财务数据和关键指标变化 - 公司2026财年调整后每股收益指引中值为9美元，若加上0.25美元关税影响和0.8美元绿咖啡通胀及定价影响，约为10美元出头 [10] - 2025财年自由现金流为8.17亿美元，未达9.25亿美元的指引，主要因绿咖啡通胀和年末库存余额较高；2026财年自由现金流指引为8.75亿美元 [98][99] 各条业务线数据和关键指标变化 咖啡业务 - 2026财年咖啡业务净定价约20%，第一季度和第二季度初实施提价，预计第一季度弹性系数较大，全年平均弹性为0.5，与历史水平一致；第一季度成本价格前景最不利，咖啡业务板块利润率将低于20%，全年平均超20% [14][37][65] - 5月零售跟踪数据显示咖啡销量上升，公司对咖啡业务整体表现满意，Cafe Bustelo增长强劲，Boulders表现良好，Dunkin'和K Cups趋于稳定 [43] 甜烘焙零食业务 - 甜烘焙零食业务板块利润同比下降，预计下半年业务将改善，原因包括稳定份额表现、提高盈利能力的举措（如关闭印第安纳波利斯工厂）以及后续的基数效应 [39][40] - 该业务出现意外的贸易确认升高情况，与年末贸易应计确认流程和秋季启用的新系统有关 [45] 冷冻手持和涂抹酱业务（以Uncrustables品牌为主） - 为应对成本上升，该业务提价幅度为个位数低段 [29] 宠物业务 - 2025财年第四季度，部分零售商的库存去化对宠物业务影响约2000万美元，公司认为这主要是零售商特定行为，整体宠物零食业务仍有强劲势头 [92][93] 公司战略和发展方向及行业竞争 咖啡业务 - 对咖啡业务持续进行品牌建设，通过提价应对绿咖啡成本和关税问题，同时考虑需求弹性 [37] 甜烘焙零食业务（Hostess品牌） - 聚焦核心品牌（如甜甜圈、纸杯蛋糕）及其相关创新，优化产品组合；提升执行效率，包括建立专业销售团队、精简运营（关闭和整合工厂）；加强品牌建设，如重新设计包装 [22] - 关注消费者需求变化，提供更多选择和产品组合，以适应消费者对小份量、低糖产品的需求 [79][80] 整体业务 - 投资关键增长平台，如Cafe Bustelo和Uncrustables；持续进行成本和生产力优化，在销售、一般和行政费用（SG&A）方面实现成本和生产力收益 [10][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是取得重大进展的一年，公司在具有吸引力的类别中运营，拥有领先品牌，从价值到高端产品均有覆盖 [102] - 2026财年，公司将专注于投资关键增长平台，执行战略优先事项，对未来增长机会感到兴奋，认为有合适的战略和产品组合 [102][103] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP结果进行内部绩效评估，鼓励阅读有关前瞻性陈述和非GAAP指标的完整披露 [4] - 公司将在问答环节结束后发布本次电话会议的音频回放 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：排除咖啡通胀和关税影响后，2026财年每股收益仍预计同比下降，原因及新的每股收益基础是否已降低风险？ - 原因包括支持关键增长平台（Cafe Bustelo和Uncrustables）的营销投资增加0.3美元，以及甜烘焙零食业务板块利润低于预期，影响约0.2美元；公司采取谨慎态度提供指引，设置较宽范围以平衡财务计划和风险 [10][11] 问题2：为何不对咖啡弹性采取更谨慎的看法？ - 公司认为整体展望谨慎且平衡，2026财年咖啡业务净定价约20%，对应约-10%的销量影响，平均弹性为0.5，与历史水平一致；第一季度弹性系数较大，且成本价格前景最不利 [14] 问题3：请详细说明Hostess品牌SKU和陈列合理化的规模、影响及受影响的产品和渠道？ - 公司需聚焦核心品牌（如甜甜圈、纸杯蛋糕）及其相关创新；战略包括加强产品组合、提升执行效率和品牌建设 [19][22] 问题4：Hostess品牌过去强调新产品和拓展陈列机会，现在是否认为这些不是主要增长驱动力？品牌是否发展过度？ - 零食市场仍重要，公司需聚焦能推动增长和创新的核心业务；目前已在大型传统零售商处取得进展，获得更多陈列和季节性空间 [24][25][50] 问题5：除咖啡外，公司主要的关税风险敞口及应对措施是什么？0.25美元的净逆风是否包含咖啡？ - 关税风险敞口包括直接材料（主要是绿咖啡）、报复性关税（如美国生产并销往加拿大的产品）、合作生产产品（如液体咖啡和湿猫粮）以及资本货物；公司将通过提价和考虑需求弹性应对，0.25美元净逆风主要与咖啡相关 [52][53][54] 问题6：公司在咖啡业务的定价范围和重点是怎样的？ - 公司将对整个咖啡业务组合提价，2026财年净定价约20%，第一季度和第二季度初实施，提价不仅覆盖绿咖啡商品通胀，还用于弥补关税 [37] 问题7：甜烘焙零食业务下半年改善的原因是什么？ - 原因包括稳定份额表现、提高盈利能力的举措（如关闭印第安纳波利斯工厂）以及后续的基数效应 [39][40] 问题8：5月咖啡销量上升，6月和7月是否会反转？ - 公司对咖啡业务整体表现满意，认为咖啡价格实惠，消费者需求稳定，品牌建设和产品组合满足多种需求，有信心继续在该类别中表现良好 [43][44] 问题9：甜烘焙零食业务贸易确认升高为何意外？ - 这与年末贸易应计确认流程和秋季启用的新系统有关 [45] 问题10：Hostess品牌在分销方面的进展如何，特别是创新产品？ - 在大型传统零售商处取得进展，获得更多陈列和季节性空间，消费者稳定将支持便利店渠道业务 [50] 问题11：2026财年基本业务增长预期为何改变？ - 原因包括绿咖啡需求价格弹性影响、关税、营销投资增加以及甜烘焙零食业务表现弱于预期；同时，冷冻手持和涂抹酱业务、宠物业务、国际和外出消费业务仍有增长势头 [61][62][63] 问题12：第一季度整体可比销售额与标准数据差异的原因是什么？ - 第一季度，咖啡和冷冻手持涂抹酱业务有增长势头，宠物业务因宠物零食的可选消费性质表现疲软，甜烘焙零食业务受资产剥离影响，国际和外出消费业务持续增长；底线利润同比下降，主要因咖啡业务第一季度利润率低 [64][65] 问题13：SG&A指引受哪些因素影响？ - 受TSA收入减少和激励计划重置影响，但SG&A也有成本和生产力收益，营销费用已单独列出 [68] 问题14：公司业绩逐季改善的指引如何？ - 调整后每股收益最低的季度是第一季度，主要受绿咖啡业务影响；第二和第三季度业绩稳定，第四季度将实现增长 [70] 问题15：过去一年1亿美元的创新产品收入与疫情前相比如何，未来预期如何？ - 过去一年1亿美元的创新收入表现强劲，历史上过去三年的创新产品收入约2.5亿美元；公司专注于满足消费者需求的创新领域，对持续创新能力有信心 [76][77] 问题16：如何考虑GLP - 1药物、健康议程和SNAP支出削减等因素对Hostess业务的影响？ - 消费者仍会继续吃零食，但需求可能变化，如小份量、低糖产品；公司将关注消费者需求，提供多样化选择 [79][80] 问题17：对Meow Mix和Milk Bone品牌实现销量增长的信心来源及弹性情况如何？ - Meow Mix受益于猫数量增加、品牌建设和创新；Milk Bone预计通过品牌建设、创新和满足消费者需求实现增长；Cafe Bustelo增长强劲，意味着其他业务弹性系数稍高，整体咖啡业务平均弹性为0.5 [84][85][88] 问题18：部分零售商库存去化对宠物业务的影响规模及原因是什么？ - 2025财年第四季度影响约2000万美元，主要是零售商特定行为，整体宠物零食业务仍有强劲势头 [92][93] 问题19：为何预计2027财年调整后每股收益实现算法增长？ - 若排除外部因素和内部决策影响，2026财年每股收益本可超10.5美元；预计这些不利因素不会再次出现，因此2027财年有望实现算法增长 [96] 问题20：2025财年自由现金流未达指引的原因，2026财年指引增加的假设依据，以及如何满足债务偿还和股息支付需求？ - 2025财年未达指引是因绿咖啡通胀和年末库存余额较高；2026财年指引增加是因资本支出预计减少、营运资金管理和盈利交付；将使用自由现金流支付股息后的现金和资产负债表上的多余现金偿还债务 [98][99][100]

美股市场表现 - 美股三大指数开盘涨跌互现 道指跌0.04% 纳指涨0.15% 标普500指数涨0.11% [1] 腾讯音乐 - 腾讯音乐涨超4% 公司拟议收购喜马拉雅控股 [1] 台积电 - 台积电涨超2% 5月营收同比增长39.6% [1] 斯马克 - 食品巨头斯马克跌超6% Q4营收不及预期 [1]

财务业绩 - 第四财季销售额同比下降3%至21亿美元，不及预期 [1] - 非GAAP每股收益为2.31美元，高于市场预期，去年同期为2.66美元 [1] - 调整后的毛利润同比下降9% [1] - 同店销售额同比下降1%，销量/组合下降3个百分点 [1] - 美国零售咖啡业务销售额增长11%，美国零售宠物食品业务销售额下降13% [1] 业务表现 - 狗零食、甜点烘焙食品、已剥离宠物食品品牌相关合同制造业务及水果酱销售额下降 [1] - Uncrustables三明治销售额增长，部分抵消其他业务下滑 [1] - Hostess收购拖累销售额，因消费者减少甜食消费支出 [1] - 咖啡净价格提高推动净价格实现增长3个百分点，但甜点烘焙食品和狗零食净价格下降 [2] 未来展望 - 2026财年调整后每股收益指引为8.50美元至9.50美元（中间值9.00美元），低于华尔街预期的10.25美元 [2] - 公司计划通过提高价格抵消原材料成本上涨 [1] 市场反应 - 业绩公布后股价盘前下跌约8% [2] - 今年以来股价上涨约1.6%，低于标普500指数约2%的涨幅 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年公司实现营收和利润双增长，新产品净销售额超1亿美元，创新成果显著 [5] - 2025财年第四季度，公司可比净销售额下降1%，剔除相关合同制造销售后与上年持平；咖啡业务净销售额增长11%；冷冻手持和涂抹酱业务净销售额持平；宠物食品业务净销售额下降13%；甜烘焙零食业务可比净销售额下降14%；国际和外出业务可比净销售额增长4% [18][21][24] - 2025财年第四季度，调整后毛利润减少8400万美元，降幅9%；调整后营业收入减少3900万美元，降幅8%；调整后每股收益为2.31美元，下降13% [37] - 2025财年全年自由现金流为8.17亿美元，较上年增加1.74亿美元；资本支出为3.94亿美元，占净销售额的4.5%，较上年下降 [43][44] - 公司预计2026财年净销售额增长2% - 4%，可比净销售额中点增长4.5%；调整后毛利润率为35.5% - 36%；调整后每股收益在8.50 - 9.50美元之间；自由现金流约8.75亿美元 [27][46][47][49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 关键增长平台 - Uncrustables品牌2025财年净销售额增长超1.25亿美元，达约9.2亿美元，预计2026财年末净销售额超10亿美元；该品牌在冷冻品类表现出色，新工厂投产推动利润率提升 [8][9] - Cafe Bustelo品牌在家庭咖啡类别增长迅速，2025财年净销售额增长19%，达约4亿美元，预计2026年继续实现两位数增长 [10] - Milk Bone和Meow Mix品牌推动宠物品类人性化趋势，Milk Bone软咀嚼狗零食实现两位数净销售额增长，Meow Mix品牌市场份额和家庭渗透率提升，美国零售宠物食品利润率提高超500个基点 [11][12] 其他业务线 - 咖啡业务2025财年第四季度净销售额增长11%，公司通过提价应对绿咖啡成本上涨，预计2026财年继续提价 [18][19] - 冷冻手持和涂抹酱业务2025财年第四季度净销售额持平，Uncrustables三明治增长部分抵消了果酱和花生酱的下降 [21] - 宠物食品业务2025财年第四季度净销售额下降13%，受零售商库存和合同制造销售减少影响 [21] - 甜烘焙零食业务2025财年第四季度可比净销售额下降14%，公司调整战略，预计长期净销售额增长3% [13][24] - 国际和外出业务2025财年第四季度可比净销售额增长4%，外出业务表现强劲 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 家庭咖啡市场保持强劲，约占所有咖啡消费场合的70%，公司咖啡业务在该市场表现良好 [20] - 宠物食品市场中，狗零食品类受消费支出放缓影响，猫食品类因猫数量增长呈现积极趋势，电商是有利因素 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 2026财年公司战略重点是加速有机增长，投资关键平台，稳定和聚焦甜烘焙零食业务；将转型融入日常思维，注重安全、质量、可靠性和成本；秉持“大胆前行”理念，提升竞争力 [26] 行业竞争 - 咖啡行业面临绿咖啡成本上涨压力，公司通过提价和合理定价策略应对，同时注重平衡成本回收和消费者价值 [18][20] - 甜烘焙零食业务面临消费者支出选择性增强和自身执行问题，公司调整战略以提升品牌表现和盈利能力 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态变化，包括宏观经济因素、绿咖啡成本高企、关税影响、监管政策变化和消费者追求价值等，公司持谨慎态度并提供更宽的业绩指引范围 [27] - 公司对战略充满信心，认为所处品类有吸引力，品牌领先，通过投资关键平台和执行战略重点，有望实现长期增长和提升股东价值 [31][32] 其他重要信息 - 2025财年第四季度，公司确认与甜烘焙零食业务相关的商誉减值8.67亿美元和Hostess品牌商标减值1.13亿美元 [34] - 公司每年购买约5亿磅绿咖啡，主要来自巴西和越南，受关税影响，正通过替代采购、供应链优化和合理定价等策略降低成本 [30][31] - 公司计划未来两年每年偿还约5亿美元债务，预计到2027财年末净债务与调整后EBITDA的杠杆比率降至3倍或以下 [45] 问答环节所有提问和回答 文档未提供问答环节内容，无法总结

财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年净销售额增长，得益于消费者对领先品牌组合的强劲需求以及严格的成本管理和执行 [5] - 第四季度公司可比净销售额下降1%，排除与剥离宠物食品品牌相关的合同制造销售后，可比净销售额与上年持平 [17] - 第四季度调整后毛利率下降8400万美元或9%，调整后营业收入下降3900万美元或8%，调整后每股收益为2.31美元，较上年下降13% [35][36] - 第四季度自由现金流为2.99亿美元，上年为2.98亿美元；全年自由现金流为8.17亿美元，较上年增加1.74亿美元 [42] - 2026财年预计净销售额增长2% - 4%，可比净销售额预计在指引区间中点增长4.5%，调整后每股收益预计在8.50 - 9.50美元之间 [26][27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 咖啡业务 - 第四季度净销售额增长11%，组合表现良好，能通过合理定价弥补商品成本增加 [17] - 2025财年Cafe Bustelo品牌净销售额增长19%，预计2026财年将实现两位数净销售额增长 [9] 冷冻手持和涂抹酱业务 - 第四季度净销售额与上年持平，Uncrustables三明治增长部分抵消了Smucker's水果涂抹酱和Jif花生酱的下降 [20] 宠物食品业务 - 第四季度净销售额下降13%，反映了零售商库存逆风以及与剥离宠物食品品牌相关的合同制造销售减少 [20] 甜烘焙零食业务 - 第四季度可比净销售额下降14%，业务表现未达预期，公司正采取措施稳定和重新聚焦该业务 [11][22] 国际和外出业务 - 第四季度可比净销售额增长4%，外出业务通过利用领先品牌和关键增长平台取得强劲业绩 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 在家咖啡市场仍然强劲且有韧性，约占所有咖啡饮用场合的70% [19] - 狗零食类别受可自由支配支出放缓影响，猫食品市场因猫数量预计增长而有顺风 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026财年战略优先事项包括加速有机增长、将转型融入日常思维、秉持基本信念以增强竞争优势 [25][26] - 甜烘焙零食业务将通过加强产品组合、提升执行和重新点燃可持续增长来稳定和恢复增长 [13][15][16] - 公司在有吸引力的类别中运营，拥有领先品牌，将投资关键增长平台以实现长期增长和增加股东价值 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年公司在具有挑战性的环境中取得显著进展，业务在宏观经济压力下保持韧性 [4][5] - 经营环境动态变化，包括宏观经济因素、创纪录的绿咖啡成本、关税影响等，但公司对战略有信心 [26][30] - 预计2026财年将谨慎提供指引，2027财年预计是调整后每股收益增长的年份 [26][51] 其他重要信息 - 第四季度确认了与甜烘焙零食报告单元商誉相关的8.67亿美元减值费用和与Hostess品牌无限期商标相关的1.13亿美元减值费用 [32] - 公司计划未来两年每年偿还约5亿美元债务，预计到2027财年末净债务与调整后EBITDA的杠杆比率降至3倍或以下 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提供问答环节内容，无法总结

财务数据关键指标变化 - 第四季度净销售额为21亿美元，减少6190万美元，即3%；财年净销售额为87亿美元，增长7%[4] - 第四季度摊薄后每股净亏损为6.85美元，调整后每股收益为2.31美元，下降13%；财年摊薄后每股净亏损为11.57美元，调整后每股收益为10.12美元，增长2%[4] - 第四季度经营活动提供的现金为3.939亿美元，自由现金流为2.989亿美元；财年自由现金流为8.166亿美元[4] - 第四季度向股东返还现金1.145亿美元，财年为4.554亿美元[4] - 本季度净销售额为21.438亿美元，同比下降3%；全年净销售额为87.261亿美元，同比增长7%[25] - 本季度产品销售成本为13.205亿美元，同比增长2%；全年为53.414亿美元，同比增长5%[25] - 本季度毛利润为8.233亿美元，同比下降10%；全年为33.847亿美元，同比增长9%[25] - 本季度销售、分销和行政费用为3.806亿美元，同比下降10%；全年为15.29亿美元，同比增长6%[25] - 本季度商誉减值费用为8.673亿美元；全年为16.616亿美元[25] - 本季度其他无形资产减值费用为1.127亿美元；全年为3.209亿美元[25] - 2025年Q1净亏损7.29亿美元，2024年同期净利润2.451亿美元；2025财年净亏损12.308亿美元，2024财年净利润7.44亿美元[30] - 2025年Q1净销售额21.438亿美元，2024年同期22.057亿美元；2025财年净销售额87.261亿美元，2024财年81.787亿美元[31][35] - 2025年Q1营销费用占净销售额5.8%，2024年同期6.1%；2025财年占比5.4%，2024财年5.4%[31] - 2025年Q1净销售额21.438亿美元，较2024年Q1的22.057亿美元下降3%；2025财年净销售额87.261亿美元，较2024财年的81.787亿美元增长7%[39] - 2025年Q1调整后毛利润8.042亿美元，占净销售额的37.5%；2025财年调整后毛利润33.356亿美元，占净销售额的38.2%[42] - 2025年Q1调整后营业收入4.224亿美元，占净销售额的19.7%；2025财年调整后营业收入18.247亿美元，占净销售额的20.9%[42] - 2025年Q1调整后净利润2.468亿美元，2025财年调整后净利润10.788亿美元[42] - 2025年Q1调整后摊薄每股收益2.31美元，2025财年调整后摊薄每股收益10.12美元[42] - 2025年Q1经调整EBITDA为4.996亿美元，占净销售额的23.3%；2025财年经调整EBITDA为21.37亿美元，占净销售额的24.5%[47] - 2025年Q1自由现金流2.989亿美元，2025财年自由现金流8.166亿美元[47] - 2025年Q1加权平均摊薄股数为1.067亿股，2025财年为1.066亿股[42] 各条业务线表现 - 第四季度美国零售咖啡净销售额增长7250万美元，即11%，主要因净价格实现增长[14] - 第四季度美国零售冷冻手持食品和酱料净销售额减少70万美元，主要因净价格实现降低[15] - 第四季度美国零售宠物食品净销售额减少5710万美元，即13%，主要因销量/组合和净价格实现降低[16] - 第四季度甜烘焙零食净销售额减少8600万美元，即26%，排除非可比净销售额后减少4010万美元，即14%[18] - 第四季度国际和外出消费净销售额增长940万美元，即3%，排除外汇影响后增长1330万美元，即4%[19] - 2025年Q1美国零售咖啡净销售额7.386亿美元，2024年同期6.661亿美元；2025财年28.066亿美元，2024财年27.044亿美元[35] - 2025年Q1美国零售宠物食品净销售额3.955亿美元，2024年同期4.526亿美元；2025财年16.636亿美元，2024财年18.228亿美元[35] - 2025年Q1美国零售咖啡板块利润2.112亿美元，2024年同期2.103亿美元；2025财年7.951亿美元，2024财年7.592亿美元[35] - 2025年Q1美国零售宠物食品板块利润1.061亿美元，2024年同期1.141亿美元；2025财年4.596亿美元，2024财年4.021亿美元[35] - 2025年Q1美国零售咖啡板块利润率28.6%，2024年同期31.6%；2025财年28.3%，2024财年28.1%[35] - 2025年Q1美国零售宠物食品板块利润率26.8%，2024年同期25.2%；2025财年27.6%，2024财年22.1%[35] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年净销售额增长2.0% - 4.0%，调整后每股收益在8.50 - 9.50美元之间，自由现金流为8.75亿美元[4] - 公司预计2026财年调整后每股收益在8.5 - 9.5美元之间[49] - 公司预计2026财年自由现金流为8.75亿美元[51] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司使用非GAAP财务指标评估内部绩效，包括净销售额、调整后毛利等[36]

业绩总结 - 财政2025年第四季度净销售额为21.44亿美元，同比下降3%[5] - 调整后的每股收益为2.31美元，同比下降13%[5] - 自由现金流为2.989亿美元，较去年同期的2.975亿美元略有增加[12] - 调整后的毛利为8.042亿美元，同比下降9%[5] - 调整后的营业收入为4.224亿美元，同比下降8%[5] - 2025财年总公司净销售额为87.26亿美元，较2024财年的81.79亿美元增长了6.6%[71] - 2025财年自由现金流为8.75亿美元[69] 用户数据 - 财政2025年各报告部门的净销售中，美国零售咖啡占32%[23] - 2025财年各细分市场的销售额：美国零售咖啡为28.07亿美元，冷冻食品为18.77亿美元，手持和涂抹食品为16.64亿美元，宠物食品为11.79亿美元，甜烘焙食品为12.00亿美元[71] - 2025财年各细分市场的利润总额为21.47亿美元，较2024财年的19.42亿美元增长了5.4%[71] - 2025财年美国零售咖啡细分市场的利润为7.95亿美元，较2024财年的7.59亿美元增长了4.7%[71] 未来展望 - 财政2026年预计净销售增长为2.0%至4.0%[16] - 预计2026财年调整后的每股收益在8.50美元至9.50美元之间[66] 成本与费用 - 2025财年各细分市场的产品销售成本为17.09亿美元，较2024财年的15.73亿美元增长了8.6%[71] - 2025财年各细分市场的销售和分销费用为3.08亿美元，较2024财年的3.30亿美元下降了6.7%[71] 负面信息 - 2025年四月结束的三个月，运营亏损为5.99亿美元，较2024年同期的盈利4.06亿美元大幅下降[58] - 2025年四月结束的三个月，净亏损为7.29亿美元，而2024年同期净利润为2.45亿美元[59] - 调整后的毛利润为8.04亿美元，同比下降9.5%[58] - 调整后的有效所得税率为23.9%，较去年同期上升70个基点[5]

公司业绩概览 - 2025财年第四季度净销售额为21.4亿美元，同比下降3%，剔除剥离业务和汇率影响后实际下降1% [4][5][10] - 季度运营亏损5.99亿美元，主要受9.8亿美元非现金减值费用影响（其中甜烘焙零食业务商誉减值8.67亿美元，Hostess品牌商标减值1.13亿美元） [7][8] - 调整后每股收益2.31美元，同比下降13%，全年调整后每股收益10.12美元，同比增长2% [4][10] 业务板块表现 美国零售咖啡 - 净销售额7.39亿美元，同比增长11%，主要因Folgers和Café Bustelo品牌提价带动价格实现增长10个百分点 [16] - 部门利润2.11亿美元，利润率28.6%，同比持平但较上年同期下降300个基点 [16][17] 美国冷冻便携食品及涂抹酱 - 净销售额4.5亿美元基本持平，Uncrustables三明治销量增长抵消了Jif花生酱降价影响 [18] - 部门利润9100万美元，同比下降5%，主要受设备注销费用和成本上升拖累 [19] 美国宠物食品 - 净销售额3.96亿美元，同比下降13%，主要因狗零食销量下降及剥离宠物食品品牌导致代工收入减少 [21] - 部门利润率26.8%，同比提升160个基点，受益于成本控制和营销费用降低 [21][22] 甜烘焙零食 - 净销售额2.51亿美元，同比下降26%，剔除剥离业务后实际下降14%，主要因零食蛋糕和甜甜圈销量下滑 [23] - 部门利润2000万美元，同比锐减72%，利润率仅8% [23][24] 财务与现金流 - 季度经营活动现金流3.94亿美元，全年自由现金流8.17亿美元，资本支出减少至3.94亿美元 [10][12] - 季度偿还债务1.78亿美元，全年通过股息向股东返还现金4.55亿美元 [10][12] - 期末现金余额6990万美元，总债务70.4亿美元，较上年减少9.99亿美元短期债务 [33][35][36] 2026财年展望 - 预计净销售额增长2-4%，可比销售额增长3.5-5.5%，但将受剥离业务影响1.35亿美元 [13][14] - 调整后每股收益指引8.5-9.5美元，假设调整后毛利率35.5-36%，资本支出3.25亿美元 [13][15] - 自由现金流目标8.75亿美元，调整后有效税率23.7% [13][15][51]

JM Smucker公司财报预告 - 公司将于6月10日周二盘前发布第四季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为2.25美元，同比下降15.4%（上年同期为2.66美元） [1] - 预计季度营收为21.9亿美元，同比微降0.9%（上年同期为22.1亿美元） [1] - 4月30日公司任命John Brase为总裁兼首席运营官 [1] JM Smucker股价与分析师评级 - 周一股价上涨0.5%至111.45美元 [2] - 摩根士丹利分析师Megan Alexander维持"增持"评级，目标价从123美元上调至124美元（2025年6月6日） [7] - Stifel分析师Matthew Smith维持"持有"评级，目标价从125美元下调至120美元（2025年1月24日） [7] - 富国银行分析师Chris Carey维持"增持"评级，目标价从130美元上调至135美元（2024年11月27日） [7] Boxabl公司Pre-IPO投资机会 - 提供每股0.8美元的早期投资机会，最低投资门槛1000美元 [5] - 公司估值达35亿美元，计划融资10亿美元扩大生产规模 [3][5] - 已收到超过19万套折叠式微型住宅的意向订单，单价6万美元 [3] - 采用亨利·福特式流水线生产方式，主打高效可折叠住宅设计 [3]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者提升决策能力 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告及高级选股筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores评分系统 通过价值、增长、动量三个维度对股票进行A-F评级 [2] Zacks Style Scores评分体系 - **价值评分**：基于P/E、PEG、Price/Sales等估值指标 筛选被低估的股票 [3] - **增长评分**：分析历史及预测的盈利、销售额、现金流等数据 识别具备持续增长潜力的公司 [4] - **动量评分**：结合一周股价变动和月度盈利预测变化 捕捉趋势性机会 [5] - **VGM综合评分**：整合价值、增长、动量三项评分 加权计算得出整体评级 [6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank通过盈利预测修正对股票评级 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报达25.41% 超过标普500两倍 [8] - 建议优先选择Zacks Rank 1/2且Style Scores达A/B级的股票 持有评级(3)股票需确保评分不低于B级 [10] - 即使Style Scores优异 但Zacks Rank 4/5(卖出/强力卖出)的股票因盈利预测下行仍存在股价下跌风险 [11] 案例研究：Smucker(SJM) - 该公司为北美领先的食品饮料及宠物食品制造商 国际业务占比较小 [12] - 当前Zacks Rank为3(持有) VGM评分B级 价值评分B级(远期市盈率10.77倍) [12][13] - 2025财年Zacks共识盈利预测60天内获两次上调 达每股10.05美元 历史盈利超预期幅度达11.7% [13]