文章核心观点 - 美国枪支制造和设计领域的领先企业史密斯韦森品牌公司宣布将于2024年12月5日股市收盘后发布2025财年第二季度财务业绩，并将举行电话会议和网络直播讨论相关结果 [1][2] 财务业绩发布安排 - 公司计划于2024年12月5日股市收盘后发布2025财年第二季度财务业绩，新闻稿全文将在公司网站投资者关系板块公布 [1] 电话会议和网络直播安排 - 公司将于2024年12月5日举行电话会议和网络直播，讨论2025财年第二季度财务和运营结果，发言者包括总裁兼首席执行官马克·史密斯和执行副总裁兼首席财务官迪安娜·麦克弗森，会议可能包含前瞻性陈述，会议于美国东部时间下午5点（太平洋时间下午2点）开始 [2] - 北美地区感兴趣的各方可拨打1 - 877 - 704 - 4453参与，北美以外地区可拨打1 - 201 - 389 - 0920参与，参与者应至少在会议开始前10分钟拨入，活动的直播和存档网络直播将在公司网站投资者关系板块提供 [3] 公司简介 - 史密斯韦森品牌公司是美国枪支制造和设计的领先企业，通过标志性的史密斯韦森和Gemtech品牌向全球消费者和专业市场提供广泛的优质手枪、长枪和消音器产品，还提供锻造、机械加工和精密塑料注塑等制造服务，如需更多信息可致电(844) 363 - 5386或访问smith - wesson.com [4]

文章核心观点 - 是时候回归美国本土品牌投资领域，史密斯威森品牌（Smith & Wesson Brands）极具美国代表性 [1] 分析师情况 - 分析师无文章提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸，但未来72小时内可能通过购买股票、认购期权或类似衍生品建立对史密斯威森品牌的多头头寸 [2] - 文章由分析师本人撰写，表达个人观点，除来自Seeking Alpha的报酬外无其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为8830万美元,较上年同期下降22.7% [16] - 毛利率为27.4%,较上年同期提高0.8个百分点,主要由于产能利用率提高、库存准备金调整减少、价格小幅上调以及搬迁成本下降所致 [17] - 营业费用为2610万美元,与上年同期持平,主要由于上年同期计提了200万美元的分销设备减值 [18] - 净亏损210万美元,每股亏损0.05美元,非GAAP每股亏损0.02美元 [18] - 经营活动现金流出3080万美元,主要由于存货增加3800万美元 [19] - 资本支出470万美元,较上年同期大幅下降,主要由于搬迁项目接近完工 [19] - 回购了87.1万股,共计1290万美元,并支付590万美元股息 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 手枪平均售价下降9%,主要由于针对性促销活动以及新推出的入门级产品销量占比提高 [10] - 长枪平均售价上涨32%,主要由于1854型号杠铃步枪销量强劲 [10] - 新产品销售占比超过41% [11] - 1854型号杠铃步枪需求持续旺盛,公司将继续拓展该产品线 [12] - Bodyguard 2.0手枪新品推出反响良好 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月NICS数据上涨4%,主要由于狩猎类产品需求增加 [9] - 整体NICS数据第一季度下降3% [9] - 渠道库存水平与上年同期持平,但仍低于两年前同期约30% [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司灵活的制造模式使其能够快速适应市场变化,保持盈利能力 [7][8] - 公司将继续推出新产品,包括1854型号杠铃步枪和Bodyguard 2.0手枪 [11][12] - 公司将在第二季度和下半年增加产能以满足新产品需求 [12][37] - 行业内促销活动较为激烈,但预计第二季度及下半年将有所缓解 [29][30] - 公司产品线涵盖高端和入门级,能够满足不同消费群体需求 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度需求低于预期,主要受通胀等因素影响消费者可支配支出 [7][9] - 但8月需求已明显好转,公司对全年收入和利润增长保持信心 [25][35][37] - 公司将继续优化成本管理,保持较高的毛利率水平 [8][22] - 在资本配置方面,将优先投资业务发展,保持无负债状态,并通过股票回购等方式回报股东 [23] 其他重要信息 - 公司董事会批准了新的5000万美元股票回购计划 [21] - 公司将于10月3日派发0.13美元的季度股息 [21]

财务表现 - 净销售额为8,833万美元，同比下降22.7%[84] - 毛利率为27.4%，同比提升0.8个百分点[91] - 净亏损210.6万美元，上年同期净利润311.8万美元[100] - 研发费用增加71.6万美元，同比增长39.8%[94] - 销售、营销和分销费用减少20.3万美元，同比下降2.0%[94] - 一般和行政费用减少51.1万美元，同比下降3.6%[94] - 经营亏损186.2万美元，上年同期经营利润434.9万美元[95] - 所得税费用减少192.5万美元，同比下降134.5%[97] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的现金流出308.15万美元，上年同期现金流入4,063.0万美元[102] - 资本支出466.5万美元，上年同期3,206.7万美元[104] 融资和股权 - 公司正在进行一项46.2百万美元的重要融资租赁,用于密苏里州配送中心,年利率约为5.0%,分240个月支付[106] - 公司维持一项最高可达1亿美元的无担保循环信贷额度,利率为SOFR加适用利差,并有5百万美元的过渡贷款额度[107] - 截至2024年7月31日,公司在循环信贷额度下有7千万美元的借款,平均利率为7.19%[108] - 公司于2023年9月19日授权回购最多5千万美元的普通股,2024财年已回购79.3万股[108] - 公司于2024年9月5日授权再次回购最多5千万美元的普通股,期限至2025年9月20日[109] - 公司2024年6月宣布每股0.13美元的定期季度股息[109] 财务状况和会计政策 - 公司认为现有资金和信贷额度足以支持未来12个月的运营[111] - 公司编制财务报表需要做出重大会计估计和假设,实际结果可能与估计存在差异[112] - 截至2024年7月31日,公司未进行任何远期合约交易[114]

财务业绩 - 第一季度销售额为8830万美元，同比下降22.7%[1] - 第一季度毛利率为27.4%，非GAAP毛利率为28.7%[1,2] - 第一季度净亏损为每股0.05美元，非GAAP净亏损为每股0.02美元[2] - 第一季度调整后EBITDAS利润率为11.2%[2] - 2024年第三季度净销售额为88,334千美元，同比下降22.7%[14] - 2024年第三季度毛利为24,192千美元，毛利率为27.4%[14] - 2024年第三季度营业亏损为1,862千美元，主要受到搬迁费用的影响[14] - 2024年第三季度非GAAP营业亏损为555千美元，非GAAP营业利润率为-0.6%[14] - 2024年第三季度非GAAP净亏损为1,047千美元，非GAAP每股亏损为0.02美元[14] - 2024年第三季度经调整EBITDA为9,901千美元，经调整EBITDA利润率为11.2%[20] - 2024年第三季度自由现金流为-35,517千美元，主要由于存货和应收账款的增加[21] - 2024年第三季度现金及现金等价物余额为35,515千美元[16] - 2024年第三季度研发费用为2,515千美元，销售及营销费用为9,837千美元[14] - 2024年第三季度搬迁相关费用为1,307千美元[14] 业务发展 - 预计第二季度销售额将大幅增长，全年收入将同比增长中高个位数[3] - 新推出的Bodyguard 2.0隐藏式手枪已经超出预期[3] - 公司有灵活的制造模式可以快速适应市场变化[8] - 公司有强大的新产品管线和创新能力[8] - 公司有旺盛的秋季旺季需求[8] 股东回报 - 董事会批准了新的5000万美元股票回购计划[3,5]

文章核心观点 公司公布2025财年第一季度财务结果，虽该季度枪支需求低于预期，但灵活制造模式展现韧性，随着新产品产能上线、创新产品储备丰富以及旺季来临，有望在本财年剩余时间抵消短期不利因素，实现全年营收和利润增长 [1][4] 财务亮点 - 净销售额8830万美元，较去年同期减少2590万美元，降幅22.7% [2] - 毛利率27.4%，去年同期为26.6% [2] - GAAP净亏损210万美元，合每股亏损0.05美元，去年同期净利润310万美元，合每股摊薄收益0.07美元 [2] - 非GAAP净亏损100万美元，合每股亏损0.02美元，去年同期非GAAP净利润610万美元，合每股摊薄收益0.13美元 [3] - 非GAAP调整后EBITDAS为990万美元，占净销售额的11.2%，去年同期为1750万美元，占净销售额的15.3% [3] 管理层评论 - 首席执行官表示第一财季枪支需求低于预期，但灵活制造模式有韧性，秋季需求已开始反弹，新一代手枪表现超预期，预计本财年剩余时间抵消短期不利因素，实现全年营收和利润增长 [4] - 首席财务官称夏季需求慢于预期，8月订单增加，预计第二财季销售大幅增长，全年营收将比2024财年增长中到高个位数；董事会批准5000万美元股票回购计划，授权每股0.13美元季度股息，9月19日登记股东10月3日将获支付 [4] 会议安排 - 公司将于2024年9月5日举办电话会议和网络直播，讨论2025财年第一季度财务和运营结果，首席执行官和首席财务官将出席，会议下午5点（东部时间）开始 [5] 股票回购计划 - 董事会批准新股票回购计划，2024年9月20日至2025年9月20日可进行回购，回购金额和时间取决于价格、交易量、市场条件、法律要求等因素，可通过公开市场、大宗交易或私下协商交易进行 [7] 财务报表 资产负债表 - 截至2024年7月31日，总资产5.71268亿美元，较4月30日的5.77996亿美元略有减少；总负债1.93282亿美元，较4月30日的1.79836亿美元有所增加；股东权益3.77986亿美元，较4月30日的3.9816亿美元减少 [12] 利润表 - 2024年第一季度净销售额8833.4万美元，去年同期为1.14243亿美元；净亏损210.6万美元，去年同期净利润311.8万美元 [13] 现金流量表 - 2024年第一季度经营活动净现金使用3081.5万美元，去年同期提供4063万美元；投资活动净现金使用466.5万美元，去年同期使用3206.7万美元；融资活动净现金提供1015.6万美元，去年同期使用664万美元 [15] 财务指标调整 - 对GAAP和非GAAP财务指标进行了调整，如考虑搬迁费用等因素，展示了不同指标下的财务表现 [16][18][19]

文章核心观点 文章围绕Smith & Wesson Brands公司展开，提及该公司即将公布第一季度财报，还介绍了其过往财报表现、股息情况以及股价变动 [1][2][5] 公司财报情况 - 公司将于9月5日周四收盘后公布第一季度财报，分析师预计该季度每股亏损2美分，去年同期每股盈利7美分，公司预计该季度营收1.0253亿美元 [1] - 6月20日公司公布季度每股收益45美分，超出分析师普遍预期的34美分 [2] 公司股息情况 - 公司目前年股息收益率为3.65%，即每股季度股息13美分（每年52美分） [2] - 若想每月通过股息获利500美元（每年6000美元），需投资约164417美元或持有约11538股；若每月获利100美元（每年1200美元），需投资32889美元或持有约2308股 [2][3] - 股息收益率会随股息支付和股价波动而变化，其计算方式为年股息支付除以股票当前价格 [3] - 举例说明股价变动对股息收益率的影响，如股价从50美元涨至60美元，股息收益率从4%降至3.33%；股价降至40美元，股息收益率升至5% [4] - 股息支付变化也会影响收益率，若公司提高股息，在股价不变的情况下收益率也会提高，反之则降低 [5] 公司股价表现 - 周三公司股价下跌1.6%，收于14.25美元 [5]

文章核心观点 - 美国枪支制造和设计领域的领导者史密斯韦森品牌公司宣布将于2024年9月5日股市收盘后发布2025财年第一季度财务业绩，并将举行电话会议和网络直播讨论相关结果 [1][2] 财务业绩发布 - 公司计划于2024年9月5日股市收盘后发布2025财年第一季度财务结果，新闻稿全文将在公司网站投资者关系板块公布 [1] 电话会议和网络直播 - 公司将于2024年9月5日举行电话会议和网络直播，讨论2025财年第一季度财务和运营结果，发言者包括总裁兼首席执行官马克·史密斯和执行副总裁兼首席财务官迪安娜·麦克弗森，会议可能包含前瞻性陈述，开始时间为东部时间下午5点（太平洋时间下午2点） [2] - 北美地区感兴趣的各方可拨打1 - 877 - 704 - 4453参与，北美以外地区可拨打1 - 201 - 389 - 0920参与，参与者应至少提前10分钟拨入，活动的直播和存档网络直播将在公司网站投资者关系板块提供 [3] 公司简介 - 史密斯韦森品牌公司是美国枪支制造和设计领域的领导者，通过标志性的史密斯韦森和Gemtech品牌向全球消费者和专业市场提供广泛的优质手枪、长枪和消音器产品，还提供锻造、机械加工和精密塑料注塑成型等制造服务 [4] 联系方式 - 联系邮箱为investorrelations@smith - wesson.com，联系电话为(413) 747 - 3448，查看新闻稿原文可访问https://www.newsfilecorp.com/release/219636 [5]

文章核心观点 - 近两年牛市或接近尾声，虽股市可能不崩盘但有回调可能，建议关注抗衰退的不良股票 [1][2] 市场行情 - 两周前标普500创新高后下跌4% [1] 不良股票投资建议 环球公司（Universal） - 作为全球最大烟草叶销售商，本月较7月低点上涨15% [3] - 为主要烟草生产商供应烟草叶，受益于消费者吸烟习惯，经济下行时吸烟习惯仍持续 [4] - 卷烟制造商定价缺乏弹性，全球除美国外吸烟率下降不明显，中国烟草叶需求增长 [5][6] - 2024财年全年财报显示营收从1.79亿美元增至27亿美元，运营收入同比增长23% [6] - 连续54年提高股息，是值得买入的不良股票 [7] 史密斯威森品牌公司（Smith & Wesson Brands） - 全球最大枪支制造商，股价随市场下跌而上涨，可能受特朗普遇刺未遂事件影响 [7] - 若经济恶化，因犯罪率上升担忧消费者会购买更多枪支用于保护 [7] - 自20世纪90年代末联邦调查局开始跟踪销售以来，枪支拥有量呈上升趋势，6月是连续第59个月单月背景调查调整数超100万 [8] - 总统竞选活动开始，哈里斯表示优先禁止现代运动步枪，若其当选可能导致销售激增，该公司作为最大制造商将受益 [9][10] VICI房产公司（VICI Properties） - 房地产投资信托公司，拥有美国一些大型赌场土地，2017年从凯撒娱乐分拆出来，拥有54处博彩物业 [11][12] - 采用三重净租赁模式，降低公司间接成本 [13] - 7月股价上涨，自标普500见顶以来上涨13%，利率缓解预期推动表现 [13] - 像所有房地产投资信托公司一样，必须将90%以上利润作为股息支付，过去五年股息复合年增长率为7%，年股息收益率为5.4% [14] - 经济不确定时人们赌博增多，是值得拥有的不良股票 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为1.591亿美元,同比增长9.9% [23] - 全年收入增长12%,单位出货量增长13%,而NICS下降5.4% [12] - 第四季度毛利率为35.5%,同比提升6.5个百分点 [24] - 第四季度净利润为2.61亿美元,同比翻倍 [26] - 第四季度GAAP每股收益为0.57美元,非GAAP每股收益为0.45美元 [26] - 全年经营活动产生的现金流为1.067亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度长枪出货量同比增长14%,手枪出货量增长近8%,而NICS下降6%和7% [14] - 新产品销售占比达29.1%,其中1854型号杠铳表现出色 [23][16] - 手枪平均售价下降不到2%,长枪平均售价增长近11% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025财年需求将保持健康,公司有望实现中高单位数的增长 [29] - 第一季度收入和单位出货量预计将同比下降约10% [29][30] - 第二季度将有所反弹,上半年整体将略有下降 [30] - 下半年将受益于季节性增长、新产品推出和产能扩张 [29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过促销和营销活动积极争取市场份额,并推出新的入门级价格产品 [18] - 公司将在下半年推出更多新产品,并增加产能以满足需求 [16][17] - 公司将继续专注于品牌传播、创新、卓越运营和流程效率 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025财年需求将保持健康,但短期内将面临更加激烈的竞争 [17][29] - 通胀持续影响消费者支出,公司将关注推出入门级价格产品 [18] - 下半年将受益于选举活动带来的需求增长以及新产品和产能扩张 [17][49][50] 其他重要信息 - 公司成功完成搬迁,并为员工创造了价值 [21] - 公司宣布将增加8.3%的季度股息 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Smith 提问** 询问手枪ASP的情况以及新产品表现 [35][40] **Mark Smith 回答** - 手枪ASP略有下降,主要是由于入门级价格产品需求增加 [36][37] - 新产品如1854型号杠铳表现出色,占第四季度销售29.1% [41][43] 问题2 **Matthew Raab 提问** 询问公司在营销方面的计划 [53] **Mark Smith 回答** - 公司将采取积极的促销活动,如消费者返现等,以应对竞争 [54][55]