财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA为2.21亿美元，同比增长16%，去年同期为1.91亿美元 [2] - 第一季度燃料销售量为19亿加仑，同比增长9% [2] - 燃料毛利率为每加仑0.129美元，去年同期为0.124美元，其中7-Eleven的补偿支付贡献了2400万美元 [2] - 第一季度运营费用为1.27亿美元，同比增长300万美元 [38] - 第一季度分配现金流为1.6亿美元，去年同期为1.42亿美元，覆盖率为1.8倍 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过收购Zenith Energy的16个终端，进一步扩展了燃料分销业务，预计这些终端将在第一年内为股东带来增值 [3][6] - 公司通过有机增长和收购实现了9%的销量增长，尽管行业整体销量低于去年 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 新收购的Zenith Energy终端主要位于东海岸和中西部，覆盖了Colonial、Buckeye、Laurel和Energy Transfer等管道网络 [3] - 公司预计这些终端将为现有燃料分销业务提供协同效应，并带来新的市场机会 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过优化毛利润、严格控制费用、高效运营和业务增长来为股东创造价值 [7] - 公司通过收购Zenith Energy的终端，进一步巩固了其在燃料分销市场的地位，并预计这些收购将在第一年内实现中个位数的EBITDA倍数 [6] - 公司认为当前并购市场仍然有利于买家，尤其是那些能够带来协同效应的公司 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的业务模式充满信心，预计2023年将继续保持强劲表现 [7] - 公司预计燃料需求将受到工作场所回归的推动，尽管整体汽油需求仍低于2019年水平 [30][32] - 公司认为其增长资本正在发挥作用，销量增长显著超过美国平均水平 [31] 其他重要信息 - 公司宣布将每单位分配增加2%，达到0.842美元，并计划每年第一季度评估未来的分配增加 [38] - 公司更新了2023年指引，调整后EBITDA预计为8.65亿至9.15亿美元，运营费用预计为5.4亿至5.5亿美元，维护资本支出预计为6500万美元 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题: Zenith收购的协同效应时间表及资产整合情况 - 公司预计在收购后的第一年内实现协同效应，达到中个位数的EBITDA倍数 [10] - 收购的终端将结合现有燃料分销业务，部分终端将提供新的市场机会 [10] 问题: 并购市场的现状及未来预期 - 公司认为当前并购市场仍然有利于买家，尤其是那些能够带来协同效应的公司 [11] 问题: 分配增长的灵活性及未来增长策略 - 公司认为2%的分配增长提供了灵活性，允许公司在保持增长的同时，根据市场机会调整资本分配 [13] 问题: 分配增长对IDR的影响 - 公司表示分配增长不会改变其对IDR的看法，将继续为所有利益相关者创造价值 [16] 问题: Zenith收购后的资本支出需求 - 公司表示Zenith收购带来的资本支出主要是维护性资本，没有重大的增长性资本支出 [19] 问题: 2023年销量和毛利率的预期 - 公司对2023年的销量和毛利率预期保持不变，预计全年将实现预期的毛利润和EBITDA [20] 问题: 地理扩展策略及收购标准 - 公司表示收购标准包括稳定收入、增长机会和协同效应，地理扩展将基于这些标准 [28] 问题: 汽油需求的结构性趋势及公司销量表现 - 公司认为汽油需求仍低于2019年水平，但通过收购和有机增长，公司销量显著超过美国平均水平 [30][31] - 公司认为工作场所回归可能为行业带来额外的销量增长 [32]

公司资产与设施 - 公司拥有604个自有经销商和佣金代理站点，租赁274个站点[31] - 公司运营的零售店中，7家为自有，49家为租赁[31] - 公司拥有29个自有仓库、办公室和其他设施，租赁26个[31] 环境责任与法规 - 公司记录了1800万美元的环境修复负债，用于燃料储存和加油站站点的污染修复[36] - 公司估计未来地下储油罐的资产退役义务为8100万美元[36] - 公司需要遵守联邦、州和地下的环境法规，包括地下储油罐的管理和污染修复[37] - 公司面临气候变化相关的风险，包括温室气体排放法规和极端天气事件的影响[38][40] - 公司可能因气候变化相关的法律诉讼和金融政策变化而面临财务风险[41] 现金流与资本支出 - 公司2022年净现金流入为5.61亿美元，较2021年的5.43亿美元有所增加[190] - 2022年公司用于投资活动的净现金流出为4.64亿美元，其中3.18亿美元用于收购[192] - 2022年公司用于融资活动的净现金流出为4000万美元，较2021年的2.28亿美元大幅减少[194] - 公司2022年资本支出为1.86亿美元，其中1.32亿美元用于增长性资本支出[197] - 公司预计2023年将至少投入1.5亿美元用于增长性资本支出[197] 财务状况与债务 - 截至2022年12月31日，公司拥有8200万美元现金及现金等价物，信贷额度下的借款能力为6亿美元[187] - 公司2022年偿还了38亿美元信贷额度借款，同时借入了41亿美元[194] - 公司2022年向股东支付了3.59亿美元分红，其中1.66亿美元支付给了Energy Transfer[194] - 公司2022年所得税支出为2600万美元，较2021年减少了400万美元[186] - 公司2022年因燃料价格上涨，降低了成本或市价储备要求，对净收入产生了500万美元的有利影响[186] - 公司总债务从2021年的32.81亿美元增加到2022年的35.94亿美元[198] - 2022年12月31日，公司信用额度余额为9亿美元，未使用额度为5.93亿美元[198] - 2022年12月31日，公司燃料对冲头寸为160万桶，未实现亏损为1230万美元[199] 商誉与税务 - 公司2022年12月31日的商誉总额为16亿美元，未进行摊销[201] - 公司在2022年第四季度使用定性因素评估报告单位的公允价值，未发现减值[202] - 公司使用折现现金流法和可比公司法相结合的方式确定报告单位的公允价值[203] - 公司作为有限合伙企业，通常不承担州和联邦所得税，但需遵守非合格收入不超过总收入的10%的法定要求[203] - 公司通过全资应税公司子公司进行某些产生非合格收入的活动，并确认递延所得税负债和资产[203] - 公司在财务报表中仅确认管理层认为更有可能被税务机关支持的税务立场[203] 市场竞争与季节性 - 公司面临来自大型综合石油公司、独立加油站、便利店等的激烈竞争[31] - 公司业务具有季节性，第二和第三季度的燃料需求通常较高[32] 表外安排 - 公司未持有任何用于信用增强、对冲交易或其他金融或投资目的的表外安排[200]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后EBITDA为2.38亿美元，同比增长20% [10] - 2022年全年调整后EBITDA为9.19亿美元，同比增长22% [11] - 2022年全年可分配现金流为6.5亿美元，同比增长20% [11] - 2022年覆盖率提升至1.9倍，高于2021年的1.6倍和2020年的1.5倍 [11] - 2022年第四季度每加仑燃料利润为0.128美元，高于去年同期的0.12美元 [10] - 2022年第四季度运营费用为1.38亿美元，同比增加1500万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度燃料销售量为20亿加仑，同比增长5% [10] - 2022年全年燃料销售量预计为78亿加仑，每加仑燃料利润预计为0.12美元 [12] - 2022年第四季度可分配现金流为1.53亿美元，覆盖率为1.8倍 [48] - 2022年全年覆盖率为1.9倍 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度汽油和柴油期货价格波动较大，支持了利润 [14] - 2022年第四季度燃料销售量同比增长5%，与第三季度持平 [51] - 2022年第四季度燃料销售量同比增长5%，与第三季度持平 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Gladieux Energy和Peerless Oil & Chemical等公司，扩大了业务范围 [5] - 公司预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 公司预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 公司预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] - 公司预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 公司预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 公司预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司业务在各种宏观经济环境下都表现出色 [6] - 管理层预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 管理层预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 管理层预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 管理层预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] - 管理层认为公司业务在各种宏观经济环境下都表现出色 [6] - 管理层预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 管理层预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 管理层预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 管理层预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] 其他重要信息 - 公司于2022年11月30日完成了对Peerless Oil & Chemicals的收购 [32] - 公司预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 公司预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 公司预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] - 公司于2022年11月30日完成了对Peerless Oil & Chemicals的收购 [32] - 公司预计2023年将继续保持强劲的财务表现 [6] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在8.5亿至9亿美元之间 [33] - 公司预计2023年运营费用将在5.25亿至5.35亿美元之间 [12] - 公司预计2023年维护资本支出为6000万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2023年需求趋势的展望 - 管理层表示，2022年下半年需求增长停滞，2023年初延续了这一趋势 [41][64] - 管理层认为需求波动不会对公司的整体业绩产生重大影响 [64] 问题: 关于Peerless收购的协同效应和未来机会 - 管理层表示，Peerless的协同效应超出预期，未来可以通过增加客户、扩大出口业务等方式进一步增长 [45] - 管理层认为Peerless的业务比预期更加稳健，价格波动对其影响较小 [45] 问题: 关于2023年利润率的展望 - 管理层表示，2022年第四季度的利润率受到第三季度价格大幅下跌的推动 [35] - 管理层预计2023年利润率将保持强劲，主要由于价格波动和资本部署的贡献 [72] 问题: 关于2023年运营费用的展望 - 管理层表示，2022年第四季度运营费用增加主要是由于Peerless收购和其他员工费用 [15] - 管理层预计2023年运营费用将保持在5.25亿至5.35亿美元之间 [65] 问题: 关于未来并购的展望 - 管理层表示，2023年并购环境与2022年类似，公司将继续寻找具有稳定收入、增长机会和协同效应的交易 [61] 问题: 关于2023年7-Eleven补货支付的展望 - 管理层预计2023年7-Eleven的补货支付将高于2022年 [74]

业绩总结 - 2022年第三季度的总收入为250亿美元[12] - 调整后的EBITDA为8.79亿美元[12] - SUN的调整后EBITDA在2022年9月的TTM为879百万美元，较2021年的754百万美元增长[63] - SUN的可分配现金流在2022年为634百万美元，较2021年的537百万美元增长[63] - SUN在过去十年中保持稳定的分配，提供了强大的收益和稳定性[58] 用户数据与市场展望 - 预计2023年调整后的EBITDA在8.5亿至9亿美元之间[19] - 预计2023年燃料分销量约为78亿加仑，毛利率约为12美分[19] - 行业转型预计将在几十年内进行，电动车（EV）在2040年达到60%的渗透率[51] - 2021年电动车销售仅占3.2%，当前平均车辆使用寿命为12.2年[51] 资本支出与运营费用 - 总运营费用预计在5.25亿至5.35亿美元之间，较2022年持平[19] - 2023年增长资本支出预计超过1.5亿美元[19] - 2023年维护资本支出预计为6000万美元[19] 战略与并购 - SUN的战略聚焦于燃料分销和物流，增强了资产的回报和寿命[49] - SUN的并购策略增强了EBITDA的增长、覆盖率和杠杆率[49] 财务健康与回报 - 市场资本化约为36亿美元[12] - 企业价值约为68亿美元[12] - 年度分配为每单位3.30美元，年化收益率约为8%[12] - SUN自2017年4月以来的总股东回报为222%，年化回报率为23%[55] - SUN在经济和地缘政治波动中保持了毛利的稳定性[58]

公司业务布局 - 截至2022年9月30日，公司运营77家位于夏威夷和新泽西的零售商店[71] 公司股权结构 - 截至2022年9月30日，Energy Transfer拥有公司普通合伙人100%的有限责任公司权益、所有激励分配权和约34.0%的普通股，占有限合伙人权益的28.4%[72] 公司收购信息 - 2022年10月28日，公司达成最终协议，以7000万美元收购Peerless Oil & Chemicals, Inc. [75] 燃料分销和营销业务第三季度数据 - 2022年第三季度，公司燃料分销和营销业务的汽车燃料销售额为62.7亿美元，2021年同期为44.99亿美元；非汽车燃料销售额为2900万美元，2021年同期为2100万美元；租赁收入为3500万美元，2021年同期为3300万美元[79] - 2022年第三季度，公司总汽车燃料销量为19.86亿加仑，2021年同期为19.71亿加仑[79] - 2022年第三季度，公司汽车燃料每加仑毛利润为13.9美分，2021年同期为11.3美分[79] 第三季度财务关键指标变化 - 2022年第三季度，公司总成本销售为62.61亿美元，2021年同期为44.72亿美元[79] - 2022年第三季度，公司净收入和综合收入为8300万美元，2021年同期为1.04亿美元[79] - 2022年第三季度，公司调整后EBITDA为2.76亿美元，2021年同期为1.98亿美元[79] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2.76亿美元，较2021年同期增加7800万美元[83] - 2022年第三季度利息费用为4900万美元，较2021年同期增加900万美元[84] - 2022年第三季度末处置资产收益为700万美元，2021年同期为1300万美元[85] - 2022年第三季度和2021年第三季度，所得税费用分别为1900万美元和1000万美元，增加900万美元[88] 公司业务驱动因素 - 公司主要业务受汽车燃料销售总量驱动，利润与分销的汽车燃料量直接相关[77] 前九个月财务关键指标变化 - 2022年前三季度调整后EBITDA为6.81亿美元，较2021年同期增加1.25亿美元[92] - 2022年前三季度利息费用为1.35亿美元，较2021年同期增加1100万美元[93] - 2022年前三季度末处置资产收益为1800万美元，2021年同期为2700万美元[94] - 2022年前三季度，汽车燃料销售毛利润增加1.26亿美元，主要因每加仑销售利润增长17.3%和销售量增长1.4%[94] - 2022年前三季度，非汽车燃料毛利润增加6700万美元，主要因储罐和码头毛利润增加[94] - 2022年前三季度运营成本增加6800万美元，主要因近期收购、员工成本等上升[94] - 2022年前三季度所得税费用为3000万美元，较2021年同期增加900万美元[97] - 2022年前九个月调整后EBITDA为6.81亿美元，较2021年同期增加1.25亿美元[92] - 2022年前九个月折旧、摊销和增值费用为1.51亿美元，2021年同期为1.35亿美元[92] - 2022年前九个月利息费用为1.35亿美元，较2021年同期增加1100万美元[93] - 2022年前九个月所得税费用为3000万美元，较2021年同期增加900万美元[97] 公司现金及债务情况 - 截至2022年9月30日，公司持有现金及现金等价物1.96亿美元，信贷协议下借款能力为8亿美元[100] - 2022年前九个月和2021年前九个月，经营活动提供的净现金分别为6.4亿美元和5.12亿美元，同比增加1.28亿美元[102][104] - 2022年前九个月和2021年前九个月，投资活动使用的净现金分别为3.26亿美元和6500万美元，2022年包含2.52亿美元的收购支出[102][106] - 2022年前九个月和2021年前九个月，融资活动使用的净现金分别为1.43亿美元和4.56亿美元[102][108] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司未偿还的合并债务分别为33.98亿美元和32.81亿美元，长期净债务分别为33.74亿美元和32.49亿美元[111] - 截至2022年9月30日，信贷协议余额为7.04亿美元，备用信用证未偿还金额为700万美元，未使用额度为8亿美元，加权平均利率为5.11%[112] - 截至2022年9月30日，公司在高级票据下未偿还金额为26亿美元，信贷协议借款为7.04亿美元，而2021年12月31日为5.81亿美元[113] 公司衍生品持仓情况 - 截至2022年9月30日，公司衍生品持仓为180万桶，总公允价值为550万美元[114] 公司资本支出情况 - 2022年前九个月，资本支出中维护资本为2100万美元，增长资本为7600万美元，预计全年维护资本约5000万美元，增长资本约1.5亿美元[109][110] - 2022年全年预计维护资本支出约5000万美元，增长资本支出约1.5亿美元[110] 公司会计估计情况 - 公司关键会计估计在2021年12月31日结束年度的10 - K表年度报告中描述[116] - 自10 - K表提交后无重大变化[116]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为8300万美元 同比减少2100万美元 调整后EBITDA为276亿美元 同比增加7800万美元 [7] - 第三季度燃料销量约为20亿加仑 同比增长1% 燃料利润为每加仑0139美元 同比增加0026美元 [7] - 第三季度总运营费用为131亿美元 同比增加1800万美元 主要由于增长资本部署和收购 [8] - 第三季度调整后可分配现金流为196亿美元 当前季度覆盖率为22倍 过去12个月覆盖率为18倍 [8] - 第三季度末杠杆率为37倍 低于第二季度 主要由于EBITDA增加和循环借款减少 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在纽约港的Linden终端开始汽油混合业务 对第三季度业绩有积极贡献 [10] - 由于商品市场结构和库存平衡 约2500万美元的利润从第四季度提前到第三季度 [10] - 公司收购Peerless Oil & Chemicals 扩展加勒比地区业务 预计将立即增加单位持有人价值 [11] - Peerless收购预计EBITDA倍数为5至6倍 包括协同效应 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度RBOB价格每加仑下降超过1美元 柴油价格每加仑下降超过050美元 [17] - 价格波动在季度内提供了积极的利润支持 [18] - 公司在波多黎各和邻近加勒比岛屿看到扩展机会 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大基础支柱为：稳定安全的分配 通过债务偿还保护资产负债表 以及纪律性的投资和增长机会 [13] - 公司通过有机投资和收购实现增长 预计Peerless收购将产生强劲结果 [22] - 公司预计2022年调整后EBITDA同比增长13% [27] - 公司预计2023年将继续强劲表现 稳定收入流将在各种情景下提供强劲结果 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将以强劲表现结束 预计调整后EBITDA为845至865亿美元 [11] - 公司预计2023年将继续强劲表现 稳定收入流将在各种情景下提供强劲结果 [29] - 公司预计2023年将继续强劲表现 稳定收入流将在各种情景下提供强劲结果 [29] 其他重要信息 - 公司宣布每单位分配08255美元 与上季度一致 [8] - 公司预计将杠杆率维持在长期目标40倍附近 [9] - 公司将在12月提供新的投资者演示 包括2023年正式指导 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于全年指导增加的更多细节 - 公司解释指导增加主要由于下半年燃料利润强劲 需要将第三季度和第四季度作为一个整体来看 [32] 问题: 关于10月销量的趋势 - 公司表示第三季度销量表现优于第二季度 并持续到第四季度 但难以解析所有影响因素 [33] 问题: 关于Peerless收购的协同效应 - 公司预计将获得商业和费用协同效应 主要通过利用规模和整体服务合同 [34] 问题: 关于Linden混合业务的未来 - 公司解释混合业务不仅仅是丁烷混合 而是购买不同组分混合成成品汽油 预计将降低商品销售成本 [39][40] 问题: 关于Peerless的利润和扩展机会 - 公司表示Peerless业务包括稳定增长的专有品牌销售和出口业务 预计在波多黎各和邻近岛屿有扩展机会 [42][43]

公司业务布局 - 截至2022年6月30日，公司运营77家位于夏威夷和新泽西的零售商店[71] - 公司有77家自营零售商店、517个独立运营的佣金代理点、6781家独立运营商运营的零售商店和2442个其他商业客户[75] 公司股权结构 - 截至2022年6月30日，Energy Transfer拥有公司普通合伙人100%的有限责任公司权益、所有激励分配权和约34.0%的普通股，占有限合伙人权益的28.4%[72] 第二季度各业务线营收数据 - 2022年第二季度，公司燃料分销和营销业务的汽车燃料销售额为74.81亿美元，2021年同期为41.39亿美元[80] - 2022年第二季度，公司非汽车燃料销售额为1.02亿美元，2021年同期为6600万美元[80] - 2022年第二季度，公司租赁收入为3500万美元，2021年同期为3400万美元[80] 第二季度财务关键指标 - 2022年第二季度，公司总营收为78.15亿美元，2021年同期为43.92亿美元[80] - 2022年第二季度，公司销售总成本为74.7亿美元，2021年同期为40.39亿美元[80] - 2022年第二季度，公司净收入和综合收入为1.21亿美元，2021年同期为1.66亿美元[80] - 2022年第二季度，公司调整后EBITDA为2.14亿美元，2021年同期为2.01亿美元[80] - 2022年第二季度调整后EBITDA为2.14亿美元，较2021年同期增加1300万美元[83][84] - 2022年第二季度折旧、摊销和增值费用为4900万美元，2021年同期为4300万美元[83][84] - 2022年第二季度利息费用为4500万美元，较2021年同期增加200万美元[83][85] 上半年各业务线毛利润数据 - 2022年上半年汽车燃料销售毛利润增加5100万美元，主要因每加仑销售利润增加14.1%和销量增加1.8%[94] - 2022年上半年非汽车燃料毛利润增加4500万美元，主要因储罐和终端毛利润增加[94] 上半年运营成本数据 - 2022年上半年运营成本增加5000万美元，主要因近期收购、员工成本等上升[94] 上半年财务关键指标 - 2022年上半年调整后EBITDA为4.05亿美元，较2021年同期增加4700万美元[89][92][93] - 2022年上半年折旧、摊销和增值费用为9600万美元，2021年同期为9000万美元[92][93] - 2022年上半年利息费用为8600万美元，较2021年同期增加200万美元[92][94] - 2022年上半年净收入和综合收入为3.37亿美元，较2021年同期增加1700万美元[89][92] - 2022年和2021年上半年，公司总营收分别为132.17亿美元和78.63亿美元，同比增长68.1%[89] - 2022年上半年处置资产收益为1100万美元，2021年同期为1400万美元[95] - 2022年上半年商品衍生品未实现收益为2000万美元，2021年同期为700万美元[92] - 2022年上半年库存调整为1.21亿美元，2021年同期为1.59亿美元[92] 公司资金状况 - 截至2022年6月30日，公司持有现金及现金等价物1.68亿美元，信贷协议下借款能力为6亿美元[100] 各期现金流量数据 - 2022年和2021年前六个月，经营活动提供的净现金分别为3.37亿美元和2.75亿美元，同比增加22.5%[102][104] - 2022年和2021年前六个月，投资活动使用的净现金分别为3.05亿美元和0.31亿美元，2022年包含2.64亿美元的现金存款[102][106] - 2022年和2021年前六个月，融资活动提供的净现金分别为1.11亿美元和使用2.54亿美元[102][108] - 2022年上半年经营活动净现金为3.37亿美元，2021年同期为2.75亿美元[102] - 2022年上半年投资活动净现金使用为3.05亿美元，2021年同期为3100万美元[102] - 2022年上半年融资活动净现金为1.11亿美元，2021年同期净现金使用为2.54亿美元[102] 资本支出情况 - 2022年前六个月资本支出中，维护资本为0.1亿美元，增长资本为0.45亿美元，预计全年维护资本约0.5亿美元，增长资本至少1.5亿美元[109] 公司债务情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总债务分别为35.63亿美元和32.81亿美元[110] - 截至2022年6月30日，信贷安排余额为8.69亿美元，备用信用证为0.06亿美元，未使用额度为6亿美元，加权平均利率为3.48%[111] 商品衍生品情况 - 截至2022年6月30日，公司商品衍生品持仓为50万桶，未实现收益为890万美元[113] 燃料价格对成本或储备要求影响 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，燃料价格上涨分别使成本或市场储备要求降低100万美元和5900万美元[88] 公司会计估计情况 - 公司关键会计估计在2021年12月31日结束年度的10 - K表年度报告中描述[115] - 自提交10 - K表后无重大变化[115]

公司业务布局 - 截至2022年3月31日，公司运营78家位于夏威夷和新泽西的零售商店[69] - 公司有78家自有自营零售商店、525个独立运营的佣金代理点、6760家独立运营商运营的零售商店和2321个其他商业客户[73] 公司股权结构 - 截至2022年3月31日，Energy Transfer拥有公司普通合伙人100%的有限责任公司权益、所有激励分配权和约34.0%的普通股，占有限合伙人权益的28.4%[70] 公司协议修订与资产收购 - 2022年4月7日，公司与美国银行修订信贷协议，到期日从2023年7月27日延长至2027年4月7日[74] - 2022年4月1日，公司以2.64亿美元收购印第安纳州亨廷顿的混合油加工和终端设施，该设施日处理能力2.3万桶，现场产品储存约75万桶[75] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司总营收54.02亿美元，2021年同期为34.71亿美元[80] - 2022年第一季度，公司总毛利4.3亿美元，2021年同期为3.51亿美元[80] - 2022年第一季度，公司净收入2.16亿美元，2021年同期为1.54亿美元[80] - 2022年第一季度，公司调整后EBITDA为1.91亿美元，2021年同期为1.57亿美元[80] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.91亿美元，较2021年同期增加3400万美元[84][85] - 2022年第一季度非现金单位薪酬费用为500万美元，较2021年同期增加100万美元[84][85] - 2022年第一季度商品衍生品未实现收益为900万美元，较2021年同期增加400万美元[84] - 2022年第一季度库存调整为1.2亿美元，较2021年同期增加2000万美元[84][88] - 2022年第一季度净利润和综合收益为2.16亿美元，较2021年同期增加6200万美元[84] - 2022年第一季度经营活动净现金为2300万美元，较2021年同期减少1.29亿美元[93][95] - 2022年第一季度投资活动净现金使用为2.85亿美元，较2021年同期增加2.76亿美元[93][98] - 2022年第一季度融资活动净现金为3.41亿美元，较2021年同期增加4.86亿美元[93][100] - 2022年和2021年第一季度，成本或市场储备要求分别减少1.2亿美元和1亿美元，对净收入产生有利影响[88] - 2022年和2021年第一季度，经营活动提供的净现金分别为2300万美元和1.52亿美元；投资活动使用的净现金分别为2.85亿美元和900万美元；融资活动提供的净现金分别为3.41亿美元和使用1.45亿美元[93] 汽车燃料业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司销售汽车燃料17.69亿加仑，每加仑毛利12.4美分；2021年同期销售17.56亿加仑，每加仑毛利10.3美分[80] - 2022年第一季度，汽车燃料销售毛利增加3600万美元，主要因每加仑销售毛利增长19.6%和销售量增长0.8%；非汽车燃料销售和租赁毛利增加2100万美元；运营成本增加2300万美元[87] 公司资金持有与债务情况 - 截至2022年3月31日，公司持有现金及现金等价物1.04亿美元，2018年循环信贷协议下借款能力为5亿美元[91] - 截至2022年3月31日，公司未偿还合并债务为37.06亿美元，较2021年12月31日增加4.25亿美元[103] - 截至2022年3月31日，公司未偿还的合并债务总额为37.06亿美元，长期债务净额为36.8亿美元；2021年12月31日分别为32.81亿美元和32.49亿美元[103] - 截至2022年3月31日，2018年循环信贷协议余额为10亿美元，备用信用证未偿还金额为600万美元，未使用额度为5亿美元，加权平均利率为2.40%[104] - 截至2022年3月31日，公司在2018年循环信贷协议下借款10亿美元，高级票据未偿还金额为26亿美元；2021年12月31日，2018年循环信贷协议借款为5.81亿美元[105] 公司资本支出与股息支付 - 2022年第一季度资本支出中，维护资本为500万美元，增长资本为2100万美元；预计2022年全年维护资本约5000万美元，增长资本至少1.5亿美元[101] - 2022年第一季度，公司在2018年循环信贷协议下借款14亿美元并偿还10亿美元；支付给股东的股息为8800万美元[102] 公司燃料套期保值情况 - 截至2022年3月31日，公司在燃料套期保值方面持有020万桶头寸，未实现收益为1100万美元[106]

公司资产与运营场所情况 - 截至2021年12月31日，公司自有房地产615处、租赁279处，公司运营的零售店自有6处、租赁72处，仓库、办公室等自有34处、租赁27处[55] 公司环境相关负债情况 - 公司为地下储罐相关的未来资产报废义务估计额外储备7900万美元，为有污染物泄漏的加油站场地记录的估计未折现负债总计1900万美元，均截至2021年12月31日[66] 行业环保政策动态 - 2021年11月，美国环保署提议为石油和天然气行业的新老排放源制定甲烷和挥发性有机化合物排放新标准，要求受影响设施的运营商通过捕获和控制系统将排放量减少95%[70] - 2021年4月，拜登宣布美国到2030年将温室气体排放量比2005年水平降低50 - 52%的目标[71] - 2021年11月，美国和欧盟在格拉斯哥联合宣布启动全球甲烷承诺，致力于到2030年将全球甲烷排放量比2020年水平至少减少30%[71] 金融领域净零目标动态 - 2021年COP26上，格拉斯哥净零金融联盟宣布来自45个国家的450多家公司承诺投入超130万亿美元资金实现净零目标[72] 公司业务竞争情况 - 公司在燃料分销和营销业务主要与其他独立汽车燃料分销商竞争，在其他业务板块面临零售汽油和商品销售市场的激烈竞争[56][57] 公司业务季节性特征 - 公司业务有季节性，春末和夏季客户对汽车燃料需求增加，财年第二和第三季度燃料分销量通常较高[58] 公司环境法规遵守情况 - 公司需遵守联邦、州和地方的环境法律法规，不遵守可能面临处罚和责任[60][62] - 公司认为在所有重大方面均符合适用的环境法律法规，且遵守这些法规不会对财务状况、经营成果或可分配给单位持有人的现金产生重大不利影响[63] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司共雇佣2225名员工，其中289名员工由工会代表[80] 燃料价格对净收入影响 - 2021年，燃料价格上涨使成本或市场储备要求降低1.9亿美元，对净收入产生有利影响；2020年，燃料价格下跌使成本或市场储备要求增加8200万美元，对净收入产生不利影响[273][274] - 2020年燃料价格下跌使成本或市场储备要求增加8200万美元，对净收入产生不利影响；2019年燃料价格上涨使储备要求减少7900万美元，对净收入产生有利影响[284] 公司所得税费用变化 - 2021年公司所得税费用为3000万美元，较2020年的2400万美元增加600万美元，主要归因于2021年合并企业子公司的收益增加[274] - 2020年所得税费用为2400万美元，较2019年的所得税收益1700万美元增加4100万美元，主要因子公司盈利增加和州所得税估计变化[285] 2020年公司多项财务指标变化 - 2020年总调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7.39亿美元，较2019年增加7400万美元[278] - 2020年折旧、摊销和增值为1.89亿美元，较2019年增加600万美元，原因是有更多资产投入使用[278] - 2020年利息费用为1.75亿美元，较2019年增加200万美元，主要归因于平均长期债务略有增加[279] - 2020年非现金单位补偿费用为1400万美元，较2019年增加100万美元，原因是奖励活动[279] - 2020年资产处置损失和减值费用为200万美元，较2019年减少6600万美元，2019年主要归因于4700万美元待售资产减记和2100万美元纽约富尔顿乙醇厂资产处置损失[280] - 2020年债务清偿损失1300万美元，与以约5.64亿美元（占未偿还2023年票据本金总额的56%）回购票据有关[281] 公司业务板块毛利与成本变化 - 2021年非汽车燃料毛利润和租赁收入增加1900万美元，主要因储罐和码头毛利润增加；运营成本减少1100万美元，主要因预期信贷损失、员工成本和咨询成本降低；汽车燃料销售毛利润减少1400万美元，主要因每加仑销售毛利润下降5.8%，部分被销售量增加6.4%抵消[273] - 2020年汽车燃料销售毛利增加3200万美元，每加仑销售毛利增长17.8%，收到7 - Eleven燃油供应协议的1300万美元补偿款，但销量较2019年下降13.4%[282] - 2020年运营成本减少5400万美元，主要因员工成本、维护、广告等费用降低，但因COVID - 19对应收账款计提1200万美元预期信用损失[282] - 2020年未合并附属公司调整后EBITDA增加600万美元，归因于J.C. Nolan柴油管道合资企业；非汽车燃料毛利和租赁收入减少1800万美元，因COVID - 19导致信用卡交易和商品毛利下降[282] 公司现金及借款能力情况 - 截至2021年12月31日，公司有2500万美元现金及现金等价物，2018年循环信贷协议下借款能力为9亿美元[288] 公司各活动净现金情况 - 2021、2020、2019年经营活动提供的净现金分别为5.43亿美元、5.02亿美元、4.35亿美元[290][292] - 2021、2020、2019年投资活动使用的净现金分别为3.87亿美元、1.2亿美元、1.64亿美元[290][296] - 2021、2020、2019年融资活动使用的净现金分别为2.28亿美元、3.06亿美元、3.06亿美元[290][300] 公司资本支出情况 - 2021年资本支出中维护资本为3900万美元，增长资本为1.35亿美元；预计2022年维护资本约5000万美元，增长资本至少1.5亿美元[303] 公司资产减值测试情况 - 2021年和2020年第四季度，管理层用定性因素判断报告单元公允价值超过账面价值可能性超50%，测试未发现减值[312] - 2020年第一季度因疫情和市值下降进行临时减值测试，未发现商誉减值[312] 公司确定报告单元公允价值方法 - 公司用现金流折现法和指引公司法加权组合确定2020年报告单元临时公允价值[313] 公司税务相关规定 - 有限合伙企业一般不缴纳州和联邦所得税，不确认递延所得税负债和资产[314] - 公司非合格收入不能超全年总收入的10%，否则按公司征税[314] 公司非合格收入税务处理 - 产生非合格收入的活动通过全资应税子公司进行，已确认递延所得税负债和资产[315] 公司不确定税务状况收益确认原则 - 不确定税务状况收益只有在管理层认为有超50%可能性被税务机关认可时才能在财报确认[316] - 对可能被认可的税务状况，财报确认收益按超50%可能性实现的最大金额计量[316]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入为1亿美元，同比增长20%，2020年同期为8300万美元 [6] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1.98亿美元，同比增长24.5%，2020年同期为1.59亿美元 [6] - 2021年第四季度燃料销售量为19亿加仑，同比增长3% [6] - 2021年第四季度燃料利润为每加仑0.12美元，同比增长30.4%，2020年同期为每加仑0.092美元 [6] - 2021年第四季度调整后可分配现金流为1.43亿美元，同比增长47.4%，2020年同期为9700万美元 [7] - 2021年全年调整后EBITDA为7.54亿美元，同比增长2%，2020年为7.39亿美元 [11] - 2021年全年调整后可分配现金流为5.42亿美元，同比增长5%，2020年为5.16亿美元 [11] - 2021年全年覆盖率为1.6倍，2020年为1.5倍，2019年为1.3倍 [11] - 2021年底杠杆率为4.17倍，信贷额度可用资金约为9.3亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总运营费用为1.23亿美元，同比增长 [6] - 2021年公司完成了9个精炼产品终端的收购，并在德克萨斯州布朗斯维尔建设了一个新的终端 [11] - 2021年12月公司宣布收购印第安纳州亨廷顿的2.3万桶/天的transmix设施，预计将在2022年第一季度末或第二季度初完成 [9][19] - 2022年公司计划投入1.5亿美元的增长资本，主要用于扩展燃料分销业务和中游业务 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度燃料销售量同比增长3%，但受到Omicron变种的影响，季度末和2022年1月初出现了一些疲软 [14] - 2022年公司预计燃料销售量在77亿至81亿加仑之间，燃料利润在每加仑0.105至0.115美元之间 [12] - 2022年公司预计总运营费用在4.9亿至5亿美元之间，维护资本为5000万美元，增长资本为1.5亿美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过收购和建设新终端来扩展中游业务，增强垂直整合能力 [25] - 公司计划在2022年继续执行资本分配策略，包括保持稳定的分配、保护资产负债表和投资增长机会 [13] - 公司预计2022年调整后EBITDA在7.7亿至8.1亿美元之间 [12] - 公司将继续优化毛利润，并在逆风和顺风环境中保持高效运营 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2022年将是另一个强劲增长的一年，尽管Omicron变种、高油价、供应链和劳动力问题以及通胀可能对业务产生影响 [16] - 管理层预计2022年第一季度利润率将符合预期，行业盈亏平衡点将继续保持高位 [24] - 管理层认为公司已经适应了疫情的影响，预计随着时间推移，燃料销售量将继续增长 [23] 其他重要信息 - 公司于2022年1月26日宣布每单位分配0.8255美元，与上一季度一致 [7] - 公司预计2022年第一季度将收到7-Eleven的补缴款项，预计金额接近2020年的水平 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: Gladieux收购的经济效益 - 收购Gladieux的LTM倍数接近7倍，预计在第二年运营后，包括协同效应，倍数将低于7倍 [29] - 协同效应主要来自费用节省和商业机会，特别是与公司现有的燃料分销业务的整合 [30] 问题: 第一季度展望和7-Eleven补缴款项 - 2022年第一季度预计将收到7-Eleven的补缴款项，金额接近2020年的水平 [32] - 尽管市场波动带来了一些挑战，但公司预计通过优化毛利润策略，仍能实现稳健的业绩 [32] 问题: Transmix收购的合同结构和竞争情况 - Transmix处理业务的利润率稳定，大部分transmix以折扣价购买，与汽油和柴油价格挂钩 [36] - 美国有大约12家transmix处理厂，竞争有限，Gladieux是中西部地区的主要transmix处理厂 [36] 问题: 非燃料利润率增长 - 2021年第四季度非燃料利润率的增长主要来自NuStar收购的贡献 [37] 问题: 2023年7-Eleven补缴款项 - 预计2023年第一季度仍将收到7-Eleven的补缴款项 [41] 问题: Gladieux收购的储罐利用率和扩展潜力 - Gladieux的储罐利用率较高，公司计划通过优化商业机会进一步提高利用率 [47] - 该设施有一定的扩展潜力，但需要根据市场需求进行评估 [48] 问题: 高油价和通胀对需求的影响 - 公司认为通胀压力可以通过提高盈亏平衡点来传递，短期内需求不会受到显著影响 [53] - 长期来看，高油价可能会影响消费者的出行选择，但公司预计春季和夏季将出现一些被压抑的需求 [54] 问题: NuStar和Cato资产的潜在投资机会 - 公司在运营NuStar和Cato资产后，发现了一些额外的投资机会，尽管这些机会规模较小，但总体上是积极的 [58] 问题: Transmix收购的增值性 - Gladieux收购预计将在第一年运营后立即增值，倍数低于8倍 [59]