海南日报全媒体记者 曹马志 通讯员 卢家宇 胡敏 "离岛一次，全年畅购。"11月1日，在海口国际免税城，海口市民李雪趁着周末来到这里，心仪的 化妆品、香水想买就买，买了就能带走使用，购物便捷舒心，"岛民"的获得感拉满。 岛内居民一年内一次离岛可不限次数购买"即购即提"商品;离岛免税政策享惠对象扩大到涵盖离境 旅客;新增宠物用品、可随身携带的乐器等2个商品大类，免税商品品类提高至47个大类…… 海南离岛免税新政11月1日起正式实施。全岛免税店向"新"而行，推动政策红利落地落实，惠及更 多消费者，加速释放消费新潜能。 新体验： 旅客不再"想买买不了" 新体验 新消费 新支点 ——海南离岛免税新政实施首日见闻 "我也能买免税品了，真是太棒了!"11月1日，在海南环岛游了几天，准备从三亚机场出境的卢先生 获悉新政落地后，特意将机票改签，推迟离岛的时间，以预留足够的免税购物时间。 当天，他专程到三亚国际免税城，直奔珠宝商店，精心挑选购买了一款精致的戒指，还入手了几件 其他珠宝。 对于三亚国际免税城来说，这不仅仅是新政后首个来自境外旅客的免税购物订单，更是免税店发展 的历史性突破——海南日益增长的庞大出境旅客群体首次享受 ...

据法国商业调频电视台当地时间10月26日报道，卢浮宫抢劫案两名涉案嫌疑人已于10月25日被逮捕。 编辑|段炼 杜波 △警方勘验现场 图片来源：央视新闻 据了解，劫匪盗取的金条等财物已被警方追回，总价值达1200万欧元（约合9867万元人民币）。 就在不久前，法国卢浮宫发生劫案。10月19日9时30分左右，4名蒙面人来到卢浮宫外，分工配合操作升降装置，从建筑物外部阳台潜入室内，抢走陈列珠 宝。数分钟内，9件珠宝被抢，其中一顶属于欧仁妮皇后的皇冠已被警方找到。这起劫案引发民众对卢浮宫安保措施的关注。巴黎检方说，卢浮宫遭抢所 致经济损失据估算达8800万欧元。 每经编辑｜段炼 据法国内政部长洛朗·努内兹证实，当地时间10月30日下午2点左右，法国里昂一家贵金属精炼厂遭武装抢劫，劫匪甚至使用了爆炸物。 抢劫行动造成这家精炼厂5人受伤。目前已有6名嫌疑人被捕。 校对|何小桃 每日经济新闻综合自央视新闻 ...

投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [1][7] 核心观点 - 第三季度主业增长强劲，营收同比增长49.52%，剔除商誉减值影响后的归母净利润同比增长81.54% [1][7] - 公司主业表现超预期，但计提了较大商誉减值，因此下调2025年利润预期，同时上调2026年利润预期 [1][7] - 公司定位东方时尚，差异化品牌及产品定位顺应年轻悦己消费趋势，终端销售明显跑赢行业，渠道与产品双驱动下业绩增长可期 [7] 财务表现与预测 - 第三季度单季实现营收21.35亿元，同比增长49.52% [7] - 第三季度受商誉减值影响，归母净利润为-1427.95万元，剔除该影响后归母净利润为1.57亿元，同比增长81.54% [7] - 前三季度累计实现营收62.37亿元，同比增长28.35%，归母净利润3.17亿元，同比增长0.33%，剔除减值影响后归母净利润4.88亿元，同比增长54.52% [7] - 预测2025-2027年归母净利润分别为4.25亿元、6.70亿元、8.02亿元，对应2025年市盈率28.3倍 [1][3][7] - 预测2025-2027年营业总收入分别为84.64亿元、102.71亿元、119.02亿元，同比增长率分别为30%、21%、16% [3][9] 业务运营 - 渠道扩张加速，截至2025年9月底，潮宏基珠宝门店总数达1599家，其中加盟店1412家，自营店187家 [7] - 第三季度加盟店净增72家，自营店净减少13家，开店速度环比提升 [7] - 第三季度珠宝业务收入同比增长53.55%，净利润同比增长86.80%，增势强劲 [7] 盈利能力与效率 - 第三季度毛利率为21.93%，同比下降2.27个百分点，主要受加盟/直营渠道调整带来的结构变化影响 [7] - 费用率优化明显，第三季度销售费用率为8.23%，同比大幅下降4.02个百分点，管理费用率为1.57%，同比下降0.62个百分点 [7] - 前三季度毛利率为23.16%，同比下降1.00个百分点，销售费用率和管理费用率分别为8.91%和1.56%，分别同比下降2.71和0.43个百分点 [7] - 前三季度经营活动现金流为6.02亿元，同比增长35.30% [7] - 存货周转速度加快，前三季度存货周转天数为174天，同比下降31天 [7] 财务健康状况 - 公司总市值为120亿元，流通市值为117亿元 [4] - 每股净资产为4.0元，净资产收益率为5.5%，资产负债率为41.9% [4]

公司报告 | 季报点评 潮宏基（002345） 证券研究报告 25Q3 剔除商誉减值影响利润高增，印证品牌强势能 公司发布 2025 年三季报： 25Q3，收入 21.3 亿元、同比增长 49.5%，归母净利润为亏损 1428 万元， 扣非净利润为亏损1548 万元。25Q3 收入环比提速，表观出现亏损系在25Q3 末计提了女包业务相关商誉减值 1.7 亿元，若剔除商誉减值影响，25Q3 归 母净利润为 1.6 亿元、同比增长 82%。 渠道：加盟净开店积极 25Q3 末，潮宏基珠宝门店总数达 1599 家、较年初净增加 94 家，其中，加 盟店 1412 家、较年初净增加 144 家，直营店 187 家、较年初净减少 50 家 25Q3 末加盟门店数占比 88%。 盈利水平： 25Q3，毛利率 21.9%、同比下滑 2.3pct，剔除商誉减值后归母净利率 7.3%、 同比提升 1.3pct。25Q1-3，毛利率 23.2%、同比下滑 1.0pct，剔除商誉减值 后归母净利率 7.8%、同比提升 1.3pct。 戴维斯双击强化，成长性值得期待： 潮宏基从 24Q4 走出强成长曲线，具备产品差异化、终端运营数字 ...

盗窃事件概述 - 美国加州奥克兰博物馆一座库房于10月15日凌晨发生重大盗窃案，超过1000件珍贵文物被洗劫一空 [1] - 美媒称这是加州历史上规模最大的艺术品盗窃案之一 [1] - 案发四天后即10月19日，巴黎卢浮宫也发生了珍贵藏品失窃事件 [1] 被盗物品与博物馆背景 - 被盗文物包括美洲原住民编织篮、珠宝、笔记本电脑、银版照片以及精雕象牙等重要藏品 [3] - 奥克兰博物馆占地超11万平方英尺，珍藏200万件展现加州历史的文物 [3] - 该博物馆在2014年曾发生19世纪黄金珠宝盒被盗案，犯罪嫌疑人最终被判处四年监禁 [3] 事件影响与调查 - 奥克兰博物馆首席执行官洛里·福格蒂称此次事件是毁灭性的，不仅是博物馆的损失，也是公众的损失 [3] - 当地警方正与联邦调查局艺术品犯罪小组合作调查 [3] - 洛杉矶前警官约翰·罗梅罗分析，罪犯作案能避开警报和安保系统，很可能掌握了部分内部信息 [3] 案件后续分析 - 鉴于案发在两周前，大部分藏品可能已被销赃，窃贼通常会在被盗消息传出之前将赃物脱手 [4] - 就被盗物品数量而言，这次的入室盗窃案是目前为止加州最大的博物馆盗窃案之一 [4]

近两年，终端动销的疲软向上游传导，酒商们在成本控制上愈发谨慎。面对需求减弱与资金周转压 力，"节流"几乎成了行业共识。在今年秋糖的交流中，有展商透露，为了降低运营负担，一些进口酒商 重新开始"拼柜"。 WBO注意到，传统的"拼柜"也有了一些新变化。目前选择"拼柜"的葡萄酒单价出现升高，多为2欧元以 上。此外，在原有的基础上，现在还有一些其他行业的进口商与葡萄酒共同"拼柜"，进行跨行业的资源 整合，开辟新的机会。 1 采购数量缩水，葡萄酒拼柜以中高端产品为主 所谓"拼柜"，是指不同进口商将各自的酒品共同装入同一个货柜中进口，以此分摊运费、仓储费及报关 费用。简单来说，就是"抱团取暖"，让原本单独承担的高昂进口成本得以均摊。 在当前市场环境下，这种传统的操作方式重新焕发活力，不仅体现出进口商对成本的精算态度，也折射 出行业整体的"轻资产化"趋势。 南京葡萄酒进口商张铭提到："在2018年之前，一般每次都是进口1-2条柜，现在只是拼几个托盘，大家 都在精打细算，南京这边多数中小型进口商都开始互通有无，组建拼柜群，甚至跨行业找资源。每个人 都希望能把物流成本摊薄一点。" 深圳葡萄酒进口商庄良辉也告诉WBO："以前我们 ...

行业背景与挑战 - 奢侈品消费向线上迁移，但市场存在信任危机，消费者对正品要求更高[1] - 各类鉴定平台大量涌现，但其专业实力不足以满足消费者对鉴定“一锤定音”的需求[1] 合作模式创新 - 唯品会与中国中检奢侈品鉴定中心深化合作，推出“鉴定师入仓全检”模式，旨在解决行业信任难题[1] - 合作模式核心在于鉴定环节前置，中检鉴真派遣专业团队常驻唯品会核心仓库，对高端商品实施100%全检并出具报告[2] - 新模式将鉴定设在售前而非售后，将过去的抽检、送检改为全检，是流程的重构[2] 合作方背景与运营独立性 - 中国中检是经国务院批准设立的中央企业，拥有40余年服务经验，服务网络覆盖全球40余个国家和地区[2] - 中检鉴真鉴定师团队独立运营，日常管理由中国中检全权负责，鉴定过程需三位鉴定师背对背作业，结果交叉认证以确保独立性[2] 合作动因与价值主张 - 唯品会推动合作升级的动因是过去的送检模式存在成本高、周期长的效率瓶颈[2] - 公司表示其需求并非简单的背书，而是需要中检的专业能力作为一道真正的“防火墙”[3] 市场效果与消费者反应 - 标注“100%正品”鉴定结果的商品，其转化率和用户点击率显著高于未标注商品[3] - 用户会在商品评价中主动求证真伪并晒出鉴定证书，形成强大的社交传播效应，进一步强化平台信任价值[4] - 2025年1-9月，唯品会平台奢侈品销售额同比增长30%，在整体消费市场增长放缓背景下实现逆势增长[4] 运营效率与技术支持 - 鉴定环节嵌入商品入库流程，商品入仓即完成鉴定，待消费者下单时可直接发货，不影响收货体验[4] - 对于AI辅助鉴定，双方持审慎态度，认为奢侈品鉴定涉及复杂维度，核心仍依赖专家知识和经验，AI目前是辅助工具[4] - 中检方面希望通过电商入仓鉴定积累更多数据，为未来AI工具的生成打下基础[4] 行业竞争趋势 - 在“价格战”之后，电商竞争的下半场将围绕“信任”展开[5]

事件概述 - 当地时间10月19日9时30分左右，4名蒙面人从卢浮宫外部潜入，抢走9件陈列珠宝，并使用角磨机威胁博物馆保安 [1] - 抢劫过程持续数分钟，其中一顶属于欧仁妮皇后的皇冠已被警方找到 [1] - 截至10月25日晚，两名涉案嫌疑人被捕，最迟将于10月29日晚结束羁押 [1] 安全管理评估 - 法国参议院文化委员会主席洛朗·拉冯于10月28日表示，卢浮宫的安全管理未达到博物馆应有标准，存在多处需改进之处 [1]

今天分享的是：跨境电商运营：2024年服饰鞋靴及配饰品类研究报告 报告共计：130页 《跨境电商运营：2024年服饰鞋靴及配饰品类研究报告.pdf》由任小姐出海战略咨询发布，聚焦全球服饰鞋靴与配饰跨境电商市场现状、DTC品牌案例、运 营策略及用户心智洞察，为跨境运营提供方向。全球服饰鞋靴市场2023年规模达18187.4亿美元，搜索量近年平缓波动，头部媒体与品牌官网流量2023年达 峰值，北美东部、欧洲为高关注度区域，跑步、游戏、跳舞人群市场声量高，裙子、鞋、短裤等产品及Nike、Adidas等品牌受关注，消费者重视风格、尺 寸、质量等需求；配饰市场2023年规模6634亿美元，2020年后持续增长，北美东部、欧洲关注度高，瑜伽、棒球人群市场声量高，手表、包、珠宝等产品及 Omega、Ralph Lauren等品牌热门，消费者关注风格、材质、设计等。DTC品牌成行业新机会，服饰鞋靴领域如ARITZIA（女性服饰，2022年销售额15亿美 金）、OOFOS（恢复鞋，2022年2.1亿美金），配饰领域如STANCE（运动袜子，2021年2.29亿美金）、Away Travel（旅行箱包，2022年1.5亿美金）， ...

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即黄金股ETF，持股增加占比达0.36%。本 期较上一季未再披露的公募基金共计50个，主要包括融通产业趋势臻选股票A、华夏内需驱动混合A、 财通优势行业轮动混合A、西部利得新动向混合A、华夏行业龙头混合等。 2025年10月28日，萃华珠宝(002731.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月27日，共有2个机构投资 者披露持有萃华珠宝A股股份，合计持股量达1877.98万股，占萃华珠宝总股本的7.33%。其中，机构投 资者包括深圳市翠艺投资有限公司、中国农业银行股份有限公司-永赢中证沪深港黄金产业股票交易型 开放式指数证券投资基金，机构投资者合计持股比例达7.33%。相较于上一季度，机构持股比例合计下 跌了3.22个百分点。 ...