财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为1.73亿美元，低于2023年同期的3.12亿美元[26] - 第三季度毛亏损为5100万美元，2023年同期毛利润为3000万美元，毛利润率为 - 30%，2023年同期为10%[28] - 第三季度销售、一般和管理成本为1750万美元，较2023年同期增加220万美元[29] - 第三季度利息支出为750万美元，较2023年同期增加130万美元[29] - 本季度所得税收益为1700万美元，2023年同期为税收支出500万美元[30] - 本季度净亏损为5500万美元或每股 - 1.14美元，2023年同期净收入为400万美元或每股0.08美元[31] - 本季度EBITDA为 - 5900万美元，2023年同期为2200万美元[31] 各条业务线数据和关键指标变化 民用业务（Civil） - 本季度营收为5600万美元，较2023年同期减少3500万美元[32] - 本季度毛亏损为1800万美元，2023年同期毛利润为1200万美元，毛利润率为 - 33%，2023年同期为14%[32] - 受遗留民用项目2700万美元的不利费用影响本季度业绩[32] 运输业务（Transportation） - 本季度营收为1.17亿美元，较2023年同期减少1.04亿美元[33] - 本季度毛亏损为3300万美元，2023年同期毛利润为1700万美元，毛利润率为 - 28%，2023年同期为8%[34] - 受材料与铺路及遗留项目4400万美元的不利费用影响本季度业绩，其中材料与铺路业务费用1800万美元，中西部桥梁项目费用1700万美元[34] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于获取金额较小、工期较短、能快速产生现金流的项目，未来六个月将竞标3000万 - 1.5亿美元范围内的众多短期项目[17] - 民用业务市场仍然非常有吸引力，是获取短期项目的重点关注领域，同时也在跟踪一些大型项目[18] - 在运输业务板块有多个即将到来的项目机会，并且积极与东南部的州和地方官员合作[19] - 预计未来几个季度将有机会对正在跟踪的大型项目中的小项目进行投标[20] - 东北部有超过200亿美元的运输项目正在跟踪，德克萨斯州和佛罗里达州等关键运输市场也有项目规划[21] - 公司处于有利地位，可以充分利用基础设施建设服务需求超过合格承包商供应的不平衡状况带来的机会[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度受非现金费用影响，但新核心项目的强劲表现令人鼓舞，新核心项目的双位数利润率体现了战略举措的优势[11] - 新核心项目的稳定表现符合公司长期战略，新核心项目的积压订单约25亿美元，为2025年提供了良好的前景，预计2025年将恢复盈利[12] - 本季度成功执行了多项战略举措以增强资产负债表，包括完成房地产交易和新的贷款安排，这增强了公司的灵活性[13][14] - 本季度末的积压订单为27.4亿美元，与上季度基本持平，较去年第三季度末有所增加，本季度新签合同额约1.4亿美元[15] - 公司正在跟踪的项目管道非常强大，有望利用这一机会，尽管本季度面临挑战，但对未来持乐观态度[16] 其他重要信息 - 本季度末M&P业务剩余积压订单约1.8亿美元，非M&P遗留业务积压订单约1.05亿美元，预计M&P业务剩余积压订单到2025年底基本完成，非M&P遗留业务到2025年底基本完成，其中一个项目会延续到2026年但影响不大[10][37] - 本季度非现金不利调整对营收影响约7100万美元，项目时间线推移也导致营收减少，此外巴哈马项目也影响了营收[38] - 公司有大量的遗留项目索赔，预计2025年将有大量现金流入[41] - 非M&P遗留项目于2018 - 2019年承接，预计2025年完成[44] - 公司新核心积压订单25亿美元，总积压订单27.54亿美元，公司将根据资源情况选择性承接项目[46] - 公司目前现金状况为自上市以来最强，尽管本季度业绩不佳，但对未来发展持乐观态度[48] - 飓风和项目启动时间对本季度营收影响约6000万美元，预计第四季度营收将恢复并延续到2025年[53] - 希望新工作能够减少M&P业务和遗留业务中低利润工作的影响，看好公司中长期健康状况[55] - 民用项目通常周期较短，运输项目机会众多但周期可能较长，预计2025年两个板块都将恢复盈利[57] - 预计第四季度积压订单转换将使营收从第三季度的低谷中恢复，2025年实现盈利[60] - M&P业务1.8亿美元的营收在未来几个季度不会直线消耗，会有前期完成较多后期减少的情况[62] - 目前没有关于第四季度及以后M&P业务或其他业务索赔现金流入的预期，但2025年有望从索赔结算中获得大量现金流入[63] - 公司转向短期项目的战略调整始于几年前，退出M&P业务是主要决策，同时公司的采购团队对采购流程进行了全面改革以降低风险[66][68] 问答环节所有的提问和回答 问题：1.05亿美元的非M&P遗留积压订单的完成时间框架是什么 - 回答：预计到2025年底基本完成，其中一个项目会延续到2026年但影响不大[37] 问题：本季度非现金不利调整对营收的影响是什么 - 回答：约7100万美元的营收减少，其余与项目时间线推移有关，此外巴哈马项目也影响了营收[38] 问题：如何在小型快速周转项目和大型项目之间分配资源 - 回答：这是一种平衡，既要确保有稳定项目，也要通过小型项目最大化资源利用，以获取最高回报[39] 问题：额外索赔结算的时间安排是什么 - 回答：正在进行谈判，预计2025年将有大量现金流入，这将是2025年现金产生的重要部分[41] 问题：非M&P遗留业务项目的承接时间以及相关情况 - 回答：这些项目于2018 - 2019年承接，主要集中在民用板块，本季度受遗留项目费用影响，但民用业务在没有遗留影响下利润率处于中等水平，预计2025年完成[44] 问题：目前的资本结构和债券能力下，承接更多业务的能力如何 - 回答：公司新核心积压订单25亿美元，总积压订单27.54亿美元，公司将根据资源情况选择性承接项目，以最大化资源回报[46] 问题：随着项目的推进，是否会加速现金流，不考虑遗留业务和收款工作 - 回答：有很大的可能性和机会，特别是考虑到一些指标的变化以及遗留业务的结算和完成情况[50] 问题：飓风和项目启动时间对营收的影响量是多少 - 回答：整体营收减少量中约6000万美元与时间线推移有关，其余与之前提到的项目有关[53] 问题：M&P业务和其他遗留业务在未来几个季度或明年的毛利润影响情况 - 回答：新工作将减少低利润工作的影响，看好公司中长期健康状况[55] 问题：民用和运输业务在明年增长的比较情况 - 回答：民用项目通常周期较短，如果承接五六个民用项目会较快完成，运输项目机会多但周期可能较长，两个板块25亿美元的积压订单将在明年开始体现并在未来几年逐步完成，预计2025年都将恢复盈利[57] 问题：如何看待第四季度积压订单转换情况 - 回答：预计第四季度会有时间线推移带来的成果，虽然项目启动仍存在不确定性，但预计营收将从第三季度的低谷中恢复，2025年实现盈利[60] 问题：M&P业务1.8亿美元营收在未来五个季度的消耗节奏 - 回答：不会是直线消耗，会有前期完成较多后期减少的情况，部分工作正在与业主协商[62] 问题：第四季度争议解决的现金流入预期 - 回答：没有关于第四季度及以后M&P业务或其他业务索赔现金流入的预期，但2025年有望从索赔结算中获得大量现金流入[63] 问题：转向短期项目在风险缓解方面采取了哪些不同的流程 - 回答：公司的采购团队对采购流程进行了全面改革，进行定性和定量的评估以覆盖风险点，虽然需要时间在财务结果中体现，但对未来有信心[68]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年9月30日，公司三个月营收为173,320千美元，2023年同期为312,472千美元；九个月营收为712,929千美元，2023年同期为844,228千美元[9] - 2024年9月30日，公司三个月毛亏损为51,105千美元，2023年同期毛利润为29,529千美元；九个月毛亏损为70,706千美元，2023年同期毛利润为14,678千美元[9] - 2024年9月30日，公司三个月净亏损为58,129千美元，2023年同期净利润为4,791千美元；九个月净亏损为102,959千美元，2023年同期净亏损为11,376千美元[9][13] - 2024年9月30日，公司三个月综合亏损为57,891千美元，2023年同期综合收益为2,819千美元；九个月综合亏损为103,998千美元，2023年同期综合亏损为11,495千美元[13] - 2024年9月30日，归属于公司股东的三个月净亏损为54,727千美元，2023年同期净利润为3,800千美元；九个月净亏损为101,210千美元，2023年同期净亏损为13,690千美元[9] - 2024年9月30日，归属于公司股东的三个月综合亏损为54,581千美元，2023年同期综合收益为2,173千美元；九个月综合亏损为102,026千美元，2023年同期综合亏损为13,665千美元[13] - 2024年前九个月净亏损102,959千美元，2023年同期净亏损11,376千美元[20] - 2024年前九个月经营活动提供净现金12,242千美元，2023年同期使用净现金36,588千美元[20] - 2024年前九个月投资活动提供净现金2,298千美元，2023年同期使用净现金507千美元[20] - 2024年前九个月融资活动提供净现金28,437千美元，2023年同期提供净现金11,730千美元[20] - 2024年现金及现金等价物和受限现金期末余额为106,748千美元，2023年为46,752千美元[20] - 2024年现金支付所得税1,079千美元，支付利息18,886千美元；2023年分别为3,033千美元和12,704千美元[20] - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物期初金额分别为4917.6万美元和5791.5万美元，受限现金期初金额分别为1464.4万美元和1407.6万美元，合计分别为6382万美元和7199.1万美元；期末现金及现金等价物分别为9137.8万美元和4917.6万美元，受限现金分别为1537万美元和1464.4万美元，合计分别为10674.8万美元和6382万美元[36] - 2024年9月30日止三个月，公司收入1.733亿美元，较2023年同期减少1.392亿美元，降幅44.5%[147] - 2024年9月30日止三个月，建筑成本2.244亿美元，较2023年同期减少5850万美元，降幅20.7%[148] - 2024年9月30日止三个月，毛亏损5110万美元，较2023年同期增加8060万美元，增幅273.1%[149] - 2024年9月30日止三个月，销售、一般及行政费用1750万美元，较2023年同期增加220万美元，增幅14.7%[150] - 2024年9月30日止三个月，利息费用750万美元，较2023年同期增加130万美元，增幅20.7%[151] - 2024年9月30日止九个月，公司收入7.129亿美元，较2023年同期减少1.313亿美元，降幅15.6%[155] - 2024年9月30日止九个月，建筑成本7.836亿美元，较2023年同期减少4590万美元，降幅5.5%[156] - 2024年9月30日止九个月，毛亏损7070万美元，较2023年同期增加8540万美元，增幅581.7%[157] - 2024年9月30日止九个月，销售、一般及行政费用4760万美元，较2023年同期增加30万美元，增幅0.6%[158] - 2024年9月30日止九个月，利息费用1990万美元，较2023年同期增加610万美元，增幅44.3%[161] - 2024年第三季度总营收1.7332亿美元，较2023年同期的3.12472亿美元减少44.5%；毛亏损5110.5万美元，占营收29.5%，2023年同期毛利润2952.9万美元，占营收9.5%[165] - 2024年前三季度总营收7.12929亿美元，较2023年同期的8.44228亿美元减少15.5%；毛亏损7070.6万美元，占营收9.9%，2023年同期毛利润1467.8万美元，占营收1.7%[172] - 2024年第三季度公司净亏损5472.7万美元，2023年同期净利润380万美元；2024年前三季度净亏损1.0121亿美元，2023年同期净亏损1369万美元[182] - 2024年第三季度EBITDA亏损5874万美元，2023年同期盈利2232.9万美元；2024年前三季度EBITDA亏损9771.3万美元，2023年同期盈利1200万美元[182] - 2024年前九个月，经营活动提供的净现金为1224.2万美元，2023年同期使用的净现金为3658.8万美元[192][193] - 2024年前九个月，投资活动提供的净现金为229.8万美元，2023年同期使用的净现金为50.7万美元[193][195] - 2024年前九个月，融资活动提供的净现金为2843.7万美元，2023年同期为1173万美元[193][196] 股本及权益相关数据 - 截至2024年9月30日，公司普通股数量为48,105,512股[15] - 截至2024年9月30日，公司累计亏损为120,463千美元[15] - 截至2024年9月30日，公司非控股股东权益为8,970千美元[15] - 截至2024年9月30日，公司总股本权益为158,034千美元[15] - 截至2022年12月31日，优先股24,400,000股，普通股价值44,407,831千美元，总权益为316,843千美元[17] - 截至2023年9月30日，普通股价值47,856,114千美元，累计亏损13,690千美元，总权益为266,169千美元[17] - 公司在合并日向原成员发行3379.3111万股普通股，获得净收益1710万美元，合并相关交易成本990万美元计入额外实收资本[51] - 合并后，公司有4440.7831万股普通股和1438.55万份认股权证流通在外，行权价为每股11.50美元[53] - 根据合并协议，公司曾有可能向原成员发行最多1034.4828万股普通股作为业绩奖励，2023年4月27日已发行344.8283万股，2023年业绩目标未达成，无进一步发行[54] - 截至2024年9月30日，2022计划下预留了2,220,392股普通股用于发行，其中1,024,999股仍可使用[121] - 2024年11月1日，公司普通股收盘价为每股2.84美元，认股权证行权价为每股11.50美元[189] 业务线相关决策及交易 - 2023年第二季度，公司决定停止材料与铺路业务线某些项目并出售相关资产[24] - 2023年2月14日，Legato II与Southland LLC完成合并，Legato II更名为Southland Holdings, Inc. [26] - 2024年7月，公司完成一项4250万美元的房地产买卖回租交易，确认为融资义务负债[42] - 合并前，公司宣布向原成员支付5000万美元股息，成员同意接受四年期、年利率7%的本票[52] - 2024年第二季度，公司用1310万美元应付给某些Southland成员的款项交换了三年期、利率为7.0%的本票[120] - 公司已向美国证券交易委员会提交S - 3表格的暂搁注册声明，允许不时发售总计不超过1.5亿美元的证券[191] - 2023年7月，公司以1.135亿美元的新设备票据置换约7640万美元的现有担保票据，固定利率为7.25%[198] - 2024年9月30日，公司签订1.6亿美元的四年期有担保定期贷款信贷安排，包括1.4亿美元初始提款定期贷款和2000万美元承诺延迟提款定期贷款[199] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年和2023年第三季度，公司美国以外地区收入占比分别为11%和25%；2024年和2023年前九个月，该占比分别为20%和23%[74] - 2024年第三季度和前九个月，民用部门收入分别为5584.9万美元和2.1949亿美元，占总收入比例分别为32.2%和30.8%；运输部门收入分别为1.17471亿美元和4.93439亿美元，占比分别为67.8%和69.2%[73] - 2023年第三季度和前九个月，民用部门收入分别为9070.8万美元和2.29264亿美元，占总收入比例分别为29.0%和27.2%；运输部门收入分别为2.21764亿美元和6.14964亿美元，占比分别为71.0%和72.8%[73] - 2024年第三季度和前九个月，民用部门毛利润（亏损）分别为 - 1833.6万美元（- 32.8%）和869.4万美元（4.0%）；运输部门分别为 - 3276.9万美元（- 27.9%）和 - 7940万美元（- 16.1%）[74] - 2023年第三季度和前九个月，民用部门毛利润分别为1246.5万美元（13.7%）和2713.7万美元（11.8%）；运输部门分别为1706.4万美元（7.7%）和 - 1245.9万美元（- 2.0%）[74] - 2024年第三季度交通运输业务营收1.175亿美元，较2023年同期减少1.043亿美元，降幅47.0%；毛亏损3280万美元，占营收27.9%，2023年同期毛利润1710万美元，占营收7.7%[168][169] - 2024年前三季度交通运输业务营收4.934亿美元，较2023年同期减少1.215亿美元，降幅19.8%；毛亏损7940万美元，占营收16.1%，2023年同期毛亏损1250万美元，占营收2.0%[175][176] - 2024年第三季度民用业务营收5584.9万美元，较2023年同期的9070.8万美元减少38.4%；毛亏损1833.6万美元，占营收32.8%，2023年同期毛利润1246.5万美元，占营收13.7%[165] - 2024年前三季度民用业务营收2.195亿美元，较2023年同期减少980万美元，降幅4.3%；毛利润870万美元，占营收4.0%，2023年同期毛利润2710万美元，占营收11.8%[170][171] - 2024年前三季度交通运输业务因合同纠纷和解，产生约3970万美元非经常性毛利润减少，第三季度收到5800万美元现金[174] - 2023年12月31日积压订单余额28.34966亿美元，2024年新增6.15151亿美元，确认营收7.12928亿美元，截至2024年9月30日余额27.37189亿美元[184] - 截至2024年9月30日，民用业务余额为990,675千美元，运输业务余额为1,746,514千美元[186] 财务准则相关 - FASB于2023年8月发布的ASU 2023 - 05将于2025年1月1日起生效，公司计划于2025年第一季度采用，预计对合并财务报表无重大影响[43] - FASB于2023年11月发布的ASU 2023 - 07将追溯应用，2024年年报和2025年季报开始生效，仅影响财务报表披露[46] 资产及负债相关数据 - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司信用损失备抵分别为160万美元和130万美元[42] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司公允价值计量的投资中，非流动私募股权为309.5万美元[55] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司的可售证券中，非流动投资（私募股权）为323.5万美元[56] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司的应计损失准备分别为2020万美元和1730万美元[64] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司各项目交易价格中包含的未批准合同修改金额分别为1.727亿美元和1.3

营收情况 - 2024年第三季度营收1.733亿美元较2023年同期减少1.392亿美元降幅44.5%[5] - 2024年前三季度营收7.129亿美元较2023年同期减少1.313亿美元降幅15.6%[8] 毛利与毛损情况 - 2024年第三季度毛损5110.5万美元2023年同期毛利润2952.9万美元[6] - 2024年前三季度毛损7070.6万美元2023年同期毛利润1470万美元[9] 销售管理成本 - 2024年第三季度销售管理成本1750万美元较2023年同期增长220万美元涨幅14.7%[7] - 2024年前三季度销售管理成本4760万美元较2023年同期增长30万美元涨幅0.6%[10] 积压订单 - 2024年第三季度末积压订单27.37亿美元2023年9月30日为25.4亿美元[3] 股东收益情况 - 2024年第三季度股东应占净亏损5472.7万美元每股亏损1.14美元2023年同期股东应占净利润380万美元每股收益0.08美元[4] - 2024年前三季度股东应占净亏损10.121亿美元每股亏损2.11美元2023年同期股东应占净亏损1369万美元每股亏损0.29美元[7] - 2024年前三季度归属于普通股股东的调整后净亏损为101,210千美元[17] 现金及现金等价物 - 2024年9月30日现金及现金等价物为91,378千美元2023年12月31日为49,176千美元[19] 净亏损相关 - 2024年前三季度净亏损为102,959千美元[20] 折旧和摊销 - 2024年前三季度折旧和摊销为16,925千美元[20] 经营活动现金净额 - 2024年前三季度经营活动提供的现金净额为12,242千美元[20] 投资活动现金净额 - 2024年前三季度投资活动提供的现金净额为2,298千美元[20] 融资活动现金净额 - 2024年前三季度融资活动提供的现金净额为28,437千美元[20] 资产负债情况 - 2024年9月30日总资产为1,186,794千美元[19] - 2024年9月30日总负债为430,564千美元[19] - 2024年9月30日股东权益为158,034千美元[19] 现金支付利息等情况 - 现金支付利息为18886美元之前为12704美元[21] - 以新租约换取的租赁资产为9881美元之前为8529美元[21] - 以应付票据换取的资产为23286美元之前为8626美元[21] - 以应付票据换取的关联方应付账款为3797美元之前无[21] - 之前发行合并后业绩股票为35000美元本次无[21] - 之前以应付票据融资的股息为50000美元本次无[21] 公司基本情况 - 公司为专业基础设施建设服务的领先供应商[23] - 公司为北美最大的基础设施建设公司之一[23] - 公司提供多种基础设施建设相关服务[23] - 公司总部位于得克萨斯州格雷普韦恩[23] 公司前景 - 尽管本季度因遗留项目影响令人失望但公司对长期前景仍充满信心[3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2.52亿美元,较去年同期下降5百万美元 [9] - 毛亏为4000万美元,较去年同期增加600万美元 [9] - 毛利率为负16%,较去年同期下降3个百分点 [27] - 销售、管理及行政费用为1570万美元,较去年同期减少70万美元 [27] - 利息费用为670万美元,较去年同期增加240万美元 [28] - 净亏损为4600万美元,较去年同期增加3300万美元 [29] - 调整后净亏损为4600万美元,较去年同期增加1100万美元 [29] - EBITDA为负4990万美元,较去年同期下降3080万美元 [30] - 调整后EBITDA为负4990万美元,较去年同期下降770万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 土木工程分部收入为7900万美元,较去年同期增加1400万美元 [31] - 土木工程分部毛利为900万美元,较去年同期增加300万美元 [31] - 土木工程分部毛利率为12%,较去年同期上升3个百分点 [31] - 交通运输分部收入为1.72亿美元,较去年同期下降1900万美元 [32] - 交通运输分部毛亏为4900万美元,较去年同期增加900万美元 [32] - 交通运输分部毛利率为负29%,较去年同期下降8个百分点 [32] - 材料与铺装业务线收入为900万美元,毛亏为4700万美元,主要由于4000万美元的不利调整 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在水务基础设施市场的地位很强,在水管线和水处理厂领域排名前10 [20][21][22] - 公司在美国各地区都有活跃的水务项目,包括佛罗里达到俄勒冈,以及加拿大大都市区 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极解决遗留项目争议,并通过现金结算来加强资产负债表 [10][11][12][13] - 公司看好基础设施投资法案(IIJA)带来的机遇,正在积极布局 [23] - 公司在竞争较少的项目中保持高度谨慎,选择适合自身实力的项目 [24][58] - 公司看好未来几年的利润率提升空间 [24] - 公司正在积极推进替代性交付模式,如渐进式设计建造等,以提高项目执行效率 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临一些挑战,主要是由于解决遗留项目争议的影响 [9] - 但公司现金流改善、资产负债表不断增强,以及大量新项目中标,为未来发展奠定了基础 [9][14][15] - 公司看好水务基础设施市场的长期发展前景,认为自身在技术、规模和地域覆盖方面具有竞争优势 [20][22] - 公司对IIJA带来的机遇保持乐观,并将在未来10年内持续受益 [23] 其他重要信息 - 公司第二季度新签合同额为3.75亿美元,包括2.02亿美元的Bull Run净水厂项目和3个1.5亿美元的水资源项目 [15] - 公司还获得了温尼伯北端污水处理厂二期项目,预计公司份额为2.2亿美元,但未计入二季度订单 [16] - 公司正在进行债务再融资,预计将在第三季度前完成 [14][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Thalhimer 提问** 询问土木工程分部的新签订单何时开始体现在收入中 [39] **Frankie Renda 回答** 预计第三季度和第四季度土木工程分部的新签订单将开始体现在收入中,该分部表现良好 [40][41] 问题2 **Christian Schwab 提问** 询问剩余的材料与铺装业务线200百万美元订单的结算进度和预期现金回收 [48][50] **Cody Gallarda 回答** 约一半的合同资产余额与已基本完工项目的索赔有关,其中最大的是1.15亿美元的夏洛特市项目,公司将继续积极追讨 [51][52][53] 问题3 **Julio Romero 提问** 询问材料与铺装业务线本季度收入较低的原因 [62] **Cody Gallarda 回答** 由于结算导致之前确认的收入被冲回,但不影响2025年中前基本完工的计划 [63]

财务状况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为52,352千美元[14] - 公司2024年6月30日的合同资产为526,379千美元[14] - 公司2024年6月30日的应付账款为248,660千美元[14] - 公司2024年6月30日的合同负债为225,193千美元[14] - 公司2024年6月30日的总资产为1,263,407千美元,较2023年12月31日增加5.2%[14] - 公司2024年6月30日的总负债为1,047,857千美元,较2023年12月31日增加11.4%[14] - 公司维持现金和现金等价物在一定水平,主要存放于金融机构,未发生任何损失[38] - 公司存在受限制现金和现金等价物,主要用于合规和担保目的[39] - 公司定期对商誉和无限期无形资产进行减值测试,最近未发现需要计提减值[41,42] - 公司定期评估长期资产是否存在减值迹象,最近未发现需要计提减值[43] - 公司对应收账款计提了坏账准备,截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为120万美元和130万美元[44,45] 收入与利润 - 公司2024年上半年的营业收入为539,609千美元,同比增长1.5%[16] - 公司2024年上半年的净亏损为44,830千美元[16] - 公司2024年第二季度的营业收入为251,512千美元,同比下降2.1%[16] - 公司2024年第二季度的净亏损为45,355千美元[16] - 收入为2.515亿美元,同比下降2.1%[168] - 建筑成本为2.915亿美元,同比增加0.3%[169] - 毛亏为4,002万美元,同比增加18.4%[170] - 销售、一般及管理费用为1,568万美元,同比下降4.7%[171] - 利息费用为672万美元,同比增加56.1%[172] - 民用分部收入为7,937万美元,同比增加21.0%[186] - 民用分部毛利率为11.5%,同比提高2.5个百分点[187] - 交通分部收入为1.721亿美元,同比下降10.0%[189] - 交通分部毛亏率为28.6%,同比下降7.9个百分点[190] - 六个月内营收为1.636亿美元,同比增长18.1%[194] - 毛利为2700万美元,毛利率为16.5%,同比增加5.9个百分点[195] - 运输分部结算了几项合同纠纷,导致毛利减少3970万美元[196] - 运输分部营收为3.76亿美元,同比下降4.4%[197] - 运输分部毛亏为4660万美元,毛利率为-12.4%[198] 非GAAP财务指标 - 公司使用EBITDA和调整后EBITDA作为非GAAP财务指标来评估经营业绩[199,200,201,202,203] 在手订单 - 截至2024年6月30日的在手订单为27.44亿美元[205,206,207,208,209] 流动性 - 公司的主要流动性来源包括经营活动产生的现金、借款以及手头现金[211] 会计政策变更 - 公司将于2025年1月1日起采用新的会计准则ASU 2023-05,对合资企业的会计处理进行了修订[46] - 公司将于2024年1月1日起采用新的会计准则ASU 2023-07,对分部报告的披露要求进行了扩充[48] - 公司将于2025年12月15日起采用新的会计准则ASU 2023-09,对所得税信息的披露要求进行了修订[49,50] - 公司正在评估SEC于2024年3月发布的气候相关信息披露新规的影响[51] 合同相关 - 公司合同修改通常由于合同范围或要求的变更而产生[66] - 公司定期审查和更新合同和成本估算,任何利润调整都将采用累积调整法确认[67] - 如果合同被认定为亏损合同,预计损失将在当期全额确认[68] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司分别有1.48亿美元和1.40亿美元的未批准合同修改[69] - 公司根据合同条款向客户开具账单,部分合同产生合同资产或合同负债[71] - 公司在2024年6月30日的未完工合同金额为27亿美元,预计未来12个月内确认39%[110,111,112,113] - 公司在2024年6月30日的合同资产为5.26亿美元,合同负债为2.25亿美元[114,115,116,117,118,119,120,122,123] 业务分部 - 公司业务分为运输和土木两个可报告分部,分部收入和毛利是主要管理指标[72][73] - 2024年上半年公司运输分部收入占69.7%,土木分部收入占30.3%[78] - 2024年上半年公司运输分部毛利率为-12.4%,土木分部毛利率为16.5%[80] 债务情况 - 截至2024年6月30日,公司总债务为3.08亿美元,加权平均利率为7.01%[82][83] - 公司正在采取措施确保在信贷额度到期前能够持续满足相关债务契约[85][86][87] 法律诉讼 - 公司面临与法律诉讼和政府调查有关的负债,预计损失金额合理可估[93] - 公司获得了CityLYNX项目合同,但在项目执行过程中遭遇了城市方的多次变更和干扰[94,95,96,97,98,99,100] 保险与税务 - 公司为大部分建筑合同提供了保证金[101] - 公司自保了工伤赔付、一般责任和车险等[102,103] - 公司在2023年2月合并后选择作为C公司纳税,并于2024年加入Southland Holdings Inc.的合并纳税组[104,105,106,107,108,109] 股权

财务业绩 - 收入为2.515亿美元，较上年同期下降2.1%[2] - 毛亏为4000万美元，较上年同期增加18.4%[3] - 归属于股东的净亏损为4610万美元，每股亏损0.96美元[4] - 调整后的归属于股东的净亏损为4610万美元，每股亏损0.96美元[5] - 调整后EBITDA为-4990万美元[6] - 2024年上半年净亏损4,648.3万美元，较2023年同期增加1.7倍[29] - 2024年上半年调整后EBITDA为-3,897.3万美元，较2023年同期下降32.4%[27] - 2024年上半年调整后每股亏损0.97美元，较2023年同期下降21.3%[31] 现金流和资产负债情况 - 经营活动产生正现金流2740万美元[6] - 2024年6月30日公司现金及现金等价物为5,235.2万美元，较2023年12月31日增加6.4%[34] - 2024年6月30日公司总资产为12.63亿美元，较2023年12月31日增加5.2%[34,35] - 2024年6月30日公司总负债为10.48亿美元，较2023年12月31日增加11.4%[36,37] - 2024年6月30日公司股东权益为2.04亿美元，较2023年12月31日下降18.5%[39] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1,753.4万美元，较2023年同期增加[41] 订单情况 - 获得新订单3.748亿美元，在手订单为27.4亿美元[6] - 2024年6月30日的在手订单余额为27.44亿美元，较2023年12月31日减少3.2%[28] - 公司核心业务在本季度获得3.75亿美元新订单，看好长期前景[8] 其他事项 - 公司结算了一些合同纠纷，预计在第三季度收到5800万美元现金[7] - 公司还完成了一笔2500万美元的房地产交易[8] - 公司将于2024年8月13日召开电话会议讨论财报[47] 公司概况 - 公司成立于1900年，是北美最大的基础设施建设公司之一[48] - 公司提供桥梁、隧道、通信、交通和设施、海事、钢结构、水和废水处理以及水管线等领域的专业基础设施建设服务[48] - 公司总部位于德克萨斯州的葡萄园[48] 非公认会计准则指标 - 公司使用了一些非公认会计准则(non-GAAP)财务指标,如EBITDA、调整后EBITDA、订单量、调整后净收益等[49,50] - 这些非公认会计准则指标反映了管理层对某些收支项目的判断,可能与公认会计准则有所不同[49] - 公司提醒投资者这些非公认会计准则指标不应被视为公认会计准则指标的替代品[49] 风险提示 - 公司提醒投资者前瞻性陈述存在不确定性和风险,可能与实际情况存在差异[51,52] - 投资者可以联系公司的首席财务官或投资者关系负责人获取更多信息[53,54]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2.88亿美元,同比增加1300万美元 [22] - 第一季度毛利为2000万美元,同比增加150万美元 [22] - 第一季度毛利率为7.1%,同比增加0.2个百分点 [22] - 第一季度销售及管理费用为1400万美元,同比减少120万美元 [22] - 第一季度利息费用为600万美元,同比增加240万美元 [22] - 第一季度净亏损为40万美元,同比亏损减少460万美元 [23] - 第一季度调整后净亏损为40万美元,同比亏损减少110万美元 [23] - 第一季度EBITDA为1100万美元,同比增加200万美元 [24] - 第一季度调整后EBITDA为1100万美元,同比减少200万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 土木工程业务收入为8400万美元,同比增加1100万美元 [25] - 土木工程业务毛利为1800万美元,同比增加900万美元 [25] - 土木工程业务毛利率为21%,同比增加9个百分点 [25] - 交通运输业务收入为2.04亿美元,同比增加200万美元 [25] - 交通运输业务毛利为300万美元,同比减少700万美元 [25] - 交通运输业务毛利率为1%,同比下降4个百分点 [25] - 材料与铺装业务收入为3800万美元,毛利为-1000万美元 [26] - 剔除材料与铺装业务,交通运输业务收入为1.65亿美元,毛利为1200万美元,毛利率为8% [27] - 剔除材料与铺装业务,公司整体收入为2.49亿美元,毛利为3100万美元,毛利率为12% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国和加拿大的公共部门市场需求强劲,包括联邦基建法案带来的机会 [14][15] - 公司在私营客户市场如旅游、娱乐等领域也看到投资机会 [17] - 公司预计未来几年将有制造业设施和数据中心建设带来的土木工程机会 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司主要专注于美国和加拿大的核心市场,认为这些市场将长期推动公司业务发展 [15] - 公司正在简化债务结构,寻求更有利的偿还条款和更长的到期日 [28] - 公司在选择项目时非常谨慎,希望能选择最合适的项目来提升业绩 [51] - 公司所在行业工作量大,竞争相对较少,有利于公司选择合适的项目并获得较高的利润率 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现良好,体现在土木工程业务的强劲执行 [10][18] - 公司正在逐步解决遗留的材料与铺装业务,预计到2025年中基本完成 [12][33] - 公司第二季度已获得3.5亿美元的新订单,预计二季度的订单量将超过一季度 [13] - 公司看好未来几年基础设施投资带来的机遇,对新订单潜力保持乐观 [14][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Thalhimer 提问** 如何看待材料与铺装业务的持续亏损 [32] **Frank Renda 回答** 公司有一些新项目即将启动,预计将抵消材料与铺装业务的亏损 [33][35] 问题2 **Julio Romero 提问** 土木工程业务强劲执行的原因 [40][41] **Frank Renda 回答** 土木工程业务获得了一些短周期的应急项目,但整体来看公司对该业务前景保持乐观 [41][42] 问题3 **Christian Schwab 提问** 2024年收入目标是否维持在去年提及的1.1亿美元左右 [46][47] **Frank Renda 回答** 公司预计2024年将完成42%的手头订单,与去年提及的目标基本一致 [47]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为12.27416亿美元，较2023年12月31日的12.01068亿美元增长2634.8万美元，增幅约2.19%[15] - 2024年第一季度，公司营收为2.88097亿美元，较2023年同期的2.74829亿美元增长1326.8万美元，增幅约4.83%[18] - 2024年第一季度，公司净利润为52.5万美元，而2023年同期净亏损426.6万美元[18] - 截至2024年3月31日，公司总负债为9.66437亿美元，较2023年12月31日的9.40504亿美元增长2593.3万美元，增幅约2.76%[15] - 2024年第一季度，公司毛利润为2042.1万美元，较2023年同期的1894.3万美元增长147.8万美元，增幅约7.80%[18] - 2024年第一季度，公司经营收入为602.7万美元，较2023年同期的337.2万美元增长265.5万美元，增幅约78.74%[18] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为2.60979亿美元，较2023年12月31日的2.60564亿美元增长41.5万美元，增幅约0.16%[15] - 2024年第一季度，公司综合亏损为5.6万美元，较2023年同期的376万美元大幅减少370.4万美元[20] - 2024年第一季度，归属于南方股东的净亏损为40.6万美元，较2023年同期的466.4万美元大幅减少425.8万美元[18] - 2024年3月31日净收入为52.5万美元，2023年同期净亏损为426.6万美元[25] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为989.7万美元，2023年同期为3477.9万美元[25] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为43.2万美元，2023年同期为净提供4.8万美元[25] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为694.3万美元，2023年同期为净提供610.1万美元[25] - 2024年3月31日现金及现金等价物和受限现金期末余额为4651.7万美元，2023年同期为4355.1万美元[25] - 2024年第一季度公司总营收2.88097亿美元，其中交通业务2.03824亿美元占70.7%，民用业务8427.3万美元占29.3% [73] - 2024年和2023年第一季度美国以外地区收入占比分别为26%和23%[74] - 2024年第一季度公司有效税率为36.9%，2023年同期为 - 69.8%，法定税率为21%[90][91] - 2024年第一季度营收2.881亿美元，较2023年同期增加1330万美元，增幅4.8%[127] - 2024年第一季度建筑成本2.677亿美元，较2023年同期增加1180万美元，增幅4.6%[128] - 2024年第一季度毛利润2040万美元，较2023年同期增加150万美元，增幅7.8%[129] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用1440万美元，较2023年同期减少120万美元，减幅7.6%[130] - 2024年第一季度利息费用570万美元，较2023年同期增加240万美元，增幅73.8%[131] - 2024年第一季度所得税费用30万美元，有效税率36.9%；2023年同期为180万美元，有效税率 - 69.8%[132][134] - 2024年第一季度EBITDA为1094.9万美元，2023年同期为876.6万美元；调整后EBITDA分别为1094.9万美元和1273.7万美元[144] - 2024年3月31日积压订单余额为26.38912亿美元，较2023年12月31日的28.34966亿美元减少[146] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为990万美元，2023年同期为3480万美元[153] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为40万美元，2023年同期投资活动提供净现金0美元[154] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为690万美元，2023年同期融资活动提供净现金610万美元[155] - 截至2024年3月31日，公司长期债务为3.02亿美元，其中4640万美元将在未来12个月内到期[156] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度各业务板块毛利：民用业务1787万美元，占比21.2%；运输业务255.1万美元，占比1.3%；总毛利2042.1万美元，占比7.1%。2023年同期民用业务876.6万美元，占比12.0%；运输业务1017.7万美元，占比5.0%；总毛利1894.3万美元，占比6.9%[74] - 2024年3月31日，民用业务积压订单余额为6.18506亿美元，运输业务为20.20406亿美元[148] - 截至2024年3月31日的三个月，M&P业务贡献收入3860万美元，毛亏损1040万美元；2023年同期收入5810万美元，毛亏损1060万美元，截至2024年3月31日，约7.7%的积压订单来自M&P业务[125] 公司股权与股本相关情况 - 截至2024年3月31日，公司流通在外普通股加权平均数基本和摊薄均为4792.5072万股，2023年同期为4440.7831万股[18] - 交易完成时公司向Southland成员发行33,793,111股普通股，Southland获得净收益1710万美元，合并相关交易成本990万美元计入额外实收资本[53] - 合并前Southland宣布向成员支付5000万美元股息，成员接受四年期、年利率7.0%的本票[54] - 业务合并后公司有44,407,831股普通股和14,385,500份认股权证，行权价为每股11.50美元[55] - 2022计划预留2,220,392股普通股用于发行，截至2024年3月31日，剩余1,772,583股可用[104] - 截至2024年3月31日的三个月，RSU相关补偿成本为70万美元，未确认补偿成本为140万美元，将在剩余加权平均3.3年内确认[106] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，基本和摊薄每股净亏损分别为0.01美元和0.11美元[108] 公司债务相关情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，长期债务和信贷安排：担保票据分别为20689.2万美元和21019.7万美元；抵押票据分别为66.7万美元和68.9万美元；循环信贷安排分别为9500万美元和9000万美元；总债务分别为30255.9万美元和30088.6万美元；净债务分别为30201.5万美元和30036万美元；长期债务分别为25559万美元和25190.6万美元[75] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，未偿债务加权平均利率分别为6.21%和6.12%[75] - 2024年2月和5月，公司修订循环信贷安排，调整契约水平、延长到期日至2025年4月15日，并获得部分债务契约豁免，目前及预计到2025年3月31日都将遵守适用债务契约[77] - 2023年7月，公司以约7640万美元现有担保票据置换1.135亿美元新设备票据，固定利率7.25%，产生递延融资成本30万美元、债务清偿损失60万美元和银行服务费60万美元[79] - 公司设备车队截至2024年3月31日被设置留置权以担保债务[76] - 截至2024年3月31日，公司未偿还的担保票据到期时间在2024年4月至2033年3月之间，利率在1.29% - 8.00%之间[158] - 截至2024年3月31日，公司未偿还的抵押票据到期时间在2024年10月至2029年2月之间，利率在3.84% - 5.99%之间[159] - 2021年7月公司与Frost Bank签订5000万美元的循环信贷协议，截至2022年12月31日协议额度增至1亿美元，截至2024年3月31日已提取9500万美元[157] 公司会计政策与准则相关情况 - 公司计划在2025年第一季度采用ASU 2023 - 05，但预计对合并财务报表无重大影响[46] - 2023年12月14日FASB发布ASU 2023 - 09，公共商业实体需在2024年12月15日后开始的年度期间应用该准则，公司未提前采用并正评估影响[49] - 2023年11月FASB发布ASU 2023 - 07，对公司自2024年1月1日后开始的年度期间和2025年1月1日后开始的中期期间生效，公司正评估影响[48] - 2023年10月FASB发布ASU 2023 - 06，对公司合并财务报表或披露无重大影响[47] - 2024年3月SEC通过气候相关披露规则，若无法律挑战，自2025年12月31日财年起适用于公司财务报表，公司正评估影响[50] - 2024年1月1日起，公司加入新的合并申报集团进行联邦所得税合并申报[89] 公司其他财务相关情况 - 2023年公司收到IRS退还的员工留用抵免240万美元[33] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的信用损失备抵分别为120万美元和130万美元[45] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司公允价值投资分别为312万美元和323.5万美元[57] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应计损失准备分别为1610万美元和1730万美元[65] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，剩余未履行履约义务分别为26.39亿美元和28.62亿美元，公司预计未来12个月确认约42%的剩余未履行履约义务为收入[95] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，合同资产分别为570,120千美元和554,202千美元，净合同头寸分别为384,937千美元和360,851千美元[96] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，与索赔相关的记录金额分别为3.233亿美元和3.064亿美元[96] - 2024年1月1日合同负债为1.934亿美元，其中9350万美元在截至2024年3月31日的三个月内确认为收入；2023年1月1日合同负债为1.316亿美元，其中7420万美元在截至2023年3月31日的三个月内确认为收入[96][97] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，公司拥有Oscar Renda Contracting, Inc. 84.7%的权益，拥有Southland Technicore Mole合资企业65.0%的权益，拥有Southland Astaldi合资企业70.0%的权益[98][99] - 截至2024年3月31日，American Bridge负责American Bridge/Commodore Joint Venture约83%的总合同工作[101] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，与某关联分包商的建筑成本分别为110万美元和50万美元，应付账款余额分别为260万美元和40万美元[103] 公司业务发展与战略相关情况 - 2020年公司收购了专业建筑项目建造商American Bridge[28] - 2023年第二季度公司决定停止材料与铺路业务线的某些项目并出售相关资产[29] 公司流动性与融资相关情况 - 公司预计未来十二个月的经营成果、可用现金及其他融资来源和举措足以满足流动性需求[151] - 公司已向美国证券交易委员会提交S - 3表格的暂搁注册声明，可不时发售总计达1.5亿美元的证券组合[152] 公司内部控制相关情况 - 管理层认为截至本季度报告期末，公司的披露控制和程序有效[163]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2024年第一季度营收2.881亿美元，较2023年同期的2.748亿美元增长5%[5] 财务数据关键指标变化 - 毛利润与毛利率 - 2024年第一季度毛利润2040万美元，较2023年同期的1890万美元增长7.8%，毛利率从6.9%提升至7.1%[5][8] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年第一季度归属于股东的净亏损40万美元，合每股亏损0.01美元，2023年同期净亏损470万美元，合每股亏损0.11美元[5] - 2024年第一季度调整后归属于股东的净亏损40万美元，合每股亏损0.01美元，2023年同期调整后净亏损150万美元，合每股亏损0.03美元[5] - 2024年3月31日结束的三个月净亏损4266000美元，2023年同期亏损情况未明确给出[21] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第一季度调整后EBITDA为1090万美元，2023年同期为1270万美元[5] 财务数据关键指标变化 - 积压订单 - 截至2024年3月31日积压订单为26.39亿美元，低于2023年12月31日的28.35亿美元[5][13] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政成本 - 2024年第一季度销售、一般和行政成本为1440万美元，较2023年同期减少120万美元，降幅7.6%，占营收比例从5.7%降至5.0%[9] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务营收占比 - 2024年第一季度民用业务营收8427.3万美元，占比29.3%；运输业务营收2.03824亿美元，占比70.7%[10] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务毛利润占比 - 2024年第一季度民用业务毛利润1787万美元，占营收比例21.2%；运输业务毛利润255.1万美元，占营收比例1.3%[11] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 截至2024年3月31日总资产为12.27416亿美元，较2023年12月31日的12.01068亿美元有所增加[18] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销 - 2024年折旧和摊销为5577000美元，2023年为8560000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 递延税 - 2024年递延税为 - 642000美元，2023年为 - 514000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2024年经营活动使用的净现金为9897000美元，2023年为34779000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金 - 2024年投资活动使用的净现金为432000美元，2023年提供净现金48000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金 - 2024年融资活动使用的净现金为6943000美元，2023年提供净现金6101000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物和受限现金净变化 - 2024年现金及现金等价物和受限现金净减少17303000美元，2023年为28440000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 所得税现金退款 - 2024年所得税现金退款为454000美元，2023年为87000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 支付的利息现金 - 2024年支付的利息现金为5527000美元，2023年为3230000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 通过应付票据融资的股息 - 2024年通过应付票据融资的股息为 - 50000美元[22]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收3.16亿美元，同比增加2100万美元；全年营收12亿美元，与2022年持平 [6][50][55] - 第四季度毛利润2100万美元，同比下降1500万美元；全年毛利润3600万美元，较2022年减少1.05亿美元 [6][21][55] - 第四季度净亏损600万美元，去年同期净利润2000万美元；全年GAAP净亏损1900万美元，去年同期净利润6100万美元 [23][57] - 第四季度EBITDA为900万美元，去年同期为3200万美元 [23] - 第四季度SG&A成本为2000万美元，同比增加510万美元；全年SG&A成本为6700万美元，较2022年增加900万美元 [26][51] - 第四季度利息费用为600万美元，同比增加310万美元；全年利息费用为1900万美元，较2022年增加1000万美元 [22][56] - 第四季度所得税费用为300万美元，去年同期为税收优惠50万美元；全年所得税优惠900万美元，有效税率30%，2022年所得税费用1300万美元，有效税率18% [27][52] - 截至2023年12月31日，净债务为2.37亿美元，2022年末为2.26亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 交通运输业务 - 第四季度营收2.08亿美元，同比减少300万美元；全年营收8.23亿美元，较2022年减少约3300万美元 [24][29] - 第四季度毛亏损300万美元，去年同期毛利润1900万美元；全年毛亏损1500万美元，2022年毛利润9500万美元 [24][29] - 第四季度毛利率为 - 1.6%，去年同期为8.9%；全年毛利率为 - 1.9%，2022年为11.2% [24][59] 民用业务 - 第四季度营收1.08亿美元，同比增加2400万美元；全年营收3.38亿美元，较2022年增加3200万美元 [53][58] - 第四季度毛利润2400万美元，同比增加700万美元；全年毛利润5100万美元，较2022年减少600万美元 [53][58] - 第四季度毛利率为23%，去年同期为20%；全年毛利率为15.3%，较2022年的14.9%有所提升 [53][58] 材料与铺路业务 - 第四季度营收4600万美元，毛亏损1600万美元；全年营收1.88亿美元，毛亏损8700万美元 [24][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司积压订单在第四季度增加12%，从第三季度末的25.4亿美元增至28.3亿美元，预计2024年消耗约40%的积压订单 [8][61] - 2023年新获项目奖励10亿美元，第四季度新获项目奖励6亿美元 [8][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进遗留项目的收尾工作，预计2024年解决大量遗留索赔问题，以产生现金 [15] - 持续在有利的投标环境中争取业务，关注核心业务的新项目，预计未来会有更多机会 [7][16] - 跟踪南部关键地理市场的大型项目，包括德克萨斯州和佛罗里达州的交通和水资源基础设施项目 [18] - 预计参与未来几年IIJA法案相关项目的投标，如东北部铁路基础设施修复和更换项目 [9] - 未来几个月计划投标数十亿美元的项目，包括圣胡安侧向污水处理厂、德克萨斯州加尔维斯顿MATOC民用项目和佛罗里达州SR 30杜邦桥项目 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是充满挑战的一年，公司业绩主要受材料与铺路业务问题拖累，但团队取得了一些运营成功 [19] - 对市场的强劲机会保持积极展望，期待地方、州和联邦政府的支出对业务产生积极影响 [19] - 对2024年和2025年的积压订单和业务表现持乐观态度，预计2022年赢得的项目在2024年贡献更多，2023年末赢得的项目在2024年年中开始加速并在2025年显现成果 [44][68] 其他重要信息 - 公司完成佛罗里达州Brightline铁路项目28座桥梁的建设，标志着迈阿密至奥兰多铁路服务的开始 [5] - 公司的熊溪隧道修复项目获得AWWA年度项目奖，公司设备团队因员工赋能卓越获T-Mobile表彰 [14] - 公司的Suntrax连接/自动驾驶汽车测试设施和圣胡安侧向供水项目获得年度项目奖 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: M&P业务的损失是否会在2024年停止或放缓，分析师是否应考虑进一步损失？ - 公司仍面临完成M&P业务的挑战，但有计划解决，第四季度的具体挑战是德克萨斯州一个项目的变更订单被拒，公司将争取索赔。预计M&P业务在积压订单中的占比将逐渐减少，剩余M&P积压订单约2.4亿美元，占总积压订单的8.5%，预计大部分工作在2024年完成，少量在2025年完成 [33][43][63][64] 问题2: 对2024年SG&A成本的看法？ - 正常SG&A成本运行率预计在6500万美元以上，第四季度的一些项目是非经常性的 [66] 问题3: 2024年自由现金流的预期，是否预计年初有营运资金拖累？ - 工作在第一季度开始加速时，营运资金可能会有季节性拖累，但公司经营现金流逐年改善，第四季度经营现金流为正2500万美元，预计营运资金的影响将在全年内自然逆转，公司选择具有良好现金流曲线的项目，预计2024年将实现预期效果 [76] 问题4: 年初恶劣天气对业务的影响？ - 1月天气潮湿，可能会有一定拖累，但预计未来几个月业务将回升 [77] 问题5: 索赔余额中的主要项目及解决时间？ - 公司有多个多年积累的索赔项目正在取得重大进展，预计2024年有机会解决部分索赔，但会谨慎确定和解价格 [78] 问题6: 2024年积压订单的潜在节奏，是否会在当前水平上增加？ - 第四季度订单与账单比率为1.9，公司接近保持创纪录的积压订单，有充足的机会，但会谨慎考虑最佳回报、盈利能力和现金流，积压订单有增加的潜力 [79] 问题7: M&P业务的损失更多是采购风险还是项目执行风险？ - 第四季度的损失主要是执行风险，是由于一个特定变更订单的谈判导致的，公司将通过合同手段继续争取恢复损失 [108] 问题8: 核心交通运输业务（不包括M&P、美国桥梁、中西部桥梁）的表现？ - 第四季度不包括M&P的交通运输业务利润率接近8%，全年略超过11% [110] 问题9: 2024年利息费用的假设？ - 第四季度利息费用接近600万美元/季度，预计基准利率会有所稳定，可能会随时间下降，以第四季度的债务结构为基础进行建模是一个不错的起点 [111] 问题10: 完成大部分2.4亿美元遗留项目工作后，2025年业务能否实现强劲的两位数毛利率？ - 有一定潜力，特别是在2024年初可能获得的新奖项中 [92] 问题11: 2024年新奖项或积压订单赢得的合理预期，到2024年底积压订单能否达到30亿美元以上？ - 公司看到众多机会，目前积压订单接近创纪录水平，正在积极争取大量机会，预计2024年及以后能获得不少新业务，会保持纪律性，优先考虑盈利能力和可持续增长 [94]