文章核心观点 Spotify将在3月7日于欧盟iPhone端推出应用内购物功能 这得益于欧盟数字市场法案（DMA）的实施 该法案禁止苹果对通过其应用商店提供的应用设置限制和收取30%的费用 此外Meta也为适应DMA做出了调整 [1][2][13] 分组1 - Spotify应用内购物相关 - Spotify将于3月7日在欧盟iPhone端推出应用内购物功能 [1] - 欧盟数字市场法案（DMA）的推出使该功能得以实现 该法案禁止苹果对通过其应用商店提供的应用设置限制和收取30%的费用 [2] - 此前苹果的规则限制了Spotify在应用内告知用户优惠、价格及购买方式等信息 DMA实施后Spotify将能在欧盟分享交易、促销和更具性价比的支付选项细节 [3] 分组2 - DMA相关 - DMA旨在通过针对所谓的守门人服务 要求大型科技公司拆除其“围墙花园” 以遏制大型科技公司的主导地位 [5] - 该法律要求包括苹果、Alphabet、Meta、亚马逊、字节跳动和微软在内的主要参与者开放其封闭的生态系统 [6] 分组3 - 用户体验相关 - 多年来消费者抱怨在iPhone上通过Spotify购买订阅或有声读物时缺乏信息及面临其他挑战 但这些挑战因苹果的限制而超出了Spotify的控制范围 [7][8] 分组4 - Spotify新功能相关 - 3月Spotify将在欧盟推出的新功能包括在应用内直接沟通订阅服务、升级、产品价格、交易和促销等信息 [9] - Spotify将在欧盟增加应用内支付功能 用户可以通过点击几下在应用内升级到高级订阅或购买有声读物 [10] - Spotify还将使欧盟的应用用户能够直接购买有声读物并将其他Spotify应用下载到他们的iPhone上 [11] 分组5 - 行业呼吁相关 - Spotify表示非特定市场的用户仍会因苹果的规则遇到障碍 开发者呼吁其他政府通过类似DMA的法律 [12] 分组6 - Meta调整相关 - Meta为适应DMA 于1月22日表示将为欧洲用户提供更多使用其服务的选择 如Facebook Messenger用户可选择是否将Facebook账户与Messenger账户关联 [13]

文章核心观点 - Spotify准备为客户增加应用内购买服务，受此消息影响其股价周三上涨，这为公司带来新的收入来源，但可能引发与苹果的问题和法律纠纷 [1][3] 分组1：事件背景 - 欧盟准备在3月实施《数字市场法案》，旨在促进大型科技公司之间的竞争 [1] 分组2：Spotify举措及影响 - Spotify将增加应用内购买服务，包括通过流媒体服务购买有声读物 [1][2] - 这为Spotify带来新的收入来源，使其避开苹果应用商店的限制规则，能更自由地向应用用户宣传产品 [3] 分组3：潜在问题 - 苹果可能会对欧盟的应用采取类似在美国的做法，这可能导致苹果与应用开发者（包括Spotify）之间出现更多问题和法律纠纷 [3][4] 分组4：股价表现 - 截至周三上午，Spotify股价上涨2.5% [5]

苹果Vision Pro相关情况 - 苹果Vision Pro头戴设备开启预购，CEO蒂姆·库克将其定位为Mac和iPhone的继任者及苹果历史上第三个主要时代的开端，但发布受到部分公司不支持的影响 [2] - 奈飞不打算为Vision Pro设计应用程序，用户只能通过网页观看其内容，原因是开发新平台应用程序风险高、成本大，且Vision Pro销量对奈飞庞大付费用户基数来说微不足道，开发应用不能带来新客户或留住现有订阅者 [3][4][5] - 奈飞不仅不投资应用开发，还主动干预使其服务无法在头戴设备上使用，YouTube和Spotify也不计划为Vision Pro开发新应用或让现有iPad应用在该设备上运行 [8] - 部分公司阻止Vision Pro用户访问其服务，可能是追求质量，也可能与苹果要求开发者使用其支付系统并收取分成有关，Vision Pro目前价值不如iPhone，开发者可能认为帮助其成功不符合自身利益 [9][10] 脸书（Meta）相关情况 - 脸书首席执行官马克·扎克伯格表示公司将尝试构建通用人工智能（AGI）系统并开源，让其尽可能广泛可用 [12] - 通用人工智能通常指理论上能以匹配或超越人类的智能水平执行一系列任务的人工智能系统，其潜在出现引发全球专家和政治家担忧 [13] - 脸书从元宇宙业务完全转向，自2022年10月元宇宙部门季度亏损40亿美元及次月ChatGPT推出引发AI热潮后，这种转变就有迹可循 [14][15] - 构建通用人工智能并免费开放没有明确商业案例，但体现了创始人/CEO对公司的绝对控制权 [16]

文章核心观点 - Spotify是流媒体音乐领域的主导力量，但仅靠销售音乐订阅服务盈利困难，因此公司尝试拓展业务，但目前拓展业务均未成功，不过投资者看好公司发展，且大型音乐唱片公司与公司相互依存 [1][8][11] 公司业务现状 - Spotify是最具主导地位的流媒体音乐服务提供商，拥有2.26亿全球订阅用户 [1][12] - 公司核心业务为销售音乐订阅服务，成本随业务成功而增加，每赚1美元需向音乐版权方支付0.7美元 [12] 业务拓展尝试 - 公司尝试拓展业务，涉足播客、演唱会门票、高端音频等领域，但均未取得成功 [7][8] - 公司最新尝试是成为有声读物中心，此前还曾尝试成为视频公司但已放弃 [9] 行业竞争格局 - 公司主要竞争对手是苹果和谷歌旗下的音乐服务，它们将音乐视为次要业务，无需担心盈利问题 [13] 公司发展前景 - 投资者看好公司发展，其股价在经历疫情/科技热潮高峰后下跌，近一年来已翻倍 [14] - 大型音乐唱片公司与公司相互依存，公司需要它们提供音乐，它们需要公司吸引更多付费用户，不希望公司失败 [16]

文章核心观点 - 公司拥有庞大月活用户基础和广泛地理覆盖，行业呈双位数复合年增长率，股票较历史高点接近腰斩，DCF分析显示有上涨潜力，值得买入 [23] 基本面分析 - 公司是全球最大音频流订阅服务之一，总部位于卢森堡，覆盖184个国家和地区，截至2023年9月30日有5.74亿月活用户和2.26亿付费订阅者 [2] - 公司通过付费订阅和广告实现服务货币化，各用户类别均有增长，Q3营收同比增长11%，按固定汇率计算增长17% [4] - 公司毛利率长期稳定在25%左右，近年持续产生正自由现金流，截至2023年9月30日现金约37亿美元，比未偿债务多18亿美元，有充足资金用于服务开发或营销，且现阶段不支付股息 [7] - 约一个月前公司宣布裁员约17%，研究公司积极反应并大幅上调目标价，预计对每股收益有0.67美元的积极影响，但效果不会立即显现 [8] - 公司Q4展望乐观，预计新增2700万月活用户，其中900万为付费订阅者，华尔街分析师预计营收同比增长18% [11] - 公司将超10%的营收投入研发，如人工智能语音翻译和拓展有声读物，吸引新用户是关键成功因素，加大投入可形成竞争壁垒 [13] 估值分析 - 公司股票较2021年2月的历史高点接近腰斩，且离IPO价格不远，2023财年预计营收146亿美元，较2020财年增长52% [15][17] - 通过DCF分析，考虑行业顺风和公司主导地位，预计2024财年后营收增速逐年下降200个基点，杠杆自由现金流利润率每年扩张100个基点，得出公司股票公允价值为240美元，较当前股价高22%，被低估 [17][19]

文章核心观点 - 标准普尔500指数接近历史高点，长期投资很重要 持有股票10年盈利概率达94% 音乐流媒体公司Spotify和房地产科技公司Zillow Group是长期投资的好机会 闲置资金投资者可考虑各花250美元购买一股 [1][2][3] Spotify相关要点 - Spotify是全球最大音乐和播客流媒体平台 月活用户超5.74亿 行业竞争中创新是差异化关键 [4] - Spotify平台直观、用户友好且功能丰富 借助人工智能提供内容推荐和新体验 如AI DJ [5] - Spotify此前重增长轻盈利 近两年为应对经济逆风调整策略 向持续盈利转型 [7] - 2023年第三季度 Spotify运营成本同比降12.7% 实现净利润6500万美元 而去年同期净亏损1.66亿美元 [8] - 2023年12月 Spotify宣布再裁员1500人 占剩余员工17% 未来季度盈利可能大幅改善 [9] - Spotify计划到2030年全球月活用户达10亿 实现盈利增长 有望成为未来十年的优质投资 [10] Zillow相关要点 - 房地产行业对利率敏感 2022年3月至2023年8月美联储快速加息致现房销售降至13年低点 [11] - 华尔街预计2024年将有六次降息 30年固定抵押贷款利率已连降九周 房地产市场有望复苏 [12] - Zillow为购房者和卖家提供多种服务 也为房地产经纪人提供软件和服务 [13] - Zillow曾以iBuying业务为主 2021年该业务收入60亿美元 后因亏损退出 现专注服务组合建设 [14] - Zillow目标是到2025年从每个客户交易中赚取5200美元 预计收入达50亿美元 是2023年预期的两倍多 [15][16] - 若目标实现 Zillow预计2025年EBITDA达22.5亿美元 长期来看 专注高利润服务使其股票成为投资房地产的优质选择 [16][17]

公司介绍 - Spotify Technology S.A.将于2024年2月6日发布2023年第四季度财务业绩和报告[1] - Spotify是一家音频流媒体订阅服务，拥有超过5.74亿用户，包括超过2.26亿订阅用户[2]

Spotify反对法国新税法 - Spotify因法国新税法而撤回对两个音乐节的支持[1] - 新税法将对所有音乐流媒体服务征收1.5%至1.75%的税款，旨在支持法国音乐行业[4] - Spotify与其他主要音乐流媒体平台一起强烈反对这项新法律[5] - Spotify因反对新税法而决定将资源重新分配到其他市场，认为法国不鼓励创新和投资[6] Spotify与乌拉圭政府的冲突 - Spotify最近与乌拉圭政府就一项旨在确保艺术家公平报酬的法律发生冲突[8]

Spotify Technology股票表现 - Spotify Technology股票周四上涨[1] 分析师报告 - 积极的分析师报告引用了对音频流媒体服务公司未来的信心[1] 公司前景 - 强劲的收益年份后，对公司未来的信心[1]

业绩总结 - 第三季度总收入为 34 亿欧元，同比增长 11%，外汇调整后增长 17%[20] - 第三季度实现了 3.2 亿欧元的营运利润[22] - 预计 2023 年总收入将达到 37 亿欧元，毛利率为 26.6%，营运利润约为 3,700 万欧元[24] - 公司在Q3实现了运营利润，并预计Q4也将实现运营利润[30] - 公司预计2024年将持续改善毛利趋势和营业利润趋势[34] - 公司对于价格上涨导致的客户流失和总收入影响有着良好的控制[36] 用户数据 - 第三季度月活跃用户净增加了 23 百万，达到了 5.74 亿[19] - 第四季度预计月活跃用户将达到 6.01 亿，净增加 2,700 万[23] - 第四季度预计付费订阅用户将达到 2.35 亿，净增加 900 万[23] 未来展望 - 公司对 2024 年的业绩充满信心，预计将继续朝着盈利目标迈出重要的一步[26] - 公司预计2024年的增长主要集中在核心业务，包括广告业务、市场业务和产品创新[41] - 公司预计市场增长将继续推动音乐毛利率的改善[68] 新产品和新技术研发 - 公司通过AI工具如AI DJ来增加用户对服务的参与度，创造更具吸引力的价值[38] - AI可以个性化、情境化提供服务，提高规模化的服务能力[39] - AI语音翻译对Spotify来说意义重大，能够提高内容服务质量，增加用户参与度[39] 市场扩张和并购 - 公司在英国和澳大利亚市场的用户采用情况良好，公司计划在美国推出[50] - 公司与音乐合作伙伴进行持续的谈判，旨在实现双赢，帮助音乐行业发展并提高公司的毛利率[64]