财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入增长19.5%至2880万美元，自由现金流为400万美元，运营费用增加210万美元，运营收入为460万美元，净收入为350万美元，摊薄后每股收益为0.58美元 [7][8] - 第三季度政治总收入为25.6万美元，去年同期为180万美元；年初至今政治总收入为89.4万美元，去年同期为310万美元；剔除政治收入后，第三季度总收入增长26%，年初至今增长21.5% [8] - 7月和8月净收入比2019年低约10%，9月低约3%，第三季度比2019年低不到8%；2021年第四季度目前比去年同期增长超8%（剔除政治收入） [9][10] - 截至9月30日的九个月，净收入增长18.1%至7920万美元，运营收入为1010万美元，运营费用为6160万美元，自由现金流为990万美元，去年同期为250万美元 [12] - 九个月净收入为750万美元，摊薄后每股收益为1.25美元；截至9月30日，资产负债表显示现金为6220万美元，目前为5350万美元，因10月27日偿还1000万美元银行债务 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度本地直接收入与2019年相比下降不到1%，2021年第四季度与2019年第四季度相比基本持平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注本地业务，与客户建立关系，帮助客户找到业务可盈利和可广告的领域 [34][37][38] - 公司不断创新，寻找新产品类别和领域，如推广抑制打鼾的产品 [24][26] - 公司不抱怨、不轻易解释业务想法，避免被竞争对手获取信息 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济从新冠疫情和相关经济问题中持续复苏，但仍存在供应链和就业等不确定性 [6] - 供应链问题给市场带来困扰，商家因缺乏高端产品和员工而减少广告投入 [19][20][23] - 未来一段时间经营不会变轻松，不确定2022年供应链能否解决，公司需持续创新、保持本地化和相关性 [38] 其他重要信息 - 公司恢复季度股息，7月16日和10月22日分别支付每股0.16美元股息，自2012年首次特别股息以来，总股息支付超7300万美元 [13] - 10月27日偿还最后1000万美元循环债务，目前无债务，但仍保留信贷额度 [41][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本分配，是否会将股息提高到每股0.32美元？ - 公司会持续关注股息问题，目标是恢复到支持股息增长的收入和盈利水平，但不会以牺牲业务为代价 [42][44][46] 问题2: 是否会使用资本进行股票回购？ - 文档未明确提及相关回答内容 [42] 问题3: 为什么不用多余现金偿还长期债务？ - 公司已在10月27日偿还最后1000万美元循环债务，目前无债务 [42]

电台收入来源占比 - 2021和2020年上半年，公司电台约89%的总收入来自本地广告[97] 特定市场对净营业收入的贡献 - 2021和2020年上半年、2020和2019年全年，查尔斯顿、哥伦布、得梅因、密尔沃基和诺福克市场合计分别占公司合并净营业收入的39%、38%、39%和39%[109] 五大市场电台对合并电台营业收入的贡献 - 2021和2020年上半年、2021和2020年全年，公司五大市场电台合计分别占合并电台营业收入的39%、56%、49%和43%[110] 2021年第二季度财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度净营业收入为2804.6万美元，2020年同期为1686.6万美元，增加1118万美元，增幅66.3%[112] - 2021年第二季度电台运营费用为2101.7万美元，2020年同期为1865.2万美元，增加236.5万美元，增幅12.7%[112] - 2021年第二季度公司一般及行政费用为249.4万美元，2020年同期为307万美元，减少57.6万美元，降幅18.8%[112] - 2021年第二季度运营收入为461.5万美元，2020年同期亏损865.9万美元，增加1327.4万美元，增幅153.3%[112] - 2021年第二季度利息费用为7.2万美元，2020年同期为8.2万美元，减少1万美元，降幅12.2%[112] - 2021年第二季度净收入为325.3万美元，2020年同期亏损491.1万美元，增加816.4万美元，增幅166.2%[112] - 2021年第二季度摊薄后每股收益为0.54美元，2020年同期亏损0.82美元，增加1.36美元，增幅165.9%[112] - 2021年第二季度合并净营业收入为2804.6万美元，较2020年同期的1686.6万美元增加1118万美元，增幅66.3%[114] - 2021年第二季度电台运营费用为2101.7万美元，较2020年同期的1865.2万美元增加236.5万美元，增幅12.7%[115] - 2021年第二季度营业利润为461.5万美元，而2020年同期营业亏损865.9万美元，增加1327.4万美元[116] - 2021年第二季度净收入为325.3万美元（摊薄后每股0.54美元），而2020年同期净亏损491.1万美元（摊薄后每股0.82美元），增加816.4万美元[118] 2021年上半年财务数据关键指标变化 - 2021年上半年合并净营业收入为5034.7万美元，较2020年同期的4291.7万美元增加743万美元，增幅17.3%[122] - 2021年上半年电台运营费用为3994万美元，较2020年同期的4085.1万美元减少91.1万美元，降幅2.2%[123] - 2021年上半年营业利润为549.8万美元，而2020年同期营业亏损649.2万美元，增加1199万美元[125] - 2021年上半年净收入为401.1万美元（摊薄后每股0.67美元），而2020年同期净亏损323.1万美元（摊薄后每股0.54美元），增加724.2万美元[126] 循环信贷安排未使用借款额度 - 截至2021年6月30日，循环信贷安排下未使用的借款额度约为6000万美元[132] 资本支出情况 - 2021年上半年资本支出（不包括收购）为145.5万美元（2020年为137.9万美元），预计2021年资本支出约为400 - 450万美元[135] 股息支付情况 - 2021年6月18日，公司董事会宣布A类和B类普通股每股0.16美元的季度现金股息，总额约96万美元，于7月16日支付[138] - 2020年3月4日，公司董事会宣布A类和B类普通股每股0.32美元的季度现金股息，总额约190万美元，于4月10日支付[139] - 公司自2020年6月18日起曾因新冠疫情影响的不确定性暂停季度现金股息[138] 资金来源与用途 - 公司将通过运营产生的资金、信贷协议下的借款、额外债务或股权融资、手头现金等方式为未来收购电台和电视台及股息支付提供资金[140] 未来现金义务 - 公司未来现金义务包括信贷安排、经营租赁、节目合同、雇佣协议等各类合同[141] 合同现金义务资金提供方式 - 公司预计通过运营产生的资金或信贷安排下的额外借款为合同现金义务提供资金[142] 近期会计声明 - 近期会计声明在随附财务报表的附注2中描述[143] 通货膨胀对公司运营的影响 - 到目前为止，通货膨胀对公司运营的影响不显著[144] 公司市场风险信息 - 公司市场风险信息可参考2020年10 - K年度报告，且自该报告发布后无重大变化[145] 公司扩张计划 - 公司持续积极寻求通过收购更多广播资产进行扩张的机会[139]

广播资产情况 - 公司拥有或运营27个市场的广播资产，包括79个调频和35个调幅广播电台以及79个地铁信号[87] 电台收入占比情况 - 2021年和2020年第一季度，公司电台毛收入中本地广告收入占比分别约为90%和87%[89] - 2021 - 2019年，查尔斯顿、哥伦布、得梅因、密尔沃基和诺福克市场合计分别占公司合并净营业收入的39%、39%、39%和39%[100] - 2021 - 2020年第一季度和2021 - 2020年全年，公司五大市场电台合计分别占合并电台运营收入的41%、53%、49%和43%[101] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度合并净营业收入为2230.1万美元，较2020年第一季度的2605.1万美元减少375万美元，降幅14.4%[103][105] - 2021年第一季度电台运营费用为1892.3万美元，较2020年第一季度的2219.9万美元减少327.6万美元，降幅14.8%[103][106] - 2021年第一季度运营收入为88.3万美元，较2020年第一季度的216.7万美元减少128.4万美元[103][107] - 2021年第一季度净收入为75.8万美元，较2020年第一季度的168万美元减少92.2万美元，降幅54.9%[103] - 2021年第一季度摊薄后每股收益为0.13美元，较2020年第一季度的0.28美元减少0.15美元，降幅53.6%[103] - 2021年第一季度净收入为75.8万美元，每股摊薄收益0.13美元，较2020年同期的168万美元和每股摊薄收益0.28美元减少92.2万美元[109] - 2021年和2020年第一季度经营活动净现金流分别为535.2万美元和506.5万美元[118] - 2021年第一季度资本支出为53.4万美元，2020年为102.1万美元，预计2021年资本支出为450 - 550万美元[120] 收入与费用下降原因 - 收入下降归因于新冠疫情，运营费用下降主要是由于薪酬相关费用等减少[105][106] 信贷安排情况 - 信贷安排初始为1亿美元五年期循环信贷额度，2019年减至7000万美元，2023年6月27日到期[112] - 与信贷安排相关的约26.6万美元债务发行成本已资本化并摊销，第二次修订产生的12万美元交易费用也已资本化[114] - 2021年3月31日信贷安排下的LIBOR利率为0.1250%，利差为1% - 2%，基本利率利差为0% - 1%[115] - 2021年3月31日循环信贷额度下未使用借款能力约为6000万美元[117] 股票回购情况 - 股票回购计划授权最高回购7580万美元A类普通股，截至2021年3月31日已回购220万股，花费5700万美元[119] 资产收购情况 - 2021年1月8日公司以17.5万美元收购WBQL和W288DQ，2020年支付2.5万美元，2021年支付15万美元[121] 股息情况 - 2020年3月4日董事会宣布每股0.32美元现金股息，总计约190万美元，2020年6月暂停季度现金股息[123]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现营业收入88.3万美元，去年调整后为83.7万美元，2020年因出售土地和建筑物获得140万美元其他收入 [5] - 本季度自由现金流180万美元，比去年同期增长21.4% [5] - 2021年第一季度政治总收入为20.9万美元，2020年同期为100万美元 [5] - 截至2021年3月31日，公司现金为6630万美元，目前现金为3740万美元，未偿债务仍为1000万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 1月和2月净收入与2020年同期相比呈负增长，3月净收入与去年相比为正增长，预计第二季度各月净收入将较去年同期显著增长 [6] - 2020年因州管控措施，活动类收入基本损失，目前活动类收入开始复苏，预计2021年活动类收入将明显好于2020年 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司不期望2021年全年收入恢复到2019年水平，但会在接近年底时努力接近2019年月度收入水平，并将工作重点放在与2019年的收入比较上，同时相应管理运营 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩与2020年同期相比仍不理想，当时市场不确定性尚未全面显现，公司在各层面持续管理业务，净收入减少被电台运营费用和公司一般及行政费用的削减所抵消 [4] - 由于正常选举周期和2020年政治收入较高，预计2021年政治收入将继续降低 [6] - 4月和5月收入呈高两位数增长，朝着恢复到2019年营收水平的方向发展态势良好，但收入仍存在不确定性 [11] 其他重要信息 - 公司首席执行官Ed因背部肌肉拉伤未能参加电话会议，但仍能正常参与公司日常业务，医生让他去做额外X光检查 [3] - 公司奥卡拉分部已售出8月在佛罗里达奥卡拉新世界马术中心举办的户外博览会的所有赞助权 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Saga恢复股息需要满足什么条件 - 公司高级管理层和董事会一直在管理业绩，同时关注无法控制的经济变量，如供应链问题、消费者信心和支出、各州开放经济的措施以及疫情反弹时再次封锁的可能性，公司打算在可行时尽快恢复股息，但不想恢复后不久又因经济状况进行调整 [9][10] 问题: 公司为何不偿还最后1000万美元银行债务 - 这是公司正在考虑的问题，将在6月董事会会议上讨论，偿还债务是很有可能的 [11] 问题: 第二季度业务发展情况如何 - 4月和5月收入呈高两位数增长，朝着恢复到2019年营收水平的方向发展态势良好，但收入仍存在不确定性 [11]

公司业务布局 - 截至2021年2月28日，公司拥有79个FM、35个AM广播电台和79个地铁信号，服务27个市场[14] - 公司战略是运营中型市场排名20到200的电台[22] - 公司电台节目形式多样，包括经典金曲、成人热门歌曲等[24] - 公司专注发展强大的分散式本地管理，本地管理负责日常运营，公司管理负责长期规划等[25] - 公司是广播公司，主要从事广播资产的收购、开发和运营，并寻求扩张机会[156] 各电台具体情况 - 密尔沃基的WKLH电台按广播收入市场排名为31，市场排名为42，节目形式为经典摇滚，目标受众为40 - 64岁成年人[15] - 哥伦布的WSNY电台按广播收入市场排名为33，市场排名为36，节目形式为成人当代音乐，目标受众为25 - 54岁女性[15] - 诺福克的WNOR电台按广播收入市场排名为39，市场排名为45，节目形式为摇滚，目标受众为18 - 49岁男性[15] - 得梅因的KSTZ电台按广播收入市场排名为65，市场排名为71，节目形式为热门成人当代音乐，目标受众为25 - 44岁女性[15] - 波特兰的WMGX电台按广播收入市场排名为71，市场排名为99，节目形式为热门成人当代音乐，目标受众为25 - 44岁女性[15] - 查尔斯顿的WAVF电台按广播收入市场排名为90，市场排名为79，节目形式为成人多样热门音乐，目标受众为25 - 54岁成年人[15] - 斯普林菲尔德的WAQY电台按广播收入市场排名为98，市场排名为101，节目形式为经典摇滚，目标受众为40 - 64岁成年人[15] - 奥卡拉 - 盖恩斯维尔的WOGK电台按广播收入市场排名为113，市场排名为86，节目形式为当代乡村音乐，目标受众为25 - 54岁成年人[15] - 曼彻斯特的WZID电台按广播收入市场排名为134，市场排名为197，节目形式为成人当代音乐，目标受众为25 - 54岁女性[16] 公司收入情况 - 2020年公司约8656.2万美元（占比84%）的总收入来自本地广告销售，2019年约1.16474亿美元（占比88%），2018年约1.16386亿美元（占比87%）[29] - 2020财年公司全国广告总收入约1636.1万美元（占比16%），2019财年约1591.4万美元（占比12%），2018财年约1811万美元（占比13%）[30] - 公司前五大市场在2018 - 2020年分别占净营业收入的41%、39%和39%[97] - 2020 - 2016年净营业收入分别为95,813千美元、123,072千美元、124,829千美元、118,149千美元、118,955千美元[144] - 2020年公司经营收入较上一年减少20,057,000美元[153] - 2020 - 2018年电台广告收入中本地广告占比分别约为84%、88%、87%[158] - 2020年新冠疫情使公司广播收入受负面影响，广告订单大量取消[151] - 2020、2019、2018年，查尔斯顿、哥伦布、得梅因、密尔沃基和诺福克市场合计分别占公司合并净营业收入的39%、39%和41%[168] - 2020、2019、2018年，公司五个最大市场的电台合计分别占合并电台营业收入的49%、43%和46%[170] - 2020年合并净营业收入为9581.3万美元，较2019年的1.23072亿美元减少2725.9万美元，降幅22.1%[174][175] - 2019年合并净营业收入为1.23072亿美元，较2018年的1.24829亿美元减少175.7万美元，降幅1.4%[174][180] - 2020年政治收入因选举增多而增加，预计2021年因选举少而低于2020年水平[159] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司有大约607名全职员工和221名兼职员工，且均未加入工会[36] - 公司总裁兼首席执行官Edward K. Christian的雇佣和非竞争协议于2025年3月31日终止[105] - 公司现任总裁兼首席执行官Christian自1986年公司成立以来担任该职位[86] - 公司高级副总裁、首席财务官和财务主管Samuel D. Bush自1997年9月担任该职位[86] - 公司秘书Marcia K. Lobaito自1986年公司成立以来担任该职位[87] - 公司高级副总裁/财务、首席会计官和公司财务总监Marcia K. Bobinski自1991年9月担任该职位[88] - 公司运营高级副总裁Christopher S. Forgy自2018年5月担任该职位[88] 广播许可证相关 - 电台广播许可证最长有效期为8年，需向FCC申请续期，当前续期周期从2019年6月开始至2022年6月结束[41] - 公司已为弗吉尼亚、北卡罗来纳等州的电台提交续期申请并获批准，南达科他州电台续期申请正在审核中[41] - 公司拥有众多广播电台，其FCC授权到期日期从2021年4月1日到2029年2月1日不等，如KMIT和KUQL的FCC授权于2021年4月1日到期，KSTZ、KIOA、KAZR和KOEZ的FCC授权于2029年2月1日到期[43][45][46] - 广播许可证分配或控制权转移需FCC事先批准，FCC决定是否授予或续签广播许可证时会考虑持牌人多方面因素[48] - 广播许可证不得授予外资持股超五分之一的公司，无FCC豁免，外资持股超25%的公司不得持有广播许可证，公司作为控股公司，外资持股不得超25%[49] - 广播持牌人可按规则在请愿书中请求批准，包括100%外资所有权、控制型外国投资者增持至100%、非控制型外国投资者增持至49.99%[50][55] - 有外资所有权裁决的广播持牌人可将裁决应用于旗下所有广播许可证[51] - 公开交易持牌人或美国母公司可按规则确定外资所有权情况[52] - 公开交易持牌人及美国母公司若因不可控因素未遵守规定，其善意合规努力会被认可[53] - 公司在全国可拥有无限数量广播电台，但受当地所有权限制[53] - 当地广播电台拥有数量由当地全功率商业和非商业广播电台数量决定，未评级市场通过广播覆盖范围分析确定[54] - 按当地电台数量，公司可拥有电台数量不同，如当地电台14个及以下，公司最多可拥有5个，且同一服务类型不超3个，不超市场电台数量50%；15 - 29个，最多可拥有6个，同一服务类型不超4个等[56] - 所有商业广播公司须在2021年12月1日前提交截至2021年10月1日的“两年期”所有权报告[59] - 截至2020年12月31日，FCC广播许可证占公司总资产的37%[109] 广告销售相关 - 公司广告销售主要依据电台吸引目标受众能力、市场竞争等因素定价，多数广告合同为短期[28] 公司业务影响因素 - 公司业务受季节性影响，广告支出通常在第一季度最低，2020年季度业绩受疫情影响[33] - 全球经济衰退和新冠疫情对公司广告业务和财务状况产生不利影响[91][93] 行业违规罚款情况 - 2020年，辛克莱广播集团同意支付4800万美元罚款以解决赞助识别违规等问题[63] - 2020年，FCC因一家广播公司未及时颁奖对其罚款5200美元[63] - 2020年，另一家持牌人与FCC达成同意令，支付12.5万美元罚款[63] - 2020年1月13日，天线结构所有者同意支付113万美元民事罚款并制定合规计划[63] - FCC对违规广播的最高没收罚款为单次违规419,353美元，持续违规3,870,946美元[113] 公司费用相关 - 公司需支付FCC申请费用及根据电台数量和性质确定的年度监管费用[64] 广播电台运营规则 - 广播电台使用互联网招聘员工需确保招聘信息覆盖社区所有群体[65] - 广播电台购买本地电台每周广播时间不得超过15%[67] 广播技术规则 - 低功率调频电台发射功率最高100瓦有效辐射功率，天线高度最高30米，服务区域半径约3.5英里，分配在88.1至107.9兆赫调频广播频段[68] - 2012年美国联邦通信委员会修改规则，维持全服务调频电台、调频转播台和调频增强台的现有最小距离分隔要求，避免低功率调频电台的潜在干扰[68] - 2020年4月23日，美国联邦通信委员会以四种主要方式修改低功率调频电台技术规则，包括扩大定向天线的允许使用范围等[68] - 2020年7月13日，美国联邦通信委员会提醒低功率电视和电视转播台，到2021年7月13日，所有低功率电视台必须终止所有模拟电视业务，这可能导致“弗兰肯调频”电台被淘汰[70] - 公司目前有51个电台配置为高清广播[74] - 2020年10月28日，美国联邦通信委员会发布报告和命令，允许调幅电台使用高清广播带内同频道模式广播全数字信号[74] - 调频转播台最大有效辐射功率为250瓦，美国联邦通信委员会允许调幅电台在调频转播台上转播节目以改善接收效果[76] - 2015年美国联邦通信委员会宣布调幅电台持牌人和申请人可申请将现有调频转播台迁至250英里内，最后一个申请窗口于2016年10月31日关闭[76] 行业立法影响 - 2018年末，国会通过《音乐现代化法案》，该法可能给公司带来额外财务负担，具体取决于费用支付要求的结构[80] - 2019年11月14日，《向音乐家索要音乐（调幅/调频）法案》在国会两院提出，公司无法预测该立法是否会成为法律以及是否会对业务产生不利影响[80] 公司财务指标（利润相关） - 2020 - 2016年来自持续经营业务的净利润分别为 - 1,913千美元、13,279千美元、13,690千美元、22,246千美元、12,910千美元[144] - 2020 - 2016年基本每股收益（持续经营业务）分别为 - 0.32美元、2.23美元、2.30美元、3.77美元、2.20美元[144] - 2020年公司运营亏损124.9万美元，2019年运营收入为1880.8万美元，减少2005.7万美元[174][177] - 2020年公司净亏损191.3万美元，每股亏损0.32美元，2019年净收入为1327.9万美元，每股收益2.23美元，减少1519.2万美元[174][178] - 2019年全年运营收入为1880.8万美元，较2018年的1968.2万美元减少87.4万美元，降幅4.4%[182] - 2019年全年净收入为1327.9万美元（摊薄后每股2.23美元），较2018年的1369万美元（摊薄后每股2.30美元）减少41.1万美元，降幅3%[183] 公司财务指标（现金流相关） - 2020、2019和2018年经营活动产生的净现金流分别为1208.8万、2533.5万和2555.9万美元[191] 公司财务指标（债务相关） - 2020年12月31日公司长期债务约为1000万美元[99] - 信贷安排到期日为2023年6月27日[99] - 2015年8月18日公司与多家银行签订1亿美元的五年期循环信贷协议，2019年7月1日降至7000万美元，2020年12月31日未使用借款额度约6000万美元[185][190] - 截至2020年12月31日，公司未来合同现金义务总计4484万美元，包括长期债务、利息支付、经营租赁和采购义务等[205] 公司财务指标（股权相关） - 截至2021年3月4日，公司总裁持有约65%的普通股投票权[117] - 截至2021年3月4日，A类普通股收盘价为22.34美元，约有164名登记持有人，B类普通股有1名持有人[128] - 2020年董事会宣布的季度现金股息为每股0.32美元，总计约190万美元[129] - 2019年董事会宣布的季度现金股息为每股1.20美元，总计约710万美元[130] - 2018年董事会宣布的股息为每股1.45美元，总计约860万美元[131] - 截至2020年12月31日，股权补偿计划下待行使股份为63,755股，剩余可发行股份为849,647股[133] - 2020年10 - 12月公司回购A类普通股21,684股，均价17.80美元[138] - 2013年2月董事会将股票回购计划金额从6000万美元增至约7580万美元[138] - 假设2015年12月31日分别投资100美元于公司A类普通股、纳斯达克股票市场（美国公司）和同行组，2020年末对应回报分别为73.60美元、273.57美元和106.21美元[141][142] - 2020 - 2016年加权平均普通股股数分别为5,871千股、5,834千股、5,829千股、5,803千股、5,761千股[144] - 1998年至2020年12月31日，公司回购220万股A类普通股，花费5700万美元，2020年回购约800股，花费2万美元[192] - 2020年3月4日，董事会宣布A类和B类普通股每股0.32美元的现金股息，总计约190万美元[198] 公司财务指标（资产相关） - 截至2020年12月31日，公司记录广播许可证约9020.8

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入增长19.1%，从2020年第三季度的2410万美元增至2880万美元 [5] - 与2019年第四季度相比，净收入下降不到10% [6] - 本季度自由现金流为510万美元，去年同期为540万美元；2020年全年净收入为9580万美元，电台营业收入为2040万美元，自由现金流为760万美元 [6] - 2020年净亏损130万美元，若无非现金减值费用，净利润为170万美元 [7] - 2020年实际坏账费用占收入的比例与2019年相比几乎相同，均低于1.5% [7] - 本季度政治总收入为380万美元，全年为690万美元；2018年政治总收入为290万美元，2016年总统大选期间为380万美元 [8] - 截至2020年12月31日，公司现金为5140万美元，年初为4400万美元；截至本周，现金为5600万美元；年末未偿债务为1000万美元 [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第三季度至第四季度，本地直接业务和本地代理业务收入合计增长10.4% [5] - 公司在流媒体货币化方面表现良好，预计今年流媒体收入将达到去年的3倍 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司选择美国中部市场，收购电台的标准包括州首府、大型大学城、不可关闭的军事基地、高净值退休社区等 [33] - 公司认为本地电台不会被取代，尽管面临电视、户外广告、数字媒体等多种挑战，但本地电台凭借与社区的紧密联系和独特服务仍能生存和发展 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司进行了结构调整，但未放弃卓越广播的使命；公司认为已看到恢复正常的迹象，将尽快恢复股息 [13] - 2021年第一季度公司仍在恢复中，3月预计同比增长3%；4月及以后业务增长势头良好，有望恢复到2018 - 2019年的正常增长水平 [17][18][19] 其他重要信息 - 公司旗下K - Country电台深受社区欢迎，WOGK电台的主播是市场上的标志性人物，体现了本地电台的优势 [22][23] - 公司旗下WNAX电台将于2022年迎来服务社区100周年，其信号覆盖美国五个州，以农业节目为主，是本地广播重要性的典范 [27][28] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司在互联网/播客和网络广播方面的政策和未来规划，以及如何维护在本地市场的主导地位 - 公司在流媒体货币化方面表现良好，预计今年收入将达到去年的3倍，但面临SoundExchange费率问题 [36] - 播客行业碎片化严重，目前有超过175万个播客和4300万集节目，难以实现盈利 [37] - 公司认为播客行业大多处于精品店模式，难以盈利，部分盈利的播客只是少数 [38] - 公司在流媒体方面采取了多种措施增加收入，如将流媒体与广播分离、销售赞助、广告库存等，预计今年流媒体业务将有很大增长 [39]

广播业务收入情况 - 2020年第三季度公司广播收入在多数运营州受显著负面影响，第三季度电台广告大量取消[103] - 2020和2019年九个月截至9月30日，电台毛收入约86%和89%来自本地广告[114] 财务数据关键指标变化 - 2020年第三和九个月截至9月30日的营业利润较上年同期分别减少455.4万美元和1961.9万美元[105] - 预计2020年第四季度收入比2019年低5% - 10%[105] - 2020年第三季度，公司合并净营业收入为2414.3万美元，较2019年同期的3127.4万美元减少713.1万美元，降幅22.8%[130][132] - 2020年前三季度，公司合并净营业收入为6706万美元，较2019年同期的9128.1万美元减少2422.1万美元，降幅26.5%[139][140] - 2020年第三季度，公司站运营费用为1961.6万美元，较2019年同期的2360万美元减少398.4万美元，降幅16.9%[130][133] - 2020年前三季度，公司站运营费用为6046.7万美元，较2019年同期的6964.2万美元减少917.5万美元，降幅13.2%[139][141] - 2020年第三季度，公司运营收入为24.7万美元，较2019年同期的480.1万美元减少455.4万美元，降幅94.9%[130][134] - 2020年前三季度，公司运营亏损为624.5万美元，较2019年同期的运营收入1337.4万美元减少1961.9万美元，降幅146.7%[139][142] - 2020年第三季度，公司净亏损为95万美元，较2019年同期的净收入333.4万美元减少428.4万美元，降幅128.5%[130][135] - 2020年前三季度，公司净亏损为418.1万美元，较2019年同期的净收入943.8万美元减少1361.9万美元，降幅144.3%[139][145] - 2020年和2019年前九个月，经营活动净现金流分别为820.6万美元和1896.8万美元[154] - 2020年前九个月资本支出为188万美元（2019年为466.7万美元），预计2020年资本支出约为200 - 250万美元[156] - 2020年，公司因新冠疫情等因素确认广播许可证减值费用514.9万美元（第三季度139.2万美元，第二季度375.7万美元）[167] 市场业务占比情况 - 2020和2019年九个月及2019和2018年全年，查尔斯顿、哥伦布等五个市场合计分别占公司合并净营业收入约38%、38%、39%和41%[126] - 2020和2019年九个月及2019和2018年全年，五个最大市场电台合计分别占公司合并电台营业利润约52%、42%、43%和46%[127] 广播资产情况 - 公司拥有或运营27个市场的广播资产，包括79个调频和34个调幅电台以及78个都市信号[112] 应对措施情况 - 公司采取限制商务旅行、关闭电台对公众开放等措施应对疫情[106] - 公司采取延迟资本支出、暂停股票回购和季度股息等措施保护流动性和管理现金流[107] - 公司实施控制或降低成本、监控应收账款等举措应对当前经济挑战[116] 信贷协议情况 - 2015年8月18日，公司与多家银行签订1亿美元五年期循环信贷协议，2019年7月1日降至7000万美元，2023年6月27日到期[148] - 与信贷协议相关的约26.6万美元债务发行成本已资本化并摊销，第二次修订产生的12万美元交易费用也已资本化并摊销[150] - 2020年9月30日，信贷安排下利率可选择按伦敦银行同业拆借利率（LIBOR，为0.1875%）加1% - 2%，或基准利率加0% - 1%支付[151] - 2019年6月7日和2月4日，公司分别用500万美元运营资金自愿偿还部分循环信贷安排[152][153] - 2020年9月30日，循环信贷安排下未使用借款额度约为6000万美元[153] 股票回购情况 - 1998年至2020年9月30日，公司已回购210万股A类普通股，花费5660万美元；2020年前三季度分别回购约1000股和2600股，花费2.2万美元和6.3万美元[155] 资产收购情况 - 2020年1月2日，公司以20万美元收购W295BL，其中2019年支付1万美元，2020年支付19万美元[157] 股息宣布情况 - 2020年3月4日和2019年12月11日，公司董事会分别宣布每股0.32美元和0.30美元的现金股息，分别总计约190万美元和180万美元[158][159] 资产构成情况 - 2020年9月30日，广播许可证和商誉分别约为9020.8万美元和1910.6万美元，占总资产的45.0%[166]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为2410万美元，第二季度为1690万美元，环比增加730万美元，增幅43.1% [6] - 本季度政治广告收入为180万美元，第二季度为28.9万美元，2020年前九个月为310万美元 [7] - 截至11月2日，公司现金为4980万美元，年初约为4400万美元，预计年底现金余额将继续增加 [8] - 季度末未偿债务为1000万美元，银行契约杠杆率为0.82%，考虑手头现金后实际为负 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本地直销和本地代理业务在第二季度和第三季度之间增长32.4% [8] - 目前本地直销业务每月比本地代理业务多150万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型市场收入较可比年份下降20%，且担心这会成为新常态 [36] - 公司运营的二级市场中，7%的电台位于前50名市场，收入下降幅度在12% - 14%，目前保持稳定 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注本地业务，增加推广非传统收入的项目，如“最佳书籍”销售项目 [8][15] - 公司在活动业务受疫情影响的情况下，积极寻找活动变现方式，如赞助音乐会、戏剧等 [16] - 竞争对手裁员时，公司招聘销售人员、增加服务和客户经理，并对销售人员进行再培训 [18] - 公司利用危机提升专业形象，注重数字广告销售，为市场恢复做准备 [26][28] - 公司不关闭电台，还考虑在市场领域进行收购 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度仍受疫情重大影响，但自4月低点以来每月净收入显著增加 [6] - 若当前市场条件持续且无长时间政府强制关闭，公司现金余额将继续增加 [8] - 2021年可能仍是艰难的一年，收入恢复情况取决于经济走势、市场规模和电台自身情况 [41] 其他重要信息 - 公司现金每股价值约为6美元 [11] - 公司举办了虚拟万圣节活动和支持急救人员的赞助项目，创造了数十万美元收入 [22][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司收入会稳定还是继续下降？ - 大型市场收入较可比年份下降20%，担心成为新常态；二级市场中公司部分电台收入下降12% - 14%，目前保持稳定 [36][37] - 收入情况取决于经济走势、市场规模和电台自身，难以准确预测 [38][41] - 若下降到12%成为新常态，公司可以接受，因为已大幅削减间接费用且未大规模裁员 [39][40] - 2021年可能仍是艰难的一年，不会快速恢复到去年水平 [41] 问题2: 尼尔森政策变化对公司市场收入有何影响？ - 公司不是尼尔森客户，尼尔森调查分为日记市场和PPM市场，PPM数据有一定误差 [42][48] - 尼尔森新政策将用受访者数据取代摘要数据，摘要数据可让广告公司了解整个市场以进行购买决策，受访者数据包含过多信息且广告公司购买意愿低 [50][54] - 尼尔森对仅订阅摘要数据的广告公司提价50%以上，这对广告公司不利，也不公平地指责电台 [55][57] - 公司认为电台可通过一对一客户关系取得成功，尼尔森难以理解这点 [63]

财务数据和关键指标变化 - 二季度业务受企业和服务提供商关闭、限制及政府强制行动影响，4月总收入同比下降55%，随后几月显著回升，7月总收入同比下降约29% [3] - 从广播现金流看，仅4月为负，5月和6月为正，若当前市场条件持续，预计全年广播现金流为正 [4] - 二季度末现金为4890万美元，高于一季度末的4630万美元，预计全年会有波动，但年末不会大幅减少 [5] - 季度末未偿债务为1000万美元，结合手头现金，不存在契约或流动性问题 [6] - 公司前六个月报告净亏损320万美元，调整非现金减值费用并扣除相关税收优惠后为56.4万美元 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司改变销售模式，更关注客户及其问题，帮助客户认识到疫情期间广告投放的必要性 [14] - 3 - 6月20日，公司市场向当地广告商捐赠超1000万美元广告资源，还为当地企业提供免费促销时间，推广路边取货和本地购物等活动 [17] - 公司针对新兴类别开发并销售新创意广告，如招聘、睡眠呼吸暂停诊所、典当行等 [20] - 公司开展广告抽奖活动，设置1.5万美元、1万美元和5000美元三个奖项，平均约400人参与，获得400个潜在业务线索 [22] - 公司为销售人员提供500美元礼品券，让他们与未中奖企业主沟通，创造400个销售机会 [24] - 公司三个月内为当地广告商制作超4000个广告样本，作为创意起点 [25] - 公司注重对销售人员的培训和再培训，招聘新人带来新活力，推动销售长期业务 [27] - 公司专注于本地直接业务和服务，认为这是本地广播电台未来的核心业务 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业受疫情影响严重，但公司通过改变销售方式和推出新举措，避免了业绩进一步下滑，有望恢复正常水平 [26] - 公司虽面临挑战，但有机会重新投入服务社区的工作，改变经营方式将在长期带来回报 [30] - 若预测准确，公司将度过难关，行业将恢复正常 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无提问，无回答 [34]

广播业务收入情况 - 2020年第二季度，公司广播收入受疫情影响显著，多地广告取消[103] - 2020和2019年上半年，公司电台约89%的总收入来自本地广告[113] 整体运营收入变化 - 2020年上半年，公司运营收入较去年同期减少1506.5万美元，3个月运营收入较去年同期减少1526.7万美元[105] - 预计2020年第三季度收入比2019年低25% - 30%[105] - 2020年第二季度，公司合并净运营收入为1686.6万美元，较2019年同期的3219.1万美元减少1532.5万美元，降幅47.6%[130] - 2020年上半年，公司合并净运营收入为4291.7万美元，较2019年同期的6000.7万美元减少1709万美元，降幅28.5%[138] 市场收入占比情况 - 2020和2019年上半年以及2019和2018年全年，查尔斯顿、哥伦布、得梅因、密尔沃基和诺福克市场合计分别占公司合并净营业收入的38%、38%、39%和41%[123] - 2020和2019年上半年以及2019和2018年全年，公司五个最大市场的电台合计分别占合并电台运营收入的56%、44%、43%和46%[125] 广播资产情况 - 公司拥有或运营27个市场的广播资产，包括79个调频和34个调幅电台以及78个地铁信号[111] 应对疫情措施 - 公司为应对疫情采取了延迟资本支出、限制商务旅行、关闭站点等一系列措施[105][106][107] 电台收入模式 - 公司电台主要通过出售广告获取收入，多数广告合同为短期，一般仅持续几周[112][113] 电台运营费用构成 - 公司电台运营的主要费用包括员工工资、销售佣金、节目制作费用、折旧以及广告和促销费用[121] 电台运营费用变化 - 2020年第二季度，公司电台运营费用为1865.2万美元，较2019年同期的2287.9万美元减少422.7万美元，降幅18.5%[131] - 2020年上半年，公司电台运营费用为4085.1万美元，较2019年同期的4604.2万美元减少519.1万美元，降幅11.3%[139] 运营盈亏情况 - 2020年第二季度，公司运营亏损865.9万美元，而2019年同期运营收入为660.8万美元，减少1526.7万美元[132] - 2020年上半年，公司运营亏损649.2万美元，而2019年同期运营收入为857.3万美元，减少1506.5万美元[140] 净盈亏及每股收益情况 - 2020年第二季度，公司净亏损491.1万美元，摊薄后每股亏损0.82美元，而2019年同期净收入为473.4万美元，摊薄后每股收益0.80美元，减少964.5万美元[133] - 2020年上半年，公司净亏损323.1万美元，摊薄后每股亏损0.54美元，而2019年同期净收入为610.4万美元，摊薄后每股收益1.03美元，减少933.5万美元[142] 循环信贷协议情况 - 公司于2015年8月18日与多家银行签订1亿美元的五年期循环信贷协议，2018年6月27日将到期日延长至2023年6月27日，2019年7月1日将循环信贷额度降至7000万美元[145] - 与信贷协议相关的约26.6万美元债务发行成本已资本化并在信贷协议期限内摊销，第二次修订产生的12万美元交易费用也已资本化并摊销[148] - 2020年6月30日，信贷安排下利率可选择按伦敦银行同业拆借利率（0.1875%）加1% - 2%或基准利率加0% - 1%支付[150] - 2019年6月7日和2019年2月4日，公司分别用500万美元运营资金自愿偿还部分循环信贷安排[151][152] - 2020年6月30日，循环信贷安排下未使用借款额度约为6000万美元[152] 经营活动净现金流情况 - 2020年和2019年上半年，经营活动净现金流分别为831.9万美元和1283万美元[153] 股票回购情况 - 1998年至2020年6月30日，公司已回购210万股A类普通股，花费5660万美元；2020年第二季度和上半年分别回购约800股和1600股，花费2.1万美元和4.1万美元[154] 资本支出情况 - 2020年上半年资本支出为137.9万美元（2019年为316.2万美元），预计2020年资本支出约为200 - 250万美元[155] 资产收购情况 - 2020年1月2日，公司以20万美元收购W295BL，其中2019年支付1万美元，2020年支付19万美元[156] 现金股息情况 - 2020年3月4日和2019年12月11日，董事会分别宣布每股0.32美元和0.30美元现金股息，分别约为190万美元和180万美元[157][159] 广播许可证和商誉情况 - 2020年6月30日，广播许可证和商誉分别约为9160万美元和1910.6万美元，占总资产45.5%[164] 广播许可证减值情况 - 2020年第二季度，公司因疫情等因素确认广播许可证减值375.7万美元[165]