The J. M. Smucker Company (SJM) Q4 2025 Earnings Call June 10, 2025 09:00 AM ET Speaker0 Good morning and welcome to The J. M. Smucker Company's Fiscal twenty twenty five Fourth Quarter Earnings Question and Answer Session. This conference call is being recorded. And all participants are in a listen only mode. Please limit yourselves to two questions and re queue if you have additional questions. I'll now turn the conference call over to Crystal Beiding, Vice President, Investor Relations and Financial Plan ...

The J. M. Smucker Company (SJM) Q4 2025 Earnings Call June 10, 2025 07:00 AM ET Company Participants Crystal Beiting - VP - Investor RelationsMark Smucker - CEO & Chair of the BoardTucker Marshall - CFO Crystal Beiting Good morning. This is Crystal Beiting, vice president, investor relations and financial planning and analysis for the J. M. Smucker Company. Thank you for listening to our prepared remarks on our fiscal twenty twenty five fourth quarter earnings. After this brief introduction, Mark Smucker, C ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年净销售额增长，得益于消费者对领先品牌组合的强劲需求以及严格的成本管理和执行 [5] - 第四季度公司可比净销售额下降1%，排除与剥离宠物食品品牌相关的合同制造销售后，可比净销售额与上年持平 [17] - 第四季度调整后毛利率下降8400万美元或9%，调整后营业收入下降3900万美元或8%，调整后每股收益为2.31美元，较上年下降13% [35][36] - 第四季度自由现金流为2.99亿美元，上年为2.98亿美元；全年自由现金流为8.17亿美元，较上年增加1.74亿美元 [42] - 2026财年预计净销售额增长2% - 4%，可比净销售额预计在指引区间中点增长4.5%，调整后每股收益预计在8.50 - 9.50美元之间 [26][27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 咖啡业务 - 第四季度净销售额增长11%，组合表现良好，能通过合理定价弥补商品成本增加 [17] - 2025财年Cafe Bustelo品牌净销售额增长19%，预计2026财年将实现两位数净销售额增长 [9] 冷冻手持和涂抹酱业务 - 第四季度净销售额与上年持平，Uncrustables三明治增长部分抵消了Smucker's水果涂抹酱和Jif花生酱的下降 [20] 宠物食品业务 - 第四季度净销售额下降13%，反映了零售商库存逆风以及与剥离宠物食品品牌相关的合同制造销售减少 [20] 甜烘焙零食业务 - 第四季度可比净销售额下降14%，业务表现未达预期，公司正采取措施稳定和重新聚焦该业务 [11][22] 国际和外出业务 - 第四季度可比净销售额增长4%，外出业务通过利用领先品牌和关键增长平台取得强劲业绩 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 在家咖啡市场仍然强劲且有韧性，约占所有咖啡饮用场合的70% [19] - 狗零食类别受可自由支配支出放缓影响，猫食品市场因猫数量预计增长而有顺风 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026财年战略优先事项包括加速有机增长、将转型融入日常思维、秉持基本信念以增强竞争优势 [25][26] - 甜烘焙零食业务将通过加强产品组合、提升执行和重新点燃可持续增长来稳定和恢复增长 [13][15][16] - 公司在有吸引力的类别中运营，拥有领先品牌，将投资关键增长平台以实现长期增长和增加股东价值 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年公司在具有挑战性的环境中取得显著进展，业务在宏观经济压力下保持韧性 [4][5] - 经营环境动态变化，包括宏观经济因素、创纪录的绿咖啡成本、关税影响等，但公司对战略有信心 [26][30] - 预计2026财年将谨慎提供指引，2027财年预计是调整后每股收益增长的年份 [26][51] 其他重要信息 - 第四季度确认了与甜烘焙零食报告单元商誉相关的8.67亿美元减值费用和与Hostess品牌无限期商标相关的1.13亿美元减值费用 [32] - 公司计划未来两年每年偿还约5亿美元债务，预计到2027财年末净债务与调整后EBITDA的杠杆比率降至3倍或以下 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提供问答环节内容，无法总结

财务数据关键指标变化 - 第四季度净销售额为21亿美元，减少6190万美元，即3%；财年净销售额为87亿美元，增长7%[4] - 第四季度摊薄后每股净亏损为6.85美元，调整后每股收益为2.31美元，下降13%；财年摊薄后每股净亏损为11.57美元，调整后每股收益为10.12美元，增长2%[4] - 第四季度经营活动提供的现金为3.939亿美元，自由现金流为2.989亿美元；财年自由现金流为8.166亿美元[4] - 第四季度向股东返还现金1.145亿美元，财年为4.554亿美元[4] - 本季度净销售额为21.438亿美元，同比下降3%；全年净销售额为87.261亿美元，同比增长7%[25] - 本季度产品销售成本为13.205亿美元，同比增长2%；全年为53.414亿美元，同比增长5%[25] - 本季度毛利润为8.233亿美元，同比下降10%；全年为33.847亿美元，同比增长9%[25] - 本季度销售、分销和行政费用为3.806亿美元，同比下降10%；全年为15.29亿美元，同比增长6%[25] - 本季度商誉减值费用为8.673亿美元；全年为16.616亿美元[25] - 本季度其他无形资产减值费用为1.127亿美元；全年为3.209亿美元[25] - 2025年Q1净亏损7.29亿美元，2024年同期净利润2.451亿美元；2025财年净亏损12.308亿美元，2024财年净利润7.44亿美元[30] - 2025年Q1净销售额21.438亿美元，2024年同期22.057亿美元；2025财年净销售额87.261亿美元，2024财年81.787亿美元[31][35] - 2025年Q1营销费用占净销售额5.8%，2024年同期6.1%；2025财年占比5.4%，2024财年5.4%[31] - 2025年Q1净销售额21.438亿美元，较2024年Q1的22.057亿美元下降3%；2025财年净销售额87.261亿美元，较2024财年的81.787亿美元增长7%[39] - 2025年Q1调整后毛利润8.042亿美元，占净销售额的37.5%；2025财年调整后毛利润33.356亿美元，占净销售额的38.2%[42] - 2025年Q1调整后营业收入4.224亿美元，占净销售额的19.7%；2025财年调整后营业收入18.247亿美元，占净销售额的20.9%[42] - 2025年Q1调整后净利润2.468亿美元，2025财年调整后净利润10.788亿美元[42] - 2025年Q1调整后摊薄每股收益2.31美元，2025财年调整后摊薄每股收益10.12美元[42] - 2025年Q1经调整EBITDA为4.996亿美元，占净销售额的23.3%；2025财年经调整EBITDA为21.37亿美元，占净销售额的24.5%[47] - 2025年Q1自由现金流2.989亿美元，2025财年自由现金流8.166亿美元[47] - 2025年Q1加权平均摊薄股数为1.067亿股，2025财年为1.066亿股[42] 各条业务线表现 - 第四季度美国零售咖啡净销售额增长7250万美元，即11%，主要因净价格实现增长[14] - 第四季度美国零售冷冻手持食品和酱料净销售额减少70万美元，主要因净价格实现降低[15] - 第四季度美国零售宠物食品净销售额减少5710万美元，即13%，主要因销量/组合和净价格实现降低[16] - 第四季度甜烘焙零食净销售额减少8600万美元，即26%，排除非可比净销售额后减少4010万美元，即14%[18] - 第四季度国际和外出消费净销售额增长940万美元，即3%，排除外汇影响后增长1330万美元，即4%[19] - 2025年Q1美国零售咖啡净销售额7.386亿美元，2024年同期6.661亿美元；2025财年28.066亿美元，2024财年27.044亿美元[35] - 2025年Q1美国零售宠物食品净销售额3.955亿美元，2024年同期4.526亿美元；2025财年16.636亿美元，2024财年18.228亿美元[35] - 2025年Q1美国零售咖啡板块利润2.112亿美元，2024年同期2.103亿美元；2025财年7.951亿美元，2024财年7.592亿美元[35] - 2025年Q1美国零售宠物食品板块利润1.061亿美元，2024年同期1.141亿美元；2025财年4.596亿美元，2024财年4.021亿美元[35] - 2025年Q1美国零售咖啡板块利润率28.6%，2024年同期31.6%；2025财年28.3%，2024财年28.1%[35] - 2025年Q1美国零售宠物食品板块利润率26.8%，2024年同期25.2%；2025财年27.6%，2024财年22.1%[35] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年净销售额增长2.0% - 4.0%，调整后每股收益在8.50 - 9.50美元之间，自由现金流为8.75亿美元[4] - 公司预计2026财年调整后每股收益在8.5 - 9.5美元之间[49] - 公司预计2026财年自由现金流为8.75亿美元[51] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司使用非GAAP财务指标评估内部绩效，包括净销售额、调整后毛利等[36]

业绩总结 - 财政2025年第四季度净销售额为21.44亿美元，同比下降3%[5] - 调整后的每股收益为2.31美元，同比下降13%[5] - 自由现金流为2.989亿美元，较去年同期的2.975亿美元略有增加[12] - 调整后的毛利为8.042亿美元，同比下降9%[5] - 调整后的营业收入为4.224亿美元，同比下降8%[5] - 2025财年总公司净销售额为87.26亿美元，较2024财年的81.79亿美元增长了6.6%[71] - 2025财年自由现金流为8.75亿美元[69] 用户数据 - 财政2025年各报告部门的净销售中，美国零售咖啡占32%[23] - 2025财年各细分市场的销售额：美国零售咖啡为28.07亿美元，冷冻食品为18.77亿美元，手持和涂抹食品为16.64亿美元，宠物食品为11.79亿美元，甜烘焙食品为12.00亿美元[71] - 2025财年各细分市场的利润总额为21.47亿美元，较2024财年的19.42亿美元增长了5.4%[71] - 2025财年美国零售咖啡细分市场的利润为7.95亿美元，较2024财年的7.59亿美元增长了4.7%[71] 未来展望 - 财政2026年预计净销售增长为2.0%至4.0%[16] - 预计2026财年调整后的每股收益在8.50美元至9.50美元之间[66] 成本与费用 - 2025财年各细分市场的产品销售成本为17.09亿美元，较2024财年的15.73亿美元增长了8.6%[71] - 2025财年各细分市场的销售和分销费用为3.08亿美元，较2024财年的3.30亿美元下降了6.7%[71] 负面信息 - 2025年四月结束的三个月，运营亏损为5.99亿美元，较2024年同期的盈利4.06亿美元大幅下降[58] - 2025年四月结束的三个月，净亏损为7.29亿美元，而2024年同期净利润为2.45亿美元[59] - 调整后的毛利润为8.04亿美元，同比下降9.5%[58] - 调整后的有效所得税率为23.9%，较去年同期上升70个基点[5]

JM Smucker公司财报预告 - 公司将于6月10日周二盘前发布第四季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为2.25美元，同比下降15.4%（上年同期为2.66美元） [1] - 预计季度营收为21.9亿美元，同比微降0.9%（上年同期为22.1亿美元） [1] - 4月30日公司任命John Brase为总裁兼首席运营官 [1] JM Smucker股价与分析师评级 - 周一股价上涨0.5%至111.45美元 [2] - 摩根士丹利分析师Megan Alexander维持"增持"评级，目标价从123美元上调至124美元（2025年6月6日） [7] - Stifel分析师Matthew Smith维持"持有"评级，目标价从125美元下调至120美元（2025年1月24日） [7] - 富国银行分析师Chris Carey维持"增持"评级，目标价从130美元上调至135美元（2024年11月27日） [7] Boxabl公司Pre-IPO投资机会 - 提供每股0.8美元的早期投资机会，最低投资门槛1000美元 [5] - 公司估值达35亿美元，计划融资10亿美元扩大生产规模 [3][5] - 已收到超过19万套折叠式微型住宅的意向订单，单价6万美元 [3] - 采用亨利·福特式流水线生产方式，主打高效可折叠住宅设计 [3]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者提升决策能力 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告及高级选股筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores评分系统 通过价值、增长、动量三个维度对股票进行A-F评级 [2] Zacks Style Scores评分体系 - **价值评分**：基于P/E、PEG、Price/Sales等估值指标 筛选被低估的股票 [3] - **增长评分**：分析历史及预测的盈利、销售额、现金流等数据 识别具备持续增长潜力的公司 [4] - **动量评分**：结合一周股价变动和月度盈利预测变化 捕捉趋势性机会 [5] - **VGM综合评分**：整合价值、增长、动量三项评分 加权计算得出整体评级 [6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank通过盈利预测修正对股票评级 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报达25.41% 超过标普500两倍 [8] - 建议优先选择Zacks Rank 1/2且Style Scores达A/B级的股票 持有评级(3)股票需确保评分不低于B级 [10] - 即使Style Scores优异 但Zacks Rank 4/5(卖出/强力卖出)的股票因盈利预测下行仍存在股价下跌风险 [11] 案例研究：Smucker(SJM) - 该公司为北美领先的食品饮料及宠物食品制造商 国际业务占比较小 [12] - 当前Zacks Rank为3(持有) VGM评分B级 价值评分B级(远期市盈率10.77倍) [12][13] - 2025财年Zacks共识盈利预测60天内获两次上调 达每股10.05美元 历史盈利超预期幅度达11.7% [13]

公司业绩预期 - 公司第四季度营收预计下降0.8%至21.9亿美元，每股收益预计下降15.4%至2.25美元 [1][8] - 过去四个季度公司平均盈利超预期11.7% [2] - 咖啡业务在第四季度可能面临最高成本压力，定价措施或无法完全抵消商品通胀和弹性压力 [4] 行业与市场环境 - 通胀压力和可支配支出减少正在重塑消费者行为，甜烘焙食品类别复苏慢于预期 [2] - 公司预计2025财年销售、分销及行政费用将增长约8%，主要由于营销投入增加 [3] 战略与业务发展 - 公司战略重点包括增长销量和净销售额、卓越运营以及优先投资高增长机会 [5] - 收购Hostess Brands业务的整合和执行可能支持季度业绩表现 [5][8] 其他公司业绩对比 - Hershey公司预计第二季度营收增长20.03%至25亿美元，但每股收益下降22.1%至0.99美元 [9] - Mondelez国际预计第二季度营收增长6.1%至89亿美元，每股收益下降20.9%至0.68美元 [10][11] - MGP Ingredients预计第二季度营收下降27.8%至1.378亿美元，每股收益下降62.6%至0.64美元 [12][13]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计Smucker季度每股收益为2.25美元，同比下降15.4% [1] - 预计营收为21.9亿美元，同比下降0.8% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调0.1%，反映分析师对初始预测的重新评估 [1] 关键业务指标预测 - 美国零售冷冻手持食品和涂抹酱净销售额预计4.6228亿美元，同比增长2.6% [4] - 美国零售咖啡净销售额预计7.0777亿美元，同比增长6.3% [4] - 美国零售宠物食品净销售额预计4.3592亿美元，同比下降3.7% [5] - 国际及户外渠道净销售额预计3.1083亿美元，同比增长3.8% [5] - 甜烘焙零食净销售额预计2.6923亿美元，同比下降20.1% [5] 细分市场利润预测 - 美国零售咖啡板块利润预计1.7789亿美元，低于去年同期的2.103亿美元 [6] - 美国零售冷冻手持食品和涂抹酱板块利润预计9443万美元，略低于去年同期的9580万美元 [6] - 国际及户外渠道板块利润预计6276万美元，高于去年同期的6110万美元 [6] - 美国零售宠物食品板块利润预计1.1721亿美元，高于去年同期的1.141亿美元 [7] 市场表现 - Smucker股价过去一个月下跌0.2%，同期标普500指数上涨5.2% [7] - 公司当前Zacks评级为3级（持有），预计未来表现与整体市场一致 [7]

核心观点 - 华尔街预计Smucker(SJM)在截至2025年4月的季度财报中将出现营收和盈利同比下滑，每股收益预计为2.25美元(同比-15.4%)，营收预计为21.9亿美元(同比-0.8%) [1][3] - 实际业绩与市场预期的对比将显著影响股价短期走势，若超预期可能推动股价上涨，反之则可能下跌 [2] - Smucker当前Most Accurate Estimate高于Zacks共识预期，Earnings ESP达+0.30%，结合Zacks Rank 3评级，显示公司大概率将超预期 [12] 财务预期 - 过去30天内分析师将季度EPS共识预期上调0.09%，反映对业务条件的重新评估 [4] - 上季度公司实际EPS为2.61美元，较预期2.37美元高出10.13%，且过去四个季度均超预期 [13][14] 预测模型分析 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最新分析师修正(Most Accurate Estimate)与共识预期来预测业绩偏离，正向ESP对预测有显著意义 [8][9] - 当正向ESP与Zacks Rank 1-3组合时，预测准确率近70% [10] - 负向ESP或低评级(Zacks Rank 4-5)难以可靠预测业绩表现 [11] 历史表现与市场影响 - 公司持续超预期的历史记录增强了本次业绩超预期的可能性 [13][14] - 但股价走势还受其他因素影响，业绩超预期并非股价上涨的唯一决定因素 [15] - 投资者应结合Earnings ESP和Zacks Rank筛选标的，但需综合考虑其他影响因素 [16][17]