商业航天运营 - 2023年6月29日“银河01号”成功执行13项研究载荷任务，实现研究三连胜[16][17] - “银河02号”飞行窗口8月10日开启，是首个私人宇航员任务，有多项“首次”记录[33] 财务状况 - 2023年第二季度营收200万美元，上年同期40万美元；运营费用1.41亿美元，上年同期1.1亿美元；净亏损1.34亿美元，上年同期1.11亿美元；调整后EBITDA为负1.16亿美元，上年同期负9300万美元；自由现金流负1.35亿美元，上年同期负9100万美元[35] - 2023年3月31日现金、现金等价物和有价证券为8.74亿美元，6月30日为9.8亿美元[36] 财务预测 - 2023年第三和第四季度营收指引约100万美元[23][30][43] - 2023年第三和第四季度自由现金流预计在负1.2亿至负1.3亿美元之间[37][43] 其他信息 - 报告包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性[1] - 报告使用非GAAP财务指标，有局限性且与其他公司可能不可比[2] - 通过发行5500万股普通股筹集2.41亿美元总收益[35]

公司业务 - 公司是一家航空航天和太空旅行公司，提供私人个人、研究人员和政府机构进入太空的机会[52] - 公司已经收到来自潜在未来宇航员的重要兴趣，截至2023年6月30日，公司已经为大约800名未来宇航员预订了太空飞行[54] 财务表现 - 公司的营收在2023年6月30日的三个月内达到了1,871,000美元，同比增长424%[58] - 研发费用在2023年6月30日的三个月内增加到了86,574,000美元，同比增长39%[62] - 销售、一般和管理费用在2023年6月30日的三个月内增加到了51,437,000美元，同比增长15%[64] - 折旧和摊销费用在2023年6月30日的三个月内增加到了3,192,000美元，同比增长10%[66] - 利息收入在2023年6月30日的三个月内增加到了8,404,000美元，同比增长323%[68] - 利息支出在2023年6月30日的三个月内增加到了3,216,000美元，同比增长2%[70] 现金流和资金需求 - 公司在2023年6月30日拥有现金、现金等价物和受限现金共计398.0亿美元以及581.9亿美元的可市场化证券[73] - 2023年上半年，公司经营活动产生的净现金流为负26.1亿美元，较2022年同期的负15.3亿美元有所增加[74] - 2023年上半年，公司投资活动产生的净现金流为正4.88亿美元，较2022年同期的负38.55亿美元有所增加[76] - 2023年上半年，公司融资活动产生的净现金流为正26.8亿美元，较2022年同期的正35.85亿美元有所减少[78] - 公司预计未来支出将增加，特别是在推进太空飞行系统的发展和商业化人类太空飞行运营方面[80] 资金筹集和运营计划 - 公司计划扩大生产能力以支持舰队的扩张，继续进行未来人类太空飞行的研究和开发，并雇佣更多人员[81] - 公司与第三方供应商的设计和制造合作将需要大量资本支出[82] - 尽管公司认为目前的资本足以维持至少未来12个月的运营，但可能会因不可控因素而需要更多资金[83] - 公司通过2022年ATM计划售出了5940万股普通股，自成立以来总共获得3亿美元的总收入[86] - 公司预计在未来12个月内将有足够的流动性来满足业务需求和承诺[90] - 公司预计在未来12个月内主要需求资金将用于维持运营，包括建造额外的飞船和母船，扩建新墨西哥太空港，建造宇航员校园等[91]

财务数据和关键指标变化 - 一季度GAAP净亏损1.59亿美元，上年同期为9300万美元，主要因研发成本增加 [40] - 一季度调整后EBITDA为负1.4亿美元，上年同期为负7700万美元 [40] - 一季度自由现金流为负1.39亿美元，去年同期为负6800万美元 [48] - 公司资产负债表保持强劲，拥有8.74亿美元现金、现金等价物和有价证券 [48] - 二季度预测自由现金流在负1.3亿至负1.4亿美元之间，三季度和四季度预计改善至负1.2亿至负1.3亿美元之间 [50] - 一季度运营费用为1.64亿美元，上年同期为9200万美元，主要因与未来机队工程工作和当前机队增强期相关的研发成本增加5800万美元 [74] - 一季度产生收入39.2万美元，由未来宇航员会员费驱动 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 商业太空航线运营 - 4月26日成功完成滑翔飞行，验证了VSS Unity在滑翔阶段的性能 [45] - Unity 25计划于5月底进行，将标志着公司重返太空，为后续商业服务做最终评估 [38] - 首次商业飞行Galactic 01计划于6月底进行，是一次与意大利空军合作的科学研究飞行 [38] 未来机队发展 - 2023年专注于完成Delta太空飞船的设计、建造所需工具并开始零件制造 [46] - 2024年预计零件制造继续，Delta级太空飞船的组装阶段将开始 [46] - 2025年继续组装用于飞行测试的初始飞船并开始测试 [31] - 2026年完成测试计划并将早期飞船投入商业服务 [31] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司商业太空航线有两个主要重点，一是让当前飞船VMS Eve和VSS Unity定期飞行，为私人公民和科研人员提供太空访问机会；二是推进未来机队特别是Delta级太空飞船的开发，这将是公司长期扩大业务规模实现收入增长和盈利的关键驱动力 [72] - 公司优先投资Delta项目以推动未来增长和盈利，同时在当前金融市场更具挑战性的情况下，保持灵活性、实施成本控制并战略性地配置资本 [73] - 通过调整各项目的顺序来管理成本，例如利用VMS Eve性能提升的优势，让其承担初始Delta飞船的飞行测试项目，从而将下一代母舰的投入时间推迟 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为商业太空仍处于早期阶段，无论FAA和政府如何决策，公司都能继续良好运营，公司积极参与相关对话，认为这对商业太空行业的发展很重要，但不会影响公司的商业模式和增长 [23][24] - 公司即将开启定期太空飞行，正在建立能带来良好经济回报的生产系统，提供一流的宇航员体验，同时会严格管理成本，专注核心项目，有多种途径成为行业先锋的强大、盈利和鼓舞人心的公司 [79] 其他重要信息 - 公司与供应商签订的合同中有风险分担机制，若进展顺利供应商受益，若落后则有惩罚 [15] - 公司预计在开始飞行并积累一定飞行次数和势头后，会重新开放门票销售，预计Virtuoso集团会在Galactic 01和Galactic 02飞行后进行销售推广 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 每次飞行的保险、维护和地面运营成本情况 - 保险已包含在40万美元的成本中，相对其他组件成本较小；地面运营和维护等成本属于固定成本，目前未公布每次飞行的具体成本，随着运营效率提高和规模扩大，公司会有更清晰的认识并专注于实现最佳经济效益 [8][9][18] 问题2: 达到5000万至6000万美元Delta级飞船经常性预期成本的单位增量、时间节点 - 公司通过制造改进和利用数字技术与供应商合作，预计在制造周期较短时间内就能达到该成本，远早于2030年，前2艘飞船用于飞行测试计划，后续学习曲线提升会更快 [11][12][13] 问题3: Delta项目生产中如何管理成本超支 - 合同中有风险分担机制，若进展顺利供应商受益，若落后则有惩罚 [15] 问题4: Delta项目的非经常性工程成本年度预计支出 - 公司尚未公布NRE总成本，相关工作仍在进行中，但认为支出在1.25亿美元的范围内是合适的 [26] 问题5: FAA商业载人航天双重任务授权到期后的预期及对运营计划的影响 - 公司与FAA合作密切，授权到期后会有政府、FAA和行业的审查，公司参与相关对话，无论决策如何，公司都能继续良好运营，认为这对行业发展重要，但不影响公司商业模式和增长 [22][23][24] 问题6: Unity 24测试数据与预期的比较以及Unity 25测试前是否会进行调整 - 公司未对数据进行全面量化，认为可从研发支出中体现现金流情况，目前研发支出大部分会在1.25亿美元范围内 [26] 问题7: Delta级飞船制造设施在凤凰城的建设进度、未来主要里程碑和时间表 - 今年在橙县进行设计，与Bell和Qarbon合作制造工具和零件；2024年凤凰城设施投入使用，零件和子组件开始运抵；2025年继续组装初始飞船并开始测试；2026年完成测试并将早期飞船投入商业服务 [29][30][31] 问题8: 是否计划发售更多门票以及通过旅行社合作伙伴的门票销售趋势 - 公司目前有3年多的订单积压，取消订单情况极少，预计开始飞行后重新开放销售，Virtuoso集团预计在Galactic 01和Galactic 02飞行后进行销售推广 [32][33] 问题9: 下半年自由现金流改善的原因以及上半年是否为峰值、下半年是否为后续运行率 - 自由现金流改善主要因Eve和Unity完成增强期和相关投资，进入商业服务阶段，研发支出减少；公司虽未提供下半年之后的指引，但认为当前支出水平合理，会根据机会调整支出 [81][82] 问题10: 5000万至6000万美元Delta级飞船成本中锁定的比例以及生产预期 - 公司与供应商的规划和估算工作进展顺利，成本范围基于当前所知情况确定，该成本对产量不太敏感，凤凰城设施预计每年生产4至6艘飞船 [59][84][85] 问题11: Delta级测试是否有技术进步或经验可减少测试时间和飞行次数 - 预计测试程序比Unity快很多，2025年开始，2026年结束；公司会利用飞行测试和Imagine开发中的经验，对飞船进行减重、更新航电系统等改进，有信心设计出每周可飞行的飞船 [64][90] 问题12: Delta级飞船与之前设计的零件或内容的通用比例 - 公司未提供具体零件数量，更换复合材料系统时会对大部分零件进行处理，特别是Qarbon相关的零件，公司明确零件功能，需用新材料系统进行处理 [94] 问题13: 下半年现金燃烧指导是否考虑投资计划的灵活性 - 公司通过调整项目支出顺序来平滑现金燃烧，避免2024年出现峰值，现有母舰有足够能力完成Delta级测试项目，因此可对下一代母舰投入时间进行排序，实现更稳定的现金燃烧 [97][98] 问题14: Delta级飞船成本是否有类似商用飞机的学习曲线以及5000万至6000万美元成本所处阶段 - 公司认为主要供应商Bell和Qarbon有能力快速调整，公司计划提前开放凤凰城设施进行预演，最终在该设施完成组装 [101]

财务表现 - 公司在2023年第一季度实现了392,000美元的营收，同比增长23%[50] - 2023年第一季度研发支出达到109,870,000美元，同比增长112%[54] - 公司在2023年第一季度实现了7,330,000美元的利息收入，同比增长796%[56] - 公司在2023年第一季度实现了3,211,000美元的利息支出，同比增长30%[57] - 公司在2023年第一季度实现了128,000美元的所得税费用，同比增长412%[58] 成本支出 - 2023年第一季度客户体验成本为318,000美元，同比增长1,172%[52] - 公司与第三方供应商的合作需要大量资本支出[69] 资金筹集与需求 - 公司通过发行普通股筹集了1.354亿美元的资金[72] - 公司预计未来12个月内的资金需求主要通过手头现金、现金等价物和可变证券来满足[73]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度收入869,000美元,主要来自未来宇航员会员和活动费用 [35] - 2022年全年收入2.3百万美元,主要来自未来宇航员会员和活动费用以及研究活动收入 [37] - 2022年第四季度营业费用1.54亿美元,同比增加90%,主要由于研发成本增加6200万美元 [35][36] - 2022年全年营业费用5.02亿美元,同比增加55%,主要由于研发成本增加1.7亿美元 [38][39] - 2022年第四季度净亏损1.51亿美元,同比增加86%,主要由于研发成本增加 [35][36] - 2022年全年净亏损5亿美元,同比增加42%,主要由于研发成本增加 [38][39] - 2022年第四季度自由现金流为-1.35亿美元,同比下降102% [40] - 2022年全年自由现金流为-3.97亿美元,同比下降69% [40] - 截至2022年末,公司现金、现金等价物和可流动证券余额为9.8亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司目前主要业务为商业航天飞行服务,尚未开始正式商业运营 [19][25] - 公司正在验证和准备现有飞船VMS Eve和VSS Unity,计划于2023年第二季度开始商业服务 [19][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前主要在美国新墨西哥州的Spaceport America运营,未来计划在其他国家建立新的航天港 [66][67] - 公司已有来自62个国家的800名未来宇航员,正在积极拓展国际市场 [82][83] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来重点发展包括Delta Class飞船和新一代母机在内的生产型号,以提高运营效率和盈利能力 [28][29][30][31] - 公司正在建设位于亚利桑那州凤凰城的最终装配工厂,为未来的生产型号提供支持 [32][33] - 公司正在开发独特的宇航员体验,包括在Spaceport America附近建设专属的宇航员训练营 [18] - 公司目前将重点放在现有飞船的商业运营上,同时推进新型号的研发,将"想象号"飞船暂时搁置 [57][58][103][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层对现有飞船的性能和未来生产型号的研发前景表示乐观 [11][12][14][15][16][28][29][30][31][46][47] - 管理层认为公司有灵活性来调整资本支出的节奏,以保持充足的现金储备 [93][94][114][115][116][117] - 管理层表示未来将继续关注提高飞行频率和飞船生产效率,以实现长期增长和盈利 [47][103][104][128][129] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Greg Konrad 提问** 公司2023年第一季度的自由现金流预计为-1.35亿至-1.45亿美元,这是否意味着2023年全年的现金消耗将达到约5.6亿美元?公司在资本支出方面有多大的灵活性? [50][51][52][53] **Doug Ahrens 回答** 公司在资本支出方面有很大的灵活性,可以在数亿美元的范围内调整支出节奏,以保持充足的现金储备。公司更希望能够持续投资,因为这些投资能带来很好的经济回报,但也可以适当放缓支出节奏。 [114][115][116][117] 问题2 **Oliver Chen 提问** 公司未来如何提升客户体验和终身价值?公司是否考虑在其他国家建立航天港,以及国际业务的发展计划? [61][62][63][64][65][66] **Michael Colglazier 回答** 公司计划为未来宇航员提供为期2-3年的独特体验,从而增强客户粘性和推荐。公司未来还计划在其他国家建立新的航天港,以拓展国际市场,预计这一过程需要4-5年时间。 [64][65][66][67] 问题3 **Oliver Chen 提问** 公司Delta Class飞船的研发进度和里程碑如何?未来几年的研发支出会如何变化? [69][70][71][72][73] **Michael Colglazier 和 Doug Ahrens 回答** 2023年公司将完成Delta Class飞船的设计,并开始制造工装和零件加工。2024年将进入总装阶段,2025年开始地面和飞行试验。随着研发进度的推进,相关支出会有所增加,但公司有灵活性来调整支出节奏。具体数字公司暂不方便透露,因为还在与供应商进行商议。 [69][70][71][72][73][128][129][130]

公司风险 - 公司自成立以来一直亏损，未来也预计会继续亏损，可能无法实现或维持盈利[9] - 公司的商业成功高度依赖于有效营销和销售人类太空飞行[9] - 预计开始商业太空飞行运营，但尚未完成飞行测试，延迟可能会对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[9] - 任何无法在商业发射后运营太空飞行系统的情况都可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[10] - 公司的业务增长取决于成功开发太空飞行系统和相关技术，但存在许多不确定性[11] - 太空飞行系统的安全表现不佳或设施发生安全事件可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[12] - 开发和制造额外太空飞行系统和相关技术的延迟可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[13] - 公司可能需要大量额外资金来资助运营，但可能无法在需要时获得足够的额外融资[14] - 公司的商标“Virgin”不在我们的控制之下，与Virgin品牌相关的负面宣传可能会对业务产生重大不利影响[14] - 公司在美国和英国的运营中面临市场风险，包括利率变动和外汇汇率波动[236] - 公司在英国的运营的功能货币是当地货币，面临外汇风险，目前不使用外汇远期合同来管理汇率风险[238] 商业机会 - 商业航天市场的快速增长[31] - 商业人类航天市场的潜力[31] - 公司首次商业太空飞行的成功[36] - 公司计划扩大舰队以增加飞行频率[37] - 公司已收到大约800名未来宇航员的太空飞行预订[41] - 公司已收取了1.033亿美元的定金和会员费[41] - 公司计划将票价提高到每个座位45万美元[41] - 公司相信其现有的太空飞行系统可以为科学研究和专业宇航员培训等领域提供潜在应用，包括研究人员能够陪同并照料他们在太空中的实验，以及能够重复飞行有效降低成本和进行迭代实验[73] 公司技术和能力 - 公司拥有独特的技术和能力[40] - 公司拥有高度专业化和广泛的一体化设计和制造能力[45] - 公司拥有经验丰富的管理团队和领先行业的飞行团队[48] - 公司的母舰飞机是一种定制的双机身飞机，设计用于将太空飞船运载到约45,000英尺的高度，然后释放太空飞船进行太空飞行[50] - 母舰的不同设计特点包括双尾翼配置、单件复合材料主翼梁、作为太空发射系统第一阶段的可重复使用性，以及作为飞行训练飞行器供飞行员和太空飞船使用的多功能性[50] - 公司的太空飞船是可重复使用的，具有搭载两名飞行员和最多六名私人宇航员、研究实验或研究人员的能力，可以将他们安全地送入太空并将他们安全地送回地球[53] - 公司的太空飞船采用混合火箭推进系统，推动它进入太空轨道，该火箭使用固体燃料颗粒和液体氧化剂[55] - 公司的太空飞船舱设计旨在最大化客户的安全和舒适，拥有12个窗户，让未来宇航员能够欣赏太空的黑暗和地球的壮丽景色[54] - 公司的安全系统包括水平起飞和降落、母舰引擎可靠性、每辆飞行器搭载两名飞行员、火箭发动机设计等方面[56][57][58][59] - 公司在新墨西哥州的Spaceport America开发了一个新的宇航员校园和培训设施，旨在为未来宇航员提供独特而实惠的太空飞行体验[65] - 公司的目标是为未来宇航员提供无与伦比但价格实惠的太空飞行机会，无需任何先前经验或培训[66] - 未来宇航员将参加数天的飞行前培训，以确保他们在太空飞行体验中获得最大的乐趣并确保安全[68] - 公司保留了100个座位用于前1000个商业座位的研究和科学实验，这些销售主要归功于Virgin Galactic品牌的强大影响力，以及来自Richard Branson网络的新咨询和预订销售[72] - 公司拥有与Mojave Aerospace Ventures, LLC签订的太空船技术许可协议，需要支付低个位数百分比的许可费和版税[83] - 公司持有当前的FAA可重复使用发射载具运营许可证，允许从加利福尼亚的莫哈韦和新墨西哥的太空港进行测试和有效载荷收入飞行[86] - 公司持有10亿美元的现金、现金等价物和可市场交易证券，其中92.81亿美元投资于货币市场基金、存款证书、美国国债和公司债券[237] - 公司的2027年票据具有固定年利率为2.50%，因此不具有经济利率风险，但市场利率变动会影响2027年票据的公允价值[237]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收76.7万美元，主要来自未来宇航员会员和活动费用以及研究活动确认的收入 [25] - 运营费用为1.46亿美元，上年同期为8600万美元，增长主要归因于与机队增强活动和未来机队开发工作相关的研发成本增加 [25] - GAAP净亏损1.46亿美元，上年同期为4800万美元，主要受研发成本增加和上年认股权证公允价值有利变化的影响 [26] - 调整后EBITDA为负1.29亿美元，上年同期为负6800万美元，主要由研发成本增加驱动 [26] - 本季度自由现金流为负1.07亿美元，略低于指引低端，上年同期为负5300万美元，支出增加主要是由于研发成本上升 [27] - 资产负债表依然强劲，现金、现金等价物和有价证券为11亿美元 [27] - 本季度通过发行1560万股普通股筹集了1亿美元总收益，第三季度末已发行和流通的股份总数约为2.745亿股，第三季度加权平均摊薄股份数约为2.639亿股 [28] - 预计第四季度自由现金流在负1.2亿至负1.3亿美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 太空旅游业务方面，VSS Unity的增强计划已完成，准备开始试飞；VMS Eve的工作预计在第四季度完成，预计1月初进行首次试飞 [9][11][12] - 未来机队发展方面，已选定Bell Textron和Qarbon Aerospace作为Delta级飞船的主要供应商，初始生产（包括工装工作）目标于2023年开始 [18][20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期目标是在2023年第二季度恢复飞行并推出商业服务，长期目标是扩大未来机队规模 [7] - 增强初始飞船的耐久性和可靠性，以提高商业服务的飞行频率 [10] - 利用现有航空航天生态系统，与波音子公司Aurora Flight Sciences合作建造下一代母舰，与Bell Textron和Qarbon Aerospace合作生产Delta级飞船 [17][18] - 专注于宇航员校园的设计工作，预计与Delta级飞船上线同步进行 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链仍存在一定程度的中断，但公司管理良好，目前没有限制因素 [36] - 随着商业服务的推出和未来机队的发展，公司有望实现收入增长和盈利 [17][31] - 未来宇航员对太空之旅充满期待，公司的会员活动和社区互动是吸引客户的关键因素 [14][15] 其他重要信息 - 公司在9月下旬举办了首届“Space for the Curious”峰会，为未来宇航员提供了专属活动和体验 [14] - 公司将1000个座位中的100个重新分配给研究市场，并与Axiom Space达成研究合作，剩余大部分座位分配给Virtuoso [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年Delta级飞船生产的关键催化剂和时刻，以及是否需要其他合作伙伴；供应链是否仍存在获取材料的中断问题 - 2023年主要是完成设计、订购材料用于建造工装，然后开始使用工装制造零件；目前供应链管理良好，没有限制因素，但市场仍存在干扰 [35][36][38] 问题2: 会员和营销方面的计划和策略更新，以及门票需求情况 - 宇航员校园2023年主要处于设计阶段；公司举办的活动强化了客户对太空之旅的期待；需求方面，之前有800人预订，100个座位分配给研究市场，剩余大部分分配给Virtuoso，目前已关闭45万美元价格点的销售，待恢复飞行后重新开放 [40][41][44] 问题3: 第三季度现金使用少于预期，第四季度较高的数字是否可作为明年的运行率；目前积压的乘客数量 - 第四季度预计支出1.2 - 1.3亿美元，明年初始机队支出会下降，未来机队支出会上升，总体支出会接近峰值；目前有800名未来宇航员签约，加上分配给研究和Virtuoso的座位，共约1000个座位 [49][50][52] 问题4: 与Bell Textron和Qarbon Aerospace的合同安排、成本估计以及多年展望 - 合同初期为时间和材料合同，设计确定后转为固定价格合同；有风险分担机制；目前不披露2023年成本或每辆车成本 [57][58][61] 问题5: 2022年第三季度现金消耗约1.07亿美元，第四季度预计1.2 - 1.3亿美元，这是否是明年商业服务前的运行率 - 第四季度中点为1.25亿美元，未来成本可能仍会增长，进入商业服务后当前机队成本会下降，但外部供应商相关成本会上升 [62][63] 问题6: Bell和Qarbon负责主要结构部件，是否已锁定供应链；车辆价格与内部计划的对比；Imagine的时间表 - 除Bell和Qarbon外，预计Delta级飞船没有其他主要供应商；通过RFP流程，供应商报价与内部预期一致；由于资源优先分配给Eve、Unity和Delta项目，Imagine 2023年无法进行商业飞行，具体时间取决于资源调配 [71][72][75] 问题7: 恢复商业服务的时间表是否压缩；Delta级飞船的适航证书与Unity的区别；研发现金流中用于未来机队和增强的比例 - 时间表未压缩，增加了Unity的滑翔飞行；Delta级飞船将使用相同的商业运营许可证，但每辆车需要自己的可重复使用发射认证；第三季度研发支出主要用于增强，目前正迅速转向未来机队 [82][83][86] 问题8: 是否考虑增加工程劳动力；是否有供应定价压力；Delta级飞船生产的具体时间 - 有大量优秀工程师，但有历史经验的工程师有限，优先用于Eve、Unity和Delta项目；供应方面未看到结构性定价压力，主要成本是劳动力；目前不提供Delta级飞船生产的具体时间，会按设计、工装、制造的顺序进行 [90][93][96] 问题9: 目前预订是否完全停止销售；潜在客户兴趣是否因经济衰退等因素放缓；供应链中是否有特定部件需要更长的交货时间 - 已关闭45万美元价格点的销售，将客户信息添加到兴趣列表，待恢复飞行后重新开放；目前经济和世界事件对公司影响不大，更关注飞行基础设施和销售基础设施建设；曾在热防护系统材料和特定铝材料供应上遇到问题，目前已解决，近期工作未出现问题 [101][102][107]

商业准备 - 预计2023年第二季度提供商业服务，每月飞行1次[12] 未来机队发展 - 德尔塔级飞船的供应商包括Bell Textron、Qarbon Aerospace等[16] 财务概况 - 2022年第三季度收入76.7万美元，上年同期为260万美元[19] - 2022年第三季度运营费用1.46亿美元，上年同期为8600万美元[19] - 2022年第三季度净亏损1.46亿美元，上年同期为4800万美元[19] - 2022年第三季度调整后息税折旧摊销前利润亏损1.29亿美元，上年同期为6800万美元[19] - 2022年第三季度自由现金流亏损1.07亿美元，预计第四季度在1.2 - 1.3亿美元之间[22] - 截至2022年9月30日，现金、现金等价物和有价证券为10亿美元[24] - 2022年通过发行1560万股普通股筹集了1亿美元[19]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-38202 Virgin Galactic Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 85-3608069 | | --- | - ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收35.7万美元，主要来自未来宇航员会员费 [64] - 运营费用1.1亿美元，上年同期为7400万美元，增加3600万美元，主要归因于机队改进活动的研发成本增加，以及未来母船和宇宙飞船的开发工作增加 [64] - GAAP净亏损1.11亿美元，上年同期为9400万美元 [65] - 调整后EBITDA为负9300万美元，上年同期为负5600万美元，主要受运营费用增加推动 [65] - 自由现金流为负9100万美元，处于本季度指引高端，上年同期为负6600万美元，支出增加主要由于机队改进活动和未来母船及宇宙飞船开发工作的运营成本增加 [66] - 资产负债表保持强劲，现金、现金等价物和有价证券超过11亿美元 [66] - 第三季度预测自由现金流在负1.1亿至负1.2亿美元之间，预计未来几个季度该数字将继续增长 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 未来机队生产 - 与Aurora Flight Sciences达成战略协议，设计和制造下一代母船，首艘预计2025年投入使用，两艘母船将支持每年400次飞行计划 [14][17] - 已发布Delta级宇宙飞船的RFPs，预计未来一两个月收到回复并进入选择流程 [95] - 7月为Delta级宇宙飞船执行新最终组装设施的长期租赁，预计2022年底全面投入运营，具备每年生产多达6艘宇宙飞船的能力 [21] 客户体验 - 收购新墨西哥州塞拉县土地，用于建设首个宇航员校园，预计与未来航班扩张同步建成 [29] - 开发宇航员会员体验，围绕教育与充实、宇航员发展与培训、影响与灵感三个核心支柱，即将举办的“Space for the Curious”活动计划成为年度或半年活动 [34][35] 市场拓展 - 预留首批1000个座位的10%用于科学和技术研究预订，通过单独飞行清单管理 [47] - 与Virtuoso合作，为其提供有限数量剩余座位的独家访问权，以拓展豪华旅游市场 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 科学和政府研究市场对公司研究产品的兴趣和反馈积极，公司持续收到来自世界各地的研究预订咨询 [44] - 随着商业太空飞行在未来几年变得更加常态化，高端豪华和冒险旅游市场预计将占公司需求的很大比例 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 围绕太空清洁架构扩展业务，与航空航天行业优秀公司合作，提高宇宙飞船飞行频率，实现商业太空飞行的经济影响 [12] - 采用现有车辆的生产版本，而非全新设计，与合作伙伴加快开发进程 [13] - 扩大技术运营团队能力，聘请Mike Moore担任太空航线技术运营执行副总裁，构建每周周转的运营模式和技术基础设施 [25] - 利用数字孪生技术进行Delta级宇宙飞船的设计和集成工作，提高供应链生产效率 [20] - 开发科学研究和豪华旅游两个市场，以增加未来需求 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司为规模化和长期发展奠定基础的一年，虽商业服务启动推迟至2023年第二季度，但不影响长期目标 [73][74] - 公司正处于未来建设阶段，多个核心要素已就位，有信心实现世界首个商业太空航线的规模化发展 [74][75] 其他重要信息 - 公司今日提交招股说明书补充文件，建立售后市场计划，出售至多3亿美元的额外普通股，以保持财务灵活性 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前积压订单情况，是否有政府座位，剩余1000个座位分配情况 - 截至上季度约有800名未来宇航员，其中很少是研究市场客户，公司决定将首批1000个座位的10%用于研究市场，为该市场创建平行清单 [78][80][81] - 另一个增长市场是豪华和冒险旅游，公司与Virtuoso合作，将剩余不到100个座位的大部分给了Virtuoso，自己保留一些用于团队推荐 [82][84][85] 问题2: 第三季度1.1亿 - 1.2亿美元现金使用量与峰值对比，以及与第二季度相比加速因素和峰值现金使用量预期 - 第二季度到第三季度现金使用量增加主要是由于航空航天活动的扩大，包括机队改进工作的延续、与Aurora合作开发新母船以及Delta级宇宙飞船工程的推进 [88] - 目前难以确定未来峰值，因为各项工作的时间和规模可能会有所变动，但可以看到围绕宇宙飞船、母船、校园和工厂等方面的投入会不断增加 [89][90] 问题3: Delta级宇宙飞船合作伙伴关系进展和RFPs更新情况及预计公布时间 - RFIs已完成，RFPs已发布一段时间，预计未来一两个月收到回复并进入选择流程 [95] - 公司对感兴趣的合作公司质量满意，正在与他们进行交流和考察，合作结构将类似于与Aurora的合作，最终组装将在新的凤凰城设施进行 [96][97][98] 问题4: Eve升级延迟的主要驱动因素 - 延迟不是由于范围变更，供应链问题虽仍具挑战但不是主要驱动因素 [99] - 主要原因是完成Eve工作范围所需时间超出预期，特别是中心机翼区域的改造，包括图纸与实际建造的差异、劳动力问题（如人员因COVID缺席、工作环境受限）以及莫哈韦地区劳动力市场的挑战 [100][101][102] 问题5: 宇航员校园的现金流和资本支出影响，全球布局规划，“Space for the Curious”活动成功和投资回报的重要指标，以及延迟是否考虑进一步推迟到第三季度 - 宇航员校园是一个多年期房地产开发项目，预计在Delta级宇宙飞船投入使用时准备好，具体成本仍在确定中，但远低于宇宙飞船和母船的投资，预计在四年内会有一些增量房地产开发成本 [108][109] - “Space for the Curious”活动等类似活动，宇航员参与费用可覆盖部分成本，公司主要成本是内部时间和演讲嘉宾费用，衡量成功的指标包括市场渗透率、与未来宇航员的接触频率以及活跃参与比例 [115][116][117] - 公司认为将商业服务从2023年第一季度推迟到第二季度已提供了所需的应急时间，对于Imagine则给予了更大的应急时间，以确保飞行测试计划顺利进行 [118][119][120] 问题6: Eve总增强计划成本与初始预期对比 - 最初由于合同成本和劳动力成本，公司在三艘飞船的工作中有一些节省，但Eve和Unity的进度延长消耗了这些节省，目前回到了最初预算，Imagine的新延期是额外的增量成本 [128][129] 问题7: Imagine成本增加的具体数字 - 由于Imagine的工作是一个多年期项目，难以给出具体成本增加数字，可将其从2023年年中推迟到年底的时间看作一个半季度的延期，它只是三艘飞船工作中的一部分，目前大部分支出在Eve上，Imagine接下来主要是进行地面和空中测试 [130][131][132] 问题8: 明年第二季度开始商业运营后，研发费用是否会有显著下降 - 预计研发费用将保持或高于当前水平，因为公司将大力推进Delta级宇宙飞船和下一代母船的研发，虽然机队改进工作会结束，但会在另一方面增加资源投入 [137]