业绩总结 - FY2021总收入为£2,406百万，同比下降6%[8] - FY2021运营利润为£372百万，同比增长14%，运营利润率为15.5%[8] - 税后利润为£370百万，同比增长9%[8] - 每股基本收益为93.1便士，同比增长10%[8] - 自由现金流为£383百万，同比增长40%[8] - FY2021的法定运营利润为3.26亿英镑，同比增长35%[51] - FY2021的净债务为10.18亿英镑，净债务与EBITDA比率为1.7倍[63] 用户数据 - Smiths Medical的收入为£849百万，同比下降3%[29] - Smiths Detection的收入为£721百万，同比下降7%[21] - Flex-Tek的收入为£508百万，同比增长6%[23] - Smiths Interconnect的收入为£312百万，同比增长7%[26] - John Crane部门的收入占比为36%，Smiths Detection占比30%[41] 未来展望 - FY2022预计税率为26%-28%[33] - Smiths Group预计在2022年上半年完成与ICU Medical的分离交易[42] 新产品和新技术研发 - FY2021的ROCE为20.0%[79] - FY2021的营业利润率为21.6%[79] - FY2021的自由现金流为£187百万，占持续集团的45%[79] - FY2021的总收入为£865百万，占持续集团的36%[79] - FY2021的总收入为£721百万，占持续集团的30%[81] - FY2021的营业利润率为13.7%[81] - FY2021的总收入为£508百万，占持续集团的23%[83] - FY2021的营业利润率为19.1%[83] - FY2021的总收入为£849百万，营业利润率为20.8%[87] 负面信息 - FY2021的总非可回收废物减少了63%[44] - Smiths Group在FY2021减少了60%的温室气体排放[44] 其他新策略 - Smiths Group的净现金收益为18.5亿英镑，其中55%将通过股票回购返还给股东[42]

财务数据和关键指标变化 - 上半年营收有韧性，与疫情前相比仅下降5%，运营利润下降6%，每股收益下降3% [8] - 现金转化率达129%创纪录，自由现金流为1.88亿英镑，进一步凸显集团财务实力 [8][9] - 宣布中期股息为11.7便士，同比增长超6% [9] - 战略重组计划进展顺利，有望在2022财年实现至少7000万英镑的全年效益 [20] - 养老金方面，预计今年养老金缴款减少400万英镑，2022财年减少1200万英镑 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 John Crane - 营收4.1亿英镑，下降10%，工业领域营收仅略有下降，化工加工业务实现良好增长 [10] - 售后市场收入占比68%，上半年下降9%，但订单量开始增加 [11] - 运营利润率接近20%，潜在利润8100万英镑 [16] Detection - 航空业务表现出色，销售额增长，整体潜在营收降至3.5亿英镑，仅下降6% [11][12] - 其他安全系统潜在营收大幅下降27% [12] - 利润率为12.7% [16] Flex - Tek - 营收约2.38亿英镑，基本持平，工业领域实现良好增长，抵消了航空航天业务35%的下滑 [13] - 利润率为18.5%，利润4400万英镑 [17] Interconnect - 销售额1.52亿英镑，增长11%，半导体测试、太空和国防领域需求强劲 [13] - 利润率提高到12.1%，利润1800万英镑 [17] Smiths Medical - 营收连续四个半年增长，达4.27亿英镑，增长0.2% [19] - 利润增至8900万英镑 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 石油和天然气市场，投资情绪和订单活动明显改善，每日石油消费量增至9600万桶，接近疫情前的1亿多桶 [4] - 检测业务航空市场，上半年表现突出，增长4%，得益于订单量和服务模式，近期航空货运增长也起到重要作用 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦技术领先、资本轻、售后和服务占比高的业务，约一半收入来自售后市场 [29] - 通过有机增长、集团加速器和有纪律的并购三种方式推动长期可持续增长 [37] - 持续评估Smiths Medical的分离方式，计划在本财年结束前完成分离 [42][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管外部存在不确定性和疫情影响，但公司上半年业绩良好，订单量增加，重组效益将显现，现金流强劲，有信心实现全年市场预期 [24] - 集团基本面强劲，市场复苏时有望实现超越市场表现 [25] 其他重要信息 - Detection业务获得希思罗机场综合检查站系统升级项目，将在今年晚些时候开始安装 [3] - 公司在创新方面的投资在过去五年增长了34%，数字工厂推动各部门前沿能力发展 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Detection航空业务成功的原因及下半年销售预期 - 成功原因包括全球领先地位和广泛的安装基础、强大的订单量以及框架协议提供的服务和升级需求 [50][51] - 预计航空业务将持续表现良好，随着下半年及以后市场开放，城市安全业务也将回升 [51][52] 问题2: Detection在化学和生物检测领域的机会 - 公司在该领域有核心技术，收购PathSensors后结合工业化和商业化能力，在食品安全、邮件安全和病毒检测等领域有巨大市场机会 [54][55][57] 问题3: 现金流量能否持续良好 - 虽不保证重复上半年129%的现金转化率，但未来将持续保持100%以上 [59] 问题4: Smiths Medical分离的流程、资产负债表结构和税务影响 - 采用双轨流程，仍在评估价值最大化的方式；若进行分拆，将在英国证券交易所上市，医疗业务债务与EBITDA比例约为2.25倍，股息将按盈利和现金流能力分配；税务清关进展顺利，预计无问题 [63][64][65][67] 问题5: 并购策略及Interconnect是否为重点并购领域 - 有机增长是首要任务，并购作为补充，预计未来并购活动将增加；Interconnect领域有机会，如收购Reflex Photonics带来领先技术，可能还有类似规模的收购 [68][70][71] 问题6: John Crane的增长节奏和当前情况 - 上半年John Crane下降近10%，主要是油气业务，非油气业务持平；近期市场回升，订单活动增加，预计第四季度和2022财年情况将改善 [73][74][75] 问题7: 病原体检测的试验时间、独特价值、采用率和时间估计 - 测试正在进行，部分设备已销售；目前暂不透露价格定位，资本市场日将提供更多细节 [76][77][78] 问题8: 病原体检测机器的工作方式和使用场景 - 通过蛋白质标记检测病原体，有被动吸入空气检测和表面擦拭检测两种方式；应用场景广泛，如医院接待室等 [79][80][81] 问题9: TSA CT手提行李扫描第二次招标进展 - 招标正在进行，暂无结果 [86] 问题10: 进入下半年Detection的订单量情况 - 虽无具体数字，但订单量有所增长，受监管升级支撑；随着乘客出行恢复，售后市场收入将回升，城市安全业务也将复苏；订单补充率有望加快 [91][92][95] 问题11: John Crane售后市场业务下降的原因及趋势 - 下降受客户推迟维护和市场周期影响，预计售后市场将在6 - 9个月内恢复，第四季度和2022财年将改善 [97][98] 问题12: 过去几年集团营收增长平缓，各业务权重是否合适及未来增长来源 - 目前各业务组合平衡，与市场趋势和公司目标契合；将继续以有机增长为优先，同时进行有纪律的并购；市场复苏和有机加速器将推动增长 [100][101][103] 问题13: 卡塔尔合同、UV技术及半导体测试业务与半导体周期的关联 - UV处理行李托盘产品已在全球销售和安装数百个；卡塔尔注重安全和安保，公司设备能力契合；半导体业务主要关注高端芯片，需求旺盛，有耗材收入流 [106][107][108] 问题14: 检测业务城市检测的区域差异 - 城市安全市场地域差异不显著，市场多元化，不同细分市场差异较大 [113] 问题15: John Crane油气业务的区域趋势 - 亚洲和中东正在增加炼油产能投资以供应亚洲，亚洲部分地区活动已恢复到创纪录水平，全球需求接近疫情前峰值 [115][116][117]

业绩总结 - Smiths Group PLC在2021年上半年的收入为11.50亿英镑，同比下降7%[10] - 2021年上半年的营业利润为1.66亿英镑，同比下降11%[10] - 2021年上半年的基本每股收益为42.9便士，同比下降9%[10] - 2021年上半年的EBITDA为2.95亿英镑，同比下降8.7%[20] - Smiths Group PLC的整体营业利润率为14.4%[59] - 2021年上半年的自由现金流为1.88亿英镑，同比增长71%[10] 用户数据 - Smiths Medical的收入为4.27亿英镑，同比增长0.2%[16] - Smiths Medical的营业利润为8900万英镑，同比增长2%[16] - Smiths Group PLC在2021年上半年，John Crane部门的收入为4.10亿英镑[59] - Smiths Group PLC在2021年上半年，Detection部门的收入为3.49亿英镑[59] - Smiths Group PLC在2021年上半年，Flex-Tek部门的收入为2.38亿英镑[59] - Smiths Group PLC在2021年上半年，Interconnect部门的收入为1.52亿英镑[59] 未来展望 - 预计2021财年的重组计划将带来7000万英镑的年化收益[18] - 养老金计划的贡献预计在2021财年减少400万英镑[22] 新产品和新技术研发 - Smiths Group PLC在2021年上半年实现的温室气体(GHG)排放减少了47%[55] - Smiths Group PLC的水资源使用减少了45%[55] - Smiths Group PLC的废物回收率为66%[55] 负面信息 - 外汇波动对营业利润的影响约为1700万英镑[65] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年上半年的现金转换率为129%[20] - Smiths Detection H1收入为£350百万，占持续集团的30%[71] - Smiths Detection H1头条运营利润为£44百万，占持续集团的24%[71] - Smiths Detection H1基础利润率为12.7%[71] - Smiths Medical H1基础利润率为16.6%[77]

业绩总结 - 2020财年持续运营收入为25.48亿英镑，同比增长2%[11] - 2020财年持续运营的营业利润为3.82亿英镑，同比下降13%[11] - 2020财年总利润为3.38亿英镑，同比下降12%[11] - 2020财年自由现金流为2.73亿英镑，同比增长17%[11] - 2020财年每股基本收益为84.8便士，同比下降12%[11] - 2020财年总EBITDA为6.10亿英镑，较2019财年的6.66亿英镑下降[36] - 2020财年现金转换率为123%[36] - 2020财年重组成本为3500万英镑，预计2021财年将达到6500万英镑[19] 用户数据 - Smiths Medical的收入为9.18亿英镑，同比增长5%[11] - Smiths Detection部门2020财年收入为8.06亿英镑，占持续经营业务的32%[66] - John Crane部门2020财年收入为9.55亿英镑，占持续经营业务的37%[64] - Flex-Tek部门2020财年收入为4.78亿英镑，占持续经营业务的19%[68] - Smiths Interconnect的收入为3.09亿英镑，占持续集团的12%[70] 研发与市场展望 - 2020财年研发投资为1.11亿英镑，占收入的4.5%[60] - 预计未来将加速向18-20%的目标利润率范围迈进[44] - Smiths Medical与美国政府达成重要协议，支持COVID-19疫苗的注射器和针头生产[46] 产品与利润率 - Smiths Medical的基础利润率为15.5%[72] - Smiths Medical的收入中约80%来自一次性设备和专有消耗品[72] - Smiths Medical在美洲的收入占比为53%[72] - Smiths Interconnect的基础利润率为10.1%[70] - Smiths Interconnect的基础利润率为6.4%[70] - Smiths Medical的基础利润率在20%以上[72] - Smiths Interconnect的原始设备收入占比为98%[70] 财务健康 - 2020财年净债务为11.41亿英镑，净债务与EBITDA比率为1.7倍[62]

财务数据和关键指标变化 - 集团基础营收下降1%，报告营收增长3%，持续经营业务基础营收下降1%，报告营收增长2% [9] - 经营利润3.82亿英镑，基础经营利润下降13%，集团总利润下降12%，每股收益降至84.8便士，下降12% [20][21] - 自由现金流2.73亿英镑，同比增长17%，现金转化率达123%，董事会建议全年股息为每股35便士 [22] - 净债务11亿英镑，EBITDA为6.1亿英镑，净债务与EBITDA比率为1.7倍 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 John Crane - 营收增长2%，上半年增长6%，下半年下降2%，原厂设备下半年下降6%，售后市场持平 [24] - 利润率为21.5%，营业利润下降6% [38] 检测业务 - 航空业务全年增长6%，下半年增长8%，其他安全系统全年下降13%，售后市场全年下降2%，下半年下降5% [26] - 利润率为13.9%，运营成本增加，售后市场服务占比降低 [39] Flex - Tek - 营收全年下降6%，利润下降14%，利润率达17.6%，工业部门全年下降2%，下半年下降5%，航空航天业务全年下降18%，下半年下降31% [27][28][40] 互连业务 - 全年营收下降5%，第四季度恢复增长，订单呈积极态势，全年利润下降35%，下半年利润率提高到13.2% [29][40] 医疗业务 - 营收增长4%，下半年增长7%（排除英国呼吸机挑战为2%），输液系统增长4%，重症护理增长13%，血管通路下降5% [20][41][42] - 营业利润下降3%，基础利润率为15.5% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施战略重组计划，预计到2022财年节省7000万英镑，提高基础利润率200个基点，目标运营利润率达18% - 20% [37] - 优先考虑有机增长，同时进行有纪律的收购，去年完成三笔收购，过去四年共完成21笔交易 [11][73] - 各业务部门巩固市场领先地位，如John Crane凭借服务网络获新合同，检测业务赢得重要合同，医疗业务持续推进改进计划 [59][64][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年经营环境极具挑战，公司整体表现稳健，展现出业务模式和市场地位的优势 [6] - 未来仍面临不确定性，无法恢复前瞻性指引，但公司正采取措施应对，对未来发展有信心 [12][50] - 2021财年上半年业绩对比基数较强，预计收入下降趋势将稳定，灵活业务模式和成本管理将改善盈利状况 [51][52][53] 其他重要信息 - 公司对养老金进行良好管理，资产配置合理，上周完成一笔覆盖1200名养老金领取者的买入交易 [46][47] - 资产负债表状况良好，债务加权平均期限为4.2年，无杠杆契约，总流动性充裕 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2400万英镑的减记是否为一次性事件，后续是否还会有类似情况 - 减记分为两部分，一部分是检测业务中某些项目投资的减记，属于研发周期正常操作；另一部分是应收账款减记，与COVID环境无关，属于一次性事件，未来研发项目是否有类似情况无法确定 [82][83][84] 问题2: 重组计划的成本和收益时间安排 - 2021财年整体收支平衡，成本将平均分摊到上下半年，收益30%在上半年体现，70%在下半年体现，2022财年将实现全年7000万英镑的节省 [86][87] 问题3: 是否有进行更大规模战略收购的计划 - 公司持续关注有机增长，同时寻找互补性收购机会，会考虑各种规模的收购，但保持高度纪律性 [88][89] 问题4: 检测业务售后市场客户的维护资金和计划情况 - 售后市场活动受监管环境驱动，有稳定可预测的收入流，但当前业务活动水平较低对耗材使用有一定影响，随着客运量和货运量增加，检测业务有望受益 [94][95][97] 问题5: PathSensors收购带来的机会以及检测业务应对COVID的机会 - 收购有助于病毒检测，公司正与航空公司合作开发病毒载量探测器，该技术不仅适用于COVID，还可用于其他病原体威胁，具有巨大未来潜力 [100][101][102] 问题6: John Crane在石油和天然气领域的业务活动是否有改善迹象 - John Crane业务主要受炼油日产量驱动，目前日产量已回升至8500万桶左右，预计未来几个月将超过9000万桶，OE业务受油价影响投资情绪不佳，但公司正拓展制药等领域业务 [104][105][106] 问题7: John Crane和检测业务在下半年最后两个月的运营数据及利润下降与营收下降的关系 - 不认可提问者的数据，John Crane下半年营收下降2%，检测业务下降3%，利润下降主要因销量影响、COVID相关成本、OE与售后市场混合效应以及可自由支配成本管理等因素 [111][112][114] 问题8: 集团下半年业务连续性成本情况及2021年上半年的趋势 - 下半年业务连续性成本约1500万英镑，主要集中在第三季度，随着公司适应疫情，部分成本将稳定，部分可调整，但仍会保留必要成本以保障员工安全 [116][117][122] 问题9: 医疗业务下半年增长的可持续性及分离时间 - 医疗业务营收前景乐观，随着择期手术恢复和大型项目推进，营收有望继续增长，预计分离将在2021财年完成，但具体时间需根据情况判断 [125][126][127] 问题10: 检测业务售后市场合同的典型期限、捕获率、定价情况以及合同到期情况 - 机场业务受全球监管升级周期支持，安装基础对售后市场收入至关重要，售后市场收入约占总收入40% - 50%，且软件占比逐渐增加，短期内竞争激烈，但长期来看有良好基础支撑 [133][137][138] 问题11: 石油和天然气业务客户在COVID期间的维护和服务活动情况及未来趋势 - 客户在下半年受到访问站点受限等干扰，部分客户因油价和需求下降会推迟维护，但由于设备的关键性，这种推迟有一定限度 [142][143][144] 问题12: 是否因医疗业务在COVID期间的表现而重新考虑分离计划 - 医疗业务在疫情期间表现出色，但公司分离的战略意图不变，认为这有助于打造两家更强大的公司，实现未来价值 [146][147] 问题13: 公司自由现金流中营运资本占销售额比例是否已达谷底，以及是否会有进一步应收账款减记 - 营运资本中库存仍有下降空间，公司在应付账款和应收账款管理方面表现出色，未来有进一步改善潜力；应收账款减记并非系统性风险，公司积极管理信用风险，但不能完全排除未来减记的可能性 [150][152][155] 问题14: 重组节省的7000万英镑按部门的细分情况 - 未按部门细分节省金额，但可参考新闻稿第六页按部门细分的成本情况来推断 [158][159][161] 问题15: 2021年3000万英镑重组成本的来源 - 大部分成本是人员裁减，约占80%，有一定地域差异；另外20%是检测和互连业务的足迹合理化，时间周期较长 [163][164] 问题16: Flex - Tek业务中航空和建筑产品线的利润率差异 - 两者利润率差异不大，约15%左右，且Flex - Tek中的航空业务部分为军事业务，目前不受压力影响 [166] 问题17: 互连业务在2021年能否达到15%的利润率 - 对互连业务达到中双位数利润率有信心，但无法给出具体时间框架，该业务下半年通常有较强销量，有助于利润率提升 [168][169][170] 问题18: 检测业务订单延迟和取消情况 - 检测业务订单通常不会取消，但招标可能减少或推迟，安装可能会受到干扰，公司有大量订单可缓冲影响 [173]

业绩总结 - FY2020持续运营收入为2,548百万英镑，同比增长2%[11] - FY2020持续运营的营业利润为382百万英镑，同比下降13%[11] - FY2020总利润为338百万英镑，同比下降12%[11] - FY2020自由现金流为273百万英镑，同比增长17%[11] - FY2020的每股收益为84.8便士，同比下降12%[11] - FY2020的EBITDA为610百万英镑，现金转换率为123%[36] - FY2020的股息为35.0便士，同比下降24%[11] - 2020财年整体运营利润为2.41亿英镑，同比下降26%[58] 用户数据 - Smiths Medical的收入为918百万英镑，同比增长5%[11] - Smiths Detection部门2020财年收入为8.06亿英镑，占持续经营业务的32%[66] - John Crane部门2020财年收入为9.55亿英镑，占持续经营业务的37%[64] - Flex-Tek部门2020财年收入为4.78亿英镑，占持续经营业务的19%[68] - Smiths Interconnect的收入为3.09亿英镑，占持续经营集团的12%[70] - Smiths Medical在美洲的收入占比为53%[72] - Smiths Interconnect在美洲的收入占比为57%[70] 未来展望 - FY2021的重组成本预计为65百万英镑[19] - 2020财年研发投资为1.11亿英镑，占收入的4.5%[60] 新产品和新技术研发 - Smiths Medical与美国政府达成重要协议，支持COVID-19疫苗的注射器和针头生产[46] 负面信息 - FY2020的股息为35.0便士，同比下降24%[11] - FY2020的每股收益为84.8便士，同比下降12%[11] - FY2020整体运营利润同比下降26%[58] 其他新策略和有价值的信息 - Smiths Medical的收入中约80%来自一次性设备和专有消耗品[72] - Smiths Medical的基础利润率在20%以上[72] - Smiths Medical的基础利润率为15.5%[72] - Smiths Interconnect的基础利润率为10.1%[70] - Smiths Interconnect的基础利润率为6.4%[70] - Smiths Medical的基础利润率为13.8%[72] - Smiths Interconnect的客户定制化能力和响应能力是其竞争优势之一[70]

财务数据和关键指标变化 - 上半年持续经营业务报告收入增长8%，基础收入增长3%，若不是中国业务在上半年最后一个月受到干扰，基础收入增长会更高；集团整体现金转化率为98%，持续经营业务为109%；下半年前两个月收入增长强于上半年 [7] - 持续经营业务连续四个半年实现良好的营收增长，基础营收增长3%，报告营收因United Flexible的贡献增长8%至12亿英镑；经营利润基础增长1%，包含United Flexible后增长6%；税前利润增长10%；经营现金转化率为109% [20] - 已终止经营业务中，Smiths Medical基础营收和利润均增长1%；集团每股收益基础增长3%，包含并购因素后增长7% [21] - 集团自由现金流为1.32亿英镑；半年末净债务为13亿英镑，包括1.34亿英镑的租赁；过去12个月息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6.99亿英镑，净债务与EBITDA之比为1.8倍；债务加权平均期限为4.6年，2022年10月前无到期债务；拥有约2.5亿英镑现金和8亿美元未提取的循环信贷额度，无杠杆契约，利息覆盖倍数为13倍；半年末总流动性头寸超过8.5亿英镑，还可通过英国央行的COVID企业融资工具获得至多6亿英镑 [28][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 John Crane - 上半年收入增长6.5%，售后市场增长5%，原始设备增长8%；经营利润突破1亿英镑，增长4% [22][25] 检测业务 - 上半年总收入增长4%，原始设备增长8%，航空业务增长5%，其他安全系统增长3%；利润增长4%，利润率为15%；订单储备创历史新高 [23][25] Flex - Tek - 基础收入增长3%，报告收入增长35%，包含United Flexible带来的5600万英镑增量收入；利润增长9%，经营利润率为18.4% [24][26] Smiths Interconnect - 收入下降7%；经营利润下降50% [24][26] Smiths Medical - 上半年收入增长1%，基础利润也增长1%，毛利率保持强劲，扣除折旧和摊销后利润率稳定在16.4% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场中，全球石油需求下降约四分之一，炼油生产目前维持在先前水平，但世界储存设施快速填满，产能需求缺口扩大，预计很快会对炼油生产产生连锁反应 [11] - 检测业务受大量客运机场关闭或大幅降低运营能力影响，客户重新评估新设备安装时间，但也有客户希望利用停机时间安装新设备以满足监管要求；市场由政府监管要求驱动，订单不会取消，且公司有多项重大协议维持收入流 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司全面规划，做出审慎决策，包括推迟Smiths Medical的分拆和推迟中期股息，以增强财务实力和应对业务不确定性的反应速度 [4] - 持续通过有纪律和互补的并购加速发展，提升市场、客户和技术地位 [36] - 各业务专注于长期增长，如John Crane和检测业务通过扩大安装基础锁定售后市场收入；Flex - Tek专注产品开发和客户服务；Interconnect持续投资技术领先地位 [22][23][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经营环境因COVID - 19变得艰难，需求在一些领域开始减弱，但医疗业务表现强劲；公司有能力应对短期挑战，并在中期实现持续良好增长和财务回报 [11][19] - 尽管未来几个月难以预测，但公司财务、运营和战略状况良好，有灵活且有弹性的商业模式，已采取或计划采取措施保存现金和降低成本，对长期表现充满信心 [34][35] 其他重要信息 - 公司将员工安全和福祉放在首位，采取感染控制措施、轮班模式和远程办公等行动 [5] - 公司努力维持业务连续性，全球运营和供应链领导团队每日开会决策，多数客户处于关键和必要行业 [8][9] - 公司约60%的销售成本来自供应链，有能力根据需求变化灵活调整运营，但也关注供应链压力 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: John Crane非油气业务在下半年的情况 - 非油气业务主要是化工、制药和纸浆造纸，制药业务目前运行强劲，部分化工行业较弱，公司专注于市场份额增长；业务在过去8个月持续良好增长，且注重售后市场 [40][41] 问题2: 检测业务成本基础的灵活性来源 - 检测业务成本基础大部分是供应基地，公司有能力根据需求变化灵活调整，过去曾在收入波动较大的情况下保持利润率在15% - 17%的窄幅区间 [42][43] 问题3: 下半年现金流情况 - 公司专注于管理营运资金和资本支出的现金流，但由于不确定性，无法提供太多前瞻性指导；需管理销售 volume 下降时的营运资金 [44][46] 问题4: 检测业务监管时间安排及Interconnect生产转移成本情况 - 欧洲监管目标是2021年4月，目前无变化信号，部分客户利用当前时间确保达标；美国TSA行李检查项目暂无延迟信号；Interconnect生产转移成本约150万英镑，转移过程基本完成，下半年将继续合理化生产产能以消除重复 [51][52][55] 问题5: 医疗业务2 - 3月增长情况、4月展望、订单表现、分拆计划及战略选择 - 医疗业务前两个月订单和需求表现良好，目前仍呈积极态势，但需更多时间观察；推迟分拆是出于实际和战略原因，旨在为股东创造最大价值；医疗业务表现凸显其价值，公司专注于在当前情况下实现所有业务的最大价值 [61][62][63] 问题6: 检测业务客户中政府支持机场和私人机场的占比 - 该比例处于动态变化中，暂无法提供精确数字 [64] 问题7: John Crane油气项目是否有延期或取消情况 - John Crane与检测业务类似，主要在售后市场和服务领域；新原始设备订单储备仍强劲，部分项目有时间调整，但未出现重大变化；短期炼油产能减少情况是关键因素 [68][69] 问题8: Flex - Tek对美国建筑和商业航空航天市场的需求展望及医疗和国防业务占比 - 美国建筑和商业航空航天市场需求未来6个月将减弱；Flex - Tek航空航天业务约占三分之一，国防业务中联合攻击战斗机项目增长；医疗管材业务需求大幅增加，公司正在转换部分产能，但目前无法提供精确占比 [73][74] 问题9: 检测业务是否有生物危害扫描仪或医疗检查相关业务 - 公司是生物传感领域的世界领导者，目前正在开展“清洁空气”项目，有能力检测病原体，正在努力将技术应用于检测病毒和抗原，但目前无法进行预测 [76][77]

业绩总结 - 2020年上半年收入为12.40亿英镑，同比增长8%[11] - 2020年上半年运营利润为1.86亿英镑，同比增长6%[11] - 2020年上半年税前利润为1.60亿英镑，同比增长10%[11] - 2020年上半年自由现金流为1.32亿英镑，同比增长86%[15] - 2020年上半年每股基本收益为46.9便士，同比增长17%[11] - 2020年上半年营业利润率为15.3%，较2019年上半年的15.0%有所提升[27] - 2020年上半年运营现金流为2.02亿英镑，现金转换率为109%[15] - 2020年上半年研发投资为4600万英镑，占收入的5.0%[33] 用户数据 - 约50%的收入来自油气行业，70%的收入来自售后服务[8] - 美洲市场占总收入的57%，欧洲占24%，亚太地区占17%，其他地区占2%[47] - 消耗品占总收入的82%，原始设备占18%[47] - 输液系统、血管通路和重要护理及专业产品分别占收入的35%、33%和32%[47] - 超过80%的收入来自一次性设备和专有消耗品[47] 部门表现 - Smiths Medical部门的收入为4.34亿英镑，同比增长1%[14] - John Crane部门2020年上半年收入为4.74亿英镑，占持续经营集团的38%[39] - Smiths Detection部门2020年上半年收入为3.78亿英镑，占持续经营集团的30%[41] - Flex-Tek部门2020年上半年收入为2.48亿英镑，占持续经营集团的20%[43] - Smiths Interconnect部门2020年上半年收入为1.40亿英镑，占持续经营集团的11%[45] 财务健康 - 净债务为13亿英镑，净债务与EBITDA比率为1.8倍[16] - 公司的流动性超过8.5亿英镑，包括未使用的6亿英镑循环信贷额度[17] - 2020年上半年净债务为12.70亿英镑，EBITDA为6.99亿英镑，净债务与EBITDA比率为1.8倍[36] - 投资回报率（ROCE）为13.2%[47] - Smiths Group的总非营业项目为4100万英镑，较2019年上半年的4800万英镑有所减少[31] 市场展望 - 预计由于老龄化人口和慢性疾病的增加，医疗支出将持续增长[47] - 公司在市场中拥有强大的知识产权和客户关系[47]