财务数据和关键指标变化 - 第二季度同店销售额下降31.3%，主要由于门店在大部分时间内关闭，包括母亲节销售期 [12] - 电子商务销售额同比增长72%，其中实体店品牌的电子商务增长99% [14] - 第二季度毛利率为25.2%，同比下降，主要由于固定成本分摊和延长服务计划收入减少 [32] - 第二季度非GAAP每股亏损1.13美元，去年同期为盈利0.51美元 [34] - 第二季度末现金及等价物为12亿美元，流动性充足 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务渗透率从去年的12%增长到本季度的30%，尽管部分原因是门店关闭，但8月仍保持在20%左右 [16][17] - 虚拟销售团队在第二季度完成了超过30万次预约，转化率和平均交易价值均高于传统电子商务交易 [15] - 珠宝顾问通过虚拟、视频会议和路边咨询等方式提供服务，这些服务的平均交易价值更高 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 5月同店销售额下降68.5%，6月下降21.8%，7月下降1.3%，8月初步数据显示同店销售额增长10.9% [29][30] - 电子商务在8月继续保持强劲增长，同比增长65.2% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速数字化转型，推出虚拟销售工具，并培训超过1.5万名门店员工使用这些工具 [14] - 公司优化门店布局，关闭293家传统购物中心门店，减少对低流量购物中心的依赖，转向非购物中心位置 [19][20] - 公司计划在假期前将James Allen门店扩展到80个Jared门店，以最大化现有空间和员工资源 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍不确定，公司已准备好通过灵活的新能力服务客户，特别是在假期购物季 [13] - 公司预计假期购物季将有更多在线交易，因此扩大了电子商务分销能力，以应对需求 [18] - 公司将继续通过成本节约和流动性管理来应对不确定性，并加速战略投资 [26] 其他重要信息 - 公司推出了“Love Takes Care”安全计划，确保购物和工作环境的安全 [9] - 公司启动了Signet员工救济基金，支持受COVID-19影响的员工 [10] - 公司与NAACP法律和辩护基金合作，反对种族主义并支持平等和正义 [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 电子商务客户的特征和购买行为 - 电子商务客户中40%为新客户，这些客户通常更年轻且多元化 [47] - 电子商务的平均交易价值高于传统在线购买，特别是通过虚拟咨询的销售 [46] 问题: 假期购物季的新产品和营销策略 - 公司将提前推出新产品，并加强定制化服务，如刻字和钻石选择 [71][73] - 公司将通过数字、社交和线性广告的平衡组合进行营销，确保在不同渠道触达客户 [75][76] 问题: 婚礼类别的销售趋势 - 婚礼类别在第二季度表现强劲，特别是在线销售，年轻男性对重返门店购物表现出较高兴趣 [55] - 公司看到婚礼类别的平均零售价上升，部分原因是线上咨询的增加 [56] 问题: 假期购物季的物流和营销成本 - 公司已提前准备新产品，并与供应商合作确保供应链顺畅 [74] - 公司已调整营销策略，从传统的季度集中投放转向全年平衡投放，并增加数字营销比例 [76] 问题: 8月销售和毛利率趋势 - 8月电子商务销售额保持强劲，同比增长65.2% [80] - 毛利率下降主要由于固定成本分摊和清仓促销，公司将继续通过库存管理和核心产品效率提升来优化毛利率 [81][82]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度非GAAP每股亏损为1.59美元，去年同期为0.08美元 [32] - 第一季度非GAAP运营亏损为1.425亿美元，GAAP运营亏损为2.911亿美元，其中包括1.363亿美元的商誉、无形资产和长期资产减值 [28][29] - 第一季度毛利率为2.042亿美元，同比下降，主要由于COVID-19导致的销售下降和固定成本去杠杆化 [28] - 第一季度自由现金流为负5000万美元，现金及等价物余额为11亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度电子商务增长18.2%，排除James Allen纽约分销中心关闭的影响 [16] - 4月电子商务增长加速至55%，排除James Allen的影响 [16] - 实体店同店销售额下降44.7%，主要由于3月底开始的临时关闭 [27] - 虚拟咨询的转化率显著高于直接电子商务流量 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国珠宝零售市场的份额约为6%，在所有运营市场中排名第一 [13] - 公司计划关闭至少150家北美门店和80家欧洲门店，并进一步关闭150家门店，累计减少超过20%的门店数量 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速向全渠道零售商转型，投资数字体验并将实体店和数字产品结合 [11][17] - 公司通过Greenfield分析优化门店布局，计划关闭低效门店并重新设计门店用途 [19][20] - 公司将继续优化SKU，专注于更少但更大的新产品发布和趋势产品 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为虚拟销售将成为可持续的购物体验的一部分 [16] - 公司对财务状况充满信心，计划继续保留现金、减少结构性成本并优化虚拟和实体门店布局 [35] - 公司认为当前市场环境为新客户获取提供了机会，并计划通过新的预测模型和工具更好地管理贷款 [60][61] 其他重要信息 - 公司向NAACP法律辩护和教育基金捐款，并计划通过内部讨论推动种族平等 [9] - 公司通过员工休假、临时减薪和减少广告支出等措施降低SG&A费用 [28] - 公司与Castlelake和CarVal达成协议，继续购买现有客户账户的应收账款，新客户账户的应收账款将由公司自行管理 [34][58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 重新开业的门店表现如何？关闭的门店对销售和EBIT的贡献如何？ - 重新开业的门店表现超出预期，收入能够覆盖运营成本 [39] - 公司计划在6月底前重新开放至少75%的门店 [39] - 公司未披露关闭门店的具体销售和EBIT贡献，但通过Greenfield分析确定了未来最佳门店布局 [41][42] 问题: 毛利率和SG&A费用的变化如何？门店员工是否需要全部回归？ - 毛利率保持稳定，公司通过促销和清理库存平衡了价格销售 [46] - SG&A费用显著下降，公司通过评估营业时间和员工配置减少了结构性成本 [47] - 公司采用零基预算方法，专注于削减客户不关心的成本 [48] 问题: 信用渗透率下降的原因是什么？婚庆业务的表现如何？ - 信用渗透率下降主要由于第一季度转向纯电子商务渠道，且目前不提供在线租赁 [53] - 婚庆业务表现强劲，超过一半的客户在隔离后对关系更加乐观，Jared虚拟婚礼计划在72小时内吸引了500多人报名 [54] 问题: 非主要应收账款的变化如何？公司为何选择重新管理这部分业务？ - CarVal和Castlelake将继续购买现有客户账户的应收账款，新客户账户的应收账款将由公司自行管理，预计占2021财年销售额的2.5% [58] - 公司认为重新管理非主要应收账款有助于新客户获取，并通过新的预测模型和工具更好地管理贷款 [60][61]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度同店销售额增长2.3%，电子商务实现两位数增长，全年同店销售额增长0.6% [17][26][29] - 第四季度非GAAP营业利润增长12%，全年非GAAP营业利润增长16%，达到5.2% [26][30] - 全年自由现金流为4.19亿美元，同比增长3亿美元 [32] - 第四季度非GAAP每股收益为3.67美元，低于去年同期的3.96美元，主要由于税率上升 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - James Allen和Piercing Pagoda全年实现两位数增长，电子商务销售额占比从10.9%提升至12.2% [29] - 电子商务业务在第四季度增长15%，占销售额的近14% [63] - 非主要信贷业务占公司年销售额的7%，租赁业务在过去一年中有所增长 [50][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 非商场店铺表现优于商场店铺，Kay品牌在非商场店铺中表现尤为突出 [57][58] - 公司在第四季度通过优化库存管理和营销策略，提升了交易量 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进“Path to Brilliance”转型计划，聚焦客户优先、全渠道和敏捷高效文化三大战略 [16] - 公司通过减少非必要支出、优化营销效率和增强数字化能力来提升财务灵活性 [9][11] - 公司正在加速实施灵活履约计划，优化库存管理和全渠道体验 [14][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对COVID-19疫情的影响表示担忧，但相信通过转型战略和财务灵活性能够应对挑战 [7][23] - 公司暂停了现金股息支付，并大幅削减资本支出，优先支持电子商务和灵活履约计划 [11][33] - 公司对未来市场的不确定性保持谨慎，暂不提供2021财年第一季度和全年业绩指引 [47] 其他重要信息 - 公司通过资产信贷设施增加了9亿美元的流动性，截至3月19日，现金储备超过12亿美元 [40] - 公司与CarVal Investors的非主要信贷协议终止，正在与Castlelake讨论新的过渡协议 [44][45] - 公司高管和董事会成员自愿减薪50%，部分将通过股权补偿替代 [10][34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 非主要信贷业务的销售分布 - 非主要信贷业务占公司年销售额的7%，租赁业务在过去一年中有所增长，公司计划在未来一年内在线提供租赁服务 [50] 问题: 非主要信贷协议变更的影响 - CarVal终止协议后，Castlelake计划接管全部非主要信贷业务，公司预计对客户体验影响较小 [51][56] 问题: 商场与非商场店铺的表现 - 非商场店铺表现优于商场店铺，Kay品牌在非商场店铺中表现尤为突出 [57][58] 问题: 电子商务业务的近期表现 - 电子商务业务在第四季度增长15%，占销售额的近14%，公司正在通过虚拟销售工具和优化在线体验进一步提升表现 [63] 问题: 资产负债表中的应计费用增加 - 应计费用增加主要与年末特定支付时间安排有关 [64] 问题: 债务契约的潜在风险 - 公司目前的信贷设施仅在可用额度低于借款基础的10%或1亿美元时触发固定覆盖率要求，目前未达到此条件 [66]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度同店销售额增长2.1%，其中实体店同店销售额增长0.9%，电子商务销售额增长11.4% [35] - 北美地区同店销售额增长2.9%，实体店同店销售额增长1.6%，电子商务销售额增长13% [36] - 国际同店销售额下降5.2%，主要受英国市场环境挑战影响 [37] - 非GAAP毛利率与去年同期持平，采购相关的转型成本节约和更高的信贷收入份额抵消了较低的商品利润率 [37] - 库存同比下降5%，显示出公司在减少遗留库存和采用更严格的采购策略方面的进展 [41] - 调整后的自由现金流同比增长2.43亿美元，主要得益于运营利润增长和库存效率提升 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - Kay和Piercing Pagoda在北美市场表现强劲，Kay的业绩得益于加速库存清理的战略决策 [8] - James Allen通过新的商品组合和网站改进实现了两位数的增长 [9] - Piercing Pagoda连续第六个季度实现两位数的同店销售额增长，并成功推出了首个广告活动 [10] - 北美婚庆和时尚品类在同店销售额上均有所增长，旗舰品牌Vera Wang、Neil Lane和Leo推动了婚庆销售，而时尚增长则由黄金产品引领 [11] - 英国市场受脱欧影响，同店销售额下降5.2% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现强劲，同店销售额增长2.9%，电子商务销售额增长13% [36] - 英国市场受脱欧影响，同店销售额下降5.2% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进“Path to Brilliance”转型计划，重点包括客户优先、全渠道和敏捷高效文化 [13] - 公司在产品、营销和服务方面进行了多项改进，以提升客户体验和品牌健康度 [14][19][23] - 公司通过优化成本结构，预计在2020财年实现7000万至8000万美元的净成本节约 [29] - 公司计划在未来三年内实现2亿至2.25亿美元的净成本节约目标 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对假日季的销售表现持乐观态度，尽管面临美国零售环境的竞争和英国市场的挑战 [32] - 公司预计第四季度同店销售额将下降2%至4%，但全年同店销售额预计将下降1%至1.7% [44][45] - 公司预计2020财年调整后的自由现金流将高于2019财年，主要得益于严格的库存管理 [33] 其他重要信息 - 公司完成了16亿美元的资产信贷安排，延长了债务到期日，增加了流动性，并略微降低了利息支出 [43] - 公司预计到2021财年末，杠杆率将保持在4倍左右 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 黑色星期五的销售表现如何？ - 黑色星期五的销售表现符合预期，特别是在网络星期一，线上线下表现均强劲 [32] - 黑色星期五的销售表现已纳入第四季度的指导范围，但未提供具体数据 [52] 问题: Kay和Jared的库存清理对第三季度同店销售额的影响有多大？ - Kay和Jared的库存清理活动推动了同店销售额的增长，但未对商品利润率产生显著影响 [51] - Zales和Pagoda的业务主要由常规促销活动驱动，库存清理活动的渗透率正常 [51] 问题: 关闭门店的销售转移率如何？ - 公司目标销售转移率为30%，这一目标在部分老店和区域店中得到了实现 [53][54] - 公司通过额外的客户引导活动，帮助客户转移到其他门店，进一步推动了销售转移 [54]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度同店销售额下降1.5%，北美市场同店销售额下降1%，其中85个基点的负面影响来自服务计划收入确认的时间变化以及Jared的促销时间调整[11] - 电子商务销售额在北美市场（不包括James Allen）增长9.9%，整体增长4.4%，James Allen销售额下降1.5%，但较第一季度有所改善[12] - 非GAAP营业利润同比增长，主要得益于同店销售额改善、成本节约和信贷成本降低[15] - 调整后的自由现金流（不包括去年的信贷收益）同比增长2.43亿美元，主要得益于有效的成本控制和库存管理[9] - 库存同比下降4%（9200万美元），较2019财年末下降5%（1.15亿美元）[56] 各条业务线数据和关键指标变化 - Piercing Pagoda连续第五个季度实现两位数增长，主要得益于时尚黄金、Love+Be Loved系列、迪士尼和LeVian产品的推动[13] - 婚庆产品销售表现疲软，但随着季度推进有所改善，旗舰品牌如Enchanted Disney、Leo和Endless Brilliance对婚庆销售贡献显著[14] - James Allen销售额下降1.5%，但较第一季度有所改善，主要得益于营销和产品组合的调整[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场同店销售额下降1%，但Prime Day促销周期间实现了正增长[10][11] - 英国市场持续面临挑战，国际同店销售额反映了这一不利环境[49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进“Path to Brilliance”转型计划，重点包括客户优先、全渠道和敏捷高效文化[16] - 产品策略方面，公司致力于打造更大的标志性品牌，提供更具竞争力的产品组合，尤其是针对假日季的价值导向型产品[17] - 公司正在加强标志性品牌，如迪士尼、Vera Wang和Neil Lane，并扩大彩色宝石婚庆产品线[18][19] - 营销策略方面，公司调整了广告支出的时间和媒体组合，以提高效率和效果[23] - 公司正在通过全渠道转型提升在线销售渗透率，电子商务销售额占比在过去两年翻倍，达到11.5%[31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对假日季的计划充满信心，预计通过标志性品牌发布和更具竞争力的产品组合推动销售增长[17][22] - 公司预计2020财年调整后的自由现金流将高于2019财年，主要得益于库存减少[42] - 公司正在应对关税问题，预计通过多国供应链的灵活性覆盖15%的关税影响，且不会将关税成本转嫁给消费者[40][41] 其他重要信息 - 公司宣布了16亿美元的资产支持信贷安排，以优化财务灵活性并延长债务到期期限[58] - 公司预计2020财年净成本节约在7000万至8000万美元之间，并计划将部分节约资金重新投资于转型技术和创新项目[37][60] - 公司预计2020财年非GAAP每股收益为2.91至3.23美元，主要得益于利息支出减少和自由现金流的强劲表现[62] 问答环节所有的提问和回答 问题: 推动同店销售额增长的关键因素是什么？第三季度至今的表现如何？ - 公司认为推动同店销售额增长的关键在于客户优先和全渠道战略的执行，包括标志性品牌的扩展、价值导向型产品的推出以及更高效的营销策略[71] - 公司预计通过hybris平台和移动技术的投资改善客户体验，从而推动在线销售增长[72] 问题: 2021财年SG&A支出的预期如何？是否有需要增加投资的地方？ - 公司未提供具体的SG&A指导，但表示已削减非客户相关成本，并将资金重新投资于支持销售增长的项目，如hybris平台和“Always On”营销策略[75] - 公司对目前的成本节约计划感到满意，并认为这些措施能够支持未来的增长[76] 问题: 各品牌的商品利润率表现如何？ - 北美市场的商品利润率趋于稳定，但未提供具体品牌的数据[79]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度同店销售额下降1.3%，北美地区的电子商务销售额增长12.6%，但James Allen因销售税实施压力持续 [10] - 非GAAP营业利润与去年持平，主要受益于成本效率和广告支出的增加 [13] - 自由现金流在第一季度达到8080万美元，去年同期为180万美元，主要得益于营运资本的改善和资本支出的控制 [14] - 公司预计2020财年同店销售额将下降2.5%至1.5%，非GAAP营业利润预计在2.6亿至2.8亿美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区的电子商务销售额增长12.6%，但James Allen因销售税实施压力持续 [10] - 婚礼类产品中，旗舰品牌如Disney、Vera Wang、Neil Lane和Leo的销售额增长高个位数，但非品牌婚礼产品和传统系列销售额下降 [12] - 时尚类产品在北美所有品牌中均有所增长，尤其是黄金和内部设计的Love + Be Loved系列 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区的电子商务销售额增长12.6%，但James Allen因销售税实施压力持续 [10] - 国际业务继续受到英国宏观经济环境的影响 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施“Path to Brilliance”转型计划，重点包括客户优先的全渠道战略和敏捷高效的文化 [16] - 公司计划在2020财年关闭约150家门店，预计到2021财年结束时门店总数将低于2020财年末的水平 [36] - 公司正在通过优化库存管理和成本控制来提高盈利能力 [33][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2020财年同店销售额将下降2.5%至1.5%，非GAAP营业利润预计在2.6亿至2.8亿美元之间 [38] - 公司对关税问题表示关注，30%的商品来自中国，正在制定应急计划以最小化对业务和客户的影响 [40][41] 其他重要信息 - 公司正在通过优化库存管理和成本控制来提高盈利能力 [33][35] - 公司预计2020财年自由现金流将增加，主要得益于库存管理和营运资本的改善 [39][61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 数字业务表现 - 公司预计全年电子商务业务将继续增长，James Allen因销售税实施压力持续 [68][69] - James Allen销售品牌商品，客户对高质量钻石和设计师半成品反应良好 [70] 问题: 毛利率展望 - 公司预计通过库存管理和成本控制将正面影响毛利率 [72] - 长期来看，采购成本优化和服务业务增长将有助于提高毛利率 [73] 问题: 当前同店销售趋势 - 公司观察到5月份零售流量疲软，预计全年同店销售额将下降2.5%至1.5% [77][78] 问题: 5月份销售疲软的具体情况 - 5月份销售疲软主要出现在James Allen和Zales，Zales的非品牌婚礼产品表现不佳 [85] 问题: SG&A和自由现金流 - 第一季度SG&A因时间调整有利500万美元，预计全年自由现金流将增加 [87] 问题: 中国商品占比 - 30%的商品来自中国，公司正在通过多国供应商基础来减少影响 [90] 问题: 门店关闭计划 - 公司计划在2020财年关闭约150家门店，预计到2021财年结束时门店总数将低于2020财年末的水平 [95] 问题: 婚礼类产品表现 - 婚礼类产品中，旗舰品牌表现良好，但非品牌婚礼产品表现不佳 [99] 问题: 员工信用激励 - 公司通过技术修复和培训提高了员工对信用选项的理解和使用 [102][103]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度同店销售额下降2%，符合预期 [30] - 第四季度GAAP运营亏损8400万美元，主要由于商誉减值、重组费用和监管事项相关费用 [31] - 第四季度非GAAP运营收入为2.41亿美元，同比下降8200万美元或290个基点 [33] - 第四季度非GAAP每股收益为3.96美元，略高于预期 [34] - 2020财年预计同店销售额持平至下降2.5%，非GAAP运营收入为2.6亿至3亿美元 [25][35] - 2020财年预计净成本节约6000万至7000万美元 [21][36] - 2020财年预计资本支出为1.35亿至1.55亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美电商业务在2019财年实现两位数增长，主要得益于定制工具和高质量360度图像的投入 [16] - 2020财年计划将Kay和Jared转换到Hybris平台，预计在第三季度末完成 [18] - 2020财年计划推出新的Vera Wang Love工具，并增强现有的定制工具 [19] - 2020财年计划在Kay商店测试穿孔服务 [20] - 2020财年计划通过增加独家商品、简化IT系统和提高高利润率服务收入来扩大运营利润率 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场和James Allen业务面临持续压力 [35] - James Allen业务在2019财年增长放缓，主要由于多个州开始征收销售税 [81] - 预计到2020财年末，James Allen将在约三分之二的销售州征收销售税 [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动了为期三年的全面转型计划“Signet's Path to Brilliance”，目标是成为全渠道珠宝类别的领导者 [9] - 2020财年计划通过改进产品组合、升级网站和移动平台、扩大服务业务来推动同店销售额增长 [12] - 2020财年计划通过减少客户不关心的成本来资助增长计划并提高利润率 [21] - 2020财年计划通过优化房地产组合，减少低等级购物中心的曝光率，并简化投资组合 [22] - 2020财年计划通过增加独家商品、简化IT系统和提高高利润率服务收入来扩大运营利润率 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临非常竞争的零售环境、英国市场不确定的宏观经济和政治环境、多个州对James Allen在线业务征收销售税的压力以及清理过剩库存的利润率压力 [25] - 公司预计2020财年将更快、更积极地推进转型计划，但仍面临一些逆风 [25] - 公司预计2020财年将改善现金生成，并高度关注降低库存水平 [24] 其他重要信息 - 公司宣布Joan Hilson将接任首席财务官 [49] - 公司宣布总裁兼首席客户官Seb Hobbs将于2019年6月30日离职 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度EPS的预期和全年指导 - 公司未提供第四季度EPS的具体指导，但提供了全年和第一季度的指导 [54] - 公司对第四季度的表现进行了深入分析，并计划通过更好的产品和促销策略来改善2020财年的表现 [55][56] 问题: 库存水平和毛利率 - 公司预计2020财年初库存水平将高于去年同期，主要由于清理遗留产品 [70] - 公司预计到2020财年末库存水平将有所改善 [71] - 公司未提供具体的毛利率指导，但指出第一季度将受到清理库存的影响 [74] 问题: James Allen业务的展望 - James Allen业务在2019财年增长放缓，主要由于多个州开始征收销售税 [81] - 公司计划通过增加珠宝时尚产品和服务计划来改善James Allen的业务 [82][83] 问题: 成本节约和投资 - 公司预计2020财年将实现6000万至7000万美元的净成本节约，主要来自直接和间接采购、设施整合、工资和公司成本降低 [87][88] - 公司计划将节约的成本用于投资电商、创新和移动体验 [89] 问题: 产品组合和流量策略 - 公司计划通过建立标志性旗舰品牌、提供有竞争力的产品组合和增加时尚产品来改善产品组合 [98][99][101] - 公司计划通过数字和社交媒体平台、数据分析和社区建设来吸引年轻消费者 [103][104] 问题: 房地产组合和销售转移率 - 公司计划在2020财年关闭150家门店，并继续优化房地产组合 [115] - 公司预计通过销售转移率来减少门店关闭对运营收入的影响 [117]