财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2.88亿美元,同比增加1300万美元 [22] - 第一季度毛利为2000万美元,同比增加150万美元 [22] - 第一季度毛利率为7.1%,同比增加0.2个百分点 [22] - 第一季度销售及管理费用为1400万美元,同比减少120万美元 [22] - 第一季度利息费用为600万美元,同比增加240万美元 [22] - 第一季度净亏损为40万美元,同比亏损减少460万美元 [23] - 第一季度调整后净亏损为40万美元,同比亏损减少110万美元 [23] - 第一季度EBITDA为1100万美元,同比增加200万美元 [24] - 第一季度调整后EBITDA为1100万美元,同比减少200万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 土木工程业务收入为8400万美元,同比增加1100万美元 [25] - 土木工程业务毛利为1800万美元,同比增加900万美元 [25] - 土木工程业务毛利率为21%,同比增加9个百分点 [25] - 交通运输业务收入为2.04亿美元,同比增加200万美元 [25] - 交通运输业务毛利为300万美元,同比减少700万美元 [25] - 交通运输业务毛利率为1%,同比下降4个百分点 [25] - 材料与铺装业务收入为3800万美元,毛利为-1000万美元 [26] - 剔除材料与铺装业务,交通运输业务收入为1.65亿美元,毛利为1200万美元,毛利率为8% [27] - 剔除材料与铺装业务,公司整体收入为2.49亿美元,毛利为3100万美元,毛利率为12% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国和加拿大的公共部门市场需求强劲,包括联邦基建法案带来的机会 [14][15] - 公司在私营客户市场如旅游、娱乐等领域也看到投资机会 [17] - 公司预计未来几年将有制造业设施和数据中心建设带来的土木工程机会 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司主要专注于美国和加拿大的核心市场,认为这些市场将长期推动公司业务发展 [15] - 公司正在简化债务结构,寻求更有利的偿还条款和更长的到期日 [28] - 公司在选择项目时非常谨慎,希望能选择最合适的项目来提升业绩 [51] - 公司所在行业工作量大,竞争相对较少,有利于公司选择合适的项目并获得较高的利润率 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现良好,体现在土木工程业务的强劲执行 [10][18] - 公司正在逐步解决遗留的材料与铺装业务,预计到2025年中基本完成 [12][33] - 公司第二季度已获得3.5亿美元的新订单,预计二季度的订单量将超过一季度 [13] - 公司看好未来几年基础设施投资带来的机遇,对新订单潜力保持乐观 [14][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Thalhimer 提问** 如何看待材料与铺装业务的持续亏损 [32] **Frank Renda 回答** 公司有一些新项目即将启动,预计将抵消材料与铺装业务的亏损 [33][35] 问题2 **Julio Romero 提问** 土木工程业务强劲执行的原因 [40][41] **Frank Renda 回答** 土木工程业务获得了一些短周期的应急项目,但整体来看公司对该业务前景保持乐观 [41][42] 问题3 **Christian Schwab 提问** 2024年收入目标是否维持在去年提及的1.1亿美元左右 [46][47] **Frank Renda 回答** 公司预计2024年将完成42%的手头订单,与去年提及的目标基本一致 [47]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为12.27416亿美元，较2023年12月31日的12.01068亿美元增长2634.8万美元，增幅约2.19%[15] - 2024年第一季度，公司营收为2.88097亿美元，较2023年同期的2.74829亿美元增长1326.8万美元，增幅约4.83%[18] - 2024年第一季度，公司净利润为52.5万美元，而2023年同期净亏损426.6万美元[18] - 截至2024年3月31日，公司总负债为9.66437亿美元，较2023年12月31日的9.40504亿美元增长2593.3万美元，增幅约2.76%[15] - 2024年第一季度，公司毛利润为2042.1万美元，较2023年同期的1894.3万美元增长147.8万美元，增幅约7.80%[18] - 2024年第一季度，公司经营收入为602.7万美元，较2023年同期的337.2万美元增长265.5万美元，增幅约78.74%[18] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为2.60979亿美元，较2023年12月31日的2.60564亿美元增长41.5万美元，增幅约0.16%[15] - 2024年第一季度，公司综合亏损为5.6万美元，较2023年同期的376万美元大幅减少370.4万美元[20] - 2024年第一季度，归属于南方股东的净亏损为40.6万美元，较2023年同期的466.4万美元大幅减少425.8万美元[18] - 2024年3月31日净收入为52.5万美元，2023年同期净亏损为426.6万美元[25] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为989.7万美元，2023年同期为3477.9万美元[25] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为43.2万美元，2023年同期为净提供4.8万美元[25] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为694.3万美元，2023年同期为净提供610.1万美元[25] - 2024年3月31日现金及现金等价物和受限现金期末余额为4651.7万美元，2023年同期为4355.1万美元[25] - 2024年第一季度公司总营收2.88097亿美元，其中交通业务2.03824亿美元占70.7%，民用业务8427.3万美元占29.3% [73] - 2024年和2023年第一季度美国以外地区收入占比分别为26%和23%[74] - 2024年第一季度公司有效税率为36.9%，2023年同期为 - 69.8%，法定税率为21%[90][91] - 2024年第一季度营收2.881亿美元，较2023年同期增加1330万美元，增幅4.8%[127] - 2024年第一季度建筑成本2.677亿美元，较2023年同期增加1180万美元，增幅4.6%[128] - 2024年第一季度毛利润2040万美元，较2023年同期增加150万美元，增幅7.8%[129] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用1440万美元，较2023年同期减少120万美元，减幅7.6%[130] - 2024年第一季度利息费用570万美元，较2023年同期增加240万美元，增幅73.8%[131] - 2024年第一季度所得税费用30万美元，有效税率36.9%；2023年同期为180万美元，有效税率 - 69.8%[132][134] - 2024年第一季度EBITDA为1094.9万美元，2023年同期为876.6万美元；调整后EBITDA分别为1094.9万美元和1273.7万美元[144] - 2024年3月31日积压订单余额为26.38912亿美元，较2023年12月31日的28.34966亿美元减少[146] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为990万美元，2023年同期为3480万美元[153] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为40万美元，2023年同期投资活动提供净现金0美元[154] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为690万美元，2023年同期融资活动提供净现金610万美元[155] - 截至2024年3月31日，公司长期债务为3.02亿美元，其中4640万美元将在未来12个月内到期[156] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度各业务板块毛利：民用业务1787万美元，占比21.2%；运输业务255.1万美元，占比1.3%；总毛利2042.1万美元，占比7.1%。2023年同期民用业务876.6万美元，占比12.0%；运输业务1017.7万美元，占比5.0%；总毛利1894.3万美元，占比6.9%[74] - 2024年3月31日，民用业务积压订单余额为6.18506亿美元，运输业务为20.20406亿美元[148] - 截至2024年3月31日的三个月，M&P业务贡献收入3860万美元，毛亏损1040万美元；2023年同期收入5810万美元，毛亏损1060万美元，截至2024年3月31日，约7.7%的积压订单来自M&P业务[125] 公司股权与股本相关情况 - 截至2024年3月31日，公司流通在外普通股加权平均数基本和摊薄均为4792.5072万股，2023年同期为4440.7831万股[18] - 交易完成时公司向Southland成员发行33,793,111股普通股，Southland获得净收益1710万美元，合并相关交易成本990万美元计入额外实收资本[53] - 合并前Southland宣布向成员支付5000万美元股息，成员接受四年期、年利率7.0%的本票[54] - 业务合并后公司有44,407,831股普通股和14,385,500份认股权证，行权价为每股11.50美元[55] - 2022计划预留2,220,392股普通股用于发行，截至2024年3月31日，剩余1,772,583股可用[104] - 截至2024年3月31日的三个月，RSU相关补偿成本为70万美元，未确认补偿成本为140万美元，将在剩余加权平均3.3年内确认[106] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，基本和摊薄每股净亏损分别为0.01美元和0.11美元[108] 公司债务相关情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，长期债务和信贷安排：担保票据分别为20689.2万美元和21019.7万美元；抵押票据分别为66.7万美元和68.9万美元；循环信贷安排分别为9500万美元和9000万美元；总债务分别为30255.9万美元和30088.6万美元；净债务分别为30201.5万美元和30036万美元；长期债务分别为25559万美元和25190.6万美元[75] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，未偿债务加权平均利率分别为6.21%和6.12%[75] - 2024年2月和5月，公司修订循环信贷安排，调整契约水平、延长到期日至2025年4月15日，并获得部分债务契约豁免，目前及预计到2025年3月31日都将遵守适用债务契约[77] - 2023年7月，公司以约7640万美元现有担保票据置换1.135亿美元新设备票据，固定利率7.25%，产生递延融资成本30万美元、债务清偿损失60万美元和银行服务费60万美元[79] - 公司设备车队截至2024年3月31日被设置留置权以担保债务[76] - 截至2024年3月31日，公司未偿还的担保票据到期时间在2024年4月至2033年3月之间，利率在1.29% - 8.00%之间[158] - 截至2024年3月31日，公司未偿还的抵押票据到期时间在2024年10月至2029年2月之间，利率在3.84% - 5.99%之间[159] - 2021年7月公司与Frost Bank签订5000万美元的循环信贷协议，截至2022年12月31日协议额度增至1亿美元，截至2024年3月31日已提取9500万美元[157] 公司会计政策与准则相关情况 - 公司计划在2025年第一季度采用ASU 2023 - 05，但预计对合并财务报表无重大影响[46] - 2023年12月14日FASB发布ASU 2023 - 09，公共商业实体需在2024年12月15日后开始的年度期间应用该准则，公司未提前采用并正评估影响[49] - 2023年11月FASB发布ASU 2023 - 07，对公司自2024年1月1日后开始的年度期间和2025年1月1日后开始的中期期间生效，公司正评估影响[48] - 2023年10月FASB发布ASU 2023 - 06，对公司合并财务报表或披露无重大影响[47] - 2024年3月SEC通过气候相关披露规则，若无法律挑战，自2025年12月31日财年起适用于公司财务报表，公司正评估影响[50] - 2024年1月1日起，公司加入新的合并申报集团进行联邦所得税合并申报[89] 公司其他财务相关情况 - 2023年公司收到IRS退还的员工留用抵免240万美元[33] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的信用损失备抵分别为120万美元和130万美元[45] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司公允价值投资分别为312万美元和323.5万美元[57] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应计损失准备分别为1610万美元和1730万美元[65] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，剩余未履行履约义务分别为26.39亿美元和28.62亿美元，公司预计未来12个月确认约42%的剩余未履行履约义务为收入[95] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，合同资产分别为570,120千美元和554,202千美元，净合同头寸分别为384,937千美元和360,851千美元[96] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，与索赔相关的记录金额分别为3.233亿美元和3.064亿美元[96] - 2024年1月1日合同负债为1.934亿美元，其中9350万美元在截至2024年3月31日的三个月内确认为收入；2023年1月1日合同负债为1.316亿美元，其中7420万美元在截至2023年3月31日的三个月内确认为收入[96][97] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，公司拥有Oscar Renda Contracting, Inc. 84.7%的权益，拥有Southland Technicore Mole合资企业65.0%的权益，拥有Southland Astaldi合资企业70.0%的权益[98][99] - 截至2024年3月31日，American Bridge负责American Bridge/Commodore Joint Venture约83%的总合同工作[101] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，与某关联分包商的建筑成本分别为110万美元和50万美元，应付账款余额分别为260万美元和40万美元[103] 公司业务发展与战略相关情况 - 2020年公司收购了专业建筑项目建造商American Bridge[28] - 2023年第二季度公司决定停止材料与铺路业务线的某些项目并出售相关资产[29] 公司流动性与融资相关情况 - 公司预计未来十二个月的经营成果、可用现金及其他融资来源和举措足以满足流动性需求[151] - 公司已向美国证券交易委员会提交S - 3表格的暂搁注册声明，可不时发售总计达1.5亿美元的证券组合[152] 公司内部控制相关情况 - 管理层认为截至本季度报告期末，公司的披露控制和程序有效[163]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2024年第一季度营收2.881亿美元，较2023年同期的2.748亿美元增长5%[5] 财务数据关键指标变化 - 毛利润与毛利率 - 2024年第一季度毛利润2040万美元，较2023年同期的1890万美元增长7.8%，毛利率从6.9%提升至7.1%[5][8] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年第一季度归属于股东的净亏损40万美元，合每股亏损0.01美元，2023年同期净亏损470万美元，合每股亏损0.11美元[5] - 2024年第一季度调整后归属于股东的净亏损40万美元，合每股亏损0.01美元，2023年同期调整后净亏损150万美元，合每股亏损0.03美元[5] - 2024年3月31日结束的三个月净亏损4266000美元，2023年同期亏损情况未明确给出[21] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第一季度调整后EBITDA为1090万美元，2023年同期为1270万美元[5] 财务数据关键指标变化 - 积压订单 - 截至2024年3月31日积压订单为26.39亿美元，低于2023年12月31日的28.35亿美元[5][13] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政成本 - 2024年第一季度销售、一般和行政成本为1440万美元，较2023年同期减少120万美元，降幅7.6%，占营收比例从5.7%降至5.0%[9] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务营收占比 - 2024年第一季度民用业务营收8427.3万美元，占比29.3%；运输业务营收2.03824亿美元，占比70.7%[10] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务毛利润占比 - 2024年第一季度民用业务毛利润1787万美元，占营收比例21.2%；运输业务毛利润255.1万美元，占营收比例1.3%[11] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 截至2024年3月31日总资产为12.27416亿美元，较2023年12月31日的12.01068亿美元有所增加[18] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销 - 2024年折旧和摊销为5577000美元，2023年为8560000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 递延税 - 2024年递延税为 - 642000美元，2023年为 - 514000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2024年经营活动使用的净现金为9897000美元，2023年为34779000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金 - 2024年投资活动使用的净现金为432000美元，2023年提供净现金48000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金 - 2024年融资活动使用的净现金为6943000美元，2023年提供净现金6101000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物和受限现金净变化 - 2024年现金及现金等价物和受限现金净减少17303000美元，2023年为28440000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 所得税现金退款 - 2024年所得税现金退款为454000美元，2023年为87000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 支付的利息现金 - 2024年支付的利息现金为5527000美元，2023年为3230000美元[21] 财务数据关键指标变化 - 通过应付票据融资的股息 - 2024年通过应付票据融资的股息为 - 50000美元[22]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收3.16亿美元，同比增加2100万美元；全年营收12亿美元，与2022年持平 [6][50][55] - 第四季度毛利润2100万美元，同比下降1500万美元；全年毛利润3600万美元，较2022年减少1.05亿美元 [6][21][55] - 第四季度净亏损600万美元，去年同期净利润2000万美元；全年GAAP净亏损1900万美元，去年同期净利润6100万美元 [23][57] - 第四季度EBITDA为900万美元，去年同期为3200万美元 [23] - 第四季度SG&A成本为2000万美元，同比增加510万美元；全年SG&A成本为6700万美元，较2022年增加900万美元 [26][51] - 第四季度利息费用为600万美元，同比增加310万美元；全年利息费用为1900万美元，较2022年增加1000万美元 [22][56] - 第四季度所得税费用为300万美元，去年同期为税收优惠50万美元；全年所得税优惠900万美元，有效税率30%，2022年所得税费用1300万美元，有效税率18% [27][52] - 截至2023年12月31日，净债务为2.37亿美元，2022年末为2.26亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 交通运输业务 - 第四季度营收2.08亿美元，同比减少300万美元；全年营收8.23亿美元，较2022年减少约3300万美元 [24][29] - 第四季度毛亏损300万美元，去年同期毛利润1900万美元；全年毛亏损1500万美元，2022年毛利润9500万美元 [24][29] - 第四季度毛利率为 - 1.6%，去年同期为8.9%；全年毛利率为 - 1.9%，2022年为11.2% [24][59] 民用业务 - 第四季度营收1.08亿美元，同比增加2400万美元；全年营收3.38亿美元，较2022年增加3200万美元 [53][58] - 第四季度毛利润2400万美元，同比增加700万美元；全年毛利润5100万美元，较2022年减少600万美元 [53][58] - 第四季度毛利率为23%，去年同期为20%；全年毛利率为15.3%，较2022年的14.9%有所提升 [53][58] 材料与铺路业务 - 第四季度营收4600万美元，毛亏损1600万美元；全年营收1.88亿美元，毛亏损8700万美元 [24][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司积压订单在第四季度增加12%，从第三季度末的25.4亿美元增至28.3亿美元，预计2024年消耗约40%的积压订单 [8][61] - 2023年新获项目奖励10亿美元，第四季度新获项目奖励6亿美元 [8][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进遗留项目的收尾工作，预计2024年解决大量遗留索赔问题，以产生现金 [15] - 持续在有利的投标环境中争取业务，关注核心业务的新项目，预计未来会有更多机会 [7][16] - 跟踪南部关键地理市场的大型项目，包括德克萨斯州和佛罗里达州的交通和水资源基础设施项目 [18] - 预计参与未来几年IIJA法案相关项目的投标，如东北部铁路基础设施修复和更换项目 [9] - 未来几个月计划投标数十亿美元的项目，包括圣胡安侧向污水处理厂、德克萨斯州加尔维斯顿MATOC民用项目和佛罗里达州SR 30杜邦桥项目 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是充满挑战的一年，公司业绩主要受材料与铺路业务问题拖累，但团队取得了一些运营成功 [19] - 对市场的强劲机会保持积极展望，期待地方、州和联邦政府的支出对业务产生积极影响 [19] - 对2024年和2025年的积压订单和业务表现持乐观态度，预计2022年赢得的项目在2024年贡献更多，2023年末赢得的项目在2024年年中开始加速并在2025年显现成果 [44][68] 其他重要信息 - 公司完成佛罗里达州Brightline铁路项目28座桥梁的建设，标志着迈阿密至奥兰多铁路服务的开始 [5] - 公司的熊溪隧道修复项目获得AWWA年度项目奖，公司设备团队因员工赋能卓越获T-Mobile表彰 [14] - 公司的Suntrax连接/自动驾驶汽车测试设施和圣胡安侧向供水项目获得年度项目奖 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: M&P业务的损失是否会在2024年停止或放缓，分析师是否应考虑进一步损失？ - 公司仍面临完成M&P业务的挑战，但有计划解决，第四季度的具体挑战是德克萨斯州一个项目的变更订单被拒，公司将争取索赔。预计M&P业务在积压订单中的占比将逐渐减少，剩余M&P积压订单约2.4亿美元，占总积压订单的8.5%，预计大部分工作在2024年完成，少量在2025年完成 [33][43][63][64] 问题2: 对2024年SG&A成本的看法？ - 正常SG&A成本运行率预计在6500万美元以上，第四季度的一些项目是非经常性的 [66] 问题3: 2024年自由现金流的预期，是否预计年初有营运资金拖累？ - 工作在第一季度开始加速时，营运资金可能会有季节性拖累，但公司经营现金流逐年改善，第四季度经营现金流为正2500万美元，预计营运资金的影响将在全年内自然逆转，公司选择具有良好现金流曲线的项目，预计2024年将实现预期效果 [76] 问题4: 年初恶劣天气对业务的影响？ - 1月天气潮湿，可能会有一定拖累，但预计未来几个月业务将回升 [77] 问题5: 索赔余额中的主要项目及解决时间？ - 公司有多个多年积累的索赔项目正在取得重大进展，预计2024年有机会解决部分索赔，但会谨慎确定和解价格 [78] 问题6: 2024年积压订单的潜在节奏，是否会在当前水平上增加？ - 第四季度订单与账单比率为1.9，公司接近保持创纪录的积压订单，有充足的机会，但会谨慎考虑最佳回报、盈利能力和现金流，积压订单有增加的潜力 [79] 问题7: M&P业务的损失更多是采购风险还是项目执行风险？ - 第四季度的损失主要是执行风险，是由于一个特定变更订单的谈判导致的，公司将通过合同手段继续争取恢复损失 [108] 问题8: 核心交通运输业务（不包括M&P、美国桥梁、中西部桥梁）的表现？ - 第四季度不包括M&P的交通运输业务利润率接近8%，全年略超过11% [110] 问题9: 2024年利息费用的假设？ - 第四季度利息费用接近600万美元/季度，预计基准利率会有所稳定，可能会随时间下降，以第四季度的债务结构为基础进行建模是一个不错的起点 [111] 问题10: 完成大部分2.4亿美元遗留项目工作后，2025年业务能否实现强劲的两位数毛利率？ - 有一定潜力，特别是在2024年初可能获得的新奖项中 [92] 问题11: 2024年新奖项或积压订单赢得的合理预期，到2024年底积压订单能否达到30亿美元以上？ - 公司看到众多机会，目前积压订单接近创纪录水平，正在积极争取大量机会，预计2024年及以后能获得不少新业务，会保持纪律性，优先考虑盈利能力和可持续增长 [94]

业务线调整 - 公司于2023年第二季度决定停止材料与铺路业务线的某些项目，并出售大规模混凝土和沥青生产相关资产[23] 设备情况 - 公司目前拥有并维护超过3500件活跃设备，公平市场价值超过3亿美元[31] 合同积压余额及收入情况 - 2021年12月31日合同积压余额为22.18573亿美元，2022年新增合同、变更订单和调整为18.92946亿美元，2022年确认合同收入11.37634亿美元，2022年12月31日余额为29.73885亿美元，2023年新增合同、变更订单和调整为10.11797亿美元，2023年确认合同收入11.50716亿美元，2023年12月31日余额为28.34966亿美元[42] 业务部门及范围 - 公司业务分为民用和交通两个可报告部门，业务范围覆盖北美及其他地区[24][25] 客户情况 - 公司客户包括公共和私人实体，多数位于美国，在加拿大和巴哈马有大型项目[26] 业务影响因素及业绩波动 - 公司业务受天气、经济市场、项目延迟等因素影响，季度业绩存在波动[30][31] - 公司业务受天气和整体经济市场条件影响，运营结果存在季度差异[190][191] 增强竞争力策略 - 公司通过多种策略增强竞争力，如自我执行、拥有大量设备、选择性投标等[31] 合同获取及终止情况 - 公司合同主要通过竞争性投标获得，部分通过直接谈判，多数合同允许双方终止[35][37] 应对问题方式 - 公司面临供应链中断、成本上升等问题，通过多种方式减轻影响[44][45] 法规约束情况 - 公司业务受环境、健康和安全等政府法规约束，认为自身基本符合相关要求[50] - 公司业务受多种法规影响，如Davis - Bacon Act、Walsh - Healy Act等，违反法规可能导致罚款、合同终止等[56][58][59] - 公司需遵守Foreign Corrupt Practices Act，违反可能使公司和员工面临刑事和民事处罚[60] - 公司政府合同受各种采购法规和要求约束，违反相关法规可能导致承包商被暂停或禁止参与业务[84] - 公司运营受健康和安全法规约束，违规可能导致重大责任和财务损失[106] - 法律法规变化或违规可能对公司业务、投资和运营结果产生不利影响[111] - 公司可能面临反贿赂法律违规风险，违规会导致处罚和声誉受损[112] - 税收法律的合规和变化可能对公司业绩产生不利影响，新税法和法规可能改变税率，税务审计和诉讼结果可能影响税收估计[137] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司员工约2500人，其中600人为salaried，1900人为hourly[62] - 截至2023年12月31日，约500名，即20%的员工由工会代表[63] 市场竞争情况 - 公司可能在竞争性投标过程中失去业务给竞争对手，市场竞争强，部分竞争对手资源更丰富[81] 合同相关风险 - 公司Backlog可能会意外调整和取消，项目取消、范围调整等会影响Backlog金额、收入和利润[82] - 少数客户占公司收入的很大一部分，失去一个或多个客户可能对公司产生不利影响[83] - 公司若违反法规可能面临高达三倍的损害赔偿，现有政府合同可能被终止，还可能被暂停政府承包或分包业务[86] - 新合同启动时间的不确定性会导致业务不可预测的波动，可能造成资产利用率不足和现金流减少[87] - 部分合同有逾期完工的处罚条款，可能导致项目成本超支和利润减少[99] 服务需求影响因素 - 公司服务需求受经济衰退、低油价、政治不确定性和货币贬值等因素影响，可能导致项目减少[88] 借贷能力影响因素 - 公司的借贷能力受信贷和金融市场条件影响，信用评级下调可能增加借款成本或限制融资渠道[90] 项目执行风险 - 项目执行中的风险可能导致成本超支和利润减少，甚至可能使项目总成本超过合同全额[91][94] 经济因素影响 - 经济因素如通货膨胀可能导致成本上升，影响公司利润，尤其是固定价格合同[95] 商品价格影响 - 公司使用的商品价格波动较大，可能对财务状况产生重大不利影响[97] 供应链影响 - 供应链中断可能影响公司完成项目的能力，下游影响可能因供应商延迟而加剧[98] 天气及气候变化影响 - 天气和气候变化可能导致项目延迟、成本增加和收入波动，还可能影响公司和客户的业务[100][101] 人员依赖风险 - 公司依赖关键人员，关键人员流失或无法吸引合格人员会影响业务运营和增长[104] 项目安全风险 - 公司项目存在安全风险，安全问题可能导致损失、增加成本和影响声誉[105] 供应商和分包商依赖风险 - 公司依赖供应商和分包商，若无法满足要求可能影响项目完成和盈利能力[107][108] 合资企业风险 - 公司参与合资企业，合作伙伴违约可能导致额外投资和声誉损害[109] 人员行为影响 - 员工、代理或合作伙伴的不当行为或违规可能影响公司竞争力和财务状况[110] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响，且影响可能持续[119] - 新冠疫情影响公司解决和收回对项目业主或客户索赔的能力，或对公司流动性和财务结果产生不利影响[120] 收购和剥离业务风险 - 收购可能使公司承担法律、环境、税务等方面的负债，剥离业务可能使公司承担违约、担保等方面的负债，这些负债可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[121] - 若未能成功整合收购业务，公司可能面临管理注意力分散、文化融合困难、系统集成挑战等运营问题，影响业务、财务状况、经营成果和现金流[122] 财务估计差异风险 - 公司财务结果基于估计和假设，实际结果可能与估计存在重大差异，如坏账准备、资产使用寿命、商誉减值等方面的估计[124] 资产减值影响 - 商誉、无形资产或投资的减值可能对公司经营结果产生负面影响，公司需每年对商誉和不确定使用寿命的无形资产进行减值测试[125] 长期合同收入确认风险 - 长期合同收入按完工进度确认，不可预见的事件和情况可能改变成本和利润估计，导致已确认收入和利润的减少或消除[126] 债务影响 - 公司的债务可能导致不利后果，影响财务状况，再融资可能面临更高利率，债务违约可能导致加速还款[128] 担保要求影响 - 公司的担保要求可能限制其举债能力，影响现有信贷安排的再融资和业务计划的执行[129] 国际业务风险 - 公司国际业务面临外国经济和政治不确定性风险，如政策变化、贸易限制、汇率波动等，可能导致项目中断和损失[133] 新兴成长型公司情况 - 公司作为新兴成长型公司，只需提供两年经审计财务报表等，可利用JOBS法案采用新会计准则的过渡期，若投资者认为普通股缺乏吸引力，交易市场或不活跃且股价更波动，公司将保持新兴成长型公司身份直至满足特定条件，如年总收入超12.35亿美元等[139] 证券交易市场情况 - 公司证券活跃交易市场可能无法维持，若从纽交所摘牌转至场外交易公告板，流动性和价格将受限[140] - 公司证券价格可能因多种原因大幅波动，包括经济衰退、利率变化等，初始股东和管理层控制多数股份导致证券流动性有限[141] - 公司需维持特定财务、分配和股价水平以继续在纽交所上市，否则可能被摘牌[142] - 若公司证券从纽交所摘牌且无法在其他全国性证券交易所上市，将面临重大不利后果，证券将受各州监管[143] - 公司证券交易价格可能波动，投资者可能无法以理想价格转售，原因包括市场报价有限、流动性降低等[144] - 公司或股东在公开市场出售大量证券，或市场认为会出售，公司证券交易价格可能下跌[149] - 若证券分析师不发布研究报告、下调评级，公司证券价格和交易量可能下降[152] - 公司实际经营和财务结果可能与公开指引不同，若未达指引，证券交易价格可能受不利影响[153] 认股权证情况 - 认股权证行使取决于普通股市场价格，若低于行使价11.50美元/股，认股权证可能到期无价值，公司无法获得现金收益[156] 普通股情况 - 截至2024年2月27日，公司有47,943,861股已发行和流通的普通股，由1,461名记录持有人持有[176] - 公司尚未支付普通股现金股息，且在可预见的未来无支付计划[177][178] - 公司普通股和认股权证分别在纽约证券交易所美国有限责任公司以“SLND”和“SLND WS”的代码公开交易[175] 公司设施情况 - 公司总部位于得克萨斯州格雷普韦恩，在美国和加拿大拥有并租赁其他设施[171] 网络安全情况 - 公司网络安全运营由有20年经验且具备多项专业认证的IT总监负责，其定期向有IT背景和相关认证的首席财务官汇报[168] - 公司采用基于美国国家标准与技术研究院等框架的风险管理策略，维护网络安全风险保险等[164][167] 业务市场前景 - 公司民用和运输部门在北美运营，未来市场前景积极，有信心参与公私部门新基础设施项目竞争[182][183][184] 业务竞争优势 - 公司在运输和民用部门面临竞争，设备所有权和多学科自主执行能力是竞争优势[185][186] 收入确认方法 - 公司按时间确认收入，使用投入法，根据实际成本与总估计成本的比较来确认，对估计交易价格和估计完工成本的变化采用累计追溯调整法[193][196] M&P业务线数据 - 2023年M&P业务线贡献收入1.883亿美元，毛亏损8660万美元，截至2023年12月31日，约8.5%的积压订单来自M&P，预计未来18个月基本完成[199] 公司收入情况 - 2023年公司收入11.604亿美元，较2022年减少100万美元，降幅0.1%，主要因运输业务收入减少3320万美元，土木工程业务收入增加3220万美元[201] - 2022年公司收入11.614亿美元，较2021年减少1.178亿美元，降幅9.2%，主要因项目开工减少和接近完工项目增多[202] 施工成本情况 - 2023年施工成本11.246亿美元，较2022年增加1.041亿美元，增幅10.2%，主要因土木工程业务新项目和运输业务退出M&P业务[203] - 2022年施工成本10.205亿美元，较2021年减少1.445亿美元，降幅12.4%，主要因项目开工减少和接近完工项目增多[204] 毛利润情况 - 2023年毛利润3580万美元，较2022年减少1.051亿美元，降幅74.6%，主要因M&P业务和运输业务完工进度[206] - 2022年毛利润1.409亿美元，较2021年增加2670万美元，增幅23.4%，主要因高利润率项目比例增加和2021年负项目调整[207] 销售、一般和行政成本情况 - 2023年销售、一般和行政成本6720万美元，较2022年增加900万美元，增幅15.4%，主要因薪酬、上市公司成本和坏账增加[208] 其他收入净额情况 - 2023年其他收入净额2360万美元，较2022年增加2140万美元，增幅969.9%，主要因或有负债转回[211] 利息费用情况 - 2023年利息费用1950万美元，较2022年增加1060万美元，增幅119.0%，主要因外部借款和利率增加[213]

2023年第四季度财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度收入为3.162亿美元，较2022年同期的2.948亿美元增长7% [6] - 2023年第四季度毛利润为2110万美元，较2022年同期的3590万美元下降41.1% [6][10] - 2023年第四季度股东净亏损为560万美元，即每股亏损0.12美元，而2022年同期股东净收入为1950万美元 [6] - 2023年第四季度EBITDA为910万美元，较2022年同期的3200万美元下降 [6] - 2023年第四季度新订单约为6亿美元 [5][6] 2023年底积压订单数据变化 - 2023年底积压订单为28.3亿美元，较2023年9月30日的25.4亿美元增长12% [6] 2023年全年财务数据关键指标变化 - 2023年全年收入为12亿美元，与2022年基本持平 [6] - 2023年全年毛利润为3580万美元，较2022年的1.409亿美元下降74.6% [6][16] - 2023年全年股东净亏损为1930万美元，即每股亏损0.41美元，而2022年同期股东净收入为6050万美元 [6] - 2023年全年调整后股东净亏损为3870万美元，即每股亏损0.82美元，而2022年同期股东净收入为6050万美元 [6] 2023年和2022年归属普通股股东净收入及每股收益对比 - 2023年和2022年全年归属普通股股东的净收入（亏损）分别为-1925.3万美元和6054.2万美元，调整后分别为-3865.9万美元和6054.2万美元[22] - 2023年和2022年12月31日结束的三个月，摊薄后每股收益分别为-0.12美元和-0.41美元，调整后分别为-0.12美元和-0.82美元[22] 2023年和2022年公司资产负债情况对比 - 2023年和2022年12月31日，公司总资产分别为12.01068亿美元和11.25305亿美元[25] - 2023年和2022年12月31日，公司总负债分别为9.40504亿美元和7.65421亿美元[25] 2023年和2022年公司现金流量情况对比 - 2023年和2022年全年，经营活动产生的净现金分别为-1026.4万美元和-6620.2万美元[29] - 2023年和2022年全年，投资活动产生的净现金分别为448.8万美元和556.2万美元[29] - 2023年和2022年全年，融资活动产生的净现金分别为-259万美元和2013.5万美元[29] - 2023年和2022年，现金及现金等价物和受限现金净减少额分别为817.1万美元和3925.1万美元[29] - 2023年和2022年，支付的所得税现金分别为758.7万美元和1039.2万美元，支付的利息现金分别为1827.7万美元和904.4万美元[29] 财报电话会议信息 - 公司将于2024年3月5日上午10点（东部时间）举行财报电话会议[31] 公司前瞻性声明相关 - 公司前瞻性声明仅基于当前可用信息，且仅在声明作出之日有效[37] - 公司无义务公开更新前瞻性声明[37] 公司人员信息 - 公司首席财务官为Cody Gallarda，邮箱为cgallarda@southlandholdings.com[38] - 公司企业发展与投资者关系负责人为Alex Murray，邮箱为amurray@southlandholdings.com[38]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收3.12亿美元，较2022年同期的3.35亿美元减少7%，主要因新项目启动时间和收尾遗留材料及铺路项目所致 [23][50] - 第三季度毛利润3000万美元，较2022年同期减少3300万美元，毛利润率为9.5%，主要因美国桥梁收购相关接管工作积压的利润贡献减少 [50] - 第三季度销售、一般和行政成本为1500万美元，与2022年同期基本持平；运营收入为1400万美元，较2022年同期减少3300万美元；利息费用为600万美元，较2022年同期增加400万美元；所得税费用为500万美元，2022年同期为1100万美元 [29] - 第三季度GAAP净收入为400万美元，即摊薄后每股0.08美元，2022年同期净收入为3500万美元；加权平均基本和摊薄股份数为4790万股；第三季度EBITDA为2200万美元，2022年同期为6000万美元 [51] - 截至2023年9月30日，净债务为2.62亿美元，包括现金和受限现金4700万美元；积压订单从第二季度末的27亿美元略降至本季度末的25亿美元，同比增长7% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 民用业务 - 本季度营收9100万美元，较2022年同期增加2000万美元；毛利润为1200万美元，较上一年同期增加300万美元；毛利润率为14%，2022年同期为13% [16] 运输业务 - 本季度营收2.22亿美元，较2022年同期减少4200万美元；毛利润为1700万美元，较上一年同期减少3600万美元；毛利润率为8%，2022年同期为20% [30] 材料与铺路业务 - 第三季度为营收贡献4800万美元，毛利润为负1100万美元，额外费用主要因接管两个铺路项目的部分工作范围和相关采购所致 [76] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司约80%的收入来自资金充足的公共机构，这些机构的基础设施项目不受高借贷成本的重大影响，尽管宏观经济存在不确定性和资本成本上升，但终端市场需求依然强劲 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对CM/GC预建设合同转化为建设奖项充满信心，认为随着预建设阶段的完成，项目总金额可能会增加 [26] - 公司预计在未来几个季度有更多机会参与红河河谷供水项目剩余部分的投标 [25] - 公司目前有近20亿美元的投标或提案正在等待结果，预计未来几个月会收到通知；未来两个月，公司预计将对超过10亿美元的项目进行投标，这些项目竞争有限 [72][73] - 公司将继续保持严格的项目筛选流程，注重底线，并积极培训劳动力以支持业务增长 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 联邦基础设施支出目前对积压订单影响不大，但投标活动有所增加，预计2024年和2025年随着IIJA资金的持续流入，将带来更多机会，未来十年将形成持续的顺风 [27] - 尽管宏观经济存在不确定性和资本成本上升，但公司对未来的机会感到乐观，市场对其基础设施服务的需求仍然很高 [49] 其他重要信息 - 第三季度新增1.5亿美元的项目奖项，包括德克萨斯州丹顿市的公用事业搬迁项目和北达科他州的7700万美元的供水管道项目，后者是红河河谷供水项目的初始阶段 [15] - 公司在第四季度初完成了东南部和阳光地带州的几个小型紧急水和桥梁修复项目，展示了其多样化的能力和与客户的良好关系 [26] - 公司预计2023年全年有效税率在30% - 35%之间，长期有效税率将在22% - 25%之间 [51][75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 积压订单年底的情况如何？ - 目前难以给出确切数字，因为部分投标转化为合同存在时间问题，但由于市场需求旺盛，公司预计会赢得合理份额的项目 [53] 问题: 运输业务第三季度毛利润的影响以及材料与铺路项目的进展情况？ - 第三季度运输业务毛利润受两个分包商问题影响，公司接管了工作和采购，产生了下游影响，但运输业务核心利润率仍能支撑9.5%的毛利润；材料与铺路项目在第三季度表现稍差 [54][79] 问题: 对全年自由现金流的预期如何？ - 公司认为有机会实现正现金流，第三季度经营活动现金为负主要是由于应收账款大幅增加，预计未来几个季度会自然逆转 [80] 问题: 过去几年积压订单增长但转化为收入缓慢的原因以及何时会对收入产生更大影响？ - 这与完成美国桥梁公司大量积压订单后的投标活动有关，预计新获得的项目将在2024年年中及以后开始转化为收入 [82][57] 问题: 关于20亿美元投标和之前提到的55亿美元漏斗的更新情况？ - 已提交了东北部两个项目的投标，仍在等待一个项目（康涅狄格河大桥）的投标，该项目推迟到1月；20亿美元和10亿美元的项目是公司入围的项目，此外公司还投标了很多未入围的项目，市场需求旺盛，项目管道未放缓 [86][87][88] 问题: 中西部桥梁或美国桥梁项目在第三季度是否有额外的利润损失？ - 中西部项目有一些小变动，但不构成重大披露事项，项目在第三季度取得了良好进展 [65] 问题: 伯恩赛德大桥和宽带项目为何在开始工作后才计入积压订单？ - 在CM/GC流程中，与业主完成集成设计和可施工性阶段后，项目有可能因某些原因无法转化为合同 [90][91] 问题: 2024年到期的有担保票据金额和当前固定利率是多少？ - 设备票据在2024年到期的金额不大，有少量无担保应付票据在2024年到期，必要时预计会进行展期，当前利率低于5%，展期时将按市场利率重新协商 [93] 问题: 市场对2024年的预测是否合理，收入和毛利率情况如何？ - 由于大量未决奖项结果未知，目前无法确定收入情况，可能持平或增加，公司期待在下次电话会议上提供更多信息 [94][103] 问题: 高利率环境对私人资助项目的影响以及客户组合是否会向公共部门转移？ - 公司约80%的业务来自公共部门，20%来自蓝筹私人客户，目前未看到高利率环境对私人资助项目有重大影响，投标项目管道未放缓，制造业的回流有助于增加水项目的需求 [100] 问题: 对第四季度利息费用的看法？ - 公司有一笔大型设备票据再融资，预计第四季度利率在5.5% - 6%左右 [9]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司总资产为11.79954亿美元，较2022年12月31日的11.25305亿美元增长4.86%[15] - 2023年第三季度，公司营收为3.12472亿美元，较2022年同期的3.35125亿美元下降6.76%[16] - 2023年前三季度，公司营收为8.44228亿美元，较2022年同期的8.66627亿美元下降2.58%[16] - 2023年第三季度，公司净利润为479.1万美元，较2022年同期的3612.3万美元下降86.74%[16] - 2023年前三季度，公司净亏损为1137.6万美元，而2022年同期净利润为4247.8万美元[16] - 截至2023年9月30日，公司总负债为9.13785亿美元，较2022年12月31日的7.65421亿美元增长19.38%[15] - 截至2023年9月30日，公司股东权益为2.53687亿美元，较2022年12月31日的3.49438亿美元下降27.40%[15] - 2023年第三季度，公司综合收益为281.9万美元，较2022年同期的3147万美元下降91.04%[18] - 2023年前三季度，公司综合亏损为1149.5万美元，而2022年同期综合收益为4009.8万美元[18] - 2023年第三季度，归属于公司股东的每股基本收益为0.08美元，2022年同期为 - 0.29美元[16] - 截至2022年9月30日九个月，公司净收入为4247.8万美元，2023年同期净亏损为1137.6万美元[25] - 2023年九个月经营活动净现金使用量为3658.8万美元，2022年同期为7093.6万美元[25] - 2023年九个月投资活动净现金使用量为50.7万美元，2022年同期为31.1万美元[25] - 2023年九个月融资活动净现金提供量为1173万美元，2022年同期为1569.5万美元[25] - 2023年现金及现金等价物和受限现金净减少2523.9万美元，2022年同期减少5371.8万美元[25] - 2023年支付所得税现金为303.3万美元，2022年为615.3万美元；2023年支付利息现金为1270.4万美元，2022年为646.4万美元[25] - 2023年第三季度营收3.125亿美元，较2022年同期减少2270万美元，降幅6.8%[130] - 2023年前三季度营收8.442亿美元，较2022年同期减少2240万美元，降幅2.6%[141] - 2023年第三季度建筑成本2.829亿美元，较2022年同期增加1020万美元，增幅3.8%[131] - 2023年前三季度建筑成本8.296亿美元，较2022年同期增加6800万美元，增幅8.9%[142] - 2023年第三季度毛利润2950万美元，较2022年同期减少3290万美元，降幅52.7%[132] - 2023年前三季度毛利润1470万美元，较2022年同期减少9040万美元，降幅86.0%[143] - 2023年第三季度利息费用620万美元，较2022年同期增加390万美元，增幅172.7%[135] - 2023年前三季度利息费用1380万美元，较2022年同期增加750万美元，增幅118.3%[148] - 2023年第三季度调整后EBITDA降至2230万美元，2022年同期为5960万美元；前9个月降至 - 710万美元，2022年同期为9620万美元[165][166] - 2023年前9个月经营活动净现金使用3660万美元，2022年同期为7090万美元；投资活动净现金使用50万美元，2022年同期为30万美元；融资活动净现金提供1170万美元，2022年同期为1570万美元[176][177][178] - 2022财年实际收入11.614亿美元，低于初始预测的15.2亿美元和更新预测的12亿美元；EBITDA为1.283亿美元，低于预测的1.35亿美元[174][175] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度和前九个月，民用业务收入分别为9.0708亿美元和22.9264亿美元，占比29.0%和27.2%；运输业务收入分别为22.1764亿美元和61.4964亿美元，占比71.0%和72.8%[73] - 2023年第三季度和前九个月，民用业务毛利润分别为1.2465亿美元和2.7137亿美元，利润率为13.7%和11.8%；运输业务毛利润分别为1.7064亿美元和 - 1.2459亿美元，利润率为7.7%和 - 2.0%[74] - 2023年第三季度民用业务营收9070万美元，较2022年同期增加1930万美元，增幅27.0%[152] - 2023年第三季度运输业务营收2.218亿美元，较2022年同期减少4200万美元，降幅15.9%[155] - 2023年前9个月民用业务收入2.293亿美元，同比增加800万美元，增幅3.6%[158] - 2023年前9个月民用业务毛利润2710万美元，占收入11.8%，2022年同期为2830万美元，占比12.8%[159] - 2023年前9个月运输业务收入6.15亿美元，同比减少3040万美元，降幅4.7%[162] - 2023年前9个月运输业务毛亏损1250万美元，占收入 - 2.0%，2022年同期毛利润7680万美元，占比11.9%[163] - 2023年第三季度，材料与铺路业务线（M&P）贡献收入4780万美元，毛利润 - 1130万美元；截至2023年9月30日，约11%的公司积压订单在M&P，预计未来两年完成[127] - 运输业务2022年12月31日积压订单余额为22.13723亿美元，2023年新增合同等为3.56038亿美元，总积压订单为25.69761亿美元，扣除2023年已确认合同收入6.20673亿美元后，2023年9月30日余额为19.49088亿美元[188] - 民用业务2022年12月31日积压订单余额为7.60163亿美元，2023年新增合同等为0.56717亿美元，总积压订单为8.1688亿美元，扣除2023年已确认合同收入2.24649亿美元后，2023年9月30日余额为5.92231亿美元[189] 公司业务合并相关情况 - 2023年2月14日，Legato II与Southland LLC完成合并，Legato II更名为Southland Holdings, Inc. [31] - 公司在2023年3月22日完成业务合并，发行33,793,111股普通股，Southland获得净收益1710万美元，交易成本990万美元[53] - 业务合并后，公司有44,407,831股普通股和14,385,500份认股权证流通，每份认股权证可按11.50美元的行使价购买一股普通股[54] - 根据合并协议，Southland成员有可能获得最多10,344,828股普通股的额外对价，2023年4月27日已发行3,448,283股[55] - 业务合并中91.7%（25296280股）有赎回权的普通股被赎回，赎回价每股10.30美元[169] - 业务合并完成时，2529.628万股普通股股东行使赎回权，占具有赎回权股份的91.7%[202] 公司财务报表编制相关 - 未经审计的合并财务报表按照美国公认会计原则编制，应与2023年3月22日提交的年度报告一并阅读[35][36] - 编制合并财务报表需要管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[39] 公司资产相关指标情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司信用损失备抵金为150万美元[46] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司投资的公允价值分别为321.9万美元和326.9万美元[56] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司应计损失准备分别为1670万美元和940万美元[64] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司各项目交易价格中包含的未批准合同变更分别为1.802亿美元和1.442亿美元[65] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，合同资产分别为5.15361亿美元和5.12906亿美元，净合同头寸分别为3.30734亿美元和3.81349亿美元[98][99] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司记录的索赔相关金额分别为2.882亿美元和2.608亿美元[99] - 2023年1月1日，公司有合同负债1.316亿美元，其中1890万美元和1.182亿美元分别在截至2023年9月30日的三个月和九个月内确认为收入[100] 公司债务相关情况 - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司总债务分别为3.09644亿美元和2.73846亿美元，净债务分别为3.09061亿美元和2.736亿美元[75] - 截至2023年9月30日，公司债务加权平均利率为6.09%，且符合所有债务契约[77] - 2023年8月，公司循环信贷额度延长至2025年1月15日，额度为1亿美元，已提取9000万美元，剩余1000万美元可用[78] - 2023年7月，公司对约7640万美元现有担保票据进行再融资，获得1.135亿美元新设备票据，固定利率7.25%[79] - 截至2023年9月30日，长期债务3.091亿美元，其中4780万美元将在未来12个月到期[179] - 2023年7月，公司将约7640万美元现有担保票据再融资为1.135亿美元新设备票据，固定利率7.25%[182] 公司税率相关情况 - 2023年第三季度和前九个月，公司有效税率分别为52.9%和50.1%，2022年同期分别为22.7%和24.4%[91] - 因合并，2023年前九个月公司所得税费用记录510万美元递延税项资产和负债，110万美元因州有效税率变化[92] - 截至2023年9月30日，公司处于净递延税项资产地位，预计能充分利用，无需估值备抵[93][94] 公司股权结构及交易相关 - 初始股东在首次公开募股前以每股0.005美元的价格购买575万股普通股，并因股票股息额外获得115万股[203] - EarlyBirdCapital, Inc.以每股0.0001美元的价格购买20万股普通股，并因股票股息额外获得4万股[204] - 2023年11月9日，公司普通股收盘价为每股5.65美元，认股权证行权价为每股11.50美元[206] - 公司有权在普通股最后报告销售价格连续20个交易日达到或超过每股18美元（调整后）时，以每份认股权证0.01美元的价格赎回未到期认股权证[211] - 待售股东拟转售的普通股约占2023年4月27日潜在流通股的88%[202] 公司运营其他相关情况 - 公司在2023年第二季度决定停止材料与铺路业务线某些项目，并出售相关资产[29] - 公司在2023年第二季度决定停止材料与铺路业务线的某些项目，并出售相关资产[127] - 公司目前确定有三个报告单位，在2023年和2022年9月30日止的三个月和九个月内，未记录商誉和无形资产减值[43] - 公司在2023年和2022年9月30日止的三个月和九个月内，未发现需要进行定量评估的触发事件[44] - 公司于2021年1月1日采用Topic 848，于2023年实施Topic 326，均未对合并财务报表产生重大影响[47][50] - 公司预计未来十二个月将确认约42%的剩余未履行履约义务为收入[97] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司拥有Oscar Renda Contracting, Inc. 84.7%的权益，拥有Southland Technicore Mole合资企业65.0%的权益，拥有Southland Astaldi合资企业70.0%的权益[101][102] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，与某分包商相关的建筑成本分别为40万美元和10万美元；九个月分别为170万美元和10万美元；应付账款余额分别为50万美元和10万美元[104] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，基本和摊薄后归属于普通股股东的净收入（亏损）分别为380万美元和 - 1369万美元，每股净收入（亏损）分别为0.08美元和 - 0.29美元[105] - 公司的运营结果受季度变化影响，主要是天气因素，传统上第一季度受天气影响最大[119] - 公司使用EBITDA和调整后EBITDA管理业务，有助于管理层和董事会评估运营表现，也方便投资者进行比较[124] - 上一财季，公司董事或高管未采用或终止任何“规则10b - 5 - 1交易安排”或

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.57亿美元，较去年同期减少1600万美元或6% [21][120] - 第二季度毛利润为负3400万美元，较去年同期减少7200万美元，毛利率为负13% [55] - 第二季度销售、一般和行政成本为1600万美元，较去年同期增加300万美元 [56] - 第二季度营业收入为负5000万美元，较去年同期减少7400万美元 [56] - 第二季度利息为400万美元，较去年同期增加200万美元 [10] - 第二季度所得税收益为1900万美元，去年同期为所得税费用200万美元 [10] - 第二季度GAAP净亏损1300万美元，即每股亏损0.27美元，去年同期净利润1900万美元 [114] - 第二季度调整后净亏损3500万美元 [114] - 第二季度EBITDA为负1900万美元，调整后EBITDA为负4200万美元，去年同期均为3500万美元 [39] - 截至6月30日，净债务2.3亿美元，包括现金和受限现金5400万美元，本季度偿还1500万美元有担保票据 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 民用业务 - 本季度营收6600万美元，较2022年同期减少900万美元 [4] - 本季度毛利润600万美元，较2022年同期减少600万美元，毛利率为9%，2022年同期为17% [4] 运输业务 - 本季度营收1.91亿美元，较2022年同期减少700万美元 [57] - 本季度毛利润为负4000万美元，较2022年同期减少6500万美元，毛利率为负21%，2022年同期为12% [57] 材料与铺路业务 - 本季度为营收贡献3700万美元，毛利润为负4900万美元 [40] - 2022年营收2.44亿美元，负利润率3200万美元；年初至今营收9500万美元，亏损5900万美元 [76][81] 各个市场数据和关键指标变化 - 积压订单从第一季度末的29亿美元略降至本季度末的27亿美元，较去年第二季度末的20亿美元增长36% [2][41] - 第二季度新中标项目9200万美元，去年同期为2.55亿美元；上半年新中标项目2.62亿美元，去年同期为2.95亿美元 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 剥离大规模材料生产业务，将资源重新分配到核心业务，不再追求大规模铺路工作或骨料生产，专注核心市场 [2][22] - 追求关键市场的项目，如民用领域的圣胡安侧向水处理厂、国防部安索尔坦克农场设施项目等，以及西海岸超25亿美元的新项目 [24][32] - 对新联邦资金在未来十年对业务的影响感到兴奋，但目前尚未对财务结果产生重大影响，预计2024年末至2025年开始影响营收 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度经营现金流为2400万美元，新项目启动表现良好，但面临与遗留材料生产和铺路业务相关的不利费用 [29] - 由于上半年进展缓慢和某些不利费用，2023年全年营收难以实现同比增长，但期待持续实现正经营现金流 [36][66] - 对行业前景充满信心，公司在专业基础设施建设方面能力强，在多个细分市场经验丰富 [59] 其他重要信息 - 公司于8月14日盘后提交第二季度收益信息和10 - Q表格，为使转售表格S - 1对股东有效，于周四预公布部分初步财务信息 [3] - 多数子公司在2022年及更早年份选择S - corp税收，导致2023年与以前年份税收处理不可比，预计未来税率在20% - 24%之间 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 不再追求大型铺路工作的具体含义及后续重点 - 公司不再追求需要自行生产材料的大型道路铺路项目，将专注运输领域的核心市场 [60] 问题: 第二季度处于亏损状态的项目情况 - 美国桥梁项目和中西部桥梁项目未完成，均为疫情前投标的遗留项目，预计未来一年左右结束 [61] 问题: 下半年投标情况及积压订单年末预期 - 市场有很多机会，如东北部3个桥梁项目、西海岸2个项目以及中西部和民用领域的一些项目，部分项目预计在第四季度投标 [45] 问题: 剩余积压订单是否经过评估且盈利符合预期 - 27亿美元积压订单中的22亿美元是在过去6个季度获得的，当时处于通胀和疫情之后，公司对这些工作非常有信心 [68] 问题: 是否还会积极追求中间英里项目 - 公司对中间英里市场感到兴奋，过去做过相关项目，技能有交叉，且合同交付有风险缓解机制，会认真考虑追求该项目 [71][72] 问题: 材料与铺路业务近期销售和利润占比 - 2022年该业务营收2.44亿美元，负利润率3200万美元；年初至今营收9500万美元，亏损5900万美元，均在运输业务板块 [76][81] 问题: 4900万美元成本估算对潜在可变成本的覆盖信心 - 公司对该成本估算有信心，考虑了所有已知和可估计的影响，这些成本主要是第三方提供材料的增加成本 [103] 问题: 遗留积压订单是否在2024年底完成 - 遗留项目预计以零利润率推进，公司有信心完成剩余22亿美元积压订单的工作 [91] 问题: 零利润率积压订单项目的平均规模 - 项目规模分布较为均匀，没有一个项目的积压订单完成量与其他项目有显著差异 [96] 问题: 积压订单消耗和RUFO负债消耗情况及营收减少影响 - 预计未来12个月积压订单消耗44%，需在其他终端市场获取新订单来弥补营收减少，订单时间可能会从一个季度推迟到下一个季度 [98][99] 问题: 季度末后资本结构变化及对流动性的影响 - 对设备定期票据进行再融资，利用了固定资产中的大量股权，这是公司正常的融资节奏，能提供足够的流动性 [77] 问题: 材料与铺路业务收入的节奏模型 - 无法提供未来8个季度的明确节奏，会受季节性和项目完成时间影响 [110]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，公司总资产为11.71501亿美元，较2022年12月31日的11.25305亿美元增长4.1%[11] - 2023年第二季度，公司营收为2.56927亿美元，较2022年同期的2.73016亿美元下降6%[12] - 2023年上半年，公司营收为5.31756亿美元，与2022年同期的5.31502亿美元基本持平[12] - 2023年第二季度，公司净亏损1190.1万美元，而2022年同期净利润为1932.8万美元[12] - 2023年上半年，公司净亏损1616.7万美元，2022年同期净利润为635.5万美元[12] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为3912.4万美元，较2022年12月31日的5791.5万美元减少32.4%[11] - 截至2023年6月30日，公司应收账款净额为1.83439亿美元，较2022年12月31日的1.35678亿美元增长35.2%[11] - 2023年第二季度，公司综合亏损为1055.4万美元，2022年同期综合收益为2330.8万美元[13] - 2023年上半年，公司综合亏损为1431.4万美元，2022年同期综合收益为862.8万美元[13] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为2.62866亿美元，较2022年12月31日的3.49438亿美元下降24.8%[11] - 2023年上半年净亏损1616.7万美元，2022年同期净利润635.5万美元[16] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为1063.6万美元，2022年同期为8191.5万美元[16] - 2023年上半年投资活动净现金提供量为224万美元，2022年同期为19.6万美元[16] - 2023年上半年融资活动净现金使用量为965.1万美元，2022年同期提供量为2901.8万美元[16] - 2023年上半年现金及现金等价物和受限现金净减少1788.3万美元，2022年同期为5175.6万美元[16] - 2023年第二季度末三个月，收入为2.569亿美元，较2022年同期减少1610万美元，降幅5.9% [88] - 2023年第二季度末三个月，建筑成本为2.907亿美元，较2022年同期增加5540万美元，增幅23.6% [89] - 2023年第二季度末三个月，毛损为3380万美元，较2022年同期减少7150万美元，降幅189.6% [90] - 2023年第二季度末三个月，销售、一般和行政成本为1640万美元，较2022年同期增加300万美元，增幅21.9% [91] - 2023年第二季度末三个月，投资净收益为10万美元，2022年同期为投资净亏损30万美元 [92] - 2023年第二季度末三个月，利息费用为430万美元，较2022年同期增加220万美元，增幅108.5% [93] - 2023年第二季度末三个月，所得税收益为1860万美元，有效税率61.0%；2022年同期所得税费用为180万美元，有效税率8.6% [94] - 2023年上半年，收入为5.318亿美元，较2022年同期增加30万美元，增幅0.0% [94] - 2023年上半年，建筑成本为5.466亿美元，较2022年同期增加5780万美元，增幅11.8% [95] - 2023年上半年销售、一般及行政成本为3200万美元，较2022年同期增加420万美元，增幅15.2%[97] - 2023年上半年利息支出为760万美元，较2022年同期增加350万美元，增幅87.5%[99] - 2023年上半年所得税收益为1680万美元，有效税率51.0%；2022年上半年所得税费用为320万美元，有效税率33.2%[100] - 2023年第二季度调整后EBITDA降至负4220万美元，2022年同期为3530万美元；2023年上半年调整后EBITDA降至负2940万美元，2022年同期为3660万美元[107] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为1060万美元，2022年同期为8190万美元；投资活动净现金提供量为220万美元，2022年同期为20万美元；融资活动净现金使用量为970万美元，2022年同期为2900万美元[114] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度和上半年，民用部门收入分别为6556.7万美元和1.38556亿美元，占比分别为25.5%和26.1%；运输部门收入分别为1.9136亿美元和3.932亿美元，占比分别为74.5%和73.9%[48] - 2023年第二季度和上半年，民用部门毛利润分别为590.6万美元和1467.2万美元，占比分别为9.0%和10.6%；运输部门毛利润分别为 - 3970万美元和 - 2952.3万美元，占比分别为 - 20.7%和 - 7.5%[48] - 2023年第二季度和上半年，美国以外地区收入占比分别为22%和23%，2022年同期均为6%[48] - 2023年第二季度，民用业务收入为6560万美元，较2022年同期减少930万美元，降幅12.4%；毛利润为590万美元，占收入的9.0%，2022年同期为1240万美元，占比16.6%[101] - 2023年第二季度，运输业务收入为1.914亿美元，较2022年同期减少680万美元，降幅3.4%；毛亏损为3970万美元，占收入的20.7%，2022年同期毛利润为2530万美元，占比12.8%[104] - 2023年上半年，民用业务收入为1.386亿美元，较2022年同期减少1130万美元，降幅7.6%；毛利润为1470万美元，占收入的10.6%，2022年同期为1940万美元，占比12.9%[104] - 2023年上半年，运输业务收入为3.932亿美元，较2022年同期增加1160万美元，增幅3.0%；毛亏损为2950万美元，占收入的7.5%，2022年同期毛利润为2330万美元，占比6.1%[106] - 运输业务截至2023年6月30日积压订单余额为20.4498亿美元，土木工程业务为6.5253亿美元[125] 公司业务相关事件 - 2023年第二季度，公司决定停止材料与铺路业务线某些项目，并出售相关资产[17] - 2023年2月14日，Legato II与Southland LLC完成合并，Legato II更名为Southland Holdings, Inc. [19] - 公司发行33,793,111股普通股给Southland前成员，Southland获得净收益1710万美元，交易成本990万美元计入额外实收资本，Southland宣布5000万美元股息，成员接受四年期、年利率7.0%的本票[40] - 业务合并后，有44,407,831股普通股和14,385,500份认股权证流通，每份认股权证可按11.50美元的行使价购买一股普通股[40] - Southland成员有可能因达到2022年和2023年的某些业绩目标而获得最多10,344,828股普通股，2023年4月27日已发行3,448,283股[41] - 业务合并完成时，25296280股普通股（占具有赎回权股份的91.7%）的持有人行使赎回权，赎回价格为每股10.30美元[108] - 2023年7月5日，公司以约7640万美元现有担保票据置换了1.135亿美元的新设备票据，利率为7.3%；8月11日，公司与Frost Bank将循环信贷额度延长至2025年1月[73][74] - 2023年第二季度公司决定停止材料与铺路业务线某些项目，出售相关资产，该业务线在第二季度造成4900万美元毛损，第一季度贡献1100万美元毛损，截至2023年6月30日约12%的积压订单来自此业务线，预计两年内完成[87] 公司会计政策与估计 - 公司于2021年1月1日采用Topic 848，2023年实施Topic 326，均未对合并财务报表产生重大影响[32][35] - 2023年3 - 6月，公司使用的估计或重大会计政策无重大变化[37] 公司投资与债务情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，投资的公允价值分别为326.6万美元和326.9万美元，其中2023年6月30日流通股公允价值为0，2022年12月31日为8000美元[42] - 2023年6月30日和2022年12月31日，应计损失准备分别为2140万美元和940万美元，未批准合同修改分别为1.92亿美元和1.442亿美元[45] - 2023年6月30日和2022年12月31日，总债务分别为2.84759亿美元和2.73846亿美元，净债务分别为2.84544亿美元和2.736亿美元，长期债务分别为2.33218亿美元和2.27278亿美元[49] - 2023年6月30日，总债务加权平均利率为4.56%，循环信贷额度已提取9800万美元，可用额度为200万美元[50][52] - 截至2023年6月30日，公司有未偿还的担保票据，到期时间在2023年11月至2033年3月之间，利率在1.29%至8.00%之间[53] - 截至2023年6月30日，公司有未偿还的抵押票据，到期时间在2023年10月至2029年2月之间，利率在3.84%至5.99%之间[54] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，剩余未履行业绩义务分别为26.98亿美元和29.73亿美元，公司预计未来十二个月将确认约44%的剩余未履行业绩义务为收入[65] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，合同资产分别为5.08378亿美元和5.12906亿美元，净合同头寸分别为3110.42万美元和3813.49万美元[66] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司记录的索赔金额分别为3.19亿美元和2.608亿美元[67] - 截至2023年6月30日，公司长期债务为2.845亿美元，其中5130万美元将在未来12个月内到期[115] - 2021年7月，公司与Frost Bank签订5000万美元循环信贷协议，2022年12月31日增加至1亿美元，截至2023年6月30日，已提取9800万美元，可用额度为200万美元[116] - 截至2023年6月30日，公司有未到期的担保票据，到期时间在2023年11月至2033年3月之间，利率在1.29%至8.00%之间[117] - 2023年7月5日，公司以1.135亿美元的新设备票据 refinance 约7640万美元的现有担保票据，新票据固定利率为7.3%[118] - 截至2023年6月30日，公司有未到期的抵押票据，到期时间在2023年10月至2029年2月之间，利率在3.84%至5.99%之间[120] 公司税率情况 - 2023年和2022年第二季度，公司有效税率分别为61.0%和8.6%；2023年和2022年上半年，有效税率分别为51.0%和33.2%，法定税率为21%[63] 公司关联方业务情况 - 2023年和2022年第二季度，与关联方分包商相关的建筑成本分别为80万美元和0美元；2023年和2022年上半年分别为130万美元和0美元[69] 公司每股收益情况 - 2023年第二季度和上半年，基本和摊薄后每股净亏损分别为0.27美元和0.38美元[70] 公司股价与认股权证情况 - 2023年8月9日，公司普通股收盘价为每股8.33美元，认股权证行权价为每股11.50美元，若股价低于行权价，认股权证持有人不太可能行权[111] 公司过往业绩预测情况 - 2022财年，公司收入约为11.614亿美元，低于初始预测的15.2亿美元和更新预测的12亿美元；EBITDA约为1.283亿美元，低于预测的1.35亿美元[112][113] 公司现金获取策略 - 鉴于高赎回率，公司可能通过增加机构借款、出售闲置或未充分利用的建筑资产、加快或出售索赔结算来获取现金[110] 公司积压订单情况 - 截至2023年6月30日，公司积压订单余额为26.9751亿美元，2022年12月31日为29.73886亿美元[123] 公司坏账准备情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司坏账准备为150万美元[31] 公司权益持有情况 - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，公司持有Oscar Renda Contracting, Inc. 84.7%的权益，持有Southland Technicore Mole合资企业65.0%的权益，持有Southland Astaldi合资企业70.0%的权益[68]