公司业绩预告 - Smurfit Westrock PLC (SW) 将于2025年7月30日盘前公布2025年第二季度财报 [1] - 公司由Smurfit Kappa与WestRock于2024年7月5日合并成立 并从2024年第三季度开始合并报表 [1] 财务预期 - 第二季度收入共识预期为79.2亿美元 环比增长3.5% [2] - 每股收益预期为0.57美元 较上一季度的0.73美元下降 [2] - 过去60天盈利预期上调9.5% [2] 季度业绩影响因素 - 瓦楞包装和纸板需求稳定 受益于电商增长和可持续包装趋势 [3] - 欧洲地区回收纤维、劳动力和分销成本上升可能挤压利润率 [4] - 公司预计第二季度调整后EBITDA为12亿美元 [4] - 合并相关成本可能影响自由现金流 但定价措施和成本节约部分抵消负面影响 [4] 分区域业绩预期 欧洲/中东/亚太地区 - 收入预期28.3亿美元 较第一季度的25.8亿美元增长 [5] - 调整后EBITDA预期3.96亿美元 上一季度为3.89亿美元 [6] 北美地区 - 收入预期46.2亿美元 略低于第一季度的46.7亿美元 [6] - 调整后EBITDA预期7.53亿美元 较上一季度的7.85亿美元下降 [6] 拉丁美洲地区 - 收入预期4.97亿美元 较第一季度的5.13亿美元下降 [7] - 调整后EBITDA预期1.24亿美元 高于上一季度的1.15亿美元 [7] 股票表现 - 公司股价过去一年上涨3.8% 低于行业28.8%的涨幅 [9] 其他公司业绩预告 Pan American Silver (PAAS) - 预计第二季度收入7.668亿美元 同比增长11.7% [12] - 每股收益预期0.38美元 远高于去年同期的0.11美元 [13] Wheaton Precious Metals (WPM) - 预计第二季度收入4.605亿美元 同比增长53.9% [14] - 每股收益预期0.57美元 同比增长72.7% [14] CSW Industrials (CSW) - 预计第一季度收入2770亿美元 同比增长22.5% [15] - 每股收益预期2.74美元 同比增长10.9% [15]

核心观点 - 市场预期Smurfit Westrock在2025年6月季度财报中营收增长但盈利同比下降，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1][2] - 财报发布日期为7月30日，超预期或低于预期的关键数据将分别推动股价上涨或下跌 [2] - 公司当前Zacks共识预期每股收益0.57美元（同比-17.4%），营收79.8亿美元（同比+168.8%） [3] 盈利预期修正 - 过去30天内季度EPS共识预期下调0.32%，反映分析师集体修正初始预测 [4] - 最新"最准确预估"低于共识预期，显示分析师近期对盈利前景转悲观，导致Earnings ESP为-2.24% [12] - 公司Zacks评级为3（持有），与负ESP值结合使其难以明确预测会超预期 [12] 历史业绩参考 - 上一季度实际EPS 0.73美元超预期0.65美元12.31%，但过去四个季度仅一次超预期 [13][14] - 历史业绩匹配度常被分析师用于修正未来预测 [13] 模型分析框架 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期预测偏差，正ESP值对盈利超预期有显著预测力 [8][9] - 当正ESP与Zacks评级1-3级结合时，超预期概率近70% [10] - 负ESP值不必然预示业绩不及预期，但难有预测把握 [11] 综合评估 - 公司当前指标组合（负ESP+评级3）未显示明确盈利超预期信号 [12] - 股价变动还受其他非盈利因素影响，需结合多维度分析 [15][17]

公司概况 - 公司于1966年由Pierre Bellon在马赛创立，是全球可持续食品和生活体验服务的领导者，凭借食品和设施管理服务两大业务，致力于提升员工和服务对象的生活质量，推动所在社区的经济、社会和环境进步，其成长与社会责任并行，目标是为所有人创造更美好的日常生活 [2] - 公司被纳入CAC Next 20、Bloomberg France 40、CAC SBT 1.5、FTSE 4 Good和DJSI等指数 [2] 关键数据 - 2024财年综合收入为238亿欧元，截至2024年8月31日有42.3万名员工，是全球总部位于法国的最大私营雇主，业务覆盖45个国家，每日服务8000万消费者，截至2025年6月30日市值为77亿欧元 [7] 流动性合约交易情况 2025年上半年 - 买入412,920股，花费2650.87万欧元，交易3705笔；卖出353,779股，收入2287.23万欧元，交易3634笔 [1] 2024年底 - 截至2024年12月31日收盘后，买入359,601股，花费2886.28万欧元，交易4110笔；卖出363,244股，收入2933.46万欧元，交易4498笔 [1] 2024年下半年 - 交易情况为167,903股，金额1160.59万欧元；227,000股，金额708.90万欧元 [5] 其他时间 - 截至2021年7月1日（AMF第2021 - 01号决定生效日）、2020年3月13日（当前流动性合约开始前一天），有相应资源存入流动性账户，但文档未给出具体交易数据 [1]

文章核心观点 介绍索迪斯（Sodexo）公司的股份资本和投票权披露情况、公司概况及关键数据 [1][3][6] 股份资本和投票权 - 实际投票权方面，除无投票权的库存股和持有超四年的登记股有双重投票权外，公司所有股份投票权相同 [1] - 理论投票权根据有单或双重投票权的股份计算，包括通常暂时无投票权的库存股 [2] 公司概况 - 1966 年由皮埃尔·贝隆在马赛创立，是全球可持续食品和生活体验领域的领导者 [3] - 凭借食品和设施管理服务两大业务应对日常生活挑战，兼顾员工和服务对象生活质量提升与社区经济、社会和环境进步 [3] - 被纳入 CAC Next 20、Bloomberg France 40、CAC SBT 1.5、FTSE 4 Good 和 DJSI 指数 [3] 关键数据 - 2024 财年合并收入 238 亿欧元 [6] - 截至 2024 年 8 月 31 日有 42.3 万名员工，是全球最大的法国私营雇主 [6] - 截至 2024 年 8 月 31 日业务覆盖 45 个国家 [6] - 日均服务 8000 万消费者 [6] - 截至 2025 年 6 月 30 日市值 77 亿欧元 [6]

文章核心观点 公司2025财年第三季度有机增长符合预期，各地区业务有不同表现，同时在融资、并购、可持续发展等方面有进展，预计2025财年业绩处于指引区间低端 [2][4][7] 各部分总结 财务数据 - 2025财年第三季度合并收入达61亿欧元，同比增长0.8%，其中有机收入增长3.0%，货币影响-2.1%，收购和处置净贡献-0.2% [5] - 各地区表现：北美有机增长1.2%，欧洲增长3.3%，其他地区增长7.5% [5] - 2025财年预计有机收入增长3% - 4%，基础运营利润率提高10 - 20个基点（按固定汇率） [4] - 2024财年合并收入238亿欧元，截至2024年8月31日有42.3万名员工 [14] - 2025财年前9个月，公司总收入185.96亿欧元，有机增长3.4% [41] 业务亮点 - 融资：2025年5月27日，美国子公司成功发行11亿美元票据 [5] - 并购：2025年4月30日，子公司完成对法国Agap'pro的收购 [5] - 可持续发展：公司获CDP气候变化披露和行动A-评分 [5] - 健康与安全：三个来自澳大利亚、智利和巴西的项目获安全奖 [6] 各地区业务分析 北美 - 2025财年第三季度收入29亿欧元，有机增长1.2% [17] - 各细分业务：商业与行政有机增长1.7%，Sodexo Live!增长3.9%，医疗保健与养老-0.1%，教育1.0% [17] 欧洲 - 2025财年第三季度收入22亿欧元，有机增长3.3% [23] - 各细分业务：商业与行政有机增长1.0%，Sodexo Live!增长15.7%，医疗保健与养老7.4%，教育0.3% [23] 其他地区 - 2025财年第三季度收入11亿欧元，有机增长7.5% [26] - 各细分业务：商业与行政有机增长6.1%，Sodexo Live!增长20.2%，医疗保健与养老21.5%，教育8.9% [26] 货币影响 - 2025财年第三季度货币影响为-2.1%，主要因美元和部分拉美货币贬值，英镑升值部分抵消影响 [32] - 2025财年前9个月，美元无变化，英镑升值3.0%，巴西雷亚尔贬值13.7% [43] 其他信息 - 公司财务状况和主要风险与2024财年相比无重大变化 [33][34] - 公司介绍：1966年成立，是全球可持续食品和体验服务领导者 [9] - 公司被纳入多个指数 [10]

文章核心观点 介绍索迪斯（Sodexo）公司2025年5月31日的股份资本和投票权披露信息、公司概况及关键数据 [1][3][6] 股份资本和投票权信息 - 2025年5月31日公司股份总数为147,454,887股 [1] - 2025年5月31日实际投票权为216,573,087，实际投票权中除无投票权的库存股和持有超四年的登记股有双重投票权外，其他股份投票权相同 [1] - 2025年5月31日理论投票权为218,108,019，理论投票权计算包含通常暂时无投票权的库存股 [1][2] 公司概况 - 1966年由皮埃尔·贝隆（Pierre Bellon）在马赛创立，是全球可持续食品和生活体验领域的领导者 [3] - 凭借食品和设施管理服务两大业务，以改善员工和服务对象生活质量、推动运营所在社区经济社会和环境进步为目标 [3] - 公司被纳入CAC Next 20、Bloomberg France 40等多个指数 [3] 关键数据 - 2024财年合并收入238亿欧元 [6] - 截至2024年8月31日有423,000名员工，是全球总部位于法国的最大私营雇主 [6] - 截至2024年8月31日业务覆盖45个国家 [6] - 每日服务8000万消费者 [6] - 截至2025年4月3日市值85亿欧元 [6]

文章核心观点 2025年5月27日索迪斯美国子公司成功发行11亿美元两期美元票据 发行获近7倍超额认购 部分净收益用于回购2026年到期高级票据 其余用于一般公司用途 这些交易有助于集团主动管理债务并延长到期期限 [1][2][3] 分组1：票据发行情况 - 2025年5月27日索迪斯美国子公司成功发行总本金11亿美元两期美元票据 发行获近7倍超额认购 [1] - 两期票据分别为2030年8月到期6亿美元 票面利率5.150%；2035年8月到期5亿美元 票面利率5.800% [8] 分组2：资金用途 - 公司用部分票据净收益在2025年5月22日到期的现金要约收购中回购2026年到期1.634%高级票据 其余用于一般公司用途 [2] - 2025年5月28日要约收购完成 回购2026年票据总本金1.7429亿美元 参与率34.46% [3] 分组3：公司概况 - 索迪斯1966年由皮埃尔·贝隆在马赛创立 是可持续食品和生活体验全球领导者 凭借食品和设施管理服务两大业务应对日常生活挑战 目标是改善员工和服务对象生活质量 促进运营所在社区经济、社会和环境进步 [4] - 公司被纳入CAC Next 20、Bloomberg France 40等多个指数 [4] 分组4：关键数据 - 2024财年合并收入238亿欧元 截至2024年8月31日有42.3万名员工 是法国最大的全球私营雇主 业务覆盖45个国家 日服务8000万消费者 截至2025年4月3日市值85亿欧元 [9]

公司战略与运营优化 - 公司通过资产优化和业务改进举措推动效率提升和成本节约，包括关闭表现不佳的设施（32个包装设施、3家工厂）和剥离非核心资产（4家工厂）[1][7] - 2025年第一季度进一步关闭4家工厂，产能减少约600千吨 [7] - 通过重组行动优化包装业务布局，包括关闭美国波特兰和芝加哥工厂，并协商调整德国两家工厂 [8] 合并协同效应与增长潜力 - 2024年7月5日由Smurfit Kappa与WestRock合并成立，业务覆盖42个国家，形成互补的产品组合和可持续创新能力 [3][4] - 2025年第一季度在三大区域投资纸板、瓦楞纸和消费系统，升级西班牙和美国的Bag-in-Box业务，并引入先进设备提升效率和环保性能 [5] - 2024年确认首年运营协同目标为4亿美元 [6] 市场需求与业务表现 - 受益于可持续纤维包装需求增长，饮料、医疗保健、零售和食品领域表现强劲 [9] - 电子商务发展推动包装需求，全球电商收入预计2025年达4.32万亿美元，2025-2029年复合年增长率8.02% [10][11] - 实施纸板和箱板纸价格上涨策略，强化包装业务盈利能力 [9] 成本压力与短期挑战 - 2025年第一季度销售成本同比飙升173.9%，交易及整合相关成本达3.95亿美元 [12][13] - 运费、工资和化学品成本上升持续挤压利润率，劳动力短缺和供应链问题影响生产和交付 [14] - 汇率波动对EBITDA表现产生不利影响 [14] 股价表现与行业对比 - 过去六个月公司股价下跌14.8%，同期行业跌幅为8% [15]

文章核心观点 公司在2025年5月12日至14日进行自有股份交易，购买库藏股以履行与免费股票奖励计划相关的义务 [1] 公司概况 - 公司1966年由皮埃尔·贝隆在马赛创立，是全球可持续食品和生活体验领域的领导者，凭借食品和设施管理服务两大业务应对日常生活挑战，目标是提升员工和服务对象的生活质量，推动运营所在社区的经济、社会和环境进步 [2] - 公司被纳入CAC Next 20、Bloomberg France 40、CAC 40 ESG、CAC SBT 1.5、FTSE 4 Good和DJSI等指数 [2] 关键数据 - 2024财年综合收入238亿欧元 [3] - 截至2024年8月31日有42.3万名员工，是全球第一的法国私营雇主 [3] - 截至2024年8月31日业务覆盖45个国家 [3] - 每日服务8000万消费者 [3] - 截至2025年4月3日市值85亿欧元 [3] 股份交易情况 - 公司在2025年5月12 - 14日按2024年12月17日股东大会授权，在股票回购计划框架内、流动性合同外购买库藏股，用于履行免费股票奖励计划相关义务 [1] - 交易详情包括交易日期、LEI、ISIN、交易量、加权平均购买价格和市场等信息，期间共购买10万股，加权平均价格为56.5051欧元 [1] - 详细交易信息可在公司网站查询 [1]

索罗斯基金2025年第一季度持仓概况 - 持仓总市值达67亿美元 环比增长3.68% [1][2] - 新增97只个股 增持49只 减持45只 清仓78只 [1] - 前十大持仓占总市值27.51% [1][2] - 组合周转率为60.98% 替代周转率为43.18% [2] - 前20大持仓平均持有1.55个季度 前10大持仓平均持有1个季度 [2] 前五大重仓股明细 - Smurfit WestRock(SWUS)持仓685万股 市值3.09亿美元 占比4.61% 减持2.75% [2][4] - 第一太阳能看涨期权(FSLRUS)新建持仓160万股 市值2.02亿美元 占比3.02% [3][4] - 阿斯利康(AZNUS)持仓274万股 市值2.02亿美元 占比3.01% 减持13.10% [3][4] - 20+年美国国债ETF看涨期权(TLTUS)持仓215万股 市值1.96亿美元 占比2.92% 增持64.12% [3][4] - SPDR标普500指数ETF(SPYUS)持仓31.4万股 市值1.76亿美元 占比2.62% 增持165.93% [3][4] 新建与清仓操作 - 新建金沙集团(LVSUS)80.7万股 互联网房产中介Redfin(RDFNUS)87.02万股 网络安全公司SailPoint(SAILUS)104万股 [4] - 清仓Atlantic Union Bankshares(AUBUS) 超微电脑(SMCIUS) 阿里巴巴(BABAUS)等 [4] 前五大买卖标的 - 买入前五：第一太阳能看涨期权 Spotify票据 Central Garden&Pet票据 SPDR标普500指数ETF 美国电力 [5][7] - 卖出前五：阿克迈票据 谷歌 罗素2000ETF 福特汽车票据 罗素2000ETF看跌期权 [5][7]