财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为22.7亿美元,其中广告收入为4.6亿美元,增长约1%,订阅收入为17亿美元,持平 [34][41] - 调整后EBITDA为7.47亿美元,环比增长6%,同比增长约4%,主要得益于成本优化措施和销售营销费用下降,部分被版权费用上升所抵消 [35][40] - 营业费用整体下降6% [36] - 净收入同比增长47%至3.63亿美元,每股摊薄收益为0.09美元 [37] - 自由现金流为2.91亿美元,同比下降12%,主要由于卫星和非卫星资本支出增加,以及税收抵免减少导致现金税费略有上升 [38][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - SiriusXM分部收入为17亿美元,同比下降1%,环比持平,广告收入下降16%,部分被自付费订阅收入增长所抵消 [41][43] - SiriusXM分部毛利为10.47亿美元,同比下降3%,毛利率为61%,下降约1个百分点,主要受到音乐版权费用上升约2000万美元的影响 [44] - Pandora和Off-Platform分部收入为5.5亿美元,同比增长2%,环比增长4%,广告收入为4.18亿美元,同比增长3%,环比增长约5%,主要由于播客和程序化广告销售的稳定增长 [45][46] - Pandora和Off-Platform分部毛利为1.8亿美元,同比增长4%,环比增长约18%,毛利率为33%,主要由于播客毛利改善部分抵消了音乐版权费用同比上升 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 自付费订阅用户净增加略有改善,预计下半年将实现略微正增长 [11] - 用户流失率维持在约1.6%的低位,尽管车载相关流失有所上升 [11] - 广告市场整体疲软,预计全年将与去年持平 [12] - 播客业务持续增长,第三季度增长28%,超过整体市场,程序化广告增长97% [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正加速转型SiriusXM业务,以更好地满足消费者对高品质人工策划音频服务的需求,为未来几年的订阅增长做好准备 [13] - 新的流媒体产品、品牌平台和营销能力将在今年年底推出,有望推动订阅获取和保留的持续改善 [15] - 车载体验仍是公司当前的核心业务,公司正在推动360L平台在安卓汽车操作系统上的首次亮相,并将推出更智能的个性化推荐功能 [17][18][19] - 公司正在不断丰富内容,包括政治、体育、音乐等多个领域,以吸引更广泛的受众 [20][23][24][25][27] - 广告业务中,播客仍是增长动力,公司正在提升广告定位和安全性能力,以吸引更多广告主 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的强劲现金流和盈利能力表示乐观,认为新产品和内容创新将推动未来增长 [13][30] - 管理层对广告市场前景持谨慎态度,预计要到2024年才会出现明显改善 [92] - 管理层密切关注消费者信心和支出情况,目前未见明显恶化迹象,但对未来经济环境保持谨慎 [115] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bryan Kraft 提问** 询问自付费用户净增加的信心,以及最近几个季度的转化率趋势 [54] **Jennifer Witz 回答** 转化率相对稳定,公司正在通过新产品提升发现、控制和定价等方面的用户体验,以推动未来订阅增长 [55][56][57][58][59] 问题2 **Jessica Reif Ehrlich 提问** 询问新流媒体产品如何吸引年轻用户,以及是否考虑进军有声书业务 [61][62] **Jennifer Witz、Scott Greenstein 回答** 新产品将通过改善内容发现和个性化推荐来满足年轻用户需求,公司目前专注于优化现有音频内容体验,未来会根据市场需求考虑拓展新业务 [63][64][65][66][67] 问题3 **Cameron Mansson-Perrone 提问** 询问Pandora毛利率改善的原因,以及全年EBITDA指引中第四季度的隐含情况 [87][88] **Jennifer Witz、Tom Barry 回答** Pandora毛利率改善主要由于播客广告收入增长,第四季度EBITDA或有所下降,主要受到广告市场不确定性和营销费用投放时间因素的影响 [89][90][91][92]

主要收入来源 - Sirius XM Holdings Inc. 的主要收入来源是订阅费，截至2023年9月30日，Sirius XM 业务拥有约3400万订户[69] - Pandora 业务主要通过广告和订阅费来产生收入，截至2023年9月30日，Pandora 拥有约4650万月活跃用户和610万订户[69] 股权关系 - Liberty Media 持有Sirius XM Holdings Inc. 83.5%的普通股，因此公司是一家“受控公司”[70] 收入变化 - Sirius XM订阅者收入在2023年第三季度和2022年同期分别为1,597和1,603美元，同比下降不到1%，或6美元[72] - Sirius XM广告收入在2023年第三季度和2022年同期分别为42和50美元，同比下降16%，或8美元[73] - Sirius XM设备收入在2023年第三季度和2022年同期分别为49和50美元，同比下降2%，或1美元[74] - Sirius XM其他收入在2023年第三季度和2022年同期分别为33和39美元，同比下降15%，或6美元[75] - Pandora和Off-platform订阅者收入在2023年第三季度和2022年同期分别为132和131美元，同比增长1%，或1美元[77] - Pandora和Off-platform广告收入在2023年第三季度和2022年同期分别为418和407美元，同比增长3%，或11美元[79] - 总体合并收入在2023年第三季度和2022年同期分别为2,271和2,280美元，同比下降不到1%，或9美元[80] 成本变化 - Sirius XM服务成本在2023年第三季度和2022年同期分别为685和675美元，同比增长1%，或10美元[80] - Pandora和Off-platform服务成本在2023年第三季度和2022年同期分别为372和366美元，同比增长2%，或6美元[85] - 2023年第三季度，Pandora和Off-platform的编程和内容费用为17亿美元，同比增长6%[86] - 2023年第三季度，客户服务和计费费用为20亿美元，同比增长5%[88] - 2023年第三季度，传输费用为10亿美元，同比减少23%[89] - 2023年第三季度，订户获取成本为87亿美元，同比增长1%[90] - 2023年第三季度，工程、设计和开发费用为72亿美元，同比增长3%[92] 用户数据变化 - Sirius XM自付费订户在2023年9月30日为31,811，较2022年9月30日的32,224减少了413，下降了1%[104] - Sirius XM加拿大订户在2023年9月30日为2,661，较2022年9月30日的2,563增加了98，增长了4%[104] - Pandora和Off-platform服务的月活跃用户在2023年9月30日为46,500，较2022年9月30日的48,769减少了2,269，下降了5%[104] - Sirius XM自付费订户净增加量为-94，-336，分别对应2023年和2022年的三个月和九个月[104] - Sirius XM的平均自付费月流失率为1.6%[106] - Sirius XM的平均每安装SAC为12.46美元和13.53美元，分别对应2023年和2022年的三个月和九个月[109] - Pandora的自付费订户净增加量为-112，-98，分别对应2023年和2022年的三个月和九个月[110] - Pandora的广告支持听众小时分别为2.64和7.95十亿，对应2023年和2022年的三个月和九个月[111] - Pandora的广告收入每千听众小时RPM分别为104.33美元和95.61美元，对应2023年和2022年的三个月和九个月[113] 资金运营 - 公司计划通过现有现金、运营现金流和信贷额度来资助运营支出、资本支出、工作资本需求、利息支付、税款和债务到期[120] - 公司董事会已授权回购总额为18,000美元的普通股[121] - 公司计划通过现金、运营现金流和未来借款来资助额外回购[122] - 公司在2023年9月30日符合债务契约[123] - 公司没有重大的资产负债表之外的安排，可能对财务状况、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生重大影响[124] - 有关公司的“合同现金承诺”，请参阅本季度报告中的附注15[125] - 有关“关联方交易”，请参阅本季度报告中的附注11[126] - 公司的关键会计政策和估计没有发生重大变化[127] 经营表现 - 调整后的EBITDA是一个有用的衡量标准，反映了公司的经营表现趋势[130] - 公司的自由现金流是公司经营产生的现金净额减去资本支出和其他投资活动[133]

业绩总结 - Sirius公司预计广告收入将在2024年开始改善，今年广告收入预计将保持平稳[4] - Pandora广告业务对公司的盈利至关重要，公司计划通过改进广告增长和提高广告收入来稳定Pandora的活跃用户和收听时长[17] 用户数据 - Sirius公司成功控制用户流失率，主要归功于提供独特的内容价值[6] - 流媒体订阅者更年轻，更倾向于流行音乐类型，同时在车外也更多地进行非音乐收听[12] 未来展望 - Sirius公司计划推出新的数字平台，将提高用户体验和个性化服务[8] - Sirius公司计划推出新的流媒体体验，将逐步更新现有用户群体[9] 新产品和新技术研发 - SiriusXM将使用Salesforce作为MarTech的供应商，利用新的商业引擎来简化市场定价和测试不同定价套餐[10] - 公司在播客领域取得了强劲地位，拥有顶级播客和与各大网络的合作关系，致力于为广告客户提供广泛的播客内容[17] 市场扩张和并购 - Sirius公司看到旅游、餐饮和消费品等领域的广告需求增长，但金融服务和医疗保健等领域的压力有所下降[5] - 公司将继续关注竞争对手的动向，但相信自己有足够的资源和团队能够迅速行动，以做出更广泛的内容决策，为订阅者提供价值[21]

Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) Q2 2023 Earnings Conference Call August 1, 2023 8:00 AM ET Company Participants Hooper Stevens - SVP-IR and Finance Jennifer Witz - CEO Tom Berry - CFO Scott Greenstein - President and Chief Content Officer Conference Call Participants Steven Cahall - Wells Fargo Jessica Reif Ehrlich - Bank of America Jason Bazinet - Citi Sebastiano Petti - JPMorgan Cameron Mansson-Perrone - Morgan Stanley Operator Greetings, and welcome to the Sirius XM's Second Quarter 2023 Operating ...

订阅收入 - Sirius XM的订阅收入在2023年6月30日结束的三个月内为1,597百万美元，与2022年同期的1,588百万美元相比增长了1%[66] - Pandora和Off-platform的订阅收入在2023年6月30日结束的三个月内为128百万美元，与2022年同期的131百万美元相比下降了2%[66] 广告收入 - Sirius XM的广告收入在2023年6月30日结束的三个月内为45百万美元，与2022年同期的49百万美元相比下降了8%[66] - Pandora和平台广告收入2023年第二季度为400美元，同比下降1%[74] 其他收入 - Sirius XM 2023年第二季度其他收入为65美元，同比下降13%[71] 订阅者收入 - Sirius XM 2023年第二季度订阅者收入为3,160美元，同比下降不到1%[68] 设备收入 - Sirius XM 2023年第二季度设备收入为93美元，同比下降5%[70] 收入分成和版税 - Pandora和平台收入分成和版税2023年第二季度为327美元，同比增长4%[80] 成本 - Sirius XM 2023年第二季度订户获取成本为183美元，同比增长1%[85] - 2023年6月30日，公司的每安装SAC为13.73美元，同比减少16.27美元[doc id='105'] 销售和营销费用 - Sirius XM 2023年第二季度销售和营销费用为220美元，同比下降23%[86] 管理费用 - 2023年6月30日，公司的总部行政和管理费用为303美元，同比增长21%[doc id='89'] 折旧和摊销费用 - 2023年6月30日，公司的折旧和摊销费用为275美元，同比增长2%[doc id='91'] 用户数据 - 2023年6月30日，公司的净增加订阅者为23，同比减少77[doc id='101'] - 2023年6月30日，公司的自付订阅者平均月流失率为1.5%[doc id='102'] - 2023年6月30日，公司的订阅者平均每用户收入为15.66美元[doc id='103'] Pandora用户数据 - Pandora在2023年6月底拥有约47,419名月活跃用户，较2022年6月底的50,478名月活跃用户减少了3,059名，降幅为6%[106] - 2023年6月底，Pandora拥有约6,229名订阅用户，较2022年6月底的约6,319名订阅用户减少了90名，降幅为1%[106] 其他数据 - 2023年6月30日和2022年6月30日三个月内，广告支持的听众小时分别为2,729和2,842，降幅为4%，113小时[107] - 2023年6月30日和2022年6月30日六个月内，广告支持的听众小时分别为5,315和5,527，降幅为4%，212小时[108] - 2023年6月30日和2022年6月30日三个月内，Pandora的RPM分别为97.13美元和99.75美元[109] - 2023年6月30日和2022年6月30日六个月内，Pandora的RPM分别为91.28美元和94.90美元[109] - 2023年6月30日和2022年6月30日三个月内，调整后的EBITDA分别为702美元和679美元，增长3%，23美元[110] - 2023年6月30日和2022年6月30日六个月内，调整后的EBITDA分别为1,327美元和1,369美元，降幅3%，42美元[110] - 2023年6月30日和2022年6月30日三个月内，自由现金流分别为323美元和435美元，降幅26%，112美元[112] - 2023年6月30日和2022年6月30日六个月内，自由现金流分别为467美元和693美元，降幅33%，226美元[112] 财务表现 - 调整后的EBITDA为702亿美元，同比增长3.4%[128] - 自由现金流为323亿美元，同比下降25.7%[129] - 每安装用户获取成本为13.73美元，同比下降15.6%[130]

业绩总结 - 公司提高了2023年EBITDA和自由现金流预期，主要受益于广告销售好于预期和成本结构优化[2] - 2023年第四季度，公司实现了895亿美元的营收[7] - 预计广告销售和汽车销售在未来会有复苏，是公司未来增长的杠杆[1] - 服务营收创下历史新高，达到223亿美元，同比增长16%[30][38] 用户数据 - 公司拥有强大的订阅用户群体和灵活的资产负债表，为未来增长奠定了基础[1] - 360L平台有望提高ARPU，通过提供更多内容和功能来吸引更多高端用户[8] - 低频用户基数仍然很大，公司决定发射两颗卫星以继续留住这部分用户[19] 未来展望 - 公司期望360L平台能够在未来达到80%的试用率，提高转化和留存率[8] - 公司计划在今年晚些时候推出增强的流媒体体验，包括新的消费者应用程序和基础功能，以帮助消费者更轻松地找到他们喜爱的内容[11] - 公司正在加速增长，目前正在建造四颗卫星，将在未来几年内发射[19] 新产品和新技术研发 - 公司将灵活应对汽车制造商的技术路线，确保用户在车内获得期望的体验[9] - Android Automotive Operating System (AAOS)的推出将为公司带来许多独特的能力，包括与其他服务不同的优先展示和免费数据费用覆盖[10] - 公司正在推出Gen 8宽带芯片组，可同时覆盖低频和高频，为未来开辟更多机会[19] 市场扩张和并购 - 公司在播客领域看到了增长的机会，特别是在广告市场方面，通过引入基于受众的产品，吸引更多品牌进入播客世界[13] - 公司有很多机会可以利用，包括视频、数据服务和软件下载到汽车[20] 负面信息 - 无 其他新策略和有价值的信息 - 公司将继续保持财务杠杆在低至中等水平，以保持强劲的资产负债表，并灵活应对未来的机会[16] - 公司有很多灵活性，可以根据需要延长卫星寿命或重新利用卫星[21]

Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) Q1 2023 Earnings Conference Call April 27, 2023 8:00 AM ET Company Participants Hooper Stevens – Senior Vice President-Investor Relations and Finance Jennifer Witz – Chief Executive Officer Sean Sullivan – Chief Financial Officer Tom Berry – Chief Financial Officer Scott Greenstein – President and Chief Content Officer Conference Call Participants James Ratcliffe – Evercore ISI Ben Swinburne – Morgan Stanley Barton Crockett – Rosenblatt Securities Steven Cahall – Wells ...

订阅收入 - Sirius XM的订阅收入在2023年第一季度为1,563百万美元，较去年同期下降了1%[65] - Pandora和Off-platform的订阅收入在2023年第一季度为128百万美元，较去年同期下降了2%[65] 广告收入 - Sirius XM的广告收入在2023年第一季度为41百万美元，较去年同期下降了13%[65] - Pandora和Off-platform的广告收入在2023年第一季度为334百万美元，较去年同期下降了1%[65] 设备收入 - Sirius XM的设备收入在2023年第一季度为46百万美元，较去年同期下降了13%[65] 总收入 - Sirius XM的总收入在2023年第一季度为2,144百万美元，较去年同期下降了2%[64] 成本和费用 - Sirius XM的总成本和服务费用在2023年第一季度为1,024百万美元，较去年同期增长了4%[64] - Sirius XM的服务成本在2023年第一季度为2144美元，较2022年同期的2186美元下降2%[70] - Sirius XM的节目和内容费用在2023年第一季度为135美元，较2022年同期的129美元增长5%[71] - Sirius XM的客户服务和账单费用在2023年第一季度为103美元[72] - Sirius XM的传输费用在2023年第一季度为41美元[73] 预测 - 公司预计由于半导体供应短缺导致新技术芯片成本上升，设备收入将下降[66] - 公司预计由于连接车辆服务收入下降，其他收入也将继续减少[66] - 公司预计2023年全年的有效税率约为23%[91] 订户情况 - Sirius XM在2023年3月底拥有约34,024名订户，较2022年3月底的约33,954名订户增加了70名[94] - Sirius XM在2023年3月底拥有约2,587名加拿大订户，较2022年3月底的约2,523名订户增加了64名，增长了3%[95] - Sirius XM在2023年3月底的自付订户月均流失率为1.6%，由于车辆相关的流失率增加，但非付费流失率降低[95] - Sirius XM在2023年3月底的订户平均每用户收入（ARPU）为15.29美元，较2022年同期的15.53美元下降了0.24美元[96] - Sirius XM在2023年3月底的每次安装的订户获取成本（SAC）为14.39美元，较2022年同期的12.73美元增加了1.66美元[97] Pandora情况 - Pandora在2023年3月底拥有约46,663名月活跃用户，较2022年3月底的50,554名用户减少了3,891名，下降了8%[98] - Pandora在2023年3月底拥有约6,222名订户，较2022年3月底的6,328名订户减少了106名，下降了2%[98] - Pandora在2023年3月底的广告支持听众小时数为2.59亿，较2022年同期的2.68亿小时减少了0.10亿小时，下降了4%[99] - Pandora在2023年3月底的广告收入每千听众小时（RPM）为85.09美元，较2022年同期的89.77美元下降了4.68美元[100] 财务指标 - 公司2023年第一季度调整后EBITDA为625美元，较2022年同期的690美元下降了65美元，降幅为9%[101] - 调整后的EBITDA是一项非GAAP财务指标，排除了其他费用（收入）、债务摊销损失、减值、重组和收购成本、其他非现金费用以及法律和储备金（如适用）的影响[118] - 调整后的EBITDA为625美元，较去年同期的690美元有所下降[119] - 自由现金流是由经营活动提供的现金流量加上卫星保险赔偿净额和固定资产和其他投资的增加减去的现金流量[120] - SAC，每安装，为每安装的订户获取成本减去无线电和配件销售的利润（不包括连接车辆服务）除以新车辆中的卫星无线电安装数量和售后无线电发货数量[121] - 广告支持的听众小时是基于我们的Pandora广告支持平台上为每个请求和从我们的Pandora服务器提供的曲目提供的总字节数，由我们的内部分析系统测量[122] - RPM是通过将广告收入（不包括AdsWizz和其他非平台收入）除以我们的Pandora广告服务上的每千小时听众数来计算的[123]

公司业绩 - 公司目前面临的主要挑战是广告销售下滑，第四季度广告销售同比下降约3%[3] - 公司预计订户数量将在第一季度出现负增长，但随后每个季度都有望改善[4] - 公司在成本方面进行了调整，裁员约8%，并对各方面成本结构进行了审视和优化[9] 公司发展计划 - 公司计划在2023年实施涨价措施，将对全价订户产生影响，但影响在第一季度内不会太大[3] - 公司正在进行基础性改进，包括提升流媒体服务的能力，改善购物、身份识别、营销技术和数据等方面[5] - 公司计划在第四季度推出消费者应用程序，以提供更加个性化和定制化的体验[6] 公司技术和产品 - 公司希望通过改进流媒体平台，不仅支持独立的流媒体订户，还能提升汽车内订户的体验[7] - 公司在过去几年内成功提高了汽车内收音机的渗透率至80%以上[11] - 公司在过去几年内成功降低了汽车内安装产品的成本[11] 公司市场和广告业务 - 公司在广告业务方面取得了良好增长，尤其是在播客产品方面[17] - 公司在广告业务方面取得了良好增长，尤其是在非平台业务方面[17]

业绩总结 - 公司2023年广告市场表现不佳，Q4广告收入下降3%，预计下半年有望复苏[1] - 公司2023年自付费净增广告受到广告市场和汽车销售的影响，预计第四季度会有复苏[2] - 公司2023年面临现金税收增加和版税成本上升的压力，预计将影响自由现金流[2] 未来展望 - 公司计划在2023年第四季度重新推出流媒体产品，以提升用户体验和增加订阅转化率[6] - 公司计划在2023年将360L在车辆中的安装率提高至中30%以上[10] - 公司预计在2024年继续以高个位数的速度增长节目成本，主要驱动因素是卫星建设周期[13] 新产品和新技术研发 - 公司计划在2023年第四季度重新推出流媒体产品，以提升用户体验和增加订阅转化率[6] - 公司计划在2023年将360L在车辆中的安装率提高至中30%以上[10] 市场扩张和并购 - 公司在过去几年主要在流媒体和播客领域进行收购，目前认为在这些领域已经相对完善[16] 负面信息 - 公司2023年广告市场表现不佳，Q4广告收入下降3%，预计下半年有望复苏[1] - 公司2023年自付费净增广告受到广告市场和汽车销售的影响，预计第四季度会有复苏[2]