财务表现 - 公司2023年第二季度总收入为57.45亿美元，同比下降26.5%[38] - 2023年第二季度净利润为8700万美元，同比下降28.1%[38] - 2023年第二季度调整后EBITDA为2.5亿美元，同比增长16.8%[38] - 2023年上半年总收入为111.07亿美元，同比下降16%[43] - 2023年上半年净利润为2.28亿美元，同比下降32%[44] - 2023年上半年Adjusted EBITDA为4.71亿美元，同比增长16%[44] - 2023年上半年燃料销售总收入为108.46亿美元，同比下降16.3%，非燃料销售和租赁收入为1.86亿美元，同比下降3.1%[43] - 2023年上半年调整后EBITDA为4.71亿美元，同比增长16.3%，主要由于每加仑燃料销售利润增长4%和销售量增长7%[44][45] - 2023年上半年利息支出增加2000万美元，主要由于浮动利率债务的利率上升[46] - 2023年上半年公司处置资产获得2100万美元，同比增长90.9%[46] - 2023年第二季度净收入和综合收入下降，主要由于不利的库存调整影响，导致净收入减少5700万美元[40][41] - 2023年第二季度调整后EBITDA增加，主要由于每加仑燃料销售利润增长3%和销售量增长5%，带来3700万美元的利润增长[40] - 2023年第二季度，公司处置资产的收益为1800万美元，较2022年同期的700万美元大幅增加[41] - 2023年第二季度，燃料价格下降导致公司库存调整增加了5700万美元的净不利影响[41] 燃油销售与利润 - 2023年第二季度销售燃油2.086亿加仑，同比增长5.1%[38] - 2023年第二季度燃油利润为每加仑12.7美分，同比增长3.3%[38] - 2023年上半年汽油销量为40.16亿加仑，同比增长7%[43] - 2023年上半年汽油销售毛利率为每加仑12.8美分，同比增长4%[43] 资本支出与投资 - 2023年上半年公司资本支出为8700万美元，其中6400万美元用于增长资本，2300万美元用于维护资本[56] - 公司2023年上半年资本支出为8700万美元，其中6400万美元用于增长性资本支出[56] - 公司预计2023年全年增长性资本支出至少为1.5亿美元[56] - 公司于2023年5月1日以1.11亿美元收购了Zenith Energy的16个精炼产品终端[29] 现金流与债务 - 截至2023年6月30日，公司持有2.39亿美元现金及等价物，信贷额度为5.03亿美元[47] - 2023年上半年公司从运营活动中获得4.17亿美元现金流，同比增长23.7%[49] - 截至2023年6月30日，公司总债务为36.84亿美元，较2022年12月31日的35.94亿美元有所增加[57] - 2023年6月30日，公司信贷额度余额为9.9亿美元，未使用额度为5.03亿美元，加权平均利率为7.00%[57] - 截至2023年6月30日，公司现金及等价物为2.39亿美元，信贷额度可用余额为5.03亿美元[47] 分红与股东回报 - 2023年上半年公司支付1.8亿美元分红，其中8500万美元支付给Energy Transfer[53] - 公司2023年上半年支付了1.8亿美元的分红，其中8500万美元支付给Energy Transfer[53] - 公司2023年7月宣布每股普通股分红0.842美元，预计将支付7100万美元给普通股股东[55] 库存与衍生品 - 2023年6月30日，公司持有的精炼石油产品、可再生燃料、汽油混合料和传输混合物的库存价值约为8.52亿美元[61] - 2023年6月30日，公司持有的衍生品头寸为250万桶，未实现亏损为280万美元[61] - 截至2023年6月30日，公司持有约8.52亿美元的成品油、可再生燃料、汽油调和油和混合油库存[61] - 公司使用期货、远期和其他衍生工具对冲库存价格波动风险，主要交易场所包括纽约商品交易所、芝加哥商品交易所和洲际交易所[61] - 截至2023年6月30日，公司持有250万桶的衍生品头寸，未实现亏损为280万美元[61] 风险管理与内部控制 - 公司面临的主要风险包括燃油价格波动、供应链中断和全球经济环境恶化[25] - 2023年6月30日，公司未使用任何利率互换工具来对冲浮动利率债务的利率风险[60] - 2023年6月30日，公司披露控制和程序有效，且内部财务报告控制未发生重大变化[62] - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，并认为其在合理保证水平上是有效的[62] - 截至2023年6月30日，公司内部财务报告控制未发生重大变化[62] - 公司风险因素与2022年年报中描述的一致，未发生重大变化[63] - 2023年6月30日，公司未涉及任何可能对其产生重大不利影响的诉讼或法律程序[63] - 公司未涉及任何可能对其产生重大不利影响的法律诉讼[63] - 公司未对其2022年年度报告中描述的风险因素进行重大更新[63] 法律与合规 - 公司提交了2023年第二季度财务报表的XBRL格式文件[64] - 公司首席执行官和首席财务官根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条和第906条提交了认证文件[64] 运营与市场覆盖 - 公司目前运营76家零售店，494家独立代理店和6913家经销商店[28] - 公司燃油销售主要依赖独立炼油厂和大型石油公司，覆盖美国40多个州和地区[28] - 公司使用调整后EBITDA作为关键绩效指标，用于评估业务表现和内部规划[34]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总运营费用为1.37亿美元，同比增长900万美元，主要由于Peerless和Zenith收购 [4] - 第二季度调整后可分配现金流为1.75亿美元，同比增长1600万美元，覆盖率为1.9倍 [4] - 第二季度调整后EBITDA为2.5亿美元，同比增长17% [53] - 第二季度燃料销量为21亿加仑，同比增长5% [53] - 第二季度燃料毛利率为每加仑0.127美元，高于去年同期的0.123美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 燃料销量首次自2019年第四季度以来突破20亿加仑，主要得益于资本投资和收购 [50] - Zenith终端收购已于5月1日完成，整合进展顺利，预计将带来预期收益 [26] - 波多黎各收购表现符合预期，未来在加勒比地区有更多增长机会 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度零售汽油价格同比下降超过1美元/加仑，推动了汽油需求的增长 [50] - 行业整体汽油需求自4月以来超过去年同期水平，公司网络内也表现出类似趋势 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行三大资本分配优先事项：提供和增长分配、保持强劲的资产负债表、抓住增长机会 [8] - 公司通过收购和有机增长策略，持续优化毛利率并控制成本，展示了业务的韧性和增长潜力 [27] - 公司在燃料分销和精炼产品市场的并购环境仍然有利，尤其是在能够实现协同效应的情况下 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年EBITDA将处于指引区间的高端，并有可能超过 [54] - 管理层对下半年及未来的业务表现充满信心，预计2023年将是强劲的一年 [41] - 燃料市场的波动性和通胀环境将继续支撑毛利率表现 [11][32] 其他重要信息 - 公司在第二季度花费了3500万美元的增长资本和1500万美元的维护资本 [4] - 截至第二季度末，公司循环信贷额度余额为9.9亿美元，流动性约为5亿美元，杠杆率为3.6倍 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年毛利率表现是否达到新的均衡水平？ - 回答: 上半年毛利率和销量均超过预期，主要由于通胀环境、燃料市场波动性和价格变动 [11][32] 问题: Zenith收购的整合进展如何？ - 回答: Zenith收购整合顺利，预计将带来预期收益，公司在收购和整合方面具备核心能力 [13][26] 问题: 第三季度初的销量趋势如何？ - 回答: 第三季度初销量表现良好，主要得益于收购、资本投资和消费者需求的复苏 [16][36] 问题: 波多黎各收购的额外增长机会？ - 回答: 波多黎各收购表现符合预期，未来在加勒比地区有更多增长机会 [37] 问题: 为何不调整全年EBITDA指引范围？ - 回答: 公司通常在年底提供指引更新，目前业务表现强劲，预计将处于指引区间的高端 [21][41] 问题: 7-Eleven的补足付款是否会减少？ - 回答: 预计补足付款可能会减少，但公司业务模式能够在不同环境下保持表现 [46]

营收与利润 - 公司2023年第一季度总营收为53.62亿美元，较2022年同期的54.02亿美元略有下降[40] - 2023年第一季度燃料销售利润为每加仑12.9美分，较2022年同期的12.4美分增长4%[40] - 2023年第一季度调整后的EBITDA为2.21亿美元，较2022年同期的1.91亿美元增长15.7%[40] - 2023年第一季度净收入和综合收入为1.41亿美元，同比下降7500万美元，主要由于前期有利的库存调整影响[41][42] - 2023年第一季度调整后EBITDA为2.21亿美元，同比增长3000万美元，主要由于燃料销售利润增加2400万美元和非燃料销售及租赁利润增加800万美元[42] - 2023年第一季度燃料销售利润增长4%，销售量增长9%[42] - 2023年第一季度库存调整对净收入产生有利影响2900万美元，而2022年同期为1.2亿美元[43] - 2023年第一季度库存调整对净收入产生有利影响，燃料价格上涨减少了2900万美元的LIFO储备要求[43] - 公司2023年第一季度所得税支出增加，主要由于公司子公司收益增加[43] 燃料销售 - 2023年第一季度公司销售了19.3亿加仑的燃料，较2022年同期的17.69亿加仑增长9.1%[40] - 公司燃料销售利润主要受燃料销售量和每加仑利润的影响，2023年第一季度燃料销售利润为2.49亿美元[32][33] - 公司通过501个独立运营的佣金代理点和6,904个经销商零售点销售燃料[29] - 公司燃料销售的主要客户包括独立经销商、分销商和其他商业客户，覆盖美国40多个州和地区[29] 资本支出与债务 - 2023年第一季度资本支出为3700万美元，其中800万美元用于维护资本，2900万美元用于增长资本[54] - 公司预计2023年全年维护资本支出为6500万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元[55] - 截至2023年3月31日，公司总债务为34.94亿美元，其中信贷额度余额为8亿美元[56] - 2023年第一季度公司从信贷额度借款7.59亿美元，偿还8.59亿美元，并向股东支付8800万美元的分配[51] - 截至2023年3月31日，公司持有1.89亿美元现金及等价物，信贷额度未使用余额为6.93亿美元[45] - 截至2023年3月31日，公司总债务为34.94亿美元，净长期债务为34.72亿美元[56] - 截至2023年3月31日，公司信贷额度未使用余额为6.93亿美元，加权平均利率为6.61%[57] 现金流 - 2023年第一季度经营活动产生的净现金流为3.26亿美元，较2022年同期的2300万美元大幅增加[47] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金流为3100万美元，较2022年同期的2.85亿美元大幅减少[48] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金流为1.88亿美元，而2022年同期融资活动提供的净现金流为3.41亿美元[50] - 2023年第一季度公司从信贷协议中借款7.59亿美元并偿还8.59亿美元，用于日常运营[51] - 2023年第一季度公司向股东支付了8800万美元的分配，其中4300万美元支付给Energy Transfer[51] - 公司在2023年第一季度借款14.5亿美元并偿还10.1亿美元用于日常运营[52] 收购与资产 - 公司于2023年5月1日完成了对Zenith Energy的16个精炼产品终端的收购，交易金额为1.1亿美元[31] - 公司截至2023年3月31日运营了76家零售店，主要位于夏威夷和新泽西[29] - 公司持有681百万美元的库存，包括精炼石油产品、可再生燃料和汽油混合原料[62] - 截至2023年3月31日，公司持有220万桶的衍生品头寸，未实现收益为130万美元[63] 分红与分配 - 公司在2023年4月宣布季度分红7100万美元，每普通单位分红0.8420美元[53] - 2023年第一季度公司向股东支付了8800万美元的分配，其中4300万美元支付给Energy Transfer[51] 利息支出 - 公司2023年第一季度净利息支出增加，主要由于浮动利率债务的利率上升[43]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA为2.21亿美元，同比增长16%，去年同期为1.91亿美元 [2] - 第一季度燃料销售量为19亿加仑，同比增长9% [2] - 燃料毛利率为每加仑0.129美元，去年同期为0.124美元，其中7-Eleven的补偿支付贡献了2400万美元 [2] - 第一季度运营费用为1.27亿美元，同比增长300万美元 [38] - 第一季度分配现金流为1.6亿美元，去年同期为1.42亿美元，覆盖率为1.8倍 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过收购Zenith Energy的16个终端，进一步扩展了燃料分销业务，预计这些终端将在第一年内为股东带来增值 [3][6] - 公司通过有机增长和收购实现了9%的销量增长，尽管行业整体销量低于去年 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 新收购的Zenith Energy终端主要位于东海岸和中西部，覆盖了Colonial、Buckeye、Laurel和Energy Transfer等管道网络 [3] - 公司预计这些终端将为现有燃料分销业务提供协同效应，并带来新的市场机会 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过优化毛利润、严格控制费用、高效运营和业务增长来为股东创造价值 [7] - 公司通过收购Zenith Energy的终端，进一步巩固了其在燃料分销市场的地位，并预计这些收购将在第一年内实现中个位数的EBITDA倍数 [6] - 公司认为当前并购市场仍然有利于买家，尤其是那些能够带来协同效应的公司 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的业务模式充满信心，预计2023年将继续保持强劲表现 [7] - 公司预计燃料需求将受到工作场所回归的推动，尽管整体汽油需求仍低于2019年水平 [30][32] - 公司认为其增长资本正在发挥作用，销量增长显著超过美国平均水平 [31] 其他重要信息 - 公司宣布将每单位分配增加2%，达到0.842美元，并计划每年第一季度评估未来的分配增加 [38] - 公司更新了2023年指引，调整后EBITDA预计为8.65亿至9.15亿美元，运营费用预计为5.4亿至5.5亿美元，维护资本支出预计为6500万美元 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题: Zenith收购的协同效应时间表及资产整合情况 - 公司预计在收购后的第一年内实现协同效应，达到中个位数的EBITDA倍数 [10] - 收购的终端将结合现有燃料分销业务，部分终端将提供新的市场机会 [10] 问题: 并购市场的现状及未来预期 - 公司认为当前并购市场仍然有利于买家，尤其是那些能够带来协同效应的公司 [11] 问题: 分配增长的灵活性及未来增长策略 - 公司认为2%的分配增长提供了灵活性，允许公司在保持增长的同时，根据市场机会调整资本分配 [13] 问题: 分配增长对IDR的影响 - 公司表示分配增长不会改变其对IDR的看法，将继续为所有利益相关者创造价值 [16] 问题: Zenith收购后的资本支出需求 - 公司表示Zenith收购带来的资本支出主要是维护性资本，没有重大的增长性资本支出 [19] 问题: 2023年销量和毛利率的预期 - 公司对2023年的销量和毛利率预期保持不变，预计全年将实现预期的毛利润和EBITDA [20] 问题: 地理扩展策略及收购标准 - 公司表示收购标准包括稳定收入、增长机会和协同效应，地理扩展将基于这些标准 [28] 问题: 汽油需求的结构性趋势及公司销量表现 - 公司认为汽油需求仍低于2019年水平，但通过收购和有机增长，公司销量显著超过美国平均水平 [30][31] - 公司认为工作场所回归可能为行业带来额外的销量增长 [32]

公司资产与设施 - 公司拥有604个自有经销商和佣金代理站点，租赁274个站点[31] - 公司运营的零售店中，7家为自有，49家为租赁[31] - 公司拥有29个自有仓库、办公室和其他设施，租赁26个[31] 环境责任与法规 - 公司记录了1800万美元的环境修复负债，用于燃料储存和加油站站点的污染修复[36] - 公司估计未来地下储油罐的资产退役义务为8100万美元[36] - 公司需要遵守联邦、州和地下的环境法规，包括地下储油罐的管理和污染修复[37] - 公司面临气候变化相关的风险，包括温室气体排放法规和极端天气事件的影响[38][40] - 公司可能因气候变化相关的法律诉讼和金融政策变化而面临财务风险[41] 现金流与资本支出 - 公司2022年净现金流入为5.61亿美元，较2021年的5.43亿美元有所增加[190] - 2022年公司用于投资活动的净现金流出为4.64亿美元，其中3.18亿美元用于收购[192] - 2022年公司用于融资活动的净现金流出为4000万美元，较2021年的2.28亿美元大幅减少[194] - 公司2022年资本支出为1.86亿美元，其中1.32亿美元用于增长性资本支出[197] - 公司预计2023年将至少投入1.5亿美元用于增长性资本支出[197] 财务状况与债务 - 截至2022年12月31日，公司拥有8200万美元现金及现金等价物，信贷额度下的借款能力为6亿美元[187] - 公司2022年偿还了38亿美元信贷额度借款，同时借入了41亿美元[194] - 公司2022年向股东支付了3.59亿美元分红，其中1.66亿美元支付给了Energy Transfer[194] - 公司2022年所得税支出为2600万美元，较2021年减少了400万美元[186] - 公司2022年因燃料价格上涨，降低了成本或市价储备要求，对净收入产生了500万美元的有利影响[186] - 公司总债务从2021年的32.81亿美元增加到2022年的35.94亿美元[198] - 2022年12月31日，公司信用额度余额为9亿美元，未使用额度为5.93亿美元[198] - 2022年12月31日，公司燃料对冲头寸为160万桶，未实现亏损为1230万美元[199] 商誉与税务 - 公司2022年12月31日的商誉总额为16亿美元，未进行摊销[201] - 公司在2022年第四季度使用定性因素评估报告单位的公允价值，未发现减值[202] - 公司使用折现现金流法和可比公司法相结合的方式确定报告单位的公允价值[203] - 公司作为有限合伙企业，通常不承担州和联邦所得税，但需遵守非合格收入不超过总收入的10%的法定要求[203] - 公司通过全资应税公司子公司进行某些产生非合格收入的活动，并确认递延所得税负债和资产[203] - 公司在财务报表中仅确认管理层认为更有可能被税务机关支持的税务立场[203] 市场竞争与季节性 - 公司面临来自大型综合石油公司、独立加油站、便利店等的激烈竞争[31] - 公司业务具有季节性，第二和第三季度的燃料需求通常较高[32] 表外安排 - 公司未持有任何用于信用增强、对冲交易或其他金融或投资目的的表外安排[200]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后EBITDA为2.38亿美元，同比增长20% [10] - 2022年全年调整后EBITDA为9.19亿美元，同比增长22% [11] - 2022年全年可分配现金流为6.5亿美元，同比增长20% [11] - 2022年覆盖率提升至1.9倍，高于2021年的1.6倍和2020年的1.5倍 [11] - 2022年第四季度每加仑燃料利润为0.128美元，高于去年同期的0.12美元 [10] - 2022年第四季度运营费用为1.38亿美元，同比增加1500万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度燃料销售量为20亿加仑，同比增长5% [10] - 2022年全年燃料销售量预计为78亿加仑，每加仑燃料利润预计为0.12美元 [12] - 2022年第四季度可分配现金流为1.53亿美元，覆盖率为1.8倍 [48] - 2022年全年覆盖率为1.9倍 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度汽油和柴油期货价格波动较大，支持了利润 [14] - 2022年第四季度燃料销售量同比增长5%，与第三季度持平 [51] - 2022年第四季度燃料销售量同比增长5%，与第三季度持平 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Gladieux Energy和Peerless Oil & Chemical等公司，扩大了业务范围 [5] - 公司预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 公司预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 公司预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] - 公司预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 公司预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 公司预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司业务在各种宏观经济环境下都表现出色 [6] - 管理层预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 管理层预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 管理层预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 管理层预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] - 管理层认为公司业务在各种宏观经济环境下都表现出色 [6] - 管理层预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 管理层预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 管理层预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 管理层预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] 其他重要信息 - 公司于2022年11月30日完成了对Peerless Oil & Chemicals的收购 [32] - 公司预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 公司预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 公司预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] - 公司于2022年11月30日完成了对Peerless Oil & Chemicals的收购 [32] - 公司预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 公司预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 公司预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2023年需求趋势的展望 - 管理层表示，2022年下半年需求增长停滞，2023年初延续了这一趋势 [41][64] - 管理层认为需求波动不会对公司的整体业绩产生重大影响 [64] 问题: 关于Peerless收购的协同效应和未来机会 - 管理层表示，Peerless的协同效应超出预期，未来可以通过增加客户、扩大出口业务等方式进一步增长 [45] - 管理层认为Peerless的业务比预期更加稳健，价格波动对其影响较小 [45] 问题: 关于2023年利润率的展望 - 管理层表示，2022年第四季度的利润率受到第三季度价格大幅下跌的推动 [35] - 管理层预计2023年利润率将保持强劲，主要由于价格波动和资本部署的贡献 [72] 问题: 关于2023年运营费用的展望 - 管理层表示，2022年第四季度运营费用增加主要是由于Peerless收购和其他员工费用 [15] - 管理层预计2023年运营费用将保持在5.25亿至5.35亿美元之间 [65] 问题: 关于未来并购的展望 - 管理层表示，2023年并购环境与2022年类似，公司将继续寻找具有稳定收入、增长机会和协同效应的交易 [61] 问题: 关于2023年7-Eleven补货支付的展望 - 管理层预计2023年7-Eleven的补货支付将高于2022年 [74]

业绩总结 - 2022年第三季度的总收入为250亿美元[12] - 调整后的EBITDA为8.79亿美元[12] - SUN的调整后EBITDA在2022年9月的TTM为879百万美元，较2021年的754百万美元增长[63] - SUN的可分配现金流在2022年为634百万美元，较2021年的537百万美元增长[63] - SUN在过去十年中保持稳定的分配，提供了强大的收益和稳定性[58] 用户数据与市场展望 - 预计2023年调整后的EBITDA在8.5亿至9亿美元之间[19] - 预计2023年燃料分销量约为78亿加仑，毛利率约为12美分[19] - 行业转型预计将在几十年内进行，电动车（EV）在2040年达到60%的渗透率[51] - 2021年电动车销售仅占3.2%，当前平均车辆使用寿命为12.2年[51] 资本支出与运营费用 - 总运营费用预计在5.25亿至5.35亿美元之间，较2022年持平[19] - 2023年增长资本支出预计超过1.5亿美元[19] - 2023年维护资本支出预计为6000万美元[19] 战略与并购 - SUN的战略聚焦于燃料分销和物流，增强了资产的回报和寿命[49] - SUN的并购策略增强了EBITDA的增长、覆盖率和杠杆率[49] 财务健康与回报 - 市场资本化约为36亿美元[12] - 企业价值约为68亿美元[12] - 年度分配为每单位3.30美元，年化收益率约为8%[12] - SUN自2017年4月以来的总股东回报为222%，年化回报率为23%[55] - SUN在经济和地缘政治波动中保持了毛利的稳定性[58]

公司业务布局 - 截至2022年9月30日，公司运营77家位于夏威夷和新泽西的零售商店[71] 公司股权结构 - 截至2022年9月30日，Energy Transfer拥有公司普通合伙人100%的有限责任公司权益、所有激励分配权和约34.0%的普通股，占有限合伙人权益的28.4%[72] 公司收购信息 - 2022年10月28日，公司达成最终协议，以7000万美元收购Peerless Oil & Chemicals, Inc. [75] 燃料分销和营销业务第三季度数据 - 2022年第三季度，公司燃料分销和营销业务的汽车燃料销售额为62.7亿美元，2021年同期为44.99亿美元；非汽车燃料销售额为2900万美元，2021年同期为2100万美元；租赁收入为3500万美元，2021年同期为3300万美元[79] - 2022年第三季度，公司总汽车燃料销量为19.86亿加仑，2021年同期为19.71亿加仑[79] - 2022年第三季度，公司汽车燃料每加仑毛利润为13.9美分，2021年同期为11.3美分[79] 第三季度财务关键指标变化 - 2022年第三季度，公司总成本销售为62.61亿美元，2021年同期为44.72亿美元[79] - 2022年第三季度，公司净收入和综合收入为8300万美元，2021年同期为1.04亿美元[79] - 2022年第三季度，公司调整后EBITDA为2.76亿美元，2021年同期为1.98亿美元[79] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2.76亿美元，较2021年同期增加7800万美元[83] - 2022年第三季度利息费用为4900万美元，较2021年同期增加900万美元[84] - 2022年第三季度末处置资产收益为700万美元，2021年同期为1300万美元[85] - 2022年第三季度和2021年第三季度，所得税费用分别为1900万美元和1000万美元，增加900万美元[88] 公司业务驱动因素 - 公司主要业务受汽车燃料销售总量驱动，利润与分销的汽车燃料量直接相关[77] 前九个月财务关键指标变化 - 2022年前三季度调整后EBITDA为6.81亿美元，较2021年同期增加1.25亿美元[92] - 2022年前三季度利息费用为1.35亿美元，较2021年同期增加1100万美元[93] - 2022年前三季度末处置资产收益为1800万美元，2021年同期为2700万美元[94] - 2022年前三季度，汽车燃料销售毛利润增加1.26亿美元，主要因每加仑销售利润增长17.3%和销售量增长1.4%[94] - 2022年前三季度，非汽车燃料毛利润增加6700万美元，主要因储罐和码头毛利润增加[94] - 2022年前三季度运营成本增加6800万美元，主要因近期收购、员工成本等上升[94] - 2022年前三季度所得税费用为3000万美元，较2021年同期增加900万美元[97] - 2022年前九个月调整后EBITDA为6.81亿美元，较2021年同期增加1.25亿美元[92] - 2022年前九个月折旧、摊销和增值费用为1.51亿美元，2021年同期为1.35亿美元[92] - 2022年前九个月利息费用为1.35亿美元，较2021年同期增加1100万美元[93] - 2022年前九个月所得税费用为3000万美元，较2021年同期增加900万美元[97] 公司现金及债务情况 - 截至2022年9月30日，公司持有现金及现金等价物1.96亿美元，信贷协议下借款能力为8亿美元[100] - 2022年前九个月和2021年前九个月，经营活动提供的净现金分别为6.4亿美元和5.12亿美元，同比增加1.28亿美元[102][104] - 2022年前九个月和2021年前九个月，投资活动使用的净现金分别为3.26亿美元和6500万美元，2022年包含2.52亿美元的收购支出[102][106] - 2022年前九个月和2021年前九个月，融资活动使用的净现金分别为1.43亿美元和4.56亿美元[102][108] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司未偿还的合并债务分别为33.98亿美元和32.81亿美元，长期净债务分别为33.74亿美元和32.49亿美元[111] - 截至2022年9月30日，信贷协议余额为7.04亿美元，备用信用证未偿还金额为700万美元，未使用额度为8亿美元，加权平均利率为5.11%[112] - 截至2022年9月30日，公司在高级票据下未偿还金额为26亿美元，信贷协议借款为7.04亿美元，而2021年12月31日为5.81亿美元[113] 公司衍生品持仓情况 - 截至2022年9月30日，公司衍生品持仓为180万桶，总公允价值为550万美元[114] 公司资本支出情况 - 2022年前九个月，资本支出中维护资本为2100万美元，增长资本为7600万美元，预计全年维护资本约5000万美元，增长资本约1.5亿美元[109][110] - 2022年全年预计维护资本支出约5000万美元，增长资本支出约1.5亿美元[110] 公司会计估计情况 - 公司关键会计估计在2021年12月31日结束年度的10 - K表年度报告中描述[116] - 自10 - K表提交后无重大变化[116]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为8300万美元 同比减少2100万美元 调整后EBITDA为276亿美元 同比增加7800万美元 [7] - 第三季度燃料销量约为20亿加仑 同比增长1% 燃料利润为每加仑0139美元 同比增加0026美元 [7] - 第三季度总运营费用为131亿美元 同比增加1800万美元 主要由于增长资本部署和收购 [8] - 第三季度调整后可分配现金流为196亿美元 当前季度覆盖率为22倍 过去12个月覆盖率为18倍 [8] - 第三季度末杠杆率为37倍 低于第二季度 主要由于EBITDA增加和循环借款减少 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在纽约港的Linden终端开始汽油混合业务 对第三季度业绩有积极贡献 [10] - 由于商品市场结构和库存平衡 约2500万美元的利润从第四季度提前到第三季度 [10] - 公司收购Peerless Oil & Chemicals 扩展加勒比地区业务 预计将立即增加单位持有人价值 [11] - Peerless收购预计EBITDA倍数为5至6倍 包括协同效应 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度RBOB价格每加仑下降超过1美元 柴油价格每加仑下降超过050美元 [17] - 价格波动在季度内提供了积极的利润支持 [18] - 公司在波多黎各和邻近加勒比岛屿看到扩展机会 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大基础支柱为：稳定安全的分配 通过债务偿还保护资产负债表 以及纪律性的投资和增长机会 [13] - 公司通过有机投资和收购实现增长 预计Peerless收购将产生强劲结果 [22] - 公司预计2022年调整后EBITDA同比增长13% [27] - 公司预计2023年将继续强劲表现 稳定收入流将在各种情景下提供强劲结果 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将以强劲表现结束 预计调整后EBITDA为845至865亿美元 [11] - 公司预计2023年将继续强劲表现 稳定收入流将在各种情景下提供强劲结果 [29] - 公司预计2023年将继续强劲表现 稳定收入流将在各种情景下提供强劲结果 [29] 其他重要信息 - 公司宣布每单位分配08255美元 与上季度一致 [8] - 公司预计将杠杆率维持在长期目标40倍附近 [9] - 公司将在12月提供新的投资者演示 包括2023年正式指导 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于全年指导增加的更多细节 - 公司解释指导增加主要由于下半年燃料利润强劲 需要将第三季度和第四季度作为一个整体来看 [32] 问题: 关于10月销量的趋势 - 公司表示第三季度销量表现优于第二季度 并持续到第四季度 但难以解析所有影响因素 [33] 问题: 关于Peerless收购的协同效应 - 公司预计将获得商业和费用协同效应 主要通过利用规模和整体服务合同 [34] 问题: 关于Linden混合业务的未来 - 公司解释混合业务不仅仅是丁烷混合 而是购买不同组分混合成成品汽油 预计将降低商品销售成本 [39][40] 问题: 关于Peerless的利润和扩展机会 - 公司表示Peerless业务包括稳定增长的专有品牌销售和出口业务 预计在波多黎各和邻近岛屿有扩展机会 [42][43]

公司业务布局 - 截至2022年6月30日，公司运营77家位于夏威夷和新泽西的零售商店[71] - 公司有77家自营零售商店、517个独立运营的佣金代理点、6781家独立运营商运营的零售商店和2442个其他商业客户[75] 公司股权结构 - 截至2022年6月30日，Energy Transfer拥有公司普通合伙人100%的有限责任公司权益、所有激励分配权和约34.0%的普通股，占有限合伙人权益的28.4%[72] 第二季度各业务线营收数据 - 2022年第二季度，公司燃料分销和营销业务的汽车燃料销售额为74.81亿美元，2021年同期为41.39亿美元[80] - 2022年第二季度，公司非汽车燃料销售额为1.02亿美元，2021年同期为6600万美元[80] - 2022年第二季度，公司租赁收入为3500万美元，2021年同期为3400万美元[80] 第二季度财务关键指标 - 2022年第二季度，公司总营收为78.15亿美元，2021年同期为43.92亿美元[80] - 2022年第二季度，公司销售总成本为74.7亿美元，2021年同期为40.39亿美元[80] - 2022年第二季度，公司净收入和综合收入为1.21亿美元，2021年同期为1.66亿美元[80] - 2022年第二季度，公司调整后EBITDA为2.14亿美元，2021年同期为2.01亿美元[80] - 2022年第二季度调整后EBITDA为2.14亿美元，较2021年同期增加1300万美元[83][84] - 2022年第二季度折旧、摊销和增值费用为4900万美元，2021年同期为4300万美元[83][84] - 2022年第二季度利息费用为4500万美元，较2021年同期增加200万美元[83][85] 上半年各业务线毛利润数据 - 2022年上半年汽车燃料销售毛利润增加5100万美元，主要因每加仑销售利润增加14.1%和销量增加1.8%[94] - 2022年上半年非汽车燃料毛利润增加4500万美元，主要因储罐和终端毛利润增加[94] 上半年运营成本数据 - 2022年上半年运营成本增加5000万美元，主要因近期收购、员工成本等上升[94] 上半年财务关键指标 - 2022年上半年调整后EBITDA为4.05亿美元，较2021年同期增加4700万美元[89][92][93] - 2022年上半年折旧、摊销和增值费用为9600万美元，2021年同期为9000万美元[92][93] - 2022年上半年利息费用为8600万美元，较2021年同期增加200万美元[92][94] - 2022年上半年净收入和综合收入为3.37亿美元，较2021年同期增加1700万美元[89][92] - 2022年和2021年上半年，公司总营收分别为132.17亿美元和78.63亿美元，同比增长68.1%[89] - 2022年上半年处置资产收益为1100万美元，2021年同期为1400万美元[95] - 2022年上半年商品衍生品未实现收益为2000万美元，2021年同期为700万美元[92] - 2022年上半年库存调整为1.21亿美元，2021年同期为1.59亿美元[92] 公司资金状况 - 截至2022年6月30日，公司持有现金及现金等价物1.68亿美元，信贷协议下借款能力为6亿美元[100] 各期现金流量数据 - 2022年和2021年前六个月，经营活动提供的净现金分别为3.37亿美元和2.75亿美元，同比增加22.5%[102][104] - 2022年和2021年前六个月，投资活动使用的净现金分别为3.05亿美元和0.31亿美元，2022年包含2.64亿美元的现金存款[102][106] - 2022年和2021年前六个月，融资活动提供的净现金分别为1.11亿美元和使用2.54亿美元[102][108] - 2022年上半年经营活动净现金为3.37亿美元，2021年同期为2.75亿美元[102] - 2022年上半年投资活动净现金使用为3.05亿美元，2021年同期为3100万美元[102] - 2022年上半年融资活动净现金为1.11亿美元，2021年同期净现金使用为2.54亿美元[102] 资本支出情况 - 2022年前六个月资本支出中，维护资本为0.1亿美元，增长资本为0.45亿美元，预计全年维护资本约0.5亿美元，增长资本至少1.5亿美元[109] 公司债务情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总债务分别为35.63亿美元和32.81亿美元[110] - 截至2022年6月30日，信贷安排余额为8.69亿美元，备用信用证为0.06亿美元，未使用额度为6亿美元，加权平均利率为3.48%[111] 商品衍生品情况 - 截至2022年6月30日，公司商品衍生品持仓为50万桶，未实现收益为890万美元[113] 燃料价格对成本或储备要求影响 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，燃料价格上涨分别使成本或市场储备要求降低100万美元和5900万美元[88] 公司会计估计情况 - 公司关键会计估计在2021年12月31日结束年度的10 - K表年度报告中描述[115] - 自提交10 - K表后无重大变化[115]