文章核心观点 - 介绍Smucker公司季度财报情况，分析股价走势及未来展望，还提及同行业United Natural Foods公司业绩预期 [1][4][9] 分组1：Smucker公司季度财报情况 - 季度每股收益2.61美元，超Zacks共识预期2.37美元，去年同期为2.48美元，此次财报盈利惊喜达10.13% [1] - 上一季度预期每股收益2.51美元，实际为2.76美元，盈利惊喜9.96% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年1月季度营收21.9亿美元，未达Zacks共识预期1.59%，去年同期为22.3亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 分组2：Smucker公司股价表现及未来展望 - 自年初以来，Smucker股价下跌约0.9%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，Smucker盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为2.31美元，营收22.1亿美元，本财年共识每股收益预期为9.88美元，营收88.2亿美元 [7] 分组3：行业情况及对Smucker影响 - Zacks行业排名中，食品杂项行业目前处于250多个Zacks行业后31%，研究显示排名前50%行业表现超后50%两倍多 [8] 分组4：United Natural Foods公司业绩预期 - 预计3月11日公布截至2025年1月季度财报，预计季度每股收益0.18美元，同比增长157.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收79.6亿美元，较去年同期增长2.3% [10]

文章核心观点 公司于2025年2月27日上午7点召开2025财年第三季度财报电话会议，介绍财报情况及战略举措更新，还将举行问答环节 [1][2][4] 会议安排 - 副总裁Crystal Beiting介绍会议流程，之后董事会主席兼总裁兼首席执行官Mark Smucker将概述季度业绩和战略举措更新，首席财务官Tucker Marshall将详细分析财务结果和更新2025财年展望 [1][2] - 上午晚些时候将举行单独的现场问答网络直播，邀请各方于美国东部标准时间8点30分参加与管理层的现场问答会，讨论第三季度业绩和2025财年全年展望 [2][4] 信息获取 - 今日新闻稿、总结季度业绩的补充幻灯片、管理层发言稿和问答网络直播均可在公司投资者关系网站jmsmucker.com上获取 [4]

文章核心观点 - 食品和饮料生产商J.M. Smucker公布2025财年第三季度喜忧参半的收益，体现出战略和市场的复杂性，本季度在营收逆风下仍有盈利，公司管理层对未来持谨慎乐观态度 [1][2] 公司概况 - J.M. Smucker是食品和饮料行业知名企业，旗下有Folgers、Jif和Milk-Bone等品牌，公司专注精炼产品范围、加强高增长领域，近期收购Hostess Brands并剥离非核心资产，以巩固市场主导地位和保持竞争优势 [4] - 公司成功依赖战略收购和运营效率，管理商品价格波动和供应链中断对维持盈利能力至关重要，重新调整业务组合以专注高增长潜力领域和强化标志性品牌，通过产品差异化和客户忠诚度抵御自有品牌竞争是优先事项 [5] 第三季度财报数据 整体数据 - 调整后每股收益（EPS）为2.61美元，超出分析师预期的2.37美元，带来10%的惊喜，同比增长5%；净销售额为21.9亿美元，未达预期的22.2亿美元，同比下降1.9%；调整后营业收入为4.638亿美元，同比增长1%；自由现金流降至1.513亿美元，同比下降39.3% [1][3] 各业务板块数据 - 美国零售咖啡业务销售额增长2%，但销量下降7%；甜烘焙零食业务销售额下降7%；美国零售宠物食品业务净销售额下降，但部门利润增长7% [7] 第三季度亮点 - 调整后每股收益超预期显示出强大的成本管理能力；净销售额下降主要归因于市场压力和资产剥离影响；收购Hostess Brands带来净销售额增长，但产生2.082亿美元非现金商标减值 [6] - 调整后营业收入微升1%，反映持续的成本控制举措；自由现金流大幅下降，凸显战略现金管理的必要性；公司强调采购策略对维持利润率稳定的重要性 [7][8] - 一次性事件包括商标减值费用和供应链中断，影响运营表现；宣布的股息提高2%至每股1.08美元，体现公司向股东返还价值的承诺 [9] 未来展望 - 公司上调每股收益指引至9.85 - 10.15美元，预计净销售额增长7.25%，可比净销售额增长约0.75% [10] - 实现销售目标仍面临挑战，但冷冻手持食品和涂抹酱等战略增长领域前景乐观；收购Hostess Brands后的营销举措和产品创新有望产生长期协同效应 [11] - 投资者应关注商品价格波动影响、供应链策略有效性以及公司整合Hostess Brands并提高运营效率的情况；公司计划到2026财年实现1亿美元成本协同效应，重点是在潜在市场波动中保持品牌增长和财务弹性 [12]

业绩总结 - 2025财年第三季度净销售额为21.86亿美元，同比下降2%[5] - 可比净销售额为21.70亿美元，同比下降1%[10] - 每股摊薄净亏损为6.22美元[2] - 调整后每股收益为2.61美元，同比增长5%[5] - 自由现金流为1.513亿美元，较去年同期的2.496亿美元下降[2] - 调整后毛利为8.192亿美元，同比下降1%[5] - 调整后营业收入为4.638亿美元，同比增长1%[5] - 调整后有效所得税率为23.7%，较去年同期的26.1%下降240个基点[5] 未来展望 - 2025财年全年的净销售增长预期为7.25%，低于之前的7.50%至8.50%[16] - 预计2025财年每股调整后收益在9.85美元至10.15美元之间[34] 资产与负债 - 2025财年第三季度的总债务为78.473亿美元，较去年同期的83.640亿美元下降[12] - 2025年1月31日的总资产减值费用为10.02亿美元，包括794.3百万美元的商誉减值[29] 股本与现金流 - 2025年1月31日的加权平均稀释股份为1.067亿股，较2024年的1.061亿股略有增加[29] - 自2025年4月30日结束的财年，自由现金流为9.25亿美元[37] 其他财务数据 - 2025年1月31日的营业亏损为5.94亿美元，而2024年为盈利2.97亿美元[28] - 2025年1月31日的净亏损为6.62亿美元，2024年为盈利1.20亿美元[29] - 调整后的毛利润为8.19亿美元，较2024年的8.28亿美元下降1.1%[28] - 2025年1月31日的调整后EBITDA为6.08亿美元，较2024年的5.54亿美元增长9.8%[32]

财务数据关键指标变化 - 第三季度净销售额22亿美元，减少4320万美元，即2%；剔除相关因素后减少1%[4][5][6] - 摊薄后每股净亏损6.22美元，调整后每股收益2.61美元，增长5%[4][5] - 经营活动提供的现金为2.394亿美元，上年同期为4.065亿美元；自由现金流为1.513亿美元，上年同期为2.496亿美元[4][10] - 营业利润（亏损）减少8.914亿美元，主要因非现金减值费用等[7] - 有效所得税税率为0.0%，上年同期为38.4%；调整后有效所得税税率为23.7%，上年同期为26.1%[9] - 全年净销售额预计增长7.25%，可比净销售额预计增长约0.75%[12] - 调整后每股收益预计在9.85 - 10.15美元之间[12] - 自由现金流预计约为9.25亿美元，资本支出为4亿美元[12] - 截至2025年1月31日的三个月，净销售额21.86亿美元，较2024年下降2%；九个月净销售额65.823亿美元，较2024年增长10%[24] - 截至2025年1月31日的三个月，毛利润8.781亿美元，较2024年增长7%；九个月毛利润25.614亿美元，较2024年增长16%[24] - 截至2025年1月31日的三个月，运营亏损5.94亿美元，2024年为运营收入2.974亿美元；九个月运营亏损7480万美元，2024年为运营收入8.998亿美元，下降108%[24] - 截至2025年1月31日的三个月，净亏损6.623亿美元，2024年为净收入1.204亿美元；九个月净亏损5.018亿美元，2024年为净收入4.989亿美元[24] - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物4.72亿美元，较2024年4月30日的6.2亿美元减少[26] - 截至2025年1月31日，商誉65.697亿美元，较2024年4月30日的76.499亿美元减少[26] - 截至2025年1月31日，其他无形资产净值65.111亿美元，较2024年4月30日的72.554亿美元减少[26] - 截至2025年1月31日，总资产184.256亿美元，较2024年4月30日的202.737亿美元减少[26] - 截至2025年1月31日，总负债115.183亿美元，较2024年4月30日的125.798亿美元减少[26] - 截至2025年1月31日，股东权益69.073亿美元，较2024年4月30日的76.939亿美元减少[26] - 三个月截至2025年1月31日净亏损6.623亿美元，2024年同期净利润1.204亿美元；九个月截至2025年1月31日净亏损5.018亿美元，2024年同期净利润4.989亿美元[27] - 三个月截至2025年1月31日净销售额21.86亿美元，2024年同期22.292亿美元；九个月截至2025年1月31日净销售额65.823亿美元，2024年同期59.73亿美元[29][31] - 三个月截至2025年1月31日总销售、分销和行政费用3.676亿美元，占净销售额16.8%；2024年同期3.742亿美元，占比16.8%；九个月截至2025年1月31日11.484亿美元，占比17.4%；2024年同期10.213亿美元，占比17.1%[29] - 三个月截至2025年1月31日总经营活动提供（使用）的净现金2.394亿美元，2024年同期4.065亿美元；九个月截至2025年1月31日8.165亿美元，2024年同期8.013亿美元[27] - 三个月截至2025年1月31日总投资活动提供（使用）的净现金2.072亿美元，2024年同期使用35.675亿美元；九个月截至2025年1月31日使用1850万美元，2024年同期使用38.612亿美元[27] - 三个月截至2025年1月31日总融资活动提供（使用）的净现金使用4.469亿美元，2024年同期使用4.282亿美元；九个月截至2025年1月31日使用8.106亿美元，2024年同期提供24.395亿美元[27] - 三个月截至2025年1月31日净销售额较2024年同期减少4320万美元，降幅2%；九个月截至2025年1月31日较2024年同期增加6.093亿美元，增幅10%[35] - 2025年1月31日止三个月毛利润8.781亿美元，2024年同期8.231亿美元[39] - 2025年1月31日止三个月调整后毛利润占净销售额比例37.5%，2024年同期37.2%[39] - 2025年1月31日止九个月调整后营业利润14.023亿美元，2024年同期11.746亿美元[39] - 2025年1月31日止九个月调整后营业利润占净销售额比例21.3%，2024年同期19.7%[39] - 2025年1月31日止三个月净亏损6.623亿美元，2024年同期净利润1.204亿美元[39] - 2025年1月31日止九个月调整后收入8.32亿美元，2024年同期7.546亿美元[39] - 2025年1月31日止三个月调整后EBITDA占净销售额比例27.8%，2024年同期18.8%[42] - 2025年1月31日止九个月自由现金流5.177亿美元，2024年同期3.454亿美元[42] - 2025年4月30日财年调整后每股预计预计在9.55 - 10.15美元[44] - 2025年4月30日财年自由现金流预计为9.25亿美元[45] 各条业务线数据关键指标变化 - 美国零售咖啡净销售额增长1310万美元，即2%[14] - 美国零售宠物食品净销售额减少4220万美元，即9%[16] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估内部绩效，包括净销售额、调整后毛利等[32] - 非GAAP财务指标排除影响可比性的项目，如无形资产摊销费用和减值费用等[33] - 非GAAP财务指标不替代GAAP财务结果，而是补充内部评估业务的指标[34]

文章核心观点 公司宣布领导层变动，Judd Freitag将领导美国零售宠物食品和甜烘焙零食业务，同时调整供应链和制造组织领导结构以加强监督和执行 [1][2][3] 领导层变动 - Judd Freitag自2025年3月7日起领导美国零售宠物食品和甜烘焙零食业务，晋升为宠物和甜烘焙零食高级副总裁兼总经理 [1][2] - Dan O'Leary将于2025年3月7日离开公司 [4] 领导职责调整原因 - 晋升Judd体现公司对Hostess®品牌的承诺，采取必要行动使该品牌恢复增长，同时继续发展宠物业务 [2] - 调整供应链和制造组织领导结构，确保公司在各品牌组合中保持一流执行能力 [2] 领导人员背景及职责 - Judd Freitag曾在财务、企业战略和品牌营销等领域担任领导职务，目前是美国零售宠物食品部门副总裁、总经理兼营销负责人，推动了公司美国零售宠物食品业务的扭亏为盈，将推动Hostess®品牌的甜烘焙零食战略发展 [2] - Bryan Hutson将担任信息服务和供应链高级副总裁，承担公司供应链活动的更多职责，目前是公司当选官员，负责信息服务、转型办公室和投资组合运营 [3] - Randy Day将继续担任运营高级副总裁，负责制造工作，目前是公司当选官员 [3] 公司简介 - 公司致力于生产人们和宠物喜爱的食品，旗下拥有Folgers®、Dunkin'®等多个知名品牌，在咖啡、花生酱等多个品类处于领先地位 [7] - 公司拥有文中提及的所有商标所有权，Dunkin'®商标归DD IP Holder LLC所有，公司获其授权在零售渠道销售包装咖啡产品 [8]

公司盈利与营收预期 - 华尔街分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益2.35美元 同比下降5.2% [1] - 预计营收22.2亿美元 较上年同期下降0.4% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.5%至当前水平 [1] 盈利预期变化的重要性 - 公司公布财报前 考虑盈利预期的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要 [2] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与股票短期价格表现有很强的相关性 [2] 公司关键指标预期 - 分析师预计“美国零售咖啡净销售额”达7.3485亿美元 较上年同期增长1% [4] - 预计“美国零售宠物食品净销售额”为4.3010亿美元 同比下降7.6% [4] - “国际及非家庭渠道净销售额”共识预期为3.0713亿美元 较上年同期增长2.6% [4] - 预计“美国零售咖啡部门利润”为1.9018亿美元 上年同期为2.0780亿美元 [5] - 预计“国际及非家庭渠道部门利润”达5677万美元 上年同期为5040万美元 [5] - 分析师认为“美国零售宠物食品部门利润”应为1.0672亿美元 上年同期为1.0950亿美元 [6] 公司股价表现 - 公司股价过去一个月上涨6.1% 而Zacks标准普尔500综合指数下跌0.5% [6] - 公司Zacks排名为3（持有） 预计近期表现与整体市场一致 [6]

文章核心观点 - 2月27日J.M. Smucker公司公布2025财年第三季度财报时营收和利润或下降 ，同时分析了其面临的挑战与机遇 ，还给出了其他几家公司财报预期及盈利情况 [1][2] J.M. Smucker公司情况 业绩预期 - 2025财年第三季度营收预计22.2亿美元 ，同比降0.4% [1] - 过去30天盈利共识降至每股2.35美元 ，同比降5.2% ，过去四个季度盈利平均超预期11.5% [2] 面临挑战 - 消费者受通胀和可支配支出减少影响 ，购买习惯改变 ，甜烘焙食品等细分市场复苏慢 ，管理层下调该业务全年指引 [3] - 咖啡和宠物食品业务受大宗商品成本通胀和波动影响 ，虽采取定价措施 ，但原材料等成本上升仍威胁盈利能力 [4] - 销售 、分销和行政成本高 ，预计2025财年增长约9% ，2025财年第三季度调整后每股收益因该成本上升将呈中个位数下降 [5] 积极因素 - 品类有韧性 ，执行关键增长策略有效 ，战略重点包括增加销量和净销售额 、卓越运营 、整合收购业务及重塑业务组合 [6] 盈利预测 - 模型未明确预测此次盈利超预期 ，公司Zacks排名3 ，盈利预期偏差率 -0.44% [7] 其他公司情况 Costco Wholesale - 盈利预期偏差率 +0.14% ，Zacks排名2 ，2025财年第二季度营收和利润预计增长 ，营收预计632亿美元 ，同比增8.2% ，每股收益预计4.09美元 ，同比增10.2% ，过去四个季度盈利平均超预期2% [9][10][11] Home Depot - 盈利预期偏差率 +1.29% ，Zacks排名3 ，2024财年第四季度营收和利润预计增长 ，营收预计391.4亿美元 ，同比增12.5% ，每股收益预计3.04美元 ，同比增7.8% ，过去四个季度盈利平均超预期2.3% [11][12] Grocery Outlet Holding - 盈利预期偏差率 +1.32% ，Zacks排名3 ，2024年第四季度利润预计下降 ，每股收益预计17美分 ，同比降5.6% ，过去四个季度盈利平均低于预期2.2% ，营收预计10.9亿美元 ，同比增9.7% [13][14]

文章核心观点 - 市场预计斯马克公司2025年1月季度财报营收和盈利同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差率和Zacks评级来判断公司是否能超预期盈利 [1][2] 分组1：财报预期 - 公司预计2025年2月27日发布财报，市场预期该季度盈利同比下降、营收降低，若实际关键数据超预期股价或上涨，反之则下跌 [1][2] - 公司预计季度每股收益2.35美元，同比变化-5.2%，营收22.3亿美元，同比下降0.1% [3] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度每股收益共识预期下调0.62%，反映分析师重新评估初始预期，但单个分析师预期修正方向未必反映在整体变化中 [4] 分组3：盈利预期偏差率（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正Earnings ESP结合Zacks评级1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%概率超预期盈利，高Zacks评级增强ESP预测力 [8] - 负Earnings ESP不代表盈利不及预期，难以预测负ESP和Zacks评级4、5的股票盈利超预期情况 [9] 分组4：斯马克公司情况 - 斯马克最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为-0.40%，当前Zacks评级为3，难以确定其是否能超预期盈利 [10][11] 分组5：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去达预期情况，斯马克上季度预期每股收益2.51美元，实际2.76美元，惊喜率+9.96% [12] - 过去四个季度公司四次超预期盈利 [13] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期超盈利股票可增加成功几率，投资者财报发布前可关注Earnings ESP和Zacks评级 [14][15] - 斯马克不太可能超预期盈利，投资者决策时还应关注其他因素 [16]

公司活动安排 - 公司邀请相关方收听2025年2月19日下午2点管理层在2025 CAGNY会议上的演讲 [1] - 公司将于2025年2月27日发布2025财年第三季度财务结果，届时将提供新闻稿、财务报表等资料，上午8点30分将进行管理层直播问答 [2] - 两场活动的直播、回放及其他资料可在公司网站investors.jmsmucker.com获取 [3] 公司业务介绍 - 公司致力于生产人们和宠物喜爱的食品，在咖啡、花生酱等多个品类领先，拥有Folgers®等多个知名品牌 [4] - 公司拥有除Dunkin'®外文中提及的所有商标，Dunkin'®商标为DD IP Holder LLC所有，公司获其授权用于零售渠道包装咖啡产品 [5]