投资策略 - Zacks采用以盈利预测和预测修正为核心的排名系统筛选优质股票 同时关注价值投资、成长性和动量等最新趋势 [1] - 价值投资策略通过基本面分析识别被市场低估的公司 重点关注当前股价低于内在价值的标的 [2] - Zacks风格评分系统中 同时获得价值类别"A"评级且Zacks排名靠前的股票被视为当前市场最具吸引力的价值股 [3] Saga通信公司分析 - 当前Zacks排名为2(买入) 价值类别获"A"评级 远期市盈率21.30倍 显著低于行业平均29.47倍 [4] - 过去一年远期市盈率区间为8.80-99.23倍 中位数25.54倍 显示当前估值处于历史低位 [4] - 市现率(P/CF)为8.21倍 较行业平均17.68倍折价53% 过去一年波动区间6.75-10.42倍 中位数8.13倍 [5] - 现金流指标与盈利前景共同表明 该公司当前股价存在显著低估 [6]

广播资产情况 - 公司拥有或运营28个市场的广播资产，包括82个调频和31个调幅广播电台以及79个地铁信号[110] 电台收入来源 - 2025年和2024年第一季度，公司电台约90%的总收入来自本地广告[112] 政治收入预测 - 预计2025年政治收入将低于2024年，因各级选举减少[113] 特定市场营收占比 - 2025年和2024年第一季度以及2024年和2023年全年，查尔斯顿、哥伦布、得梅因、密尔沃基和诺福克市场合计分别占公司合并净营业收入的34%、36%、36%和37%[123] - 2025年和2024年第一季度以及2024年和2023年全年，公司五个最大市场的电台合计分别占合并电台营业收入的37%、38%、37%和40%[124] 净营业收入变化 - 2025年第一季度净营业收入为2421.2万美元，较2024年第一季度的2529.4万美元减少108.2万美元，降幅4.3%[126] - 2025年第一季度合并净营业收入为2421.2万美元，较2024年同期的2529.4万美元减少108.2万美元，降幅4.3%[127] 电台运营费用变化 - 2025年第一季度电台运营费用为2196.3万美元，较2024年第一季度的2245.9万美元减少49.6万美元，降幅2.2%[126] - 2025年第一季度电台运营费用为2196.3万美元，较2024年同期的2245.9万美元减少49.6万美元，降幅2.2%[128] 折旧和摊销变化 - 2025年第一季度折旧和摊销为132.6万美元，较2024年第一季度的119.8万美元增加12.8万美元，增幅10.7%[126] 利息费用变化 - 2025年第一季度利息费用为10.7万美元，较2024年第一季度的4.3万美元增加6.4万美元，增幅148.8%[126] 净亏损变化 - 2025年第一季度净亏损为157.5万美元，较2024年第一季度的157.7万美元减少0.2万美元，降幅0.1%[126] - 2025年第一季度净亏损为157.5万美元，较2024年同期的157.7万美元增加2000美元[130] 运营亏损变化 - 2025年第一季度运营亏损为229.8万美元，较2024年同期的241.7万美元增加11.9万美元[129] 未偿债务情况 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司有500万美元与拉斐特收购相关的未偿债务[136] 循环信贷安排未使用额度 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，循环信贷安排下的未使用借款额度约为4500万美元[137] 经营活动净现金流 - 2025年第一季度和2024年第一季度，经营活动产生的净现金流分别为136.4万美元和380.3万美元[138] 股票回购情况 - 自1998年启动至2025年3月31日，公司已回购220万股A类普通股，花费5810万美元[139] 资本支出情况 - 2025年第一季度资本支出为69.6万美元，2024年为105万美元，预计2025年资本支出约为400 - 450万美元[140] 现金股息支付情况 - 2025年第一季度公司支付A类普通股现金股息约160万美元，2024年支付约1000万美元[142]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入2420万美元，较去年的2530万美元下降4.3% [12] - 第一季度电台运营费用2200万美元，较去年下降2.2% [13] - 第一季度运营亏损230万美元，与去年的240万美元相近；电台运营收入（非GAAP指标）为220万美元 [13] - 第一季度资本支出70万美元，去年同期为110万美元 [13] - 第一季度净亏损160万美元，与去年大致相同 [13] - 截至2025年3月31日，相同电台基础上净收入下降6.6%至2360万美元，电台运营费用下降5%至2130万美元 [14] - 第一季度总互动收入增长14%，利润率达51%（不包括销售佣金） [15] - 在线新闻业务收入从2024年第一季度的28.5万美元增至2025年第一季度的56.2万美元 [15] - 2025年第二季度整体业务目前预计下降中个位数，4月下降高个位数，5月下降低个位数，6月与去年持平；互动业务增长18.4% [16] - 预计2025年资本支出400 - 450万美元 [19] - 预计2025年电台运营费用与2024年持平或下降1%，公司一般及行政费用为1200万美元，低于2024年的1260万美元 [19] - 预计未来税率为27 - 30%，递延税为2 - 6% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司前三大广告垂直领域为家居装修、专业服务和汽车；增长最快的三个领域为家居装修、医疗保健和房地产 [9] - 2024年数字广告收入（搜索、展示和社交）为500万美元，截至2025年5月8日已达530万美元 [10] - 2024年总互动收入（包括流媒体、电子商务、在线新闻和数字广告收入）为1420万美元，截至2025年5月8日已达1250万美元 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正推进数字战略，采用“点击、访问、呼叫和搜索”方法，以电台为基础，为广告商提供易理解、易使用和易购买的解决方案，与其他数字解决方案形成差异化 [21] - 公司董事会致力于将出售非核心资产所得的大部分收益用于股票回购，包括公开市场、大宗交易或其他形式 [5] - 预计数字广告支出占总广告支出的比例将从2024年的74%（309亿美元）增至2025年的75%（342亿美元），到2029年将达到83%；目前电台在总广告支出中占比仅5.6%，在数字广告支出中占比0.067%（20亿美元） [30] - 数字广告市场存在广告支出增加、买家不满、市场碎片化和消费者行为变化等问题，公司的数字战略旨在解决这些问题，为客户提供更好的解决方案 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着时间推移，业务情况有望改善，互动业务增长态势良好 [16] - 公司认为自身处于有利财务地位，随着数字业务的推进，盈利能力有望提升 [18] 其他重要信息 - 公司欢迎Mike Scafidi加入董事会，Marshall Lovato退休，公司将在2025年及以后继续更新董事会成员 [6] - 公司正在评估出售部分塔楼场地的非约束性意向书 [5] - 2025年3月7日，公司支付季度股息，每股0.25美元，总计约160万美元；自2012年2月首次支付特别股息以来，已向股东支付超过1.37亿美元股息，并回购超过5800万美元股票 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税担忧是否对广告支出产生影响，广告趋势是否有所改善？ - 目前尚未看到关税对广告支出的影响，但预计会有连锁反应；汽车行业重回前三大广告垂直领域，该行业受关税讨论影响较大 [33] - 关税情况仍不稳定，每日情况不明，有待进一步观察 [34] 问题: 第一季度数字业务表现、第二季度趋势以及数字和传统广播收入指导细分情况 - 未具体细分数字和传统广播收入指导，但已提及第一季度数字业务表现和第二季度趋势 [35] 问题: 第一季度与第二季度相比，哪些广告类别表现疲软 - 未详细讨论疲软类别，部分主要类别表现良好，第二季度呈现积极增长态势 [36]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为2420万美元，较去年的2530万美元下降4.3% [11] - 本季度电台运营费用为2200万美元，较去年下降2.2% [12] - 本季度运营亏损230万美元，去年为240万美元 [12] - 本季度电台运营收入（非GAAP指标）为220万美元 [12] - 本季度资本支出为70万美元，去年第一季度为110万美元 [12] - 本季度净亏损160万美元，与去年大致相同 [12] - 截至2025年3月31日，公司资产负债表显示现金及短期投资为2700万美元，截至5月5日为2720万美元 [18] - 2025年预计资本支出在400 - 450万美元之间 [19] - 预计2025年电台运营费用与2024年相比持平或下降1% [19] - 预计2025年年度公司一般及行政费用约为1200万美元，2024年为1260万美元 [19] - 预计未来税率为27% - 30%，递延税为2% - 6% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司前三大广告垂直领域为家居装修、专业服务和汽车，增长最快的前三个广告垂直领域为家居装修、医疗保健和房地产 [9] - 2024年全年数字广告收入为500万美元，截至2025年5月8日已达530万美元，2 - 5月数字广告收入连续四个月显著增长，5月将是公司历史上数字广告收入最高的单月 [9][10] - 2024年全年总互动收入（包括流媒体、电子商务、在线新闻和数字广告收入）为1420万美元，截至2025年5月8日已达1250万美元 [10] - 本季度总互动收入增长14%，利润率为51%（不包括销售佣金） [14] - 在线新闻业务收入从2024年第一季度的28.5万美元几乎翻倍至2025年第一季度的56.2万美元 [14] - 第二季度互动业务增长18.4%，直接业务也有所改善 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国广告总支出为421亿美元，其中数字广告支出为309亿美元，占比74%；预计2025年广告总支出将增至456亿美元，数字广告支出占比75%，达342亿美元；到2029年，数字广告支出占比预计将达到83% [31] - 目前广播广告在总广告支出中的占比仅为5.6%，在数字广告支出中的占比仅为0.067%（约20亿美元） [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在评估出售部分塔台站点的非约束性意向书，董事会承诺将出售所得的大部分资金用于股票回购，包括公开市场购买、大宗交易或其他形式的回购 [5][17] - 公司将在2025年及以后继续更新董事会成员 [6] - 公司采用“融合”的数字战略，将广播、搜索和展示相结合，以满足消费者需求，解决数字广告市场的问题，与其他数字解决方案形成差异化竞争 [8][21] - 公司认为数字广告市场存在增长机会，计划在未来18 - 24个月内，在其28个市场中获取5%的可用数字广告资金，以实现总年收入翻倍，同时保护和发展广播业务 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前数字广告市场存在问题，如广告支出增加、买家需求未得到满足、广告活动效率低下、市场碎片化等，为公司的数字战略提供了机会 [22][23] - 第二季度业务进展仍不确定，但较第一季度有所改善，预计随着时间推移将继续改善 [15] - 公司认为广播是引导消费者采取行动的最佳、最有效的媒介，是数字广告战略的起点 [21][24] 其他重要信息 - 2025年3月7日，公司支付了每股0.25美元的季度股息，总计约160万美元。自2012年2月首次支付特别股息以来，公司已向股东支付了超过1.37亿美元的股息，并回购了超过5800万美元的股票，未来公司计划定期支付季度现金股息 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税担忧是否对广告支出产生影响，广告趋势是否有所改善 - 公司认为关税问题会产生连锁反应，但目前尚未看到明显影响，汽车行业重新进入前三大广告垂直领域，而该行业是关税讨论的焦点之一，未来关税对商品销售成本的影响仍有待观察 [33][34] 问题: 本季度数字业务表现、第二季度趋势以及数字和传统广播收入指导的细分情况 - 公司未具体细分数字和传统广播收入指导，但已介绍了本季度数字业务表现和第二季度趋势 [37] 问题: 第一季度与第二季度相比，哪些广告类别出现了疲软 - 公司未详细讨论疲软的广告类别，目前一些主要类别表现良好，第二季度呈现出积极增长态势 [37][38]

业绩表现 - Saga Communications最新季度每股亏损0.25美元 优于Zacks共识预期的0.33美元亏损 较去年同期0.14美元亏损扩大 经非经常性项目调整后 该业绩超出预期24.24% [1] - 公司过去四个季度中有三次超过每股收益(EPS)预期 上一季度实际盈利0.20美元 较预期的0.12美元亏损实现266.67%的超预期幅度 [1][2] - 2025年3月季度营收2421万美元 超出共识预期5.27% 但较去年同期的2466万美元略有下降 过去四个季度中两次超营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今上涨4.4% 同期标普500指数下跌4.3% 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3][4] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现将与市场同步 评级反映修订后的盈利预测呈现混合趋势 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为营收2945万美元 EPS 0.23美元 当前财年共识预期营收1.112亿美元 EPS 0.45美元 [7] - 广播与电视行业在Zacks行业排名中位列前38% 研究表明前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Bilibili预计将于5月20日公布季报 预期每股收益0.07美元 同比增长146.7% 过去30天预期未变 [9] - Bilibili预期季度营收9.4772亿美元 同比增长19.8% [10]

2025年第一季度财务关键指标变化 - 2025年第一季度净收入降至2420万美元，同比下降4.3%[1] - 2025年第一季度电台运营费用降至2200万美元，同比下降2.2%[1] - 2025年第一季度运营亏损为230万美元，去年同期为240万美元[1] - 2025年第一季度资本支出为70万美元，去年同期为110万美元[1] - 2025年第一季度净亏损为160万美元，与去年同期持平[1] - 2025年第一季度摊薄后每股亏损为0.25美元[1] - 2025年3月31日结束的三个月，公司实际净运营收入为24212000美元，2024年同期为25294000美元[18] - 2025年3月31日结束的三个月，公司实际运营亏损为2298000美元，2024年同期为2417000美元[18] - 2025年3月31日结束的三个月，公司基本每股亏损为0.25美元，2024年同期为0.25美元[18] - 2025年3月31日结束的三个月，电台折旧和摊销为1283000美元，2024年同期为1152000美元[18] - 2025年3月31日结束的三个月，公司站运营收入为2249000美元，2024年同期为2835000美元[21] - 2025年3月31日结束的三个月，与受限股票奖励相关的薪酬费用为527000美元，2024年同期为453000美元[21] - 2025年3月31日结束的三个月，物业和设备收购（资本支出）为696000美元，2024年同期为1050000美元[21] 股息支付情况 - 2025年3月7日公司支付季度股息每股0.25美元，总额约160万美元[5] 资产负债表相关数据 - 截至2025年3月31日，公司资产负债表显示现金及短期投资为2700万美元[6] - 截至2025年3月31日的12个月，公司合并EBITDA为10218000美元[23] - 截至2025年3月31日，公司总长期债务（包括当期到期债务）为5000000美元[23] - 截至2025年3月31日，公司杠杆比率为0.49[23] 资本支出预期 - 公司预计2025年资本支出约400 - 450万美元[6] 2025年第二季度收入情况 - 2025年第二季度收入情况仍不确定，但随着季度推进有所改善，4月下降高个位数，5月下降低个位数，6月与去年同期基本持平[3]

文章核心观点 公司2025年第一季度净收入、运营收入等多项财务指标下滑，二季度收入情况不确定但有改善趋势，公司有分红、回购计划及资本支出预期 [1][3][5] 财务数据 一季度整体财务数据 - 净收入降至2420万美元，同比降4.3% [1] - 电台运营费用降至2200万美元，同比降2.2% [1] - 运营亏损230万美元，去年同期为240万美元 [1] - 电台运营收入降至220万美元，去年同期为280万美元 [1] - 资本支出70万美元，去年同期为110万美元 [1] - 净亏损160万美元，与去年同期持平 [1] - 摊薄后每股亏损0.25美元 [1] 同站基础财务数据 - 运营亏损210万美元 [2] - 净收入降至2360万美元，同比降6.6% [2] - 电台运营费用降至2130万美元，同比降5.0% [2] 二季度收入情况 - 收入情况不确定但有改善趋势，目前二季度收入下降个位数，4月下降高个位数，5月下降低个位数，6月与去年同期基本持平 [3] 其他财务数据 - 2025年3月31日公司资产负债表显示现金及短期投资为2700万美元，5月5日为2720万美元 [6] - 公司预计2025年资本支出约400 - 450万美元 [6] 费用相关 - 2025年第一季度公司一般及行政费用中包含11万美元与潜在代理权争夺相关费用，二季度收益报告还将反映额外法律、代理咨询和年度会议费用 [4] 分红与回购 - 2025年3月7日公司支付每股0.25美元季度股息，总额约160万美元 [5] - 自2012年首次支付特别股息以来，公司已向股东支付超1.37亿美元股息，回购超5800万美元股票 [5] - 2025财年公司计划用出售非核心资产所得部分资金进行股票回购，包括公开市场回购、大宗交易等形式 [5] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务表现，包括同站财务信息、预估财务信息、电台运营收入等 [9] - 这些指标被广播行业认可，用于评估业绩、高管激励等，应作为GAAP指标补充 [9][10] 公司信息 - 公司是媒体公司，专注广播资产收购、开发和运营，关注数字、电商等业务机会，在28个市场拥有或运营广播资产 [12] 会议信息 - 公司2025年第一季度电话会议于5月8日上午11点举行，拨号号码(973) 528 - 0008，会议代码530273，会议录音和记录将在会后发布到公司网站 [7] - 有问题的各方需在5月8日上午10点前发邮件至SagaIR@sagacom.com，公司将在会议中讨论认为有普遍相关性和趣味性的问题 [8]

文章核心观点 Saga Communications宣布将于2025年5月8日上午9点发布2025年第一季度财报，并于同日上午11点举行电话会议 [1] 公司信息 - 公司是一家媒体公司，专注于收购、开发和运营广播资产，提供与核心广播业务互补的机会，包括数字、电子商务、本地在线新闻服务和非传统收入计划 [3] - 公司在28个市场拥有或运营广播资产，包括82个调频和32个调幅广播电台以及79个地铁信号 [3] 财报信息 - 财报将包含某些非公认会计原则财务指标，包括电台营业收入、过去12个月合并息税折旧及摊销前利润和同电台财务信息 [2] - 财报将提供所有非公认会计原则财务指标与最直接可比的公认会计原则指标的对账 [2] 电话会议信息 - 电话会议时间为2025年5月8日上午11点（美国东部时间） [1] - 国内外拨打号码为(973) 528 - 0008，会议入场代码为530273 [1] - 公司要求有问题的各方在2025年5月8日上午10点前将问题发送至SagaIR@sagacom.com，公司将在电话会议有限时间内讨论其认为具有普遍相关性和趣味性的问题 [1] 联系方式 - 联系电话为(313) 886 - 7070 [3][4] - 网址为www.sagacom.com [3] - 联系人是Samuel D. Bush [4]

文章核心观点 Saga Communications宣布将于2025年5月8日上午9点发布2025年第一季度财报，并于同日上午11点举行电话会议，财报将包含非GAAP财务指标 [1][2] 财报发布与会议安排 - 公司将于2025年5月8日上午9点发布2025年第一季度财报 [1] - 公司将于同日上午11点举行电话会议，国内和国际拨入号码为(973) 528 - 0008，会议入场代码为530273 [1] - 若有问题需在2025年5月8日上午10点前发邮件至SagaIR@sagacom.com，公司将在电话会议有限时间内讨论认为有普遍相关性和趣味性的问题 [1] 财报内容 - 财报将包含非GAAP财务指标，如电台运营收入、过去12个月合并EBITDA和同电台财务信息，并提供与最直接可比GAAP指标的对账 [2] 公司业务 - 公司是一家媒体公司，致力于收购、开发和运营广播资产，专注于提供与核心广播业务互补的机会，包括数字、电子商务、本地在线新闻服务和非传统收入计划 [3] - 公司在28个市场拥有或运营广播资产，包括82个调频和32个调幅广播电台以及79个地铁信号 [3] 联系方式 - 联系电话为(313) 886 - 7070，网址为www.sagacom.com [3] - 联系人是Samuel D. Bush，联系电话(313) 886 - 7070 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净收入同比下降1.3%至2880万美元，政治因素影响了业绩，本季度政治总收入为200万美元，去年同期为40.7万美元，剔除政治因素后，本季度总收入较去年下降约6.5% [22][23] - 2024年第四季度台站运营费用增长4.1%至2430万美元，运营收入为98.4万美元，台站运营收入（非GAAP指标）为590万美元，资本支出为60万美元，去年第四季度为100万美元，本季度净收入为130万美元，摊薄后每股收益为0.20美元 [23][24] - 2024年全年净收入同比下降2.2%至1.103亿美元，政治总收入为330万美元，去年同期为94.4万美元，剔除政治因素后，全年总收入较去年下降约4.3% [25] - 2024年全年台站运营费用增长4.5%至9430万美元，运营收入为240万美元，台站运营收入（非GAAP指标）为2110万美元，资本支出为380万美元，2023年为440万美元，全年净收入为350万美元，摊薄后每股收益为0.55美元 [26] - 2024年互动收入全年增长20.9%至1160万美元，第四季度增长19.5%至300万美元，全国总收入全年增长3.3%，第四季度增长13.1%，电子商务收入全年增加90.4万美元至240万美元，第四季度增加5.5万美元至56.9万美元 [33][34] - 公司预计2025年资本支出在4000万至4500万美元之间，台站运营费用将比2024年增加约1.5% - 2.5%，年度公司一般及行政费用预计约为1200万美元，2024年为1260万美元，税率预计为26% - 29%，递延税率为5% - 9% [34][39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 互动收入（包括在线新闻）在2024年和第四季度持续增长，全年增长20.9%至1160万美元，第四季度增长19.5%至300万美元 [33] - 全国总收入在2024年增长3.3%，第四季度增长13.1% [33] - 电子商务收入在2024年增加90.4万美元至240万美元，第四季度增加5.5万美元至56.9万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年广播行业数字销售超过20亿美元，但仅占当年所有数字支出的0.67% [7] - 2024年美国广告支出约4210亿美元，其中73%（约3090亿美元）用于数字广告，2025年预计广告支出将超过4560亿美元，75%（约3420亿美元）将用于数字广告，预计到2029年这一比例将降至83% [8][9] - 公司28个市场中，搜索和展示领域约有29亿美元的广告资金 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为本地数字广告市场存在变革机会，推出了融合广告战略，聚焦消费者旅程，结合广播、搜索和展示等简单有效的产品，广播引导搜索，搜索让广告商被发现，展示让广告商被选择 [11][12] - 公司选择在现有广播基础设施上进行投资和发展，虽短期受广播行业下滑影响，但预计可加快增长速度 [13] - 公司计划在年度预算审查和审批过程中，与各市场领导团队合作，识别运营中的潜在效率，以提高盈利能力，预计可在不影响收入计划投资的情况下，将现有费用按预估基础降低1% - 2% [28][29] - 公司将继续评估非核心资产销售，如塔台站点，董事会承诺将部分销售收益用于股票回购 [40][41][42] - 行业存在广告预算增长与有效使用能力不匹配、买家需求未满足、市场碎片化和消费者行为转变等问题，广播行业在数字广告领域占比低，需要改变策略 [6][7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前广告市场不稳定，尤其是广播市场，第一季度业务进展缓慢，预计从第二季度开始收入将实现正增长 [37][38] - 公司认为融合广告战略已取得初步成功，有望使总收入增长两倍，大部分为数字收入，同时保护和发展广播业务 [43][53] - 公司对未来前景持乐观态度，特别是进入今年下半年及以后，相信随着数字业务的改善，公司盈利能力将得到提升 [62] 其他重要信息 - 自Ed Christian两年前去世后，公司董事会进行了变革，两名董事会成员离开，新增了最大股东代表，董事会人数从8人减至7人，目前正在面试和审查具有数字专业知识的候选人，未来12 - 18个月将继续更新董事会 [55][56] - 公司自2012年支付第一笔特别股息以来，已向股东支付超过1.37亿美元股息，未来将继续按董事会宣布支付定期季度现金股息 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍第一季度广告市场现状及各月趋势，以及本地广告商情况和现货广告情况 - 第一季度1月和2月情况相近，均下降高个位数，3月情况稍好，下降中个位数，4 - 6月情况有所改善，预计第二季度将持续好转，4月开始下降中个位数，6月预计持平或略有上升 [59][60] - 行业面临下行压力，很多同行没有应对计划，公司有优秀计划，对今年下半年及以后的前景持乐观态度 [62] 问题: 公司是否考虑采用中央casting或区域中心辐射战略来减少员工数量和人才成本 - 公司不会进行大规模裁员和采用中央casting，员工是最重要资产，但会持续在各市场各平台寻求运营效率提升 [64] - 这种做法使公司具有很强的本地特色，能作为本地和数字广告的可靠来源与市场保持联系 [65]