] 审计与会计政策 - 普华永道自2011年起担任公司的审计机构[325] - 公司按52或53周的财政日历报告经营成果，2024、2023、2022财年均为52周[344] - 计算机硬件和软件的估计使用寿命为3至5年，家具、固定装置和设备为3至20年，租赁改良最多15年，建筑物为40年[352] - 公司使用Black - Scholes期权定价模型确定期权授予日的公允价值，受限股票单位和绩效股票奖励的授予日公允价值基于授予日公司普通股的收盘价[376] - 公司的业绩义务在商品转移给客户时履行，即销售时点，礼品卡销售所得在销售时记录为负债，在客户兑换时确认为收入[377] - 公司过去三个财年无商誉减值费用[357] - 公司于2024年12月29日采用ASU 2023 - 07标准，对经营成果、现金流和财务状况无影响[391] 业务销售占比情况 - 2024、2023、2022年易腐产品销售占比分别为57.3%、57.3%、58.0%，非易腐产品销售占比分别为42.7%、42.7%、42.0%[343] 费用情况 - 2024、2023和2022年广告费用（扣除回扣后）分别为4680万美元、4580万美元和4920万美元[383] - 2024、2023和2022年折旧费用分别为1.392亿美元、1.366亿美元和1.257亿美元[397] - 2024、2023和2022年减值费用分别为40万美元、3050万美元和810万美元[398] - 2024、2023和2022年总净租赁成本分别为3.33191亿美元、3.10319亿美元和2.72823亿美元[400] - 2024、2023和2022年销售成本中包含的供应链相关租赁成本分别为2030万美元、1820万美元和1240万美元[400] 租赁情况 - 2024年经营租赁加权平均剩余租赁期限为10.1年，融资租赁为5.8年；经营租赁加权平均折现率为7.0%，融资租赁为8.4%[402] - 2024年经营租赁的经营现金流为249,862美元，融资租赁为747美元；融资租赁获得的租赁资产为0美元，经营租赁为278,230美元[402]

2024年净销售额情况 - 2024年第四季度净销售额达20亿美元，同比增长18%；全年净销售额达77亿美元，同比增长13%[6] 2024年同店销售额情况 - 2024年第四季度同店销售额增长11.5%；全年同店销售额增长7.6%[6] 2024年摊薄后每股收益情况 - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.79美元，2023年同期为0.49美元；全年摊薄后每股收益为3.75美元，2023年同期为2.50美元[6] - 2024年52周摊薄后每股收益为3.75美元，2023年为2.50美元[24] - 2024年52周调整后摊薄后每股收益为3.75美元，2023年为2.84美元[24] 2024年门店数量情况 - 2024年新开33家门店，截至12月29日在24个州拥有440家门店[6] 2024年第四季度末现金及信贷额度情况 - 2024年第四季度末现金及现金等价物为2.65亿美元，7亿美元循环信贷额度余额为零[6] 2024年股票回购情况 - 公司授权6亿美元股票回购计划，回购270万股普通股，总投资2.38亿美元[6] 2024年经营与资本支出情况 - 2024年经营活动产生现金6.45亿美元，资本支出2亿美元[6] 2025年第一季度业绩预计情况 - 2025年第一季度同店销售额预计增长10% - 11%，调整后摊薄每股收益预计为1.51 - 1.55美元[11] 2025年全年业绩预计情况 - 2025年全年同店销售额预计增长4.5% - 6.5%，调整后EBIT预计为5.9 - 6.1亿美元[11] 2025年门店与资本支出计划情况 - 2025年计划至少新开35家门店，资本支出预计为2.3 - 2.5亿美元[11] 2024年净收入情况 - 2024年净收入为380,601千美元，2023年为258,856千美元[18] 2024年现金流情况 - 2024年经营活动现金流为645,214千美元，2023年为465,068千美元[18] - 2024年投资活动现金流为 - 230,375千美元，2023年为 - 238,342千美元[18] - 2024年融资活动现金流为 - 351,496千美元，2023年为 - 318,048千美元[18] 2024年现金及受限现金期末余额情况 - 2024年现金、现金等价物和受限现金期末余额为267,213千美元，2023年为203,870千美元[18] 2024年调整后毛利润及毛利率情况 - 2024年52周调整后毛利润为2,941,491千美元，2023年为2,524,796千美元[24] - 2024年52周调整后毛利率为38.1%，2023年为36.9%[24] 2024年调整后EBITDA情况 - 2024年52周调整后EBITDA为644,661千美元，2023年为528,198千美元[24]

文章核心观点 - Sprouts Farmers Market即将公布2024年第四季度财报，投资者需决策是否将其股票纳入投资组合、持有或卖出，评估股票潜力对投资决策至关重要，公司虽有增长潜力但估值较高，现有投资者可考虑持有，新投资者需谨慎[1][15] 公司业绩预期 - Zacks对公司第四季度营收的共识预期为19.51亿美元，较上年报告数据增长14.8%；过去七天，每股收益共识预期升至72美分，同比增长46.9% [3] - 公司过去四个季度的盈利平均超出预期15.3%，上一季度超出Zacks共识预期18.2% [3] - Zacks模型预测公司此次盈利将超预期，因其Earnings ESP为正且Zacks Rank为2（买入） [4][5] 影响业绩因素 积极因素 - 公司利用有机和天然产品需求增长的趋势，在杂货领域占据优势，分析师对其即将公布的财报持乐观态度 [2] - 公司注重产品创新、技术和精准营销，日常定价具有竞争力，在天然和有机领域不断拓展业务，推出独特健康产品吸引不同客户群体，推动销售增长，预计本季度同店销售额增长9% [6][7] - 公司在数字基础设施上投入大量资金，实现了强大的全渠道购物体验，2024年第三季度电子商务销售额激增36%，有助于抢占市场份额 [8][9] 消极因素 - 公司销售、一般和行政费用（SG&A）面临挑战，预计第四季度SG&A费用同比增长16.4%，占净销售额的比例将下降60个基点至30.1% [10] 股价表现 - 过去一年公司股价飙升235.1%，超过行业83.7%的涨幅，跑赢竞争对手 [11] 估值情况 - 从估值角度看，公司目前的交易价格相对于行业同行存在溢价，其未来12个月的市盈率为41.28，高于行业平均的24.22和标准普尔500指数的22.68，也高于过去一年的中值27.62 [12] 投资建议 - 公司强劲的销售增长、利润率扩张和严格的财务管理使其成为有吸引力的投资机会，但鉴于股票的高估值，现有股东应维持持仓，潜在股东应谨慎行事 [15] - 公司积极开拓注重健康的消费市场，在电子商务和产品创新方面取得进展，但SG&A费用上升可能会对利润率造成压力，现有投资者可考虑持有以利用财报发布后的势头，新投资者可根据公司过往积极表现评估财报发布前的入场时机 [16]