公司业务布局 - 截至2021年2月28日，公司拥有79个FM、35个AM广播电台和79个地铁信号，服务27个市场[14] - 公司战略是运营中型市场排名20到200的电台[22] - 公司电台节目形式多样，包括经典金曲、成人热门歌曲等[24] - 公司专注发展强大的分散式本地管理，本地管理负责日常运营，公司管理负责长期规划等[25] - 公司是广播公司，主要从事广播资产的收购、开发和运营，并寻求扩张机会[156] 各电台具体情况 - 密尔沃基的WKLH电台按广播收入市场排名为31，市场排名为42，节目形式为经典摇滚，目标受众为40 - 64岁成年人[15] - 哥伦布的WSNY电台按广播收入市场排名为33，市场排名为36，节目形式为成人当代音乐，目标受众为25 - 54岁女性[15] - 诺福克的WNOR电台按广播收入市场排名为39，市场排名为45，节目形式为摇滚，目标受众为18 - 49岁男性[15] - 得梅因的KSTZ电台按广播收入市场排名为65，市场排名为71，节目形式为热门成人当代音乐，目标受众为25 - 44岁女性[15] - 波特兰的WMGX电台按广播收入市场排名为71，市场排名为99，节目形式为热门成人当代音乐，目标受众为25 - 44岁女性[15] - 查尔斯顿的WAVF电台按广播收入市场排名为90，市场排名为79，节目形式为成人多样热门音乐，目标受众为25 - 54岁成年人[15] - 斯普林菲尔德的WAQY电台按广播收入市场排名为98，市场排名为101，节目形式为经典摇滚，目标受众为40 - 64岁成年人[15] - 奥卡拉 - 盖恩斯维尔的WOGK电台按广播收入市场排名为113，市场排名为86，节目形式为当代乡村音乐，目标受众为25 - 54岁成年人[15] - 曼彻斯特的WZID电台按广播收入市场排名为134，市场排名为197，节目形式为成人当代音乐，目标受众为25 - 54岁女性[16] 公司收入情况 - 2020年公司约8656.2万美元（占比84%）的总收入来自本地广告销售，2019年约1.16474亿美元（占比88%），2018年约1.16386亿美元（占比87%）[29] - 2020财年公司全国广告总收入约1636.1万美元（占比16%），2019财年约1591.4万美元（占比12%），2018财年约1811万美元（占比13%）[30] - 公司前五大市场在2018 - 2020年分别占净营业收入的41%、39%和39%[97] - 2020 - 2016年净营业收入分别为95,813千美元、123,072千美元、124,829千美元、118,149千美元、118,955千美元[144] - 2020年公司经营收入较上一年减少20,057,000美元[153] - 2020 - 2018年电台广告收入中本地广告占比分别约为84%、88%、87%[158] - 2020年新冠疫情使公司广播收入受负面影响，广告订单大量取消[151] - 2020、2019、2018年，查尔斯顿、哥伦布、得梅因、密尔沃基和诺福克市场合计分别占公司合并净营业收入的39%、39%和41%[168] - 2020、2019、2018年，公司五个最大市场的电台合计分别占合并电台营业收入的49%、43%和46%[170] - 2020年合并净营业收入为9581.3万美元，较2019年的1.23072亿美元减少2725.9万美元，降幅22.1%[174][175] - 2019年合并净营业收入为1.23072亿美元，较2018年的1.24829亿美元减少175.7万美元，降幅1.4%[174][180] - 2020年政治收入因选举增多而增加，预计2021年因选举少而低于2020年水平[159] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司有大约607名全职员工和221名兼职员工，且均未加入工会[36] - 公司总裁兼首席执行官Edward K. Christian的雇佣和非竞争协议于2025年3月31日终止[105] - 公司现任总裁兼首席执行官Christian自1986年公司成立以来担任该职位[86] - 公司高级副总裁、首席财务官和财务主管Samuel D. Bush自1997年9月担任该职位[86] - 公司秘书Marcia K. Lobaito自1986年公司成立以来担任该职位[87] - 公司高级副总裁/财务、首席会计官和公司财务总监Marcia K. Bobinski自1991年9月担任该职位[88] - 公司运营高级副总裁Christopher S. Forgy自2018年5月担任该职位[88] 广播许可证相关 - 电台广播许可证最长有效期为8年，需向FCC申请续期，当前续期周期从2019年6月开始至2022年6月结束[41] - 公司已为弗吉尼亚、北卡罗来纳等州的电台提交续期申请并获批准，南达科他州电台续期申请正在审核中[41] - 公司拥有众多广播电台，其FCC授权到期日期从2021年4月1日到2029年2月1日不等，如KMIT和KUQL的FCC授权于2021年4月1日到期，KSTZ、KIOA、KAZR和KOEZ的FCC授权于2029年2月1日到期[43][45][46] - 广播许可证分配或控制权转移需FCC事先批准，FCC决定是否授予或续签广播许可证时会考虑持牌人多方面因素[48] - 广播许可证不得授予外资持股超五分之一的公司，无FCC豁免，外资持股超25%的公司不得持有广播许可证，公司作为控股公司，外资持股不得超25%[49] - 广播持牌人可按规则在请愿书中请求批准，包括100%外资所有权、控制型外国投资者增持至100%、非控制型外国投资者增持至49.99%[50][55] - 有外资所有权裁决的广播持牌人可将裁决应用于旗下所有广播许可证[51] - 公开交易持牌人或美国母公司可按规则确定外资所有权情况[52] - 公开交易持牌人及美国母公司若因不可控因素未遵守规定，其善意合规努力会被认可[53] - 公司在全国可拥有无限数量广播电台，但受当地所有权限制[53] - 当地广播电台拥有数量由当地全功率商业和非商业广播电台数量决定，未评级市场通过广播覆盖范围分析确定[54] - 按当地电台数量，公司可拥有电台数量不同，如当地电台14个及以下，公司最多可拥有5个，且同一服务类型不超3个，不超市场电台数量50%；15 - 29个，最多可拥有6个，同一服务类型不超4个等[56] - 所有商业广播公司须在2021年12月1日前提交截至2021年10月1日的“两年期”所有权报告[59] - 截至2020年12月31日，FCC广播许可证占公司总资产的37%[109] 广告销售相关 - 公司广告销售主要依据电台吸引目标受众能力、市场竞争等因素定价，多数广告合同为短期[28] 公司业务影响因素 - 公司业务受季节性影响，广告支出通常在第一季度最低，2020年季度业绩受疫情影响[33] - 全球经济衰退和新冠疫情对公司广告业务和财务状况产生不利影响[91][93] 行业违规罚款情况 - 2020年，辛克莱广播集团同意支付4800万美元罚款以解决赞助识别违规等问题[63] - 2020年，FCC因一家广播公司未及时颁奖对其罚款5200美元[63] - 2020年，另一家持牌人与FCC达成同意令，支付12.5万美元罚款[63] - 2020年1月13日，天线结构所有者同意支付113万美元民事罚款并制定合规计划[63] - FCC对违规广播的最高没收罚款为单次违规419,353美元，持续违规3,870,946美元[113] 公司费用相关 - 公司需支付FCC申请费用及根据电台数量和性质确定的年度监管费用[64] 广播电台运营规则 - 广播电台使用互联网招聘员工需确保招聘信息覆盖社区所有群体[65] - 广播电台购买本地电台每周广播时间不得超过15%[67] 广播技术规则 - 低功率调频电台发射功率最高100瓦有效辐射功率，天线高度最高30米，服务区域半径约3.5英里，分配在88.1至107.9兆赫调频广播频段[68] - 2012年美国联邦通信委员会修改规则，维持全服务调频电台、调频转播台和调频增强台的现有最小距离分隔要求，避免低功率调频电台的潜在干扰[68] - 2020年4月23日，美国联邦通信委员会以四种主要方式修改低功率调频电台技术规则，包括扩大定向天线的允许使用范围等[68] - 2020年7月13日，美国联邦通信委员会提醒低功率电视和电视转播台，到2021年7月13日，所有低功率电视台必须终止所有模拟电视业务，这可能导致“弗兰肯调频”电台被淘汰[70] - 公司目前有51个电台配置为高清广播[74] - 2020年10月28日，美国联邦通信委员会发布报告和命令，允许调幅电台使用高清广播带内同频道模式广播全数字信号[74] - 调频转播台最大有效辐射功率为250瓦，美国联邦通信委员会允许调幅电台在调频转播台上转播节目以改善接收效果[76] - 2015年美国联邦通信委员会宣布调幅电台持牌人和申请人可申请将现有调频转播台迁至250英里内，最后一个申请窗口于2016年10月31日关闭[76] 行业立法影响 - 2018年末，国会通过《音乐现代化法案》，该法可能给公司带来额外财务负担，具体取决于费用支付要求的结构[80] - 2019年11月14日，《向音乐家索要音乐（调幅/调频）法案》在国会两院提出，公司无法预测该立法是否会成为法律以及是否会对业务产生不利影响[80] 公司财务指标（利润相关） - 2020 - 2016年来自持续经营业务的净利润分别为 - 1,913千美元、13,279千美元、13,690千美元、22,246千美元、12,910千美元[144] - 2020 - 2016年基本每股收益（持续经营业务）分别为 - 0.32美元、2.23美元、2.30美元、3.77美元、2.20美元[144] - 2020年公司运营亏损124.9万美元，2019年运营收入为1880.8万美元，减少2005.7万美元[174][177] - 2020年公司净亏损191.3万美元，每股亏损0.32美元，2019年净收入为1327.9万美元，每股收益2.23美元，减少1519.2万美元[174][178] - 2019年全年运营收入为1880.8万美元，较2018年的1968.2万美元减少87.4万美元，降幅4.4%[182] - 2019年全年净收入为1327.9万美元（摊薄后每股2.23美元），较2018年的1369万美元（摊薄后每股2.30美元）减少41.1万美元，降幅3%[183] 公司财务指标（现金流相关） - 2020、2019和2018年经营活动产生的净现金流分别为1208.8万、2533.5万和2555.9万美元[191] 公司财务指标（债务相关） - 2020年12月31日公司长期债务约为1000万美元[99] - 信贷安排到期日为2023年6月27日[99] - 2015年8月18日公司与多家银行签订1亿美元的五年期循环信贷协议，2019年7月1日降至7000万美元，2020年12月31日未使用借款额度约6000万美元[185][190] - 截至2020年12月31日，公司未来合同现金义务总计4484万美元，包括长期债务、利息支付、经营租赁和采购义务等[205] 公司财务指标（股权相关） - 截至2021年3月4日，公司总裁持有约65%的普通股投票权[117] - 截至2021年3月4日，A类普通股收盘价为22.34美元，约有164名登记持有人，B类普通股有1名持有人[128] - 2020年董事会宣布的季度现金股息为每股0.32美元，总计约190万美元[129] - 2019年董事会宣布的季度现金股息为每股1.20美元，总计约710万美元[130] - 2018年董事会宣布的股息为每股1.45美元，总计约860万美元[131] - 截至2020年12月31日，股权补偿计划下待行使股份为63,755股，剩余可发行股份为849,647股[133] - 2020年10 - 12月公司回购A类普通股21,684股，均价17.80美元[138] - 2013年2月董事会将股票回购计划金额从6000万美元增至约7580万美元[138] - 假设2015年12月31日分别投资100美元于公司A类普通股、纳斯达克股票市场（美国公司）和同行组，2020年末对应回报分别为73.60美元、273.57美元和106.21美元[141][142] - 2020 - 2016年加权平均普通股股数分别为5,871千股、5,834千股、5,829千股、5,803千股、5,761千股[144] - 1998年至2020年12月31日，公司回购220万股A类普通股，花费5700万美元，2020年回购约800股，花费2万美元[192] - 2020年3月4日，董事会宣布A类和B类普通股每股0.32美元的现金股息，总计约190万美元[198] 公司财务指标（资产相关） - 截至2020年12月31日，公司记录广播许可证约9020.8

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入增长19.1%，从2020年第三季度的2410万美元增至2880万美元 [5] - 与2019年第四季度相比，净收入下降不到10% [6] - 本季度自由现金流为510万美元，去年同期为540万美元；2020年全年净收入为9580万美元，电台营业收入为2040万美元，自由现金流为760万美元 [6] - 2020年净亏损130万美元，若无非现金减值费用，净利润为170万美元 [7] - 2020年实际坏账费用占收入的比例与2019年相比几乎相同，均低于1.5% [7] - 本季度政治总收入为380万美元，全年为690万美元；2018年政治总收入为290万美元，2016年总统大选期间为380万美元 [8] - 截至2020年12月31日，公司现金为5140万美元，年初为4400万美元；截至本周，现金为5600万美元；年末未偿债务为1000万美元 [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第三季度至第四季度，本地直接业务和本地代理业务收入合计增长10.4% [5] - 公司在流媒体货币化方面表现良好，预计今年流媒体收入将达到去年的3倍 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司选择美国中部市场，收购电台的标准包括州首府、大型大学城、不可关闭的军事基地、高净值退休社区等 [33] - 公司认为本地电台不会被取代，尽管面临电视、户外广告、数字媒体等多种挑战，但本地电台凭借与社区的紧密联系和独特服务仍能生存和发展 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司进行了结构调整，但未放弃卓越广播的使命；公司认为已看到恢复正常的迹象，将尽快恢复股息 [13] - 2021年第一季度公司仍在恢复中，3月预计同比增长3%；4月及以后业务增长势头良好，有望恢复到2018 - 2019年的正常增长水平 [17][18][19] 其他重要信息 - 公司旗下K - Country电台深受社区欢迎，WOGK电台的主播是市场上的标志性人物，体现了本地电台的优势 [22][23] - 公司旗下WNAX电台将于2022年迎来服务社区100周年，其信号覆盖美国五个州，以农业节目为主，是本地广播重要性的典范 [27][28] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司在互联网/播客和网络广播方面的政策和未来规划，以及如何维护在本地市场的主导地位 - 公司在流媒体货币化方面表现良好，预计今年收入将达到去年的3倍，但面临SoundExchange费率问题 [36] - 播客行业碎片化严重，目前有超过175万个播客和4300万集节目，难以实现盈利 [37] - 公司认为播客行业大多处于精品店模式，难以盈利，部分盈利的播客只是少数 [38] - 公司在流媒体方面采取了多种措施增加收入，如将流媒体与广播分离、销售赞助、广告库存等，预计今年流媒体业务将有很大增长 [39]

广播业务收入情况 - 2020年第三季度公司广播收入在多数运营州受显著负面影响，第三季度电台广告大量取消[103] - 2020和2019年九个月截至9月30日，电台毛收入约86%和89%来自本地广告[114] 财务数据关键指标变化 - 2020年第三和九个月截至9月30日的营业利润较上年同期分别减少455.4万美元和1961.9万美元[105] - 预计2020年第四季度收入比2019年低5% - 10%[105] - 2020年第三季度，公司合并净营业收入为2414.3万美元，较2019年同期的3127.4万美元减少713.1万美元，降幅22.8%[130][132] - 2020年前三季度，公司合并净营业收入为6706万美元，较2019年同期的9128.1万美元减少2422.1万美元，降幅26.5%[139][140] - 2020年第三季度，公司站运营费用为1961.6万美元，较2019年同期的2360万美元减少398.4万美元，降幅16.9%[130][133] - 2020年前三季度，公司站运营费用为6046.7万美元，较2019年同期的6964.2万美元减少917.5万美元，降幅13.2%[139][141] - 2020年第三季度，公司运营收入为24.7万美元，较2019年同期的480.1万美元减少455.4万美元，降幅94.9%[130][134] - 2020年前三季度，公司运营亏损为624.5万美元，较2019年同期的运营收入1337.4万美元减少1961.9万美元，降幅146.7%[139][142] - 2020年第三季度，公司净亏损为95万美元，较2019年同期的净收入333.4万美元减少428.4万美元，降幅128.5%[130][135] - 2020年前三季度，公司净亏损为418.1万美元，较2019年同期的净收入943.8万美元减少1361.9万美元，降幅144.3%[139][145] - 2020年和2019年前九个月，经营活动净现金流分别为820.6万美元和1896.8万美元[154] - 2020年前九个月资本支出为188万美元（2019年为466.7万美元），预计2020年资本支出约为200 - 250万美元[156] - 2020年，公司因新冠疫情等因素确认广播许可证减值费用514.9万美元（第三季度139.2万美元，第二季度375.7万美元）[167] 市场业务占比情况 - 2020和2019年九个月及2019和2018年全年，查尔斯顿、哥伦布等五个市场合计分别占公司合并净营业收入约38%、38%、39%和41%[126] - 2020和2019年九个月及2019和2018年全年，五个最大市场电台合计分别占公司合并电台营业利润约52%、42%、43%和46%[127] 广播资产情况 - 公司拥有或运营27个市场的广播资产，包括79个调频和34个调幅电台以及78个都市信号[112] 应对措施情况 - 公司采取限制商务旅行、关闭电台对公众开放等措施应对疫情[106] - 公司采取延迟资本支出、暂停股票回购和季度股息等措施保护流动性和管理现金流[107] - 公司实施控制或降低成本、监控应收账款等举措应对当前经济挑战[116] 信贷协议情况 - 2015年8月18日，公司与多家银行签订1亿美元五年期循环信贷协议，2019年7月1日降至7000万美元，2023年6月27日到期[148] - 与信贷协议相关的约26.6万美元债务发行成本已资本化并摊销，第二次修订产生的12万美元交易费用也已资本化并摊销[150] - 2020年9月30日，信贷安排下利率可选择按伦敦银行同业拆借利率（LIBOR，为0.1875%）加1% - 2%，或基准利率加0% - 1%支付[151] - 2019年6月7日和2月4日，公司分别用500万美元运营资金自愿偿还部分循环信贷安排[152][153] - 2020年9月30日，循环信贷安排下未使用借款额度约为6000万美元[153] 股票回购情况 - 1998年至2020年9月30日，公司已回购210万股A类普通股，花费5660万美元；2020年前三季度分别回购约1000股和2600股，花费2.2万美元和6.3万美元[155] 资产收购情况 - 2020年1月2日，公司以20万美元收购W295BL，其中2019年支付1万美元，2020年支付19万美元[157] 股息宣布情况 - 2020年3月4日和2019年12月11日，公司董事会分别宣布每股0.32美元和0.30美元的现金股息，分别总计约190万美元和180万美元[158][159] 资产构成情况 - 2020年9月30日，广播许可证和商誉分别约为9020.8万美元和1910.6万美元，占总资产的45.0%[166]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为2410万美元，第二季度为1690万美元，环比增加730万美元，增幅43.1% [6] - 本季度政治广告收入为180万美元，第二季度为28.9万美元，2020年前九个月为310万美元 [7] - 截至11月2日，公司现金为4980万美元，年初约为4400万美元，预计年底现金余额将继续增加 [8] - 季度末未偿债务为1000万美元，银行契约杠杆率为0.82%，考虑手头现金后实际为负 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本地直销和本地代理业务在第二季度和第三季度之间增长32.4% [8] - 目前本地直销业务每月比本地代理业务多150万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型市场收入较可比年份下降20%，且担心这会成为新常态 [36] - 公司运营的二级市场中，7%的电台位于前50名市场，收入下降幅度在12% - 14%，目前保持稳定 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注本地业务，增加推广非传统收入的项目，如“最佳书籍”销售项目 [8][15] - 公司在活动业务受疫情影响的情况下，积极寻找活动变现方式，如赞助音乐会、戏剧等 [16] - 竞争对手裁员时，公司招聘销售人员、增加服务和客户经理，并对销售人员进行再培训 [18] - 公司利用危机提升专业形象，注重数字广告销售，为市场恢复做准备 [26][28] - 公司不关闭电台，还考虑在市场领域进行收购 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度仍受疫情重大影响，但自4月低点以来每月净收入显著增加 [6] - 若当前市场条件持续且无长时间政府强制关闭，公司现金余额将继续增加 [8] - 2021年可能仍是艰难的一年，收入恢复情况取决于经济走势、市场规模和电台自身情况 [41] 其他重要信息 - 公司现金每股价值约为6美元 [11] - 公司举办了虚拟万圣节活动和支持急救人员的赞助项目，创造了数十万美元收入 [22][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司收入会稳定还是继续下降？ - 大型市场收入较可比年份下降20%，担心成为新常态；二级市场中公司部分电台收入下降12% - 14%，目前保持稳定 [36][37] - 收入情况取决于经济走势、市场规模和电台自身，难以准确预测 [38][41] - 若下降到12%成为新常态，公司可以接受，因为已大幅削减间接费用且未大规模裁员 [39][40] - 2021年可能仍是艰难的一年，不会快速恢复到去年水平 [41] 问题2: 尼尔森政策变化对公司市场收入有何影响？ - 公司不是尼尔森客户，尼尔森调查分为日记市场和PPM市场，PPM数据有一定误差 [42][48] - 尼尔森新政策将用受访者数据取代摘要数据，摘要数据可让广告公司了解整个市场以进行购买决策，受访者数据包含过多信息且广告公司购买意愿低 [50][54] - 尼尔森对仅订阅摘要数据的广告公司提价50%以上，这对广告公司不利，也不公平地指责电台 [55][57] - 公司认为电台可通过一对一客户关系取得成功，尼尔森难以理解这点 [63]

财务数据和关键指标变化 - 二季度业务受企业和服务提供商关闭、限制及政府强制行动影响，4月总收入同比下降55%，随后几月显著回升，7月总收入同比下降约29% [3] - 从广播现金流看，仅4月为负，5月和6月为正，若当前市场条件持续，预计全年广播现金流为正 [4] - 二季度末现金为4890万美元，高于一季度末的4630万美元，预计全年会有波动，但年末不会大幅减少 [5] - 季度末未偿债务为1000万美元，结合手头现金，不存在契约或流动性问题 [6] - 公司前六个月报告净亏损320万美元，调整非现金减值费用并扣除相关税收优惠后为56.4万美元 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司改变销售模式，更关注客户及其问题，帮助客户认识到疫情期间广告投放的必要性 [14] - 3 - 6月20日，公司市场向当地广告商捐赠超1000万美元广告资源，还为当地企业提供免费促销时间，推广路边取货和本地购物等活动 [17] - 公司针对新兴类别开发并销售新创意广告，如招聘、睡眠呼吸暂停诊所、典当行等 [20] - 公司开展广告抽奖活动，设置1.5万美元、1万美元和5000美元三个奖项，平均约400人参与，获得400个潜在业务线索 [22] - 公司为销售人员提供500美元礼品券，让他们与未中奖企业主沟通，创造400个销售机会 [24] - 公司三个月内为当地广告商制作超4000个广告样本，作为创意起点 [25] - 公司注重对销售人员的培训和再培训，招聘新人带来新活力，推动销售长期业务 [27] - 公司专注于本地直接业务和服务，认为这是本地广播电台未来的核心业务 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业受疫情影响严重，但公司通过改变销售方式和推出新举措，避免了业绩进一步下滑，有望恢复正常水平 [26] - 公司虽面临挑战，但有机会重新投入服务社区的工作，改变经营方式将在长期带来回报 [30] - 若预测准确，公司将度过难关，行业将恢复正常 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无提问，无回答 [34]

广播业务收入情况 - 2020年第二季度，公司广播收入受疫情影响显著，多地广告取消[103] - 2020和2019年上半年，公司电台约89%的总收入来自本地广告[113] 整体运营收入变化 - 2020年上半年，公司运营收入较去年同期减少1506.5万美元，3个月运营收入较去年同期减少1526.7万美元[105] - 预计2020年第三季度收入比2019年低25% - 30%[105] - 2020年第二季度，公司合并净运营收入为1686.6万美元，较2019年同期的3219.1万美元减少1532.5万美元，降幅47.6%[130] - 2020年上半年，公司合并净运营收入为4291.7万美元，较2019年同期的6000.7万美元减少1709万美元，降幅28.5%[138] 市场收入占比情况 - 2020和2019年上半年以及2019和2018年全年，查尔斯顿、哥伦布、得梅因、密尔沃基和诺福克市场合计分别占公司合并净营业收入的38%、38%、39%和41%[123] - 2020和2019年上半年以及2019和2018年全年，公司五个最大市场的电台合计分别占合并电台运营收入的56%、44%、43%和46%[125] 广播资产情况 - 公司拥有或运营27个市场的广播资产，包括79个调频和34个调幅电台以及78个地铁信号[111] 应对疫情措施 - 公司为应对疫情采取了延迟资本支出、限制商务旅行、关闭站点等一系列措施[105][106][107] 电台收入模式 - 公司电台主要通过出售广告获取收入，多数广告合同为短期，一般仅持续几周[112][113] 电台运营费用构成 - 公司电台运营的主要费用包括员工工资、销售佣金、节目制作费用、折旧以及广告和促销费用[121] 电台运营费用变化 - 2020年第二季度，公司电台运营费用为1865.2万美元，较2019年同期的2287.9万美元减少422.7万美元，降幅18.5%[131] - 2020年上半年，公司电台运营费用为4085.1万美元，较2019年同期的4604.2万美元减少519.1万美元，降幅11.3%[139] 运营盈亏情况 - 2020年第二季度，公司运营亏损865.9万美元，而2019年同期运营收入为660.8万美元，减少1526.7万美元[132] - 2020年上半年，公司运营亏损649.2万美元，而2019年同期运营收入为857.3万美元，减少1506.5万美元[140] 净盈亏及每股收益情况 - 2020年第二季度，公司净亏损491.1万美元，摊薄后每股亏损0.82美元，而2019年同期净收入为473.4万美元，摊薄后每股收益0.80美元，减少964.5万美元[133] - 2020年上半年，公司净亏损323.1万美元，摊薄后每股亏损0.54美元，而2019年同期净收入为610.4万美元，摊薄后每股收益1.03美元，减少933.5万美元[142] 循环信贷协议情况 - 公司于2015年8月18日与多家银行签订1亿美元的五年期循环信贷协议，2018年6月27日将到期日延长至2023年6月27日，2019年7月1日将循环信贷额度降至7000万美元[145] - 与信贷协议相关的约26.6万美元债务发行成本已资本化并在信贷协议期限内摊销，第二次修订产生的12万美元交易费用也已资本化并摊销[148] - 2020年6月30日，信贷安排下利率可选择按伦敦银行同业拆借利率（0.1875%）加1% - 2%或基准利率加0% - 1%支付[150] - 2019年6月7日和2019年2月4日，公司分别用500万美元运营资金自愿偿还部分循环信贷安排[151][152] - 2020年6月30日，循环信贷安排下未使用借款额度约为6000万美元[152] 经营活动净现金流情况 - 2020年和2019年上半年，经营活动净现金流分别为831.9万美元和1283万美元[153] 股票回购情况 - 1998年至2020年6月30日，公司已回购210万股A类普通股，花费5660万美元；2020年第二季度和上半年分别回购约800股和1600股，花费2.1万美元和4.1万美元[154] 资本支出情况 - 2020年上半年资本支出为137.9万美元（2019年为316.2万美元），预计2020年资本支出约为200 - 250万美元[155] 资产收购情况 - 2020年1月2日，公司以20万美元收购W295BL，其中2019年支付1万美元，2020年支付19万美元[156] 现金股息情况 - 2020年3月4日和2019年12月11日，董事会分别宣布每股0.32美元和0.30美元现金股息，分别约为190万美元和180万美元[157][159] 广播许可证和商誉情况 - 2020年6月30日，广播许可证和商誉分别约为9160万美元和1910.6万美元，占总资产45.5%[164] 广播许可证减值情况 - 2020年第二季度，公司因疫情等因素确认广播许可证减值375.7万美元[165]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入增加31万美元，与去年相比有所增长 [9] - 截至第一季度末，公司债务余额为1000万美元，现金为4630万美元；截至5月4日，现金为4700万美元 [12] - 第一季度资本支出为100万美元，公司目前仅计划支出保护基础设施所需的资金 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2月，净收入呈现增长态势，本季度政治总收入达100万美元，而去年仅为6.4万美元 [9] - 截至2月，广播现金流同比实现稳健增长，但3月中旬广告收入受到重大影响 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月和5月，广播行业的广播和电视业务预计每月分别下降50%和60%，6月开始有望回升 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点关注社区忠诚度，加强与社区的互动，提升客户关系 [22][23] - 公司计划继续收购合适的市场，尤其是注重本地化和忠诚度的中等市场社区 [24][25] - 公司采用关系销售模式，与其他以大宗商品批量销售的广播公司形成差异化竞争 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于COVID - 19大流行对整体经济的影响，第一季度数据的参考意义不大，预计第二季度业绩将远低于去年 [8][14] - 公司认为从第三季度开始，财务表现将逐步改善，这基于电台所在州逐步放宽居家令以及广告客户业务的好转 [14][15] 其他重要信息 - 公司于4月10日支付了每股0.32美元的股息，自2012年12月3日以来，已支付超过7130万美元的股息 [13] - 公司将继续采取措施削减开支，以应对当前的收入趋势 [12] - 公司积极帮助当地社区和广告客户，如在诺福克捐赠了超过60万美元的广告 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无提问，管理层表示大家更关注未来情况 [49]

整体营业收入情况 - 2020年第一季度公司营业收入较上年同期增加20.2万美元，预计第二季度收入比2019年低40% - 50%[97] - 2020年第一季度净营业收入为2605.1万美元，较2019年的2781.6万美元减少176.5万美元，降幅6.4%[121] - 2020年第一季度合并净营业收入为2605.1万美元，较2019年同期的2781.6万美元减少176.5万美元，降幅6.4%[122] 电台毛收入本地广告占比情况 - 2020和2019年第一季度，公司电台毛收入中本地广告收入占比分别约为87%和90%[104] 特定市场占合并净营业收入比例情况 - 2020和2019年第一季度以及2019和2018年全年，查尔斯顿、哥伦布、得梅因、密尔沃基和诺福克市场合计分别占公司合并净营业收入的约39%、38%、39%和41%[116] 特定市场电台占合并电台营业收入比例情况 - 2020和2019年第一季度以及2019和2018年全年，公司五个最大市场电台合计分别占合并电台营业收入的约53%、40%、43%和46%[117] 电台运营费用情况 - 2020年第一季度电台运营费用为2219.9万美元，较2019年的2316.3万美元减少96.4万美元，降幅4.2%[121] - 2020年第一季度电台运营费用为2219.9万美元，较2019年同期的2316.3万美元减少96.4万美元，降幅4.2%[123] 一般及行政费用情况 - 2020年第一季度公司一般及行政费用为301.5万美元，较2019年的268.5万美元增加33万美元，增幅12.3%[121] 运营收入情况 - 2020年第一季度运营收入为216.7万美元，较2019年的196.5万美元增加20.2万美元，增幅10.3%[121] - 2020年第一季度营业收入为216.7万美元，较2019年同期的196.5万美元增加20.2万美元，增幅10.3%[124] 利息费用情况 - 2020年第一季度利息费用为10.8万美元，较2019年的20.8万美元减少10万美元，降幅48.1%[121] 净利润情况 - 2020年第一季度净利润为168万美元，较2019年的137万美元增加31万美元，增幅22.6%[121] - 2020年第一季度净收入为168万美元，较2019年同期的137万美元增加31万美元，增幅22.6%[125] 信贷安排情况 - 信贷安排初始为1亿美元的五年期循环信贷安排，2019年7月1日减至7000万美元，2020年3月31日未使用借款额度约为6000万美元[130][135] 经营活动净现金流情况 - 2020年第一季度和2019年第一季度经营活动产生的净现金流分别为506.5万美元和630.5万美元[137] 股票回购情况 - 自股票回购计划启动至2020年3月31日，公司已回购210万股A类普通股，耗资5650万美元，2020年第一季度回购约800股，耗资2万美元，因疫情暂停回购[138] 资本支出情况 - 2020年第一季度资本支出（不包括收购）为102.1万美元，2019年为121.2万美元，预计2019年资本支出约为300 - 350万美元[139] 收购情况 - 2020年1月2日，公司以20万美元收购W295BL，2019年支付1万美元，2020年支付19万美元[140] 股息派发情况 - 2020年3月4日，董事会宣布对A类和B类普通股每股派发现金股息0.32美元，总计约190万美元，于4月10日支付[141]

业务板块变化 - 2017年9月1日公司出售密苏里州乔普林和德克萨斯州维多利亚的电视台，这些电视台构成整个电视业务板块，其历史运营结果在各报告期均作为终止经营列报[19] - 截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，公司仅剩下一个可报告业务板块[19] - 2017年9月1日，公司出售密苏里州乔普林和得克萨斯州维多利亚的电视台[143][161] - 2015年12月，公司处置伊利诺伊广播网络[140] 电台业务现状 - 截至2020年2月29日，公司拥有79个调频（FM）、34个调幅（AM）广播电台和77个地铁信号，服务27个市场[19] - 公司电台服务的市场包括华盛顿州贝灵汉、俄亥俄州哥伦布、弗吉尼亚州诺福克等27个市场[19] - 公司电台涵盖多种节目类型，包括经典摇滚、成人当代、乡村音乐等[20][22][24] - 公司电台节目形式多样，包括经典金曲、成人热门歌曲、前40名、乡村音乐等[29] - 公司目前配置在51个电台以高清广播技术进行广播[77] 电台排名情况 - 以2019年广播收入排名，密尔沃基的WKLH、WHQG、WJMR、WNRG排名31，哥伦布的WSNY、WNND、WNNP、WLVQ、WVMX排名34等[20] - 以2019年广播市场排名，密尔沃基的WKLH、WHQG、WJMR、WNRG排名41，哥伦布的WSNY、WNND、WNNP、WLVQ、WVMX排名36等[20] - 部分电台排名信息为N/A，如贝尔灵厄姆的KISM、KAFE等电台在2019年广播收入和广播市场排名均为N/A[22] - 不同市场的电台在2019年广播收入和广播市场排名存在差异，如诺福克的电台排名与波特兰的电台排名不同[20] 电台目标受众 - 部分电台有特定目标受众，如WKLH目标受众为40 - 64岁成年人，WHQG目标受众为18 - 49岁男性等[20] 公司战略 - 公司战略是运营中型市场排名20到200的电台[27] - 公司集中发展强大的分散式本地管理，本地管理负责日常运营，公司管理负责长期规划等[31] 收入构成及变化 - 2019年公司约1.16474亿美元（88%）的总收入来自本地广告销售，2018年约1.16386亿美元（87%），2017年约1.24809亿美元（87%）[35] - 2019财年全国广告带来的总收入约为1591.4万美元（12%），2018财年约为1811万美元（13%），2017财年约为1815.1万美元（13%）[36] - 2017 - 2019年，公司广播电台约88%、87%和88%的总收入来自本地广告[147] - 2017年8月31日前8个月，公司电视业务约83%的总收入来自本地广告[167] - 2019年净营业收入为1.23072亿美元，较2018年的1.24829亿美元减少175.7万美元，降幅1.4%[173][178] - 2018年净营业收入为1.24829亿美元，较2017年的1.18149亿美元增加668万美元，增幅5.7%[173][183] 运营费用及业务收入变化 - 2019年电台运营费用为9269.2万美元，较2018年的9372.7万美元减少103.5万美元，降幅1.1%[173][179] - 2018年电台运营费用为9372.7万美元，较2017年的8775.9万美元增加596.8万美元，增幅6.8%[173][184] - 2019年持续经营业务的营业收入为1880.8万美元，较2018年的1968.2万美元减少87.4万美元，降幅4.4%[173][180] - 2018年持续经营业务的营业收入为1968.2万美元，较2017年的1722.9万美元增加245.3万美元，增幅14.2%[173][185] - 2019年净利润为1327.9万美元，较2018年的1369万美元减少41.1万美元，降幅3%[173][181] - 2018年持续经营业务税后收入为1369万美元，较2017年的2224.6万美元减少855.6万美元，降幅38.5%[173][186] - 2018年净利润为1369万美元，较2017年的5471.7万美元减少4102.7万美元[173][187] - 2017年已终止经营业务税后收入为3247.1万美元，2018年和2019年均为0[173][176] 人员情况 - 截至2019年12月31日，公司有大约663名全职员工和339名兼职员工，且均未加入工会[42] 电台许可证情况 - 电台广播许可证最长有效期为8年，需向FCC申请续期，公司已为弗吉尼亚、北卡罗来纳、南卡罗来纳和佛罗里达的电台申请续期且已获批，阿肯色州的申请正在审核中[47] - 公司旗下部分广播电台功率为3000瓦、5000瓦、6000瓦、25000瓦、50000瓦、100000瓦等，FCC授权到期日期从2020年至2028年不等[49][51][52] 法规相关 - 通信法禁止未经FCC事先批准转让广播许可证或控制权，FCC决定是否授予或续签时会考虑持牌人多方面因素[53] - 通信法规定广播许可证不得授予外资持股超五分之一的公司，无FCC豁免，外资持股超25%的公司不得持有广播许可证[54] - FCC修订规则允许广播持牌人按特定程序申请外国所有权批准，需对持股超5%（特定情况超10%）的外国个人或实体寻求具体批准[56] - 修订规则允许有外国所有权裁决的广播持牌人将裁决应用于旗下所有广播许可证[57] - 修订方法为上市公司持牌人或美国母公司提供确定外国所有权的框架[58] - 对于上市公司持牌人和美国母公司，修订规则认可持牌人因不可控且不可预见情况导致的非合规行为中的善意努力[59] - 公司在全国范围内可拥有无限数量的广播电台，但受当地所有权限制[59] - 当地市场可拥有的广播电台数量由当地全功率商业和非商业广播电台数量决定，未评级市场通过广播覆盖范围分析确定[60] - 公司可拥有的广播电台数量依市场电台总数而定，14个及以下可拥有5个，15 - 29个可拥有6个，30 - 44个可拥有7个，45个及以上可拥有8个，且同一服务类型（AM或FM）有数量限制，市场中拥有电台比例不超50%[61] - 外国投资者对美国母公司的股权和/或投票权益获批情况：可获批最高100%的总外国所有权；初始控股低于100%的外国投资者未来可获批增至100%；非控股外国投资者未来可获批增至不超49.99%的股权和/或投票权益[61] - 广播电台平等就业机会规则要求进行“三管齐下”的外展计划，不同规模单位有不同长期招聘举措数量要求，FCC正在审查该规则[69] - 广播电台购买另一电台广播时间每周不得超15%，同一广播服务中节目同步播出不得超25%，公司目前无时间经纪协议，FCC正征求是否修改或取消电台同步播出规则的意见[71] - FCC所有权归属规则中，对有限责任公司等适用特定规则，“股权/债务加”规则规定特定情况下投资者媒体权益归属，FCC取消“单一多数股东豁免”但暂停执行至解决有线电视所有权问题[65] 违规及罚款情况 - 2020年1月13日，天线结构所有者因违规支付113万美元民事罚款并制定两年合规计划[67] - 违规播放不雅内容单次最高罚款414454美元，持续违规最高罚款3825726美元[108] - 2015年3月，FCC曾对一家电视台违规播放不雅内容开出32.5万美元罚单[108] - 2020年1月24日，总统签署法案授权FCC对非法广播者最高罚款200万美元[104] FCC规则变化 - 2015年FCC宣布AM持牌人和申请人可申请将现有FM转播台迁至250英里内，最后一个申请窗口于2016年10月31日关闭，公司部分子公司在此期间收购并重新安置了FM转播台[78] - 2018年1月31日FCC最后一个新FM转播台建设许可申请窗口关闭，公司在两个窗口均提交申请并获得了一些建设许可[78] - 2019年7月15日FCC关于FM转播台干扰的新规则生效[78] - 2011年FCC发布第三份报告和命令，限制与使用“部落优先”添加到FM分配表中的分配相关的授权资格[80] - 2018年10月FCC发布“第二次进一步拟议规则制定通知”，寻求对减少“Class A”AM广播电台夜间干扰的技术提案的意见，公司无Class A AM广播电台，但部分Class B、C、D电台可能受益[80] - 2019年11月22日FCC提议允许AM广播公司使用“MA3”模式广播全数字信号，并征求意见[80] 法案影响 - 2018年末国会通过“音乐现代化法案”，可能给公司带来额外财务负担[81] - 2019年11月14日“Ask Musicians for Music (AM/FM) Act”在国会两院提出，公司无法预测是否会成为法律及对业务的影响[81] 经济环境影响 - 2008年全球经济衰退导致公司客户广告和营销支出下降，影响公司收入、利润率和现金流，因经济增长步伐不确定，公司无法预测未来收入趋势[91] 财务指标 - 2019年12月31日公司长期债务约为1000万美元[93] - 2019、2018和2017年年底，公司前五大市场合计分别占净营业收入的39%、41%和41%[98] - 截至2019年12月31日，FCC广播许可证占公司总资产的37.8%[104] - 截至2019年12月31日，公司总资产为252,394,000美元，股东权益为192,352,000美元[139] - 2019年公司净营业收入为123,072,000美元，净利润为13,279,000美元[139] 股权及投票权情况 - 截至2020年3月4日，公司总裁持有约65%的普通股投票权[111] 运营地点情况 - 截至2019年12月31日，公司28个运营地点中的25个的工作室和办公室位于自有设施中[118] 股票价格及持有人情况 - 2020年3月4日，公司A类普通股收盘价为27.41美元，约有170名A类普通股登记持有人和1名B类普通股持有人[126] 股息情况 - 2019年，董事会宣布的A类和B类股票季度现金股息总计每股1.20美元，约710万美元[127] - 2018年，董事会宣布的A类和B类股票股息总计每股1.45美元，约860万美元[128] - 2017年，董事会宣布的A类和B类股票股息总计每股2.00美元，约1180万美元[129] - 2020年3月4日董事会宣布每股0.32美元现金股息，总计约190万美元，将于4月10日支付[205] 股权补偿计划情况 - 截至2019年12月31日，公司股权补偿计划下待发行股份为128,224股，可用于未来发行的股份为847,315股[131] 股票回购情况 - 2019年10 - 12月，公司回购A类普通股共18,814股，平均每股价格30.287美元[135] - 2013年2月，董事会将股票回购计划金额从6000万美元增至约7580万美元[135] - 公司股票回购计划授权可购买至多7580万美元A类普通股，1998年至2019年12月31日已回购210万股，价值5650万美元，2019年回购约2.1万股，价值60.6万美元[198] 市场占比情况 - 2017 - 2019年，公司俄亥俄州哥伦布、爱荷华州得梅因、新罕布什尔州曼彻斯特、威斯康星州密尔沃基和弗吉尼亚州诺福克市场合计分别占合并净营业收入的39%、41%和41%[158] - 2017 - 2019年，公司五大市场广播电台合计分别占合并电台营业收入的48%、48%和45%[159] 电台收购情况 - 2015年8 - 9月，公司收购WSVA - AM、WHBG - AM等多个电台[140] - 2016年2月，公司收购WLVQ - FM电台[140] - 2017年4月18日，公司收购WCVL - FM电台[140] - 2017年9月1日，公司收购WCKN - FM、WMXF - FM等多个电台[140] - 2019年1月9日以21万美元收购WPVQ - AM和W222CH，2018年12月31日以984万美元收购WOGK - FM等电台[200][201] 信贷工具情况 - 公司于2015年8月18日签订1亿美元五年期循环信贷工具，2019年7月1日降至7000万美元，2019年12月31日未使用借款能力约6000万美元[189][195] - 与信贷工具相关的约26.6万美元债务发行成本已资本化并摊销，第二次修订产生的12万美元交易费用也已资本化[191] - 信贷工具利率可选伦敦银行同业拆借利率（2019年12月31日为1.75%）加1% - 2%或基准利率加0% - 1%，信用证有参与费和前端费，未使用部分有0.2% - 0.3%的季度承诺费[192] 现金流情况 - 2019年、2018年和2017年持续经营业务的经营活动净现金流分别为2533.5万美元、2555.9万美元和2391.2万美元[197] 资本支出情况 - 2019年资本支出为

财务数据和关键指标变化 - 排除政治收入，第四季度和全年总收入与2018年同期基本持平 [5] - 本季度政治收入为53.5万美元，去年同期为160万美元；2019年全年政治收入为88.7万美元，2018年全年为290万美元 [5] - 本季度电台运营费用减少71.1万美元，全年减少100万美元；同站基础上，本季度电台运营费用减少170万美元，全年减少470万美元 [5] - 本季度自由现金流为540万美元，全年为1810万美元，较2018年同期下降，主要因折旧和摊销时间差异导致递延所得税拨备减少 [6] - 本季度递延所得税拨备为32万美元，去年同期为78万美元；2019年全年为140万美元，2018年全年为270万美元 [6] - 第四季度资本支出为110万美元，全年为570万美元，2018年为590万美元，预计2020年资本支出在500 - 550万美元之间 [7] - 季度末债务余额为1000万美元，季度末现金为4400万美元，截至3月9日现金为4700万美元 [7] - 自2012年12月3日以来，公司已支付超过7100万美元股息，最近宣布的股息为每股0.32美元，较之前增加0.02美元，增幅6.7% [7][8] - 预计2020年同站运营费用下降2% - 3%，利息费用约70万美元，持续税率为29% - 30%，包括8% - 10%的递延税率 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司全国业务略有下滑，但仍有收入 [14] - 新业务数量每日增加 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业全国业务从基于单个电台价值购买全国广告转变为大宗商品销售，以低价批量购买 [13] - 公司计划强调专业人员的个人服务，招聘销售人员，开展培训和绩效评估，聘请Tom Callahan负责新业务开发 [14][15][16] - 公司关闭位于哥伦布的数字增强部门，在公司总部重新组建新部门，目标是使数字收入占比达到10% [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前股价下跌是市场对冠状病毒的过度反应，与公司实际财务表现无关 [4] - 2019年广播行业发展不佳，公司采取措施应对，目前变革已完成75% - 80% [12][20] - 2月业务正常，但受疫情影响出现客户取消订单情况，主要影响活动、音乐会、体育赛事等领域，大学学生回家上网课也对业务有暂时影响，预计影响是短期的 [21][22] - 公司盈利状况良好，现金充裕，股息可观，拥有优质电台组合 [23] 其他重要信息 无 总结问答环节所有的提问和回答 无